河南财经政法大学436资产评估专业基础专业硕士历年考研真题及详解

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2015年河南财经政法大学436资产评估专业基础[专业硕士]考研真题

2014年河南财经政法大学436资产评估专业基础[专业硕士]考研真题

2014年河南财经政法大学436资产评估专业基础[专业硕士]考研真题及详

解

2013年河南财经政法大学436资产评估专业基础[专业硕士]考研真题

2013年河南财经政法大学436资产评估专业基础[专业硕士]考研真题及详

解

2011年河南财经政法大学436资产评估专业基础[专业硕士]考研真题

2011年河南财经政法大学436资产评估专业基础[专业硕士]考研真题及详

解

2015年河南财经政法大学436资产

评估专业基础[专业硕士]考研真

题

专业名称：资产评估

考试科目：资产评估专业基础（共150分）

一、名词解释（每题6分，共30分）

1．可分散风险

2．经济利润

3．固定成本

4．规模经济

5．资本成本

二、简答题（每小题15分，共90分）

1．完全竞争主场的特征（条件）有哪些？

2．什么是机会成本？它有何意义？

3．什么是公开市场假设？公开市场的判定条件有哪些？

4．试用需求弹性理论解释“谷贱伤农”的原因。

5．什么是货币的时间价值？请举例说明它有何意义？

6．如何理解“不能把鸡蛋放到一个篮子里”这一投资理念？

三、计算题（每题15分，共30分）

1．某公司的可转换债券，年利为10．25%，发行期两年，债券价

格1200元，其转换价格为20元，假设股票在到期前一个月为转换期，并

且股价维持在30元，问是转换成股票还是领取债券本息？

2．已知某集团公司下设三个投资中心，有关资料如下：

甲投资中乙投资中丙投资中

指标

心心心

息税前利润（万元）10400158008450

经营资产平均占用额（万

9450014500075500

元）

规定的最低投资报酬率10%

要求：

（1）计算各投资中心投资报酬率，并评价各投资中心的业绩。

（2）计算各投资中心的剩余收益，并评价各投资中心的业绩。

（3）简要解释两种指标评价结果出现差异的原因。

2014年河南财经政法大学436资产

评估专业基础[专业硕士]考研真

题

专业名称：资产评估

考试科目：资产评估专业基础（共150分）

一、经济学部分（60分）

（一）问答题（每小题12分，共36分）

1．影响商品供给量的主要因素。

2．决定市场类型划分的主要因素。

3．为什么说“平均成本曲线AC与边际成本曲线MC交于AC的最低

点”？

（二）计算题（每小题12分，共24分）

1．假定某商品的需求函数为Qd＝500－100P。求：

（1）求价格在2元和4元之间的需求的价格弧弹性。

（2）求P=2元时的需求的价格点弹性。

2．某消费者用70元购买A和B两种商品，A商品单价为10元，B商

品单价为20元，它们的边际效用如下表所示：

消费数量A商品的边际效用B商品的边际效用

123410853181086

要求：确定最优消费组合，使得效用最大，并求最大效用值。

二、资产评估学部分（45分）

（一）论述题（15分）

分析机器设备评估方法的合理选择。

（二）计算题（每题10分，共30分）

1．某企业拟转让MM生产工艺技术，转让后该企业与购买企业共

同享用该生产技术，双方设计生产能力分别为14万吨和6万吨。MM生

产技术系从外购，账面价格为500万元，已使用4年，尚可使用6年。4年

来通货膨胀率累计为10％。该项技术转出后，该企业6年减少的销售收

入按折现值计算为60万元，追加开发费20万元。要求：根据上述资料评

估MM生产工艺技术转让的最低收费额。

2．某市经济开发区有一宗地，面积为150000平方米。该地块征地

