2024年财经考试-个股期权笔试参考题库含答案

“人人文库”水印下载源文件后可一键去除，请放心下载！（图片大小可任意调节）2024年财经考试-个股期权笔试参考题库含答案“人人文库”水印下载源文件后可一键去除，请放心下载！第1卷一.参考题库(共75题)1.当认购期权的行权价格（），对买入开仓认购期权并持有到期投资者的风险越大，当认沽期权的行权价格（），对买入开仓认股期权并持有到期投资者的风险越大。A、越高；越高B、越高；越低C、越低；越高D、越低；越低2.跨式策略应该在何种情况下使用（）A、股价适度上涨时B、股价大涨大跌时C、股价适度下跌时D、股价波动较小时3.某投资者判断甲股票价格将会下跌，因此买入一份执行价格为45元的认沽期权，权利金为1元（每股）。则该投资者在期权到期日的盈亏平衡点是（）。A、股票价格为44元B、股票价格为45元C、股票价格为46元D、股票价格为47元4.一般来说，在其他条件不变的情况下，标的股票价格上涨，其认购期权权利金会（）。A、上涨B、下降C、不变D、以上均不正确5.当期权合约标的资产为ETF时，市价单笔申报最大数量为50张。6.投资者持有10000股乙股票，持股成本为34元/股，以0.48元/股买入10张行权价为33元的股票认沽期权（假设合约乘数为1000），此次构建的保险策略的盈亏平衡点为每股（）。A、33.52元B、34元C、34.48元D、36元7.权利金是期权合约的（）。A、市场价格B、行权价格C、结算价格D、执行价格8.认购期权，是指期权权利方有权在将来某一时间以行权价格（）合约标的的期权合约。A、买入B、卖出C、买入或卖出D、可能卖出9.以相同的执行价格同时卖出认购期权和认沽期权，属于（）A、买入跨式期权B、卖出跨式期权C、买入蝶式期权D、卖出蝶式期权10.小李买入甲股票的成本为20元/股，随后备兑开仓卖出一张行权价格为22元、下个月到期、权利金为0.8元的认购期权，假设到期时，该股票价格为23元，则其实际每股收益为（）。A、2.8元B、3元C、2.2元D、3.8元11.下列哪一项不属于期权与期货的区别（）A、.期权的买方与卖方权利义务不对等，而期货对等B、.期权的买方不需要缴纳保证金，而期货的买方需要C、.期权是标准化，而期货是非标准化的D、.期权的买方需要支付权利金，而期货的买方不需要12.认购期权的价格为5元、标的证券的当前价格为60元、行权价的贴现值为58.5元，则相同行权价和到期日的认沽期权的价格为（）。A、1.5元B、5元C、10元D、3.5元13.个股期权试点初期，新增合约标的的合约新挂包括认购、认沽，（）个到期月份。（）A、两B、三C、四D、五14.关于备兑开仓的盈亏平衡点，说法正确的是（）。A、股票价格高于盈亏平衡点时，投资者可盈利，但盈利规模有限B、股票价格高于盈亏平衡点时，投资者可盈利，盈利规模无限C、股票价格低于盈亏平衡点时，投资者发生盈利D、股票价格高于盈亏平衡点时，投资者发生亏损15.2014年1月12日某股票价格是39元，其两个月后到期、行权价格为40元的认购期权价格为2.5元。2014年3月期权到期时，股票价格是38.2元。则投资者1月建立的备兑开仓策略的到期收益是（）元。A、-0.8B、0.9C、1.7D、2.416.对于现价为12元的某一标的证券，其行权价格为10元、只有1天到期的认购期权权利金价格为2.15元，则该认购期权合约的Delta值大致为（）。A、0.52B、-0.99C、0.12D、0.9817.以下哪一项操作构成保险策略（）A、买入标的股票，买入认沽齐全B、卖出标的股票，买入认购期权C、买入标的股票，卖出认购期权D、卖出标的股票，卖出认沽期权18.某投资者卖出开仓一认沽期权，其行权价格为43元，获得权利金3元，则该期权合约在到期日的盈亏平衡点是（）A、股价为37元B、股价为40元C、股价为43元D、股价为46元19.认估期权买入开仓的最大损失是（）。A、权利金B、权利金+行权价格C、行权价格-权利金D、股票价格变动之差+权利金20.以下为虚值期权的是（）。A、行权价格为300，标的资产市场价格为250的认沽期权B、行权价格为250，标的资产市场价格为300的认购期权C、行权价格为250，标的资产市场价格为300的认沽期权D、行权价格为200，标的资产市场价格为250的认购期权21.