期货基础知识：期货投机与套利交易考试试题

期货基础知识：期货投机与套利交易考试试题1、单选

7月1日，堪萨斯市交易所12月份小麦期货合约价格为730美分／蒲式耳，同日芝加哥交易所12月份小麦期货合约价格为740美分／蒲式耳。套利者认为，虽然堪萨斯市交（江南博哥）易所的合约价格较低，但和正常情况相比仍稍高，预测两交易所12月份合约的价差将扩大。据此分析，套利者决定卖出20手（1手为5000蒲式耳）堪萨斯市交易所12月份小麦合约，同时买入20手芝加哥交易所12月份小麦合约。7月10日套利者以720美元／蒲式耳买入20手堪萨市交易所12月份小麦合约，同时以735美分／蒲式耳卖出20手芝加哥期货交易所，其套利结果为（）。A.净获利5000美元B.净获利15000美元C.净获利10000美元D.净亏损10000美元正确答案：A2、单选

现货市场流通过程中的费用一般要（）期货市场的交割费用。A.高于B.等于C.低于D.无法判断正确答案：C3、单选

以下关于套利行为描述不正确的是（）。A.没有承担价格变动的风险B.提高了期货交易的活跃程度C.有助于套期保值的顺利实现D.促进交易的流畅化和价格的合理化正确答案：A4、单选

在期货投机交易中，（）利用微小的价格波动来赚取微小利润，他们频繁进出，但交易量很大，希望以大量微利头寸来赚取利润。A.长线交易者B.短线交易者C.当日交易者D.抢帽子者正确答案：D5、判断题

正向市场上熊市套利获利的前提是价差缩小。（）正确答案：错参考解析：正向市场上熊市套利获利的前提是，远期合约价格与近期合约价格之间的价差扩大。6、多选

相对来说，套利交易的风险小，但还应特别注意（）方面的风险因素。A.现货交割月的情况B.市场供求状况的急剧变化C.其他破坏正常价格关系的情况D.套利交易保证金的降低正确答案：A,B,C7、单选

7月1日，某投资者以7210美元／吨的价格买入10月份铜期货合约，同时以7100美元／吨的价格卖出12月铜期货合约。到了9月1日，该投资者同时以7350美元／吨、7190美元／吨的价格分别将10月和12月合约同时平仓。该投资者的盈亏状况为（）美元／吨。A.亏损100B.盈利100C.亏损50D.盈利50正确答案：D参考解析：该交易者进行的是买进套利，平仓时价差扩大了50美元／吨，因而其套利盈利50美元／吨。8、单选

在国际期货市场上，套利交易的佣金一般（）。A.比单盘交易的佣金费低B.是单盘交易的佣金费的两倍C.等同于单盘交易的佣金费D.比一个单盘交易的佣金费要高，但又不及一个回合单盘交易的两倍正确答案：D9、单选

选择入市时机时，首先采用（）。A.技术分析法B.基本分析法C.全面分析法D.个别分析法正确答案：B10、单选

在期货一般性的资金管理要领说法中不正确的是（）。A.投资额必须限制在全部资本的50％以内B.在任何单个的市场上投入的总资金必须限制在总资本的10％～20％以内C.在任何单个市场上的最大总亏损金额必须限制在总资本的15％以内D.在任何一个市场群类上所投入的保证金总额必须限制在总资本的20％～30％以内正确答案：C11、判断题

当市场出现供给不足、需求旺盛的情形，卖出较近月份合约的同时买入远期月份的合约进行套利盈利的可能性比较大，我们称这种套利为牛市套利。（）正确答案：错参考解析：当市场出现供给不足、需求旺盛的情形，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利盈利的可能性比较大，我们称这种套利为牛市套利。所以题目表述错误。12、单选

对有经验的期货市场交易者，在期货交易中（）。A.可以不制订交易计划B.可以在交易中临时制订计划C.可以随时改变计划D.必须有明确的交易计划正确答案：D13、单选

某投机者决定做小麦期货合约的投机交易，并确定其最大损失额为50元／吨。他在以2550元／吨买入20手合约后，又下达了一个卖出的止损指令，根据他确定的最大损失额，卖出的止损价格应定为（）。A.2600元／吨B.2500元／吨C.2450元／吨D.2550元／吨正确答案：B14、单选

4月1日，某期货交易所玉米价格：6月份玉米价格为2.85美元／蒲式耳，8月份玉米价格为2.93美元／蒲式耳。某投资者欲采用牛市套利（不考虑佣金因素），则当价差为（）美分时，此投资者将头寸同时平仓能够获利最大。A.8B.-8C.4D.-4正确答案：B15、多选

跨商品套利可分为（）。A.相关商品间套利B.半成品与成品间套利C.原料与成品间套利D.任何两种商品间套利正确答案：A,C16、单选

下面属于熊市套利的做法的是（）。A.买入1手3月大豆期货合约，同时卖出1手5月大豆期货合约B.卖出1手3月大豆期货合约，第二天买入1手5月大豆期货合约C.买入1手3月大豆期货合约，同时卖出2手5月大豆期货合约D.卖出1手3月大豆期货合约，同时买入1手5月大豆期货合约正确答案：D17、判断题

投机可^减缓价格波动，因此市场上的投机越多越好；（）正确答案：错参考解析：操纵市场等过度投机不仅不能减缓价格波动，而且会人为拉大供求缺口，破坏供求关系，加剧价格波动，加大市场风险。18、判断题

期货投机等同于套期保值。（）正确答案：错参考解析：期货投机不同于套期保值行为，其交易对象、交易目的、交易方式、交易风险均区别于套期保值。19、单选

建仓时，投机者应该注意（）。A.应在市场行情一出现上涨时就买入期货合约B.应在市场趋势已经明确上涨时才买入期货合约C.应在市场行情下跌时就买入期货合约D.应在市场反弹时就买入期货合约正确答案：B参考解析：在确定入市的具体时间时，即使对市场发展趋势的分析准确无误，如果入市时间不当，在预测趋势尚未出现时即已买卖合约，仍会使投机者蒙受惨重损失。因此，建仓时应注意，只有在市场趋势已经明确上涨时买入期货合约；在市场趋势明确下跌时卖出期货合约。所以B选项正确。20、判断题

在期货市场上，许多交易所都交易相同或相似的期货商品，如芝加哥期货交易所、上海期货交易所、东京谷物交易所都进行玉米、大豆期货交易。（）正确答案：错参考解析：在期货市场上，许多交易所都交易相同或相似的期货商品，如芝加哥期货交易所、大连商品交易所、东京谷物交易所都进行玉米、大豆期货交易；伦敦金属交易所、上海期货交易所、纽约商业交易所都进行铜、铝等有色金属交易。所以题目表述错误。21、单选

按照一般性资金管理要求，在任何单个的市场上的最大总亏损金额必须限制在总资本的（）以内。A.1%B.5%C.10%D.20%正确答案：B22、单选

下面说法中，不属于引导投机行为规范发展的是（）。A.选择好上市品种B.限制投机交易的数量C.加大政府监管，打击市场操纵D.拓宽市场覆盖面，调整交易者结构正确答案：B23、单选