费用（含安置、拆迁、青苗补偿费和耕地占用税）为每亩10万元，土地

开发费为每平方公里2亿元，土地开发周期为两年，总开发费用的35％

在第一年初投入，剩余的65％在第二年均匀投入。开发商要求的投资回

报率为25％，当地土地出让增值收益率为15％，银行贷款年利率为

12％。要求：根据上述资料评估该宗地地价。

3．某企业进行股份制改组，据预测：企业未来5年的收益额分别为

10万元、14万元、12万元、15万元和15万元。企业第6年及以后每年的

收益为18万元。根据银行利率及经营风险情况确定其折现率为10％，资

本化率为9％。要求：用分段法估测企业整体价值。

三、财务管理部分（共45分）

（一）简答题（本题共2个小题，第1题12分，第2题13分，共25分）

1．什么是风险报酬？它对企业价值有何影响？

2．为什么项目投资决策要使用现金流量而不是利润作为决策指

标？

（二）计算分析题（本题共2个小题，每题10分，共20分）

1．已知：现行国库券的利率为5％，证券市场组合平均收益率为

15％，市场上A、B、C、D四种股票的β系数分别为0.91、1.17、1.8和

0.52；B、C、D股票的必要收益率分别为16.7％、23％和10.2％。

要求：

（1）采用资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。

（2）计算B股票价值，为拟投资该股票的投资者做出是否投资的决

策，并说明理由。假定B股票当前每股市价为15元，最近一期发放的每

股股利为2.2元，预计年股利增长率为4％。

（3）计算A、B、C投资组合的β系数和必要收益率。假定投资者购

买A、B、C三种股票的比例为1：3：6。

2．已知某公司2009年会计报表的有关资料如下：（金额单位：万

元）

资产负债表项目年初数年末数

资产800010000

负债45006000

所有者权益35004000

利润表项目上年数本年数

销售收入净额（略）20000

净利润（略）500

要求：计算下列指标（凡计算指标涉及资产负债表项目数据的，均

按平均数计算）：

（1）净资产收益率；

（2）总资产净利率；

（3）销售净利率；

（4）总资产周转率；

（5）权益乘数；

2014年河南财经政法大学436资产

评估专业基础[专业硕士]考研真

题及详解

专业名称：资产评估

考试科目：资产评估专业基础（共150分）

一、经济学部分（60分）

（一）问答题（每小题12分，共36分）

1．影响商品供给量的主要因素。

答：一种商品的供给数量取决于多种因素的影响，其中主要的因素

有：该商品的价格、生产的成本、生产的技术水平、相关商品的价格和

生产者对未来的预期。它们各自对商品的供给量的影响如下：

（1）商品的自身价格

一般说来，一种商品的价格越高，生产者提供的产量就越大。相

反，商品的价格越低，生产者提供的产量就越小。

（2）生产的成本

在商品自身价格不变的条件下，生产成本上升会减少利润，从而使

得商品的供给量减少。相反，生产成本下降会增加利润，从而使得商品

的供给量增加。

（3）生产的技术水平

在一般的情况下，生产技术水平的提高可以降低生产成本，增加生

产者的利润，生产者会提供更多的产量。

（4）相关商品的价格

在一种商品的价格不变，而其他相关商品的价格发生变化时，该商

品的供给量会发生变化。例如，对某个生产小麦和玉米的农户来说，在

玉米价格不变和小麦价格上升时，该农户就可能增加小麦的耕种面积而

减少玉米的耕种面积。

（5）生产者对未来的预期

如果生产者对未来的预期看好，如预期商品的价格会上涨，生产者

往往会扩大生产，增加商品供给。如果生产者对未来的预期是悲观的，

如预期商品的价格会下降，生产者往往会缩减生产，减少商品供给。

2．决定市场类型划分的主要因素。

答：在经济分析中，根据不同的市场结构的特征，将市场划分为完

