3月社融信贷符合预期存款成本持续压降

板块表现063020pc沪深3028550%、-0.60%、-0.83%、-1.26%。（38513015（06（0（382（28（292279278板块估值：截止4月12日，银行板块PB为0.57倍，处于近五年来的31.7%分位数。北向资金：上周北向资金净流出银行板块4.30亿，位列第17。个股方面，23家净流入、19家净流出。流入规模居前的有中信银行（+3.18亿）、兴业银行（+2.51亿）、上海银行（+0.99亿）、南京银行（+0.73亿）、杭州银行（+0.67亿）。流出规模较大的有农业银行（-3.55亿）、中国银行（-2.55亿）、工商商行（-2.03亿）、（-2.02亿）、平安银行（-1.63亿）。图1：各行业周度涨跌幅（4.8-4.12）中信一级行业周涨跌幅 银行细分行业周涨跌幅右轴）20-2-4-6电力及公用事业有色金属电力及公用事业有色金属综合金融电力设备及新能源建材电子建筑食品饮料非农商行资料来源：iFinD，图2：A股上市银行周涨跌幅（4.8-4.12）4 周涨跌幅20-2中信银行苏农银行建设银行交通银行兴业银行华夏银行杭州银行中国银行宁波银行南京银行常熟银行上海银行工商银行成都银行农业银行江苏银行招商银行厦门银行张家港行江阴银行沪农商行齐鲁银行青岛银行贵阳银行长沙银行紫金银行西安银行兰州银行光大银行浦发银行北京银行浙商银行郑州银行苏州银行瑞丰银行无锡银行邮储银行渝农商行重庆银行青农商行民生银行平安银行-4中信银行苏农银行建设银行交通银行兴业银行华夏银行杭州银行中国银行宁波银行南京银行常熟银行上海银行工商银行成都银行农业银行江苏银行招商银行厦门银行张家港行江阴银行沪农商行齐鲁银行青岛银行贵阳银行长沙银行紫金银行西安银行兰州银行光大银行浦发银行北京银行浙商银行郑州银行苏州银行瑞丰银行无锡银行邮储银行渝农商行重庆银行青农商行民生银行平安银行资料来源：iFinD，图3：中信银行指数历史PB及指数点位

PB 80分位数 中位数 20分位数 指数点位(右)

4,5004,0003,5003,0002,5002,0001,500资料来源：iFinD，表1：近12个月A股上市银行行情回顾0.620.530.560.620.530.560.580.600.590.490.350.390.320.870.450.400.500.580.510.790.410.590.670.710.750.500.700.480.600.450.530.680.850.520.360.610.610.450.590.450.810.580.600.530.55

近12个月股价表现May-23Jun-23Jul-23Aug-23Sep-23Oct-23Nov-23Dec-23Jan-24Feb-24Mar-24Apr-24农业银行交通银行

4.28 -0.236.57 0.61

2.92 0.2811.14.117.581 5.0311.14.117.58

2.55-4.420.34-4.64

054.3.784.

-0.28-2.26

1.95-0.553.73

0.951.12

1.183.31工商银行

5.32 -0.19

30 2.33

-1.04 -3.14

1.30

1.07

1.69-0.62

3.09

0.76邮储银行

4.64

-2.34

5.75

-6.72

6.13-6.36

2.26

-8.05 -3.94

2.54 -2.06 -3.16建设银行中国银行

7.03 4.49

7.9912.5312.5

1.43 6.27

-1.60 -2.600.00-4.09

005.0.535.

-0.48

2.072.31

1.720.00

2.04 3.47

2.332.05平安银行

10.25

-3.82

7.14

-7.57

9.71-9.66

0.63

-6.61

-7.46

0.7511.95

-4.3717.08浦发银行17.08

7.13

7.70

-3.29

4.97-8.16

1.72

-3.94

0.44-3.36

4.69

0.00华夏银行

6.58 0.46

0.35-6.40

7.21-4.48

3.25

-2.10

3.57

1.544.民生银行4.

