期货投资分析：金融期货分析考试资料五

期货投资分析：金融期货分析考试资料五1、单选

如果某国债现货的转换因子是1.0267，则进行基差交易时，以下期货和现货数量配比最合适的是（）。A.期货51手，现货50手B.期货50手，现货51手C.期货2（江南博哥）6手，现货25手D.期货41手，现货40手正确答案：D2、判断题

选择CTD时，久期相同的债券中，收益率高的债券相对便宜。正确答案：对3、多选

下述情形适合使用外汇期权作为风险管理手段的是（）。A.某进出口公司和海外制造企业签订贸易协议，约定在2个月后该进出口公司卖出20万美元的货物，为了对冲2个月后人民币升值导致的汇兑损失B.某软件公司在欧洲竞标，考虑2个月后对冲远期欧元汇率波动以及项目是否中标等不确定性因素C.某国内公司现有3年期的欧元负债，为对冲持有期欧元汇率波动D.某金融机构预期3个月后能够获得100万美元收入，为对冲人民币升值带来的汇兑损失正确答案：A,B,C,D4、单选

对于期权买方来说，以下说法正确的（）。A.看涨期权的delta为负，看跌期权的delta为正B.看涨期权的delta为正，看跌期权的delta为负C.看涨期权和看跌期权的delta均为正D.看涨期权和看跌期权的delta均为负正确答案：B5、单选

外汇市场的做市商赚取利润的途径是（）。A.价格波动B.买卖价差C.资讯提供D.会员收费正确答案：B6、单选

如果套利交易者预期利率互换（IRS）与同样期限债券的利差（利差=互换利率-债券到期收益率）会扩大，则可以（）。A.买入IRS买入债券B.卖出IRS卖出债券C.买入IRS卖出债券D.卖出IRS买入债券正确答案：A7、单选

中国金融期货交易所5年期国债期货合约的报价方式是（）。A.百元净价报价B.百元全价报价C.千元净价报价D.千元全价报价正确答案：A8、单选

最常见的利率互换是（）。A.固定利率换浮动利率B.浮动利率换浮动利率C.固定利率换固定利率D.本币利率换外币利率正确答案：A9、多选

已知两个月到期的某股票行权价为50元的欧式看涨期权价格为24元，欧式看跌期权价格为4元，当前股票价格为（）时，存在无风险套利机会。已知无风险利率为6%（假设不考虑交易成本且连续复利计算）。（注：e^-6%*2/12=0.99）A.68.5B.69C.69.5D.70正确答案：A,B,C10、单选

按照持有成本模型，当短期无风险资金利率上升而其他条件不变时，国债期货的价格会（）。A.上升B.下降C.不变D.不确定正确答案：B11、判断题

备兑看涨期权又称抛补式看涨期权，指买入一种股票的同时买入一个该股票的看涨期权，或者针对投资者手中持有的股票买入看涨期权。（）正确答案：错12、单选

投资者做空中金所5年期国债期货合约20手，开仓价格为97.702，若期货结算价格下跌至97.638，其持仓盈亏为（）元（不计交易成本）。A.1280B.12800C.-1280D.-12800正确答案：B13、单选

其他条件不变，如果标的指数上涨1个点，则股指看跌期权理论价值将（）。A.上涨，且幅度大于等于1点B.上涨，且幅度小于等于1点C.下跌，且幅度大于等于1点D.下跌，且幅度小于等于1点正确答案：D14、单选

最早的境内人民币外汇衍生产品是人民币外汇（）。A.掉期交易B.期货交易C.远期交易D.期权交易正确答案：C15、单选

关于β系数的正确描述是（）。A.当β系数大于1时，单个股票的风险程度低于以指数衡量的整个市场的风险程度B.当β系数小于1时，单个股票的风险程度高于以指数衡量的整个市场的风险程度C.多种股票组合的β系数往往比单个股票的β系数低D.β系数一旦确定就不应当调整，以免影响预测能力正确答案：C16、多选

制定股指期货投机交易策略，通常分为（）等环节。A.预测市场走势方向B.组建交易团队C.交易时机的选择D.资金管理正确答案：A,C,D17、单选

期权的波动率衡量了（）。A.期权权利金价格的波动B.无风险收益率的波动C.标的资产价格的波动D.期权行权价格的波动正确答案：C18、多选

外汇期货交易与外汇现货保证金交易的区别有（）。A.外汇现货保证金交易的交易市场是无形的和不固定的B.外汇现货保证金交易没有固定的合约C.外汇现货保证金交易的币种更丰富，任何国际上可兑换的货币都能成为交易品种D.外汇现货保证金交易的交易时间是间断的正确答案：A,B,C,D19、单选

假设当前英镑兑美元的汇率是1.5200（即1英镑=1.5200美元），美国1年期利率为4%，英国1年期利率为3%，那么在连续复利的前提下，英镑兑美元1年期的理论远期汇率应为（）。A.1.5300B.1.5425C.1.5353D.1.5200正确答案：C20、单选

美式期权的权利金（）欧式期权的权利金。A.低于B.不低于C.等于D.不确定正确答案：B21、多选

下列可以用于寻找最便宜可交割券（CTD）的方法是（）。A.计算隐含回购利率B.计算净基差C.计算市场期限结构D.计算远期价格正确答案：A,B22、多选

中国金融期货交易所（CFFEX）结算会员不能履行合约责任时，交易所可采取的措施有（）。A.暂停开仓B.强制减仓C.强行平仓D.动用其缴纳的结算担保金正确答案：A,B,C23、单选

