2024年大学试题(财经商贸)-投资学笔试参考题库含答案

“人人文库”水印下载源文件后可一键去除，请放心下载！（图片大小可任意调节）2024年大学试题(财经商贸)-投资学笔试参考题库含答案“人人文库”水印下载源文件后可一键去除，请放心下载！第1卷一.参考题库(共75题)1.期货交易是买卖双方约定在将来某个日期按成交时双方商定的条件交割一定数量某种商品的交易方式。2.计算公司普通股票每股净收益时，其中的净收益为（）。A、本年净利润减去普通股股息B、本年净利润减去盈余公积C、本年净利润减去优先股股息D、本年净利润减去未分配利润3.在公司破产事件中，（）。A、股东最有可能失去的是他们在公司股票上的最初投资B、普通股东在获得公司资产赔偿方面有优先权。C、债券持有人有权获得公司偿付股东清算后所剩余财产的赔偿D、优先股股东比普通股股东有获得赔偿的优先权E、A和D4.从经济学角度如何定义投资（）A、投资就是人们对当期消费的延迟行为B、投资就是现金流的规划C、投资就是投机D、投资就是赌博5.发行债券的公司和债券投资者之间是债权债务关系，公司债券的持有人是公司的债权人，而不是公司的所有者，这是与股票持有者最大的不同点。6.无面额股票没有内在价值。7.证券交易按（）原则竞价交易。A、价格优先、数量优先B、价格优先、时间优先C、数量优先、时间优先D、时间优先、数量优先8.某股票的贝塔系数为1.5，无风险利率为3%，市场所有股票的平均收益率为10%。假设股票未来三年股利零增长，每年都是0.5元，从第4年起股利转为以固定比率6%持续增长。该股票目前市场价格为10元。问：该股票是否值得投资？9.判断相似公司定价的合理性有许多指标。这些指标中不包括（）A、市盈率B、市净率C、股价与每股销售额之比D、股价与市场平均价格之比10.描述投资者如何组合一项风险资产和一项无风险资产以取得最佳资产组合。11.简要论述国际生产折衷理论的主要内容。12.我们把根据证券市场本身的变化规律得出的分析方法称为（）。A、技术分析B、基本分析C、定性分析D、定量分析13.债券持有者可以参加公司的经营、管理等各项活动。14.债券的到期收益率与到期日之间的关系被称为（）。A、久期B、凸性C、利率期限结构D、远期利率15.与跨国公司不同，跨国银行不需要本土化经营策略。16.无差异曲线反映的是投资者对于不同投资组合的偏好，在同一条无差异曲线上，不同点表示投资者对于不同证券组合的偏好不同。17.（）认为随着经济的发展，劳动力首先由第一产业向第二产业转移，第一产业的就业人口比重逐渐下降，随人均国民收入进一步提高，第三产业就业人口比重显著增加。18.投资者在规定的时间和场所向基金公司申购和赎回的基金被称为（）。A、风险基金B、产业基金C、封闭式基金D、开放式基金19.按照付息的方式分类，债券可以分为（）。A、附息债券B、零息债券C、息票累息债券D、累进利率债券20.国际合资经营企业争端解决的方式不包括（）A、协商B、调解C、仲裁D、赔偿21.下面哪项是保护性看跌期权组合的作用（）A、防止股价下跌的保证B、在未来股价波动中获利C、赚取期权费D、在未来股价稳定时获利22.损益表对于投资者的作用，以下正确的是（）。A、它是投资者分析投入企业的资本是否完整的依据B、它是投资者判断企业盈利能力大小的依据C、它是投资者判断企业经营能力大小的依据D、它是投资者判断企业经营效益好坏的依据23.资本证券主要包括（）。A、股票、债券和基金证券B、股票、债券和金融期货C、股票、债券和金融衍生证券D、股票、债券和金融期权24.外商投资举办投资性公司有别于其他形式的外商投资企业的地方在于（）A、投资的规模不同B、投资的时间不同C、投资的收益不同D、投资的目的不同25.政府对投资银行进行监管的目的主要有（）。