以下对期货投机的描述，正确的是（）。A.期货投机交易者以现货和期货两个市场为对象B.期货投机交易是利用期货市场为现货市场规避风险C.期货投机交易目的就是转移或规避市场价格风险D.投机交易主要是利用期货市场中的价格波动进行买空卖空，从而获得价差收益正确答案：D参考解析：期货投机是指交易者通过预测期货合约未来价格的变化，以在期货市场上获取价差收益为目的的期货交易行为。所以D选项正确。24、判断题

某交易者卖出A期货交易所5月白糖期货合约，同时卖出B期货交易所8月白糖期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利，这种交易方式属于跨市套利（）正确答案：错参考解析：题中交易只有卖出无买入，且标的物的交割月份亦不相同，不属于跨市套利。25、判断题

在反向市场中，一般来说，对商品期货而言，当市场行情上涨，在近期月份合约价格上升时，远期月份合约的价格也上升，且远期月份合约价格上升可能更多。（）正确答案：对26、多选

以下关于期货价差描述正确的是（）。A.期货价差是指期货市场上两个不同月份或不同品种期货合约之间的价格差B.在价差交易中，交易者只关注相关期货合约之间的价差大小C.在价差交易中，交易者要同时在相关合约上进行方向相同的交易D.计算建仓时的价差，应用价格较高的一"边"减去价格较低的一“边”正确答案：A,D27、单选

买汽油期货和燃料油期货合约，同时卖原油期货合约，属于（）。A.蝶式套利B.熊市套利C.相关商品间的套利D.原料与成品间的套利正确答案：D28、单选

在买入合约后，如果价格下降则进一步买入合约，以求降低平均买入价，一旦价格反弹可在较低价格上卖出止亏盈利，这称为（）。A.买低卖高B.卖高买低C.平均卖高D.平均买低正确答案：D29、多选

进行蝶式套利的条件是（）。A.必须是同种商品跨交割月份的套利B.必须由两个方向相反的跨期套利组成，一个卖出套利和一个买入套利C.居中月份合约的数量必须等于两旁月份合约之和D.必须同时下达买空／卖空／买空三个指令，并同时对冲正确答案：A,B,C,D参考解析：蝶式套利的具体操作方法是：买入（或卖出）近期月份合约，同时卖出（或买入）居中月份合约。并买入（或卖出）远期月份合约，其中，居中月份合约的数量等于近期月份和远期月份数量之和。这相当于在近期与居中月份之间的牛市（或熊市）套利和在居中月份与远期月份之间的熊市（或牛市）套利的一种组合。所以A、B、C、D选项均正确。30、单选

下面关于期货投机的说法，错误的是（）。A.投机以获取较大利润为目的B.投机者承担了价格风险C.投机者主要获取价差收益D.投机交易可以在期货与现货两个市场进行操作正确答案：D参考解析：从交易方式来看，投机交易主要是利用期货市场中的价格波动进行买空卖空，从而获得价差收益。而套期保值交易则是在现货市场与期货市场上同时运作，以期达到两个市场的盈利与亏损基本平衡。31、单选

跨期套利是围绕（）价差而展开的。A.不同期货合约相同交割月份B.同种期货合约同种交割月份C.不同期货合约不同交割月份D.同种期货合约不同交割月份正确答案：D32、判断题

期货投机能够减缓价格波动的前提是投机者的理性化操作和适度投机。（）正确答案：对33、单选

某投机者预测3月份玉米价格要上涨，于是他买入5手3月玉米合约。此后价格果然上升，期间他分三次买入3手、2手、1手3月玉米合约。该投资者的操作方法为（）。A.平均买低B.平均卖高C.金字塔式买入D.金字塔式卖出正确答案：C34、单选

套利的存在对期货市场的健康发展起到了非常重要的作用，以下不正确的是（）。A.套利行为有助于期货价格与现货价格、不同期货合约价格之间的合理价差关系的形成B.交易者的套利行为，客观上会对相关期货价格产生影响，促使期货合约价格趋于合理C.套利行为有助于市场流动性的提高D.套利交易起到了市场润滑剂和减震剂的作用正确答案：B35、单选

某投机者以2.55美元／蒲式耳的价格买入1手玉米合约，并在2.25美元／蒲式耳的价格下达一份止损单。此后价格上涨到2.80美元／蒲式耳，该投资者可以在（）下达一份新的止损指令。A.2.55美元／蒲式耳B.2.60美元／蒲式耳C.2.70美元／蒲式耳D.2.95美元／蒲式耳正确答案：C36、单选

若某账户的总资本金额是20万元，那么投资者一般动用的最大资金额应是（）万元。A.10B.20C.16D.2正确答案：A参考解析：一般性的资金管理中，投资额应限定在全部资本的1/3至1/2以内为宜。37、判断题

期货投机者关心和研究的是单一合约的涨跌，而套利者关心和研究的则是相关市场或相关合约价差的变化。（）正确答案：对参考解析：期货投机交易只是利用单一期货合约绝对价格的波动赚取利润，而套利是从相关市场或相关合约之间的相对价格差异变动套取利润。期货投机者关心和研究的是单一合约的涨跌，而套利者关心和研究的则是两个或多个合约相对价差的变化。所以题目表述正确。38、多选

进行期货投机交易应准备的工作是（）：A.充分了解期货合约B.制订交易计划C.设定盈利目标和亏损限度D.确定投入的风险资本正确答案：A,B,C,D39、多选

套利分析的主要方法有（）。A.图标分析法B.经济周期分析法C.季节性分析法D.相同期间供求分析法正确答案：A,C,D40、多选

可进行跨品种套利的是（）。A.铜期货和铝期货B.小麦期货和大豆期货C.小麦期货和棉花期货D.大豆期货、豆油期货和豆粕期货正确答案：A,D41、单选?下面是某交易者持仓方式，其交易顺序自下而上，该交易者应用的操作策略是（）。A.平均买低B.金字塔式买入C.金字塔式卖出D.平均卖高正确答案：B42、单选

在我国，某交易者3月3日买入10手5月铜期货合约同时卖出10手7月铜期货合约，价格分别为45800元／吨和46600元／吨；3月9日，该项交易者对上述合约全部对冲平仓，5月和7月平仓价格分别为46800元／和47100元／吨。该交易者盈亏状况是（）元。（不计手续费等其他费用）A.亏损25000B.盈利25000C.盈利50000D.亏损50000正确答案：B参考解析：题干符合牛市套利的定义。铜的交易单位为5吨／手，故5月份合约平仓的盈亏=（46800-45800）×10×5=50000（元）；7月份合约平仓的盈亏=（46600-47100）×10×5=-25000（元）。因此，该交易者盈亏状况是盈利50000-25000=25000（元）。43、单选

下面属于跨期套利的是（）。A.小麦／玉米套利B.大豆提油套利C.蝶式套利D.原油与燃料油套利正确答案：C参考解析：A项为相关商品间的套利，B、D项为原料与成品间的套利，只有C项为跨期套利，所以C选项正确。44、单选