全竞争市场、垄断竞争市场、寡头市场和垄断市场四种类型。决定市场

类型划分的主要因素有以下四个：

（1）市场上厂商的数目；

（2）厂商所生产的产品的差别程度；

（3）单个厂商对市场价格的控制程度；

（4）厂商进入或退出一个行业的难易程度。

关于完全竞争市场、垄断竞争市场、寡头市场和垄断市场的划分及

其相应的特征如表1所示。

表1市场类型的划分和特征

市厂

进出一个行

场商对价格控制接近哪种

产品差别程度业的难易程

类数的程度商品市场

度

型目

完

全很一些农业

完全无差别没有很容易

竞多品

争

垄

一些轻工

断很

有差别有一些比较容易产品、零

竞多

售业

争

寡几有差别或无差钢、汽

相当程度比较困难

头个别车、石油

惟一的产品，很大程度，公用事

垄惟很困难，几

且无相近的替但经常受到业，如

断一乎不可能

代品管制水、电

3．为什么说“平均成本曲线AC与边际成本曲线MC交于AC的最低

点”？

答：对于任何一对边际量和平均量而言，只要边际量小于平均量，

边际量就把平均量拉下；只要边际量大于平均量，边际量就把平均量拉

上；当边际量等于平均量时，平均量必达本身的极值点。由于在边际报

酬递减规律作用下的MC曲线有先降后升的U形特征，所以，AC曲线也

必定有先降后升的U形特征，如图1所示。

图1AC曲线与MC曲线

由图1可知，U形的MC曲线分别与U形的AC曲线相交于AC曲线的

最低点D。在AC曲线的下降段，MC曲线低于AC曲线；在AC曲线的上

升段，MC曲线高于AC曲线。

（二）计算题（每小题12分，共24分）

1．假定某商品的需求函数为Qd＝500－100P。求：

（1）求价格在2元和4元之间的需求的价格弧弹性。

（2）求P＝2元时的需求的价格点弹性。

答：（1）需求的价格弧弹性的计算公式为：

当P＝2时，Qd＝500－100×2＝300；

当P＝4时，Qd＝500－100×4＝100。

故价格在2元和4元之间的需求的价格弧弹性为：

ed＝－200/2×3/200＝－3/2

（2）需求的价格点弹性的公式为：

故P＝2元时的需求的价格点弹性为

ed＝－100×2/300＝－2/3

2．某消费者用70元购买A和B两种商品，A商品单价为10元，B商

品单价为20元，它们的边际效用如下表所示：

消费数量A商品的边际效用B商品的边际效用

123410853181086

要求：确定最优消费组合，使得效用最大，并求最大效用值。

答：在购买两种商品情况下的消费者效用最大化的均衡条件为：

将P1＝10，P2＝20代入上式可得，

MU2＝2MU1

根据表格可知，符合要求的商品组合有两组，即：

或者

又有预算约束方程：10X1＋20X2＝70

故满足条件的最优消费组合为：

即消费3个A商品和2个B商品的效用最大。

最大效用值＝10＋8＋5＋18＋10＝51

二、资产评估学部分（45分）

（一）论述题（15分）

分析机器设备评估方法的合理选择。

答：（1）机器设备的评估方法

①成本法

成本法是通过估算被评估机器设备的重置成本和各种贬值，用重置

成本扣减各种贬值作为资产评估价值的一种方法。其计算公式为：

评估值＝重置成本－实体性贬值－功能性贬值－经济性贬值

②市场法

市场法是根据公开市场上与被评估机器设备相似的或可比的参照物

的价格，通过比较分析来确定被评估机器设备价格的一类评估方法。如

果参照物与被评估机器设备并不完全相同，需要根据被评估机器设备与

参照物之间的差异对价值的影响做出调整。

③收益法

收益法是通过预测机器设备的获利能力，对未来资产带来的净利润

或净现金流按一定的折现率折为现值，作为被评估机器设备的价值。

（2）机器设备评估方法的合理选择

①成本法是机器设备评估中最常使用的方法，一般而言，机器设备

的重置成本和三种贬值均可以较为准确的估算出来，因而成本法应用广

泛。