卖出认购期权开仓后，可通过以下哪种手段进行风险对冲（）。A、买入相同期限、标的的认沽期权B、卖出相同期限、标的的认沽期权C、买入相同期限、标的的认购期权D、卖出相同期限、标的的认购期权22.如果期权买方买入了认购期权，那么在期权合约的有效期限内如果该期权标的股票价格上涨，则（）。A、买方不会执行该认购期权B、买方会获得盈利C、当买方执行期权时，卖方必须无条件的以较低价格的行权价格卖出该期权所规定的标的物D、因为执行期权而必须卖给买方带来损失23.王先生以14元每股买入10000股甲股票，并以0.5元买入了1张行权价为13元的该股票认沽期权（合约单位10000股），如果到期日股价为15元，则该投资者盈利为（）。A、0B、5000元C、10000元D、15000元24.认购期权的涨跌幅度如何规定？25.期权买方只能在期权到期日执行的期权叫做（）A、美式期权B、欧式期权C、认购期权D、认沽期权26.股票价格波动率的下降有利于认沽期权卖方。27.向少数特定的投资者发行、审查条件相对较松、不采用公示制度的证券是（）。A、国际证券B、特定证券C、私募证券D、固定收益证券28.什么是期权的时间价值？29.假设股票价格为50元，以该股票为标的、行权价为45元、到期日为1个月的认购期权价格为6元，假设利率为0，则按照平价公式，认沽期权的价格应为（）元。A、0B、1C、2D、330.以下哪些情况会致使个股期权合约停牌？（）A、标的证券停牌，对应期权合约交易停牌。标的证券复牌后，对应期权合约交易复牌。B、交易所有权根据市场需要暂停期权交易。C、当某期权合约出现价格异常波动时，交易所可以暂停该期权合约的交易，并决定恢复时间。D、标的证券非全天临时停牌，期权合约的行权申报可照常进行。E、最后交易日或次日停牌异常情况处理。31.马先生持有10000股甲股票，其想做备兑开仓，则必须做以下哪个指令（）。A、备兑平仓B、证券解锁C、证券锁定D、卖出平仓32.行权指派按照“对冲优先”、“比例分配”、“零股按尾数大小分配”的原则，对有效行权申报与被行权方进行行权指派。现总净空头数为10000，行权数为8000，客户甲持有1000张净空头，试计算客户甲将有多少张合约被行权（）A、1000B、600C、750D、80033.股票认购期权初始保证金的公式为：认购期权义务仓开仓初始保证金＝{前结算价+Max（x×合约标的前收盘价-认购期权虚值，10%×合约标的前收盘价）}*合约单位；公式中百分比x的值为（）。A、0.1B、0.2C、0.25D、0.334.（）是指投资者进行反向交易以了结所持有的合约。A、认购B、认沽C、开仓D、平仓35.下列关于期权说法错误的是（）。A、实值期权，也称价内期权，是指认购期权的行权价格低于标的证券的市场价格，或者认沽期权的行权价格高于标的证券市场价格的状态。B、平值期权，也称价平期权，是指期权的行权价格等于标的证券的市场价格的状态。C、虚值期权，也称价外期权，是指认购期权的行权价格高于标的证券的市场价格，或者认沽期权的行权价格低于标的证券市场价格的状态。D、期权的权利金是指期权合约的行权价格36.行权价格越高，卖出认沽期权的风险（）。A、越小B、越大C、与行权价格无关D、为零37.（）是投资者在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。A、结算准备金B、交易保证金C、交割保证金D、结算保证金38.以下对卖出认购期权策略收益描述正确的是（）A、当标的证券价格高于行权价可以获得更多的收益B、当标的证券价格低于行权价越多，可以获得更多的收益C、当标的证券的价格高于行权价，可以获得全部权利金D、当标的证券的价格低于行权价，可以获得全部权利金39.什么是Vega，有何用途？40.下列说法不属于期权的备兑开仓交易目的的是（）。A、部分规避所持有标的证券的下跌风险B、为标的证券长期投资者增添额外的收入C、活跃标的证券的市场流动性D、锁定标的证券投资者的部分盈利41.假设某股票价格为6.3元，且已知，行权价格为5-10元的行权价格间距为0.5元。