下列期权中，能够在到期日之前行权的是（）。A.实值期权B.欧式期权C.美式期权D.虚值期权正确答案：C24、单选

若投资者判断股票指数价格和波动率在短期内不会变动，则他最优的交易策略是（）。A.买入短期限实值期权B.卖出长期限虚值期权C.买入长期限平值期权D.卖出短期限平值期权正确答案：D25、多选

投资者于3月份买入一手执行价为2250点的6月沪深300指数看涨期权，权利金为54点；同时又卖出两手行权价为2300点的6月沪深300指数看涨期权，权利金为26点。则下列说法正确的是（）。A.此交易策略为买入看涨期权比率价差策略（CallRatioSpreaD.B.指数上涨时此交易策略风险无限C.指数下跌时此交易策略风险无限D.此交易策略的到期收益最大为48点正确答案：A,B,D26、多选

指数货币期权票据（ICON）中可能包括（）的特征。A．互换B．期货C．期权D．远期正确答案：C,D27、单选

银行间市场利率互换是按照（）报价的。A.固定端年化利率B.浮动端年化利率C.固定端与浮动端利率的差额D.在基准利率上加减点正确答案：B28、单选

沪深300股指期货合约单边持仓达到（）手以上（含）的合约和当月合约前20名结算会员的成交量、持仓量均由交易所当天收市后发布。A.1万B.2万C.4万D.10万正确答案：A29、单选

关于下列期权品种交易场所，说法正确的是（）。A．普通期权（VanillaOption）主要在场外交易B.利率期权全部在交易所场内交易C.奇异期权主要在交易所场内交易D.奇异期权主要在场外交易正确答案：D30、单选

沪深300股指期货当月合约在最后交易日的涨跌停板幅度为（）。A.上一交易日结算价的±20%B.上一交易日结算价的±10%C.上一交易日收盘价的±20%D.上一交易日收盘价的±10正确答案：B31、多选

外汇期货的特性包括（）。A.标准化合约B.双向交易C.保证金制度D.当日无负债制度正确答案：A,B,C,D32、单选

股指期货每日涨跌幅的计算通常是与前一交易日的（）相关联。A.开盘价B.收盘价C.最高价D.结算价正确答案：D33、多选

关于股指期货单边市，正确的说法是（）。A.某一股指期货合约收市前5分钟内封死涨（跌）停板B.某一股指期货合约全天封死涨（跌）停板C.某一股指期货合约收市前1分钟内封死涨（跌）停板D.某一股指期货合约下午封死涨（跌）停板正确答案：A,B,D34、单选

互换的标的可以来源于（）。A.外汇市场B.权益市场C.货币市场D.债券市场正确答案：A35、多选

关于国债期货套期保值比例的表述，正确的是（）。A.套期保值比例会随着收益率的变化而变化B.套期保值比例会随着时间的变化而变化C.套期保值比例有多种计算方式D.套期保值比例的作用是期货现货的价格变动互相抵消正确答案：A,B,C,D36、单选

银行间市场清算所股份有限公司（简称“上海清算所”）于2009年11月28日在上海正式成立，主要为中国银行间市场提供清算服务。在清算服务中，上海清算所是（）。A．担保方B.交易对手方C.中央对手方D.交易场所正确答案：C37、单选

外汇的会计风险与交易风险的区别主要在于（）。A.本币B.地点C.时间D.外币正确答案：D38、单选

假设某国国债期货合约的名义标准券利率是6%，但目前市场上相近期限国债的利率通常在2%左右。若该国债期货合约的可交割券范围为15-25年，那么按照经验法则，此时最便宜可交割券应该为剩余期限接近（）年的债券。A.25B.15C.20D.5正确答案：B39、单选

货币互换在期末交换本金时的汇率等于（）。A.期末的市场汇率B.期初的市场汇率C.期初的约定汇率D.期末的约定汇率正确答案：C40、多选

影响国债期货价格的因素有（）。A.通货膨胀B.经济增速C.央行的货币政策D.资金面的松紧程度正确答案：A,B,C41、多选

参与人民币利率互换业务的机构主要有（）。A.商业银行B.期货公司C.中央银行D.证券公司正确答案：A,D42、单选

除最后交易日外，沪深300股指期货的连续竞价交易时间为（）.A.9：15-11：30，13：00-15：00B.9：30-11：30，13：00-15：00C.9：15-11：30，13：00-15：15D.9：30-11：30，13：00-15：15正确答案：C43、判断题

在牛市行情中，投资者一般倾向于持有进攻型证券，以获得超过市场平均水平以上的收益；在熊市阶段，投资者一般倾向于持有防守型证券，尽量降低投资风险。（）正确答案：对44、多选

期权与期货的区别主要表现在（）。A.合约体现的权利义务不同B.合约的收益风险特征不同C.保证金制度不同D.期货具有杠杆，期权不具有杠杆正确答案：A,B,C45、单选

某公司第1年和第3年发生违约的边际违约率分别为5%和8%，3年内的累计违约率为15%，则该公司第2年发生违约的概率为（）。A.2%B.2.75%C.3%D.3.75%正确答案：B46、单选

中金所5年期国债期货合约新合约挂牌时间为（）。A.到期合约到期前两个月的第一个交易日B.到期合约到期前一个月的第一个交易日C.到期合约最后交易日的下一个交易日D.到期合约最后交易日的下一个月第一个交易日正确答案：C47、单选