A、保护市场参与者的合法权益B、提高证券市场的流动性C、督促投资银行业依法经营D、保证投资银行业公平、有序竞争E、增加盈利和提高效益26.证券市场是为了解决长期资本和短期资金供求矛盾而产生的市场。27.从直的向弯曲的变化的资本配置线是（）的结果？A、酬报-波动性比率增加B、借款利率超过贷款利率C、投资者的风险忍受能力下降D、增加资产组合中无风险资产的比例28.公司能在当前支付较高收益的股票称之为（）A、收入股B、成长股C、垃圾股D、防守股29.在金融衍生工具的交易中，因市场缺乏交易对手而导致投资者不能平仓或者变现所带来的风险属于市场风险。30.沪深证券交易所对股票、基金交易实行价格涨跌幅限制，下列（）情形下，首个交易日无价格涨跌幅限制。A、首次公开发行上市的股票和封闭式基金B、中小企业板发行的股票C、增发上市的股票D、暂停上市后恢复上市的股票31.在下跌的行情中有压力线，在上升的行情中有支撑线。32.投资者在确定债券价格时，需要知道该债券的预期货币收入和要求的适当收益率，该收益率又称为（）。A、市盈率B、内部收益率C、必要收益率D、净资产收益率33.境外上市外资股以（）标明面值，采取记名股票的形式发行。A、上市地货币B、人民币C、美元D、港元34.一个经常被引用来解释完全融资养老基金投资于普通股票的原因的错误说法是（）A、股票有较高的风险B、债券有较低的回报C、股票提供了防范通货膨胀的手段D、股票有较高的回报E、所有上述说法均是被经常引用的错误认识35.金融期货价格与现货价格的走向一致并逐渐趋同。36.下列有关美式期权的描述，哪一项是错误的（）A、美式期权的价格总是高于对应的欧式期权价格B、美式期权可以在到期日前行权C、在不发放股息的情况下，美式看涨期权不应该提前行权D、在不发放股息的情况下，美式看跌期权不应该提前行权37.股票发行类型有（）。A、公开发行B、首次公开发行C、上市公司增资发行D、非正式发行38.以下关于不同证券行情下，股价的变动规律说法正确的是（）。A、在看涨市场中，股价是表现出直线上升的，不会有下跌的可能B、在看涨市场中，股价并非表现出直线上升，而是大涨小跌C、在看跌市场中，股价表现出一直下跌，不会有上升的可能D、在看跌市场中，股价并非表现出直线下跌，而是小涨大跌39.在发行股票时，中介机构的利益天枰最可能倾向于（）A、机构投资人B、中小投资人C、发行人D、监管机构40.有效市场假说是投资学中广受争议的一个观点，支持方和反对方都提出了自己的论据。请将下面的各种论据与其是否支持有效市场和反对有效市场用线条链接，并简要解释。 41.外国直接投资是东道国获得现金技术的主要渠道。42.下列选项中不属于我国对外直接投资特点的是（）A、我国对外投资规模总体规模偏小B、投资主体中大型国有企业占比逐渐上升C、我国的投资行业领域不断拓宽D、我国对外投资呈现向世界各地分散的趋势43.间接投资的优点有（）。A、积少成多B、续短为长C、化分散为集中D、分散风险44.投资管理的第五步是（）A、确定投资目标B、制定投资政策C、选择投资组合策略D、选择证券评估E、投资绩效45.通货膨胀通常会对经济造成破坏，而通货紧缩将会使实际经济总量增加。46.投资者打算买一只普通股并持有一年，在年末投资者预期得到的红利1.50美元，预期股票那时可以26美元的价格售出。如果投资者想得到15%的回报率，现在投资者愿意支付的最高价格为（）A、22.61美元B、23.91美元C、24.50美元D、27.50美元47.按（）划分，投资环境可分为硬环境和软环境。A、投资环境包含因素的多寡B、地域范围C、因素的稳定性D、投资环境表现的形态48.通过对公司现金流量表的分析，可以了解（）。A、公司盈利状况B、公司资本结构C、公司偿债能力D、公司资本化程度49.