羚锐制药股份有限公司盈利能力分析

本科论文摘要对于企业而言，随着我国市场经济的逐渐发展，非常多的企业开始进行跨国之间的贸易，企业的结构开始越发的复杂，所以对一个公司展开财务数据分析，并对得到财务数据分析可以总结出一些有利于公司发展的建议而显的越来越重要。财务分析就是公司的相关财务人员利用公司近些年的财务报表进行数据分析从而得到结论并反映出公司一段时间的经营状况，公司的经营状况一般是由现金流量表、资产负债表、利润表等来显示出来的。财务人员对这些报表进行分析，可以让公司的管理层们快速有效的看出公司的盈利能力，还可以让他们提前发现企业在未来的经营中会产生什么样的问题。这样就可以使他们提前做出正确的决策，用最微弱的经营风险和良好的财务状况使企业来得到最大的利润。所以企业从上到下的人员都非常关心企业的盈利能力，且非常重视企业盈利能力的变动走向。本文对羚锐公司的盈利能力进行分析，并对比羚锐公司近两年的财务数据，指出该公司盈利能力下降的问题并展开详尽的原因分析，进而提出相应的改进措施。该文对羚锐制药股份有限公司以及类似我国中小企业的长期发展和盈利有着一定的指导作用。关键词：盈利能力；利润；财务数据AbstractForenterprises,withthedeepeningofmarketeconomy,thenumberoftransnationaloperationsamongenterprisesisincreasing,andthestructureofenterprisesisbecomingmoreandmorecomplex..Itismoreandmoreimportanttoanalyzethefinancialdataofenterprisesandgetthecorrectdecisionthroughtheanalysisofthesefinancialdata.Financialanalysismeansthatthefinancialpersonnelofanenterpriseusethefinancialdataoftheenterprisetoanalyzeanddeterminetheoperationstatusoftheenterpriseforaperiodoftime.Theoperationstatusofanenterpriseisusuallyreflectedbythecashflowstatement,balancesheetandprofitstatementoftheenterprise.Byanalyzingthedataofthesestatements,managersofenterprisescaneffectivelyunderstandthelevelofenterprisediscoveryability,andcanalsofindoutthefuturebusinessrisksofenterprises,sothattheycanmakecorrectdecisionsinadvance,andusetheweakestbusinessrisksandgoodfinancialconditionstomakeenterprisesgetthemaximumprofits.Therefore,peoplefromtoptobottomoftheenterpriseareveryconcernedabouttheprofitabilityoftheenterprise,andattachgreatimportancetothechangetrendoftheprofitabilityoftheenterprise.ThispaperanalyzestheprofitabilityofLingruicompany,andcomparesthefinancialdataofLingruicompanyinrecenttwoyears,pointsouttheproblemofthecompany'sprofitabilitydeclineandmakesadetailedanalysisofthecauses,andthenputsforwardthecorrespondingimprovementmeasures.Thispaperhasacertainguidingeffectonthelong-termdevelopmentandprofitabilityofLingruiPharmaceuticalCo.,Ltd.andsimilarsmallandmedium-sizedenterprisesinChina.Keywords:Profitability;Profits;Financialdata目录第1章绪论 