知识题库-《财务管理学》测试题及答案

会计实操文库知识题库-《财务管理学》测试题及答案中级微观经济学重点一、单项选择题1．下列各项中属于筹资企业可利用商业信用的是（C）A.预付货款B.赊销商品C.赊购商品D.融资租赁2．资金时间价值相当于没有风险和通货膨胀条件下的（C）A.利息率B.额外收益C.社会平均资金利润率D.利润3．在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是（B）A.违约风险B.购买力风险C.利息率风险D.流动性风险4．股票投资的主要缺点是（D）A.投资收益小B.市场流动性差C.购买力风险高D.投资风险大5．下列各项目中，不属于“自然性筹资”的是（C）A.应付工资B.应付帐款C.短期借款D.应交税金6．某公司负债和权益筹资额的比例为2：5，综合资金成本率为12%，若资金成本和资金结构不变，则当发行100万元长期债券时，筹资总额分界点为（B）A.1200万元B.350万元C.200万元D.100万元7．某企业需借入资金90万元，由于银行要求保持10%的补偿性余额，则企业应向银行申请借款的数额为（C）。A.81万元B.90万元C.100万元D.99万元8．某公司2000年息税前利润为6000万元，实际利息费用为1000万元，则该公司2001年的财务杠杆系数为（B）A.6B.1.2C.0.83D.29．融资租赁最大的优点是（A）A.成本低B.风险小C.能最快形成生产能力D.不需支付利息10．每股盈余无差别点是指两种筹资方案下，普通股每股收益相等时的（D）A.成本总额B.筹资总额C.资金结构D.息税前利润或收入二、多项选择题在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出填入括号中。1.下列属于长期资金主要筹集方式的是（CD）A.预收账款B.融资租赁C.发行股票D.发行长期债券E.应付票据2.下列属于由公司过高的信用标准带来的有（ABD）A.丧失很多销售机会B.降低违约风险C.扩大市场占有率D.减少坏账费用E.增大坏账损失3.下列项目中属于与收益无关的项目有（ADE）A.出售有价证券收回的本金B.出售有价证券获得的投资收益C.折旧额D.购货退出E.偿还债务本金4.下列能够计算营业现金流量的公式有（ABCDE）A.税后收入－税后付现成本＋税负减少B.税后收入－税后付现成本＋折旧抵税C.收入×（1－税率）－付现成本×（1－税率）＋折旧×税率D.税后利润＋折旧E.营业收入－付现成本－所得税8.所有者通过经营者损害债权人利益的常见形式是（ABC）。A.未经债权人同意发行新债券B.未经债权人同意向银行借款C.投资于比债权人预计风险要高的新项目D.不尽力增加企业价值E.改变经营战略三、判断题判断下列各题正误，正确的打“√”，错误的打“×”1.现值指数是一个相对数指标，反映投资的效率，而净现值是一个绝对数指标，反映投资的效率。（F）2.投资方案的回收期越长，表明该方案的风险程度越小。（F）3.在利率相同的情况下，第8年末1元的复利现值系数大于第6年末1元的复利现值系数。（F）4.不论企业财务状况如何，企业必须支付到期的负债及利息，所以债务筹资风险较大。（T）5.已知某固定资产投资项目，投产后每年可获得净利润100万元，年折旧额为150万元，项目期满有残值50万元。据此可以判断，该项目经营期最后一年的净现金流量为300万元。（T）6.资本成本从内容上包括筹资费用和用资费用两部分，两者都需要定期支付。（T）7.经营风险任何企业都存在，而财务风险只有当负债比率达到50%以上的企业才存在。（F）8.企业以前年度未分配的利润，不得并入本年度的利润内向投资者分配，以免过度分利。（F）9.股票上市便于确定公司价值，确定公司增发新股的价格。（T）10.企业在提取法定盈余公积金以前，不得向投资者分配利润。（T）四、简答题1.简述资金成本的概念和作用。2.为什么对投资方案的评价必须以现金流量而不是利润的估价为基础？五、计算题1.企业有一笔5年后到期的长期借款100万元，年复利利率为8%。试问:(1)每年年末偿还，应偿还多少?(2)每年年初偿还，应偿还多少?已知：（P/A,8%,5）=3.9927，(P/F,8%,5)=0.6806，（F/A,8%,5）=5.866，（F/P,8%,5）=1.469。2．某企业发行在外的股份总额为5000万股，今年净利润为4000万元。企业的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，假设明年的销售量增加5%。要求计算：（1）企业的复合杠杆系数；（2）每股收益的变动率；（3）今年的每股收益。3．某企业资本结构及个别资本成本资料如下：资本结构金额（万元）相关资料长期借款200年利息率8%，借款手续费不计长期债券400年利息率9%，筹资费率4%普通股股本800每股面值10元，共计80万股，本年每股股利1元，普通股股利年增长率为5%，筹资费率为4%留存收益600合计2000企业所得税税率为40%要求计算：（1）各种资本的比重；（2）加权平均资本成本。4.某项目的经济寿命期为5年，每年现金流量数据分别为：NCF0=-75000元,NCF1=30000元,NCF2=25000元，NCF3=28000元，NCF4=25000元，NCF5=20000元。假设项目的必要报酬率为10%。已知：（P/F，10%，1）=0.9091，（P/F，10%，2）=0.8264，（P/F，10%，3）=0.7513，（P/F，10%，4）=0.6830，（P/F，10%，5）=0.6209。要求：（1）计算该项目的投资回收期；（2）计算该项目的净现值。参考答案：四、简答题参考答案1.资金成本是企业为筹集和使用资本付出的代价。(5分)资金成本是企业筹资决策的重要依据；是评价投资项目是否可行的一个重要尺度；是衡量企业经营业绩的一项重要标准。(5分)2.（1）整个项目寿命期内，利润总计与现金净流量总是相等的，所以用现金流量取代利润是有可靠的基础；(4分)（2）利润的计算额在各年的分布受折旧方法、存货计价方法、费用分配方法、成本计算方法等人为因素影响，而现金流量在各年的分布基本上不受这些因素的影响，可以保证项目评价的客观性和科学性；(3分)（3）采用现金流量有利于合理考虑货币时间价值因素。(3分)五、计算题参考答案1．（1）A×（F/A，8%，5）=100A×5.866=100A=17.05(万元)(5分)(2)A×（F/A，8%，5）(1+8%)=100A×5.866×(1+8%)=100A=15.79(万元)(5分)2．（1）DCL=DOL×DFL=2×3=6(5分)（2）DCL=5%/每股收益的变动率=6每股收益的变动率=30%(3分)（3）去年每股收益=4000万元/5000股=0.8今年每股收益=0.8×(1+30%)=1.04(万元/股)(2分)3．（1）（5分）资本结构金额（万元）资本占比重长期借款20010%长期债券40020%普通股股本80040%留存收益60030%合计2000100%（2）8%×（1-40%）×10%+[9%/（1-4%）]×（1-40%）×20%+{[1/10（1-4%）]+5%}×40%+（1/10+5%）×30%=4.8%×10%+5.625×20%+15.42%×40%+15%×30%=12.273%(5分)4．