邯郸钢铁公司财务报告分析-毕业论文

邯郸钢铁公司财务报告分析中文摘要从2007年2月次贷危机的出现，随之爆发了全球金融风暴，使全球钢铁产业面临严峻考验。2008年10月份，我国钢铁行业已出现全行业亏损，这是自1998年以来，我国钢铁行业首次出现月度亏损。企业财务分析通过企业战略分析、会计分析和效率分析获得有关企业财务状况和经营成果的各项指标，能够为企业发展战略的制定、企业资本运营的风险控制、企业内部控制及企业经营的效率和效果评价提供重要的参考数据。因而，企业的财务分析将对企业能否平稳度过金融风险期有着至关重要的作用，也是企业是否能够快速发展的重要保障。本文主要通过企业战略分析、会计分析、效率分析、综合分析及趋势分析以邯郸钢铁股份有限公司2008年度财务报告为主进行相关财务分析并提出财务诊断。关键词：企业战略分析；会计分析；效率分析；综合分析及趋势分析；财务诊断目录HYPERLINK1引言…………………...1HYPERLINK2企业战略分析………………………..2HYPERLINK2.1钢铁行业现状…………………...2HYPERLINK2.2邯郸钢铁股份有限公司现状简介……………...2HYPERLINK2.3公司发展战略分析……………...2HYPERLINK2.3.1公司所处行业的发展趋势及面临的市场竞争局势…...2HYPERLINK2.3.2公司未来发展机遇及自身优势……………............................3HYPERLINK3会计分析……………….....................3HYPERLINK3.1资产负债表分析...................................................................................................3HYPERLINK3.1.1资产负债表水平分析.................................................................................3HYPERLINK3.1.2资产负债表垂直分析..................................................................................5HYPERLINK3.1.3经营资产与非经营资产结构分析.............................................................6HYPERLINK3.1.4负债期限结构分析.....................................................................................6HYPERLINK3.1.5股东权益变动分析.....................................................................................6HYPERLINK3.1.6项目分析.....................................................................................................7HYPERLINK3.2利润表分析...........................................................................................................9HYPERLINK3.2.1利润表水平分析..........................................................................................9HYPERLINK3.2.2利润表垂直分析.......................................................................................10HYPERLINK3.2.3地区分布分析...........................................................................................10HYPERLINK3.3现金流量表分析.................................................................................................10HYPERLINK3.3.1现金流量表水平分析...............................................................................10HYPERLINK3.3.2现金流量表垂直分析...............................................................................11HYPERLINK3.3.3经营活动现金流量与净利润趋势分析...................................................11HYPERLINK3.4所有者权益变动表分析.....................................................................................12HYPERLINK3.4.1所有者权益变动表水平分析...................................................................