假设某商品期货合约的价格为40000元/份合约，投资人卖出1份合约，初始保证金率为5%，维持保证金率为初始保证金的75%，投资人账户中预先存有资金2000元（40000×5%）。此后5天，期货合约价格出现了下表的变化，在逐日盯市制度下，请分析投资人实际保证金和追加保证金情况： 50.公司型基金在组织形式上与（）类似，由股东选举董事会，由董事会选聘基金管理公司，基金管理公司负责基金的投资业务。A、合资公司B、有限责任公司C、股份有限公司D、集团公司51.按照CAPM模型，假定市场预期收益率=15%，无风险利率=8%，XYZ证券的预期收益率=17%，XYZ的贝塔值=1.25，以下哪种说法正确（）A、X、Y、Z被高估B、X、Y、Z是公平定价C、X、Y、Z的阿尔法值为-0.25%D、X、Y、Z的阿尔法值为0.25%52.当股票价格波动加剧时，下面哪些说法是正确的（）A、看涨期权价格上涨B、看跌期权价格上涨C、看涨期权价格下跌D、看跌期权价格下跌53.1份4个月后到期的欧式看跌期权价格为1.5元。股票价格为47元，执行价格为50元，利率为6%，股票无股息。问是否存在套利机会，如果存在，该如何套利？54.股息率可调整优先股的股息率变化主要由（）决定。A、公司经营状况B、市场上其他证券价格或银行存款利率变化C、赎回条件D、转换条件55.对投资者来说，市盈率越低越好。56.套利的三个基本特征是（）。A、零投资B、风险小C、正收益D、无风险57.证券组合理论由（）创立，该理论解释了（）。A、威廉·夏普；投资者应当如何构建有效的证券组合并从中选出最优的证券组合B、威廉·夏普；有效市场上证券组合的价格是如何决定的C、哈里·马柯维茨；投资者应当如何构建有效的证券组合并从中选出最优的证券组合D、哈里·马柯维茨；有效市场上证券组合的价格是如何决定的58.停止损失委托指令的优点有（）。A、保住既得利益B、弥补投资决策的错误C、限制可能遭受的损失D、固定委托价格59.期货合约中，期货价格是（）A、由买卖双方在商品交割时确定B、由期货交易所确定C、由买卖双方在签订合约时确定D、由标的资产提供者独立确定60.相对于主板市场，创业板市场特别强调（）A、产品成熟B、开拓国际市场C、成长性D、有完整的产业链61.在货币证券中，由银行发行的股票、债券均属于货币证券。62.资金筹集费用通常是在筹集资金时一次性发生的，资金占用费用在资金占用期内则是多次发生的63.能够在短时期内通过努力加以改变的因素（）A、物质环境B、社会环境C、时间环境D、地域环境64.试述优惠政策在吸收外国投资中的作用及局限性65.在利率市场化的条件下，对货币资金供求关系反应灵敏的经济变量是（）。A、利率B、汇率C、国民生产总值D、外汇储备66.技术分析的分析对象是以价、量、时、空为基本要素的市场行为。67.下列关于收益率曲线（策略）的说法正确的是（）。A、收益率曲线策略是指通过预期国债收益率曲线形状的变化来调整投资组合的头寸B、债券的收益率曲线描述了债券的收益率和价格之间的关系C、债券收益率曲线的变动可分为平行移动和非平行移动D、债券收益率曲线的非平行移动是指所有期限的收益率变动的基点相同68.（）是指具有独立投资决策权，并且对投资负有责任的经济法人、自然人或国际法的主体，是投资活动的经济主体。A、投资主体B、投资客体C、投资目的D、投资方式69.在考虑分配股息的情况下，美式看涨期权有可能会被提前执行。70.有关国家宏观经济发展状况，应该注意分析该国（）。A、宏观经济的发展应该符合该国的国情B、经济结构和比例关系是否协调C、经济效益的提高D、经济增长的方式71.下述（）为可转换债券可转换成股票的股数A、转换比率B、流动利率C、价格收益比D、转换溢价E、可转换底价72.