②市场法比较适用于有成熟的市场、交易比较活跃的机器设备评

估，如汽车、飞机、计算机等。

③使用收益法的前提条件，一是要能够确定被评估机器设备的获利

能力，如净利润或净现金流量；二是能够确定资产合理的折现率。大部

分单项机器设备，一般不具有独立获利能力。因此，单项设备通常不采

用收益法评估。对于生产线、成套设备等具有独立获利能力的机器设备

可以使用收益法评估。另外，在使用成本法评估整体企业价值时，收益

法也经常作为一种补充方法，用来判断机器设备是否存在功能性贬值和

经济性贬值。

（二）计算题（每题10分，共30分）

1．某企业拟转让MM生产工艺技术，转让后该企业与购买企业共

同享用该生产技术，双方设计生产能力分别为14万吨和6万吨。MM生

产技术系从外购，账面价格为500万元，已使用4年，尚可使用6年。4年

来通货膨胀率累计为10％。该项技术转出后，该企业6年减少的销售收

入按折现值计算为60万元，追加开发费20万元。要求：根据上述资料评

估MM生产工艺技术转让的最低收费额。

答：重置成本净值＝500×（1＋10％）×6/（4＋6）＝330（万元）

×100％

＝6/（6＋14）×100％＝30％

无形资产转让的机会成本＝60＋20＝80（万元）

最低收费额＝重置成本净值×转让成本分摊率＋无形资产转让的机

会成本

＝330×30％＋80＝179（万元）

2．某市经济开发区有一宗地，面积为150000平方米。该地块征地

费用（含安置、拆迁、青苗补偿费和耕地占用税）为每亩10万元，土地

开发费为每平方公里2亿元，土地开发周期为两年，总开发费用的35％

在第一年初投入，剩余的65％在第二年均匀投入。开发商要求的投资回

报率为25％，当地土地出让增值收益率为15％，银行贷款年利率为

12％。要求：根据上述资料评估该宗地地价。

答：（1）估算征地费用

征地费用＝10×150000/666.67＝2250（万元）

（2）估算开发费

开发费＝20000×150000/1000000＝3000（万元）

（3）估算利息

利息＝2250×2×12％＋3000×35％×2×12％＋3000×65％×0.5×12％＝

909（万元）

（4）估算利润

利润＝（2250＋3000）×25％＝1312.5（万元）

（5）估算土地增值收益

土地增值收益＝（2250＋3000＋909＋1312.5）×15％＝

1120.725（万元）

（6）估算宗地地价

宗地地价＝2250＋3000＋909＋1312.5＋1120.725＝8592.225（万

元）

3．某企业进行股份制改组，据预测：企业未来5年的收益额分别为

10万元、14万元、12万元、15万元和15万元。企业第6年及以后每年的

收益为18万元。根据银行利率及经营风险情况确定其折现率为10％，资

本化率为9％。要求：用分段法估测企业整体价值。

答：（1）估算前5年收益现值P1

P1＝

＝49.24（万元）

（2）估算第6年及以后收益现值P2

P2＝＝124.18（万元）

（3）估算企业整体价值V

V＝P1＋P2＝49.24＋124.18＝173.42（万元）

三、财务管理部分（共45分）

（一）简答题（本题共2个小题，第1题12分，第2题13分，共25分）

1．什么是风险报酬？它对企业价值有何影响？

答：（1）含义

风险报酬是指投资者因冒风险进行投资而要求的，超过无风险报酬

的额外报酬。风险和报酬的基本关系是风险越大，要求的报酬率越高。

风险报酬主要包括以下三种：

①违约风险报酬，是指投资者由于承担违约风险而要求得到的超额

回报。违约风险是指借款人无法按时支付利息或偿还本金而给投资者带

来的风险。

②流动性风险报酬，是指投资者由于承担流动性风险而要求得到的

超额回报。流动性是指某项资产能够及时转化为现金的特性，流动性

好，风险就低。流动性风险是由于投资的流动性不同而给投资者带来的