（1）NCF1+NCF2+NCF3=83000（83000-75000）/NCF4=0.32(2分)2+0.32=2.32(年)(3分)（2）净现值=-75000+30000×0.9091+25000×0.8264+28000×0.7513+25000×0.6830+20000×0.6209=-75000+27270+20660+21036+17075+12418=23459（元）(5分)一、单项选择题1.某公司股票的β系数为1.5，无风险报酬率为4%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，则该公司股票的报酬率为（B）。A.15%B.13%C.6%D.12%2.下列说法正确的是（C）。A.公司债券比政府债券的收益率低B.公司债券比政府债券的流动性高C.发行可转换债券有利于资本结构的调整D.债券筹资比股票筹资的风险小3.下列描述中不正确的是（C）。A.信用条件是指企业对客户提出的付款要求B.信用期限是企业要求客户付款的最长期限C.信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最高条件D.现金折扣是企业对客户在信用期内提前付款所给予的优惠4.1000元复利计息，利息率10%，计算其3年后终值时应采用（A）。A.复利终值系数B.复利现值系数C.年金终值系数D.年金现值系数5.下列各项业务中会提高流动比率的是（）。A.收回应收账款B.向银行借入长期借款C.接受投资者投入固定资产D.购买固定资产6.经营杠杆风险是指企业利用经营杠杆而导致（C）变动的风险。A.税后利润B.税前利润C.息税前利润D.贡献毛益总额7.若某一企业的经营状态处于盈亏临界点，则下面说法错误的是（C）。A.销售收入线与总成本线的交点，即是盈亏临界点B.处于盈亏临界点时，销售收入与总成本相等C.此时的销售利润率大于零D.在盈亏临界点的基础上，增加销售量，销售收入超过总成本8.当市场利率高于债券票面利率时，发行债券属于（C）发行。A.溢价B.平价C.折价D.视情况而定9.企业使用资金所支付的费用与（A）的比率，称为资本成本。A.筹资净额B.筹资总额C.资本净额D.资本总额10.下列不属于速动资产的是（A）。A.存货B.应收账款C.短期投资D.其他货币资金二、多项选择题在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出填入括号中。1.下列属于资本结构调整原因的是（BCDE）A．积累太多B.成本过高C．风险过大D.约束过严E.弹性不足2．投资决策评价方法中考虑货币时间价值的有（ACD）A.内含报酬率法B.回收期法C.净现值法D.现值指数法E.会计平均报酬率3．财务活动包括（ABCD）。A.筹资活动B.投资活动C.资金营运活动D.分配活动E.并购活动4．确定一个投资方案可行的必要条件是（BCD）。A.内含报酬率大于1B.净现值大于0C.内含报酬率不低于基准贴现率D.现值指数大于1E.内含报酬率大于05．融资租赁的租金总额一般包括（ABCD）。A.设备的购置成本B.预计设备的残值C.利息D.租赁手续费E.折旧三、判断题判断下列各题正误，正确的打“√”，错误的打“×”1．通常情况下把国库券利率权当纯利率（T）2.经营风险是企业在使用债务或考虑投资来源中是否有负债的前提下，企业未来收益的不确定性，它与资产的经营效率无关。(F)3.就风险而言，从大到小的排列顺序为：公司证券、金融证券、政府债券。(T)4.在现金需要总量既定的前提下，现金持有量越多，持有成本就越大，需要的转换成本也就越大。(F)5.在计算债券成本时，债券筹资额应按发行价确定，而不应按面值确定。(T)6.最佳资本结构是使企业筹资能力最强，财务风险最小的资本结构.(F)7.经营杠杆系数是指每股收益变动率与息税前利润变动率之比。(F)8.企业在提取法定盈余公积金以前，不得向投资者分配利润。(T)9.企业放弃现金折扣的成本率=×100%。(F)10.信用标准包括信用条件、信用期限和收账政策。（F）四、简答题（本大题共3小题，每小题10分，共30分）1.简述证券投资的风险包括哪些。2.简述最佳资本结构及其判断的标准。五、计算题1.某公司溢价5%发行3年期债券，总面值1000万元，票面利率为9%，筹资费率为2%，该公司适用的所得税税率为40%。要求：计算该债券的成本。（10分）2．某公司现金收支平衡，预计全年（按360天算）现金需要量为250000元，现金与有价证券的转换成本为每次500元，有价证券年利率为10%。要求计算：(1)最佳现金持有量；(2)最低现金管理总成本；(3)有价证券交易次数。（10分）3．某企业年销售额280万元，固定成本32万元（不包括利息支出），变动成本率60%，权益资本200万元，负债与权益资本比率为45%，负债利率12%。要求计算：（1）经营杠杆系数；（2）财务杠杆系数；（3）总杠杆系数。参考答案：四、简答题1.答：证券投资风险是指投资者在证券投资过程中遭受或达不到预期收益的可能性。证券风险可以分为两类：经济风险和心理风险。(3分)经济风险是由于种种因素的影响而给投资者造成经济损失的可能性。(3分)经济风险的来源包括证券发行主体的变现风险、违约风险、证券市场的利率风险和通货膨胀风险等。(2分)心理风险是指证券投资可能对投资者心理上造成的伤害。(2分)2.答：最佳资本结构是指企业在一定时期内，使加权平均资本成本最低、企业价值最大的资本结构。(4分)其标准是：(1)有利于最大限度地增加所有者财富，能使企业财富最大化；(2分)(2)企业加权平均资本成本最低，这是主要标准；(2分)(3)资本保持适当的流动，使资本结构具有弹性。(2分)五、计算题1．参考答案债券的资本成本=[1000×9%(1-40%)]÷[1000(1+5%)(1-1%)]=5.25%(10分)2．参考答案(1)最佳现金持有量=[（2×250000×500）÷10%]1/2=50000（元）(4分)(2)最低现金管理总成本=[2×250000×500×10%]1/2=5000(元)(3分)(3)有价证券交易次数=250000/50000=5(次)(3分)3．参考答案（1）经营杠杆系数=(S-VC)/(S-VC-F)=(280-280×60%)÷(280-280×60%-32)=1.4(4分)（2）财务杠杆系数=EBIT/(EBIT-I)=(280-280×60%-32)÷[(280-280×60%-32)-(200×45%×12%)]=1.156(4分)（3）总杠杆系数=1.4×1.156=1.618(2分)一、单项选择题1.下列属于优先股的“优先”权利的是（B）。A.优先股股东具有优先决策权B.在企业清算时，优先股股东优先于普通股股东获得补偿C.在企业清算时，优先股股东优先于债权人获得补偿D.优先股股东优先于债权人获得权益2.下列项目中盈利能力最弱的是（D）。A.应收票据B.存货C.短期投资D.货币资金3.经营杠杆系数是指息税前利润变动率相当于（A）的倍数。