《财务管理》第一章-总论

财务管理南京审计学院金审学院顾正娣

《财务管理学》课程结构财务管理的概念第一章财务管理的价值观念第二章财务分析工具第三章财务管理根本内容筹资4、5、6章投资7、8、9章营运资金管理10、11、12章利润及其分配13、14章第一章总论第一章总论教学目的：掌握财务管理的概念、财务活动与财务关系；掌握财务管理目标的主要观点及优缺点；了解财务管理的原那么和方法。第一章总论财务管理的概念1ClicktoaddTitle234财务管理的目标财务管理的原那么财务管理的方法第一节财务管理的概念财务管理的概念1ClicktoaddTitle234企业财务活动企业财务关系财务管理的特点一、财务管理的概念流动资产流动负债长期投资固定资产长期负债股本资本公积留存收益财务管理，是企业组织财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。二、企业财务活动资金运动及其形式12企业财务活动资金分配资金筹集供应投资生产资金营运生产资金营运销售资金营运资金运动图〔一〕资金运动及其形式利润及其分配活动投资活动营运活动筹资活动资金运动：是指由资金从一种占用形态向另一种占用形态转化。〔一〕资金运动及其形式

A

Gw——G——W——P——W’———G’————Gw’

Pm

金融商品货币资金增值货币资金增值金融商品

〔二〕财务活动企业财务活动：是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。〔二〕财务活动筹资活动

起点资金营运活动投资活动分配活动：财务活动四个方面1、筹资活动流动资产流动负债长期投资固定资产长期负债股本资本公积留存收益负债资本股权资本1、筹资活动筹资渠道：自有资金与债务资金筹资方式：

想一想？吸收直接投资、内部留存收益、发行债券、银行借款、发行股票、应付款项等分别属于什么筹资渠道？选择什么样的筹资工具？债务资金和权益资金的最正确比例是什么？2、投资活动对内投资：购置流动资产、固定资产、无形资产对外投资：购置其它企业债券、股票与其它企业联营投资活动关注的问题：如何评估投资方案？3、资金营运活动资金流入量资金流出量资金净流量几个主要的营运能力指标：应收帐款周转率存货周转率资产周转率关注的问题：如何提高运营效率？4、利润及其分配活动利润分配要按照法定的程序依法纳税弥补亏损提取公积金、公益金向投资者分配利润

关注的问题：确定股利和留存收益的比例。但凡与现金流相关的积极信号，都是不容易被不成功的企业所模仿的。三、企业财务关系三、企业财务关系财务关系是指企业在组织资金运动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。企业所有者债权人内部单位及个人税务行政部门被投资单位债务人1、企业与投资者〔所有者〕之间投资者向企业投入资本，企业向投资者支付投资报酬。性质上属于经营权与所有权关系。所有者有哪些？国家、法人单位、个人、外商。2、企业与债权人之间企业向债权人借入资金，并按合同按时支付利息和本金债权人有哪些？债券持有人、贷款机构、商业信用提供者、其它出借资金的单位和个人。性质上属于债务债权关系。3、企业与受资者之间企业对外投资，表达所有权性质的投资与受资的关系。形式：将闲置资金用来购置股票或直接投资于其它企业，并根据出资份额参与受资方的经营管理和分配。4、企业与债务人之间购置债券、提供借款、或商业信用等形式，借给他方。有借有还，再借不难！企业将资金借出后，有权要求其债务人按约定的条件支付利息和归还本金。性质上属于债权债务关系。5、企业内部各单位之间内部各单位之间相互提供产品和劳务。内部的资金结算关系，表达了各部门之间的利益关系。亲兄弟，明算帐！6、企业与职工之间企业向职工支付劳动报酬过程中所形成的经济关系。性质：职工和企业在劳动成果上的分配关系。老板分给我的蛋糕有多大？用收入支付工资、津贴用利润支付奖金、提取公益金趁热打铁练一练！1、财务管理是对企业__________及其所表达的__________的管理。财务活动财务关系2、从整体上看，财务活动包括_______、_______、_____________、_______四个过程。3、向股东支付股息属于〔〕活动。A、筹资B、投资C、资金营运D、分配4、以下工程中，属于狭义投资的是〔〕A、应收帐款B、货币资金C、存货D、有价证券筹资投资资金营运分配DD四、企业财务管理的特点综合性管理工作与企业各方面联系广泛迅速反映企业生产经营情况返回一、财务管理目标的概念企业理财活动所希望实现的结果，评价企业理财活动是否合理的标准二、财务管理目标的根本特点稳定性：一定政治、经济环境的产物多元性：主导目标、辅助目标层次性：整体目标、分部目标、具体目标第二节财务管理的目标总产值最大化三、财务管理的整体目标1利润最大化股东财富最大化企业价值最大化2341、产值最大化〔方案经济〕缺点：只讲产值，不讲效益；只讲数量，不求质量；只讲投入，不重挖潜；只重生产，不抓销售。理由：理由：在方案经济体制下，企业的主要任务就是执行国家下达的总产值指标。2、利润最大化理由：

