证券分析师胜任能力考试《发布证券研究报告业务》模拟卷（考前预测）

证券分析师胜任能力考试《发布证券研究报告业务》模拟卷（考前预测）1.【单选题】下列对股票市盈率的估计方法中，主要利用历史数据进行估计的方法的是（  ）。A.简单估计法B.市场预期回报率倒数法C.（江南博哥）市场归类决定法D.回归分析法正确答案：A参考解析：简单估计法主要是利用历史数据进行估计。2.【单选题】（）的经营状况在经济周期的上升和下降阶段都很稳定。这种运动形态的存在是因为该类型行业的产品需求相对稳定，需求弹性小，经济周期处于衰退阶段对这种行业的影响也比较小。A.增长型行业B.周期型行业C.防守型行业D.以上都不是正确答案：C参考解析：防守型行业的经营状况在经济周期的上升和下降阶段都很稳定。这种运动形态的存在是因为该类型行业的产品需求相对稳定，需求弹性小，经济周期处于衰退阶段对这种行业的影响也比较小。甚至有些防守型行业在经济衰退时期还会有一定的实际增长。3.【单选题】套利头寸经过一段时间的波动之后达到了一定的所期望的利润目标时，需要通过（）来结算利润。A.套期保值B.清算C.对冲平仓D.卖出正确答案：C参考解析：套利头寸经过一段时间的波动之后达到了一定的所期望的利润目标时，需要通过对冲平仓来结算利润。4.【单选题】相对估值法亦称（  ）。A.可比公司法B.市盈率倍数法C.纵向比较法D.横向比较法正确答案：A参考解析：相对估值法是指以可比资产在市场上的当前定价为基础，评估目标资产的价值，又称可比公司法(简称可比法)。5.【单选题】只能在期权到期日执行的期权是（  ）。A.美式期权B.欧式期权C.利率期权D.货币期权正确答案：B参考解析：欧式期权只能在期权到期日执行；美式期权则可在期权到期日或到期日之前的任何一个营业日执行。5.【单选题】只能在期权到期日执行的期权是（  ）。A.美式期权B.欧式期权C.利率期权D.货币期权正确答案：B参考解析：欧式期权只能在期权到期日执行；美式期权则可在期权到期日或到期日之前的任何一个营业日执行。6.【单选题】（  ）主要包括限制进口、财政补贴、减免税等。A.对增长企业的促进政策B.对衰退产业的调整和援助政策C.产业布局政策D.产业组织政策正确答案：B参考解析：对衰退产业的调整和援助政策主要包括限制进口、财政补贴、减免税等。7.【单选题】约定在未来时间以事先协定的价格买卖某种金融工具的双边合约称为（）。A.买卖合同B.金融期货合约C.互换D.协定价格正确答案：B参考解析：金融期货合约是约定在未来时间以事先协定的价格买卖某种金融工具的双边合约。8.【单选题】流动资产扣除存货部分后再除以流动负债所得到的值是（）。A.流动比率B.速动比率C.资产负债率D.产权比率正确答案：B参考解析：流动资产扣除存货部分后再除以流动负债所得到的值是速动比率。9.【单选题】（）进行套利盈利的模式为牛市套利。A.卖出近期月份的外汇期货合约，同时卖出远期月份外汇期货合约B.卖出近期月份的外汇期货合约，同时买入远期月份外汇期货合约C.买入近期月份的外汇期货合约，同时卖出远期月份外汇期货合约D.买入近期月份的外汇期货合约，同时买入远期月份外汇期货合约正确答案：C参考解析：买入近期月份的外汇期货合约的同时卖出远期月份的外汇期货合约进行套利盈利的模式为牛市套利。10.【单选题】下列各项中，不属于财政指标的是（）。A.外汇储备B.财政收入C.财政支出D.赤字或结余正确答案：A参考解析：财政指标包括：财政收入、财政支出、赤字和结余。11.【单选题】金融期权合约是一种权力交易的合约，其价格（）。A.是期权合约规定的买进或卖出标的资产的价格B.是期权合约标的资产的理论价格C.是期权买方为获得期权合约所赋予的权利而需支付的费用D.被称为协定价格正确答案：C参考解析：在期权交易中，期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权的卖方支付的费用就是期权的价格。12.【单选题】在（）情况下，证券市场一般将呈现中长期上升走势。A.高通胀下的GDP增长B.恢复性的GDP增长C.持续、稳定、高速地GDP增长D.宏观调控下的GDP减速增长正确答案：C参考解析：本题考查宏观经济变动与证券市场波动的关系。持续、稳定、高速地GDP增长情况下，社会总需求与总供给协调增长，经济结构逐步合理，趋于平衡，经济增长来源于需求刺激并使得闲置的或利用率不高的资源得以更充分利用，从而表明经济发展势头良好。这时证券市场将呈现上升走势。13.【单选题】某投资者采用固定比例投资组合保险策略进行投资,初始资金为90万元,市值底线为70万元,乘数为3,若股票下跌20%,国债价格不变,此时投资于国债的金额相应变为()万元。A.66B.62C.58D.54正确答案：D参考解析：可以投资于股票(高风险资产)的金额:3×(90-70)=60(万元),其余30万元投资于国债。股票下跌20%后(股票市值变为48万元),总资产=48+30=78(万元),此时,投资股票的金额相应变为:3×(78-70)=24(万元),投资国债的金额变为:78-24=54(万元)。14.【单选题】（）作为公司财务报表使用中的特殊群体，不同程度地承担了为各类报表使用人提供专业咨询服务的任务，也逐渐成为推动财务报表分析领域不断扩展的中坚力量。A.债权人B.供应商C.经理人员D.专业财务分析人员正确答案：D参考解析：专业财务分析人员作为公司财务报表使用中的特殊群体，不同程度地承担了为各类报表使用人提供专业咨询服务的任务，也逐渐成为推动财务报表分析领域不断扩展的中坚力量。15.【单选题】市场分割理论认为，如果短期资金市场供需曲线交叉点利率高于长期资金市场供需交叉点利率，则利率期限结构呈现(  )的变化趋势。A.向下倾斜B.水平的C.垂直的D.向上倾斜正确答案：A参考解析：市场分割理论认为如果短期资金市场供需曲线交叉点利率高于长期资金市场供需交叉点利率，则利率期限结构呈现向下倾斜的变化趋势。16.