程序化交易系统的实施，需要解决的主要问题是如何处理好市场数据、交易规则和（）三者之间的协调。A.交易者思想B.交易者行为C.交易者指令D.交易者资金正确答案：A45、多选

根据所买卖的交割月份及买卖方向的差异，跨期套利可以分为牛市套利、熊市套利、蝶式套利三种。不同的商品期货合约适用不同的套利方式，下列说法正确的是（）。A.活牛、生猪等不可存储的商品的期货合约适用于牛市套利B.小麦、大豆、糖、铜等可存储的商品的期货合约适用于牛市套利C.牛市套利对于可储存的商品并且是在相同的作物年度最有效D.当近期合约的价格已经相当低，以至于它不可能进一步偏离远期合约时，进行熊市套利是很容易获利的E.当近期合约的价格已经相当低，以至于它不可能进一步偏离远期合约时，进行熊市套利是很难获利的正确答案：B,C,E参考解析：牛市套利对于可储存的商品并且是在相同的作物年度最有效；小麦、大豆、糖、铜等可存储的商品的期货合约适用于牛市套利；活牛、生猪等不可存储的商品的期货合约不适用于牛市套利。当近期合约的价格已经相当低时，以至于它不可能进一步偏离远期合约时，进行熊市套利是很难获利的。46、单选

在正向市场上，进行牛市套利，应该（）。A.买入远期月份合约的同时卖出近期月份合约B.买入近期月份合约的同时卖出远期月份合约C.买入近期合约D.买入远期合约正确答案：B参考解析：无论是正向市场还是反向市场，牛市套利均指买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行的套利。47、判断题

在价差套利中，计算价差应用平仓时，也用价格较高的一“边”减去价格较低的一“边”。（）正确答案：错48、单选

某投机者决定做小麦期货合约的投机交易，以1200元／吨买入1手合约。成交后立即下达一份止损单，价格定于1180元／吨。此后价格上升到1220元／吨，投机者决定下达一份新的到价止损指令，价格定于1210元／吨，若市价回落可以保证该投机者（）。A.获得15元／吨的利润B.损失15元／吨C.获得10元／吨的利润D.损失10元／吨正确答案：C49、判断题

当近期合约的价格已经相当低时，进行熊市套利是很难获利的。（）正确答案：对50、单选

下面做法中符合金字塔式买入投机交易的是（）。A.以7000美元/吨的价格买入1手铜期货合约；价格涨至7050美元/吨买入2手铜期货合约；待价格继续涨至7100美元/吨再买入3手铜期货合约B.以7100美元/吨的价格买入3手铜期货合约；价格跌至7050美元/吨买入2手铜期货合约；待价格继续跌至7000美元/吨再买入1手铜期货合约C.以7000美元/吨的价格买入3手铜期货合约；价格涨至7050美元/吨买入2手铜期货合约；待价格继续涨至7100美元/吨再买入1手铜期货合约D.以7100美元/吨的价格买入1手铜期货合约；价格跌至7050美元/吨买入2手铜期货合约；待价格继续跌至7000美元/吨再买入3手铜期货合约正确答案：C参考解析：金字塔式买入投机交易应遵循以下两个原则：①只有在现有持仓已经盈利的情况下，才能增仓；②持仓的增加应渐次递减。根据以上原则，BD两项期货价格持续下跌，现有持仓亏损，不应增仓；AC两项期货价格持续上涨，现有持仓盈利，可逐次递减增仓，但A项不符合渐次递减原则。51、单选

假定一个交易者有总资本10万元，每张玉米合约的保证金为2500元，那么，按照"一般资金管理要领"，该交易者至多可以持有（）玉米合约的头寸。A.12张B.11张C.10张D.8张正确答案：D52、判断题

正常市场中远期合约价格高于近期合约价格主要是由于有持仓费用。（）正确答案：对53、判断题

一般说来，风险和获利机会是对等的。（）正确答案：对54、判断题

持仓费中不包括保险费。（）正确答案：错参考解析：持仓费是指从近期月份到远期月份之间持有现货商品支付的储存费、保险费及利息等费用之和。55、单选

当市场处于反向市场时，多头投机者应（）。A.卖出近月合约B.卖出远月合约C.买入近月合约D.买入远月合约正确答案：D参考解析：在反向市场中，一般来说，对商品期货而言，当市场行情上涨，在近期月份合约价格上升时，远期月份合约的价格也上升，且远期月份合约价格上升可能更多；如果市场行情下滑，则近期月份合约受的影响较大，跌幅很可能大于远期月份合约。所以，做多头的投机者宜买入交割月份较远的远期月份合约，行情看涨时可以获得较多的利润；而做空头的投机者宜卖出交割月份较近的近期月份合约，行情下跌时可以获得较多的利润。所以D选项正确。56、单选

某投资者以2.5美元／蒲式耳的价格买入2手5月份玉米合约，同时以2.73美元／蒲式耳的价格卖出2手7月份玉米合约。则当5月和7月合约价差为（）时，该投资人可以获利。（不计手续费）A.大于等于0.23美元B.等于0.23美元C.小于等于0.23美元D.小于0.23美元正确答案：D参考解析：买入近期合约为牛市套利，又在正向市场上进行，实质上是卖出套利，只有当价差缩小时获利。57、判断题

当投机者预测某个市场群类的期货市场将出现牛市行情时，该投机者应该将所有资金在该市场群类的期货市场上进行多头交易，以降低可能承受的风险。（）正确答案：错参考解析：投机者应将投资额限定在全部资本的1/3至1/2以内为宜，剩下的做备用，以应付交易中的亏损或临时性的支用。同时，为控制风险，投机者应坚持纵向分散化，即选择少数几个熟悉的品种在不同的阶段分散资金投入。58、单选

某投机者预测5月份大豆期货合约价格将上升，故买入5手合约（10吨／手），成交价格为2000元／吨。此后合约价格迅速上升到2020元／吨，该投机者再次买入4手。当市场价格再次上升到2030元／吨时，又买入3手合约。当市价上升到2040元／吨时再次买入2手。当市价上升到2050元／吨时再次买入1手。则该投机者持仓的平均价格为（）元／吨。A.2010B.2020C.2030D.2035正确答案：B59、判断题

投机者在采取平均买低或平均卖高策略时，必须以对市场大势的看法不变为前提。（）正确答案：对60、判断题

套利的佣金支出是一个回合的单盘交易佣金的两倍。（）正确答案：错参考解析：国外的交易所规定套利的佣金支出比一个单盘交易的佣金费用要高，但又低于一个回合单盘交易的两倍。61、单选

某交易者2009年2月24日以26550元／吨卖出沪铜905合约10手，第二天以26000元／吨平仓，该交易者属于（）。A.长线交易者B.短线交易者C.当日交易者D.抢帽子者正确答案：B62、单选

在期货投机平仓时，下列说法错误的是（）。A.限制损失、滚动利润B.灵活运用止损指令C.只有多头，才能平仓D.行情有利时，平仓可获取利润；行情不利时，平仓可以限制损失正确答案：C63、判断题