中金所5年期国债期货可交割券的转换因子在合约上市时公布，在合约存续期间其数值（）。A.不变B.每日变动一次C.每月变动一次D.每周变动一次正确答案：A48、多选

可能造成最便宜交割债券发生改变的市场环境包括（）。A.收益率曲线的斜率变陡B.收益率曲线的斜率变平C.新的可交割国债发行D.收益率曲线平行移动正确答案：A,B,D49、多选

期权市场流动性具有分散和不平衡的特征，做市商制度对于促进期权市场健康发展具有重要作用。以下说法正确的是（）。A.做市商是提供期权市场流动性的重要手段B.做市商制度有助于期权市场价格稳定C.做市商制度有助于提升期权市场效率D.做市商制度有利于投资者理性参与交易正确答案：A,B,C,D50、多选

交易者预期沪深300指数将在一个月后由2300点上涨到2400点，则他在下列到期日为一个月的欧式股指期权产品中，应该考虑进行（）交易并持有到期。A.买入执行价为2450点的看涨期权B.卖出股指期货C.买入执行价为2350点的看涨期权D.卖出执行价为2300点的看跌期权正确答案：C,D51、多选

与沪深市场股票相比，股指期货的特点在于（）。A.到期交割机制B.保证金制度C.T+0交易机制D.当日无负债结算制度正确答案：A,B,C,D52、单选

（）不是影响股指期货价格的主要因素。A.宏观经济数据B.期货公司手续费C.国际金融市场走势D.国内外货币政策正确答案：B53、多选

标准利率互换中收取浮动利率一方与（）具有相同的利率风险。（假定期限相同）A.固定利率债券的空头B.浮动利率债券的空头C.浮动利率债券的多头D.固定利率债券的多头正确答案：A,C54、单选

如果股票支付股利，在其他所有条件相同的情况下，理论上该股票为标的的美式看涨期权的价格（）。A.比该股票欧式看涨期权的价格高B.比该股票欧式看涨期权的价格低C.与该股票欧式看涨期权的价格相同D.不低于该股票欧式看涨期权的价格正确答案：A55、单选

若IF1512合约的挂盘基准价为4000点，则该合约在上市首日的涨停板价格为（）点。A.4800B.4600C.4400D.4000正确答案：C56、多选

交易所的外汇期货合约是标准化合约，交易所规定了合约的（）。A.交易币种B.交易时间C.交易价格D.交割月份正确答案：A,B,C,D57、多选

外汇市场上的交割制度主要分为（）。A.实物交割B.现金交割C.混合交割D.仓单交割正确答案：A,B,C58、单选

期权的波动率是以百分比形式表示的标的资产的（）。A.价格方差B.价格标准差C.收益率方差D.收益率标准差正确答案：B59、单选

假定股票价值为31元，行权价为30元，无风险利率为10%，3个月的欧式看涨期权为3元，若不存在无风险套利机会，按照连续复利进行计算，3个月期的欧式看跌期权价格为（）。（注：e^-10%*3/12=0.9753）A.1.35元B.2元C.1.26元D.1.43元正确答案：C60、判断题

通常用CTD券的久期近似国债期货合约的久期。正确答案：对61、单选

关于结算担保金的描述说法不正确的是（）。A.中国金融期货交易所建立结算担保金制度B.结算担保金包括基础结算担保金和变动结算担保金C.结算担保金由结算会员以自有资金向中国金融期货交易所（CFFEX）缴纳。D.结算担保金属于中国金融期货交易所所有，用于应对结算会员违约风险正确答案：D62、多选

国债期货理论定价时，需要考虑的因素有（）。A.现货净价B.转换因子C.持有收益D.交割期权价值正确答案：A,B,C63、单选

我国国债持有量最大的机构类型是（）。A.保险公司B.证券公司C.商业银行D.基金公司正确答案：C64、多选

投资者可以通过（）方式在远期合约到期前终止头寸。A.和原合约的交易对手再建立一份方向相反的合约B.和另外一个交易商建立一份方向相反的合约C.提前执行该远期合约进行交割D.和此远期合约的交易对手约定以现金结算的方式进行终止正确答案：A,B,D65、单选

买入看涨期权同时卖出标的资产，到期损益最接近于（）。A.卖出看跌期权B.买入看跌期权C.卖出看涨期权D.买入看涨期权正确答案：C66、单选

在下列选项中，属于股指期货合约的是（）。A.NYSE交易的SPYB.CBOE交易的VIXC.CFFEX交易的IFD.CME交易的JPY正确答案：C67、单选

在下列中金所5年期国债期货可交割债券中，关于转换因子的判断正确的是（）。A.剩余期限4.79年，票面利率2.90%的国债，转换因子大于1B.剩余期限4.62年，票面利率3.65%的国债，转换因子小于1C.剩余期限6.90年，票面利率3.94%的国债，转换因子大于1D.剩余期限4.25年，票面利率3.09%的国债，转换因子小于1正确答案：C68、单选

成立于1985年的（），主要致力于促进场外衍生品市场的高效、稳健的发展，建立了强大的金融监管框架，目的在于降低交易对手信用风险，增加市场透明度。A.芝加哥商业交易所B.国际掉期与衍生品协会C.经济合作与发展组织D.国际清算银行正确答案：B69、多选

关于久期与凸性的描述，以下说法正确的是（）。A.因为有凸性，无隐含期权的债券在收益率下降时价格的上涨要大于在收益率上升时价格的下跌B.可提前召回的债券（Callablebonds）凸性可能为负C.用久期估算无隐含期权的债券价格变化，当收益率下降时价格被低估D.用久期估算无隐含期权的债券价格变化，当收益率上升时价格被高估正确答案：A,C70、单选