风险。

③期限风险报酬，是指投资者由于承担期限风险而要求得到的超额

回报。期限风险是因投资的到期日不同而承担的风险，投资的到期日越

长，所承担的不确定因素就多，风险也就越大，因而需要额外补偿。

（2）对企业价值的影响

略。

2．为什么项目投资决策要使用现金流量而不是利润作为决策指

标？

答：传统的财务会计按权责发生制计算企业的收入和成本，并以收

入减去成本后的利润作为收益，用来评价企业的经济效益。在长期投资

决策中则应以现金流入作为项目的收入，以现金流出作为项目的支出，

以净现金流量作为项目的净收益，并在此基础上评价投资项目的经济效

益。项目投资决策要使用现金流量而不是利润作为决策指标的原因主要

是：

（1）采用现金流量有利于科学地考虑资金的时间价值因素

科学的投资决策必须认真考虑资金的时间价值，这就要求在决策时

一定要弄清每笔预期收入款项和支出款项的具体时间，因为不同时间的

资金具有不同的价值。因此，在衡量方案优劣时，应根据各投资项目寿

命周期内各年的现金流量，按照资本成本率，结合资金的时间价值来确

定。而利润的计算并不考虑资金收付的时间，它是以权责发生制为基础

的。

（2）采用现金流量才能使投资决策更符合客观实际情况

在长期投资决策中，应用现金流量能更科学、更客观地评价投资方

案的优劣，利润则明显地存在不科学、不客观的成分。这是因为：

①利润的计算没有一个统一的标准，在一定程度上要受存货估价、

费用分摊和不同折旧计提方法的影响。因而，利润的计算比现金流量的

计算有更大的主观随意性，以此作为决策的主要依据不太可靠。

②利润反映的是某一会计期间“应计”的现金流量，而不是实际的现

金流量。若以未实际收到现金的收入作为报酬，具有较大风险，容易高

估投资项目的经济效益，存在不科学、不合理的成分。

（二）计算分析题（本题共2个小题，每题10分，共20分）

1．已知：现行国库券的利率为5％，证券市场组合平均收益率为

15％，市场上A、B、C、D四种股票的β系数分别为0.91、1.17、1.8和

0.52；B、C、D股票的必要收益率分别为16.7％、23％和10.2％。

要求：

（1）采用资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。

（2）计算B股票价值，为拟投资该股票的投资者做出是否投资的决

策，并说明理由。假定B股票当前每股市价为15元，最近一期发放的每

股股利为2.2元，预计年股利增长率为4％。

（3）计算A、B、C投资组合的β系数和必要收益率。假定投资者购

买A、B、C三种股票的比例为1：3：6。

答：（1）A股票的必要收益率＝5％＋0.91×（15％－5％）＝

14.1％。

（2）B股票价值＝2.2×（1＋4％）/（16.7％－4％）＝

18.02（元）；

由于B股票价值高于当前每股市价，则投资者可以投资该股票。

（3）投资组合的β系数＝0.91×0.1＋1.17×0.3＋1.8×0.6＝1.522；

投资组合的必要收益率＝14.1％×0.1＋16.7％×0.3＋23％×0.6

＝20.22％；

或者：投资组合的必要收益率＝5％＋1.522×（15％－5％）

＝20.22％。

2．已知某公司2009年会计报表的有关资料如下：（金额单位：万

元）

资产负债表项目年初数年末数

资产800010000

负债45006000

所有者权益35004000

利润表项目上年数本年数

销售收入净额（略）20000

净利润（略）500

要求：计算下列指标（凡计算指标涉及资产负债表项目数据的，均

按平均数计算）：

（1）净资产收益率；

（2）总资产净利率；

（3）销售净利率；

（4）总资产周转率；

（5）权益乘数；

答：（1）净资产收益率＝净利润/净资产平均总额×100％

＝500/[（3500＋4000）/2]×100％＝13.33％；