期货交易是否成功，在很大程度上取决于市场流动性的大小，这一点主要取决于投机者。（）正确答案：对64、判断题

正向市场上进行牛市套利，价差缩小的幅度不受限制。（）正确答案：对65、多选

期货投机和股票投机的区别主要有（）。A.保证金不同B.交易方向C.结算制度D.期货合约有特定到期日，股票无特定到期日正确答案：A,B,C,D66、单选

1月1日，某套利者以2.58美元／蒲式耳卖出1手（1手为5000蒲式耳）3月份玉米期货合约，同时又以2.49美元／蒲式耳买入1手5月份玉米期货合约。到了2月1日，3月和5月份玉米期货合约的价格分别为2.45美元／蒲式耳、2.47美元／蒲式耳。于是，该套利者以当前价格同时将两个期货合约平仓。以下说法中正确的是（）。A.价差扩大了11美分，盈利550美元B.价差缩小了11美分，盈利550美元C.价差扩大了11美分，亏损550美元D.价差缩小了11美分，亏损550美元正确答案：B参考解析：该投资者进行的是卖出套利，价差缩小时会盈利。1月1日的价差为2.58-2.49=0.09（美元／蒲式耳），2月1日的价差为2.45-2.47=-0.02（美元／蒲式耳），可见价差缩小了11美分，投资者盈利0.11×5000=550（美元）。67、多选

期货投机交易具有（）的作用。A.承担价格风险B.促进价格发现C.减缓价格波动D.提高市场流动性正确答案：A,B,C,D参考解析：期货投机交易是期货市场不可缺少的重要组成部分．发挥着其特有的作用，主要体现在以下几个方面：①承担价格风险；②促进价格发现；③减缓价格波动；④提高市场流动性。所以A、B、C、D选项均正确。68、多选

一般情况下，在正向市场情况下，下面说法正确的是（）。A.近期合约涨幅大于远期合约B.近期合约涨幅小于远期合约C.近期合约跌幅大于远期合约D.近期合约跌幅小于远期合约正确答案：A,D69、单选

以下套利活动中，不属于跨商品套利的是（）。A.豆粕／大豆套利B.小麦／玉米套利C.大豆提油套利D.反向大豆提油套利正确答案：A70、判断题

由于相关市场或相关合约价差的变化幅度大，因而套利者承担的风险也较大。（）正确答案：错71、多选

期货投机交易的方法有（）。A.金字塔式买入卖出B.套利C.买低卖高或卖高买低D.平均买低或平均卖高正确答案：A,B,C,D72、单选

（）是跨市套利。A.在不同交易所，同时买入，卖出不同标的资产、相同交割月份的商品合约B.在同一交易所，同时买入，卖出不同标的资产、相同交割月份的商品合约C.在同一交易所，同时买入，卖出同一标的资产、不同交割月份的商品合约D.在不同交易所，同时买入，卖出同一标的资产、相同交割月份的商品合约正确答案：D参考解析：跨市套利是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所同时对冲在手的合约获利。73、多选

程序化交易系统的设计步骤有（）。A.交易策略的提出B.交易策略的程序化C.程序化交易系统的检验D.程序化交易系统的优化正确答案：A,B,D74、多选

在（）情况下，熊市套利可以获利。A.远月合约价格高于近月合约价格，价差由10元变为20元B.远月合约价格低于近月合约价格，价差由10元变为20元C.远月合约价格高于近月合约价格，价差由10元变为5元D.远月合约价格低于近月合约价格，价差由10元变为5元正确答案：A,D75、多选

期货资金管理是指资金的配置和运用问题。它包括（）等方面。A.投资组合的设计B.在各个市场上应分配多少资金C.止损点的设计D.收益与风险比的权衡，以及选择保守稳健的交易方式还是积极大胆的方式正确答案：A,B,C,D76、单选

4月1日，某期货交易所玉米价格6月份玉米价格为2.85美元／蒲式耳，8月份玉米价格为2.93美元／蒲式耳。某投资者欲采用牛市套利（不考虑佣金因素）。则当价差为（）时，此投资者将头寸同时平仓能够获利最大。A.8美分B.4美分C.-8美分D.-4美分正确答案：C77、判断题

若上升趋势已发生改变应放弃平均买低的投机策略。（）正确答案：对78、多选

影响新旧作物年度的期货合约价格差异的主要因素包括（）。A.消费量B.未来的需求量C.上年度结转库存量D.来年的收成情况正确答案：A,B,C,D79、判断题

投机者承担了价格波动的风险。（）正确答案：对80、判断题

在价差套利中，交易者关注的是某一个期货合约的价格向哪个方向变动。（）正确答案：错81、单选

以下说法中，正确的是（）。A.当实际期货价格高于无套利区间的上界时，正向套利才能获利B.当实际期货价格低于无套利区间的上界时，正向套利才能获利C.考虑了交易成本后，正向套利的理论价格下移，成为无套利区间的下界D.考虑了交易成本后，反向套利的理论价格上移，成为无套利区间的上界正确答案：A82、单选

某套利者在8月1日买入9月份白糖期货合约的同时卖出11月份白糖期货合约，价格分别为5720元／吨和5820元／吨，到了8月15日，9月份和11月份白糖期货价格分别变为5990元／吨和6050元／吨，则该套利者建仓时的价差是（）。A.100元／吨B.60元／吨C.330元／吨D.170元／吨正确答案：A83、单选

某套利者以63200元／吨的价格买入1手（1手铜5吨）10月份铜期货合约，同时以63000元／吨的价格卖出12月1手铜期货合约。过了一段时间后，将其持有头寸同时平仓，平仓价格分别为63150元／吨和62850元／吨。最终该笔投资（）元。A.价差缩小了100元／吨，亏损500B.价差扩大了100元／吨，盈利500C.价差缩小了200元／吨，亏损1000D.价差扩大了200元／吨，盈利1000正确答案：B84、单选

一般只在当天或某一交易节进行买卖的投机者为（）。A.长线交易者B.当日交易者C.短线交易者D.抢帽子者正确答案：B85、单选

从交易头寸区分，期货投机者可分为（）。A.多头投机者和空头投机者B.大投机商和中小投机商C.长线交易者和短线交易者D.当日交易者和抢帽子者正确答案：A参考解析：按持有头寸方向来划分，期货投机者可分为多头投机者和空头投机者。按交易主体的不同来划分，期货投机者可分为机构投机者和个人投机者。按持仓时间来划分，期货投机者可分为长线交易者、短线交易者、当日交易者和抢帽子者。所以A选项正确。86、单选

同时买入2手1月份铜期货合约，卖出5手3月份铜期货合约，买入3手5月份铜期货合约，属于（）A.熊市套利B.蝶式套利C.相关商品间的套利D.牛市套利正确答案：B87、单选

大量的期货套利交易在客观上使期货合约之间的价差关系趋于（）。A.扩大B.缩小C.合理D.上涨正确答案：C88、单选

某投资者进行蝶式套利，他在某交易所以3230元／吨卖出4手1月份大豆合约，同时以3190元／吨买入6手3月份大豆合约，并以3050元／吨卖出2手5月份大豆合约，则该投资者在1、3、5月份大豆合约价格分别为（）时，同时将头寸平仓能够保证盈亏平衡。A.3170元／吨，3180元／吨，3020元／吨B.3220元／吨，3180元／吨，3040元／吨C.3220元／吨，3260元／吨，3400元／吨D.3270元／吨，3250元／吨，3100元／吨正确答案：B89、判断题

