利润分配管理习题答案

3第七章利润安排治理习题答案一、单项选择题关于股票股利，说法正确的有(B)。股票股利会导致股东财宝的增加股票股利会引起全部者权益各工程的构造发生变化股票股利会导致公司资产的流出股票股利会引起负债的增加2．相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化构造的股利政策是(D)。A．剩余股利政策 B．固定股利政策C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策3．某公司按发行在外一般股股数的10％发放股票股利，并按发放股票股利后的股数每股支0．640％，假设安排股利后的每股市价为15利后的市盈率为(A)。A．10 B．10.5 C．12 D．11.520231004002023初公司争论打算股利安排的数额。估量2023500构造为权益资本占60％，债务资本占40％，2023年连续保持目前的资本构造不变。按有10％的法定公积金。该公司承受剩余股利安排政策，则该公司最多用于派发的现金股利为(B)万元。A．100 B．60 C．200 D．1605．造成股利波动较大，给投资者公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利的股利安排政策是(C)。A．剩余股利政策 B．固定或持续增长的股利政策C．固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策6．在以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是(B)。A.剩余股利政策 B．固定或持续增长的股利政策C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策7．我国上市公司不得用于支付股利的权益资本是(A)。A．资本公积 B．任意盈余公积 C．法定盈余公积D．上年未安排利润上市公司依据剩余股利政策发放股利的好处是(A)。A．有利于公司合理安排资本构造 B．有利于投资者安排收入与支出C．有利于公司稳定股票的市场价格 D．有利于公司树立良好的形象主要依靠股利维持生活的股东和养老基金治理人最不赞成的公司股利政策(A)。A．剩余股利政策 B．固定或持续增长的股利政策C．固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策等关系的是(C)。A.剩余股利政策 B．固定股利政策C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策11．法律对利润安排进展超额累积利润限制的主要缘由是(C)。A．避开损害少数股东权益 B．避开资本构造失调C．避开股东避税 D.避开经营者消灭短期行为12．某公司发行在外一般股100000股，拟发放10％的股票股利，并按安排股票股利后的股27500025每股市价的比值)为(C)。A．2．27％ B．6％ C．10％ D．8．24％二、多项选择题企业选择股利政策通常需要考虑以下几个因素中的(ABCD)。A．企业所处的成长与进展阶段 B．企业支付力量的稳定状况C．企业获利力量的稳定状况 D.目前的投资时机以下说法正确的有(ABD)。A．为了应付通货膨胀，公司多承受低股利政策B．为了更好约束经营者的背离行为，公司多承受高股利政策C．为了更好地为股东合理避税，公司多承受高股利政策D.依据股利相关论，高股利政策有助于增加股东财宝3．公司实施剩余股利政策，意味着〔BC〕A．公司承受了股利无关理论B．公司可以保持抱负的资本构造C．公司统筹考虑了资本预算、资本构造和股利政策等财务根本问题D．兼顾了各类股东、债权人的利益股利政策的制定受多种因素的影响包括(ABCD)A．税法对股利和出售股票收益的不同处理B.将来公司的投资时机C．各种资原来源及其本钱 D．股东对当期收入的相对偏好发放股票股利，会产生以下影响中的(ABC)A．引起每股盈余下降 B．使公司留存大量现金C．股东权益各工程的比例发生变化 D.股东权益总额发生变化6．上市公司发放股票股利可能导致的结果有(ACD)。A．公司股东权益内部构造发生变化 B．公司股东权益总额发生变化C.公司每股盈余下降 D．公司股份总额发生变化7．公司进展股票分割行为后产生的影响有〔ABCD〕A．每股市价下降 B．发行在外的股数增加C．股东权益总额不变 D．股东权益各工程的构造不变8．股利无关论成立的条件是〔AB。A．不存在税负 B.股票筹资无发行费用C．投资者与治理者拥有的信息不对称 D.股利支付比率不影响公司价值9．上市公司发放现金股利主要出于以下缘由中的(ABC)。A．投资者偏好 B．削减代理本钱C．传递公司的将来信息 D降低财务杠杆10．股票分割的主要作用有(ABCD)。有利于促进股票流通和交易有助于公司并购政策的实施，增加对被并购方的吸引力C．可能增加股东的现金股利，使股东感到满足D.有利于增加投资者对公司的信念三、推断题承受剩余股利安排政策的优点是有利于保持抱负的资本构造，降低企业的加权平均资本，可能导致企业财务状况恶化。(√)依据“无利不分”原则，当企业消灭年度亏损时，不得安排利润。(×)在公司股价上涨且预期难以下降时，可承受股票分割的方法降低股价；而在公司股价上涨幅度不大时，往往通过发放股票股利将股价维持在抱负的范围内。(√)发放股票股利或进展股票分割，会降低股票市盈率，相应削减投资者的投资风险，从而可以吸引更多的投资者。(×)一般状况下，公司通过发放股票股利增加一般股股本，一般股股本增加前后，资本本钱股利无关论认为，只要公司的经营与投资是盈利的，那么这些盈利是否以股利的形式支付给股东并不重要。