【浙江莎普爱思药业财务管理问题及优化建议探析8700字（论文）】

浙江莎普爱思药业财务管理问题及完善对策研究摘要本文以浙江莎普爱思药业股份有限公司进行案例研究，研究目的为分析莎普爱思企业本身的财务管理问题，对近三年财务报表进行针对性数据比较分析，本文研究发现，以“开源”和提前风险管控改善筹资方式，以深化投资资金管理和多元化投资方式改善投资活动，以管控营运资金周转率来改善营运能力，是莎普爱思药业在当前环境下摆脱困境，解决本身财务管理问题的关键。（重新写，内容摘要是对整个论文中心内容的高度提炼，禁言参考目录体系写）关键词莎普爱思；财务管理问题；对策建议目录7811摘要 I3622ABSTRACT II3723引言 18645一、财务管理理论分析 127876二、莎普爱思财务管理的现状 2401（一）筹资活动 215141（二）投资活动 230780（三）营运活动 319529三、莎普爱思财务管理存在的问题 415738（一）筹资活动 495831.筹资方式和渠道单一 4150142.筹资风险大 412278（二）投资活动 4227421.投资利用率不高 488912.投资方向单一 518045（三）营运活动 5262891.应收账款比重大 5266732.存货比重大 530806四、解决莎普爱思财务管理问题的对策 610281（一）筹资活动 614991.丰富筹资方式和渠道 6261242.健全财务风险管理体系 612011（二）投资活动 6135481.提高投资利用率 650512.优化企业投资结构 631155（三）营运活动 795391.加强应收账款的管理 797302.加强存货的管理 76333结论 8687参考文献 9引言该选题是以浙江莎普爱思药业股份有限公司为例，分析一家因夸大药效，虚假宣传而造成巨大亏损的企业，在问题暴露后反映出的企业自身严峻的财务管理缺陷。财务管理对于处在新国际形势下的中国药业企业具有重要意义，财务管理对于资金的筹措分配影响到企业在日常生产、销售后的发展形势和获利情况。再根据国内外理论研究后分析莎普爱思发展至今暴露出的财务管理缺陷，提出真正可实行的改进方案。一、财务管理理论分析（一）财务管理的性质财务管理是在一个整体目标下，关于资产的购置（投资），资本的融通（筹资）和经营中现金流量（营运资金），以及利润分配的管理。财务管理作为企业管理活动的核心之一，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。其中筹资管理筹措的资金可分为两类；一是企业的权益资金，企业可以通过吸收直接投资、发行股票、企业内部留存收益等方式取得。二是企业负债资金，企业可以通过向银行借款、发行债券，应付款项等方式取得。投资管理就是以收回现金并取得收益为目的而发生的现金流出。而营运资金管理就是保持现金的收支平衡，加强对存货、应收账款的管理，提高资金的使用效率，通过制定各项费用预算和定额，降低消耗，提高生产效率，节约各项开支。利润分配管理则要确定合理的分配方式，协调好各方财务关系的和谐性。（二）财务管理的基本特点财务管理综合性高。财务管理的高综合性体现在，对于所有针对企业的经济投入，企业整个的经营过程到企业产出的成果，财务管理都会有所控制，会依据企业内部方针重新分配或者进行调整，来达到企业效益最大化的目的，所以在分类上财务管理是单独的一个个体，而在功能上，财务管理却是一项整合度很高的综合性工作。财务管理广泛性强。由于会涉足攘括企业所有种类的资金活动，在调取资金分配其流向的一来一回间，财务管理便与企业上下部门产生了联系，受制于这种联系，所有的资金使用也都受到财务制度约束，更有利于将企业带向高效益的形态。财务管理灵敏度高。不同于其他高滞后性的表现形式，财务管理的正确与否，将会直接并且迅速的体现在当期的各项财务数据上，他往往从销售利润，资产周转率等数据上给出反馈。二、莎普爱思财务管理的现状（一）筹资活动当今国际形势风云变幻、竞争激烈，莎普爱思虽然早早投身于全球数十个国家地区的外贸经营，但是境遇已于十年前大相径庭，一方面在大环境中，蔓延全球的新冠疫情使得除中国外的各国经济活力衰退，眼科药剂的需求量大大减少。