美元债双：政策偏鸽叠加就业数据降温美债收益率高位回落

内容目录TOC\o"1-1"\h\z\u美债基准利率 5美国宏观经济与流动性 6汇率 9海外美元债 10中资美元债 11调级行动 12风险提示 13图表目录图2年期与10年期美债利率 5图美债收益率曲线 5图各期限美债竞标倍数 5图2-30年期美债发行中标利率 5图美债月度发行额 5图联邦基金利率期货市场隐含的降息次数 5图美国实际GDP环比折年率与主要构成分项 6图美国CPI同比增速与主要构成分项 6图美国通胀同比走势 7图美国联邦政府年度累计财政赤字（财年） 7图美国经济意外指数 7图美国PMI 7图美国周度经济指数 7图美国金融条件指数 7图美国租金增速 8图美国申领失业金人数 8图美国时薪同比增速 8图美国非农就业数据 8图美国房地产新屋获批、开工、销售量同比增速 8图美国个人消费支出同比增速 8图非美货币近1年走势 9图非美货币近两周变化 9图中美主权债利差 9图美元指数与10年期美债利率 9图美元指数与人民币指数 9图美元兑人民币1年期锁汇成本变化 9图美国美元债价格走势 10图亚洲美元债价格走势 10图不同期限美债ETF表现 10图美国20年以上国债ETF基金TLT价格与资金流入 10图中资美元债回报率2023年以来走势（分级别） 11图中资美元债回报率2023年以来走势（分行业） 11图投资级中资美元债收益率和利差走势 11图高收益级中资美元债收益率和利差走势 11图近两周回报（分级别） 11图近两周回报（分行业） 11图中资美元债净融资额走势（亿美元） 12图中资美元债各板块到期规模 12表近两周中资美元债发行人调级行动 12美债基准利率图年期与10年期美债利率 图美债收益率曲线 资料来源：， 资料来源：，图各期限美债竞标倍数 图年期美债发行中标利率 资料来源：， 资料来源：，图美债月度发行额 图联邦基金利率期货市场隐含的降息次数资料来源：， 资料来源：彭博，美国宏观经济与流动性图7：美国实际GDP环比折年率与主要构成分项资料来源：，图8：美国CPI同比增速与主要构成分项资料来源：，图美国通胀同比走势 图美国联邦政府年度累计财政赤字（财年）资料来源：彭博， 资料来源：，图美国经济意外指数 图美国PMI资料来源：， 资料来源：，图美国周度经济指数 图美国金融条件指数资料来源：， 资料来源：彭博，图美国租金增速 图美国申领失业金人数资料来源：彭博， 资料来源：，图美国时薪同比增速 图美国非农就业数据资料来源：， 资料来源：，图美国房地产新屋获批、开工、销售量同比增速 图美国个人消费支出同比增速资料来源：， 资料来源：，汇率图非美货币近1年走势 图非美货币近两周变化资料来源：， 资料来源：，图中美主权债利差 图美元指数与10年期美债利率资料来源：， 资料来源：，图美元指数与人民币指数 图美元兑人民币1年期锁汇成本变化资料来源：， 资料来源：，海外美元债图美国美元债价格走势 图亚洲美元债价格走势资料来源：彭博， 资料来源：彭博，图不同期限美债ETF表现 图美国20年以上国债ETF基金TLT价格与资金流入资料来源：， 资料来源：彭博，中资美元债图中资美元债回报率2023年以来走势（分级别） 图中资美元债回报率2023年以来走势（分行业）资料来源：，MarkitiBoxx， 资料来源：，MarkitiBoxx，图投资级中资美元债收益率和利差走势 图高收益级中资美元债收益率和利差走势资料来源：， 资料来源：，图近两周回报（分级别） 图近两周回报（分行业）资料来源：，MarkitiBoxx， 资料来源：，MarkitiBoxx，图中资美元债净融资额走势（亿美元） 图中资美元债各板块到期规模资料来源：DM， 资料来源：DM，调级行动285144表1：近两周中资美元债发行人调级行动调整日期主体名称行业调整方向原评级最新评级评级机构2024/5/3太古股份有限公司工业首予评级--A3穆迪2024/5/2金鹰商贸集团有限公司可选消费撤销评级BB+--标普2024/5/2江苏沙钢集团有限公司材料撤销评级BBB---惠誉2024/4/30北京首都创业集团有限公司工业撤销评级Ba1--穆迪2024/4/29招银国际金融有限公司金融评级上调BBB+A-标普2024/4/29招商银行股份有限公司金融评级上调BBB+A-标普2024/4/29中国中信股份有限公司工业评级上调BBB+A-标普2024/4/29中信银行股份有限公司金融评级上调BBB+A-标普2024/4/29招银金融租赁有限公司金融评级上调BBB+A-标普2024/4/29中国西部水泥有限公司材料评级下调BB-B+惠誉2024/4/29中国中信集团有限公司工业评级上调BBB+A-标普2024/4/29中国光大控股有限公司金融撤销评级Baa3--穆迪2024/4/29招银国际租赁管理有限公司金融评级上调BBB+A-标普2024/4/29信银(香港)投资有限公司金融评级上调BBBBBB+标普2024/4/29泉州城建集团有限公司工业首予评级--BBB+惠誉2024/4/26万科企业股份有限公司房地产评级下调Ba1Ba3穆迪2024/4/26中国能源建设股份有限公司工业评级上调BBB+A-惠誉2024/4/26中国工商银行(欧洲)有限公司金融首予评级--A-标普2024/4/25中国电力建设集团有限公司工业评级上调BBB+A-惠誉2024/4/25佛山市交通投资集团有限公司工业首予评级--BBB+惠誉2024/4/24中油燃气集团有限公司公用事业评级下调Ba2Ba3穆迪2024/4/24世纪互联集团信息技术评级上调Caa1B3穆迪2024/4/24SPICLuxembourgEnergyInvestment 公用事业撤销评级A---惠誉CompanyS.ar.l.2024/4/23新城控股集团股份有限公司房地产评级下调B+B标普2024/4/23新城发展控股有限公司房地产评级下调B+B标普2024/4/21中国冶金科工股份有限公司工业评级上调BBB+A-惠誉2024/4/