（）是指通过价格差异来获得收益，它通常是利用证券在两个或两个以上的市场中的价格差异，同时进行买卖，从差价中来获取收益。A、投资B、套利C、投机D、套期保值73.某个美式股票看涨期权的交易情况如下表，假设投资人买卖期权有四种情况：①在股价60元时以每股15元的价格买入1份期权，后股价上升到70元，期权价格上升到23元；②在股价20元时以每股0.02元的价格买入1 份期权，后股价上升到30元，期权价格上升到0.25元。③在股价为70元时以每股23元买入1份期权，后股价下跌到60元；④在股价为30元时以每股0.25元买入1份期权，后股价下跌到20元。试分析四种情况下，投资人应该如何操作才能使其利润最大化或亏损最小化，并进行总结。 74.列举影响期权价格的因素。75.（）年，中国证监会颁布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，标志着股权分置改革正式启动。A、1999B、2005C、2001D、2008第2卷一.参考题库(共75题)1.在上市公司调研中，下列哪个方面不应该作为进行基本分析的主要方面（）。A、公司股票成交量分析B、公司所属行业是否存在进入壁垒C、公司的工资奖励制度D、公司的研究和开发费用占销售收入的比重2.套利定价理论中，一个充分分散风险的资产组合，组成证券数目越多，非系统风险就越接近（）A、1；B、无穷大；C、0；D、–1E、以上各项均不准确3.委托方式指投资者为买卖证券向证券公司发出委托指令的传递方式，有（）。A、递单委托B、电话委托C、传真委托和函电委托D、自助终端委托E、网上委托4.保证金卖空作为一种信用交易方式被一些发达的证券市场所采用，主要被用来（）。A、投机者利用融资后的高卖低买牟取投机利润B、套利者往往通过利用两个不同市场的证券价差在高价市场上卖空C、一些长期投资者为防止自己持有的证券价格下跌通过卖空同类证券，达到既继续拥有证券，又避免损失的目的D、一部分投资者为平均所得税负担，通过保证金交易将高收入的年份所得税转移到低收入年份，以降低纳税率5.用上升或下降填入下表空格中，并解释。 6.当股票的市场价格（）认购价时，认股权证仍有价值。A、高于B、低于C、等于D、近似于7.考虑单因素APT模型。因素组合的收益率方差为6%。一个充分分散风险的资产组合的贝塔值为1.1，则它的方差为（）A、3.6%B、6.0%C、7.3%D、10.1%E、以上各项均不准确8.跨国公司低于一体化战略经历了多国战略、区域战略和（）三个阶段。9.保证金卖空交易的投资者向证券经纪商借入证券也要缴存一定数量的保证金，缴存保证金数量计算公式是（）。A、所借证券卖出时的市场价值×保证金最低维持率B、所借证券买回时的市场价值×保证金最低维持率C、所借证券卖出时的市场价值×法定保证金率D、所借证券买回时的市场价值×保证金最低维持率10.在传统的证券组合理论中，用来测定证券组合的风险的变量是（）。A、标准差B、夏普比率C、特雷诺比率D、詹森测度11.下列属于基本分析范畴的是（）。A、宏观经济分析B、行业分析C、财务报表分析D、波浪理论12.以下对于证券风险量的衡量，说法正确的是（）。A、衡量风险可以用方差与标准差B、风险是未来可能收益对期望收益的离散程度C、方差越小，说明证券未来收益离散程度越小，也就是风险越小D、风险的量化只是对证券系统风险的衡量13.简单算术平均数不仅计算简便，而且考虑到发行量或交易量不同的股票对股票市场的影响。14. 计算：A股票的标准差为（），B股票的标准差为（）。A、1.5%，1.9%B、2.5%，1.1%C、3.2%，2.0%D、5%，1.1%E、以上各项均不准确15.一笔国际银行贷款的名义期限为11年，宽限期为1年，则这笔贷款的实际期限为（）。