【单选题】货币供给是(  )以满足其货币需求的过程。A.中央银行向经济主体供给货币B.政府授权中央银行向经济主体供给货币C.一国或货币区的银行系统向经济主体供给货币D.现代经济中的商业银行向经济主体供给货币正确答案：C参考解析：货币供给是相对于货币需求而言的。是指货币供给主体即一国或者货币区的银行系统向经济主体供给货币以满足其货币需求的过程。17.【单选题】金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密相连，具有规则的变动关系，这体现了金融衍生工具的(  )。A.跨期性B.期限性C.联动性D.不确定性或高风险性正确答案：C参考解析：联动性是指金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密联系，具有规则的变动关系。通常，金融衍生工具与基础变量相联系的支付特征由衍生工具合约规定，其联动关系既可以是简单的线性关系，也可以表达为非线性函数或者分段函数。18.【单选题】经规定，中小企业每期私募债的投资者人数最多为(  )。A.100B.200C.150D.300正确答案：B参考解析：中小企业私募债券对投资者的数量有明确规定，每期私募债券的投资者合计不得超过200人，对导致私募债券持有账户数超过200人的转让不予确认。19.【单选题】某投资者以800元的价格买进一张面值为1000元,票面利息为5%的5年期附息债券,则当期收益率为(  )。A.6.25％B.31.25％C.5％D.10.5％正确答案：A参考解析：1000*5%/800=6.25%20.【单选题】假设2017年3月1日，中国人民银行发行1年期中央银行票据，每张面值为100元人民币，年贴现率为3．2％。2017年8月31日，年贴现率不变，则其理论价格为(  )元。A.96．90B.97．53C.98．29D.98．44正确答案：D参考解析：该中央银行票据的理论价格为：100／(1+3．2％)0.5≈98．44(元)。21.【单选题】债券的年利息收入与买入债券实际价格的比率是指()。A.票面利率B.持有期收益率C.当期收益率D.到期收益率正确答案：C参考解析：债券的年利息收入与买入债券实际价格的比率是指当期收益率。22.【单选题】计算存货周转率，不需要用到的财务数据是()。A.年末存货B.营业成本C.销售收入D.年初存货正确答案：C参考解析：存货周转率=营业成本/平均存货。23.【单选题】某企业2007年流动资产平均余额为100万元，流动资产周转率为7次。若企业2007年净利润为210万元，则2007年营业净利率为()。A.0.3B.0.5C.0.4D.0.15正确答案：A参考解析：流动资产周转率等于营业收入与平均流动资产的比，所以营业收入=100*7=700万元，营业净利率=净利润/营业收入=210/700=30%。

24.【单选题】为便于汇总各国的统计资料并进行互相对比，联合国经济和社会事务统计局曾制定了一个《全部经济活动国际标准行业分类》（以下简称《国际标准行业分类》），建议各国采用。它把国民经济划分为（）个门类A.20B.10C.18D.19正确答案：B参考解析：为便于汇总各国的统计资料并进行互相对比，联合国经济和社会事务统计局曾制定了一个《全部经济活动国际标准行业分类》（以下简称《国际标准行业分类》），建议各国采用。它把国民经济划分为10个门类：25.【单选题】由于近期整个股市情形不明朗，股价大起大落，难以判断行情走势，某投机者决定进行双向期权投机。在6月5日，某投资者以5点的权利金（每点250美元）买进一份9月份到期、执行价格为245点的标准普尔500股票指数美式看涨期权合约，同时以5点的权利金买进一份9月份到期、执行价格为245点的标准普尔500股票指数美式看跌期权合约。当前的现货指数为245点。从6月5日至6月20日期间，股市波动很小，现货指数一直在245点徘徊，6月20日时两种期权的权利金都变为1点，则此时该投机者的平仓盈亏为（  ）。A.盈利2000美元B.盈利2250美元C.亏损2000美元D.亏损2250美元正确答案：C参考解析：投资者用两份期权合约同时平仓，可获得权利金2点；买入两份期权合约共花费2×5=10点，亏损8点，每点250美元，则亏损2000美元。26.【单选题】投资机会时期一般是指（）。A.幼稚期B.成长期C.成熟期D.衰退期正确答案：B参考解析：投资机会时期一般是指成长期。26.【单选题】投资机会时期一般是指（）。A.幼稚期B.成长期C.成熟期D.衰退期正确答案：B参考解析：投资机会时期一般是指成长期。27.【单选题】下列各项中不属于证券分析师执业行为操作规则的是（  ）。A.信息披露B.合理判断C.在做出投资建议和操作时，应注意适宜性D.合理的分析和表述正确答案：B参考解析：证券分析师执业行为操作规则包括：①在做出投资建议和操作时，应注意适宜性；②合理的分析和表述；③信息披露；④保存客户机密、资金以及证券。28.【单选题】如果所有的自相关系数都近似地等于零，那么该时间数列属于()。A.平稳性B.季节性C.随机性D.趋势性正确答案：C参考解析：随机性时间数列是指由随机变量组成的时间数列。即如果所有的自相关系数都近似地等于零，表明该时间数列属于随机性时间数列。29.【单选题】投资者在心理上会假设证券都存在一个“由证券本身决定的价格”，投资学上将其称为()。A.市场价格B.公允价值C.内在价值D.历史价格正确答案：C参考解析：投资者在心理上会假设证券都存在一个“由证券本身决定的价格”，投资学上将其称为“内在价值”。30.【单选题】()是指投资者(法人或自然人)购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。A.证券投资B.实物投资C.房地产投资D.大宗商品投资正确答案：A参考解析：证券投资是指投资者(法人或自然人)购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。