以美国为主导的“反华联盟”在包括芯片技术、医疗器械科技、航空航天技术等领域形成对中国企业的封锁，使得外贸经营受到关税、法律等多方面的限制，莎普爱思同样由于自身代表着的身份，在与个别国家地区进行业务往来中，遭受贸易壁垒、恶意竞争，受制于各种因素，严重影响了莎普爱思在当地的运营和与其他企业的公平竞争，对莎普爱思开展经营活动造成阻碍，特别在“反华先锋”的北美地区，“抵制中国产品、制裁中国企业”的行为甚至被别有用心之人从幕后搬到台前，公然扰乱我国企业的正常经营。另一方面当前世界经济形势下行且越来越充满不确定性，出于改善其财务状况的目的，不发达地区往往基于进口商品的成本控制，选择以低价货物为主要进口商品，例如以廉价闻名的印度造药物将更易受到青睐。或出于振兴民族经济，优先考虑民族企业发展，例如往年和中国企业合作密切的非洲中西部地区，也转而扶持起一批拥有民族资本背景的医药公司，这些因素都影响着莎普爱思在当地的经营业绩。从企业所处的行业环境分析，我国医药制造行业的基本特质是高投入、高产出、高风险、高技术性，国内医药市场竞争以价格战为主要手段。在次前提下，莎普爱思药业制造一方面需要大量前期资金的投入，对科技的高度依赖意味着对设备、信息技术、生物医疗技术的极大需求，前期资金的筹集能为企业科学技术发展打造基础研发平台。另一方面，为突破国内药业市场价格战竞争激烈，国外药业竞争不公平，存在贸易壁垒的双重打压，莎普爱思不得不不断创新，寻求在技术上的突破，但前文也提到，药物成品上市伴随着长时间研发时间成本过高和药物本身偶发性副作用等不利因素，使得莎普爱思在新品产业化过程中伴随着较高的风险，基于以上公司所面临的发展背景，莎普爱思进行筹资活动时选择以内源融资为主，债务融资和政府补助为辅。（二）投资活动在医药市场全球化的形势下，各国药企以高投入的药物技术研发为竞争手段分割市场，在持续创新的科技浪潮下，人们的需求和企业的竞争模式也在不断更新，消费者倾向于更具有权威的医药机构、更青睐于高科技含量的产品，而企业也在更新销售模式创造不同的消费体验，国内医药制造业早早实现“内卷”，形成了充分竞争的市场特征。对比整个医药行业中和莎普爱思同类型的企业可以发现，以领跑之姿保持着国内医药企业市值榜首的是两类企业，一是创立时间早，积累了经验优势、人才储备的传统药企。二是凭借新技术异军突起，快速垄断同类型产品市场的创新型企业，两者都能充分满足消费者需求，所以具有更强的核心竞争力。反观莎普爱思这类创立于近年的医药制造企业，因产品受众相对较小，发展规模受限，企业竞争力就显得比较薄弱。基于这样的环境和背景，莎普爱思的投资活动是十分明确的，莎普爱思在2017年末开始逐年增加研发费用投入，2020年高调收购泰州妇女儿童医院，将核心竞争力的提升和实业资本的累积同步进行。综合分析，莎普爱思当前的投资手段包括通过战略并购，丰满企业实体规模，填补企业技术竞争力的不足；企业增强风险布控，将资金投入前沿技术，为本身眼药制造做辅助支撑，防范资金分散带来的企业发展目标偏移。在投资和收购的后续管理上，不急于实现资金的正回报，而是加强已交割投资项目的健康运营，实现可持续化的投资。从莎普爱思具体的投资领域和投资方式中也可以反映其投资活动情况。（三）营运活动企业营运能力体现企业持续经营能力和未来发展潜力，企业营运能力的强弱主要通过分析企业资产营运的效率和效益高低界定，其指标能够体现资产运营的实质要求即要用最少的资产，尽可能进行短周期的生产活动和要用最少的销售收入创造尽可能多的纯收入。资产的周转率能反映出企业资产的营运效率，莎普爱思在2017年末仍保持着较高的应收账款周转率和较短的周转期，在虚假宣传事件曝光后三年内，根据莎普爱思财报显示，销售收入以平均每年11%增长，而应收账款平均余额以每年24%增长，应收账款比重大量累积，年应收账款周转率持续走低，企业资金的回笼速度有所减缓，企业坏账概率大大增加，进一步影响到莎普爱思因负面形象大量积累的债务的偿债速度。