A、10年B、5年C、11年D、6年16.相对欧式看跌期权，美式看跌期权（）A、价值较低B、价值较高C、有同样价值D、总是早一些实施17.国际直接投资动机是从投资的必要性角度进行分析的，而国际直接投资理论则是把必要性与可能性结合起来进行分析的。18.有效市场理论是描述（）的理论。A、资本市场价格决定B、衍生产品定价C、指数构建D、资本市场定价效率19.生活中到处充斥的期权，下面哪项既可以看成看涨期权又可以看成看跌期权（）A、可赎回债券B、可转换债券C、认股权证D、抵押贷款20.我国的凭证式国债在持有期内，持有人如遇到特殊情况需要提取现金，可以到原购买网点提前兑取。21.假设以保证金方式购买100股IBM股票股票价格为70.00初始保证金为50维持保证金为30。在以下何种情况下会接到追缴保证金通知假设股票无分红且忽略保证金利息。（）A、21.00B、50.00C、49.00D、80.00E、以上无正确答案22.下列哪一项不是衡量跨国公司国际化经营程度的指标。（）A、跨国经营指数B、网络分布指数C、标准-普尔指数D、外向程度比率23.在考虑期权费用的情况下，对实值期权行权未必是最优选择。24.假设市场均衡时，证券A和B各自预期收益率分别为6%和12%，贝塔值分别为0.5和1.5.。试计算贝塔系数为2的证券C的预期收益率。25.事先确定发行总额和存续期间，在存续期内基金单位总数不变，基金上市后投资者可以通过证券市场买卖的一种基金类型是（）。A、开放式基金B、封闭式基金C、对冲基金D、契约型基金26.内部化理论考虑了非生产要素对跨国公司对外直接投资的巨大影响。27.为什么说不支付红利的美式看涨期权与相应的欧式看涨期权等价？28.在我国，外商投资企业的主要形式包括（）A、合资与合作企业B、外国企业C、外商股份有限公司D、外商投资性公司29.考虑单因素APT模型。资产组合A的贝塔值为1.0，期望收益率为16%。资产组合B的贝塔值为0.8，期望收益率为12%。无风险收益率为6%。如果希望进行套利，你应该持有空头头寸（）和多头头寸（）。A、A/AB、A/BC、B/AD、B/BE、A/无风险资产30.产品周期理论将产品的生命分为四个阶段依次为产品创始阶段、产品成熟阶段、产品成长阶段、产品衰退阶段31.简述期权标的资产的形式。32.投资者获得上市公司财务信息的主要渠道是阅读上市公司公布的财务报告。33.关于股票，下列表述正确的有（）。A、股票是一种虚拟资本B、股票属于物权证券C、股票属于债权证券D、股票是证权证券34.凭证式国债的发行和交易可以实现无纸化。35.普通股股东在股份公司解散清算时，有权要求取得公司按规定清偿后的（）。A、银行存款B、注册资本C、剩余资产D、剩余资金36.投资管理的第一步是（）A、确定投资目标B、制定投资政策C、选择投资组合策略D、选择证券评估E、投资绩效37.市价委托指令的特点是（）。A、委托价格固定化B、成交价格理想，投资者可事先确定投资成本C、委托人不限定价格，经纪人可挠？市场价格变化灵活掌握，随机应变D、有一定的委托有效期限制38.根据基金投资范围不同，基金可以分为（）。A、股票基金B、平衡型基金C、债券基金D、货币市场基金39.“三优势范式”的内容包括所有权优势、内部化优势和垄断优势。40.投资者在证券市场价格下降到或低于指定价格时按照市场价格卖出证券使用的是（）委托。A、市价委托指令B、限价委托指令C、停止损失委托指令D、停止损失限价委托指令41.风险投资家应在扩张期开始考虑退出问题。42.某5年期票面利率为8%、面值为100元的一次性还本付息债券，以95元的价格发行，某投资者持有1年即卖出，当时的市场利率为10%，该投资者的持有期收益率是多少？43.