12HYPERLINK3.4.2所有者权益变动表垂直分析..................................................................13HYPERLINK4效率分析....................................................................................................................................13HYPERLINK4.1偿债能力指标分析.........................................................................................................13HYPERLINK4.1.1短期偿债能力分析.............................................................................................13HYPERLINK4.1.2长期偿债能力分析..................................................................................14HYPERLINK4.1.3偿债能力趋势分析..................................................................................14HYPERLINK4.1.4偿债能力纵向对比分析..........................................................................15HYPERLINK4.2营运能力指标分析............................................................................................16HYPERLINK4.2.1总资产营运能力分析..............................................................................16HYPERLINK4.2.2流动资产营运能力分析..........................................................................17HYPERLINK4.2.3营运能力趋势分析...................................................................................18HYPERLINK4.3盈利能力指标分析............................................................................................18HYPERLINK4.3.1资本经营盈利能力分析..........................................................................18HYPERLINK4.3.2商品经营盈利能力分析..........................................................................19HYPERLINK4.3.3邯郸钢铁与宝钢对比分析......................................................................20HYPERLINK4.4企业发展能力指标分析....................................................................................21HYPERLINK4.4.1股东权益增长率计算与分析..................................................................21HYPERLINK4.4.2销售增长率计算与分析...........................................................................21HYPERLINK5综合分析及趋势分析................................................................................................22HYPERLINK6财务诊断结论...........................................................................................................23HYPERLINK附录................................................................................................................................27HYPERLINK参考文献........................................................................................................................31HYPERLINK致谢................................................................................................................................331引言财务分析是以会计核算和报告资料及其他有关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经营组织过去和现在的有关筹资活动、投资活动、经营活动的盈利能力、营运能力、偿债能力等进行分析和评价，为企业的投资者、债权者、经营者及其他组织和个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来、做出正确决策与估价提供准确的信息或依据的经济应用学科。