31.【单选题】()受发行人的委托派发证券权益，依法提供与证券登记结算业务有关的查询、信息、咨询和培训服务。A.上市公司B.中国证券业协会C.证券交易所D.证券登记结算公司正确答案：D参考解析：证券登记结算公司履行下列职能：证券账户、结算账户的设立和管理，证券的存管和过户，证券持有人名册登记及权益登记，证券和资金的清算交收及相关管理，受发行人的委托派发证券权益，依法提供与证券登记结算业务有关的查询、信息、咨询和培训服务。32.【单选题】垄断竞争厂商在决定产量和价格的方式时与垄断厂商()。A.完全相同B.不完全相同C.完全不同D.难以判断正确答案：A参考解析：垄断竞争厂商在决定产量和价格的方式时与垄断厂商完全相同。33.【单选题】()表示两个事件共同发生的概率。A.条件概率B.联合概率C.测度概率D.边缘概率正确答案：B参考解析：联合概率表示两个事件共同发生的概率。34.【单选题】数据分布越散，其波动性和不可预测性()。A.越强B.越弱C.无法判断D.视情况而定正确答案：A参考解析：很多情况下，我们不仅需要了解数据的期望值和平均水平，还要了解这组数据分布的离散程度。分布越散，其波动性和不可预测性也就越强。35.【单选题】下列关于行业密集度的说法中，错误的是()。A.在分析行业的市场结构时，通常会使用到这个指标B.行业集中度(CR)一般以某一行业排名前4位的企业的销售额(或生产量等数值)占行业总销售额的比例来度量C.CR4越大，说明这一行业的集中度越低D.行业集中率的缺点是没有指出这个行业相关市场中正在运营和竞争的企业总数正确答案：C参考解析：CR4越大，说明这一行业的集中度越高，市场越趋向于垄断；反之，集中度越低，市场越趋向于竞争。36.【单选题】某一行业有如下特征：企业的利润增长很快，但竞争风险较大，破产率与被兼并率相当高。那么这一行业最有可能处于生命周期的()。A.成长期B.成熟期C.幼稚期D.衰退期正确答案：A参考解析：成长期企业的利润虽然增长很快，但所面临的竞争风险也非常大，破产率与被兼并率相当高。由于市场竞争优胜劣汰规律的作用，市场上生产厂商的数量会在一个阶段后出现大幅度减少，之后开始逐渐稳定下来。37.【单选题】马克思的利率决定理论认为，利率取决于()。A.通货膨胀率B.平均利润率C.货币政策D.财政政策正确答案：B参考解析：马克思的利率决定理论认为：利率取决于平均利润率，介于零和平均利润率之间，利率的高低取决于总利润在贷款人和借款人之间的分割比例。38.【单选题】一元线性回归模型中，回归估计的标准误差越小，表明投资组合的样本回归线的离差程度()。A.越大B.不确定C.相等D.越小正确答案：D参考解析：估计标准误差是说明实际值与其估计值之间相对偏离程度的指标，所以，回归估计的标准误差越小，表明投资组合的样本回归线的离差程度越小。39.【单选题】股票价格走势的支撑线和压力线()。A.可以相互转化B.不能相互转化C.不能同时出现在上升或下降市场中D.是一条曲线正确答案：A参考解析：支撑线和压力线之所以能起支撑和压力作用，两者之间之所以能相互转化，很大程度上是心理因素方面的原因，这也是支撑线和压力线理论上的依据。一条支撑线如果被跌破，则其将成为压力线；同理，一条压力线被突破，这个压力线就将成为支撑线。39.【单选题】股票价格走势的支撑线和压力线()。A.可以相互转化B.不能相互转化C.不能同时出现在上升或下降市场中D.是一条曲线正确答案：A参考解析：支撑线和压力线之所以能起支撑和压力作用，两者之间之所以能相互转化，很大程度上是心理因素方面的原因，这也是支撑线和压力线理论上的依据。一条支撑线如果被跌破，则其将成为压力线；同理，一条压力线被突破，这个压力线就将成为支撑线。40.【单选题】趋势线与轨道线相比，()。A.趋势线比轨道线重要B.轨道线比趋势线重要C.趋势线与轨道线同等重要D.无法比较二者的重要性正确答案：A参考解析：轨道线和趋势线是相互合作的一对，先有趋势线，后有轨道线。趋势线比轨道线重要，趋势线可以单独存在，而轨道线则不能单独存在。40.【单选题】趋势线与轨道线相比，()。A.趋势线比轨道线重要B.轨道线比趋势线重要C.趋势线与轨道线同等重要D.无法比较二者的重要性正确答案：A参考解析：轨道线和趋势线是相互合作的一对，先有趋势线，后有轨道线。趋势线比轨道线重要，趋势线可以单独存在，而轨道线则不能单独存在。41.【多选题】历史资料的来源包括（  ）。A.政府部门B.专业研究机构C.行业协会和其他自律组织D.高等院校正确答案：A,B,C,D参考解析：历史资料的来源包括：①政府部门；②专业研究机构；③行业协会和其他自律组织；④高等院校；⑤相关企业和公司；⑥专业媒介(书籍和报纸杂志等)；⑦其他机构。42.【多选题】下面（  ）数字是画黄金分割线中最为重要的。A.0．382B.0．618C.1．618D.4．236正确答案：A,B参考解析：黄金分割线中最重要的两条线为0.382、0.618,在回调中0.382为强势回调位、0.618为弱势回调位，在反弹中0.618为强势反弹位，0.382为弱势反弹位。43.【多选题】在其他条件不变的情况下，需求的变动引起（）。A.均衡价格同方向变动B.均衡价格反方向变动C.均衡数量同方向变动D.均衡数量反方向变动正确答案：A,C参考解析：根据供求定理可以得到：在其他条件不变的情况下，需求变动分别引起均衡价格和均衡数量的同方向的变动；供给变动引起均衡价格的反方向的变动，引起均衡数量的同方向的变动。44.【多选题】债券现金流受以下哪些因素的影响?（  ）A.债券的面值B.票面利率C.计付息间隔D.债券的税收待遇正确答案：A,B,C,D参考解析：影响债券现金流的因素包括：债券的面值和票面利率、计付息间隔、债券的嵌入式期权条款、债券的税收待遇、其他因素。45.【多选题】中央银行增加外汇储备将引起（  ）。A.货币供应量增加B.货币供应量不变C.