有关经济主体通过借款、即期外汇交易和投资的程序，争取消除外汇风险的风险管理办法是（）。A.提前错后法B.配对管理法C.BSI法D.LSI法正确答案：C71、单选

期权合约中约定买方有权买入或卖出标的资产的价格称为（）。A.期权价格B.行权价C.交易价格D.成本价格正确答案：B72、多选

结构化产品的二级市场中，做市商通常由（）等机构扮演。A.创设者B.发行者C.投资者D.自营套利者正确答案：A,B73、多选

在实际经济活动中，投资债券的收益可以表现为（）。A.利息收入B.资本利得C.再投资收益D.债务人违约金正确答案：A,B,C74、单选

某投资者觉得股票市场风险较大，而债券投资的收益低、流动性也不足，都不适合他进行投资。那么，该投资者更适合使用以下投资工具中的（）。A.可转换债券B.某股票指数基金C.新股申购D.货币市场基金正确答案：A75、单选

强制减仓制度规定，同一客户在同一合约上双向持仓的，其（）的平仓报单参与强制减仓计算，其余平仓报单与其反向持仓自动对冲平仓。A.多头持仓部分B.空头持仓部分C.总持仓数量D.净持仓部分正确答案：D76、单选

中金所5年期国债期货合约集合竞价指令撮合时间为（）。A.9：04-9：05B.9：19-9：20C.9：09-9：10D.9：14-9：15正确答案：A77、单选

（）是指进行股指期货交易时由于人为操作错误或计算机系统故障所带来的风险。A.代理风险B.系统风险C.操作风险D.市场风险正确答案：C78、多选

国家外汇管理局的基本职能包括（）。A.参与起草外汇管理有关法律法规和部门规章草案，发布与履行职责有关的规范性文件B.负责国际收支、对外债权债务的统计和监测，按规定发布相关信息，承担跨境资金流动监测的有关工作C.负责全国外汇市场的监督管理工作，承担结售汇业务监督管理的责任，培育和发展外汇市场D.负责依法实施外汇监督检查，对违反外汇管理的行为进行处罚正确答案：A,B,C,D79、单选

关于货币互换与利率互换的比较，下列描述错误的是（）A.利率互换只涉及一种货币，货币互换涉及两种货币B.货币互换违约风险更大C.利率互换需要交换本金，而货币互换则不用D.货币互换多了一种汇率风险正确答案：C80、单选

以涨跌停板价格申报的指令，按照（）原则撮合成交。A.价格优先、时间优先B.平仓优先、时间优先C.时间优先、平仓优先D.价格优先、平仓优先正确答案：B81、多选

2014年2月27日，华尔街见闻网站发表了一篇题为《“央妈”重拳出手人民币炒家命悬一线》的评论文章，文章中提到的人民币杠杆套息交易在过去几个月的时间内一度是国外热钱追逐的高Alpha交易，这种杠杆套息交易能够成为拥有高Alpha的原因包括（）。A.稳定的人民币升值预期B.尽管中国经济增长率下降，但仍远高于欧美发达国家的GDP增长率C.较高的人民币/美元利差D.较低的人民币汇率波动正确答案：A,B,C,D82、多选

股指期货套利交易的类型有（）。A.期现套利B.跨期套利C.跨市场套利D.跨品种套利正确答案：A,B,C,D83、单选

对于平值期权，随着到期日的临近，时间价值损失速度将（）。A.减小B.加剧C.不变D.无明显规律正确答案：B84、单选

如果收益率曲线的整体形状是向下倾斜的，按照市场分割理论（）。A.收益率将下行B.短期国债收益率处于历史较高位置C.长期国债购买需求相对旺盛将导致长期收益率较低D.长期国债购买需求相对旺盛将导致未来收益率将下行正确答案：C85、单选

利率互换交易的现金流错配风险是指（）。A.未能在理想的价格点位或交易时刻完成买卖B.对手方违约的风险C.前端参考利率的现金流不能被后端的现金流所抵销D.预期利率下降，实际利率却上升正确答案：C86、单选

假设当前日元兑美元期货的价格是0.010753（即0.010753美元=1日元），合约大小为1250万日元，一个交易者卖出了5张日元兑美元期货。10天后，期货的价格变为0.010796，交易者买入5张合约对冲平仓。那么交易者的交易结果为（）。A.盈利2687.5美元B.亏损2687.5美元C.盈利2687.5日元D.亏损2687.5日元正确答案：D87、多选

股指期货投资者通过套期保值，将市场价格风险转移给（）。A.股指期货套期保值者B.期货交易所C.股指期货投机者D.股指期货套利者正确答案：C,D88、单选

中金所的5年期国债期货涨跌停板限制为上一交易日结算价的（）。A.±1%B.±2%C.±3%D.±4%正确答案：B89、单选

对于美式期权而言，期权时间价值（）。A.随着到期日的临近而增加B.随着到期日的临近而减小C.不受剩余期限影响D.随着到期日的临近而改变，但变化方向不确定正确答案：B90、判断题