11.1研究背景与意义 11.1.1研究背景 11.1.2研究意义 11.2国内外研究现状 21.2.1国内研究现状 21.2.2国外研究现状 21.3研究内容与方法 31.3.1研究内容 31.3.2研究方法 3第2章盈利能力相关理论概述 42.1盈利能力的含义 42.2盈利能力分析常用的财务指标 42.2.1销售净利率 42.2.2成本费用利润率 52.2.3总资产收益率 52.2.4净资产收益率 62.3盈利能力分析的重要性 6第3章羚锐制药股份有限公司概况及盈利能力分析 83.1公司简介 83.2经营盈利能力分析 83.2.1销售毛利率分析 83.2.2销售净利率和营业利润率分析 93.2.3成本费用利润率分析 103.3资产盈利能力分析 113.3.1总资产收益率分析 113.3.2总资产净利率分析 123.4资本盈利能力分析 133.4.1净资产收益率分析 133.4.2资本收益率分析 13第4章公司盈利能力下降的原因 14第5章提高羚锐公司盈利能力的措施 155.1改进经营盈利能力的措施 155.1.1提高营业收入 155.1.2控制成本费用 155.2改善资产盈利能力的措施 155.2.1提高资产的运营能力 155.2.2提高资产投入产出的效率 165.3改善资本盈利能力的措施 165.3.1提高市场竞争优势 165.3.2关注企业的资本结构 16第6章结论 17参考文献 18致谢 19附录一中文译文 20 附录二外文原文 22第1章绪论1.1研究背景与意义1.1.1研究背景近些年来我国的公司都在快速的发展中，这对社会的发展提供了很大的帮助，比如在一定的程度上改善我国的进出口贸易，提高国家的GDP，很大一部分缓解了我国多年的就业问题等等。但是一个企业的发展并不是那么的顺利的，如企业在发展过程中会产生盈利能力低、风险抵御能力低、企业流动资产低和人才的流失等等。而盈利能力的高低就是一个企业能否赚取利润的标准。企业的经营目的是为了赚取更多的利润和能够稳定经营，而赚取更多的利润又是一个公司稳定发展的最终目的和根本保障。所以能够得出盈利能力的高低就是企业经营者发现企业发展的问题，改善企业管理一个关键数据。通过查找发现了羚锐制药股份有限公司在最近几年的财务数据出现了盈利能力下降的问题，为解决这一问题，本文对该公司的盈利能力进行分析来找出原因。1.1.2研究意义本篇文章通过对羚锐公司近三年来的销售毛利率、销售净利率、总资产收益率、净资产收益率等等数据来对比，从而分析出该公司在盈利能力方面出现的问题，这样能使公司的管理者意识到决策中出现的问题，从而提出一些建议，以提高公司盈利能力，对羚锐制药股份有限公司的长期发展和盈利有着一定的指导作用。1.2国内外研究现状1.2.1国外研究现状GeorgeT.Eriedlob，LydiaL.F（2003）认为企业分析盈利能力都首先讨论什么是利润，哪里得到报告，和如何去比较它。企业净收入的计算公式为企业的收入和收益减去费用和损失。报表的大部分数据与企业的业务相关，此报表是评价和熟悉业务的表现。1.2.2国内研究现状孔凡娜(2016)指出对我国的中小企业在对盈利能力分析中存在的三大问题：第一，太单方面去评价企业盈利能力；第二，忽视了企业资本的组成对民营中小企业盈利能力产生的影响；第三，很多企业没有认知到企业资产运营对民营中小企业盈利能力也有一定的相关联。史聪佩(2016)认为一个企业的盈利能力状态由三部分组成分别为增长时期，常规时期，平稳时期。同时还指出在对企业盈利能力分析时要尽量多考虑各方面的因素，这样才可以使盈利能力分析的较为准确。杨娴婷，胡冰（2015）认为有两个重要原因影响企业的盈利能力，一个是企业自身的内部原因，另一个是企业外部的环境原因。其中内部原因为一个企业资产、资本的构成和其自身的发展规模。而宏观经济环境，则表现为企业外部环境原因中。1.3研究内容与研究方法1.3.1研究内容论文由摘要、目录、正文、中文文献和外文文献构成，本篇论文主要分为六个章节。第一章是绪论，由研究背景、研究意义、国内外研究现状、研究内容和研究方法组成。第二章是关于盈利能力分析的相关理论概述，并介绍盈利能力的含义和一系列衡量盈利能力的相关财务指标和计算公式。第三章：对羚锐制药股份有限公司盈利能力分析。