国际投资环境的评估方法主要有投资障碍分析、国别冷热比较法、多因素等级评分、算术加权平均法等。44.证券市场线是（）A、对充分分散化的资产组合，描述期望收益与贝塔的关系B、也叫资本*市场线C、与所有风险资产有效边界相切的线D、表示出了期望收益与贝塔关系的线E、描述了单个证券收益与市场收益的关系45.（）是指对影响宏观经济运行总量指标的因素及其变动规律进行分析，进而说明整个经济的状态和全貌。A、综合分析法B、总量分析法C、结构分析法D、个体分析法46.证券的柜台自营买卖通常交易手续简单、清晰、费时少，且多为债券买卖，因而具有吞吐量大的特点。47.认股权证从性质上讲，属于看涨期权。48.某个股票现价为$40。有连续2个时间步，每个时间步的步长为3个月，每个单位二叉树的股价或者上涨10％或者下跌10％。无风险年利率为12％（连续复利）。用“试错法”来估算上两题中的期权的执行价格为多高时，立即执行期权是最佳的？49.外国筹资者在美国发行的美元债券，又称“武士债券”。50.轨道线是趋势线的基础。51.H股是指在香港注册并在香港上市的内地公司所发行的股票。52.债券的市场价格上升，则它的到期收益率将下降；如果市场价格下降，则到期收益率将上升。53.最佳投资机会应从以下几个方面入手：①商品市场机会②金融市场机会③（）④（）等四个方面54.证券交易市场是证券发行市场的基础和前提。55.到期收益率计算公式隐含的三个假设条件是（）A、假设投资者一直持有债券，直至债券到期B、假设各期的利息收入再投资时获得的收益率等于到期收益率C、假设发行人不违约，能完全按照事先承诺给付现金流D、假设债券市场是有效的，价格是价值的最佳体现56.与发展中国家相比，发达国家东道国运用较为普遍的一种财政政策优惠是（）A、降低所得税率B、减免进口关税C、退税D、加速折旧57.证券投资净效用是指收益带来的正效用减去风险带来的负效用。58.投资和投机的区别是（）A、没有区别B、有很大的区别C、没有明显的界限D、以上均不对59.可转换公司债券享受转换特权，在转换前与转换后的形式分别是（）。A、股票、公司债券B、公司债券、股票C、都属于股票D、都属于债券60.简述20世纪70年代以来国际投资的发展出现了哪些新特点？61.与一般债券相比，（）属于资产证券化特有风险。A、购买力风险B、再投资风险C、流动性风险D、提前偿付风险62.其他条件不变，债券的价格与收益率（）。A、正相关B、反相关C、有时正相关，有时反相关D、无关63.以下各项属于非股权参与方式的是（）。A、在东道国创建新企业B、许可证贸易C、技术咨询D、跨国并购E、特许经营64.在CAPM的实际应用中，由于通常不能确切的知道市场证券组合的构成，因此一般用（）来代替。A、部分证券B、有效边界的端点C、某一市场指数D、预期收益最高的有效组合65.资本资产定价模型认为资产组合的收益率最好用来解释（）A、经济因素B、个别风险C、系统风险D、分散化E、以上各项均不准确66.以下哪个经济指标是进行经济周期分析的先行指标：（）A、国民生产总值B、货币政策C、失业率D、银行短期商业贷款利率67.投资市场上四只股票A、B、C、D的贝塔系数分别为0.8、1.4、1.8、2.0，国债收益率为3%，市场组合预期收益率为13%。问：①四只股票的预期收益率是多少？ ②如果按照5：2：3的比例购买A、B、C三种股票，则组合的贝塔系数和预期收益率是多少？ ③如果按照3：2：5的比例购买B、C、D三种股票，则组合的贝塔系数和预期收益率是多少？ ④如果想要降低风险，在②③两个组合中，应该选择哪个组合？68.影响外商投资决策的关键因素是（）A、政治因素B、经济因素C、法律因素D、文化因素69.现在是6月8日，某股票价格为65元，其三个月后到期执行价格为64元的看涨期权和看跌期权的价格分别为5.8元和3.8元。