久期中性意味着，债券市场收益率在小幅度波动时，组合的价值几乎不变。（）正确答案：对91、单选

β是衡量证券相对风险的指标。以下选项中收益接近无风险利率的是（）A.β=1.15B.β=0.001C.β=1D.β=0.75正确答案：B92、单选

在测度期权价格风险的常用指标中，Rho值用来衡量（）。A.时间变动的风险B.利率变动的风险C.标的资产价格变动的风险D.波动率变动的风险正确答案：B93、单选

沪深300股指期货合约的合约乘数为（）。A.100B.200C.300D.30正确答案：C94、多选

直接参与外汇交易的主体包括（）。A.货币当局授权经营外汇业务的银行B.中央银行C.外汇投机者D.外汇套利者正确答案：A,B,C,D95、多选

BS模型的假设前提有（）。A.标的资产价格遵循几何布朗运动B.允许卖空标的资产C.没有交易费用D.标的资产价格允许出现跳空正确答案：A,B,C96、多选

2014年2月26日，沪深300指数为2163，以下期权为实值期权的是（）。A.IO1403-C-2100B.IO1403-C-2200C.IO1403-P-2100D.IO1403-P-2200正确答案：A,D97、单选

沪深300股指期货市价指令只能和限价指令撮合成交，成交价格等于（）。A.即时最优限价指令的限定价格B.最新价C.涨停价D.跌停价正确答案：A98、单选

1x4M的远期利率协议（FRA）的多头等价于（）。A.1个月后借入资金为4个月的投资融资B.4个月后借入资金为1个月的投资融资C.在1个月内借入贷款的一半，剩下的一半在4个月后借入D.1个月后借入资金为3个月的投资融资正确答案：D99、单选

收益增强型的结构化产品中嵌入的期权主要是（）。A.看涨期权B.看跌期权C.期权多头D.期权空头正确答案：D100、单选

某投资者在2014年2月25日，打算购买以股票指数为标的的看跌期权合约。他首先买入执行价格为2230指数点的看跌期权，权利金为20指数点。为降低成本，他又卖出同一到期时间执行价格为2250指数点的看跌期权，价格为32指数点。则在不考虑交易费用以及其他利息的前提下，该投资者的盈亏平衡点为（）指数点。A.2242B.2238C.2218D.2262正确答案：B101、单选

假设美国1年期国债收益率为2%，中国1年期国债收益率为3%；人民币兑美元即期汇率为6.15，1年后汇率为6.10。投资者持有100万美元，投资于中、美1年期国债，理论上，1年后其最高收益为（）万美元（小数点后保留两位小数）。A.2B.3C.3.84D.2.82正确答案：C102、单选

中金所5年期国债期货的当日结算价为（）。A.最后一小时成交价格按照成交量的加权平均值B.最后半小时成交价格按照成交量的加权平均值C.最后一分钟成交价格按照成交量的加权平均值D.最后三十秒成交价格按照成交量的加权平均值正确答案：A103、单选

假设当前某期货的价格为50元。交易者进行开仓买入交易并持有到期。在期货到期交割时，期货价格为60元，那么交易者交割时所需要付出的金额为（）。A.60元B.55元C.50元D.10元正确答案：C104、多选

以下属于中金所上市的5年期国债期货合约可能出现的报价的是（）。A.96.882B.101.664C.99.663D.88.7755正确答案：A,B,C,D105、单选

我国当前上市的国债期货可交割券的剩余期限为（）。A.3-5年B.3-7年C.3-6年D.4-7年正确答案：D106、判断题

货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值，也称为资金时间价值。正确答案：对107、单选

在（）的情况下，会员或客户的持仓不会被强平。A.结算会员结算准备金余额小于零，且未能在规定时限内补足B.客户、从事自营业务的交易会员持仓超出持仓限额标准，且未能在规定时限内平仓。C.因违规、违约受到交易所强行平仓处理D.按照追加保证金通知，在当日开市前补足保证金正确答案：D108、多选

可赎回债券和可售回债券的主要区别包括（）。A.内嵌期权的持有人不同B.债券票面息率高低不同C.债券久期和凸性特征不同D.期权的类型不同正确答案：A,B,C,D109、多选

如果沪深300指数出现上涨单边市极端行情，或导致会员没有足够资金追保，中国金融期货交易所（CFFEX）有权采取的风险控制措施包括（）。A.调整涨跌停板幅度B.限制开仓、限制出金或限期平仓C.提高交易保证金标准或暂停交易D.强行平仓或强制减仓正确答案：A,B,C,D110、单选

买入看跌期权同时买入标的资产，到期损益最接近于（）。A.买入看涨期权B.卖出看涨期权C.卖出看跌期权D.买入看跌期权正确答案：A111、多选

按照兑换的自由程度，外汇可以分为（）。A.自由兑换外汇B.有限自由兑换外汇C.记账外汇D.双边兑换外汇正确答案：A,B,C112、多选

关于远期利率合约的信用风险，描述正确的是（）。A.随着到期日临近，信用风险会增加B.在远期合约有效期内，信用风险的大小很难保持不变C.多头面临的信用风险相对来说更大D.远期合约信用风险的大小可以用合约价值来衡量正确答案：B,C,D113、单选

假设某一时刻沪深300指数为2280点，某投资者以36点的价格卖出一手沪深300看跌期权合约，行权价格是2300点，剩余期限为1个月，该投资者的最大潜在收益和亏损分别为（）点。A.最大收益为36点，最大亏损为无穷大B.最大收益为无穷大，最大亏损为36点C.最大收益为36，最大亏损为2336点D.最大收益为36点，最大亏损为2264点正确答案：A114、多选