3.91

-2.98

4.55

9.09

7.20-5.97

1.59

3.49

0.25

-3.46

32.12

15.46

7

8.55-11.28

50

-6.40 -3.37

0.50-0.25兴业银行

15.49

-4.44

3

6.45-5.10

3.04

-7.43 -3.18 11.03

-5.23 -1.84

3.02

4.14

-1.56

1.63-3.53

1.99

-3.26

0.35

2.22 -3.11 -3.2123.6223.1723.6223.17-5.005.22-4.487.878.3618.0913.392.7022.50

2.95

17.06

-6.82

-8.01

5.30-7.55

-0.39 -0.39 -0.78

7.55 -1.34中信银行

6.47 3.85

-0.77

-7.29

0.50-9.15

4.76

-5.94

0.19-1.86

2.72

3.851112111215.1

2.47 -1.20

-4.65

8.74-4.18

2.01

-6.80

-5.11

-7.81 -0.40宁波银行

20.79 -0.09

-10.15 2.85

0 -10.13

2.67

-7.00

-8.28

-12.26

-7.41

2.578.41郑州银行8.41

1.92-2.04

-0.43

.44

-8.94

-0.47 -1.88 -1.44 -2.43

-6.70 -1.54青岛银行

3.29 0.90

-1.20

.18

-7.76

-6.32 -4.60

3.16

1.86苏州银行

7.00-2.10

-9.57

9.01-5.60

2.23

-8.85

3.34

0.28

0.99-2.23江苏银行

7.90 -0.25

6

-1.77

0.70

-3.90

1.06

0.0011杭州银行11

11.35 0.27

-7.56

4.34-8.65

-0.36

-7.10

0.70

1.56

0.27

2.16西安银行

3.48 -1.16

4.42

-6.88

.08

-7.42

1.38

-5.45 -2.59

2.10

-4.51

0.88南京银行

9.09 -0.11

-10.40

7.13-7.58

1.64

-2.61

-7.91

2.2212.47

1.4512北京银行12

5.60 -1.58

-0.21

0.86-4.28

3.58

-1.51

0.0012.58

1.57

9.27 -1.06厦门银行

5.31

4.73

-0.18

-9.87

.95

-5.64

3.74

-4.50 -3.96

0.20

5.71

1.72上海银行

6.78

13.57

-1.75

-6.81

7.30-3.57

3.70

-1.62

1.36

0.89长沙银行齐鲁银行

7.81 4.42

14.5213.04

-2.08 -2.86

5.93-1.095.36-5.08

0.747.40

-10.26

-7.62-4.71

0.441.82

8.80 3.58

0.773.03成都银行

13.73

21.94

-8.52

15.81-3.18

0.51

-10.17

-8.50 -0.44

0.96重庆银行

7.32

-2.79

5.17

4.92

4.68-5.31

72 -7.19 -4.46 -4.40

1.52-0.54贵阳银行

5.50

5.64

0.00

-8.67

.08

-5.63

29 -6.80

0.98

2.33

4.75

0.74江阴银行张家港行

3.83 4.01

7.893.35

-2.21-3.25

-7.52-0.70

8.13-7.0210109.22-6.281010

2.964.4.4.4.