[1]从财务分析的产生、发展及与其他学科的关系到财务分析的目的，都说明财务分析是十分必要的，尤其在我国建立社会主义市场经济体制和现代企业制度的今天，财务分析的意义更加深远，作用更加重大。财务分析通过对实际会计报表等资料的分析能够准确地说明企业过去的业绩状况，指出企业存在的问题产生的原因，有益于企业过去的经营业绩的正确评价；根据企业的效率分析，可以得出企业在资产结构、偿债能力、营运能力的方面的指标信息，对于全面反映和评价企业的现状有重要作用；通过分析可以预测企业未来发展状况和趋势，为企业决策提供有用的信息。[2]企业财务分析通过企业战略分析、会计分析和效率分析获得有关企业财务状况和经营成果的各项指标,能够为企业发展战略的制定、企业资本运营的风险控制、企业内部控制及企业经营的效率和效果评价提供重要的参考数据。因而，企业的财务分析将对企业能否平稳度过金融风险期有着至关重要的作用，也是企业是否能够快速发展的重要保障。在金融危机的大背景下，特别是在2008年8月起，钢铁价格一路下跌，行业内部危机重重，因此，进行钢铁企业财务分析的研究意义深远。2企业战略分析2.1钢铁行业现状2008年以来用钢行业继续保持较快发展，从而拉动了钢材消费不断增加。机械、汽车、家电、造船等主要用钢行业生产继续保持了较高增长速度，主要用钢行业的快速发展，使钢材市场需求一直保持旺盛态势。2008年下半年由于经济环境恶化，钢材需求有所减弱，呈现价格“高台跳水”的“硬着陆”局面，主要钢材价位已经低于年初水平。由于利好政策频频出台，09年钢材消费将处于政策强力拉动的局面下，相关的拉动内需政策将部分抵消出口衰减所造成的钢材消费减量的局面，钢材消费强度在总体上还将处于一个稳定消幅增长的区间。[3]2.2邯郸钢铁股份有限公司现状简介河北钢铁集团有限责任公司（简称邯钢）位于我国历史文化名城、晋冀鲁豫四省交界区域中心城市、河北省重要工业基地——邯郸。邯钢于1958年建厂投产，历经半个多世纪的艰苦奋斗，已发展成为我国重要的优质板材生产基地，是河北钢铁集团的核心企业。邯郸钢铁主要经营黑色金属冶炼、钢坯、钢材轧制；烧结矿冶炼；焦炭及副产品制造、销售；冶金机械配件的加工、维修。邯钢1998年1月22日于上海上市，证券代码为600001，现有总资产618亿元，职工2.4万人，具备了年产千万吨钢的综合生产能力。[4]2.3公司发展战略分析2.3.1公司所处行业的发展趋势及面临的市场竞争局势受金融危机的影响，我国经济增速明显放缓，钢材市场需求大幅回落，国内钢铁企业产量、销量、效益下降，企业生存和发展的压力巨大。从长远看，国际金融危机的影响还在继续扩散和蔓延，对实体经济的影响正在逐步加深，其严重后果还会进一步显现。对此，我们必须要有清醒的认识，要把困难估计得更充分一些，把应对措施考虑得更周密一些，提前做好应对更大困难和挑战的各项准备。2.3.2公司未来发展机遇及自身优势近期，国家陆续采取了一系列刺激经济增长、拉动内需的政策措施，钢铁产业调整振兴规划已经出台，这对于钢铁产业尽快走出低谷、实现健康发展具有重要促进作用。河北钢铁企业集团整合不断深入，集团整合优势和协同效用也将逐步显现，市场话语权、资源掌控力和创新能力不断增强。3会计分析3.1资产负债表分析3.1.1资产负债表水平分析水平分析评价(见附表1)：(1)公司总资产增加了1132421592.35元，增加幅度为4.42%，说明公司本年资产规模有所增加。资产总额的增加主要是非流动资产的增加，非流动资产增加了1152493101.66元，增加幅度为9.86%，使总资产上升了4.5%。其中，在建工程增加了1739491545.79元，增加幅度为112.92%，使总资产上升了6.79%。在建工程项目的增加虽然对本年度的经营成果没有太大影响，但随着在建工程在今后的陆续完工，公司生产规模将会进一步扩大，有助于扩大公司的生产能力。固定资产净值减少了595215935.05元，下降幅度为6.08%，使总资产规模下降了2.32%，是非流动资产中影响比较大的项目。由财务报表附注知，固定资产原值02元，累计折旧为9532023741.47元，固定资产减值准备为152046057.66元，固定资产减少主要是固定资产计提折旧引起的，是固定资产价值的减少，这种变化对公司生产能力不会有太大影响，并且公司2008年末固定资产原值较07年增加了491056649.35元，说明公司生产能力还是有所增加的。流动资产总额减少了20071509.31元，下降幅度为0.14%。其中，货币资金减少了282224257.87元，下降了15.23%，说明公司资产的流动性有所减弱。公司应收账款减少了364667683.57元，下降幅度高达90.33%。其他应收款增长了15594500.84元，增长幅度为117.35%。应收票据减少了1924824431.59元，下降幅度为35.34%。使总资产下降了7.51%，是主要的影响项目。存货增加了3061372577.87元，增长幅度为63.31%，使总资产上升了11.95%，存货的大幅增加可能是由于金融危机的影响是销售量下降引起，应当给予重视。