主要根据公司近三年相关财务数据对盈利能力进行分析，并予以评价。第四章：根据上一章结论分析羚锐公司盈利能力下降原因。第五章：根据分析出的原因，提出解决方案。第六章：根据前几章的概述与分析得出结论。1.3.2研究方法文献研究法利用中国知网、企业官网、图书馆资料以及自购的书籍等渠道，通过广泛的查阅国内外盈利能力的相关文献来获得资料，从而更好的把握盈利能力分析的相关知识理论。（2）数据对比分析法运用此方法，主要是对羚锐制药股份有限公司近两年的盈利能力的状况进行比较分析和归纳总结，从而提出公司在经营过程中存在的问题。第2章盈利能力相关理论概述2.1盈利能力的含义盈利能力通常表示为公司在一段时期内赚取利润的能力。利润是每一个公司都很看中的问题，其是股东的投入资金的收入，是企业经营者在对企业经营过程中能力的体现。因此，对企业一段时期内进行盈利能力分析是一项十分重要的工作。人们通常会通过对\t"/item/%E4%BC%81%E4%B8%9A%E7%9B%88%E5%88%A9%E8%83%BD%E5%8A%9B%E5%88%86%E6%9E%90/_blank"销售毛利率、\t"/item/%E4%BC%81%E4%B8%9A%E7%9B%88%E5%88%A9%E8%83%BD%E5%8A%9B%E5%88%86%E6%9E%90/_blank"销售净利率、\t"/item/%E4%BC%81%E4%B8%9A%E7%9B%88%E5%88%A9%E8%83%BD%E5%8A%9B%E5%88%86%E6%9E%90/_blank"成本费用利润率等指标来考察企业盈利能力。2.2盈利能力分析常用的财务指标2.2.1销售净利率分析销售净利率即公司赚取的净利润和公司销售收入的百分比。其计算公式通常为：销售净利率=(\t"/item/%E9%94%80%E5%94%AE%E5%87%80%E5%88%A9%E7%8E%87/_blank"净利润/销售收入)×100%销售净利率代表的是公司在一段时期内每一元钱的销售收入可以为公司带来多大的利润，它随着净利润的增长而增长，和销售的收入形成反比例。公司每一年销售获得的收入增多的同时也需要让净利润增多，只有这样才能够让企业的销售净利率保持不变或增加。2.2.2成本费用利润率成本费用利润率是公司一段时期内获取的利润额和企业经营过程中产生的成本及费用总额的百分比。计算公式通常为：成本费用率=成本费用总额(营业成本、期间费用)/营业收入×100%；成本费用利润率=（利润总额÷\t"/item/%E6%88%90%E6%9C%AC%E8%B4%B9%E7%94%A8%E7%8E%87/_blank"成本费用总额）×100%成本费用利润率表明公司在一段时期内每一元钱的销售成本可以为公司带来多大的利润。该项指标的变化就代表着企业获取利润的变化，如果该项指标数值越高就说明该公司的经营效益越好，反之则说明公司的经营效益差。2.2.3总资产收益率总资产收益率是公司一段时期内进行投资获得的利润与投资总额的百分比。公司投资获得的利润简单来说就是公司支付利息获得的利润和交公司所得税之前的利润两者相加，投资总额为公司当期资产总额和上期资产总额的平均数值。其计算公式通常为：总资产收益率=(\t"/item/%E6%80%BB%E8%B5%84%E4%BA%A7%E6%94%B6%E7%9B%8A%E7%8E%87/_blank"息税前利润/平均\t"/item/%E6%80%BB%E8%B5%84%E4%BA%A7%E6%94%B6%E7%9B%8A%E7%8E%87/_blank"资产总额)×100%总资产收益率代表的是公司包括\t"/item/%E6%80%BB%E8%B5%84%E4%BA%A7%E6%8A%A5%E9%85%AC%E7%8E%87/_blank"净资产和负债在内的全部资产的总和的获取利润多少的能力，是用来评估\t"/item/%E6%80%BB%E8%B5%84%E4%BA%A7%E6%8A%A5%E9%85%AC%E7%8E%87/_blank"公司资产运作能力的一项评价标准。2.2.4总资产净利率总资产净利率是公司一段时期内获取的净利润与公司当期资产总额和上期资产总额平均数值的百分比，也是评价公司盈利能力的标准。