商业银行超额准备金增加D.企业在商业银行的存款减少正确答案：A,C参考解析：中央银行增加黄金、外汇储备时，无论黄金与外汇来自商业银行或是企业，都会增加商业银行超额准备金，因为：当中央银行直接从商业银行买进黄金、外汇时，中央银行对商业银行支付的价款直接进入商业银行在中央银行的准备金存款账户，超额准备金存款增加。而当中央银行直接从企业，无论黄金生产企业、外贸企业或其他企业买进黄金、外汇时，企业在商业银行的存款增加，同时商业银行在中央银行的超额准备金存款增加，因而信贷能力增加，货币供应能力增加。46.【多选题】证券研究报告应当由（）进行合规审查。A.证券业协会B.公司合规部门C.研究子公司的合规人员D.研究部门的合规人员正确答案：B,C,D参考解析：证券研究报告应当由公司合规部门或者研究部门、研究子公司的合规人员进行合规审查。47.【多选题】财政政策分为（）。A.扩张性财政政策B.紧缩性财政政策C.中性财政政策D.弹性财政政策正确答案：A,B,C参考解析：财政政策分为扩张、紧缩和中性三种。48.【多选题】一般来说，关于买卖双方对价格的认同程度，下列说法正确的有（）。A.分歧大，成交量小，认同程度小B.分歧大，成交量大，认同程度大C.分歧小，成交量大，认同程度大D.分歧小，成交量小，认同程度小正确答案：A,C参考解析：一般说来，买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认。认同程度小，分歧大，成交量小；认同程度大，分歧小，成交量大。49.【多选题】按照资本资产定价模型，影响特定股票期望收益率的因素有（）。A.无风险的收益率B.市场组合的必要收益率C.特定股票的贝塔系数D.经营杠杆系数和财务杠杆系数正确答案：A,B,C参考解析：资本资产定价模型的表达形式：R＝Rf＋β×（Rm－Rf），其中，R表示某资产的必要收益率；β表示该资产的β系数；Rf表示无风险收益率（通常以短期国债的利率来近似替代）；Rm表示市场平均收益率（也可以称为平均风险股票的必要收益率），（Rm－Rf）称为市场风险溢酬。财务风险属于非系统风险，不会影响必要收益率，1.无风险收益率2.特定组合的必要收益率3.特定股票的β系数50.【多选题】财务报表常用的比较分析方法包括（）。A.与同行业其他公司的财务指标比较分析B.单个年度的财务比率分析C.与上下游行业其他公司的财务指标比较分析D.对公司不同时期的财务报表比较分析正确答案：A,B,D参考解析：最常用的比较分析方法有单个年度的财务比率分析、对公司不同时期的财务报表比较分析、与同行业其他公司之间的财务指标比较分析三种。51.【多选题】行业市场结构分类的依据是（）。A.该行业中企业数量的多少B.该行业进入限制程度C.该行业的产品差别D.该行业市场的空间正确答案：A,B,C参考解析：

根据行业中企业数量的多少、进入限制程度和产品差别,行业基本上可以分为四种市场结构,即完全竞争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断。52.【多选题】下列关于证券研究报告信息收集要求说法正确的是(  )。A.不得使用新闻媒体发布的信息B.不得将无法确认来源合法合规性的信息写入证券研究报告C.不得将无法认定真实性的市场传言作为确定性研究结论的依据D.从信息服务机构等第三方合法取得市场、行业及企业相关信息正确答案：B,C,D参考解析：A项，上市公司及其子公司通过公司网站、新闻媒体等公开渠道发布的信息，以及上市公司通过股东大会、新闻发布会、产品推介会等非正式公告方式发布的信息是证券研究报告可以使用的信息来源。53.【多选题】在证券研究报告发布之前，制作发布证券研究报告的相关人员不得向证券研究报告相关销售服务人员、客户及其他无关人员泄露(  )。A.研究对象覆盖范围的调整B.制作与发布研究报告的计划C.证券研究报告是否要发布D.证券研究报告的发布时间正确答案：A,B,D参考解析：根据《发布证券研究报告执业规范》，经营机构的证券研究报告应当通过发布证券研究报告平台统一发送给公司约定的证券研究报告发布对象,以保障发布证券研究报告的公平性。发布证券研究报告的平台应由公司指定,且必须是以公司名义注册或拥有。在证券研究报告发布之前,制作发布证券研究报告的相关人员不得向证券研究报告相关销售服务人员、客户及其他无关人员泄露研究对象覆盖范围的调整、制作与发布研究报告的计划,证券研究报告的发布时间、观点和结论,以及涉及盈利预测、投资评级、目标价格等内容的调整计划。54.【多选题】SAS系统中提供的主要分析功能包括()。A.统计分析B.经济计量分析C.时间序列分析D.财务分析正确答案：A,B,C,D参考解析：SAS系统中提供的主要分析功能包括统计分析、经济计量分析、时间序列分析、决策分析、财务分析和全面质量管理工具等等。55.【多选题】下面交易中，损益平衡点等于执行价格加权利金的有(  )。A.买入看涨期权B.卖出看涨期权C.买入看跌期权D.卖出看跌期权正确答案：A,B参考解析：买入看跌期权和卖出看跌期权的损益平衡点等于执行价格减权利金。56.【多选题】影响应收账款周转率指标计算的因素有(  )。A.季节性经营B.大量使用分期付款的结算方式C.大量使用现金结算的销售D.年末销售的大幅度增加正确答案：A,B,C,D参考解析：影响应收账款周转率计算的因素有：①季节性经营；②大量使用分期付款结算方式；③大量使用现金结算的销售；④年末销售的大幅度增加或下降。57.【多选题】计算行业集中度，除了可以用产值和产量指标，还可以用()等。A.销售额B.销售量C.职工人数D.资产总额正确答案：A,B,C,D参考解析：在分析行业的市场结构时，通常会使用到行业集中度。行业集中度又称“行业集中率”或“市场集中度”，是指某行业相关市场内前N家最大的企业所占市场份额(产值、产量、销售额、销售量、职工人数、资产总额等)的总和。58.【多选题】下列属于融资融券业务的有（）。A.投资者之间相互融资B.券商之间相互拆借资金C.券商向客户出借资金供其买入上市证券D.投资者向券商借入某种证券卖出正确答案：C,D参考解析：融资融券业务是指向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。59.【多选题】下列属于持续整理形态的有()。A.喇叭形形态B.楔形形态C.V形形态D.旗形形态正确答案：B,D参考解析：持续整理形态包括三角形、矩形、旗型和楔形。A、C两项均属于反转形态。