有财务表附注知，货币资金减少主要是本期在建工程的大幅增加，应收票据的减少是受市场的影响，下半年价格下降合同量减少，公司应尽快采取措施应对是市场变化。应收账款的减少主要是收回了前期出口贷款。(2)公司权益总额较07年同期增加了1132421592.35元，增长幅度为4.42%，说明公司本年权益总额有所增加。本年负债增加了955625443.28元，增长幅度为3.73%。其中，流动负债增长幅度为16.145,使权益总额增长了6.55%，主要是由短期借款和应付账款增加引起的，公司应重视自身的偿债能力。非流动负债下降了22.67%,主要是由于长期借款的偿还。本年度所有者权益增加了176796149.07元，增长幅度为1.47%，主要是受盈余公积增加的影响。3.1.2资产负债表垂直分析垂直分析评价(见附表2)：(1)从静态方面分析。公司本期流动资产比重为51.99%，非流动资产比重为18.01%，根据公司的资产结构并结合行业特点，可以认为公司资产结构较合理。负债比重为54.35%，股东权益比重为45.65%，资产负债率为1.05，说明公司资产风险应当引起重视。(2)从动态方面分析。公司流动资产比重增加了2.38%，公司资产结构相对稳定。负债比重上升了1.33%,公司资本结构相对稳定，负债比重上升主要是流动负债中其他应付款的上升，上升了8.32%.3.1.3经营资产与非经营资产结构分析表1经营资产与非经营资产结构分析表单位：元项目期末期初变动情况期末%期初%变动%经营资产：货币资金预付账款存货固定资产在建工程非经营资产：应收票据应收账款其他应收款递延所得税资产非流动资产合计注：来源于邯郸钢铁公司资产负债表[1]，[7]由表1可以看出，公司的经营资产增长了3398101715.75元，其中主要是由于存货和在建工程的增长，分别增长了3061372577.87元、1739491545.79元。存货占经营资产的比重较07年上升了9.17%，为36.64%。在建工程占经营资产的比重较07年上升了6.45%，为14.39%，说明公司本年的生产能力在上升。非流动资产下降了2265680123.40元，其中主要是由于应收账款的减少，应收账款较07年减少了364667683.57元，下降幅度为5.50%。从整体来看，公司的实际经营能力有所增长。3.1.4负债期限结构分析表2负债期限结构分析表项目2008年%2007年%差异流动负债83.06%76.53%6.53%非流动负债16.94%23.47%-6.53%负债合计100%100%注：来源于邯郸钢铁公司资产负债表由表2可以看出，公司本年流动负债的比重上升，为负债总额的83.06%，较07年上升了6.53%，表明公司在使用负债资金时以短期资金为主。公司的负债政策增加了公司的偿债压力，承担了较大的财务风险，但同时也降低了公司的负债成本。3.1.5股东权益变动分析表3股东权益变动分析表项目金额(元)结构%本年上年本年上年差异股本2816456569.002816456569.0023.06%23.04%-0.34%资本公积4671348533.634671348533.6338.26%28.81%-0.55%投入资本合计7487805102.637487805102.6361.32562.21%-0.89%盈余公积2106225595.631968372658.5917.24%16.50%0.74%未分配利润2619959303.872563016091.8621.44%21.29%0.15%内部形成权益资金合计4726184899.524549388749.4538.68%37.79%0.89股东权益合计12213990002.1512037193853.08100%100%注：来源于邯郸钢铁公司股东权益表和报表附注[1]，[8]表3可知，从静态方面分析，投入资本仍然是公司股东权益的最主要来源。从动态方面分析，虽然投入资本几乎没有变化，但由于本年留存收益的增加，使投入资本的比重下降了0.89%，内部形成权益资金的比重上升了0.89%，说明公司股东权益结构的变化时生产经营上的原因引起的。3.1.6项目分析（1）货币资金根据资产负债表可知，从存量及变动情况看，公司本年货币资金比上年减少了282224257.87元，下降了15.23%，下降幅度较大，营业收入增加了11146839633.59元，增长了43.69%，同时结合存货增加了3061372577.87元，在建工程增加了1739491545.79元，增长了112.92%，可知，货币资金的减少可能是由于存货和在建工程的增加所致。从比重及变动情况看，公司期末货币资金比重为5.87%，期初比重为7.23%，下降了1.36%，货币资金的减少应当引起管理层的重视，应当采取措施保持适当的货币资金水平。（2）应收款项=1\*GB3①应收账款由公司会计报表附注知，公司本年应收账款余额为39050468.02元，上年应收账款余额为403718151.59元，本年应收账款减少了364667683.57元，降低了90.33%。另根据账龄分析可知，公司一年以内的应收账款占25.86%，但三年以上的应收账款占71.15%，而07年一年以内的应收账款占73.25%，三年以上的应收账款占26.38%，表明公司应收账款的坏账风险很大，收账能力下降，管理层应当给予重视。公司坏账准备在计提比例上没有变化，并与公司应收账款相适应，转销的坏账损失符合会计法规相关规定。应收账款中无持有公司5%以上的股份股东及关联公司的款项。=2\*GB3②其他应收款由公司会计报表附注知，公司本年其他应收款余额为28883463.66元，上年其他应收款余额为13288962.82元，增加了15594500.84元，增长了117.35%，增长幅度过大，但其占总资产的比重并不大，并且一年以上的应收款占85.56%，相比07年的82.37%的比重上升了3.19%，且无持公司5%以上股份股东及关联公司的款项，表明公司其他应收款的管理水平整体上还是较好的。