其计算公式通常为：总资产净利率=(\t"/item/%E6%80%BB%E8%B5%84%E4%BA%A7%E6%94%B6%E7%9B%8A%E7%8E%87/_blank"净利润/平均\t"/item/%E6%80%BB%E8%B5%84%E4%BA%A7%E6%94%B6%E7%9B%8A%E7%8E%87/_blank"资产总额)×100%平均资产总额=(年初资产总额+年末资产总额)/2)在公司经营生产过程中该项指标是一个更有说服力的考核指标。其数值的高低可以很简单明了的看出公司就目前来说的竞争能力强弱以及在未来的时间里的\t"/item/%E6%80%BB%E8%B5%84%E4%BA%A7%E6%94%B6%E7%9B%8A%E7%8E%87/_blank"发展能力。2.2.5净资产收益率净资产收益率是公司一段时期内获取的净利润与公司\t"/item/%E5%87%80%E8%B5%84%E4%BA%A7%E6%94%B6%E7%9B%8A%E7%8E%87/_blank"平均股东权益的百分比，其计算公式通常为：净资产收益率=（税后利润+利润分配）/（所有者权益+少数股东权益）净资产收益率代表的是公司的股东\t"/item/%E5%87%80%E8%B5%84%E4%BA%A7%E6%94%B6%E7%9B%8A%E7%8E%87/_blank"收益水平，其数值如果高就代表投资获得的收益高，反之，则代表获取的收益低。也是可以作为评价公司盈利能力的一大指标。2.3盈利能力分析的重要性公司在发展过程中管理层经常需要及时的了解公司各项财务数据，并通过这些数据得知如何才能让公司盈利能力变强，带来更多的现金流，从而让公司偿还债款的能力也变强等等。对于企业的投资者来说，他们对公司投资最主要的目的就是获取更大的利润，所以他们最为看中公司的盈利能力状况，人们普遍也会将资金投资到一些盈利能力强的公司。对于公司的债权人来说，公司的利润是该公司偿还债款的资金来源，尤其是对于公司的长期债务来说，所以公司盈利能力的大小会直接关系到其偿还债款的能力。对于公司的管理工作人员来说，盈利能力就可以很直接的代表他们的工作成绩。能够表现出其工作业绩的大小。用公司的盈利能力指标和该行业的其他类似公司进行对比，就可以得知该公司管理工作人员工作成绩的好坏。因此，对一个公司来说进行盈利能力分析可以知道公司是否可以保障投资者的权益，是否能够保障到债权人的权益，能够让公司员工更加了解公司的盈利能力，也能使公司的管理者意识到他们的决策是否出现问题等等。第3章羚锐制药股份有限公司概况及盈利能力分析3.1公司简介河南羚锐制药股份有限公司（以下简称羚锐公司），是一家发展于大别山区的上市医药公司。其总部具体位置位于河南省新县，目前企业总资产近10亿元，每年创造税收高达8000余万元，是当地经济发展的龙头型企业。3.2经营盈利能力分析3.2.1销售毛利率分析表3-1羚锐公司2017-2019年销售毛利率计算表年份项目2017年2018年2019年营业收入（万元）159482.93169102.74130458.44营业成本（万元）38000.438104.3737188.21毛利（万元）121482.53130998.3793270.23销售毛利率76.17%77.47%71.49%根据表3-1的数据显示，2017-2019年间羚锐公司的销售毛利率呈现先上升后下降的趋势，而且2018年间到2019年的波动较大，这说明了该公司的毛利率是在一个不稳定的状态。2018年羚锐公司的销售毛利率与2017年进行比较上升了1.3%，增长幅度是1.70%，2018年羚锐公司的营业收入相比较2017年增长了9619.81万元，即增长幅度高达6.03%。2018年羚锐公司的营业成本与2017年相比较也增加了103.97万元，增长幅度为0.27%。但是在羚锐公司在2019年与2018年的销售毛利率相比较下降了5.98%，下降率高达7.71%，在2019年羚锐公司的营业收入与2018年相比较下降了38644.3万元，即下降幅度高达22.85%，但是羚锐公司的营业成本在2019年与2018年比较中下降了916.16万元，下降率为2.4%。由此数据可分析出公司在2017到2018年虽然销售成本较2017年增加了，但是由于公司的营业收入的增加率大于公司营业成本的增加率，所以公司在2018年的销售毛利率较2017年还是增加了1.70%。而2019年到2018年间虽然公司的营业成本下降了，但是营业收入高达22.85%的下降率远超营业成本的下降率，所以导致公司在2019年的毛利率下降5.98%。由此可见，想要提高公司的盈利能力，更重要的是保证公司营业收入的增加，其次是要控制好公司的营业成本，不能使公司的营业成本过高，更不能让公司的营业成本增长率大于销售收入增长率，否者再少的营业成本减少都是弥补不了营业收入的减少的。