则该股票的平值期权行权价格为（）。A、6.5元B、7元C、6元D、6.3元42.对于认购期权和认沽期权，以下描述错误的是（）。A、认购期权买方根据合约有权买入标的证券B、认购期权卖方根据合约有权买入标的证券C、认沽期权买方根据合约有权卖出标的证券D、认沽期权卖方根据合约有义务买入标的证券43.个股期权备兑开仓的交易目的是（）。A、通过标的资产的上涨来获取收益B、通过标的资产的下跌来获取收益C、在持有标的资产时获取额外权利金收入D、在做空标的资产时获取额外权利金收入44.进才想要买入招宝公司的股票，股价是每股36元。然而，进才并不急于现在买进，因为他预测不久后该股票价格也会稍稍降低，这时他应采取的期权策略是（）。A、卖出行权价为40元的认沽期权B、卖出行权价为35元的认购期权C、卖出行权价为35元的认沽期权D、卖出行权价为40元的认购期权45.甲股票的现价为20元/股，某投资者以该价格买入甲股票并以2元/股的价格备兑开仓行权价为21元的认购期权。假设该股票在期权到期日收盘价为22元/股，则该投资者的每股到期损益为（）。A、1元B、2元C、3元D、4元46.上交所个股期权到期月份有几个（）。A、3B、4C、5D、647.某股票认沽期权的行权价为55元，目前该股票的价格是53元，权利金为5元（每股）。如果到期日该股票的价格是45元，则买入认沽期权的每股到期收益为（）。A、9B、14C、5D、048.以3元卖出1张行权价为40元的股票认沽期权，两个月期权到期后股票的收盘价为39元，不考虑交易成本，则其赢利为（）元。A、3B、2C、1D、-249.投资者持有认购期权义务仓时，不属于其可能面对的风险的是（）。A、忘记行权B、被行权后需备齐现券交收C、维持保证金增加D、除权除息合约调整后需补足担保物50.某投资者持有甲股票5000股，如果他希望为持有的甲股票建立保险策略组合，他应该采取以下哪种做法（假设A股票的期权合约单位为1000）（）A、买入5张A股票的认购期权B、卖出5张A股票的认购期权C、买入5张A股票的认沽期权D、卖出5张A股票的认沽期权51.目前甲股票价格为20元，行权价为20元的认沽期权权利金为3元。该期权的Delta值可能为（）。A、-50%B、50%C、100%D、-100%52.对于限仓制度，下列说法不正确的是（）A、限仓制度规定了投资者可以持有的，按单边计算的某一标的所有合约持仓的最大数量B、对不同合约、不同类型的投资者设置不同的持仓限额C、目前单个标的期权合约，个人投资者投机持仓不超过1000张D、交易可对客户持仓限额进行差异化管理，可以超过上交所规定的持仓限额数量53.个股期权交易采用（）交易制度。A、竞价交易制度B、做市商制度C、以竞价交易为主的混合交易制度D、以做市商为主的混合交易制度54.王先生以10元价格买入甲股票1万股，并卖出该股票行权价为11元的认购期权，将于1个月后到期，收取权利金0.5元/股（合约单位是1万股），在到期日，标的股票收盘价是11.5元，则该策略的总盈利是（）。A、0元B、10000元C、15000元D、20000元55.个股期权对个人投资者的潜在风险包括（）A、潜在的高杠杆率B、作为空方，亏损没有上限C、作为多方，合约价值可能下跌至趋近于0，或投资者错过行权日D、可能被登记公司或交易所强行平仓56.按照（）分类，期权可以分为美式期权与欧式期权。A、交易场所不同B、合约标的物不同C、买方执行期权时拥有的买卖标的物权利的不同D、买方执行期权时对行权时间规定的不同57.上交所股票期权的最小价格变动单位是（）A、0.01B、0.1C、0.001D、0.000158.已知甲股票价格为29.5元，则其行权价为30元、一周后到期的认购期权价格为1.2元，则在不存在套利机会的前提下，其行权价为30元、一周后到期的认沽期权价值应该为（假设r=0）（）A、0.7B、1.2C、1.7D、以上均不正确59.保险策略的开仓要求是（）A、不需持有标的股票B、持有相应数量的标的股票C、持有任意数量的标的股票D、持有任意股票60.合约发生调整当日，若标的股票仅进行现金分红，则备兑开仓投资者需要（）。A、补充保证金B、购买、补足标的证券C、解锁已锁定的证券D、什么也不做61.