外汇期货合约中标准化规定包括（）。A.交易单位B.交割期限C.交易频率D.最小价格变动幅度正确答案：A,B,D115、多选

以下关于转换因子的说法，正确的是（）。A.转换因子定义为面值1元的可交割国债在假定其收益率为名义标准券票面利率下在交割日的净价B.每个合约对应的可交割券的转换因子是唯一的C.转换因子在合约存续期间数值逐渐变小D.转换因子被用来计算国债期货合约交割时国债的发票价格正确答案：A,C,D116、判断题

在“327”事件中，国债期货价格波动剧烈，因此从国债期货交易的本身特性出发，国债期货的价格波动幅度通常大于股指期货。正确答案：错117、单选

“市场永远是对的”是（）对待市场的态度。A.基本分析流派B.技术分析流派C.心理分析流派D.学术分析流派正确答案：A118、单选

中国金融期货交易所（CFFEX）结算会员为交易会员结算应当根据交易保证金标准和持仓合约价值收取交易保证金，且交易保证金标准（）交易所对结算会员的收取标准。A.不得低于B.低于C.等于D.高于正确答案：A119、判断题

其他条件相同的情况下，可交割券的票面利率越高，其转换因子越大。正确答案：对120、多选

国银行间市场交易商协会发布的《中国银行间市场金融衍生产品交易主协议》（NAFMII主协议），覆盖了（）等大部分种类的金融衍生产品，具有广泛的适用性。A.利率类B.债券类C.外汇类D.信用类正确答案：A,B,C,D121、单选

以下不影响沪深300股指期货持有成本理论价格的是（）。A.沪深300指数红利率B.沪深300指数现货价格C.期货合约剩余期限D.沪深300指数的历史波动率正确答案：A122、单选

3x6M的远期利率协议（FRA）的多头等价于（）。A.3个月后借入资金为6个月的投资融资B.6个月后借入资金为3个月的投资融资C.在3个月内借入贷款的一半，剩下的一半在6个月后借入D.3个月后借入资金为3个月的投资融资正确答案：D123、多选

当投资者卖出一手看涨期权时，下列说法正确的是（）。A.投资者潜在最大盈利为所收取的权利金B.投资者潜在最大损失为收取的权利金C.投资者损益平衡点为行权价格与权利金之和D.投资者损益平衡点为行权价格与权利金之差正确答案：A,D124、单选

非美元报价法报价的货币的点值等于（）。A.汇率报价的最小变动单位除以汇率B.汇率报价的最大变动单位除以汇率C.汇率报价的最小变动单位乘以汇率D.汇率报价的最大变动单位乘以汇率正确答案：A125、多选

利率互换的估值，需要准备的条件包括（）。A.估值的日期B.估值日的收益率曲线C.重置利率的历史数据D.估值日的远期利率正确答案：A,B,C,D126、不定项选择

沪深300指数样本的特点是（）。A.股本规模大B.流动性高C.权重分散D.抗操纵性强正确答案：A,B,C,D127、单选

假设直接报价法下，美元／日元的报价是92.60，那么1日元可以兑换（）美元。A.92.60B.0.0108C.1D.46.30正确答案：B128、单选

本金随着时间的推移按照事先约定的方式逐渐增大的互换是指（）。A.本金变化型互换B.过山车型互换C.本金过渡型互换D.本金增长型互换正确答案：D129、单选

中金所5年期国债期货合约集合竞价指令申报时间为（）。A.9：00-9：09B.9：10-9：14C.9：05-9：09D.9：00-9：14正确答案：B130、多选

根据信用评级得到的累计违约率，具有（）特点。A.同一个等级下，随着期限的增长，累计违约率通常是非下降的B.同一个等级下，随着期限的增长，累计违约率通常是下降的C.累计违约率存在明显的周期性D.同一个期限内，随着评级的下降，违约率也逐渐上升正确答案：A,C,D131、单选

国债期货合约可以用（）来作为期货合约DV01和久期的近似值。A.“最便宜可交割券的DV01”和“最便宜可交割券的久期”B.“最便宜可交割券的DV01/对应的转换因子”和“最便宜可交割券的久期”C.“最便宜可交割券的DV01”和“最便宜可交割券的久期/对应的转换因子”D.“最便宜可交割券的DV01/对应的转换因子”和“最便宜可交割券的久期/对应的转换因子”正确答案：B132、判断题

中金所在国债期货出现涨跌停板的时候就会调整交易保证金。正确答案：错133、单选

投资者拥有100万元，拟用作其孩子2年后的教育费用。下列金融产品适合该投资者的是（）。A.股票指数型基金B.期限为3年的股指联结型保本产品C.期限为2年的汇率联结型保本产品D.期货私募基金正确答案：C134、多选

中金所5年期国债期货可交割国债需满足的条件为（）。A.符合转托管相关规定B.储蓄式国债C.记账式国债D.可以在银行间市场、交易所市场和柜台市场的债券托管机构托管正确答案：A,C,D135、单选

2013年2月27日，国债期货TF1403合约价格为92.640元，其可交割国债140003净价为101.2812元，转换因子1.0877，140003对应的基差为（）。A.0.5167B.8.6412C.7.8992D.0.0058正确答案：A136、多选

投资者进行股票投资组合风险管理，可以（）。A．通过投资组合方式，降低系统性风险B．通过股指期货套期保值，回避系统性风险C．通过投资组合方式，降低非系统性风险D．通过股指期货套期保值，回避非系统性风险正确答案：A,D137、多选