试计算：①当你认为未来三个月该股票很可能上涨时，你可以买入看涨期权或卖出看跌期权。当股票未来价格达到66元、69元、72元、75元和78元时，你在两种策略下各自的利润，并回答两种策略各自适合什么情况。②当你认为未来三个月该股票很可能下跌时，你可以卖出看涨期权或买入看跌期权。当股票未来价格达为50元、53元、56元、59元和62元时，两种策略各自的利润，并回答两种策略各自适合什么情况。70.科大讯飞股票当前价格为59元/股。市场上1年期的欧式看涨和看跌期权的执行价格均为60元/股，看涨期权的价格为9元/股，看跌期权的价格为6元/股，无风险利率为3%。问：①是否存在套利机会？②如果存在套利机会，应该如何操作？71.（）是指期权的买方具有在约定期限内按照敲定价格买入一定数量的金融资产的权利。A、卖出期权B、欧式期权C、美式期权D、看涨期权72.债券的凸性具有的性质是（）。A、凸性与债券的到期收益率呈正方向变化B、给定到期期限和到期收益率，凸性与债券的票面利率呈反方向变化C、其他条件相同，期限越长的债券，其凸性也越大D、其他条件相同，持续期越长的债券，其凸性越小73.期权的内涵价值有可能小于0。74.投资加速原则的主要内容是（）的增减如何影响投资的增减。75.完全竞争行业具有的特点包括（）。A、生产者众多，各种生产资料可以完全流动B、只有极少数企业能够影响产品价格C、企业永远是价格的接受者而不是价格的制定者D、企业的盈利基本上由市场对产品的需求来决定第1卷参考答案一.参考题库1.参考答案：正确2.参考答案：C3.参考答案：D4.参考答案：A5.参考答案：正确6.参考答案：错误7.参考答案：B8.参考答案：①该股票必要收益率=3%+（10%-3%）×1.5=13.5%。 ②股票价值 因为股价10元大大高于内在价值6元，故该股票不值得投资。9.参考答案：D10.参考答案：投资者也许会按比例组合一项无风险资产（美国国债或货币市场共同基金）和一项风险资产，例如指数基金，以获得所希望的风险收益关系。投资者必须明白风险收益关系是线性的，为了获得更高的收益，投资者必须承受更高的风险。投资者必须首先决定他可以忍受的风险的大小（以整个组合的标准差的形式，它等于投资于风险资产的比例和风险资产标准差的乘积）。1减去这一比例等于投资于无风险资产中的比例。资产组合的收益是两项资产收益的加权平均。这样一个资产配置计划对要建立一个最佳组合的个人投资者来说也许是最容易、最有效和成本最低的。11.参考答案： 英国经济学家邓宁在借鉴垄断优势论和内部化理论并引入区位理论的基础上，采用折衷的方法提出了跨国公司对外直接投资的一般理论：国际生产折衷理论。指出企业进行对外直接投资需要同时具备三种优势：所有权优势、内部化优势和区位优势，否则只能采取出口贸易或技术转让的方式来参与国际经济活动。国际生产折衷理论克服了传统对外直接投资理论只侧重于某一方面进行研究的不足，把直接投资、国际贸易、区位选择等方面因素综合起来加以考虑，从而为跨国公司直接投资活动提供了一种综合分析方法。但是折衷理论的研究对象仍是发达国家的跨国公司，很难解释那些并不具备各种优势的发展中国家企业的对外直接投资行为，对发展中国家企业的对外直接投资行为无法作出科学、全面的解释。12.参考答案：A13.参考答案：错误14.参考答案：C15.参考答案：错误16.参考答案：错误17.参考答案：配第克拉克定理18.参考答案：D19.参考答案：A,B,C20.参考答案：D21.参考答案：A22.参考答案：A,B,D23.参考答案：C24.参考答案：D25.参考答案：A,C,D26.参考答案：正确27.参考答案：B28.参考答案：A29.参考答案：错误30.参考答案：A,C,D31.