A.销售额变动率B.固定成本C.销售利润率D.销售额4.下列公式表述正确的是（D）。A.B.C.目标利润销售额=目标利润＋边际贡献总额D.5.上市公司在（B）之后分配优先股股利。A.提取法定盈余公积金B.提取公益金C.缴纳所得税D.提取任意盈余公积金6.企业债权人在进行财务分析时最关心企业的（D）。A.获利能力B.营运能力C.社会贡献率D.偿债能力7.某公司拟发行面值为100元，年利率为12%，期限为2年的一次还本付息的债券，在市场利率为10%时的发行价格为（B）元。A.100B.102.48C.98D.1108.某公司发行股票，当时市场无风险报酬率为6%，股票投资平均报酬率为8%，该公司股票风险系数为1.4，该公司股票资本成本为（C）。A.8%B.6%C.8.8%D.7.4%9.经营杠杆利益存在的基础是（A）。A.固定成本B.银行借款C.固定利息费用D.变动成本10.下列投资决策分析方法中属于非贴现法的是(B）。A.净现值法B.投资回收期法C.现值指数法D.内含报酬率法二、多项选择题在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出填入括号中。1.下列属于最佳资本结构决策方法的是（CD）。A.净现值法B.肯定当量法C.比较资本成本法D.无差异点分析法E.内含报酬率法2.下列属非流动资产的有（AB）。A.长期投资B.递延资产C.产成品存货D.短期待摊费用E．待处理流动资产损溢3.存货属于总成本组成的是（ACD）。A.进货成本B.销售成本C.储存成本D.短缺成本E.存货损失成本4.下列项目中构成必要投资报酬率的是（ABD）。A.无风险报酬率B.风险报酬率C.内含报酬率D.边际报酬率E.通货膨胀率5.下列属于企业获利能力的指标有（ABD）。A.销售利润率B.总资产收益率C.已获利息倍数D.净资产收益率E.资产负债率三、判断题判断下列各题正误，正确的打“√”，错误的打“×”1.从投资者的角度讲,投资于普通股风险较高.(T)2.现金管理的目标是尽量降低现金的占用量，以获得更多的收益。(F)3.减少进货批量、增加进货次数，将使储存成本升高，进货费用降低。(F)4.总杠杆系数=财务杠杆系数+经营杠杆系数。（F）5.全部注册资本由等额股份构成并通过发行股票筹集资本的企业法人称为合伙公司(F)6.风险报酬是指投资者由于冒风险进行投资而获得的超过货币时间价值的额外报酬。（F）7.信用标准是指企业接受客户信用订单时明确提出的付款要求，包括信用期限、折扣期限及折扣率等。（F）8.流动比率和速动比率越高，说明短期偿债能力越强。（T）9.企业的货币资金属于非收益性流动资产，持有量过多，会降低企业的获利能力。（F）10.通常情况下把国库券利率当纯利率（T）四、简答题1.简述剩余股利政策的涵义。（10分）2.简述以利润最大化作为财务管理目标存在哪些缺点？（10分）五、计算题1．某公司拟筹资4000万元。其中：发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率10%；优先股1000万元，年股利率7%，筹资费率3%，普通股2000万元，筹资费率4%，第一年预期股利率10%，以后各年增长4%。假定该公司的税率40%。要求：（1）计算该筹资方案的加权资本成本；（2）如果该项筹资是为了某一新增生产线投资而服务的，且预计该生产线的总投资报酬率（税后）为12%，则根据财务学的基本原理判断该项目是否可行。（10分）2.某项目初始投资6000元，在第1年末现金流入2500元，第2年末流入现金3000元，第3年末流入现金3500元。假设资本成本为10%。已知：（P/F，10%，1）=0.9091，（P/F，10%，2）=0.8264，（P/F，10%，3）=0.7513。要求：（1）计算静态的投资回收期；（2）计算净现值。（10分）3.某公司均衡生产某产品，且每年需耗用乙材料360000千克，该材料采购成本为200元/千克，年度储存成本为16元/千克，平均每次定货费用为20元。要求：（1）计算每年度乙材料的经济进货批量。（2）计算每年度乙材料经济进货批量下的平均资金占有额。（3）计算每年度乙材料最佳进货批次。（10分）参考答案：四、简答题1.答：剩余股利政策是企业在有良好的投资机会时，根据目标资本结构测算出必须的权益资本与既有权益的差额，首先将税后利润满足权益资本需要，而后将剩余部分作为股利发放的政策。（4分）其基本步骤为：（1）设定目标资本结构；（2分）（2）确定目标资本结构下投资必需的股权资本，并确定其与现有股权资本间的差额；（2分）（3）最大限度使用税后利润来满足新增投资对股权资本的需要；（1分）（4）最后将剩余的税后利润部分分发股利，以满足股东现时对股利的需要。（1分）2．答：以利润最大化作为财务目标的缺点：（1）利润最大化是一个绝对数指标，没有考虑投入产出关系，不便于分析比较；（4分）（2）没有考虑货币时间价值；（2分）（3）没有考虑风险因素；（2分）五、计算题1．参考答案（1）各种资金占全部资金的比重：债券比重=1000/4000=0.25优先股比重=1000/4000=0.25普通股比重=2000/4000=0.5(3分)（2）各种资金的个别资本成本：债券资本成本=10%×（1－40%）/（1－2%）=6.12%优先股资本成本=7%/（1－3%）=7.22%普通股资本成本=10%×（1－4%）＋4%=14.42%(3分)（3）该筹资方案的综合资本成本综合资本成本=6.12%×0.25＋7.22%×0.25＋14.42×0.5=10.55%(2分)（4）根据财务学的基本原理，该生产线的预计投资报酬率为12%，而为该项目而确定的筹资方案的资本成本为10.55%，从财务上看可判断是可行的。(2分)2．参考答案(1)静态投资回收期=2+6000-（2500+3000）/3500=2.14（年）(5分)(2)净现值为=-6000+2500×0.9091+3000×0.8264+3500×0.7513=381.67元（元）(5分)3．参考答案（1）乙材料的经济进货批量=300（千克）(4分)（2）乙材料经济进货批量下的平均资金占用额=300×200÷2=30000（元）(3分)（3）年度乙材料最佳进货批次=360000÷300=120（次）(3分)图片《财务管理学》试题及答案一、单项选择题1、财务管理是人们利用价值形式对企业的（D）进行组织和控制，并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。A、劳动过程B、使用价值运动C、物质运物D、资金运动2、影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是（B）A、政治环境B、经济环境C、国际环境D、技术环境3、企业资金中资本与负债的比例关系称为（B）A、财务结构B、资本结构C、成本结构D、利润结构4、按时价或中间价格发行股票，股票的价格低于其面额，称为（B）A、等价发行B、折价发行C、溢价发行D、平价发行5、债券发行时，当票面利率与市场利率一致（A）A、等价发行债券B、溢价发行债券C、折价发行债券D、平价发行债券6、企业愿意向客户提供商业信用所要求的关于客户信用状况方面的最低标准，称为A、信用条件B、信用额度C、信用标准D、信用期限7、企业库存现金限额一般为()的零星开支量。