关于国债期货，以下说法正确的是（）。A.同等条件下，可交割国债的票面利率越高，所对应的转换因子越大。B.同一个可交割国债对应的近月合约的转换因子比对应的远月合约的转换因子小。C.一般情况下，隐含回购利率最大的国债最可能是最便宜可交割券。D.同一个可交割国债对应的远月合约的转换因子比对应的近月合约的转换因子小。正确答案：A,C,D138、多选

国债期货交易的风险控制制度包括（）。A.涨跌停板制度B.临近交割月份梯度提高保证金C.临近交割月份梯度提高持仓限额D.大户持仓报告制度正确答案：A,B,D139、单选

根据历史财务数据，针对购买力平价条件所进行的实证研究倾向于（）。A.支持购买力平价理论在长期成立B.支持购买力平价理论在短期成立C.支持购买力平价理论在长期和短期都成立D.支持购买力平价理论在长期或短期都不成立正确答案：A140、单选

下列期权中，时间价值最大是（）。A.行权价为12的看涨期权，其权利金为2，标的资产的价格为13.5B.行权价为23的看涨期权，其权利金为3，标的资产的价格为23C.行权价为15的看跌期权，其权利金为2，标的资产的价格为14D.行权价为7的看跌期权，其权利金为2，标的资产的价格为8正确答案：B141、单选

期货公司违反投资者适当性制度要求的，中国金融期货交易所（CFFEX）和中国期货业协会应当根据业务规则和（）对其进行纪律处分。A.行业规定B.行业惯例C.自律规则D.内控制度正确答案：C142、多选

国际互换与衍生品协会（ISDA）协议是国际场外衍生产品交易通行的标准协议文本以及附属文件，该协议包括（）。A.主协议B.定义文件C.信用支持文档D.交易确认书正确答案：A,B,C143、判断题

进行国债套期保值时，套期保值比例并不唯一。正确答案：对144、多选

关于麦考利久期的描述，正确的是（）。A.麦考利久期可视为现金流产生时间的加权平均B.零息债券的麦考利久期大于相同期限附息债券的麦考利久期C.对于相同期限的债券票面利率越高的债券其麦考利久期越大D.麦考利久期的单位是年正确答案：A,D145、多选

外汇期货投机者的作用主要有（）。A.承担价格风险B.促进价格发现C.减缓价格波动D.提高市场流动性正确答案：A,B,D146、多选

关于麦考利久期的描述，正确的是（）。A.麦考利久期可视为现金流产生时间的加权平均B.零息债券的麦考利久期大于相同期限附息债券的麦考利久期C.对于相同期限的债券票面利率越高的债券其麦考利久期越大D.麦考利久期的单位是年正确答案：A,D147、多选

对期货市场负有监管职能的机构有（）。A.中国证监会B.中国期货业协会C.中国期货保险金安全监管中心D.中国证券业协会正确答案：A,C148、单选

“想买买不到，想卖卖不掉”属于（）风险。A.代理风险B.现金流风险C.流动性风险D.操作风险正确答案：C149、多选

11月19日，沪深300指数收盘价为1953.12。假设该日市场无风险利率为4.8%，预计当年沪深300指数成分股年分红率为2.75%。股票买卖双边手续费为成交金额的0.3%，股票买卖双边印花税为成交金额的0.1%，股票买入和卖出的冲击成本为成交金额的0.5%，股票资产组合模拟指数跟踪误差为指数点的0.2%，借贷成本为3.6%，期货买卖双边手续费为0.2个指数点，期货买卖冲击成本为0.2个指数点，则此时12月19日到期的沪深300指数12月份合约期价为（）点时，存在套利空间。A.1950.6B.1969.7C.1988.4D.1911.4正确答案：C,D150、多选

关于收益率曲线的说法，正确的是（）。A.收益率曲线可以用于衡量市场上债券的报价是否合理B.收益率曲线代表整个市场对于期限结构的观点C.收益率曲线可以用于帮助计算VaR等风险指标D.中债收益率曲线的定位是公允收益率曲线正确答案：A,B,C,D151、单选

与外汇投机交易相比，外汇套利交易具有的特点是（）。A.风险较小B.高风险高利润C.保证金比例较高D.成本较高正确答案：A152、多选

关于当前我国期货市场某合约成交量和持仓量，正确的说法是（）。A.股指期货成交量是指某合约在当日交易期间所有成交合约的单边数量B.股指期货成交量是指某合约在当日交易期间所有成交合约的双边数量C.股指期货持仓量是按单边计算D.股指期货持仓量是按双边计算正确答案：A,C153、多选

作为总收益互换（TRS）的买方可以获得卖方相应资产的全部收益，投资者之所以投资TRS而不是直接买入相应资产，可能的原因包括（）。A.TRS买方可能没有足够的资金直接购买资产B.TRS买方直接借贷成本比较高C.TRS买方出于监管的原因无法直接投资这种资产D.使得资产还在TRS买方资产负债表中从而有助于保持与有关客户的业务往来正确答案：A,B,C154、单选

最为常见的互换类型包括（）。A.期货互换B.货币互换C.股权互换D.商品互换正确答案：C155、多选

买进执行价格为2000点的6月沪深300股指看跌期权，权利金为150点，卖出执行价格为1900点的沪深300股指看跌期权，权利金为120点，以下说法正确的是（）。A.该策略属于牛市策略B.该策略属于熊市策略C.损益平衡点为1970点D.损益平衡点为2030点正确答案：B,C156、单选

