2009年期货市场教程历年计算题附答案(四)1

2009年期货市场教程历年计算题附答案(四)146、某年六月的S&P500指数为800点，市场上的利率为6%，每年的股利率为4%，则理论上六个月后到期的S&P500指数为（）。

A、760

B、792

C、808

D、840

答案：C

解析：如题，每年的净利率=资金成本资金收益=6%4%=2%，半年的净利率=2%/2=1%，对1张合约而言，6个月（半年）后的理论点数=800×（1+1%）=808。

47、某投机者预测10月份大豆期货合约价格将上升，故买入10手（10吨/手）大豆期货合约，成交价格为2030元/吨。可此后价格不升反降，为了补救，该投机者在2015元/吨的价格再次买入5手合约，当市价反弹到（）时才可以避免损失。

A、2030元/吨

B、2020元/吨

C、2015元/吨

D、2025元/吨

答案：D

解析：如题，反弹价格=（2030×10+2015×5）/15=2025元/吨。

48、某短期存款凭证于2003年2月10日发出，票面金额为10000元，载明为一年期，年利率为10%。某投资者于2003年11月10日出价购买，当时的市场年利率为8%。则该投资者的购买价格为（）元。

A、9756

B、9804

C、10784

D、10732

答案：C

解析：如题，存款凭证到期时的将来值=10000×（1+10%）=11000，投资者购买距到期还有3个月，故购买价格=11000/（1+8%/4）=10784。

49、6月5日，买卖双方签订一份3个月后交割的一篮子股票组合的远期合约，该一篮子股票组合与恒生指数构成完全对应，此时的恒生指数为15000点，恒生指数的合约乘数为50港元，市场利率为8%。该股票组合在8月5日可收到10000港元的红利。则此远期合约的合理价格为（）港元_____。

A、15214

B、752000

C、753856

D、754933

答案：D

解析：如题，股票组合的市场价格=15000×50=750000，因为是3个月交割的一篮子股票组合远期合约，故资金持有成本=（750000×8%）/4=15000，持有1个月红利的本利和=10000×（1+8%/12）=10067，因此合理价格=750000+1500010067=754933。

50、某投资者做一个5月份玉米的卖出蝶式期权组合，他卖出一个敲定价格为260的看涨期权，收入权利金25美分。买入两个敲定价格270的看涨期权，付出权利金18美分。再卖出一个敲定价格为280的看涨期权，收入权利金17美分。则该组合的最大收益和风险为（）。

A、6，5

B、6，4

C、8，5

D、8，4

答案：B

解析：如题，该组合的最大收益=25+1718×2=6，最大风险=2702606=4，因此选B。

51、近一段时间来，9月份黄豆的最低价为2280元/吨，达到最高价3460元/吨后开始回落，则根据百分比线，价格回落到（）左右后，才会开始反弹。

A、2673元/吨

B、3066元/吨

C、2870元/吨

D、2575元/吨

答案：A

解析：如题，根据教材百分比线理论，当回落到1/3处，人们一般认为回落够了，此时回落价格=（34602280）×1/3=393，因此此时价格=2280+393=2673。

52、某金矿公司公司预计三个月后将出售黄金，故先卖出黄金期货，价格为298美元，出售黄金时的市价为308美元，同时以311美元回补黄金期货，其有效黄金售价为（）。

A、308美元

B、321美元

C、295美元

D、301美元

答案：C

解析：如题，首先判断亏损还是盈利，卖出（空头）→价格下跌为盈利，现价格上涨，故期货是亏损的，亏损额=311298=13美元。故有效黄金售价=30813=295。

53、某投机者在6月份以180点的权利金买入一张9月份到期，执行价格为13000点的股票指数看涨期权，同时他又以100点的权利金买入一张9月份到期，执行价格为12500点的同一指数看跌期权。从理论上讲，该投机者的最大亏损为（）。

A、80点

B、100点

C、180点

D、280点

答