=3\*GB3③应收票据由公司会计报表附注知，公司本年应收票据余额为3522108793.06元，上年应收票据额为5446933224.65元，减少了192482443.59元，下降了35.34%，使总资产下降了7.51%，应收票据只有银行承兑汇票，并且应收票据减少的主要原因是受市场因素的影响，下半年价格下降合同量减少。（3）存货表4存货变动情况分析表单位：元项目2008年2007年变动情况变动额变动率%原材料3508043074.3620607911962.771447251111.5970.23%跌价准备95509080.6395509080.63产成品1056152522.86508876799.76547275723.10107.55%跌价准备97828006.1597828006.15半成品827992297.63684423212.44143569085.1920.98%跌价准备118731124.29118731124.29备件338323477.85285289099.4753034378.3818.59%燃料648684618.09395312715.37253371912.7264.09%跌价准备18888088.8818888088.88在途物资184901499851947826666.84105.18%存货总值8228210999.144835882121.323392328877.8270.15%存货净值7897254699.194835882121.323061372577.8763.31%注：来源于邯郸钢铁公司报表附表[9]由表4可知如果按存货资产总值计算，本年度存货资产增加了3392328877.82元，增长的比率为70.15%，表明存货资产实物量的决定增加。如果按其净值计算，存货资产增加了3061372577.87元，其增长比率为63.31%。原材料库存和产成品库存增加是存货增加的主要方面。公司本年度营业收入增长了42.69%，原材料存货增长了70.23%，相比于营业收入的增长速度，材料存货增长幅度显得过高，公司应注意查明是否存在超储压现象。产成品存货增长了107.55%,相比于营业收入42.69%的增长率过大，表明公司销路不畅，应予重视。公司在途物资增长了105.18%，增长过大，原材料和在途物资的大幅增长可能由于原材料市场的价格增长所致，为此应结合具体数据分析。（4）短期借款由资产负债分析知，公司本年度短期借款增加了1050000000.00元，增长率为300%，增长过大，联系公司流动负债和流动资产的比重，公司可能是为了减少负债成本。结合在建工程等资产增加，与其短期借款的大幅增长相适应。（5）应付款项公司本年应付票据增加了571151200.00元，增长率为21.15%。应付账款增加了1249338269.14元，增长率为46.30%，无论是从增长金额，还是从增长率看，两者的变动都是非常大的公司应特别其偿付时间，以便做好资金方面的准备，避免出现到期支付能力不足影响公司信誉的情况。3.2利润表分析3.2.1利润表水平分析水平分析评价(见附表3)：(1)净利润分析，公司本年实现净利润599264685.31元，比上年减少了362600963.84元，下降了37.70%，下降幅度较大。从水平分析表看，净利润的下降主要是由于利润总额下降引起的，利润总额比上年减少了717724452.56元，所得税比上年减少了355123488.72元，两者相抵导致净利润下降了37.70%。(2)利润总额分析，公司利润总额减少了717724452.56元，下降了47.29%，关键原因是由于营业利润减少了850132708.28元，表明公司经营能力下降了。(3)营业利润分析，公司营业利润减少了850132708.28元，下降了49.19%，主要是营业成本的增加、管理费用的增加和投资收益的减少所致。营业收入增加了11146839633.59元，增长了42.69%，但营业成本增加了1142071210.15元，增长了49.55%，大于营业收入的增加额。管理费用增加了202663384.09元，增长率为29.38%，投资收益减少了82810484.14元，下降了99.86%，公司应于高度重视。综上表明，公司的经营能力下降，获利能力下降。3.2.2利润表垂直分析由附表4可知，公司营业利润占营业收入的比重为2.36%，相比上年的6.62%下降了4.26%；本年利润总额占营业收入的比重为2.15%，相比上年的5.81%下降了3.67%；本年净利润的比重为1.61%，相比上年3.68%的比重下降了2.08%。可见，从公司利润构成情况上看，盈利能力比上年有所下降。各项财务成果结构下降的原因，从营业利润结构看，主要是营业成本的的上升所致，这是其根本原因。另外，资产减值损失和营业外收入的结构上升对营业利润、利润总额和净利润结构都带来一定影响。3.2.3地区分布分析表5地区分布分析表单位：元项目对外交易收入注：来源于邯郸钢铁公司报表附注由表5可知公司本年度内地销售额为35854101395元，比上年增加了11553523705元，海外销售额为1405219596元，比上年减少了406684071元。表明公司本年内地销售业务良好，海外销售降低应给予重视。3.3现金流量表分析3.3.1现金流量表水平分析由附表5可知，公司本年经营活动、投资活动、筹资活动产生的净现金流量较上年变动额分别为1313923737.06元，-3396386649.30元，788244682.05元。经营活动净现金流量比上年增长了1313923737.06元，增长率为103.17%。经营活动现金流入量和流出量分别比上年增长了32.40%和29.12%，增长额分别为9310457782.33元和79965340445.27元。