掌握限制损失、滚动利润的原则就是要求投机者在交易出现失误，并且已经达到事先确定的数额时，立即对冲了结，认输离场。（）正确答案：对90、单选

某投机者认为3月份大豆期货价格会上升，故以2850元／吨买入1手大豆合约。此后价格不升反降到2780元／吨，该投机者继续买入1手以待价格反弹回来再平仓了解2手头寸。此种做法为（）。A.平均买低B.平均卖高C.金字塔买入D.金字塔卖出正确答案：A91、判断题

期货投机是指在期货市场上以获取无风险价差收益为目的的期货交易行为。（）正确答案：错92、多选

以下关于股指期现套利的描述，正确的是（）A.当期价高估时，可以进行反向套利B.当期价低估时，可以进行正向套利C.当期价高估时，可以进行正向套利D.当期价低估时，可以进行反向套利正确答案：C,D参考解析：当期价高估时，可以进行正向套利。93、单选

某投机者于某日买入2手铜期货合约，一天后他将头+平仓了结，则该投机者属于（）。A.长线交易者B.短线交易者C.当日交易者D.抢帽子者正确答案：B参考解析：短线交易者一般是当天下单，在一日或几日内了结。抢幡子者义称逐小利者，是利用微小的价格波动来赚取微小利润，他们频繁进出，但交易量很大，希望以大量微利头寸来赚取利润。94、多选

期货投资资金管理的主要内容包括（）。A.将资金在各个市场中进行分配B.多样化的安排以及投资组合的设计C.报偿与风险比的权衡以及止损点的设计D.面对成功阶段和挫折阶段之后应采取的措施正确答案：A,B,C,D95、单选

1月1日，上海期货交易所3月份铜合约的价格是63200元／吨，5月份铜合约的价格是63000元／吨。某投资者采用熊市套利（不考虑佣金因素），则下列选项中可使该投资者获利最大的是（）。A.3月份铜合约的价格保持不变，5月份铜合约的价格下跌了50元／吨B.3月份铜合约的价格下跌了70元／吨，5月份铜合约的价格保持不变C.3月份铜合约的价格下跌了170元／吨，5月份铜合约的价格下跌了250元／吨D.3月份铜合约的价格下跌了250元／吨，5月份铜合约的价格下跌了170元／吨正确答案：D96、判断题

在卖出合约后，如果价格上升则进一步卖出合约，以提髙平均卖出价格，一旦价格回落，可以在较高价格上买入止亏盈利，这称为平均买低。（）正确答案：错参考解析：题中所述是平均卖高策略。平均买低是指在买入合约后，如果价格下降，则进一步买入合约，以求降低平均买入价，一旦价格反弹，可在较低价格上卖出止亏盈利。97、多选

以下关于期货市场中投机者类型的描述，正确的是（）。A.按交易头寸区分，可分为大投机商和中小投机商B.按交易量大小区分，可分为多头投机者和空头投机者C.按持有头寸方向来划分，可分为多头投机者和空头投机者D.按持仓时间区分，可分为长线交易者、短线交易者、当日交易者和抢帽子者正确答案：C,D参考解析：按持有头寸方向来划分，期货投机者可分为多头投机者和空头投机者。按交易主体的不同来划分，期货投机者可分为机构投机者和个人投机者。按持仓时间来划分，期货投机者可分为长线交易者、短线交易者、当日交易者和抢帽子者。所以C、D选项正确。98、多选

根据所买卖的期货合约交割月份及买卖方向的不同，跨期套利可以分为（）。A.牛市套利B.熊市套利C.跨市套利D.蝶式套利正确答案：A,B,D99、判断题

卖出大豆期货合约，买进豆油和豆粕期货合约为反向大豆提油套利。（）正确答案：对100、多选

期货套利交易者在实际操作过程中应该注意（）。A.套利必须坚持同时进出B.下单报价时明确指出价格差，不要用锁单来保护已亏损的单盘交易C.不要在陌生的市场做套利交易D.不能因为低风险和低额保证金而做超额套利，应注意套利的佣金支出正确答案：A,B,C,D101、判断题

套利者利用同一商品在两个或更多合约之间的差价发生有利的变化而获利。（）正确答案：对102、单选

9月15日，美国芝加哥期货交易所下一年1月份小麦期货价格为950美分／蒲式耳，1月份玉米期货价格为325美分／蒲式耳，某套利者按此价格卖出10手1月份小麦合约的同时买入10手1月份玉米合约。9月30日，该交易者同时将小麦和玉米期货合约全部平仓，价格分别为835美分／蒲式耳和290美分／蒲式耳，则该交易者（）美元。（不计手续费等费用）A.亏损50000B.亏损40000C.盈利40000D.盈利50000正确答案：C参考解析：建仓时价差为625美分／蒲式耳，平仓时价差为545美分／蒲式耳。因为该交易属于卖出套利交易，价差减小，交易获利，即获利=（625-545）×5000×10=4000000（美分）=40000（美元）。103、判断题

利用期货市场和现货市场之间的价差进行的套利行为，称为套期图利。（）正确答案：错参考解析：利用期货市场和现货市场之间的价差进行的套利行为，称为期现套利（Arbitrage）。利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为，称为价差交易（Spread）或套期图利。104、多选

若某投资者预测5月份大豆期货合约价格将上升，故买入1手（1手=10吨）大豆期货合约，成交价格为4000元／吨，而此后市场上的5月份大豆期货合约价格下降到3980元／吨。该投资者再买入1手该合约。那么当该合约价格回升到（）元／吨时，该投资者是获利的。A.3985B.3995C.4005D.4015正确答案：B,C,D参考解析：该投资者持有的2手大豆期货合约的平均买入价格为：（4000×10+3980×10）÷（1×10+1×10）=3990（元／吨），则市场价格在3990元／吨以上时，该投资者是获利的。105、判断题

小麦和玉米均可用做食品加工及饲料，价格有相似变化趋势，因此可进行小麦与玉米间的跨商品套利。（）正确答案：对参考解析：小麦与玉米间的套利为跨商品套利中的相关商品间的套利，所以题目表述正确。106、单选

按照一般性资金管理要求，在任何单个的市场上所投入的总资金必须限制在总资本的（）以内。A.5%～10%B.10%～15%C.10%～20%D.30%～40%正确答案：C107、多选

从持仓时间看投机者类型分为（）。A.抢帽子者B.长线交易者C.短线交易者D.当日交易者正确答案：A,B,C,D108、单选

在进行套利交易时，买入与卖出期货合约的指令必须（）。A.同时下达B.卖出指令先下达C.买入指令先下达D.哪个指令先下达均可正确答案：A109、判断题

若市场处于反向市场，做多头的投机者应买入交割月份较近的近期月份合约，做空头的投机者应卖出交割月份较远的远期月份合约。（）正确答案：错110、多选

引导投机行为规范发展的做法有（）。A.选择好期货上市品种B.控制投机交易的数量C.加大政府监督，打击市场操纵D.拓宽市场覆盖面，调整交易者结构正确答案：A,C,D111、判断题