-3.93 -2.72 -5.82 -5.46

2.821.03

2.74 3.83

3.511.01青农商行

2.70

-2.92

1.53

-4.48

.29

-8.00

0.72

-2.52 -2.21 -1.13

5.36 -1.82 -1.4813.911.56.3813.911.56.38

5.03

-2.33

-0.40

-3.35

4.85-4.45

3.91

-8.78

0.40

3.16 -1.72 -2.14渝农商行

4.55

-2.78

2

-9.11

9.47-4.33

6.25

0.25

4.02 -2.3619.18常熟银行19.18

7.28 -0.14

3 -9.22

5.28-1.25

3.24

0.55

-7.88

-5.75

1.13

1.96瑞丰银行

4.90-2.20

-1.01

-37.01 -3.39

-3.63

0.36

-5.37

-6.05

1.41

-4.62 -1.21沪农商行

6.85

19.34

-0.17

-7.63

8.26-1.36

3.78

-1.32

0.1710.10

1.18紫金银行苏农银行

2.57 4.65

1.5812.02

-1.50 -2.95

26.6926.699.50

-15.72-15.72-5.86

0.002.53

-2.99 -1.54 -4.27 -1.88

0.793.37

-4.490.67

0.783.33资料来源：iFinD，图4：各行业北向资金净流入情况（4.8-4.12）0有色金属有色金属环保房地产石计算机医食品饮料

期间北向资金净流入（亿元）资料来源：iFinD，图5：A股上市银行北向资金净流入情况（4.8-4.12）北向资金净流入（亿元）43210-1-2-3中信银行兴业银行上海银行南京银行杭州银行江苏银行北京银行沪农商行华夏银行长沙银行苏农银行苏州银行重庆银行西安银行贵阳银行成都银行齐鲁银行厦门银行青岛银行常熟银行张家港行瑞丰银行光大银行兰州银行青农商行郑州银行紫金银行江阴银行民生银行无锡银行浦发银行建设银行浙商银行交通银行渝农商行宁波银行邮储银行平安银行招商银行工商银行中国银行农业银行-4中信银行兴业银行上海银行南京银行杭州银行江苏银行北京银行沪农商行华夏银行长沙银行苏农银行苏州银行重庆银行西安银行贵阳银行成都银行齐鲁银行厦门银行青岛银行常熟银行张家港行瑞丰银行光大银行兰州银行青农商行郑州银行紫金银行江阴银行民生银行无锡银行浦发银行建设银行浙商银行交通银行渝农商行宁波银行邮储银行平安银行招商银行工商银行中国银行农业银行资料来源：iFinD，流动性跟踪央行动态：4月8日-4月14日，央行逆回购投放100亿，到期60亿，净投放40亿。DR0071.72%+1BP-1BP2.29%、-1BP-1BP(AAA)周内均值为227P136M18、1.60%1.58%+6BP、-6BP、-1BP。图6：近5周央行公开市场操作净投放资金（单位：亿元） 图7：短端利率DR001、DR007走势单位逆回购投放 逆回购到期 MLF投MLF到期 净投放10,00002023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-03

2.502.001.501.000.502023-030.002023-03

DR001 DR007资料来源：iFinD， 资料来源：iFinD，中债国债到期收益率:10年中债国开债到期收益率:10图：10年期国债、国开债到期收益率走势单位：) 图：1年期商业银行同业存单到期收益率(A)走势单位中债国债到期收益率:10年中债国开债到期收益率:103.203.002.802.602.402.20

4.003.002.002023-032023-042023-052023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-03

中债商业银行同业存单到期收益率(AAA):1年中期借贷便利(MLF):操作利率:1年资料来源：iFinD， 资料来源：iFinD，图10：国股票据转帖利率走势单位：%) 图11：贷款市场报价利率（LPR）(单位3.002.001.002023-04-072023-04-222023-04-072023-04-222023-05-072023-05-222023-06-062023-06-212023-07-062023-07-212023-08-052023-08-202023-09-042023-09-192023-10-042023-10-192023-11-032023-11-182023-12-032023-12-182024-01-022024-01-172024-02-012024-02-162024-03-022024-03-172024-04-01

国股银票转贴现(BAEX-1)利率:3月国股银票转贴现(BAEX-1)利率:6月

LPR):1年LPR):1年LPR):5年4.504.003.502019-122020-032019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-03资料来源：iFinD， 资料来源：iFinD，行业动态表2：个股动态跟踪个股摘要主要内容截至2024年4月10日，汇金公司通过上海证券交易所交易系统累计增持本行A股股份工商银行中央汇金增持情况286,807,989股，约占本行总股本的0.08%；汇金公司共持有本行A股股份124,004,660,940股，约占本行总股本的34.79%。截至2024年4月10日，汇金公司通过上海证券交易所交易系统累计增持本行A股股份中国银行中央汇金增持情况330,372,926股，约占本行总股本的0.11%；汇金公司共持有本行A股股份188,791,906,533股，约占本行总股本的64.13%。截至2024年4月10日，汇金公司通过上海证券交易所交易系统累计增持本行A股股份建设银行中央汇金增持情况71,450,968股，约占本行总股本的0.03%；汇金公司共持有本行股份142,857,887,595股（其中A股,,4股，H股,,,1股.。截至2024年4月10日，汇金公司通过上海证券交易所交易系统累计增持本行A股股份农业银行中央汇金增持情况401,363,300股，约占本行总股本的0.11%；汇金公司共持有本行A股股份140,488,809,651股，约占本行总股本的40.14%。中国银行