经营活动现金流入量增加的主要是因为销售商品、提供劳务收到的现金增加了9312893074.66元，增长率为32.43%。经营活动现金流出量增加的主要是因为购买商品、接受劳务支付的现金增加了8635023946.91元，增长率为36.24%。另外支付给职工以及为职工支付的现金也有增加。投资活动现金净流量比上年减少了3396386649.30元，主要原因是由于收回投资收到的现金减少和购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金的大幅增加。3.3.2现金流量表垂直分析由附表6可知，公司本年现金流出总量为40930667458.49元，其中经营活动现金流出量、投资活动现金流出量和筹资活动现金流出量所占比重分别为86.63%、6.23%和7.14%。可见，在现金流出总量中经营活动现金流出量所占比重最大。在经营活动现金流出量当中购买商品、接受劳务支付的现金占91.55%，比重最大。投资活动现金流出量全部用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产。筹资活动现金流出量主要用于偿还债务。3.3.3经营活动现金流量与净利润趋势分析表606-08年经营活动现金流量与净利润趋势分析图注：来源于邯郸钢铁公司06-08年财务报表由表6可知，公司近三年的净利润都在经营活动净现金流量之上，即盈余现金保障倍数总是小于1，公司的现金流量状况在下滑，利润质量在不断降低，净利润不断下滑且幅度较大。3.4所有者权益变动表分析3.4.1所有者权益变动表水平分析表7邯郸钢铁股份有限公司所有者权益变动表水平分析表单位：元项目2008年度2007年度变动额变动率%一、上年年末余额加：会计政策变更二、本年年初余额三、本年增减变动额(一)净利润小计(二)股东投入和减少资本1、股东投入资本(三)利润分配1、对股东的分配四、本年年末余额注：来源于邯郸钢铁公司所有者权益变动表水平分析评价：由表7可知，公司2008年年末余额比2007年增加了176796149.07元，增长率为1.47%，从影响的主要项目看，主要原因是上年年末的增加所致。净利润比上年减少了362600963.84元，降低了37.7%，净利润的大幅下滑应当给予重视。股东投入资本在本年为零，应当说有异常。3.4.2所有者权益变动表垂直分析表8邯郸钢铁公司所有者权益垂直分析表单位：元项目2008年度2007年度变动额变动额构成一、上年年末余额加：会计政策变更二、本年年初余额三、本年增减变动额(一)净利润小计(二)股东投入和减少资本1、股东投入资本(三)利润分配1、对股东的分配四、本年年末余额注：来源于邯郸钢铁公司所有者权益变动表由表8可知，公司2008年年末余额比2007年增加了176796149.07元，若以其变动为100%，则此变动中净利润下降了205.10%，下降幅度大，应当特别重视。公司本年没有对股东发放实质性利润，公司经营状况不容乐观。但也应看到，年末余额和本年年初余额都有大幅度增长，这也是本年年末余额增长的主要原因。4效率分析4.1偿债能力指标分析4.1.1短期偿债能力分析(1)期初营运资本80-10398098428.74=3532041098.06元期末营运资本49-12076349311.20=1833718706.29元公司期初、期末流动资产抵补流动负债后都有一定剩余，从营运角度看，公司的短期偿债能力有一定的保证，但是期末营运资本比期初营运资本减少了，表明短期偿债能力有所下降。(2)期初流动比率80/10398098428.74=1.34期末流动比率49/12076349311.20=1.15公司期初流动比率为1.34，期末流动比率为1.15，短期偿债压力增大，偿债能力变弱，应当重视。4.1.2长期偿债能力分析(1)期初资产负债率66/25623437117.74*100%=53%期末资产负债率94/26755858710.09*100%=54%计算可知，公司资产负债率增长了1个百分点，但是资本结构没变，所占比重并不大。(2)本期现金债务总额比率=2587502954.55/9466)/2=18%分析表明，公司单纯依靠生产经营活动产生的现金流量远远不足以满足偿还债务的需要。4.1.3偿债能力趋势分析分析评价：由图1可知，公司流动比率08年为1.15低于07年的1.34和06年的1.31；08年的速动比率为0.50大大低于07年0.87和06年的0.86；08年的资产负债率为0.54略高于07年和06年0.53的比重。综上表明，公司08年偿债能力明显减弱，应与重视。4.1.4偿债能力纵向对比分析表92008年资产结构对比表单位：元项目宝钢邯郸钢铁差异差异率资产总额20002113690026755858710-173265278190.00-86.62%负债总额10224500750014541868707.94-87703138792.068-85.78%股东权益总额9195686970012213990002.15-79742879698-86.72%注：来源于资产负债表由图表可知，公司2008年流动比率、速动比率分别为1.15和0.5都高于宝钢的0.82的流动比率和0.32的速动比率；公司的资产总额比宝钢低173265278190.00元，低86.62%，负债总额比宝钢低85.78%，从其资产结构看资产负债率相对。综上表明，公司的偿债能力状况基本良好。4.2营运能力指标分析4.2.1总资产营运能力分析表10总资产周转率分析表单位：元项目2008年2007年差异营业收入37259320991.1926112481357.6011146839634平均总资产26189647913.9224780793192.031408854722平均流动资1512588988249.051331115523总资产周转率1.421.050.37流动资产周转率2.682.070.61流动资产占总资产比重51.99%54.36%-2.37%分析：由表10可知，流动资产周转加速对总资产周转率的影响：(2.68-2.07)*54.36%=33.16%流动资产站总资产的比重下降对总资产周转率的影响：2.68*(51.99%-54.36%)=-6.35%公司本年总资产周转速度加快主要是由于流动资产周转速度加快引起，说明公司营运能力有所提高。