某投资者买入价格为15元的股票，并以1.8元价格卖出了两个月后到期、行权价格为17元的认购期权，则其备兑开仓的盈亏平衡点是每股（）。A、15.2元B、16.8元C、17元D、13.2元62.投资者买入开仓虚值认沽期权的主要目的是（）。A、认为标的证券价格将会在期权续存期内大幅下跌B、认为标的证券价格将会在期权续存期内大幅上涨C、认为标的证券价格将会在期权续存期内小幅下跌D、认为标的证券价格将会在期权续存期内小幅上涨63.牛市中认购期权垂直套利策略，（）。A、风险有限，盈利有限B、风险有限，盈利无限C、风险无限，盈利有限D、风险无限，盈利无限64.无论美式期权还是欧式期权、认购期权还是认沽期权，（）均与期权价值正相关。A、标的价格波动率B、无风险利率C、预期股利D、到期期限65.当结算参与人结算准备金余额小于零、且未能在规定时间内补足或自行平仓时，将会被交易所强行平仓；规定时间是指（）。A、次一交易日11：30前B、次一交易日9：30前C、次一交易日15：00前D、当日17：00前66.认购期权结算价为6元、标的证券收盘价为59元、期权虚值为5元，请计算卖出该认购期权的维持保证金（）。A、12.75元B、15.75元C、10.75元D、9.75元67.期权价格是指（）A、期权成交时标的资产的市场价格B、买方行权时标的资产的市场价格C、买进期权合约时所支付的权利金D、期权成交时约定的标的资产的价格68.备兑卖出认购期权策略比较适用于哪类投资者？（）A、希望在短期内获取高额收益B、持有股票头寸，想获取更多收益，但不愿承担额外风险C、短线、超短线持有股票投资者D、愿意承受持有股票风险的长线投资者69.2014年5月17日甲股票的价格是50元，某投资者以6.12元/股的价格买入一份2014年6月到期、行权价为45元的认购期权，以3.07元/股的价格卖出两份2014年6月到期、行权价为50元的认购期权，以1.30元/股的价格买入一份2014年6月到期、行权价为55元的认购期权，则到期日该投资者的最大收益为（）。A、1.28元B、3.72元C、8.72元D、11.28元70.卖出1张行权价为50元的平值认沽股票期权，假设合约单位为1000，为尽量接近Delta中性，应采取下列哪个现货交易策略（）。A、买入1000股标的股票B、卖空1000股标的股票C、买入500股标的股票D、卖空500股标的股票71.对于现价为12元的某一标的证券，其行权价格为12元、1个月到期的认沽期权权利金价格为0.25元，则该认沽期权合约的delta值大致为（）A、0.53B、-0.92C、-0.25D、-0.5172.市价剩余撤消指令是指（）A、投资者可设定价格，在买入时成交价格不超过该价格，卖出时成交价格不低于该价格。B、投资者无须设定价格，仅按照当时市场上可执行的最优报价成交（最优价为买一或卖一价）。市价订单未成交部分转限价（按成交价格申报）。C、投资者无须设定价格，仅按照当时市场上可执行的最优报价成交（最优价为买一或卖一价）。市价订单未成交部分自动撤销。D、立即全部成交否则自动撤销指令，限价（需提供价格）申报73.合格投资人准入标准中规定：个股期权模拟交易经历需满足（）A、1个月，10笔B、10天，20笔C、3个月，10笔74.哪些情形下可能发生强行平仓？75.买入一份行权价格为50元的认购期权，支付权利金1元，则如果到期日标的资产价格上升到60元，每股收益为（不考虑折现因素）（）A、8元B、9元C、10元D、11元第2卷一.参考题库(共75题)1.对合约单位进行调整后，由于价格变动加挂新的合约以及挂牌新月份的合约，采用（）。A、调整前的合约单位B、价格变动采用调整前的，挂牌新月份采用调整后的C、调整后的合约单位D、价格变动采用调整后的，挂牌新月份采用调整前的2.波动率微笑是指，当其他合约条款相同时（）。A、认购、认沽的隐含波动率不同B、不同到期时间的认沽期权的隐含波动率不同C、不同到期时间的认购期权的隐含波动率不同D、不同行权价的期权隐含波动率不同3.本质上来说，备兑开仓策略的实质是设定了一个股票的（），即锁定了投资收益，同时通过卖出认购期权获得权利金的额外收入。A、止损价位B、止盈价位C、买入价位D、买卖价差4.