证券投资学实践调查研究报告最强范例

衡阳师范学院证券投资学选修课试验调查汇报姓名：XXX系别：计算机系班级：11级03班学号：XXXXXXXX5月一、概论本学期我选择了证券投资学课程，老师采取了理论联络实际教学方法，还经过观看华尔街视频，使我们愈加好地掌握了课堂上所学知识，并了解到一支股票价格受多个方面原因影响，所以股票分析要从宏观经济分析、行业分析、企业分析、证券投资技术分析等等多个方面切入分析，才能够正确地、全方面地、适时地估量股价变动，为投资理财提供参考。这次作业，老师要我们选一家上市企业为研究对象，对它进行基础分析和技术分析等等。(一)宏观基础分析目标

（1)、了解和分析多种财务指标指数（2)、了解查阅对象实际经营情况（3)、掌握查阅对象经营成长性（4)、应用所学知识分析企业证券价格在市场上应有定位(二)技术指标分析目标（1)、了解多种技术指标在判定证券价格走势中功效（2)、了解怎样应用多种常见技术指标（3)、掌握多种技术指标实际应用知识（4)、应用多种技术指标判定证券价格未来走势(三)试验内容将所学知识具体应用于实践，经过应用软件，着重应用分析证券行情发展趋势，证券行业及其个股发展基础面和技术面，提升证券分析能动性，达成认识、分析和把握证券运行规律能力。对所关注上市企业财务情况进行具体分析，对关注对象市场价格进行价值和价格评定，分析其价值或价格发展潜力和运作空间。二、企业基础面分析及技术分析（一）企业介绍山西杏花村汾酒厂股份(以下简称"企业"或"本企业")前身系山西杏花村汾酒厂。1993年12月经同意改制为股份,1994年1月在上海证券交易所上市。所属行业为食品酿造类。1993年经中国证券监督管理委员会证监发审字(1993)37号文同意,发行社会法人股和社会自然人股累计78,000,000股,总股本为376,400,000股。1996年依据本企业股东大会决议对国有法人股股东及社会公众股股东每10股送1股红股,对社会法人股股东每10股送1元红利,同时经中国证券监督管理委员会证监配审字(1996)5号文同意,本企业对全体股东每10股配3股,配股价3.5元/股,送配后本企业总股本变更为432,924,133股,并于1996年11月21日变更企业法人营业执照。4月17日企业股权分置改革相关股东大会决议经过：企业非流通股股东为使其持有本企业非流通股取得流通权而向本企业流通股股东支付对价为:流通股股东每持有10股将取得3.3股股份对价。实施上述送股对价后,企业股份总数不变,股份结构发生对应改变。截止12月31日,企业股本总数为432,924,133股,全部为无限售条件股份。企业注册资本为432,924,133.00元,经营范围为:生产及销售汾酒、竹叶青酒及其系列酒并提供广告服务,关键产品为汾酒、竹叶青酒,提供关键劳务内容为广告服务。（二）企业基础面分析1、宏观经济分析4月13日国家统计总局公布了今年一季度经济运行情况。初步测算，一季度中国生产总值107995亿元，按可比价格计算，同比增加8.1%。分产业看，第一产业增加值6922亿元，同比增加3.8%；第二产业增加值51451亿元，增加9.1%；第三产业增加值49622亿元，增加7.5%。从环比看，一季度中国生产总值增加1.8%。盛来运称：一季度国际形势还是比较复杂严峻，世界经济复苏即使在部分国家好于预期，不过总体来讲还是步履蹒跚，中国外部需求增加压力比较大。从中国情况来看，经济运行中也出现部分新情况、新问题，尤其是中小企业生产经营困难加重，在这种情况下中国经济增加速度能达成8.1%也是来之不易。股票作为经济市场“晴雨表”，对宏观经济各方面全部有一定反应。GDP变动是一国经济根本反应宏观经济走向决定了证券市场长久走势，是影响证券市场长久走势唯一原因，GDP连续上升表明国民经济良性发展。