4.2.2流动资产营运能力分析表11流动资产周转率分析表项目2008年2007年流动资产周转率2.682.07流动资产周转天数134.33173.91流动资产垫支周转率2.481.83流动资产垫支周转期(天)145.16196.72成本收入率1.081.13由表11可知，分析对象：2.68-2.07=0.61分析：流动资产垫支周转率的影响：(2.48-1.83)*1.13=73.45%成本收入率的影响：2.48*(1.08-1.13)=-12.4%计算分析表明，流动资产垫支周转率的上升是流动资产周转率上升的主要原因。4.2.3营运能力趋势分析由图4可知，公司应收账款周转率下降幅度很大，流动资产周转率和总资产周转率均有所下降但幅度不大，公司营运能力整体来说有所下降。4.3盈利能力指标分析4.3.1资本经营盈利能力分析表12邯郸钢铁股份有限公司资本经营能力因素分析表单位：元项目2008年2007年差异平均总资产261896479142478079319211146839634平均净资产1212559193011654841540470750390平均负债1406405598413125951652938104332平均负债/平均净资产1.161.130.03利息支出275059655.41216485708.4358573946.98负债利息率0.0180.0194-0.0014利润总额800040030.131517764482.69-717724452.56息税前利润1075099685.541734250191.12-659150505.58净利润599264685.31961865649.15-362600963.84所得税率0.2520.352-0.1总资产报酬率0.040.07-0.03净资产收益率0.0490.083-0.034由表12可知：分析对象：0.049-0.083=-0.034连环替代分析：2007年：[0.07+(0.07-0.0194)*1.13]*(1-0.0352)=0.082第一次替代：[0.04+(0.04-0.0194)*1.13]*(1-0.0352)=0.041第二次替代：[0.04+(0.04-0.018)*1.13]*(1-0.352)=0.042第三次替代：[0.04+(0.04-0.018)*1.16]*(1-0.352)=0.0422008年：[0.04+(0.04-0.018)*1.16]*(1-0.252)=0.049总资产报酬率的影响为：0.13-0.083=0.047利息率变动的影响为：0.16-0.13=0.03资本结构变动的影响为：0.17-0.16=0.01税率变动的影响为：0.049-0.17=-0.121可见，公司2008年净资产收益率下降主要原因是由税率的下降引起的，其次，利息率、资本结构的变动都带来了有利的影响，但影响较小。4.3.2商品经营盈利能力分析（1）收入利润率分析表13收入利润率分析表(%)项目2008年2007年差异营业收入利润率0.020.66-0.64营业收入毛利率0.070.12-0.05总收入利润率0.0210.058-0.037销售净利润率0.0160.037-0.021销售息税前利润率0.0290.066-0.037由表13可知，公司2008年各项收入利润率比上年都有所下降，其中营业收入利润率下降幅度最大，比上年下降了64%，表明公司盈利能力大幅下降，应予以高度重视。（2）盈利质量分析表14盈利质量分析表项目2008年2007年经营活动净现金流量2587502954.551273579217.49平均净资产1212559193011654841540平均总资产2618964791424780793192净资产现金回收率(%)21.34%10.93%全部资产现金回收率(%)9.88%5.14%注：来源于邯郸钢铁公司资产负债表和现金流量表由表20可知，公司2008年净资产现金回收率、全部资产现金回收率均有很大提高，但其净资产收益率、总资产报酬率均有所下降，可能是由于公司应收款条件的改变引起的，应予以重视。4.3.3邯郸钢铁与宝钢对比分析表15每股收益对比分析表项目邯郸钢铁宝钢每股收益(元)0.210.37注：来源于邯郸钢铁公司利润表由图表可知，邯郸钢铁的销售毛利率、净资产收益率和每股收益均低于宝钢，盈利能力比宝钢低，但结合行业平均水平，盈利能力还是比较好的。4.4企业发展能力指标分析4.4.1股东权益增长率计算与分析表16公司股东权益增长率指标计算表单位：元项目2006年2007年2008年股东权益总额11272489235.6312037193853.0812213990002.15本年股东权益增加额764704617.45176796149.07股东权益增长率6.78%1.47%净资产收益率0.0830.049股东净投资率-1.52%-3.43%注：来源于邯郸钢铁公司06-08年财务报表及附注由表16可以看出，公司自2006年以来，其股东权益总额不断增加，从2006年的11272489235.63元增加到2008年的12213990002.15元；但是股东权益增长率却下降了，2008年降幅最大。进一步分析可以发现，2006-2008年净资产收益率不断下降，且在股东权益增长率中占有较大比重。可以判断公司在股东权益方面的发展能力减弱，应与重视。