（2）总资产净利率＝净利润/总资产平均总额×100％

＝500/[（8000＋10000）/2]×100％＝5.56％；

（3）销售净利率＝净利润/销售收入净额×100％

＝500/20000×100％＝2.5％；

（4）总资产周转率＝销售收入/总资产平均总额×100％

＝20000/[（8000＋10000）/2]＝2.22（次）；

（4）权益乘数＝总资产平均总额/净资产平均总额

＝[（8000＋10000）/2]/[（3500＋4000）/2]＝2.4。

2013年河南财经政法大学436资产

评估专业基础[专业硕士]考研真

题

专业名称：资产评估

考试科目：资产评估专业基础（共150分）

一、经济学部分（60分）

（一）单选题（本题共5小题，每小题2分，共10分）

1．经济学研究的基本问题是（）

A．怎样生产

B．生产什么，生产多少

C．为谁生产

D．以上都是

2．给消费者带来相同满足程度的商品组合集中在（）

A．生产可能性曲线上

B．无差异曲线上

C．预算约束曲线上

D．需求曲线上

3．生产可能性曲线向外凸出的原因是（）

A．两种产品的边际转换率递增

B．两种产品的边际转换率递减

C．两种产品的边际替代率递增

D．两种产品的边际替代率递减

4．使用自有资金也应计算利息收入，这种利息从成本角度看是

（）

A．固定成本

B．隐含成本

C．会计成本

D．生产成本

5．表示一国在一定时期内生产的所有最终产品和劳务的市场价值

的总量指标是（）

A．国民生产总值

B．国内生产总值

C．名义国民生产总值

D．实际国民生产总值

（二）名词解释（本题共四个小题，每小题5分，共20分）

1．需求

2．均衡

3．弹性

4．国民生产总值

（三）简答题（本题共2小题，每小题5分，共10分）

1．简述边际效用递减规律的内容。

2．简述边际报酬递减规律的内容。

（四）计算题（本题共2小题，每小题10分，共20分）

3/85/8

1．已知某厂商的生产函数为：Q＝LK，又设PL＝3，PK＝5。

求：（1）求产量Q＝10时的最低成本支出和使用的L与K的数量。

（2）求产量Q＝25时的最低成本支出和使用的L与K的数量。

2．已知某消费者每年用于商品1和商品2的收入为540元，两商品的

2

价格分别为P1＝20元和P2＝30元，该消费者的效用函数为U＝3X1X2，

该消费者每年购买这两种商品的数量应各是多少？每年从中获得的总效

用是多少？

二、资产评估学部分（45分）

（一）单项选择题（本题共10小题，每小题1分，共10分）

1．资产评估中的价值类型选择与许多因素密切相关，其中包括

（）。

A．评估方法

B．评估原则

C．评估程序

D．评估依据的市场条件

2．某设备作为被评估企业中的一个要素资产，在持续使用前提

下，其评估价值应该是（）。

A．它的最佳使用价值

B．它的正常变现价值C．它对企业的贡献价值

D．它的快速变现价值

3．以资产保全、补偿为目的资产评估，适用（）

A．重置成本标准

B．现行市价标准

C．收益现值标准

D．清算价格标准

4．政府实施新的经济政策或发布新的法规限制了某些资产的使

用，造成资产评估价值降低，这是一种（）。

A．功能性贬值

B．经济性贬值

C．实体性贬值

D．非评估考核因素

5．被评估对象为某企业的无形资产，预计该无形资产在评估基准

日后未来5年每年的收益维持在120万元的水平，并在第五年末出售该无

形资产，经专家分析认为，该无形资产在第五年末的预期出售价格约为

200万元，假设折现率为10％，该无形资产的评估价值最接近于

（）万元。

A．455

B．580

C．655

D．1324

6．在资产评估程序中，首先要明确资产评估业务基本事项，其中

包括明确（）。

A．资产的价值类型及定义

B．资产评估业务约定书格式

C．资产评估计划类型