(√)股票分割后对股东权益总额、股东权益各工程的金额及相互间的比例没有影响，这与发放股票股利有一样之处。(×)低时仍要支付较高的股利，简洁引起公司资金短缺、财务状况恶化。(×)下跌，但每位股东所持股票的市场价值总额不会因此削减〔√〕四、问答题：简述两种股利理论。〔〕股利无关论MM股利政策无关论〕〔即股利安排政策〕所打算的。即股利无关论认为：投资者并不关心公司股利的安排；股利的支付比率不影响公司的价值。〔2〕股利相关论：包括在手之鸟论、信息传播论等。1〕在手之鸟论主要观点：股东进展股票投资的期望收益由两局部组成：股利收入和资本利得收入。由于大局部投资者都是风险厌恶型，他们自然偏好较高的现金股利支付率政策。2〕信息传播论主要观点：鉴于资本市场的不完善，在公司治理者与投资者之间存在着信息不对称市场传递一种其他公司无法仿照的明确的乐观信号。股利的削减是一个消极的信号。企业常用的股利政策有四种，试简要说明并评价。答：(1)剩余股利政策〔最正确资金构造以安排。优点:保持抱负的资本构造,使加权平均资本本钱最低.缺点:股利支付不稳定,不能满足期望取得稳定收入股东的满足,不利于企业树立良好的财务形象.固定或持续增长的股利政策含义:指公司将每年发放的股利固定下来，并在较长时间内保持不变，不管公司盈利多少，股利总是保持在肯定的水平上。优点:有利于投资者合理安排收入和支出，可向投资者传递出公司正常进展的良好信息，增加投资者对公司的信任。缺点:股利的支付于盈利相脱节，当公司盈利下降时，还需要支付固定的股利，可能会导致公司资金短缺，财务状况恶化，并加大资本本钱。固定股利支付率政策含义:指公司确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利的政策。优点:表达多盈多分、少盈少分、不盈不分的原则，表达了风险投资和风险收益对等关系。缺点:这种政策下各年的股利变动较大会对股票价格产生不利影响。低正常股利加额外股利政策含义:指公司在一般状况下，每年只支付固定的数额较低的股利，然后依据公司经营状况，打算在年末是否追加一笔额外股利。价格。发放股票股利对企业和投资者的财务影响是什么？〔〕发放股票股利对企业的财务影响：发放股票股利可使股东共享公司的盈余而无需安排现金留存了大量现金，便于进展再投资，有利于公司长期进展。在盈余和现金股利不变的状况下，发放股票股利可以降低每股价值，从而吸引更多的投资者。发放股票股利往往会向社会传递公司将会连续进展的信息，从而提高投资者对公司公司资金周转不灵的征兆，从而降低投资者对公司的信念，加剧股价的下跌。发放股票股利的费用比发放现金股利的费用大，会增加公司的负担。〔2)发放股票股利对投资者的财务影响:有时公司发放股票股利后其股价并不成比例下降；这可使股东得到股票价值相对上升的好处。发放股票股利通常由成长中的公司所为，因此投资者往往认为发放股票股利预示着心理睬稳定住股价甚至反致略有上升。在股东需要现金时，还可以将分得的股票股利出售，有些国家税法规定出售股票所需交纳的资本利得(价值增值局部)税率比收到现金股利所需交纳的所得税税率低使得股东可以从中获得纳税上的好处。五、计算分析题某公司已发行在外的一般股为2023万股，拟发放10％的股票股利，并按发放股票股利后的股数支付现金股利，股利安排前的每股市价为205元，假设股利安排不转变市盈率，并要求股利安排后每股市价到达18元。要求计算派发的每股现金股利应到达多少元？答案：股利安排前的净资产总额=5×2023=10000〔万元〕股利安排前的市盈率=20/5=4派发股利后每股净资产=18/4=4.5〔元〕股利安排后的净资产总额=4.5×2023×〔1+10%〕=9900〔万元〕股东权益总额削减数=10000-9900=100〔万元100派发的每股现金股利=100/[2023×〔1+10%〕]=0.0455〔元〕10013008002010％的比例发放股票股利并按市价折算。要求计算公司发放股票股利后财务报表中资本公积列示为多少万元？答案：公司按10%的比例发放股票股利后：股本〔按面值〕的增加数=1×100×10%=10〔万元〕未安排利润〔按市价〕的削减数=20×100×10%=200〔万元〕资本公积〔按差额〕的增加数=200-10=190〔万元〕累计资本公积=300+190=490〔万元〕即公司发放股票股利后财务报表中资本公积为490万元。某公司年终利润安排前的股东权益工程资料如下：股本——一般股本——一般每股面值2元200万) 400万资本公积 160万元未安排利润 840万元全部者权益合计 1400万元353打算按每10股送1股利0．2工程数额。12(3)10130算每股现金股利应是多少。〔1〕=20×1+10=22〔万股发放股票股利后的一般股本=2×220=440〔万元〕发放股票股利后的资本公积=160+〔35-2〕×20=820〔万元〕现金股利=0.2×220=44〔万元〕利润安排后的未安排利润=840-35×20-44=96〔万元〕〔2〕股票分割后的一般股股数=200×2=400〔万股〕股票分割后的一般股本=1×400=400〔万元〕股票分割后的资本公积=160〔万元〕股票分割后的未安排利润=840〔万元〕〔3〕安排前的市盈率=35/〔1400/200〕=530=30/5=6〔元〕306×220=1320〔万元〕30〔1400-1320〕/220=0.36〔元〕202311202310005504502023900元(不考虑计提公积金的因素)。20237006040％。要求：在保持目标资本构造的前提下2023年投资方案所需的权益资本和需要从外部借入的长期债务资本。2023年度应安排的现金股利。2023年度应安排2023不考虑目标资本构