而莎普爱思在2017年后表现出略显波动的存货周转率曲线，2018年末对比上年存货周转率仍然走高，19年末开始则呈现大幅度的下跌，莎普爱思的主营业务因外部因素的影响，其库存商品因持续扩散的负面舆论出现滞销问题，被动的存货积存使得莎普爱思资金周转出现困难，资金使用效率的降低也使得企业短期偿债能力受到冲击。三、莎普爱思财务管理存在的问题（一）筹资活动1.筹资方式和渠道单一莎普爱思现阶段的筹资模式主要是借款，对象主要为银行和非金融机构。莎普爱思的筹资渠道主要是转化企业每年的经营成果为投资，即内源融资，同时作为当地的明星企业，莎普爱思也接受平湖市政府的政策援助和银行方面的资金支持。相比于其他医药企业，莎普爱思的筹资方式结构过于简单，渠道也比较单一，造成莎普爱思资金的筹集质量较低，规模也无法支持创新型前沿技术的开发。莎普爱思作为一家自研式药业企业，有着十分敏感的资金需求，任何严重的资金波动都会造成研发生产链的中断从而影响企业正常经营活动，所以体量越大、方式越稳定的资金投入越能满足莎普爱思创新和研发的要求，然而莎普爱思目前的筹资方式内源融资，存在根本性的缺点，它十分受限于企业盈利能力，不能进行大规模的融资活动，为保持稳定的内源融资资金需要投入大量时间改善经营，所得利益规模相比于其他筹资方式较小，而莎普爱思经历过2017年的剧变后，企业经营状况一度不景气，生产经营受到阻滞，盈利能力也大幅降低，企业内外都充满了对莎普爱思未来发展担忧的声音，这使得以内源融资为本的莎普爱思陷入了不良循环。2.筹资风险大莎普爱思企业经营不善使得筹资活动给企业带来了一定风险，莎普爱思的偿债能力相比于三年前大幅降低，没有及时调整向银行、政府的借款金额，使得莎普爱思承担了不符合正常经营活动所需的利息。（二）投资活动1.投资利用率有待提高通过企业公开披露的财务报告可以看到，莎普爱思在经历企业剧变的2017年前，每年的研发投入十分有限，有些年度甚至保持着0费用的投入，完全报以享受明星产品知名度红利坐吃山空的心态而忽视快速变化的市场需求。在2018年，醒悟过后的莎普爱思慢慢开始了自己的投资举措，通过控制和降低期间费用缩减了营业成本，尔后一步步设立新药研究室，公开招募高新科研人才，将研究投入从每年占比3%推到了现在占比将近9%，大大提高了科研力度。但是公司对新品研发的投资利用率却没有想象中那么高，在2017年到2020年中，莎普爱思收入的增长额占研发费用的增长额的比重并不是很大，每单位的研发投入带来的收益都在3以下，但是近三年莎普爱思的研发投入平均值为6%，整体呈现的是上升趋势，这反映出莎普爱思较高的研发投入并没有带来想象中的高回报，花费的成本和带来的效益不太相匹配，投资利用率不太高。2.投资方向单一，致使投资风险增大通过前文中对莎普爱思投资活动现状的分析可知，莎普爱思决策层几乎把所有投资都向药物创新和科技研发聚拢，虽然在药物制造业，大体量的资金确实是保障科研能够顺利进行的有利因素，但对于企业而言，确是把“鸡蛋装进了一个篮子”，单一方向的大额投资极大增加了投资的风险隐患，莎普爱思只考虑到企业经营受创的本质是创新能力不足带来的核心竞争力衰弱，却没有吸取分摊主营业务风险的经营教训，企业单一的的投资方向无法有效分散公司的投资风险，也无法进一步为公司开拓新的市场，积累客户资源。（三）营运活动1.应收账款比重大通过前文中对莎普爱思营运活动现状的分析可知，莎普爱思往来应收款的回笼效率整体保持着不错的速度，周转率也略有所好转。但是通过企业公开披露的财务报告显示，在2017到2019年度，企业流动资产占全部资产的比重一度超过60%，而流动资产以存货、应收账款及应收票据和现金及现金等价物为主，如果应收款比重过高，则会增加企业坏账风险，也会降低企业资金使用效率或带来企业资金周转的困难，而一旦资金应收款出现延期甚至坏账，将会给公司带来巨大的经济损失。莎普爱思在2017年后应收款占比逐渐回落到正常水平，但在去年，因为其他流动资产接连被处置，基本维持同水平不变化的应收款比重突然激增。账款回收不理想带来的影响是，企业只能以赊账形式确认收入，确认无法收回的账款只能做坏账，企业承担损失，企业的财务状况就会受到影响，辐射到企业的运营，甚者企业现金流出现断裂，不得不采用其他高成本手段获取营运资金，严重干扰企业发展。