60.【多选题】通常情况下，影响某种商品的供给价格弹性大小的因素有()。A.时间B.生产周期C.投入品替代性大小和相似程度D.自然条件正确答案：A,B,C,D参考解析：影响供给价格弹性的因素主要有：①时间(决定供给弹性的首要因素)；②生产周期和自然条件；③投入品替代性大小和相似程度。61.【多选题】行业分析的主要任务包括（  ）。A.预测行业的未来发展趋势，判断行业投资价值B.分析影响行业发展的各种因素及其影响力度C.解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位D.揭示行业投资风险正确答案：A,B,C,D参考解析：行业分析的主要任务1、解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位；2、分析影响行业发展的各种因素及其在国民经济中的地位；3、判断对行业影响的力度；4、预测并引导行业的未来发展趋势；5、判断行业投资价值；6、揭示行业投资风险。故本题选ABCD。62.【多选题】（  ）假设市场参与者会按照他们的利率预期从债券市场的一个偿还期部分自由地转移到另一个偿还期部分，而不受任何阻碍。A.市场预期理论B.流动性偏好理论C.市场分割理论D.偿还期限理论正确答案：A,B参考解析：市场预期理论和流动性偏好理论，都假设市场参与者会按照他们的利率预期从债券市场的一个偿还期部分自由地转移到另一个偿还期部分，而不受任何阻碍。市场分割理论的假设却恰恰相反。63.【多选题】与买进期货合约对冲现货价格上涨风险相比，买进看涨期权进行套期保值的特点有（  ）。A.初始投资更低B.杠杆效用更大C.多付出权利金和时间价值的代价D.限制损失的同时无需支付保证金正确答案：A,B,C,D参考解析：与买进期货合约对冲现货价格上涨风险相比，利用买进看涨期权进行套期保值具有以下特征：第一，初始投入更低，杠杆效用更大。第二，当标的资产价格变化对现货持仓不利时，如标的资产价格上涨，交易者在期货市场的盈利会弥补所提高的现货购买成本；购买看涨期权也可达到此目的，但通过看涨期权多头对冲标的资产价格上涨的风险往往比通过买进期货合约对冲标的资产价格风险要多付出权利金或时间价值的代价。第三，如果标的资产价格变化对现货持仓有利时，如标的资产价格下跌，期货持仓亏损，套期保值者需要补交保证金。64.【多选题】下列关于资产负债率的说法正确的是（  ）。A.反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的B.衡量企业在清算时保护债权人利益的程度C.是负债总额与资产总额的比值D.也被称为举债经营比率正确答案：A,B,C,D参考解析：资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。资产负债率这个指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例，也称举债经营比率。65.【多选题】某债券基金持有1亿元的债券组合，债券组合的久期是4.5，此时国债期货合约CTD券的久期是5.0。经过分析，认为未来市场收益率水平会下降，如果基金公司希望将债券组合的久期调整为5.5，可以（  ）。A.买入国债期货B.买入久期为8的债券C.买入CTD券D.从债券组合中卖出部分久期较小的债券正确答案：B,D参考解析：AC两项，国债期货的久期等于最便宜可交割债券的久期，为5，若买入国债期货或CTD券，与久期为4.5的债券组合相组合，最终的久期范围为4.5～5。66.【多选题】离散型随机变量分布函数图形的特点包括（  ）。A.阶梯型B.连续直线型C.仅在其可能取值处有跳跃D.跳跃值为此随机变量在该处取值的概率正确答案：A,C,D参考解析：有些随机变量，它全部可能取到的值是有限个或可列无限多个，这种随机变量称为离散型随机变量。一般而言，散型随机变量的图像是有限级（或无限级）的阶梯式分段跳跃函数，但也存在分布函数不是阶梯函数的离散型随机变量。67.【多选题】时间序列的编制原则包括（  ）。A.时间一致B.口径一致C.计算方法一致D.对象一致正确答案：A,B,C参考解析：时间序列编制的目的是通过数列中各个指标的比较，来研究社会经济现象的发展及其规律，保证数列在各指标的可比性是编制时间序列的基本原则，具体有以下几点：时间一致，口径一致，计算方法一致。68.【多选题】下列属于证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告要求的是（  ）。A.应当设立专门研究部门或者子公司，建立健全业务管理制度B.对发布证券研究报告行为及相关人员实行集中统一管理C.应当建立证券研究报告发布审阅机制D.应当公平对待证券研究报告的发布对象正确答案：A,B,C,D参考解析：《发布证券研究报告暂行规定》对证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告要求作出相应的规定。AB两项，发布证券研究报告的证券公司、证券投资咨询机构，应当设立专门研究部门或者子公司，建立健全业务管理制度，对发布证券研究报告行为及相关人员实行集中统一管理。C项，证券公司、证券投资咨询机构应当建立证券研究报告发布审阅机制，明确审阅流程，安排专门人员，做好证券研究报告发布前的质量控制和合规审查。