A、3天B、5天C、3——5天D、15天8、企业应收货款10万元，其信用条件为“3/10，n/30”本企业在第十七天内收回货款，其实际收到货款额应为：A、9，700元B、7，000元C、9，300元D、1000，000元9、由于劳动生产率提高和社会科学技术的进步而引起的固定资产的原始价值贬值，称为A、自然损耗B、无形损耗C、有形损耗D、效能损耗10、生产中耗费的机器设备、房屋、建筑物的价值，以()计入产品成本。A、物料消耗B、管理费用C、折旧费D、直接材料11、企业对外销售产品时，由于产品经营和品种不符合规定要求，而适当降价，称作A、销售退回B、价格折扣C、销售折让D、销售折扣12、某企业准备上马一个固定资产投资项目，有效使用期为4年，无残值，总共投资120万元。其中一个方案在使用期内每年净利为20万元，年折旧额30万元，该项目的投资回收期为A、4年B、6年C、2.4年D、3年13、某企业1995年末的资产负债表反映，流动负债为219，600元，长期负债为175，000元，流动资产为617，500元，长期投资为52，500元，固定资产净额为538，650元。该企业的资产负债率应为A、35.56％B、32.65％C、34.13％D、32.49％14、销售成本对平均存货的比率，称为A、营业周期B、应收帐款周转率C、资金周转率D、存货周转率15、资金占用费与产品产销数量之间的依存在系，称为A、资金周转率B、存货周转率C、资金习性D、资金趋势16、利用财务杠杆，给企业带来破产风险或普通股收益发生大幅度变动的风险，称为A、经营风险B、财务风险C、投资风险D、资金风险17、商业信用条件为“3/10，n/30”，购货方决定放弃现金折扣，则使用该商业信用的成本为()A、55.8％B、51.2％C、47.5％D、33.7％18、企业的支出所产生的效益仅与本年度相关，这种支出是A、债务性支出B、营业性支出C、资本性支出D、收益性支出19、企业投资净收益是指A、股利和债券利息收入B、投资分得的利润C、长期投资的增加额D、投资收盗减投资损失后的余额20、按《企业财务通则》规定，企业发生的销售费用、管理费用和财务费用，应该A、计入制造成本B、计入当期产品生产费用C、计人当期损益D、计入营业外支出一、单项选择题参考答案：1、D2、B3、B4、B5、A6、C7、C8、D9、B10、C11、C12、C13、B14、D15、C16、B17、A18、D19、D20、C二、多项选择题1、财务管理的目标主要有A、产值最大化B、利润最大化C、财富最大化D、最好的财务关系E、减少或转移风险2、影响企业财务活动的外部财务环境包括A、政治环境B、经济环境C、技术环境D、国际环境E、产品生产环境3、财务预测按其预测的内容划分，可以分为A、客观预测B、微观预测C、资金预测D、成本费用预测E、利润预测4、企业持有现金的总成本主要包括A、占有成本B、转换成本C、管理成本D、短缺成本E、坏帐成本5、信用政策是企业关于应收账款等债权资产的管理或控制方面的原则性规定，包括A、信用标准B、收帐期限C、坏帐损失D、收帐费用E、信用条件6、短期有价证券的特点有A、变现性强B、偿还期明确C、有一定的风险性D、免征所得税E、价格有一定的波动性7、与储存原材料有关的存货成本包括A、机会成本B、取得成本C、坏帐成本D、储存成本E、短缺成本8、固定资产的计价方法通常有A、原始价值B、重置价值C、折余价值D、残余价值E、清理费用9、产品的制造成本包括A、直接材料B、管理费用C、直接工资D、其他直接支出E、制造费用10、目前企业主要的社会资金筹集方式有A、股票B、债券C、租赁D、吸收投资E、商业信用11、企业内部直接财务环境主要包括企业的A、生产能力B聚财能力C、用财能力D、生财能力E、理财人员素质12、短期融资券按发行方式不同，可以分为A、金融企业的融资券B、非金融企业融资券C、国内融资券D、经纪人代销的融资券E、直接销售的融资券13、企业从事短期有价证券投资所关心的因素是证券的A、安全性B、稳健性C、变现性D、风险性E、收益性14、无形资产的特点是A、经济效益的不确定性B、有效期限的不确定性C、占有和使用的垄断性D、无物质实体性E、与有形资产的互补性15、固定资产按其经济用途，可以分为A、使用中的固定资产B、生产经营用的固定资产C、未使用的固定资产D、非生产经营用固定资产E、不需用的固定资产16、工业企业的生产成本是指工业产品的制造成本，包括A、直接材料B、直接工资C、其他直接支出D、制造费用E、管理费用17、企业销售利润总额，包括A、产品销售利润B、其他业务利润C、营业利润D、投资净收益E、营业外收支净额18、财务预测的作用主要表现在A、是财务决策的基础B、是编制财务计划的前提C、是财务管理的核心D、是编制财务计划的依据E、是组织日常财务活动的必要条件19、反映企业盈利能力的指标主要有A、资产利润率B、资本金利润率C、销售利润率D、成本费用利润率E、净值报酬率20、按照企业联合与兼并的方式，可分为A、购买式兼并B、破产式兼并C、承担债务式兼并D、吸收股份式兼并E、控股式兼并二、多项选择题参考答案：1、ABCE2、ABCD3、CDE4、ACD5、AE6、ACE7、BDE8、ABC9、ACDE10、ABCDE11、BCD12、DE13、ACE14、ABCD15、BD16、ABCD17、CDE18、ABE19、ABCDE20、ACDE三、判断改错题(对的在括号内打“+”，错的打“-”。并加以改正。10分)1、企业同其所有者之间的财务关系，体现着监督与被监督的关系。2、债券价格由面值和票面利率决定。3、经营租出与融资租入固定资产不提折旧。4、当应收帐款增加时，其机会成本和管理成本上升，而坏帐成本会降低。5、联营企业的投资形式有股票、货币资金、实物、无形资产。三、判断改错题参考答案：1、经营权与所有权关系2、票面利率与市场利率关系决定3、都提折旧4、坏帐成本也升高5、无股票四、名词解释(每小题2分，共10分)1、财务目标2、股票3、票据贴现4、现金净流量5、无形资产四、名词解释题参考答案：1、财务目示是企业进行财务管理所要达到的目的，是评价企业财务活动是否合理的标准。2、股票是股份公司为筹集自有资金而发行的有价证券，是持有人拥有公司股份的入股凭证，它代表对股份公司的所有权。3、票据贴现是指持票人把未到期的商业票据转让给银行，贴付一定的利息以取得银行资金的一种借贷行为。4、现金净流量是指一定期间现金流入量和现金流出量的差额。5、无形资产是企业长期使用，但没有实物形态的资产，它通常代表企业所拥有的一种法令权或优先权，或是企业所具有的高于一般水平的获利能力。五、简答题(每小题5分，共10分)1、简述资金成本的用途。1、答：资金成本是企业财务管理中可以在多方面加以应用，而主要用于筹资决策和投资决策。(1)资金成本是选择资金来源，拟定筹资方案的依据。(2)资金成本是评价投资项目可行性的主要经济指标。(3)资金成本可作为评价企业经营成果的依据。2、简述利润分配的原则。