3.2.2销售净利率和营业利润率分析表3-2羚锐公司2017-2019年销售净利率和营业利润率计算表年份项目2017年2018年2019年营业收入（万元）159482.93169102.74130458.44营业成本（万元）38000.438104.3737188.21毛利（万元）121482.53130998.3793270.23成本费用总额（万元）134712.05138703.11110134.39营业利润（万元）25304.8230965.3822363.60利润总额（万元）25251.9030906.4722883.48净利润（万元）21496.2726058.5119354.51销售净利率13.48%15.41%14.83%营业利润率15.86%18.31%17.14%根据表3-2数据可知近三年羚锐公司的销售净利率和营业利润率的数值都表现出先上涨，然后再下降的变化。羚锐公司2018年的销售净利率较2017年比较上升了1.93%，且上升率高达12.52%，主要原因为羚锐公司营业收入的增加使得其销售净利率也跟着增加。羚锐公司2019年的销售净利率与2018年相比较下降了0.58%，下降率为3.76%，从此我们可以得到结论虽然羚锐公司在2019年营业收入大幅度降低，但是公司产生的成本费用得到了有效的控制使得这一年的销售净利润下降并不是很大。公司营业利润率的情况与销售净利率的情况相同，也是呈现先上升后下降的趋势。2017年与2018年相比营业利润率上升了2.45%，上升率为13.38%，原因同上述一样，是因为2018年羚锐公司销售收入大幅度上升的原因。2018年与2019相比营业利润率下降了1.17%，下降率为6.38%，原因一样同上，如果不是2019年公司在成本控制方面有所改善，营业收入的大幅度下降会导致公司营业利润率的下降。3.2.3成本费用利润率分析表3-3羚锐公司2018-2019年成本费用利润率分析表年份项目2017年2018年2019年成本费用总额（万元）134712.05138703.11110134.39利润总额（万元）25251.9030906.4722883.48成本费用利润率18.74%22.28%20.77%成本费用利润率表示企业付出的费用以及成本能够带来多少的利润。根据表3-3的数据显示，公司在2017年的时候，每100元的成本和费用给公司创造的利润总额是18.74元，在2018年的时候每100元的成本和费用给公司创造的利润总额22.28元。上升了3.54元，上升率为15.9%。而在2019年的时候每100元的成本和费用给公司创造的利润总额为20.77元。下降了1.51元，下降率为6.77%。这说明企业从2017年到2018年营业收入的上升使企业在2018年的成本费用利润率达到了顶峰每100元的成本和费用给公司创造的利润总额22.28元，但是2019年企业出现了营业收入的大量下降，甚至低于2017年还要很多，但是企业2019年的成本费用利润率低于2017年，说明公司在这一年间虽然营业收入大量下降，但是在成本控制方面做的非常不错，从而使企业的成本费用率没有下降太多。3.3资产盈利能力分析3.3.1总资产收益率分析表3-4羚锐公司2018-2019年总资产收益率指标计算表年份项目2017年2018年2019年营业收入（万元）159482.93169102.74130458.44息税前利润（万元）26509.0131659.2723333.25平均总资产（万元）343685.80345172.86337524.77净利润（万元）21496.2726058.5119354.51总资产周转率（次）0.46400.48990.3865息税前利润率16.62%18.72%17.89%总资产收益率7.71%9.17%6.91%根据表3-4的数据显示，可以分析出羚锐公司近两年息税前利润率以及总资产周转率的数值变化对公司总资产收益率指标产生的影响。2018年羚锐公司总资产收益率变化为：9.17%-7.71%=1.46%；2019年羚锐公司总资产收益率变化为：6.91%-9.17%=-2.26%。原因如下:2018年羚锐公司总资产周转率的变动影响=（0.4899-0.4640）*16.62%=0.43%；2018年羚锐公司息税前利润率的变动影响=（18.72%-16.62%）*0.4899=1.03%；2019年羚锐公司总资产周转率的变动影响=（0.3865-0.4899）*18.72%=-1.94%；2019年羚锐公司息税前利润率的变动影响=（17.89%-18.72%）*0.3865=-0.32%。