下列选项不能衡量期权价格风险的希腊值（Greeks）的是（）。A.DeltaB.GammaC.BetaD.Vega正确答案：C157、判断题

我国银行间债券市场采用集中撮合竞价制度。正确答案：错158、单选

β系数大于1的证券属于（）。A.进攻型证券B.防守型证券C.中立型证券D.稳健型证券正确答案：A159、多选

以下对国债期货行情走势利好的有（）。A.最新公布的数据显示，上个月的CPI同比增长2.2%，低于市场预期B.上个月官方制造业PMI为52.3，高于市场预期C.周二央行在公开市场上投放了2000亿资金，向市场注入了较大的流动性D.上个月规模以上工业增加值同比增长10.9%，环比和同比均出现回落正确答案：A,B,C160、判断题

中金所5年期国债期货的可交割国债范围为距离合约到期日剩余期限为4-7年的记账式附息国债。正确答案：错161、多选

除了标的指数成分国债和备选成分国债，国债ETF还可以投资于（）。A.国债逆回购B.短期融资券C.房地产信托D.国债期货正确答案：A,B,D162、单选

当β系数大于1时，说明股票的波动或风险程度要（）指数衡量的整个市场。A.高于B.低于C.等于D.独立于正确答案：A163、单选

国债期货净基差等于基差减去（）。A.应计利息B.买券利息C.资金成本D.持有收益正确答案：D164、多选

利率互换的用途包括（）。A.降低融资成本B.管理资产负债C.构造产品组合D.对冲利率风险正确答案：A,B,C,D165、多选

人民币利率互换市场的发展仍处于成长阶段，存在的问题有（）。A.基础法律不健全，抵消、质押的法律地位没有保障B.用以计算浮动端利率的货币市场基础不牢C.关于利率互换的套期会计准则没有得到普遍采用D.各个金融机构对产品的认识、内部管理架构、人才、技术等有差距正确答案：A,B,C,D166、多选

关于远期价格和远期价值的定义和计算，正确的是（）。A.远期价格是使得远期合约价值为零的交割价格B.远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格C.远期合约价值由即期现货价格和升贴水共同决定D.远期价格与标的物现货价格紧密相连正确答案：B,D167、单选

1982年，美国堪萨斯期货交易所推出（）期货合约。A.标准普尔500指数B.价值线综合指数C.道琼斯综合平均指数D.纳斯达克指数正确答案：B168、多选

关于股指期货期现套利，正确的说法是（）。A.期价高估时，适合卖出股指期货同时买入对应的现货股票B.期价高估时，适合买入股指期货同时卖出对应的现货股票C.期价低估时，适合买入股指期货同时卖出对应的现货股票D.期价低估时，适合卖出股指期货同时买入对应的现货股票正确答案：A,C169、单选

3x12M的远期利率协议（FRA）的多头等价于（）。A.3个月后借入资金为12个月的投资融资B.12个月后借入资金为3个月的投资融资C.在3个月内借入贷款的一半，剩下的一半在12个月后借入D.3个月后借入资金为9个月的投资融资正确答案：D170、单选

与可转换债券（ConvertibleBond）相比，可交换债券（ExchangableBond）最显著的特征是（）。A．含有基于股票的期权B．发行者持有的期权头寸是看涨期权空头C．标的股票是发行者之外的第三方股票D．杠杆效应更高正确答案：C171、单选

某债券组合价值为1亿元，久期为5。若投资经理买入国债期货合约20手，价值1950万元，国债期货久期6.5，则该组合的久期变为（）。A.6.3B.6.2375C.6.2675D.6.185正确答案：C172、单选

假设当前期货价格高于现货价格，并超出了无套利区间，那么外汇套利者可以进行（），等到价差回到正常时获利。A.正向套利B.反向套利C.牛市套利D.熊市套利正确答案：A173、多选

国内某出口商3个月后将收到一笔美元货款，则可用的套期保值方式有（）。A.买进美元外汇远期合约B.卖出美元外汇远期合约C.美元期货的多头套期保值D.美元期货的空头套期保值正确答案：A,D174、单选

在其他所有条件相同的情况下，理论上该股票为标的的美式看跌期权的价格（）.A.比该股票欧式看跌期权的价格高B.比该股票欧式看跌期权的价格低C.与该股票欧式看跌期权的价格相同D.不低于该股票欧式看跌期权的价格正确答案：D175、单选

保护性看跌期权（protectiveputs）是通过（）构成的。A.标的资产和看涨期权B.标的资产和看跌期权C.看涨期权和看跌期权D.两份看跌期权正确答案：B176、单选

某息票率为5.25%的债券收益率为4.85%，该债券价格应（）票面价值。A.大于B.等于C.小于D.不相关正确答案：A177、多选

美国某家机器制造商同英国某家公司签订销售机器合约为100万英镑，3个月后买方支付货款，该公司财务总监非常关注合约的外汇风险，可以采取的措施有（）。A.向银行借入英镑兑换为美元存款B.向银行卖出英镑兑美元外汇远期C.买入英镑兑美元看跌外汇期权D.卖出英镑兑美元外汇期货正确答案：B,C,D178、单选

假设5年期国债期货某可交割债券的票面利率为5%，则该债券的转换因子（）。A.大于1B.小于1C.等于1D.无法确定正确答案：A179、单选

货币市场价格由（）决定。A.GDP增速B.通货膨胀率C.利率D.贸易顺差正确答案：C180、单选

个人投资者可参与（）的交易。A.交易所和银行间债券市场B.交易所债券市场和商业银行柜台市场C.商业银行柜台市场和银行间债券市场D.交易所和银行间债券市场、商业银行柜台市场正确答案：B181、