2、答：(1)利润分配必须遵守国家财经法规，以保证国家财政收入稳定增长和企业生产经营拥有安定的社会环境。(2)利润分配必须兼顾企业所有者、经营者和职工的利益。(3)利润分配要有利于增强企业的发展能力。(4)利润分配要处理好企业内部积累与消费的关系，充分调动职工的积极性。六、计算题(共30分)1、某企业资金结构如下：资金来源数额比重优先股400，00020％普通股1000，00050％企业债券600，00030％该企业优先股成本率为12％；普通股成本率预计为16％；企业债券成本率为9％(税后)。要求：计算该公司的平均资金成本率。(本题5分)平均资金成本率=12％×20％＋16％×50％＋9％×30％=2.4％＋8％＋2.7％=13.1％2、某企业1994年度利润总额为116，000元，资产总额期初为1017，450元，其末数为1208，650元；该年度企业实收资本为750，000元；年度销售收入为396，000元，年度销售成本为250，000元，销售费用6，5000元，销售税金及附加6，600元，管理费用8，000元，财务费用8，900元；年度所有者权益年初数793，365元，年末数为814，050元。要求：计算企业该年度①资产利润率；②资本金利润率；③销售利润率；④成本费用利润率；⑤权益报酬率(本题共15分)。①平均资产总额=1113050元资产利润率=×100％=10.42％②资本金利润率=×100％=15.47％③销售利润率=×100％=29.29％④成本费用总额=250000＋6500＋6600＋8000＋8900=280000成本费用利润率=×100％=41.43％⑤平均股东权益=803707.5权益报酬率=×100％=14.43％3、(1)某公司发行优先股面值100元，规定每股股利为14元，市价为98元要求：计算其投资报酬率。(本小题4分)(2)某公司发行面值为100元，利息为10％，期限为10年的债券。要求：计算①市场利率为10％时的发行价格。②市场利率为12％时的发行价格。③市场利率为8％时的发行价格。(本小题6分)参考答案：(1)投资报酬率=×100％=14.58％(4分)(2)(6分)①当市场利率为10％时，发行价格为：发行价格=100元②当市场利率为12％时，发行价格为：发行价格=88.61元③当市场利率为8％时，发行价格为：发行价格=113.42元图片博弈论判断题（每小题1分，共15分）囚徒困境说明个人的理性选择不一定是集体的理性选择。（√）子博弈精炼纳什均衡不是一个纳什均衡。（×）若一个博弈出现了皆大欢喜的结局，说明该博弈是一个合作的正和博弈。（）博弈中知道越多的一方越有利。（×）纳什均衡一定是上策均衡。（×）上策均衡一定是纳什均衡。（√）在一个博弈中只可能存在一个纳什均衡。（×）在一个博弈中博弈方可以有很多个。（√）在一个博弈中如果存在多个纳什均衡则不存在上策均衡。（√）在博弈中纳什均衡是博弈双方能获得的最好结果。（×）在博弈中如果某博弈方改变策略后得益增加则另一博弈方得益减少。（×）上策均衡是帕累托最优的均衡。（×）因为零和博弈中博弈方之间关系都是竞争性的、对立的，因此零和博弈就是非合作博弈。（×）在动态博弈中，因为后行动的博弈方可以先观察对方行为后再选择行为，因此总是有利的。（×）在博弈中存在着先动优势和后动优势，所以后行动的人不一定总有利，例如：在斯塔克伯格模型中，企业就可能具有先动优势。囚徒的困境博弈中两个囚徒之所以会处于困境，无法得到较理想的结果，是因为两囚徒都不在乎坐牢时间长短本身，只在乎不能比对方坐牢的时间更长。（×）纳什均衡即任一博弈方单独改变策略都只能得到更小利益的策略组合。（√）不存在纯战略纳什均衡和存在惟一的纯战略纳什均衡，作为原博弈构成的有限次重复博弈，共同特点是重复博弈本质上不过是原博弈的简单重复，重复博弈的子博弈完美纳什均衡就是每次重复采用原博弈的纳什均衡。（√）多个纯战略纳什均衡博弈的有限次重复博弈子博弈完美纳什均衡路径：两阶段都采用原博弈同一个纯战略纳什均衡，或者轮流采用不同纯战略纳什均衡，或者两次都采用混合战略纳什均衡，或者混合战略和纯战略轮流采用。（√）如果阶段博弈G={A1,A2,…,An;u1,u2,…,un)具有多重Nash均衡，那么可能（但不必）存在重复博弈G(T)的子博弈完美均衡结局，其中对于任意的t<T，在t阶段的结局并不是G的Nash均衡。（√）（或：如果阶段博弈G={A1,A2,…,An;u1,u2,…,un)具有多重Nash均衡，那么该重复博弈G(T)的子博弈完美均衡结局，对于任意的t<T，在t阶段的结局一定是G的Nash均衡。）零和博弈的无限次重复博弈中，所有阶段都不可能发生合作，局中人会一直重复原博弈的混合战略纳什均衡。（√）（或：零和博弈的无限次重复博弈中，可能发生合作，局中人不一定会一直重复原博弈的混合战略纳什均衡。（×））原博弈惟一的纳什均衡本身是帕雷托效率意义上最佳战略组合，符合各局中人最大利益：采用原博弈的纯战略纳什均衡本身是各局中人能实现的最好结果，符合所有局中人的利益，因此，不管是重复有限次还是无限次，不会和一次性博弈有区别。（√）原博弈惟一的纳什均衡本身是帕雷托效率意义上最佳战略组合，符合各局中人最大利益，但惟一的纳什均衡不是效率最高的战略组合，存在潜在合作利益的囚徒困境博弈。（√）（或：原博弈惟一的纳什均衡本身是帕雷托效率意义上最佳战略组合，符合各局中人最大利益，不存在潜在合作利益的囚徒困境博弈。（×））根据参与人行动的先后顺序，博弈可以划分为静态博弈(staticgame)和动态博弈(dynamicgame)。如果阶段博弈G有唯一的Nash均衡，那么对任意有限次T，重复博弈G(T)有唯一的子博弈完美结局：在每一阶段取G的Nash均衡策略。（√）四、名词解释（每小题3分，共15分）参与人(player)指的是博弈中选择行动以最大化自己效用(收益)的决策主体，参与人有时也称局中人，可以是个人，也可以是企业、国家等团体；策略(strategy)是参与人选择行动的规则，如“以牙还牙”是一种策略；信息(information)是指参与人在博弈中的知识，尤其是有关其他参与人的特征和行动的知识；支付(payoff)函数是参与人从博弈中获得的效用水平，它是所有参与人策略或行动的函数，是每个参与人很关心的东西；结果(outcome)是指博弈分析者感兴趣的要素的集合，常用支付矩阵或收益矩阵来表示；均衡(equilibrium)是所有参与人的最优策略或行动的组合。静态博弈指参与人同时选择行动或虽非同时但后行动者并不知道先行动者采取什么样的行动；动态博弈指参与人的行动有先后顺序，且后行动者能够观察到先行动者所选择的行动。博弈就是一些个人、队组或其他组织，面对一定的环境条件，在一定的规则下，同时或先后，一次或多次，从各自允许选择的行为或策略中进行选择并加以实施，各自取得相应结果的过程。零和博弈：也称“严格竞争博弈”。博弈方之间利益始终对立，偏好通常不同变和博弈：零和博弈和常和博弈以外的所有博弈。合作利益存在，博弈效率问题的重要性。完全信息静态博弈即各博弈方同时决策，且所有博弈方对各方得益都了解的博弈。