600亿二级资本债发行完毕

本行于2024年4月2日在全国银行间债券市场发行总额为600亿元人民币的二级资本债券，并于2024年4月8日发行完毕。资料来源：iFinD，表3：上市银行2023年年报跟踪证券简称营收(YOY)归母净利润(YOY)贷款同比增速存款同比增速3Q232023环比(pct)3Q232023环比(pct)3Q232023环比(pct)3Q232023环比(pct)工商银行-3.55-3.73-0.180.790.790.0012.5112.36-0.1412.9212.22-0.70建设银行-1.27-1.79-0.523.112.44-0.6713.1812.63-0.5612.4210.52-1.90农业银行-0.540.030.564.973.91-1.0615.3314.48-0.8515.8015.04-0.76中国银行7.056.41-0.641.562.380.8213.4413.780.3413.6813.39-0.29交通银行1.660.31-1.351.880.68-1.209.608.90-0.709.527.58-1.94邮储银行1.242.251.012.451.23-1.2212.5913.440.8510.019.76-0.25招商银行-1.72-1.640.086.526.22-0.297.807.67-0.1312.838.56-4.27中信银行-2.62-2.600.029.197.91-1.287.256.84-0.418.616.01-2.60民生银行-2.11-1.160.95-0.601.572.176.356.16-0.194.537.452.91兴业银行-5.59-5.190.40-9.53-15.61-6.0810.159.52-0.6311.658.94-2.71光大银行-4.30-3.920.383.00-8.96-11.965.526.100.582.664.531.87平安银行-7.69-8.45-0.768.122.06-6.063.862.40-1.466.693.16-3.53浙商银行4.134.290.1510.5410.50-0.044.189.235.0612.7012.54-0.16北京银行-3.210.663.874.503.49-1.0113.8812.33-1.5510.558.02-2.53宁波银行5.456.400.9512.5510.66-1.8919.2220.080.8526.9221.23-5.69重庆银行-3.84-1.891.960.681.270.5912.9011.20-1.707.028.421.40郑州银行-10.62-9.501.13-19.18-23.62-4.448.038.730.706.897.230.35青岛银行1.837.115.2915.1715.11-0.0610.0311.611.5814.7913.63-1.16常熟银行12.5512.05-0.5021.1019.60-1.5016.9015.41-1.4917.3816.09-1.29无锡银行0.891.280.3916.149.96-6.1711.5511.610.0614.2712.82-1.46江阴银行0.442.251.8115.1516.831.6812.4112.500.0910.109.65-0.45渝农商行-2.91-3.57-0.667.726.10-1.628.016.97-1.0410.228.64-1.59瑞丰银行7.097.900.8116.8813.04-3.8415.0610.22-4.8418.1216.80-1.32证券简称净息差不良贷款率关注贷款率拨备覆盖率20222023同比(BP)20222023同比(BP)20222023同比(BP)20222023同比(BP)工商银行1.921.61-311.381.36-21.951.85-10209.47213.974建设银行2.021.70-321.381.37-12.522.44-8241.53239.85-2农业银行1.901.60-301.371.33-41.461.42-4302.60303.871中国银行1.761.59-171.321.27-51.351.4611188.73191.663交通银行1.481.28-201.351.33-21.441.517180.68195.2115邮储银行2.202.01-190.840.83-10.560.6812385.51347.57-38招商银行2.402.15-250.960.95-11.211.10-11450.79437.70-13中信银行1.971.78-191.271.18-91.631.57-6201.19207.596民生银行1.601.46-141.681.48-202.892.70-19142.49149.697兴业银行2.101.93-171.091.07-21.491.556236.44245.219光大银行2.011.74-271.251.2501.841.840187.93181.27-7平安银行2.752.38-371.051.0611.821.75-7290.28277.63-13浙商银行2.212.01-201.471.44-32.402.05-35182.19182.600北京银行1.761.54-221.431.32-111.611.7817210.04216.787宁波银行2.021.88-140.750.7610.580.657504.90461.04-44重庆银行1.741.52-221.381.34-43.203.3616211.19234.1823郑州银行2.272.08-191.881.87-12.012.054165.73174.879青岛银行1.761.8371.211.18-30.820.54-28219.77225