某投机者在做空头交易时运用了止损指令，则止损指令将在期货价格下跌时生效。（）正确答案：错参考解析：如果投机者做空头交易，期货价格下降时投机者会获利，期货价格上涨时投机者可能面临损失，因而止损指令将在期货价格上涨时生效，在期货价格下跌时失效。112、单选

以下选项中，不属于投机方法的是（）。A.金字塔式买入卖出B.套期保值C.买低卖高或卖高买低D.平均买低或平均卖高正确答案：B113、单选

7月1日，某投资者以7210美元／吨的价格买入10月份铜期货合约，同时以7100美元／吨的价格卖出12月铜期货合约。到了9月1日，该投资者同时以7350美元／吨，7190美元／吨的价格分别将10月和12月合约同时平仓。该投资者的盈亏状况为（）。A.亏损100美元／吨B.盈利100美元／吨C.亏损50美元／吨D.盈利50美元／吨正确答案：D114、判断题

跨市套利是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约同时，在另一个交易所卖出（或买入）另一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所对冲在手的合约获利。（）正确答案：错115、单选

某日，5月份玉米期货价格为1750元/吨，7月份玉米期货价格为1680元/吨，9月份玉米期货价格为1660元/吨，该市场为（）。A.正向市场B.反向市场C.实值市场D.虚值市场正确答案：B参考解析：当近期期货合约大于远期期货合约时，这种市场状态称为反向市场。116、判断题

买入1手LME3月份铜期货合约，同时卖出1手3月份上海期货交易所铜期货合约属于跨市套利。（）正确答案：对参考解析：跨市套利，是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所同时对冲在手的合约而获利。所以题目表述正确。117、单选

某投资者进行蝶式套利，他在某交易所以3230元／吨卖出4手1月份大豆合约，同时以3190元／吨买入6手3月份大豆合约，并以3050元／吨卖出2手5月份大豆合约。则该投资者在1、3、5月份大豆合约价格分别为（）时，同时将头寸平仓能够保证盈亏平衡。A.3220元／吨3180元／吨3040元／吨B.3220元／吨3260元／吨3400元／吨C.3170元／吨3180元／吨3020元／吨D.3270元／吨3250元／吨3100元／吨正确答案：A118、判断题

牛市套利的交易方式是买进近期月份期货合约的同时，卖出远期月份期货合约。（）正确答案：对119、多选

使用金字塔买入或卖出策略，投资者欲增仓需遵循的原则是（）。A.现有头寸已经获利B.现有头寸已经亏损C.持仓的增加应渐次递增D.持仓的增加应渐次递减正确答案：A,D120、多选

以下关于套利行为描述正确的是（）。A.承担了价格变动的风险B.提高了期货交易的活跃程度C.保证了套期保值的顺利实现D.促进交易的流畅化和价格的合理化正确答案：A,B,C,D121、多选

以下对期现套利描述中，正确的是（）。A.在临近交割时，期现套利有助于期货价格与现货价格的趋同B.期现套利有助于保持期货市场和现货市场之间的合理价格关系C.当期货价格明显高于现货价格时，可通过买入现货并用于期货交割来进行期现套利D.当期货价格明显高于现货价格时，可通过卖出现货并用于期货交割来进行期现套利正确答案：A,B,C122、单选

期货交易的平均买低方法中，若买入合约后价格下跌，则应（）。A.继续持仓B.立即平仓C.继续买入合约D.平仓后卖出该合约正确答案：C123、多选

关于牛市套利正确的是（）。A.牛市套利对于可储存的商品并且是在相同的作物年度最有效B.如果在反向市场上，近期价格要高于远期价格，牛市套利是买入近期合约同时卖出远期合约C.在正向市场上，牛市套利的损失相对有限而获利的潜力巨大D.在反向市场上，近期价格要高于远期价格，牛市套利是买入近期合约同时卖出远期合约正确答案：A,B,C,D124、单选

某投机者以2.55美元/蒲式耳的价格买入1手玉米合约，并在价格为2.25美元/蒲式耳时下达一份止损单。此后价格上涨到2.8美元/蒲式耳，该投资者可以在价格为（）美元/蒲式耳时下达一份新的止损指令。A.2.95B.2.7C.2.55D.2.8正确答案：B参考解析：该投机者做多头交易，当玉米期货合约价格超过2.55美元/蒲式耳时，投机者可将止损价格定于2.55~2.8（当前价格）之间，这样既可以限制损失，又可以滚动利润，充分利用市场价格的有利变动。如将止损价格定为2.7美元，当市场价格下跌至2.7美元时，就将合约卖出，此时仍可获得0.15美元的利润，如果价格继续上升，该指令自动失效；如将止损价格定为2.55，当市场价格下跌时，投资者有可能获得0利润；如将止损价格定为>2.8时，当前就应平仓，可能失去以后获利机会。由上可见，将止损价格定于2.55~2.8（当前价格）之间最有利。125、多选

套利在本质上是一种投机活动，但它对市场运行有特殊的作用，主要体现在（）。A.增加市场流动性B.有助于投机者平均收益的提高C.是期货市场的润滑剂和减震剂D.有助于期货市场更好发挥价格发现功能正确答案：A,C,D126、多选

一般情况下，在正向市场情况下，对商品期货而言，下面说法正确的是（）。A.当行情上涨时，近期合约涨幅大于远期合约B.当行情上涨时，近期合约涨幅小于远期合约C.当行情下跌时，近期合约跌幅大于远期合约D.当行情下跌时，近期合约跌幅小于远期合约正确答案：A,D参考解析：一般来说，在正向市场中，对商品期货而言，当市场行情上涨时，在远期月份合约价格上升时，近期月份合约的价格也会上升，以保持与远期月份合约间的正常的持仓费用关系，且可能近期月份合约的价格上升更多；当市场行情下跌时，远期月份合约的跌幅不会小于近期月份合约，因为远期月份合约对近期月份合约的升水通常不可能大于与近期月份合约间相差的持仓费。所以A、D选项正确。127、单选

某人买入S8LP500近月合约，同时卖出S&P500远月合约，此人是（）。A.套利者B.风险厌恶者C.套期保值者D.以上皆非正确答案：A128、判断题

纵向投资分散化的意思是选择少数几个熟悉的品种在不同的阶段分散资金投入。（）正确答案：对129、单选

当投机总量超过了保证期货市场所需足够的流动性以及市场容量的承受力时，该商品价格突然或不合理的波动，或不正常的变化，可以界定为（）。A.空头投机B.多头投机C.过度投机D.适度投机正确答案：C130、判断题