理论上说，连续稳定GDP增加，股票市场展现上升趋势，不过很多情况下并非如此，更何况中国股票市场还不是一个成熟市场。现阶段中国正处于通货膨胀时期，经济处于失衡状态下高速增加，总需求大大超出总供给，失衡经济增加会造成证券市场下跌。在经历了连续两年CPI连续上涨以后，国家统计局以前公布2月份数据显示，其当月CPI为3.2%，相比一月份4.5%环比下跌超出一个多百分点，就当中国各界教授学者全部认为中国宏观调控取得效果，中国负利率现实状况得到扭转之际，似乎情形却并未如以前估计那么乐观。3月20日，在国际油价变动幅度已经连续20个交易日超出4%时候，国家发改委最终再度出手上调中国成品油价格，此举立即引发市场相关CPI指数将会再度掉头向上猜测，而中国食品价格在经过短暂回调以后，也大有回涨之势。CPI涨跌关键是表现通货膨胀，CPI上涨将加大居民消费成本，，从从而打击或减弱居民消费信息，这回使家庭投资更谨慎、更理性。CPI、PPI上涨，均对股票市场不利。2、行业分析2.1白酒行业白酒产量增速放缓,1-3月累计同比增加23%:1-3月白酒累计产量284.9万千升,同比增加23.2%,增速比2月下降9个百分点,比去年同期下降4个百分点。白酒产量增速放缓符合我们预期,我们曾数次在汇报中提出行业或将在迎来产量高点,不过在居民消费升级和行业竞争加剧大背景下,含有品质、品牌、规模和营销优势名优白酒仍有较大发展空间。2.2啤酒行业啤酒淡季表现平淡,1-3月累计同比增加0.4%：1-3月啤酒累计产量899.1万千升，同比增加0.4%；3月单月产量334.1万千升,同比下降5.3%,一季度啤酒处于消费淡季,行业产量增加表现平淡。因为中国人均啤酒消费量已达成世界平均水平,估计未来行业总量仍将保持低速增加。行业业绩短期关键关注大麦成本下降,长久则看好竞争趋缓、集中度上升带来规模效应提升。2.3葡萄酒行业国产葡萄酒迎来反扑机会。业内人士表示，进口红酒价格受中国假冒红酒产品泛滥制约，价格逐步回归理性，国产红酒巨头开始变革，力图挽回国产红酒在中高端市场主动地位。据伦敦国际葡萄酒交易所数据，从6月至今，反应波尔多一级庄园现货价格高级葡萄酒50指数已下跌逾25%。上海红酒行情系统也显示，截至5月8日，份拉菲外高桥保税价已从15500元高位跌至7230元，降幅达53.4%；份玛歌则从4900元落至2850元。（三）经营管理能力分析，企业业绩大幅上升，估计归属于母企业全部者净利润同比增加50%以上。1—12月份估计企业归属于上市企业股东净利润和上年同期相比增加50%以上,关键原因是企业1—12月份主营收入稳定增加带动净利润同比增加。估计归属于母企业全部者净利润和上年同期相比增加50%以上。分析关键点：1.估量5、6月销售收入均保持了较快增速。1-2季度可实现整年计划60%，其中2季度实现销售收入超出14亿、收入同比增40%左右。2.分产品看：(1)20年汾酒连续旺销，成为收入关键增加点，我们认为20年汾酒旺销原因在于300-350元产品价格定位更适合山西当地主流消费水平。(2)青花系列1季度销量增速不快，太原地域销量同比基础持平，我们近期草根调研情况来看，和其它一线高级白酒不一样，青花瓷年后至今一批价总体改变不大。(3)竹叶青计划保持较快增加、收入达成5亿，1季度收入1.3亿左右。(4)1季度银基合作产品销售靠近万，对企业收入贡献不显著。3.山西打保卫战、省外打攻坚战。(1)省内市场关键做好巩固和管控，抵制竞品进入，预防窜货。山西省销售计划40亿左右，估量1季度实现计划33%左右。(2)省外全方面开花，加大招商力度，计划10个省外大区、独立省区过亿，全部省级市场全部要达成万。1季度超出整年收入计划35%大区、独立省区共有9个，北京1季度已实现整年计划55%。4.企业销售费用计划投入14亿，增幅超出50%，继续保持高投入。但我们认为企业实际销售费用投入将低于计划数，估计销售费用率和持平。