D项，证券公司、证券投资咨询机构应当公平对待证券研究报告的发布对象，不得将证券研究报告的内容或者观点，优先提供给公司内部部门、人员或者特定对象。69.【多选题】供给弹性的大小取决于()。A.资源替代的可能性B.供给决策的时间框架C.增加产量所需追加生产要素费用的大小D.必需品与奢侈品正确答案：A,B,C参考解析：供给弹性的大小取决于资源替代的可能性、供给决策的时间框架和增加产量所需追加生产要素费用的大小。70.【多选题】下列对于互换协议作用说法正确的有()。A.对资产负债进行风险管理B.构造新的资产组合C.对利润表进行风险管理D.对所有者权益进行风险管理正确答案：A,B参考解析：通过将互换协议与现有的资产或者负债相结合，一方当事人可以改变资产组合的现金流特征，从而改变资产组合的风险一收益特征。所以，互换协议可以用来对资产负债进行风险管理，也可以用来构造新的资产组合。71.【多选题】下列关于证券市场线的叙述正确的有()。A.证券市场线是用标准差作为风险衡量指标B.如果某证券的价格被低估，则该证券会在证券市场线的上方C.如果某证券的价格被低估，则该证券会在证券市场线的下方D.证券市场线说明只有系统风险才是决定期望收益率的因素正确答案：B,D参考解析：A项，证券市场线是用贝塔系数作为风险衡量指标，即只有系统风险才是决定期望收益率的因素；C项，如果某证券的价格被低估，意味着该证券的期望收益率高于理论水平，则该证券会在证券市场线的上方。72.【多选题】量化投资技术在选股上的应用，主要方式包括()。A.单因素选股B.基本面选股C.多因素选股D.动量、反向选股正确答案：B,C,D参考解析：量化投资技术在选股上的应用，主要方式包括基本面选股，多因素选股，动量、反向选股。73.【多选题】制造业PMI是一个综合指数，由()等几个扩散指数(分类指数)加权计算而成。A.原材料库存指数B.生产量指数C.新订单指数D.从业人员指数正确答案：A,B,C,D参考解析：制造业PMI是一个综合指数，由5个扩散指数(分类指数)加权计算而成。5个分类指数及其权数是依据其对经济的先行影响程度确定的，具体包括：新订单指数，权数为30％；生产量指数，权数为25％；从业人员指数，权数为20％；供应商配送指数，权数为15％；原材料库存指数，权数为10％。73.【多选题】制造业PMI是一个综合指数，由()等几个扩散指数(分类指数)加权计算而成。A.原材料库存指数B.生产量指数C.新订单指数D.从业人员指数正确答案：A,B,C,D参考解析：制造业PMI是一个综合指数，由5个扩散指数(分类指数)加权计算而成。5个分类指数及其权数是依据其对经济的先行影响程度确定的，具体包括：新订单指数，权数为30％；生产量指数，权数为25％；从业人员指数，权数为20％；供应商配送指数，权数为15％；原材料库存指数，权数为10％。74.【多选题】下列各项中，属于当前中国人民银行对社会融资总量的统计范围的有()。A.小额贷款公司贷款B.保险公司赔偿支付C.委托贷款D.银行承兑汇票正确答案：A,B,C,D参考解析：社会融资总量的内涵主要体现在三个方面：(1)金融机构通过资金运用对实体经济提供的全部资金支持，即金融机构资产的综合运用，主要包括人民币各项贷款、外币各项贷款、信托贷款、委托贷款、金融机构持有的企业债券、非金融企业股票、保险公司的赔偿和投资性房地产等。(2)实体经济利用规范的金融工具、在正规金融市场、通过金融机构服务所获得的直接融资，主要包括银行承兑汇票、非金融企业股票筹资及企业债的净发行等。(3)其他融资，主要包括小额贷款公司贷款、贷款公司贷款、产业基金投资等。75.【多选题】下列关于认股权证的表述中，正确的有()。A.认股权证赋予投资者按规定的价格购买一定数量的公司普通股的权利B.认股权证的理论价值等于认股权证的市场价格与认股权证认购股票价格的差额C.当可认购股票市场价格给定时，认股权证的市场价格越高，认股权证的杠杆效应越小D.认股权证的市场价格波动会导致认股权证发行公司普通股的市场价格更大幅度的波动正确答案：A,C参考解析：认股权证是指公司发行的、约定持有人有权在履约期间内或特定到期日按约定价格向本公司购买新股的有价证券。股票的市场价格与认股权证的预购股票价格之间的差额就是认股权证的理论价值。杠杆作用表现为认股权证的市场价格要比其可认购股票的市场价格上涨或下跌的速度快得多。杠杆作用=考察期期初可认购股票市场价格／考察期期初认股权证市场价格。76.【多选题】证券组合的方差是()。A.衡量收益的指标B.衡量风险的指标C.收益率离差平方的数学期望D.不同概率下两个期望收益的差值正确答案：B,C参考解析：方差是衡量风险的指标。证券组合的期望收益率和方差可以通过由其构成的单一证券的期望收益率和方差来表达。77.【多选题】在其他条件不变时，下列说法正确的有()。A.利率上升，引起存款增加B.利率上升，引起贷款增加C.利率上升，企业生产成本增加D.利率降低，会引起资金需求的增加正确答案：A,C,D参考解析：在其他条件不变时，由于利率水平上浮引起存款增加和贷款下降，使居民的消费支出减少，使企业生产成本增加，会同时抑制供给和需求；利率水平的降低则会引起需求和供给的双向扩大。78.【多选题】当采用Black—Scholes模型进行定价时，会导致定价偏差的因素包括()。A.标的资产价格分布并不完全符合对数正态分布B.现实中的市场存在摩擦C.无风险利率是常数D.交易无法连续进行正确答案：A,B,D参考解析：Black—Scholes模型假设：(1)证券交易是连续的。(2)允许卖空衍生证券。(3)没有交易费用和税收，所有证券都是高度可分离的。(4)在衍生证券的有效期内没有红利支付。(5)不存在任何无风险套利机会。(6)无风险利率r为常数且对任何到期日都相同。(7)标的资产价格遵循对数正态分布随机过程。Black—Scholes模型有严格的假设条件，但现实并不完全符合假设导致了模型应用的局限性。比如，股票的价格变化并不严格遵循对数正态分布随机过程，甚至经常是不连续的，即使没有红利，股票价格也可能出现跳跃，现实中的市场存在摩擦。