某公司股票认沽期权的行权价为55元，期权为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是44元，权利金为5元（每股）。如果到期日该股票的价格是58元，则买入认沽期权与买入股票组合的到期收益为（）A、9B、14C、-5D、05.当标的证券发生以下哪种情况时，以该证券作为标的的期权合约无需作相应调整。（）A、权益分配B、公积金转增股本C、配股D、停牌6.投资者小明预期甲股票短期内将会在57元到63元之间横盘震荡，因此想要运用蝶式差价组合策略获利，以下哪个组合最符合小明的预期（）。A、以每份2元的价格卖了两份价行权价格60元的认购期权，再分别以1元和5元的价格各买入一份行权价为64元和56元的认购期权B、以每份2元的价格卖了两份价行权价格60元的认购期权，再分别以1元和5元的价格各卖出一份行权价为64元和56元的认购期权C、以每份3元的价格卖了两份价行权价格60元的认购期权，再分别以2元和6元的价格各买入一份行权价为55元和65元的认购期权D、以每份3元的价格卖了两份价行权价格60元的认购期权，再分别以2元和6元的价格各卖出一份行权价为55元和65元的认购期权7.投资者在9月2日签订了一份12月31日到期的期权合约：如果将来标的物价格高于$5，该投资者会选择执行。那么该期权合约为（）。A、认购期权B、认沽期权C、无法确定D、可能为认购期权8.什么情况下，亏损有限，盈利无限（）A、买入认购期权B、卖出认购期权C、买入认沽期权D、卖出认沽期权9.以下哪种行情时最适合构建牛市认购价差期权策略？（）A、牛市小幅看涨B、牛市大幅看涨C、熊市小幅看跌D、熊市大幅看跌10.下列关于保证金的陈述有哪些是错误的（）A、行权临近日的维持保证金和初始保证金将会提高，中国结算在平日初始保证金基础上，按照股票期权增加10%*标的合约收盘价、ETF期权增加7%*合约标的收盘价的比例收取E日到期合约的维持保证金。B、认沽期权短仓维持保证金可以大于行权价格C、认沽期权虚值=max（行权价-合约标的前收盘价，0）D、ETF认沽期权短仓维持保证金=权利金前结算价+Max（15%*合约标的收盘价-认购期权虚值，7%*合约标的收盘价）11.关于对客户强行平仓的原则，以下哪条说法不正确（）A、优先选择客户的备兑开仓进行平仓；B、先平需要保证金多的、持仓量大的以及近月流动性好的合约；C、强行平仓执行到客户的保证金足够或持仓符合要求即可停止12.沪深300指数依据样本稳定型和动态跟踪相结合的原则，每（）审核一次成份股，并根据审核结果调整成份股。A、一个季度B、半年C、一年D、一年半13.目前，根据上交所个股期权业务方案中的保证金公式，如果甲股票上一交易日收盘于11元，当日收盘于12元；行权价为10元、合约单位为1000的该股票认购期权上一交易日收的结算价为1.5元，当日的结算价位2.3元，那么该认购期权的维持保证金为（）元。A、3.1B、4.25C、5.3D、以上均不正确14.下列不等同于认购期权的有（）。A、买方期权B、买权C、认沽期权D、买入选择权15.在期权交易，（）是义务的持有方，交易时收取一定的权利金，有义务，但无权利A、购买期权的一方即买方B、卖出期权的一方即卖方C、长仓方D、期权发行者16.认购期权卖出开仓后，其最大收益可能为（） A、权利金B、行权价格-权利金C、行权价格+权利金D、股票价格变动差—权利金17.以下关于希腊字母的说法正确的是（）。A、实值期权gamma最大B、平值期权vega最大C、虚值期权的vega最大D、以上均不正确18.什么情况下，亏损有限，盈利有限（）A、买入认购期权B、卖出认购期权C、买入认沽期权D、卖出认沽期权或买入认沽期权19.假设期权标的ETF前收盘价为2元，合约单位为10000，行权价为1.8元的认沽期权的结算价为0.05元，则每张期权合约的维持保证金应为（）元。A、20000B、18000C、1760D、50020.关于弃权买方与卖方，以下说法错误的是（）A、期权的买方拥有买的权利，可以买也可以不买B、期权的买方为了获得权利，必须指出权利金C、期权的卖方拥有卖的权利，没有卖的义务D、期权的卖方可以获得权利金收入21.