5.销售模式连续变革，加强对渠道掌控力度：(1)4月企业在河南洛阳、新安推行“价费分离”新模式；(2)太原片区6月份开始试点新渠道模式，加强对名烟酒店管控；(3)底经销商返利取消，改为模糊奖励，激励经销商经过产品差价取得利润。(4)新物流系统加强对窜货行为监控。(5)重视团购渠道。（四）财务能力分析关键经过图标来分析1、偿债能力分析表一：偿债能力分析单位：万元-09-30科目\年度-12-31-03-310.0000现金比率0.00000.00000.0000长久债务和营运资金比率0.00000.00000.0000应收账款周转率0.00000.00000.0000应收账款周转天数0.00000.000079.2759资产负债率81.712983.840062.7695股东权益比率%52.553856.08742.1293流动比率%1.72221.90921.4329速动比率%1.18601.45621.1短期偿债能力分析短期偿债能力关键是指企业流动资产立即足额偿付流动负债能力。具体到相关财务指标关键包含：流动比率、速动比率、现金比率、流动负债经营活动净现金流比等。汾酒集团-短期偿债能力指标情况。从表1中我们能够直观看出汾酒集团各项短期偿债能力指标总体上讲是比较稳定，汾酒集团在后六个月至第一季度流动比率维持在2以上，速动比率维持在1以上，这表明在三年里汾酒偿债能力比较稳定，没有较大波动。流动比率还有逐年上升之势。所以，总来讲近几年汾酒集团短期偿债能力维持在一个较稳水平。然而，当我们眼光移出汾酒集团，我们就会发觉情况远没有我们在图表中看到那样乐观和平稳。在金融危机中，很多中国企业全部受到严重影响，有甚至濒临破产甚至倒闭。而汾酒集团，最起码从短期偿债能力指标上来看，不仅没有受到金融危机影响，各项指标全部有显著上扬。1.2长久偿债能力分析长久偿债能力分析，是指企业偿还长久负债能力，它不仅取决于企业在长久内盈利能力，还取决于企业资本结构。具体到相关财务指标关键包含：资产负债率、产权比率、现金负债比。

从表1上数字来看，汾酒集团资产负债率和产权比率，负债只占企业账面价值20%左右，股东权益比重快要是负债四倍左右。这表明汾酒集团对债务依靠程度是很低，也即企业长久债务较少。当然这从一个方面就表明汾酒集团长久偿债能力是较强。从趋势分析上来看，汾酒集团资产债务率和产权比率在11-是相对平稳，波动率最高也只到25%左右，长久偿债能力较强，集团经营稳定。2、盈利能力分析表表二：盈利能力分析2.1营业利润率营业利润率是反应企业盈利能力一项关键指标，这项指标越高，说明企业从营业收入中获取利润能力越强。影响该指标原因较多，关键有商品质量、成本、价格、销售数量、期间费用及税金等。从表2中我们能够看出营业务利润率近三年较稳定，基础维持在60%左右，这也说明汾酒集团经营方向和产品结构符合现有市场需求，增强了汾酒集团市场竞争力，表现了汾酒集团以后很好发展潜力。2.2总资产酬劳率总资产酬劳率是指企业\o"息税前利润"息税前利润和平均总资产之间比率，用以评价企业利用全部\o"资产"资产总体\o"赢利能力"赢利能力，是评价企业资产运行效益重耍\o"指标"指标。如表2中所表示，总资产收益率比有较大提升，说明汾酒集团在增加\o"收入"收入、节省\o"资金"资金使用等方面取得了良好效果，投入产出水平高，\o"资产运行"资产运行能力较强。但比总资产酬劳率有所下降，说明企业资产利用效率低，需要对汾酒集团资产使用情况‚增产节省情况进行分析，以改善管理，提升资产利用效率和\o"企业经营"经营管理水平，增强盈利能力。2.3销售毛利率销售毛利率是毛利占销售净值百分比，通常称为毛利率。从表2中我们能够看出汾酒集团在11-第一季度间销售毛利率成上升趋势，销售毛利率维持在76%左右。这说明汾酒集团盈利还是比较稳定。