D．资产评估过程中的具体步骤

7．某企业年产l0万件产品，由于采用了一项专利技术，使每件产

品的成本由原来的3元降到2．5元，同时由于该专利技术提高了产品质

量，产品售价（不含税）由原来的每件l5元上升到l7元。假设评估基准

日后该专利使用权剩余使用年限为5年，产量不变，折现率为10％．企

业所得税税率为25％，不考虑流转税及其他因素，则该专利使用权的评

估值最接近于（）万元。

A．71．08

B．79．75

C．88．52

D．94．78

8．根据我国《著作权法》的规定，（）属于受版权保护的作

品。

A．时事新闻

B．历法、通用表格和公式

C．法律法规

D．地图、示意图

9．某公司账面有多项控股和非控股的长期投资，评估师运用加和

法评估该公司时，其原始资料应以（）数据为基础。

A．该公司报表及所有被投资的公司的报表

B．该公司与控股公司的合并报表

C．该公司与所有投资公司的合并报表

D．该公司与非控股公司的合并报表

10．某公司委估的应收款项账面原值50000元，坏账准备1500元，

净值58500元。评估时确定其回收风险损失率20％，审计机构确定的坏

账准备为800元，该应收款项的评估值接近于（）元。

A．58500

B．57700

C．49200

D．40000

（二）多项选择题（本题共5小题，每小题2分，共10分）

1．按照资产核查的程度要求，必须逐一核查的资产是（）。

A．无形资产

B．机器设备

C．长期投资

D．递延资产

E．存货

2．运用加和法评估非续用前提下的企业价值应当遵循（）原

则。

A．替代

B．变现

C．贡献

D．供求

E．配比

3．运用基准地价评估宗地地价时，需修正的因素包括（）。

A．土地出让金

B．土地使用年限

C．拆迁费用

D．土地等级

E．容积率

4．通过无形资产鉴定，可以解决（）问题。

A．确定产权归属

B．确定评估程序

C．确定无形资产种类

D．确定评估方法

E．确定评估价值

5．掌握（）等参数是运用加权平均资本成本模型的前提条件

之一。

A．负债成本

B．总资产要求的回报率

C．负债占总资产的比重

D．长期负债占投资资本的比重

E．长期负债成本

（三）问答题（10分）

试述各种资产评估方法之间的联系和区别。

（四）案例分析题（15分）

案例资料：信诚资产评估事务所接受委托对棉纺厂的一台生产设备

进行评估，评估基准日定为2011年12月31日。

该设备设计生产能力为年产产品10万件。该设备于2007年12月31日

以80万元价款购入。2008年的金融危机，导致当年设备未开工。2009年

初投入使用，当年平均设备利用率只有80％，2010年恢复正常使用。设

备设计使用寿命为10年。

评估基准日经评估师估测，该设备尚可使用5年。经评估人员经调

查，评估基准日之前5年内，该设备的价格指数每年递增5％。目前该种

设备已经改型，改型后的设备提高了自动化水平。被评估设备在设计生

产能力相同的条件下，需要增加操作工人2人，行业内操作工人的平均

人工费用为每人每月3000元（含工资、保险费、福利费）。该行业适用

折现率为10％，企业正常纳税，所得税税率是25％。（P/A，10％，5）

＝3.7908

2010年在国家刺激经济政策下该企业已恢复生产，预计未来企业将

持续正常经营，设备能够按照设计生产能力正常运营。

要求：整理现有资料，确定该设备价值评估的评估方法，并评估该

设备于评估基准日的价值（要求分项目、分步骤计算；以万元为单位，

保留两位小数。）

三、财务管理部分（45分）

（一）单选题（本题共10小题，每小题1分，共10分）

1、某人某年初存入银行100元，年利率为3％，按复利计息，第三

年末他能得到本利和（）元。

A．100

B．109

C．103

D．109．27

2、（）是反映盈利能力的核心指标