在期权交易时，期权的（）享有权利，而期权的（）则必须履行义务；与此相对应，期权的（）要得到权利金；期权的（）付出权利金。A、买方；卖方；买方；卖方B、买方；卖方；卖方；买方C、卖方；买方；买方；卖方D、卖方；买方；卖方；买方；22.卖出一份行权价格为30元，合约价为2元，三个月到期的认沽期权，盈亏平衡点为（）元。A、28B、30C、32D、3423.在利用期权进行套期保值时，需要谨慎使用的方式有（）。A、买进认购期权B、卖出欧式期权C、买进认沽期权D、卖出认沽期权24.期权的涨跌停价如何设置？25.已知希腊字母Theta绝对值是6，则当到期时间减少一个单位时，认购期权的权利金如何变化（）。A、上升6个单位B、下降6个单位C、保持不变D、不确定26.个股期权按内在价值来分，可以分为（）。A、实值期权B、虚值期权C、平值期权D、认购期权27.上交所期权合约到期日为（）A、每个合约到期月份的第三个星期四（遇法定节假日顺延）B、每个合约到期月份的第四个星期三（遇法定节假日顺延）C、每个合约到期月份的第三个星期五（遇法定节假日顺延）D、每个合约到期月份的第四个星期五（遇法定节假日顺延）28.投资者买入开仓成交后，关于账户状态，下列说法正确的是（）。A、支付权利金，增加权利仓头寸B、支付权利金，减少权利仓头寸C、收到权利金，增加义务仓头寸D、收到权利金，减少义务仓头寸29.卖出跨式期权，（）。A、风险有限，收益有限B、风险有限，收益无限C、风险无限，收益有限D、风险无限，收益无限30.认购-认沽期权平价公式是针对以下那两类期权的（）。A、相同行权价相同到期日的认购和认沽期权B、相同行权价不同到期日的认购和认沽期权C、不同行权价相同到期日的认购和认沽期权D、不同到期日不同行权价的认购和认沽期权31.关于试点初期保证金的计算原则，下列原则不正确的是（）A、以较大可能性覆盖连续两个交易日的违约风险B、对实值期权在收取保证金时考虑减掉实值部分C、同时平衡违约风险和市场爆炒风险D、结算参与人向投资者收取的保证金不得低于登记公司向结算参与人收取的保证金数量32.什么是期权的买方与卖方？他们分别有哪些权利和义务？33.甲股票现价为44元，该股票一个月到期、行权价格为42元的认购期权合约价格为3元，其相同条件下的认沽期权合约价格为2元，不考虑无风险利率。经计算，小明发现，按照平价公式，该期权存在无风险套利，差额大约为（）元。A、1B、2C、3D、434.备兑开仓有何交易目的？35.以下选项，哪个是期权价格的影响因素（）A、当前的利率B、波动率C、期权的行权价D、以上都是36.关于限开仓制度，以下说法错误的是（）。A、同一标的证券相同到期月份的未平仓合约对应的股票数超过股票流通股本的30%时，次一交易日起限开仓B、限开仓时同时限制买入开仓和卖出开仓C、限开仓时同时限制认购期权开仓和认沽期权开仓D、限开仓时不限制备兑开仓37.备兑开仓策略预计行情大幅上涨或者大幅下跌时（）此策略。A、可以采取B、不应采取C、可能采取D、可能不采取38.下列哪项操作不属于二级投资人的交易权限（）A、备兑开仓B、买入开仓C、卖出平仓D、卖出开仓39.一个标的证券只能有一个做市商。40.2014年1月12日某股票价格是21元，其两个月后到期、行权价格为20元的认沽期权价格为1.8元。2014年3月期权到期时，股票价格是16.2元。则投资者1月建立的保险策略的到期收益是（）元。A、-2.8B、-4C、-3.8D、-1.741.买方有权在约定的时间以约定的价格买入约定合约标的是（）。A、认购期权合约B、认沽期权合约C、平值期权合约D、实值期权合约42.以下哪些方式属于认购期权卖出开仓的合约终结方式，ⅰ）买入平仓ⅱ）到期被行权ⅲ）到期失效ⅳ）到期行权（）。A、ⅰ、ⅱB、ⅰ、ⅱ、ⅲC、ⅰ、ⅲ、ⅳD、ⅰ、ⅱ、ⅲ、ⅳ43.下列哪个不是申请成为中国结算期权业务一般结算参与人的条件（）A、以现价缴纳期权结算互保金500万元B、属证监会分类评级在A级以上的证券公司C、具有合资格的期权结算业务人员D、具备完善的期权交易结算内控制度和技术系统44.上海证券交易所现业务方案中推出的个股期权履约方式是美式。45.