上策：不管其它博弈方选择什么策略，一博弈方的某个策略给他带来的得益始终高于其它的策略，至少不低于其他策略的策略上策均衡：一个博弈的某个策略组合中的所有策略都是各个博弈方各自的上策，必然是该博弈比较稳定的结果严格下策：不管其它博弈方的策略如何变化，给一个博弈方带来的收益总是比另一种策略给他带来的收益小的策略合作博弈非合作博弈零和博弈常和博弈变和博弈上策均衡纳什均衡纳什均衡：在博弈中，如果由各个博弈方的各一个策略组成的某个策略组合中，任一博弈方的策略，都是对其余博弈方策略的组合的最佳对策，也即对任意都成立，则称为的一个纳什均衡（或纳什均衡是指这样一种策略组合，这种策略组合由所有参与人的最优策略组成，即给定别人策略的情况下，没有任何单个参与人有积极性选择其他策略，从而没有任何参与人有积极性打破这种均衡。）完全信息博弈混合策略：在博弈中，博弈方i的策略空间为，则博弈方以概率分布随机在其k个可选策略中选择的“策略”，称为一个“混合策略”，其中对都成立，且帕累托上策均衡风险上策均衡聚点均衡重复博弈指同样结构的博弈重复多次，其中的每次博弈称为“阶段博弈”。阶段博弈重复博弈中的每次博弈称为“阶段博弈”。贴现因子下一期的一单位支付在这一期的价值。触发战略（TriggerStrategy）首先试探合作，一旦发现对方不合作，则也用不合作相报复的战略。子博弈精炼纳什均衡（夫妻博弈）一对新婚夫妻为晚上看什么电视节目争执不下，丈夫（记为I方）要看足球比赛节目，而妻子（记为Ⅱ方）要看戏曲节目.他们新婚燕尔，相亲相爱，所以若这方面的行动不一致，则是很伤感情的.因此，这对夫妻间的争执是一次非零和对策。二、计算与分析题（每小题15分，共45分）1、无限次重复博弈与有限重复博弈的区别：a.无限次重复博弈没有结束重复的确定时间。在有限次重复博弈中，存在最后一次重复正是破坏重复博弈中局中人利益和行为的相互制约关系，使重复博弈无法实现更高效率均衡的关键问题。b.无限次重复博弈不能忽视不同时间得益的价值差异和贴现问题，必须考虑后一期得益的贴现系数，对局中人和博弈均衡的分析必须以平均得益或总得益的现值为根据。c.无限次重复博弈与有限次重复博弈的共同点：试图“合作”和惩罚“不合作”是实现理想均衡的关键，是构造高效率均衡战略的核心构件。2、可口可乐与百事可乐（参与者）的价格决策：双方都可以保持价格不变或者提高价格（策略）；博弈的目标和得失情况体现为利润的多少（收益）；利润的大小取决于双方的策略组合（收益函数）；博弈有四种策略组合，其结局是：（1）如果双方都不涨价，各得利润10单位；（2）如果可口可乐不涨价，百事可乐涨价，可口可乐利润100，百事可乐利润-30；（3）如果可口可乐涨价，百事可乐不涨价，可口可乐利润-20，百事可乐利润30；（4）如果双方都涨价，可口可乐利润140，百事可乐利润35；求纳什均衡。博弈的稳定状态有两个：都不涨价或者都涨价（均衡），均衡称为博弈的解。3、猪圈里有一头大猪和一头小猪，猪圈的一头有一个饲料槽，另一头装有控制饲料供应的按钮。按一下按钮就会有10个单位饲料进槽，但谁按谁就要付出2个单位的成本。谁去按按纽则谁后到；都去按则同时到。若大猪先到，大猪吃到9个单位，小猪吃到一个单位；若同时到，大猪吃7个单位，小猪吃3个单位；若小猪先到，大猪吃六个单位，小猪吃4个单位。各种情况组合扣除成本后的支付矩阵可如下表示（每格第一个数字是大猪的得益，第二个数字是小猪的得益）：小猪按等待大猪按5，14，4等待9，-10，0求纳什均衡。在这个例子中，我们可以发现，大猪选择按，小猪最好选择等待，大猪选择不按，小猪还是最好选择等待。即不管大猪选择按还是不按，小猪的最佳策略都是等待。也就是说，无论如何，小猪都只会选择等待。这样的情况下，大猪最好选择是按，因为不按的话都饿肚子，按的话还可以有4个单位的收益。所以纳什均衡是（大猪按，小猪等待）。4、根据两人博弈的支付矩阵回答问题：abA2,30,0B0,04,2(1)写出两人各自的全部策略，并用等价的博弈树来重新表示这个博弈（6分）(2)找出该博弈的全部纯策略纳什均衡，并判断均衡的结果是否是Pareto有效。(3)求出该博弈的混合策略纳什均衡。（7分）(1)策略甲：ＡＢ乙：ａｂ博弈树（草图如下：(2)PureNE(A,a);(B,b)都是Pareto有效，仅(B,b)是Ｋ－Ｈ有效。(3)MixedNE((2/5,3/5);(2/3,1/3))5、用反应函数法求出下列博弈的所有纯战略纳什均衡。参与人2abcdA2,33,23,40,3参与人1B4,45,20,11,2C3,14,11,410,2D3,14,1-1,210,1解答：纯策略纳什均衡为（B，a）与（A，c）分析过程：设两个参与人的行动分别为，player1的反应函数player2的反应函数交点为（B，a）与（A，c），因此纯策略纳什均衡为（B，a）与（A，c）。6、（entrydeterrence市场威慑）考虑下面一个动态博弈：首先，在一个市场上潜在的进入者选择是否进入，然后市场上的已有企业（在位者）选择是否与新企业展开竞争。在位者可能有两种类型，温柔型（左图）和残酷型（右图），回答下面问题。.左图：温柔型右图：残酷型(1)找出给定在位者的两种类型所分别对应的纳什均衡，以及子博弈精炼纳什均衡（12分）(2)已有企业为温柔型的概率至少多少时，新企业才愿意进入（8分）(1)温柔NE(in,accommodate)和(out,fight)。SPNE为(in,accommodate)残酷NE(out,fight).SPNE同理(2)8、博弈方1和博弈方2就如何分10，000元钱进行讨价还价。假设确定了以下规则：双方同时提出自己要求的数额A和B，0≤A，B≤10，000。如果A+B≤10，000，则两博弈方的要求得到满足，即分别得A和B，但如果A+B>10，000，则该笔钱就没收。问该博弈的纳什均衡是什么？如果你是其中一个博弈方，你会选择什么数额？为什么？答十、纳什均衡有无数个。最可能的结果是（5000，5000）这个聚点均衡。9、北方航空公司和新华航空公司分享了从北京到南方冬天度假胜地的市场。如果它们合作，各获得500000元的垄断利润，但不受限制的竞争会使每一方的利润降至60000元。如果一方在价格决策方面选择合作而另一方却选择降低价格，则合作的厂商获利将为零，竞争厂商将获利900000元。（1）将这一市场用囚徒困境的博弈加以表示。（2）解释为什么均衡结果可能是两家公司都选择竞争性策略。答：（1）用囚徒困境的博弈表示如下表：北方航空公司合作竞争新华航空公司合作500000，5000000，900000竞争900000，060000，60000（2）如果新华航空公司选择竞争，则北方航空公司也会选择竞争（60000>0）；若新华航空公司选择合作，北方航空公司仍会选择竞争（900000>500000）。若北方航空公司选择竞争，新华航空公司也将选择竞争（60000>0）；若北方航空公司选择合作，新华航空公司仍会选择竞争（900000>0）。由于双方总偏好竞争，故均衡结果为两家公司都选择竞争性策略，每一家公司所获利润均为600000元。12、设啤酒市场上有两家厂商，各自选择是生产高价啤酒还是低价啤酒，相应的利润（单位：万元）由下图的得益矩阵给出：（1）有哪些结果是纳什均衡？（2）两厂商合作的结果是什么？