参考答案：正确32.参考答案：C33.参考答案：B34.参考答案：C35.参考答案：正确36.参考答案：D37.参考答案：B,C38.参考答案：B,D39.参考答案：C40.参考答案：①有效市场的四个支持论据表明，投资人不能持续获得超额利润； ②反对有效市场的四个论据表明，价格并不是价值的最好体现，出现了偏离，或者可以获得超额利润。41.参考答案：正确42.参考答案：B43.参考答案：A,B,C,D44.参考答案：E45.参考答案：正确46.参考答案：B47.参考答案：D48.参考答案：C49.参考答案：50.参考答案：C51.参考答案：C52.参考答案：A,B53.参考答案： 欧式看跌期权的价格下限为。目前期权价格低于该下限，因此存在套利机会，投资者可买入借入金额为的资金来买入股票和期权，以获得无风险套利。54.参考答案：B55.参考答案：错误56.参考答案：A,C,D57.参考答案：C58.参考答案：A,C59.参考答案：C60.参考答案：C61.参考答案：错误62.参考答案：正确63.参考答案：B64.参考答案： （1）优惠政策对吸收投资有一定作用，如财政优惠、金融支持等。 （2）优惠政策有很大局限性，各国优惠政策的趋同性使优惠政策失去吸引力，而过度的优惠政策竞争只会使利益向外国投资者转移。65.参考答案：A66.参考答案：正确67.参考答案：A,C68.参考答案：A69.参考答案：正确70.参考答案：A,B,C,D71.参考答案：A72.参考答案：B73.参考答案：投资人的具体操作分成二种，一是行权或弃权，二是卖出期权。 ①此时不会弃权，行权损益=（70-50）×100-15×100=500元，卖出期权损益=（23-15）×100=800元。 ②此时不能行权，弃权要损失期权费，而卖出期权损益=（0.25-0.02）×100=23. ③此时不会弃权，行权损益=（60-50）×100-23×100=-1300元，卖出期权损益=（15-23）×100=-800元 ④此时不能行权，弃权损失期权费-0.25×100=-25，卖出期权损益=（0.02-0.25）×100=-23元 综上四种情况，投资人实现利润最大化或亏损最小化的方法都是卖出股票期权，而不是行权，或者放弃行权。74.参考答案：标的资产价格、执行价格、标的资产波动率、利率、存续期及在期权存续期内标的资产发放的股息等因素。75.参考答案：B第2卷参考答案一.参考题库1.参考答案：A2.参考答案：C3.参考答案：A,B,C,D,E4.参考答案：A,B,C,D5.参考答案：①当股票市价上升时，看跌期权行权困难，获利减小，故而下降； ②当执行价格上升时，看跌期权行权机会大，获利机会多，故而上升； ③当无风险利率上升时，看涨期权未来行权时，所支付行权价格的现值就越小，买方获利机会大，故而看涨期权上升。 6.参考答案：A,B,C,D7.参考答案：C8.参考答案：全球战略9.参考答案：C10.参考答案：A11.参考答案：A,B,C12.参考答案：A,B,C13.参考答案：错误14.参考答案：E15.参考答案：D16.参考答案：B17.参考答案：正确18.参考答案：C19.参考答案：D20.参考答案：正确21.参考答案：B22.参考答案：C23.参考答案：错误24.参考答案：根据题意有： 解上方程组得： 由此可得证券C的预期收益率为15%。25.参考答案：B26.参考答案：错误27.参考答案： 即美式看涨期权不会提前执行的原因，有两点： 1）由于货币存在时间价值，看涨期权的下限值是S-X，提前执行将使投资者只获得S-X的底价而丧失时间溢价；同样理由，当投资者认为当前股价被高估之时，也不应提前执行期权并卖出股票，出售该期权才是最佳选择，此时，总会有其他想持有股票