由上述分析得到的数据可以了解到羚锐公司2018年与2017年的总资产收益率相比指标指数增长了1.46%，而且通过公式计算得出总资产周转率变动让总资产收益率增加了0.43%，而息税前利润率的变动让总资产收益率增长了1.03%。所以可以得知2018年羚锐公司总资产收益率上升最主要原因为息税前利润的上升，究其原因，是由于企业2018年营业收入的大幅度增长。2019年羚锐公司的总资产收益率与2018年相比较减少了2.26%，总资产周转率的下降导致总资产收益率减少幅度为1.94%，息税前利润率的下降导致总资产收益率减少幅度为0.32%。所以可以得知羚锐公司2019年总资产收益率减少的主要原因是由于公司总资产周转率的大幅度下降，从而使得总资产收益率大幅度下降。这说明，羚锐公司提高盈利能力的关键就是增加公司的总资产收益率，而提高这条指标的关键就在于让公司的总资产周转率变快。3.3.2总资产净利率分析表3-5羚锐公司2017-2019年总资产净利率指标计算表年份项目2017年2018年2019年营业收入（万元）159482.93169102.74130458.44平均总资产（万元）343685.80345172.86337524.77净利润（万元）21496.2726058.5119354.51总资产周转率（次）0.46400.48990.3865销售净利率13.48%15.41%14.84%总资产净利率6.25%7.55%5.73%根据表3-5的数据显示，可以分析出羚锐公司近两年销售净利率以及资产周转率的数值变化对公司总资产净利率指标产生的影响。2018年羚锐公司总资产净利率的变化=7.55%-6.25%=1.3%；2019年羚锐公司总资产净利率的变化=5.73%-7.55%=-1.82%。原因如下：2018年羚锐公司销售净利率的变动影响=（15.41%-13.48%）*0.4640=0.9%；2018年羚锐公司总资产周转率的变动影响=（0.4899-0.4640）*15.41%=0.4%；2019年羚锐公司销售净利率的变动影响=（14.84%-15.41%）*0.4899=-0.28%；2019年羚锐公司总资产周转率的变动影响=（0.3865-0.4899）*14.84%=-1.54%。分析结果显示，总资产净利率的情况与总资产收益率的情况大体上是一致的，2018年羚锐公司总资产净利率提高是因为总资产周转率的上升，使得公司总资产净利率指标上升了0.4%，而羚锐公司总资产净利率提升是因为销售净利率的上升，使得公司总资产净利率指标0.9%，由此可以看出，羚锐公司投入产出的水平越高，羚锐公司的总资产净利率指标也越高，公司的利润也就越高。在2019年羚锐公司总资产净利率下降是由于总资产周转率的下降，使得公司的总资产净利率指标下降了1.54%。还有公司总资产净利率降低是由于销售净利率的下降，使得公司总资产净利率指标下降了0.28%，2019年羚锐公司的总资产净利率下降达到了1.82%，与2018年相比较下降率达到了24.11%，这个下降的比例是非常大的，说明2019年公司的投入产出水平比较低，产生的利润太少。3.4资本盈利能力分析3.4.1净资产收益率分析表3-6羚锐公司2017-2019年净资产收益率计算表年份项目2017年2018年2019年平均股东权益（万元）212604.58217724.93222189.68净利润（万元）21496.2726058.5119354.51净资产收益率10.11%11.97%8.71%根据表3-6的数据显示，羚锐公司近三年来的净资产收益率表现出先小幅度的上升，然后又大幅度下降的变化趋势，这说明羚锐公司的投资报酬率也是一样的变化趋势，公司管理者在管理期间利用公司净资产给公司创造了利润后来又下降，意味着公司的盈利能力也是上升后又下降。2018年与2017年相比，2018年羚锐公司的净资产收益率上涨了1.86%，上涨率为18.39%。2019年与2018年相比，2019年羚锐公司的净资产收益率下降了3.26%，下降率为高达27.23%。净资产收益率作为盈利能力分析中的一项重要指标，它可以直接看出企业一段时期的资本盈利能力，并且它影响着公司股东价值的高低。