符合人类生产经营活动的目的，即最大限度地创造剩余产品；资本的使用权最终属于获利最多的企业；只有获利，才能使整个社会财富实现最大化。缺点：未考虑投入产出之间的关系；没考虑资金时间价值；没能有效地考虑风险问题；易产生短期行为倾向。3、股东财富最大化〔股东至上〕优点：

考虑了风险因素克服企业经营的短期行为容易量化缺点：股价受各种因素影响，不好确定只适用于上市公司

不重视其他利益相关者4、企业价值最大化〔社会至上〕根本观点：创立企业的目的：创造尽可能多的财富；企业价值最大化符合所有者的根本利益。风险报酬均衡——到达价值最大。价值计量：其中：t—取得报酬具体时间；

FCFt－第t年企业报酬现金流量；

I—与风险相适应的贴现率。4、企业价值最大化〔社会至上〕优点：考虑时间价值

考虑了风险与报酬的联系克服企业经营短期行为兼顾企业各方利益缺点：计量的非直观性

总的来说，企业价值最大化被认为是现代企业的最优目标。筹资管理：满足生产经营需要的情况下，不断降低资金本钱和财务风险投资管理：进行可行性研究、提高投资报酬率、降低投资风险营运管理：合理使用资金、提高资金利用效果利润管理：合理确定利润留分比例及分配形式、提高企业潜在收益能力、提高企业总价值。四、分部目标1、所有者与经营者之间五、现实分析：目标分歧与整合机制目标差异：道德风险与逆向选择企业所有者企业经营者股东财富最大化经理个人利益最大化〔增加报酬、闲暇时间、防止风险〕1、所有者与经营者之间五、现实分析：目标分歧与整合机制协调方法：解聘、接收、鼓励解聘——所有者约束接收〔被兼并〕——市场约束鼓励——双赢手法〔股票选择权、绩效股〕胡萝卜加大棒2、所有者与债权人之间五、现实分析：目标分歧与整合机制目标差异债权人目标希望到期收回本金，并获得一定的利息收入。它强调贷款的平安性股东目标股东借款是为了扩大经营。

它强调借入资金的收益性2、所有者与债权人之间五、现实分析：目标分歧与整合机制矛盾表现：

转移投资方向举新债未经债权人同意2、所有者与债权人之间五、现实分析：目标分歧与整合机制协调方法：契约限制终止合作3、财务管理目标与社会责任五、现实分析：目标分歧与整合机制企业的财务管理目标还涉及到与社会责任的协调与统一。利益集团目标与股东目标的冲突协调方法经营者报酬；增加闲暇时间避免风险；道德风险；逆向选择；监督；激励；债权人收益和本金的求偿权投资于高风险项目；

举借新债；契约限制；终止合作；社会公众可持续发展环境、产品安全、质量、劳动保险等法律；商业道德；政府行政监督；社会公众的舆论监督五、现实分析：目标分歧与整合机制第三节财务管理的原那么系统原那么〔目的、整体、层次、动态〕平衡原那么〔资金数量、时间〕弹性原那么〔留有余地〕比例原那么〔合理的指标比照〕优化原那么〔选择、优化〕第四节财务管理的方法财务预测财务控制财务决策财务预算财务分析财务管理的概念财务管理的概念财务活动——财务管理的根本内容财务关系——关系的形成原因及性质财务管理的特点财务管理的目标财务管理目标的主要观点及其优缺点财务管理目标的现实分析本章小结财务管理的原那么财务管理的方法财务管理的环境本章小结单项选择题1．以企业价值最大化作为财务管理的目标存在的问题有〔〕。A.没有考虑资金的时间价值B.没有考虑投资的风险价值C.容易引起企业的短期行为D.企业的价值难以确定返回自测题单项选择题2．财务管理的根本环节是指〔〕。A．筹资、投资与用资B．预测、决策、预算、控制与分析C．筹资活动、投资活动、资金营运活动和分配活动D．资产、负债与所有者权益返回自测题单项选择题3．狭义的投资是指〔〕。A．仅指用现金投资B．既指对内投资，又包括对外投资C．仅指对内投资D．仅指对外投资返回自测题单项选择题5．企业与债务人之间的财务关系表达为〔〕。A．债权债务关系B．强制和无偿的分配关系C．资金结算关系D．债务债权关系6．在协调企业所有者与经营者的关系时，通过所有者约束经营者的一种方法是〔〕。A．解聘B．接收C．鼓励D．提高报酬返回自测题单项选择题7．在市场经济条件下，企业财务管理的核心是〔〕。A．财务预算B．财