79.【多选题】期货一现货的跨境市场套利交易面临的风险可能会由()因素变动引起。A.利率B.汇率C.关税D.偏好正确答案：A,B参考解析：跨境市场套利会受到利率和国际间汇率的影响。80.【多选题】中央银行进行直接信用控制的具体手段包括（）。A.直接干预B.道义劝告C.信用条件限制D.规定利率限额与信用配额正确答案：A,C,D参考解析：直接信用控制的具体手段包括：规定利率限额与信用配额、信用条件限制，规定金融机构流动性比率和直接干预。道义劝告属于间接信用指导。81.【判断题】关联分析是研究两个或两个以上变量的取值之间存在某种规律性()A.对B.错正确答案：对参考解析：关联分析是研究两个或两个以上变量的取值之间存在某种规律性。82.【判断题】垄断厂商的需求曲线是一条向右上方倾斜的曲线。（）A.对B.错正确答案：错参考解析：垄断厂商的需求曲线是一条向右下方倾斜的曲线，表示：垄断厂商的销售量与市场价格成反方向的变动，垄断厂商可以采用改变销售量的办法来控制市场价格。83.【判断题】外汇占款是指受资国中央银行收购外汇资产而相应投放的本国货币。（

）A.对B.错正确答案：对参考解析：外汇占款是指受资国中央银行收购外汇资产而相应投放的本国货币。84.【判断题】联动性是指金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具。（）A.对B.错正确答案：错参考解析：杠杆性是指金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具。

85.【判断题】在一个弱式有效的证券市场上，任何为了预测未来证券价格走势而对以往价格、交易量等历史信息所进行的技术技分析（移动平均线和K线图等手段）都是徒劳的。()A.对B.错正确答案：对参考解析：在一个弱式有效的证券市场上，任何为了预测未来证券价格走势而对以往价格、交易量等历史信息所进行的技术技分析（移动平均线和K线图等手段）都是徒劳的。86.【判断题】将一定时期内的证券价格（指数）加以平均（通常是收盘价的平均值），并把不同时间的平均值连接起来形成一根MA曲线，用以观察证券价格变动趋势的一种技术指标。（

）A.对B.错正确答案：对参考解析：将一定时期内的证券价格（指数）加以平均（通常是收盘价的平均值），并把不同时间的平均值连接起来形成一根MA曲线，用以观察证券价格变动趋势的一种技术指标。87.【判断题】囚徒困境是两个被捕的囚徒之间的一种特殊博弈，说明为什么甚至在合作对双方都有利时，保持合作也是困难的。（

）A.对B.错正确答案：对参考解析：囚徒困境是两个被捕的囚徒之间的一种特殊博弈，说明为什么甚至在合作对双方都有利时，保持合作也是困难的。88.【判断题】波特价值链由美国哈佛商学院著名战略学家迈克尔·波特提出的“价值链分析法”，把企业内外价值增加的活动分为基本活动和支持性活动。()A.对B.错正确答案：对参考解析：波特价值链由美国哈佛商学院著名战略学家迈克尔·波特提出的“价值链分析法”，把企业内外价值增加的活动分为基本活动和支持性活动。89.【判断题】美林投资时钟理论将每个经济周期划分为四个阶段：复苏期、过热期、滞胀期和衰退期，认为在不同阶段应该配置不同的资产。（

）A.对B.错正确答案：对参考解析：美林投资时钟理论将每个经济周期划分为四个阶段：复苏期、过热期、滞胀期和衰退期，认为在不同阶段应该配置不同的资产。90.【判断题】证券研究报告按研究内容分类包括股票研究、基金研究、债券研究、衍生品研究等。()A.对B.错正确答案：错参考解析：证券研究报告按研究品种分类：股票研究、基金研究、债券研究、衍生品研究等。证券研究报告按研究内容分类：宏观研究、行业研究、策略研究、公司研究、量化研究等。91.【判断题】如果完全竞争的条件受到破坏，或者即使存在完全竞争条件，市场机制在很多场合不能实现资源最优配置，就会出现所谓的市场失灵。（

）A.对B.错正确答案：对参考解析：如果完全竞争的条件受到破坏，或者即使存在完全竞争条件，市场机制在很多场合不能实现资源最优配置，就会出现所谓的市场失灵。92.【判断题】社会福利函数所要解决的中心问题就是确定最大的社会福利状态。社会福利函数解决这一问题的工具是社会无差异曲线和效用可能性曲线。()A.对B.错正确答案：对参考解析：社会福利函数所要解决的中心问题就是确定最大的社会福利状态。社会福利函数解决这一问题的工具是社会无差异曲线和效用可能性曲线。93.【判断题】期货套期保值交易的原理在于：同种商品期货价格走势与现货价格走势方向基本一致，同涨同跌，而在临近到期日时，期货价格相对现货价格通常会呈现回归。（）A.对B.错正确答案：对参考解析：期货套期保值交易的原理在于：同种商品期货价格走势与现货价格走势方向基本一致，同涨同跌，而在临近到期日时，期货价格相对现货价格通常会呈现回归。94.【判断题】如果一个随机变量X最多只能取可数的不同值，则为连续型随机变量。如果X的取值无法一一列出，可以遍取某个区间的任意数值，则为离散型随机变量。()A.对B.错正确答案：错参考解析：如果一个随机变量X最多只能取可数的不同值，则为离散型随机变量。如果X的取值无法一一列出，可以遍取某个区间的任意数值，则为连续型随机变量。95.【判断题】整个行业的市场完全处于一家企业所控制的市场结构，即独家企业生产某种特质产品的情形，即寡头垄断。()A.对B.错正确答案：错参考解析：整个行业的市场完全处于一家企业所控制的市场结构，即独家企业生产某种特质产品的情形，即完全垄断。96.【判断题】目前我国统计部门公布的失业率为城镇登记失业率，即城镇登记失业人数占城镇从业人数与城镇登记失业人数之和的百分比。（）A.对B.错正确答案：对参考解析：目前我国统计部门公布的失业率为城镇登记失业率，即城镇登记失业人数占城镇从业人数与城镇登记失业人数之和的百分比。97.【判断题】杜邦财务体系是将净资产收益率分解为三部分进行分析的方式，分别是利润率、总资产周转率和财务杠杆。（