答（1）（低价，高价），（高价，低价）（2）（低价，高价）13、A、B两企业利用广告进行竞争。若A、B两企业都做广告，在未来销售中，A企业可以获得20万元利润，B企业可获得8万元利润；若A企业做广告，B企业不做广告，A企业可获得25万元利润，B企业可获得2万元利润；若A企业不做广告，B企业做广告，A企业可获得10万元利润，B企业可获得12万元利润；若A、B两企业都不做广告，A企业可获得30万元利润，B企业可获得6万元利润。（1）画出A、B两企业的支付矩阵。（2）求纳什均衡。3.答：（1）由题目中所提供的信息，可画出A、B两企业的支付矩阵（如下表）。B企业做广告不做广告A企业做广告20，825，2不做广告10，1230，6（2）因为这是一个简单的完全信息静态博弈，对于纯策纳什均衡解可运用划横线法求解。如果A厂商做广告，则B厂商的最优选择是做广告，因为做广告所获得的利润8大于不做广告获得的利润2，故在8下面划一横线。如果A厂商不做广告，则B厂商的最优选择也是做广告，因为做广告获得的利润为12，而不做广告的利润为6，故在12下面划一横线。如果B厂商做广告，则A厂商的最优选择是做广告，因为做广告获得的利润20大于不做广告所获得的利润10，故在20下面划一横线。如果B厂商不做广告，A厂商的最优选择是不做广告，因为不做广告获得的利润30大于做广告所获得的利润25，故在30下面划一横线。在本题中不存在混合策略的纳什均衡解，因此，最终的纯策略纳什均衡就是A、B两厂商都做广告。15、求出下面博弈的纳什均衡(含纯策略和混合策略)。乙LR甲U5,00,8D2,64,5由划线法易知，该矩阵博弈没有纯策略Nash均衡。可得如下不等式组Q=a+d-b-c=7,q=d-b=4,R=0+5-8-6=-9,r=-1可得混合策略Nash均衡((),()16、某产品市场上有两个厂商，各自都可以选择高质量，还是低质量。相应的利润由如下得益矩阵给出：(1)该博弈是否存在纳什均衡？如果存在的话，哪些结果是纳什均衡?参考答案：由划线法可知，该矩阵博弈有两个纯策略Nash均衡，即(低质量,高质量)，(高质量,低质量)。乙企业高质量低质量甲企业高质量50,50100,800低质量900,600-20,-30该矩阵博弈还有一个混合的纳什均衡Q=a+d-b-c=-970,q=d-b=-120,R=-1380,r=-630，可得因此该问题的混合纳什均衡为。17、甲、乙两企业分属两个国家，在开发某种新产品方面有如下收益矩阵表示的博弈关系。试求出该博弈的纳什均衡。如果乙企业所在国政府想保护本国企业利益，可以采取什么措施？乙企业开发不开发甲企业开发-10,-10100,0不开发0,1000,0解：用划线法找出问题的纯策略纳什均衡点。所以可知该问题有两个纯策略纳什均衡点(开发,不开发)和(不开发,开发)。该博弈还有一个混合的纳什均衡((),())。如果乙企业所在国政府对企业开发新产品补贴a个单位,则收益矩阵变为：,要使(不开发,开发)成为该博弈的唯一纳什均衡点,只需a>10。此时乙企业的收益为100+a。18、博弈的收益矩阵如下表：乙左右甲上a，bc，d下e，fg，h（1）如果（上，左）是占优策略均衡，则a、b、c、d、e、f、g、h之间必然满足哪些关系？（尽量把所有必要的关系式都写出来）（2）如果（上，左）是纳什均衡，则（1）中的关系式哪些必须满足？（3）如果（上，左）是占优策略均衡，那么它是否必定是纳什均衡？为什么？（4）在什么情况下，纯战略纳什均衡不存在？答：（1），，，。本题另外一个思考角度是从占优策略均衡的定义出发。对乙而言，占优策略为；而对甲而言，占优策略为。综合起来可得到所需结论。（2）纳什均衡只需满足：甲选上的策略时，，同时乙选左的策略时，。故本题中纳什均衡的条件为：，。（3）占优策略均衡一定是纳什均衡，因为占优策略均衡的条件包含了纳什均衡的条件。（4）当对每一方来说，任意一种策略组合都不满足纳什均衡时，纯战略纳什均衡就不存在。19、Smith和John玩数字匹配游戏，每个人选择1、2、3，如果数字相同，John给Smith3美元，如果不同，Smith给John1美元。（1）列出收益矩阵。（2）如果参与者以1/3的概率选择每一个数字，证明该混合策略存在一个纳什均衡，它为多少？答：（1）此博弈的收益矩阵如下表。该博弈是零和博弈，无纳什均衡。John123Smith13，-3-1，1-1，12-1，13，-3-1，13-1，1-1，13，-3（2）Smith选（1/3，1/3，1/3）的混合概率时，John选1的效用为：John选2的效用为：John选3的效用为：类似地，John选（1/3，1/3，1/3）的混合概率时，Smith选1的效用为：Smith选2的效用为：Smith选3的效用为：因为，，所以：是纳什均衡，策略值分别为John：；Smith：。20、假设双头垄断企业的成本函数分别为：，，市场需求曲线为，其中，。（1）求出古诺（Cournot）均衡情况下的产量、价格和利润，求出各自的反应和等利润曲线，并图示均衡点。（2）求出斯塔克博格（Stackelberg）均衡情况下的产量、价格和利润，并以图形表示。（3）说明导致上述两种均衡结果差异的原因。答：（1）对于垄断企业1来说：这是垄断企业1的反应函数。其等利润曲线为：对垄断企业2来说：这是垄断企业2的反应函数。其等利润曲线为：在达到均衡时，有：均衡时的价格为：两垄断企业的利润分别为：均衡点可图示为：（2）当垄断企业1为领导者时，企业2视企业1的产量为既定，其反应函数为：则企业1的问题可简化为：均衡时价格为：利润为：，该均衡可用下图表示：企业2领先时可依此类推。（3）当企业1为领先者时，其获得的利润要比古诺竞争下多。而企业2获得的利润较少。这是因为，企业1先行动时，其能考虑企业2的反应，并以此来制定自己的生产计划，而企业2只能被动地接受企业1的既定产量，计划自己的产出，这是一种“先动优势”21、在一个由三寡头操纵的垄断市场中，逆需求函数为p=a-q1-q2-q3，这里qi是企业i的产量。每一企业生产的单位成本为常数c。三企业决定各自产量的顺序如下：(1)企业1首先选择q1≥0；(2)企业2和企业3观察到q1，然后同时分别选择q2和q3。试解出该博弈的子博弈完美纳什均衡。答：该博弈分为两个阶段，第一阶段企业1选择产量q1，第二阶段企业2和3观测到q1后，他们之间作一完全信息的静态博弈。我们按照逆向递归法对博弈进行求解。（1）假设企业1已选定产量q1，先进行第二阶段的计算。设企业2，3的利润函数分别为：由于两企业均要追求利润最大，故对以上两式分别求一阶条件：（1）（2）求解（1）、（2）组成的方程组有：（3）（2）现进行第一阶段的博弈分析：对与企业1，其利润函数为；将（3）代入可得：（4）式（4）对q1求导：解得：（5）此时，（3）将式（5）代回（3）和（4）有该博弈的子博弈完美纳什均衡：,25、某寡头垄断市场上有两个厂商，总成本均为自身产量的20倍，市场需求函数为Q=200-P。求（1）若两个厂商同时决定产量，产量分别是多少？（2）若两个厂商达成协议垄断市场，共同安排产量，则各自的利润情况如何？答：（1）分别求反应函数，180-2Q1-Q2=0，180-Q1-2Q2=0，Q1=Q2=60（2）200-2Q=20，Q=90，Q1=Q2=4526、一个工人给一个老板干活，工资标准是100元。