从表可看出羚锐公司在2018年是三年中净资产收益率最高的一年，由此可表明公司2018年间盈利能力良好，战略方案好扩大了生产规模，扩大了销量，提高了销售利润，使企业的盈利能力不断上升，资本增值能力不断上升，但在2019年公司销售收入剧烈下降使得公司净利润降低从而导致了净资产收益率降低。3.4.2资本收益率分析表3-7羚锐公司2017-2019年资本收益率计算表年份项目2017年2018年2019年平均总资产（万元）343685.80345172.86337524.77净利润（万元）21496.2726058.5119354.51实收资本（万元）58644.9158644.9159232.08资本收益率36.65%44.43%32.67%根据表3-7的数据显示，羚锐公司近三年的资本收益率呈现先上升再下降的趋势，羚锐公司2018年资本收益率与2017年相比较上升了7.78%，上升率高达21.22%。而羚锐公司2019年资本收益率与2018年相比较却下降了11.76%，下降率为26.46%。这说明公司在2018年的时候资本收益率最高，这站在投资者的角度来看，公司的资本收益率越高越表明公司自身的投资所得到的收益越高，投资人的风险也就低，这会让他们继续去投资该公司。但是在2019年公司的资本收益率大幅度下降，这样就会使得投资者重新考虑是不是继续投资该公司。这样就会直接影响公司在下一年收到的资本。公司资本收益率的高低，是公司管理人员对公司管理工作的好坏最为集中的表现。所以对公司进行资本收益率的分析可以让公司的投资人了解是否继续对公司追加投资，让公司管理者清楚自己工作的好坏，由此可见，公司的资本收益率的高低也是与盈利能力密切相关的。公司盈利能力下降的原因从第3章的分析中不难看出，羚锐公司从2017到2019年无论是销售毛利率、销售净利率、营业利润率、总资产收益率、资本收益率等等都是表现为先上升，然后再下降的走向，许多指标在2018年也是一个顶峰的状态。从而知道企业在2019年的盈利能力状况不佳，原因是多方面的。企业在2019年的营业收入要比往年低的很多，而营业成本相比也没有降下来很多，从而使2019年的毛利和销售毛利率低于往年，还有营业利润、利润总额、净利润、成本费用利润率都是与营业收入的高低密切相关的，所以羚锐公司2019年盈利能力下降的最大原因就是营业收入的下降。然后是企业在2019年的息税前利润大幅度下降和平均总资产低于往年，所以使得企业在2019年的总资产周转率、息税前利润率、总资产收益率都要低于往年，这些都是很直观的影响企业盈利能力的指标，它们的下降必然会导致企业盈利能力的下降。然后是企业2019年总资产净利率的大幅度下降，原因是羚锐公司在这一年的销售净利率以及总资产周转率的下降，表现为在2019年公司投入资本与产出资本的水平比较低，产生的利润少，所以这一原因也导致公司2019年盈利能力的下降。其次是公司在2019年净资产收益率的下降，究其主要原因又是因为公司2019年的销售收入的大幅度下降，净利润的下降所导致的。最后是企业在2019年资本收益率下降的原因也是因为企业2019年的净利润的大幅度下降，这个指标影响的是企业自有投资的经济效益，它的下降会使投资者重新考虑该公司，资本收益率越低越说明公司的盈利能力低下，投资的风险越大。第5章提高羚锐公司盈利能力的措施5.1改进经营盈利能力的措施5.1.1提高营业收入营业收入是无论任何一家企业经营生产的最终目标，所以让企业营业收入增加是一个企业获得利润的最主要的一大前提，如果企业的营业收入一直得不到增长，即使企业成本费用控制的再好这对企业盈利能力的帮助还是微不足道的。如今社会是电子化信息时代，羚锐公司可以顺应时代去尝试由传统销售模式向线上线下销售的经营模式，从而来增加公司的客户群体，使客户数量增多，客户数量增多就会使营业收入增加。羚锐公司还需要把握市场的走向，要根据消费者的需求来适当的改变自己，不能盲目的生产，避免出现大量药品滞销的局面。想要提高收入，还需要淘汰一些落后的药品，去更新生产符合市场需求的产品来进行销售。5.1.2控制成本费用想要提高企业的盈利能力，就要在营业收入增长的同时一定要控制好成本，绝对不能使成本增长率大于营业收入的增长率，不然就算营业收入增加的再多都是没有用处的。所以羚锐公司往后应该加强对公司成本费用的控制，让营业成本以及期间费用的产生降到最低，在未来的经营当中更不能让由于成本费用的过大导致公司亏损。管理层必须要加强成本观念，要求公司把成本控制提高到管理层面，制定一系列合理有效的方法来降低企业的成本和费用来提高盈利能力。降低公司的成本和费用还要考虑运用怎样的办法可以使单位成本费用给