4.4.2销售增长率计算与分析表17公司销售增长率指标计算表单位：元项目2006年2007年2008年营业收入24725938685.8926112481357.6037259320991.19本年营业收入增加额1386542671.7111146839633.59销售增长率5.61%4.27%注：来源于邯郸钢铁公司利润表由表17可知，公司自2006年以来，其销售规模不断扩大，营业收入从06年的24725938685.89元增加到08年的37259320991.19元；但从增幅看，这三年的增长率却成下降趋势，说明公司销售增长率已经开始放缓，逐渐趋于稳定的水平。5综合分析及趋势分析图8杜邦分析表净资产收益率6.90%净资产收益率6.90%总资产净利率3.18%业主权益乘数2.17总资产净利率3.18%业主权益乘数2.17销售净利率2.24%总资产周转率1.42销售净利率2.24%总资产周转率1.42 *599264685.3137259320991.1937259320991.1926755858710.09营业收入资产总额净利润营业收入/ /营业收入资产总额净利润营业收入37343421458.0136744156749.7013910068017.4912845790692.60非流动资产流动资产总成本费用总收入 非流动资产流动资产总成本费用总收入 - + + 118499.67 34479047709.30 营业成本 投资收益 营业成本投资收益固定资产货币资金固定资产货币资金37259320991.19 306486609.25销售费用营业收入 销售费用营业收入在建工程应收票据在建工程应收票据83981944.15 892543463.91 218482603.13长期股权投资营业外收入应收账款管理费用长期股权投资营业外收入应收账款管理费用由表24杜邦分析表可知：（1）公司净资产收益率4.90%，稍高于行业平均水平，表明公司投资者投入资本获利能力基本良好状态，公司的资本经营、资产经营和商品经营能力也处于良好状况。（2）公司总资产周转率为1.42，高于行业平均水平，表明其营运能力较好。根据前述公司资产结构的状况，公司资产结构处于较稳定的状态，公司总资产构成结构较合理。企业经营业绩虽有所下降，但总要是市场环境的影响。(3)公司销售净利率为2.24%，较07年有所下降，根据杜邦分析并结合前述报表分析可知，公司销售净利率的下降主要是由于生产成本增长幅度过大，因而公司应着力降低成本费用，增强获利能力。(4)公司业主权益乘数为2.17,表明公司资本结构较合理且处于稳定状态，当时主要是短期负债经营，公司应适度提高长期负债的比重。6财务诊断通过对邯郸钢铁公司2008年度财务报报表进行会计分析、效率分析、综合分析及趋势分析现提出邯郸钢铁公司在财务方面存在的问题集相应的解决措施，如表19所示：表18财务诊断表存在问题相应措施1.就08年来看，公司的应收票据和应收账款都在减少并且下降幅度较大，应收账款存在较大坏账风险。通过前述财务分析可知，这主要是受市场环境的影响，因而公司应重视销售环节的管理，同时适当加强信用额度，加强应收账款的催收力度。2.08年公司存货大幅度上升，对总资产的影响高达12%，存在较高货物积压风险。公司应特别注意存货成本和积压带来的风险，由于存货上升主要是由于原材料和在产品的增加，因而公司应加大销售力度和存货成本等的管理。3.公司流动负债占了总资产的近50%，比重很大，流动风险不容忽视。公司应适当调整负债结构，增加长期负债的比重，降低经营风险。4.公司08年营业成本占营业收入的92.54%，相比较07年的88.29%的比重上升了4.25%，营业成本的增加必然导致利润的减少公司应从购销入手着力加强供应商的管理，降低原材料等生产成本，加大销售力度增加收入。5.公司08年投资收益降低了99.857%，风险很大由于受金融危机的影响，经济受到冲击，因而公司应慎重对投资进行管理，集中精力搞好主营业务。6.公司08年发展能力较07年降低，股东权益方面的发展能力和销售增长率减弱公司着力提高公司竞争力以适应市场变化，实现经营利润。通过以上分析可知，邯郸钢铁公司在2008年虽然面临着全球经济波动，国内经济增长放缓导致需求疲软、内部盈利能力和偿债能力下降，但是公司净资产收益率4.90%，高于行业平均水平，投资者投入资本获利能力良好，公司的资本经营、资产经营和商品经营能力也处于良好状况。因此我们相信，有限公司一定能利用自身的优势，抓住机遇，迎接挑战，克服不足，做大做强。附录附表1邯郸钢铁股份有限公司资产负债表水平分析表单位：元项目期末期初变动额变动%对总资产影响流动资产：货币资金应收票据应收账款预付账款其他应收款存货流动资产合计非流动资产：固定资产在建工程非流动资产合计资产总合计流动负债：短期借款应付票据应付账款应付职工薪酬其他应付款一年内到期的非流动负债流动负债合计非流动负债：长期借款非流动负债合计负债合计股东权益：股本资本公积盈余公积未分配利润股东权益合计负债和股东权益总计附表2邯郸钢铁公司资产负债表垂直分析单位：元项目期末期初期末%期初%变动%流动资产：货币资金1570836570.041853060827.915.87%7.23%-1.36%应收票据3522108793.065446933224.6513.16%21.26%-8.09%应收账款39050468.02403718151.590.15%1.58%-1.43%预付账款851934023.521377256238.513.18%5.37%-2.19%其他应收款28883463.6613288962.820.11%0.05%0.06%存货7897254699.194835882121.3229.52%18.87%10.64%流动资产合4913930139526.8051.99%54.36%-2.38%非流动资产：长期股权投资218482603460.82%0.85%-0.04%固定资产9197061589.899792277524.9434.37%38.22%-3.84%在建工程327989964