止损指令是实现限制损失、滚动利润原则的有力工具。（）正确答案：对131、多选

有关赌博与期货投机的区别表现在（）。A.风险机制不同B.参与人员不同C.经济职能不同D.运作机制不同正确答案：A,C,D132、多选

期货市场的交割费用一般包括（）。A.运输成本B.入库与仓储成本C.质检成本D.增值税发票成本正确答案：A,B,C,D133、单选

下列关于期货套利的说法，不正确的是（）。A.利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为称为价差交易B.套利是与投机不同的交易方式C.套利交易者关心的是合约之间的价差变化D.套利者在一段时间内只做买或卖正确答案：D参考解析：期货投机交易在一段时间内只做买或卖；而套利则是在同一时间在相关市场进行反向交易，或者在同一时间买入和卖出相关期货合约，同时扮演多头和空头的双重角色。134、判断题

在价差套利中，计算价差应用平仓时与计算应用建仓时二者是保持连贯一致的。（）正确答案：对参考解析：在计算平仓时的价差时，为了保持计算上的一贯性，也要用建仓时价格较高合约的平仓价格减去建仓时价格较低合约的平仓价格。135、单选

某投资者在LME铜期货市场进行蝶式套利，他应该买入5手3月LME铜期货合约，同时卖出8手5月LME铜期货合约，再（）。A.在第二天买入3手7月LME铜期货合约B.同时卖出3手1月LME铜期货合约C.同时买入3手7月LME铜期货合约D.在第二天买入3手1月LME铜期货合约正确答案：C136、判断题

套利交易可以分别计算每个期货合约的盈亏，然后进行加总，得到整个套利交易的盈亏。（）正确答案：对137、单选

关于期货投机的操作，下列说法错误的是（）。A.在买卖合约时，操作品种不要超过三种B.制订明确的交易计划C.设定亏损限度D.倒金字塔买入和卖出正确答案：D138、多选

关于套利交易指令正确的是（）。A.套利指令通常不需要标明买卖各个期货合约的具体价格，只要标注两个合约价差即可B.套利交易都能享受佣金、保证金方面的优惠待遇C.套利者可以选择市价指令或限价指令，如果要撤销前一笔套利交易的指令，则可以使用取消指令D.如果套利者希望尽快成交，则可以选择使用市价指令正确答案：A,C,D139、判断题

买进期货合约的投机者，拥有多头头寸，被称为多头投机者。（）正确答案：对参考解析：在交易中，投机者根据对未来价格变动的预测来确定其交易头寸。投机者买进期货合约，持有多头头寸，这样的投机者被称为多头投机者。所以题目表述正确。140、判断题

根据资金量的不同，投资者在单个品种上的最大交易资金应控制在总资本的20％～30％以内。（）正确答案：错141、判断题

期货市场上所规避的风险，将随着投机活动的消失而消失。（）正确答案：错142、判断题

当投机者最初的持仓方向获利后，才能追加投资交易，且追加的投资额应低于最初的投资额。（）正确答案：对143、多选

期货投机具有减缓价格波动的作用，但其实现前提是（）。A.投机者要理性化操作B.适度投机C.投机者要做现货交易D.要选择好的期货上市品种正确答案：A,B144、单选

在期货投机操作时，下列说法错误的是（）。A.首先选择合适的入市时机B.金字塔式买入C.金字塔式卖出D.选择合适的交割月份正确答案：C145、判断题

投机对期货市场没有好处。（）正确答案：错参考解析：投机在期货市场中发挥着承担价格风险、促进价格发现、减缓价格波动和提高市场流动性的功能。146、单选

按照一般性资金管理要领，在任何一个市场群类上所投入的保证金总额必须限制在总资本的（）以内。A.20%-30%B.20%-25%C.5%-10%D.10%-20%正确答案：A147、多选

在使用金字塔买入策略时，投资者欲增仓需遵序（）原则。A.现有头寸已经获利B.现有头寸已经亏损C.持仓的增加应渐次递减D.持仓的增加应渐次递增正确答案：A,C参考解析：金字塔式买入卖出指如果建仓后市场行情与预料相同并已经使投机者获利，可以增加持仓。增仓应遵循以下两个原则：①只有在现有持仓已经盈利的情况下，才能增仓；②持仓的增加应渐次递减。所以A、C选项正确。148、判断题

在正向市场中，做多头的投机者应买入近期月份合约，做空头的投机者应卖出远期月份合约。（）正确答案：对149、单选

早期的程序化交易主要是指在（）同时买卖超过15只以上的股票组合的交易。A.纽约商业交易所B.芝加哥商业交易所C.纽约股票交易所D.芝加哥期货交易所正确答案：C150、单选

某投机者预测3月份铜期货合约价格会上涨，因此他以7800美元／吨的价格买入3手（1手5吨）3月铜合约。此后价格立即上涨到7850美元／吨，他又以此价格买入2手。随后价格继续上涨到7920美元／吨，该投机者再追加了1手。试问当价格变为（）时该投资者将持有头寸全部平仓获利最大。A.7850美元／吨B.7920美元／吨C.7830美元／吨D.7800美元／吨正确答案：B151、单选

在正常的市场中，新作物年度期货合约价格一般（）上一作物年度期货合约价格。A.高于B.低于C.等于D.无法判断正确答案：B152、多选

以下属于期货投机建仓阶段内容的是（）。A.平均买低和平均卖高B.选择入市时机C.金字塔式买入卖出D.合约交割月份的选择正确答案：A,B,C,D153、多选

在期货交易中，一般性的资金管理要领有（）。A.投资额应限定在全部资本的1／2至2／3以内为宜B.根据资金量不同，投资者在单个品种上最大交易资金应控制在总资本的10％～20％以内C.在单个市场中的最大总亏损金额宜限制在总资本的20％以内D.在任何一个市场群中所投入的保证金总额宜限制在总资本的20％～30％以内正确答案：B,D154、单选

某投资者预通过蝶式套利方法进行交易。他在某期货交易所买入2手3月铜期货合约，同时卖出5手5月铜期货合约，并买入3手7月铜期货合约。价格分别为68000元／吨，69500元／吨和69850元／吨。当3月、5月和7月价格分别变为（）时，该投资者平仓后能够净盈利150元.A.67680元／吨，68930元／吨，69810元／吨B.67800元／吨，69300元／吨，69700元／吨C.68200元／吨，70000元／吨，70000元／吨D.68250元／吨，70000元／吨，69890元／吨正确答案：B参考解析：将各选项带入题中进行验算。其中B项：（67800-68000）×2+（69500-69300）×5+（69700-69850）×3=150，与题干相符。其他选项的计算与此公式类似。155、单选

以下对期货投机交易描述正确的是（）。A.期货投机交易以获取价差收益为目的B.期货投机者是价格风险的转移者C.期货投机交易等同于套利交易D.期货投机交易在期货与现货两个市场进行交易正确答案：A156、单选?下图是某交易者持仓方式，该交易者应用的操作策略是（）。A.平均买低B.金字塔式买入C.金字塔式卖出D.平均卖高正确答案：B157、判断题