）A.对B.错正确答案：对参考解析：杜邦财务体系是将净资产收益率分解为三部分进行分析的方式，分别是利润率、总资产周转率和财务杠杆。98.【判断题】单利俗称利滚利、驴打滚、利叠利，是将上期利息并入本金并一并计算利息的一种方法。（）A.对B.错正确答案：错参考解析：复利俗称利滚利、驴打滚、利叠利，是将上期利息并入本金并一并计算利息的一种方法。99.【判断题】投资和储蓄不属于利率的决定和影响因素。()A.对B.错正确答案：错参考解析：利率的决定和影响因素：平均利润率、投资和储蓄、货币供求、借贷资金供求、商品市场与货币市场同时实现均衡的条件、通货膨胀预期、货币政策、商业周期。100.【判断题】行为资产定价模型（BAPM）是谢弗林和斯塔曼在1994年挑战资本资产定价模型的基础上提出来的，是对现代资本资产定价模型（CAPM）的扩展。（

）A.对B.错正确答案：对参考解析：行为资产定价模型（BAPM）是谢弗林和斯塔曼在1994年挑战资本资产定价模型的基础上提出来的，是对现代资本资产定价模型（CAPM）的扩展。材料题根据材料，回答101-104问题王先生打算投资一风险资产组合，年末来自该资产组合的现金流可能为70000或200000元，概率相等，均为0.5；可供选择的无风险国库券投资年利率为6%。查看材料101.【综合题】如果王先生要求8%的风险溢价，则王先生愿意支付（）元去购买该资产组合。A.118421B.151478C.221546D.296973正确答案：A参考解析：预期现金流为0.5×70000＋0.5×200000＝135000（元）。风险溢价为8%，无风险利率为6%，则要求的收益率为14%。因此，资产组合的现值为：135000÷1.14＝118421（元）。查看材料102.【综合题】假定王先生以上题中的价格购买该资产组合，该投资的期望收益率为（  ）。A.12%B.13%C.14%D.15%正确答案：C参考解析：如果资产组合以118421元买入，给定预期的收入为135000元，预期的收益率E（r）计算如下：118421×[1＋E（r）]＝135000（元），E（r）＝14%。查看材料103.【综合题】假定现在王先生要求12%的风险溢价，则其愿意支付的价格为（  ）元。A.114407B.120589C.124507D.150236正确答案：A参考解析：如果王先生要求的风险溢价为12%，则要求的收益率为6%＋12%＝18%，该资产组合的现值就是135000/1.18＝114407（元）。查看材料104.【综合题】比较第1小题和第3小题的答案，关于投资所要求的风险溢价与售价之间的关系，结论正确的是（  ）。A.对于一给定的现金流，要求有更高的风险溢价的资产组合必须以更高的价格售出，预期价值的多余折扣相当于风险的罚金B.对于一给定的现金流，要求有更高的风险溢价的资产组合可以以与风险溢价较低的资产组合相等的价格售出，预期价值的多余折扣相当于风险的罚金C.对于一给定的现金流，要求有更低的风险溢价的资产组合必须以更低的价格售出，预期价值的多余折扣相当于风险的罚金D.对于一给定的现金流，要求有更高的风险溢价的资产组合必须以更低的价格售出，预期价值的多余折扣相当于风险的罚金正确答案：D参考解析：风险溢价是指投资者要求较高的收益以抵消更大的风险。这种超出无风险收益率之上的必要收益率就是风险溢价。对于一给定的现金流，要求有更高的风险溢价的资产组合必须以更低的价格售出，预期价值的多余折扣相当于风险的罚金。背景材料材料题根据以下材料，回答105-106题下表是某年某地居民消费价格指数与上一年同比的涨幅情况查看材料105.【综合题】根据材料中表格，可以得出的结论是(  )。A.当地居民的消费能力下降了B.当年当地物价同比上一年仍是上涨的C.当地居民的生活水平提高了D.当年下半年当地的物价同比涨幅明显下降了正确答案：B,D参考解析：在我国，消费者价格指数即居民消费价格指数，反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格变动趋势及程度的相对数，是对城市居民消费价格指数和农村居民消费价格指数进行综合汇总计算的结果。从表中可看出，该地区当年的居民消费价格指数相对于上一年的涨幅均为正数，说明当地物价同比上一年是上涨的；下半年居民消费价格指数同比涨幅的数据明显小于上半年的数据，表明下半年当地的物价同比涨幅明显下降了。查看材料106.【综合题】生产者价格指数与居民消费指数的区别在于(  )。A.CPI只反映了工业品出厂价格的变动情况B.PPI只反映了工业品出厂价格的变动情况C.PPI不包括服务价格变动D.CPI不包括服务价格变动正确答案：B,C参考解析：生产者价格指数（PPI）也被称为工业品出厂价格指数，与居民消费价格指数（CPI）相比，工业品出厂价格指数只反映了工业品出厂价格的变动情况，没有包括服务价格的变动，其变动也要比居民消费价格剧烈一些。背景材料材料题根据以下材料，回答107-109题已知某公司某年财务数据如下：年初存货69万元，年初流动资产130万元，年末存货62万元，年末流动资产123万元，营业利润96万元，营业成本304万元，利润总额53万元，净利润37万元。查看材料107.【综合题】存货周转天数为(  )天。A.75.6B.76.6C.77.6D.78.6正确答案：C参考解析：存货周转天数=360/存货周转率=平均存货x360/营业成本=【(69+62)/2】x360/304=77.6(天)查看材料108.【综合题】流动资产周转率为(  )次。A.1.2B.2.2C.3.2D.4.2正确答案：C参考解析：流动资产周转率=营业收入/平均流动资产=(96+304)/【(130+123)/2】=3.2(次)查看材料109.【综合题】营业净利率为(  )。A.7.25%B.8.25%C.9.25%D.10.25%正确