工人可以选择是否偷懒，老板则选择是否克扣工资。假设工人不偷懒有相当于50元的负效用，老板想克扣工资则总有借口扣掉60元工资，工人不偷懒老板有150元产出，而工人偷懒时老板只有80元产出，但老板在支付工资之前无法知道实际产出，这些情况双方都知道。请问：（1）如果老板完全能够看出工人是否偷懒，博弈属于哪种类型？用得益矩阵或扩展形表示该博弈并作简单分析。（2）如果老板无法看出工人是否偷懒，博弈属于哪种类型？用得益矩阵或扩展形表示该博弈并作简单分析。（1）完全信息动态博弈。博弈结果应该是工人偷懒，老板克扣。（2）完全信息静态博弈，结果仍然是工人偷懒，老板克扣。27、举一个你在现实生活中遇到的囚犯两难困境的例子。答：在校园的人行道交叉路口，无需红绿灯。现在两人分别骑车从东西方向和南北方向通过路口。若同时往前冲，必定相撞，各自支付为（-2，-2）；若同时停下，都不能按时前进，支付为（0，0）；若一人前进一人停下，支付为（2，0）或（0，2）。相应的策略和支付矩阵如下表。乙前进停下甲前进-2，-22，0停下0，20，028、给定两家酿酒企业A、B的收益矩阵如下表：A企业白酒啤酒B企业白酒700，600900，1000啤酒800，900600，800表中每组数字前面一个表示B企业的收益，后一个数字表示B企业的收益。（1）求出该博弈问题的均衡解，是占优策略均衡还是纳什均衡？（2）存在帕累托改进吗？如果存在，在什么条件下可以实现？福利增量是多少？（3）如何改变上述A、B企业的收益才能使均衡成为纳什均衡或占优策略均衡？如何改变上述A、B企业的收益才能使该博弈不存在均衡？答：（1）有两个纳什均衡，即（啤酒，白酒）、（白酒，啤酒），都是纳什均衡而不是占优策略均衡。（2）显然，（白酒，啤酒）是最佳均衡，此时双方均获得其最大收益。若均衡解为（啤酒，白酒），则存在帕累托改善的可能。方法是双方沟通，共同做出理性选择，也可由一方向另一方支付报酬。福利由800+900变为900+1000，增量为200。（3）如将（啤酒，白酒）支付改为（1000，1100），则（啤酒，白酒）就成为占优策略均衡。比如将（啤酒，白酒）支付改为（800，500），将（白酒，啤酒）支付改为（900，500），则该博弈就不存在任何占优策略均衡或纳什均衡。30、在纳税检查的博弈中，假设A为应纳税款，C为检查成本，F是偷税罚款，且C<A+F；S为税务机关检查的概率，E为纳税人逃税的概率；不存在纯战略纳什均衡。（1）写出支付矩阵。（2）分析混合策略纳什均衡。答：（1）该博弈的支付矩阵如下表：纳税人逃税不逃税税收机关检查A-C+F，-A-FA-C，-A不检查0，0A，-A（2）先分析税收检查边际：因为S为税务机关检查的概率，E为纳税人逃税的概率。给定E，税收机关选择检查与否的期望收益为：解，得：。如果纳税人逃税概率小于E，税收机关的最优决策是不检查，否则是检查。再分析逃税边际：给定S，纳税人选择逃税与否的期望收益是：解，得：。即如果税收机关检查的概率小于S，纳税人的最优选择是逃税，否则是交税。因此，混合纳什均衡是（S，E），即税收机关以S的概率查税，而纳税人以E的概率逃税。31、判断下列说法正确：（1）斯塔克博格产量领导者所获得的利润的下限是古诺均衡下它得到的利润。（2）由于两个罪犯只打算犯罪一次，所以被捕后才出现了不合作的问题即囚徒困境。但如果他们打算重复合伙多次，比如说20次，那么对策论预测他们将采取彼此合作的态度，即谁都不招供。答：（1）正确。在斯塔克博格模型中，领导者可以根据跟随者的反应曲线来制定自己的最优产量。其利润一定不会小于古诺均衡下的利润，否则，领导者将采取古诺博弈中双方同时行动的策略而获得古诺均衡的利润。（2）错误。只要两囚犯只打算合作有限次，其最优策略均为招供。比如最后一次合谋，两小偷被抓住了，因为将来没有合作机会了，最优策略均为招供。回退到倒数第二次，既然已经知道下次不会合作，这次为什么要合作呢。依此类推，对于有限次内的任何一次，两小偷均不可能合作。32、简要评论博弈论在微观经济学运用中的优缺点。答：博弈论是描述和研究行为者之间策略相互依存和相互作用的一种决策理论。它被广泛应用于政治、外交、军事、经济等研究领域，但在微观经济学中的应用是最成功的。博弈论的研究方法和特征与经济学结合得非常紧密。它强调个人理性，即在给定的约束条件下追求效用最大化。但博弈论又比传统的经济学更进一步，它研究的不是面临非人格化的价格参数下的决策问题，而是研究效用随各个主体的行为改变而改变的效用最大化问题。除了国际贸易、金融、拍卖等经济领域，博弈论在企业理论特别是寡头竞争研究方法方面做了大量的有益工作。20世纪80年代以来，博弈论开始出现在西方经济学的教科书中，都将其作为经济学研究的最新成果与前沿。特别是产业组织理论方面的教材，几乎都是以博弈论为基础的。博弈论反映了经济学的研究对象越来越个体化、微观化；反映了经济学越来越重视人与人之间关系与相互作用的研究，特别是协调人际的利益与冲突的最佳制度安排倾向；反映了经济学越来越重视信息，即接近现实的有关信息不完全对个人选择与制度安排及其影响的倾向。总之，博弈论在经济学中的广泛应用，大大提高了经济学对现实的解释能力。应该看到，博弈论在微观经济学运用中还存在许多疑难问题。它无法提供唯一解，无法完整地探讨个人发展与社会发展之间的相互依存关系。现有的博弈论结构可强有力地证明“合作比不合作好”这一命题，但无法解释清楚在现实中冲突与合作之间的复杂关系，认为个人组成的集团会采取合作行动以实现他们共同的利益。实际上，除非一个集团中的人数很少或者存在强制或其他某些特殊手段以使个人按照他们的共同利益行事，有理性的、寻求个人利益最大化的个人不会采取行动以实现共同的利益。即使他们采取行动实现共同的利益之后都能获益，他们也仍然可能不会自愿地采取合作行动以实现共同利益的目标。33、“囚徒困境”的内在根源是什么？举出现实中囚徒的困境的具体例子。答八：内在根源是个体之间存在行为和利益相互制约的博弈结构中，个体理性与集体理性的矛盾。34、假设古诺的双寡头模型中双寡头面临如下一条线性需求曲线：P=30-Q其中Q为两厂商的总产量，即Q=Q1+Q2。再假设边际成本为零，即MC1=MC2=0解释并讨论此例的纳斯均衡，为什么其均衡是一种囚徒困境。厂商1的总收益TR1由下式给出：厂商1的边际收益MR1为：MR1=30-2Q1-Q2利用利润最大化条件MR1=MC1=0，得厂商1的反应函数(reactionfunction)或反应曲线为：Q1=15-0.5Q2(6-1)同理可得厂商2的反应曲线为：Q2=15-0.5Q1(6-2)均衡产量水平就是两反应曲线交点Q1和Q2的值，即方程组6-1和6-2的解。可以求得古诺均衡时的均衡产量水平为：Q1=Q2=10。因此，在本例中，两个寡头的总产量Q为Q1+Q2=20，均衡价格为P=30-Q=10。刚才我们讨论了两寡头厂商相互竞争时的均衡产量。现在我们放松第(6)条不能串谋的假设，假定两寡头可以串谋。它们能共同确定产量以使总利润最大化。这时，两厂商的总收益TR为：TR=PQ=(30-Q)Q=30Q-Q2其边际收益MR为：MR=30-