交易所工作人员在履行职责时要按照（）原则对待各类交易主体，尽可能的维护他们的合法权益，不因故意或疏漏使交易主体蒙受不应有的损失。A、合法B、三公C、诚信D、公开、公正46.“波动率微笑”是指下列哪两个量之间的关系（）。A、期权价格与股票价格B、期权价格与行权价格C、期权隐含波动率与行权价格D、期权隐含波动率与股票价格47.下列哪一个值可能是某个认沽期权的Delta（）。A、-1.5B、-0.5C、0.5D、148.单笔申报最大数量是多少？49.在其他因素不变的情况下，认沽期权的权利金随着当前利率的上升而（）。A、上涨B、不变C、下跌D、不能确定50.投资者进行备兑开仓的目的是（）。A、锁定股票买入价格B、增强持股收益，降低持股成本C、降低股票卖出成本D、锁定持股收益51.临近到期日时买入严重虚值期权，到期日如果期权没有处于（）状态，投入的资金将全部亏损。A、实值B、虚值C、平值D、实值或平值52.期权合约与期货合约最主要的不同点在于（）。A、标的资产不同B、权利与义务不对称C、定价时采用的市场无风险利率不同D、是否是场内交易53.某投资者初始持仓为0，买入6张工商银行9月到期行权价为5元的认购期权合约，随后卖出2张工商银行6月到期行权价为4元的认购期权合约，该投资者当日日终的未平仓合约数量为（）A、4张B、6张C、2张D、8张54.在到期日之前，期权具有（）。A、只有内在价值B、同时具有内在价值和时间价值C、只有时间价值D、没有价值55.期权的买方通过付出（）获得在特定时间买入或卖出标的资产的（）。A、权利金；权利B、结算价；义务C、权利金；义务D、行权价，权利56.以下哪个组合策略具有无限的风险性（）A、看多价差策略B、看空价差策略C、多头跨式策略D、空头勒式策略57.股票价格越高，股票认购期权的期权价值（）A、越高B、越低C、不变D、无法确定58.已知当前股价为10元，该股票行权价格为11元的认购期权，权利金是1元，则卖出认购期权的盈亏平衡点是（）元。A、10B、11C、12D、1359.下面影响期权价格的因素描述正确的有（）。 I执行价格与标的物市场价格的相对差额决定了内涵价值大小，而且影响着时间价值 Ⅱ其他条件不变的情况下，标的物价格的波动越大，期权价格就越高 Ⅲ其他条件不变的情况下，美式期权有效期越长，时间价值就越大 Ⅳ当利率提高时，期权的时间价值就会减少A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ60.期权合约每日价格涨停价为（）A、该合约的前收盘价（或结算参考价）+涨跌幅。B、该合约的前收盘价（或结算参考价）-涨跌幅。C、该合约的开盘价（或结算参考价）+涨跌幅D、该合约的开盘价（或结算参考价）-涨跌幅61.对于权利金资金交收的违约行为，如违约参与人未在T+1日几点前补足资金，中国结算将提请交易所对违约参与恶人进行强行平仓？（）A、9：00B、11：00C、15：00D、15：3062.卖出ETF认沽期权开仓的投资者，（）。A、必须持有足额的标的ETFB、必须持有现金充当保证金C、需要支付权利金D、账户内无任何强制要求63.什么是Delta？64.在其他变量相同的情况下，标的股票价格上涨，则认购期权的权利金（），认沽期权的权利金（）。A、上升，下降B、上升，上升C、下降，下降D、下降，上升65.限开仓制度即任一交易日日终时，同一标的证券相同到期月份的未平仓认购期权合约（含备兑开仓）所对应的合约标的总数超过合约标的流通股本的（）时，自次一交易日起限制该类认购期权开仓。A、0.1B、0.2C、0.3D、0.466.证券锁定指令是指在交易时段，投资者可以通过该指令将已持有的证券锁定，以作为（）。A、备兑开仓的保证金B、买入开仓的保证金C、卖出开仓的保证金D、备兑平仓的保证金67.投资者程大叔目前持有X股票，目前X股票价格为9元/股。程大叔认为该股票未来股价上涨的可能性较大，但近期却有可能下跌。为了防范近期的下跌风险，那么程大叔可以采取的最佳交易策略是（）。A、卖出认沽期权B、卖出认购期权C、买入认购期权D、买入认沽期权68.上海证券交易所个股期权的标的证券是在上海证券交易所上市的证券。69.因合约调整而改变行权价时，调整后的行权价不靠档。70.