2.存货比重大结合莎普爱思营运活动现状和公开披露的财务报告显示，莎普爱思流动资产占全部资产比重较高，在流动资产中，莎普爱思的存货量在2017年负面消息的影响下，一度走高，相比于16年末的6000万元存货，17年达到了11000万元存货，虽然经过三年的存货清理、调整，存货量水平回到了三年前，但去年其他流动资产的处置使得整体流动资产减少，仍然保持积压状态的存货比重激增，而公司资产中存货所占的比重较大会使企业变现能力变差，短期偿债能力也会受到影响。同时考虑到医药行业特殊的库存品储藏方式（冷链保存和运输），存货所占越大，意味着企业的储藏成本业越高，这进一步增加了公司的总成本，进而会影响公司的销售收益。四、解决莎普爱思财务管理问题的对策（一）筹资活动1.丰富筹资方式和渠道综合前文中对莎普爱思财务管理活动的分析研究，莎普爱思现阶段的筹资方式还是传统的内源融资，企业筹得的资金受制于本身盈利能力，获得的资金额也很有限，为进一步提升企业的核心竞争力，必须了解新时代的筹资潮流，借助新出现的资金平台打通新的筹资渠道，因此除了公司现行的内源融资、债务融资和政府补助外，借助互联网金融平台申请融资也是可行的方式之一，一方面莎普爱思作为高度创新型企业仍然具有吸引融资的资质，另一方面互联网投资机构也在希望能够介入实业，增强线下的权威性和影响力，国内眼科的药物研究仍然具有很高的投资价值，互联网机构注资不失为可行的方法，除此之外，公司可以考虑其他方式丰富筹资渠道，来进一步优化公司的财务管理现状，使公司实现可持续发展。2.健全财务风险管理体系莎普爱思在广告风波后长时间萎靡不振的主要因素是风险管理的不完善，从外部环境着眼，我国药物制造行业所处宏观环境变换迅速，随着接轨全球化的深度进一步加深，更加完善、更加细致的行业规范得到实施，企业的营商环境更加受到管制，企业发生重大差错产生的影响也会被放大，加重企业受创程度。从内部环境着眼，莎普爱思在以往的经营发展中也存在着不合理的问题，如资本结构不合理，缺乏健全的财务风险预警机制，企业领导和财务人员风险意识薄弱等。莎普爱思应当在三个方面做到财务风险的管控，一是降低风险，在企业前期筹措资金时，充分考虑企业目前所在的发展时期，正确估算发展规模和盈利状况，确定银行融资规模与结果，动态平衡短期、中期与长期负债率，来实现企业产品价值的最大化，使风险降低到最低水平。二是分散风险，企业在主营业务外可发展多元化的生产经营，开发多种产品可一定程度上抵消主营业务带来的利润风险和经营风险。三是转移风险，最直接有效的方法是向各大保险公司投保，通过契约形势将风险部分转移出去。建立健全的财务风险管理体系，不仅能在事前为企业提供充足保障，同样也能在事后分摊危机损失，最大程度降低企业主体受到的冲击，稳固企业主体，促进良性发展（二）投资活动1.提高投资利用率作为企业生存和发展的保障，资金是企业运作的“血液”，企业的一切经营活动都是围绕着资金运动而展开的，因此，莎普爱思管理部门应该加强对资金的管控措施，例如细化财务资金的预算，收入和支出由创收部门和消耗部门分别控制预算，每年每季度每月的预算分别规划，再例如针对应收款的回笼工作，要做到谨慎挑选客户，严格跟进回款进度等，使企业在有限的资金限度内充分利用资金，进一步提升企业的资金利用效率。2.优化企业投资结构综合观察莎普爱思近两年的市场动作来看，其主要投资策略是整合企业资源，重新开始开发有别于莎普爱思滴眼液等企业主流产品的新型药物，试图复制后者在10年前横空出世后轰动市场的效果。而在实业方面，莎普爱思着眼于收购实体医院，延迟了企业的产业链布局，同时增强了莎普爱思企业的抗风险能力。综合来看这些举措确实将企业的未来发展潜力提升了许多，但是企业投资的基本原则是需结合自身实际，莎普爱思在存货滞销，业务经营受创的情形下，持续四年增加研发费用的投入，又花费五亿收购医院，我认为莎普爱思应该认清所处形势，制定多元化的投资策略，以分散投资、小额投资为主要方针优化目前的投资策略，使企业的投资结构更加多元化和稳固化，形成不同的投资组合方式，在不同的投资组合中不断优化企业的投资结构。