期货上市品种的价格应受到政府限制。（）正确答案：错158、判断题

在反向市场中进行熊市套利，价差缩小可以盈利。（）正确答案：对159、单选

关于期货套利与投机的区别，下列说法不正确的是（）。A.期货投机交易只是利用单一期货合约绝对价格的波动赚取利润，而套利是从相关市场或相关合约之间的相对价格差异变动套取利润B.期货投机交易在一段时间内只做买或卖；而套利则是在同一时间买入和卖出相关期货合约，或者在同一时间在相关市场进行反向交易，同时扮演多头和空头的双重角色C.期货套利交易赚取的是合约价格变动的收益D.期货套利交易成本一般要低于投机交易成本正确答案：C160、多选

成功的交易预测和交易结果受到（）等因素的影响。A.客观现实B.个人情绪C.分析方法D.制定的交易计划正确答案：A,B,C,D161、判断题

套利交易的佣金支出比一个单盘交易的佣金费用要高，但要低于一个回合单盘交易的两倍。（）正确答案：对参考解析：按国外的惯例，套利的佣金支出比一个单盘交易的佣金费用要高，但又不及一个单盘交易的两倍。所以题目表述正确。162、多选

在选择入市时机时，要做到（）。A.采取基本分析法研究市场是处于牛市还是熊市B.采取技术分析法分析市场趋势和持续时间C.权衡风险和获利前景D.决定入市的具体时间正确答案：A,B,C,D参考解析：选择入市时机时，首先，可以通过基本分析法，仔细研究市场是处于牛市还是熊市，采取技术分析法分析市场趋势和持续时间；其次，权衡风险和获利前景；最后，确定入市的具体时间。所以A、B、C、D选项均正确。163、单选

以下哪一个不是期货投机和股票投机的区别。（）A.交易方向不同B.保证金规定不同C.结算制度不同D.交易目的不同正确答案：D164、单选

某投机者预测3月份玉米价格要上涨，于是他买入1手3月玉米合约。但此后价格不涨反跌，他进一步买入1手3月玉米合约。此后市价反弹，该投资者卖出合约。此投机者的作法为（）。A.平均买低B.平均卖高C.金字塔式买入D.金字塔式卖出正确答案：A参考解析：金字塔式买入卖出指如果建仓后市场行情与预料相同并已经使投机者获利，可以增加持仓。增仓应遵循以下两个原则：①只有在现有持仓已经盈利的情况下，才能增仓；②持仓的增加应渐次递减。此投机者一直买入其认为估低的合约，所以A选项正确。165、多选

选择人市的时机分为（）等步骤。A.研究周边市场的变化B.研究市场趋势C.权衡风险和获利前景D.决定入市的具体时间正确答案：B,C,D参考解析：A项周边市场对本国期货市场有二定的影响，但对入市时机影响不大。166、判断题

运输费用是决定同一品种在不同交易所间价差的主要因素。（）正确答案：对167、单选

过度投机行为不能（）。A.拉大供求缺口B.破坏供求关系C.平缓价格波动D.加大市场风险正确答案：C参考解析：操纵市场等过度投机行为不仅不能减缓价格波动，而且会人为拉大供求缺口，破坏供求关系，加剧价格波动，加大市场风险。168、单选

（）指在同一市场（即同一交易所）同时买入或卖出同种商品不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。A.跨期套利B.跨商品套利C.跨市套利D.期现套利正确答案：A参考解析：跨期套利（CalendarSpread），是指在同一市场（即同一交易所）同时买入或卖出同种商品不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。跨品种套利，是指利用两种或三种不同的但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利，即同时买入或卖出某一交割月份的相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这些合约对冲平仓获利。跨市套利，是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所同时对冲在手的合约而获利。所以A选项正确。169、判断题

尽管套利的种类有很多，但其基本的操作原理是相似的，都可以归结为买进套利和卖出套利两大类。（）正确答案：对170、判断题

蝶式套利与普通的跨期套利相比，从理论上看风险和利润都较大。（）正确答案：错参考解析：蝶式套利是两个跨期套利互补平衡的组合，可以说是"套利的套利"。蝶式套利与普通的跨期套利相比，从理论上看风险和利润都较小。所以题目表述错误。171、判断题

套利交易的基本原则是：交易者要同时在相关合约上进行方向相反的交易，也就是说，要同时建立一个多头部位和一个空头部位。（）正确答案：对172、多选

灵活运用止损指令可以起到（）的作用。A.避免损失B.限制损失C.减少利润D.滚动利润正确答案：B,D173、多选

制定交易计划具有的好处是（）。A.可以使交易者明确自己正处于何种市场环境B.可以使交易者选取适合自身特点的交易方法C.可以使交易者被迫考虑可能被遗漏或考虑不周的问题D.可以使交易者明确将要何时改变交易计划，应付多变的市场环境正确答案：A,B,C,D174、单选

当市场处于正向市场时，空头投机者应（）。A.买入近月合约B.卖出近月合约C.买入远月合约D.卖出远月合约正确答案：D参考解析：在正向市场中，一般来说，对商品期货而言，当市场行情上涨时，在远期月份合约价格上升时，近期月份合约的价格也会上升，以保持与远期月份合约间的正常的持仓费用关系，且可能近期月份合约的价格上升更多；当市场行情下滑时，远期月份合约的跌幅不会小于近期月份合约，因为远期月份合约对近期月份合约的升水通常不可能大于与近期月份合约间相差的持仓费。所以，做多头的投机者应买入近期月份合约；做空头的投机者应卖出远期月份的合约。所以D选项正确。175、多选

交易者在对自己的资金进行管理时，有必要做到（）。A.投资额应限定在全部资本的1／3至1／2以内为宜B.根据资金量的不同，投资者在单个品种上的最大交易资金应控制在总资本的20％～30％以内C.在单个市场中的最大总亏损金额宜限制在总资本的5％以内D.集中资金用于一笔交易正确答案：A,C176、单选

关于追加投资额的说法，下列正确的是（）。A.持仓头寸获利后立即平仓，不再追加投资B.持仓头寸获利后追加的投资额应等于上次的投资额C.持仓头寸获利后追加的投资额应大于上次的找资额D.持仓头寸获利后追加的投资额应小于上次的投资额正确答案：D参考解析：如果建仓后市场行情与预料相同并巳经使投机者被利，可以增加持仓，进行追加投资额。增仓应遵循以下两个原则.①只有在持仓已经盈利的情况下，才能增仓；②持仓头寸的增加应渐次递减。177、多选

熊市套利能够获利的情况有（）。A.正向市场时，近月与远月合约价差扩大B.正向市场时，近月与远月合约价差缩小C.反向市场时，近月与远月合约价差扩大D.反向市场时，近月与远月合约价差缩小正确答案：A,D178、判断题

当期货价格和现货价格之间出现较大的偏差时，期现套利机会就会存在。（）正确答案：对179、单选

关于期货投机追加投资额的说法中，正确的是（）。A.持仓头寸获利后立即平仓，不再追加投资B.持仓头寸获利后追加的投资额应等于上次的投资额C.持仓头寸获利后追加的投资额应小于上次的投资额D.持仓头寸获利后追加的投资额应大于上次的投资额正确答案：C180、多选

下列操作中，符合反向大豆提油套利做法的是（）。A.扩大生产，增加豆粕和豆油供给量B.缩减生产，减少豆粕和豆油供给量C.卖出大豆期货合约，买进豆油和豆粕