认沽期权买入开仓，（）。A、损失有限，收益有限B、损失有限，收益无限C、损失无限，收益有限D、损失无限，收益无限71.标的证券价格发生较大变化，以致不存在实值合约或虚值合约时，需要增挂新的实值或虚值合约。72.二级投资者可以进行的个股期权交易类型包括（）。A、买入开仓、卖出开仓、备兑开仓B、买入平仓、卖出开仓、保险策略C、买入开仓、卖出平仓、保险策略D、卖出开仓、买入平仓、保险策略73.王先生以10元每股买入10000股甲股票，并以0.5元买入1张行权价为10元甲股票的认沽期权（合约单位10000股），如果到期日股价为12元，则该投资者盈利为（）元。A、15000B、20000C、25000D、以上均不正确74.在其他条件不变的情况下，认购期权的行权价格越高，则其权利金会（）A、越高B、不变C、越低D、不确定75.期权，也称为选择权。当期权买方选择行权时，卖方（）。A、必须履约B、与买方协商是否履约C、可以违约D、不确定第1卷参考答案一.参考题库1.参考答案：B2.参考答案：B3.参考答案：A4.参考答案：A5.参考答案：正确6.参考答案：C7.参考答案：A8.参考答案：A9.参考答案：A10.参考答案：A11.参考答案：D12.参考答案：D13.参考答案：C14.参考答案：A15.参考答案：C16.参考答案：D17.参考答案：A18.参考答案：B19.参考答案：A20.参考答案：C21.参考答案：C22.参考答案：C23.参考答案：B24.参考答案： 实值、平值认购期权涨跌停幅度=合约标的前收盘价×10％虚值认购期权涨跌停幅度= max｛行权价*0.2%，（2×合约标的前收盘价－行权价格）×10％｝并且，对认购期权跌停幅度，有以下规定： （1）当涨跌停幅度小于等于0.001元时，不设置跌停价，计算涨停价的涨跌停幅度按0.001计算； （2）最后交易日，只设置涨停价，不设置跌停价； （3）如果根据上述公式计算的跌停价小于最小报价单位（0.001元），则跌停价为0.001元（即，不设置跌停价）。25.参考答案：B26.参考答案：正确27.参考答案：C28.参考答案：时间价值是期权权利金中超出内在价值的部分。期权的有效期越长，对于期权的买方来说，其获利的可能性就越大；而对于期权的卖方来说，其须承担的风险也就越多，卖出期权所要求的权利金就越多，而买方也愿意支付更多权利金以拥有更多盈利机会。期权剩余的有效时间越长，其时间价值就越大。29.参考答案：B30.参考答案：A,B,C,D,E31.参考答案：C32.参考答案：D33.参考答案：C34.参考答案：D35.参考答案：D36.参考答案：B37.参考答案：D38.参考答案：D39.参考答案： V.ega值度量的是波动率对期权价格的影响，表示当标的股票波动率变化一个百分点时期权价格的变化值。认购、认沽期权的Vega值相同。Vega值是正数，因为当相关标的股票的价格波动率增加时，持有期权合约行权的可能性和收益会增加，期权价格会同时上升。 对于相同到期月份的期权，在虚值、平值及实值的期权中，平值期权的Vega值最大，原因在于标的股票价格稍许变动即可能使平值期权变为实值期权，使持有者获利。至于虚值（实值）期权，稍许波动率变动可能不足以使期权变为实值（虚值），所以这些期权价格对于标的股票价格波动率的敏感度比较弱，尤其是深度 虚值或实值期权，它们的Vega值很小，标的股票价格的波动率需要大幅上升，才会使得虚值或实值期权的价格有所增加。40.参考答案：C41.参考答案：D42.参考答案：B43.参考答案：C44.参考答案：C45.参考答案：C46.参考答案：B47.参考答案：C48.参考答案：B49.参考答案：A50.参考答案：C51.参考答案：A52.参考答案：D53.参考答案：C54.参考答案：C55.参考答案：A,B,C,D56.参考答案：D57.参考答案：C58.参考答案：C59.参考答案：B60.参考答案：B61.参考答案：D62.参考答案：A63.参考答案：A64.参考答案：A65.参考答案：A66.参考答案：B67.参考答案：C68.参考答案：D69.参考答案：B70.参考答案：D71.参考答案：D72.参考答案：C73.参考答案：C74.参考答