（三）营运活动1.加强应收账款的管理根据前文莎普爱思资产现状发现，企业应收账款存在比重过高的现象，长时间未收回的账款可能会形成坏账影响企业经营业绩，对此企业的财务管理部门应该提高重视度，同时采取对策提高账款回款成功率和回笼速率。一方面，财务人员应该提前了解贸易对象经营现状，收集对方的信用状况信息，分析交易后应收账款回收成功率，实现对应收款的有效管控。另一方面，可以将企业中存在的应收账款和最佳持有量对比分析，了解公司中应收账款的总额是否合理。同时在应收账款、应收票据和其他应收款的账目编制中，财务人员可编制账龄分析表，将应收款信用期可视化，增强未收账款剩余期限的直观程度，有效提升收款效率，同时能够对长时间账龄款项提早进行坏账准备，规避一定的营运风险，规范应收账款的管理。2.加强存货的管理合理的存货比重和存货周转率代表着企业拥有健康的现金流，过剩和欠货状态的存货都是不利于企业可持续循环发展的，但是存货的储备意味着一定会占用企业中的部分资金作为管理成本，莎普爱思这类医药制造业企业更是出于药品的严格品控需求，会有大量成本投入在库房温度、湿度控制，以及冷库电机维护上，如此一来平衡存货成本与存货效益，保持合理的库存量就显得尤为重要。为了实现这一平衡，企业财务人员应该收集平均一次订货所发生成本，每件存货的年储存成本，再根据经济订货批量公式确定企业最优的订货批量，这一举措能够根据企业自身情况实现订货时间和进货量的最优平衡。而在存货品控方面，莎普爱思应该加强存货管理的内部控制，书面化存货管理流程，高频率盘点更新实际的库存量和账面记录，保证账实相符。根据莎普爱思的财务报告显示，企业目前出于存货过剩的状况，根据分析，莎普爱思的存货积压原因是市场预测失误，消费者对该产品持有负面态度，造成了产品的滞销。对此我的对策是，莎普爱思近几年应该积极投身公益事业改善企业形象，同时根据18年国家颁布的商品宣传法案，莎普爱思需要改变主营产品的定位，以更符合产品功效的宣传重新建立正面形象。如此加强前后期的存货管理，企业才能实现可持续化的经营发展。结论本文在查阅相关研究现状和财务管理相关基本理论的基础上，以莎普爱思为案例公司展开研究，运用定性和定量分析的方法对莎普爱思的财务管理状况进行分析研究。通过分析，总结出莎普爱思在发展过程中存在的财务管理问题，并进行原因分析，提出相关改进建议。通过本文具体的分析和研究，得出了以下结论：(1)莎普爱思财务管理的整体状况一般，企业的盈利能力较差，但是企业的净资产收益率在近年有所改善，企业的年收入存在波动较大的降幅，经营规模持续减小：偿债方面，公司存在短期偿债能力上的不足；发展潜力方面，企业持续提高在药品前沿技术的资金投入，拥有较为可观的未来发展潜力；在企业营运方面，莎普爱思正在慢慢走出负面形象对企业经营的影响，在稳固资金流支撑企业正常运营的同时积极吸引投资，但是营运资金管理水平仍然有待提高。(2)莎普爱思在财务管理上存在一定的缺陷需要得到及时的完善或解决。一是在筹资方式上，莎普爱思传统的筹资方式不适应经历过重创、经营业绩低迷的企业现状，较为单一的筹资渠道会在资金出现意外情况时对企业发起致命一击。二是莎普爱思的投资利用率和投资规模不匹配，即资金利用率低下，无法实现收益最大化。三是企业营运方面，应收账款和存货所占比重过大，对企业现金流和短期偿债能力都有所影响。企业决策者应当及时发现这些问题，并且追根溯源分析其背后反映出的企业发展本质问题。(3)针对莎普爱思财务管理中存在的具体问题，本文建议莎普爱思结合新时代特征，以互联网为主要筹资平台寻求丰富筹资渠道的方式，健全财务风险管理体系，丰富筹资活动的多样性，增强企业筹资活动的安全性；在投资活动中，通过精细化资金使用、多元化资金投资达到提高投资利用率，优化投资结构的目的。针对企业营运能力的不足，应该优先加强对于应收账款和存货的管理，在短期内实现对企业现金流的增量，达到改善企业营运可持续的目的。

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