我们又深入分析到：提升盈利能力症结是对成本控制水平提升。另外，在发展趋势上，汾酒集团在销售规模和资产规模上全部有稳步提升，这表明汾酒集团发展前景还是乐观。3、营运能力分析3.1总资产周转率转率是从总体上反应企业资产利用效率。总资产周转率越高，说明资产周转速度越快，反应销售能力越强。从表1和表2中分析得到，就营运能力而言，汾酒集团总资产周转率略有加紧，其关键原因是固定资产涨幅不大所引发，而流动资产涨幅较大，所以总资产利用效果难以大幅度提升。汾酒集团能够经过薄利多销方法，加速资产周转，也可扩大销售额，处理闲置资产，以提升资产使用效率，带来利润绝对值增加。3.2存货周转率存货周转率是指一定时期内企业销售成本和存货平均资金占用额比率，是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各步骤管理效率综合性指标。通常来讲，存货周转速度越快，存货占用水平越低，流动性越强，存货转化为现金或应收帐款速度就越快，从表1和表2中能够看出，汾酒集团存货周转速度较快，这么能够增强汾酒集团短期偿债能力及赢利能力。同时也说明汾酒集团存货管理水平较高，应继续维持这种良好态势。3.3应收账款周转率应收帐款周转率是指一定时期内应收帐款平均收回次数，是一定时期内商品或产品销售收入净额和应收帐款平均余额比值。应收帐款周转率反应了企业应收帐款周转速度快慢及企业对应收帐款管理效率高低。由表1和表2所表示，汾酒集团应收账款周转率逐年提升，反应了汾酒集团收帐快速，信用销售管理严格，应收帐款流动性强，从而也增强了企业短期偿债能力，降低了汾酒集团收帐费用和坏帐损失，相对增加汾酒集团流动资产投资收益。三、技术分析（一）k线理论分析支撑线321支撑线321从山西汾酒周k线图能够看出1号线那边好几根阳线组合在一起，且后面阳线实体比前面长，说明此时买方占优势，股价涨势还将增强，这个阶段买入是比较适宜。2号线中，11-12月连续收阴线，表明卖方力量强。说明买方遇空方打压。3号线说明市场上上升趋势已经减弱，而买进日成小阳线，暗示后市不明朗，以后一交易日呈十字星，这种情况显示大市处于待变之局，也可能是一个转向讯号，说明股价有回升之势。8-10月连续收阴线，还是表明卖方力量强。在下十二个月1-4月股价走势呈带帽阳线，表明上升遭遇压力很强，上升力量可能已经枯竭，后市将会转趋下跌，股价趋于下降之势，很不稳定。将6月和9月最低点相连，可形成一条向上倾斜直线，这就是上升趋势线。说明该股票在短期内呈上升趋势。也就是涨势。不过因为到了十月股票跌破上升趋势线，所以此时不提议买入股票。经过观察k线图也能够发觉股价和成交量也亲密相关。通常，在比较大成交量时候股价往往会上升；反之，成交量较少，股价会下降。（二）切线理论分析从上图能够看出，当股价继续下降，触及支撑线时，投资者含有相当高投资意愿，卖方大于卖方，支撑线起到阻止股价继续下跌作用。股价有继续上升趋势。伴随社会发展，多种竞争越来越猛烈，尤其是投资类产品，怎样选择让投资者犯难。但对于长久投资者而言，选择产品要有竞争实力和连续、稳定发展潜力是关键。而山西汾酒正是这种值得长久投资产品之一。多年来，伴随经济发展和大家生活水平日益提升，消费者对白酒产品需求逐年提升，对白酒品牌认知度越来越高。为了适应市场，山西汾酒生产了不一样系列产品满足不一样阶层消费者需求。同时，山西汾酒生产规模逐年扩大，也为其在市场竞争中提供了产能上优势。所以，伴随山西汾酒品牌价值不停攀升，和营业收入稳步增加，潜力巨大，是值得长久投资和持有增值产品。四、实践调查感想全部说“股市有风险，入市须谨慎”，尤其是在中国这些新兴市场上，更是如此。中国股市市场制度不完善，政府干预力度等，使这个市场充满不确定性，不过这个市场并不是真就毫无规律可循。作为部分初学炒股者，在很多理论应用方面有所欠缺，大多