A．总资产报酬率

B．股利发放率

C．总资产周转率

D．净资产收益率

3．销售品种构成变动之所以影响产品销售利润，是因为（）。

A．各产品单位利润不同

B．各产品销售价格不同

C．各产品利润率不同

D．各产品单位成本不同

4．最关心企业偿债能力的分析方应该是（）。

A．投资者

B．经营者

C．债权人

D．所有利益相关者

5．下列指标中最能反映公司价值最大化实现程度的是（）。

A．每股市价

B．市盈率

C．销售收入

D．净资产收益率

6．下列不能反映单项资产风险只能反映单项资产报酬的是（）。

A．预期值

B．概率

C．标准差

D．方差

7．已知当前的国债利率为3％，某公司适用的所得税税率为25％。

出于追求最大税后收益的考虑，该公司决定购买一种金融债券．该金融

债券的利率至少应为（）

A．2．65％

B．3％

C．3．75％

D．4％

8．企业下列吸收直接投资的筹资方式中，潜在风险最大的是

（）。

A．吸收货币资产

B．吸收实物资产

C．吸收专有技术

D．吸收土地使用权

9．已知企业只生产一种产品，单位变动成本为每件45元，固定成

本总额60000元，产品单价为120元，为使安全边际率达到60％，该企业

当期至少应销售的产品为（）。

A．2000件

B．1333件

C．1280件

D．800件

10．一般而言，哪种公司宜于采用固定股利政策的公司（）

A．负债率高的公司

B．盈利稳定的公司

C．盈利波动较大的公司

D．盈利较多但投资机会较多的公司

（二）简答题（每题9分，共18分）

1．什么是货币的时间价值？它有何意义？

2．影响企业筹资的因素有哪些？

（三）计算分析题（第1题8分，第2题9分，共17分）

1．某企业5年后计划要购买一套设备，预计设备款需要140万元。

该企业现有一笔资金100万元，如果把它存入银行，目前利率为8％，问

5年后能否用这笔资金的本利和购买设备？如果A公司现在想借入该企

业100万元，5年后A公司还给该企业145万元，试计算5年后145万元的

现值并决定该企业能不能把100万元借给A公司？[（F/P，8％，5）＝

1.4693;（P/F，8％，5）＝0.6806]

2．某公司发行公司债券，面值为1000元，票面利率为10％，期限

为5年。已知市场利率为8％。要求计算并回答下列问题[（P/A，8％，

5）＝3.9927；（P/F，8％，5）＝0.6806]：

（1）债券为按年付息、到期还本，发行价格为1020元，投资者是否

愿意购买？

（2）债券为单利计息、到期一次还本付息债券，发行价格为1010

元，投资者是否愿意购买？

2013年河南财经政法大学436资产

评估专业基础[专业硕士]考研真

题及详解

专业名称：资产评估

考试科目：资产评估专业基础（共150分）

一、经济学部分（60分）

（一）单选题（本题共5小题，每小题2分，共10分）

1．经济学研究的基本问题是（）

A．怎样生产

B．生产什么，生产多少

C．为谁生产

D．以上都是

【答案】D

【解析】经济学的研究对象，通常认为是经济资源的配置和利用。

经济学所要解决的问题包括：①生产什么（what）以及多少；②如何

（how）生产；③为谁（forwhom）生产；④何时（when）生产。

2．给消费者带来相同满足程度的商品组合集中在（）

A．生产可能性曲线上

B．无差异曲线上

C．预算约束曲线上

D．需求曲线上

【答案】B

【解析】无差异曲线是用来表示消费者偏好相同的两种商品的所有

组合的，或者说，它是表示能够给消费者带来相同的效用水平或满足程

度的两种商品的所有组合的。

3．生产可能性曲线向外凸出的原因是（）

A．两种产品的边际转换率递增

B．两种产品的边际转换率递减

C．两种产品的边际替代率递增

D．两种产品的边际替代率递减

【答案】A

【解析】生产可能性曲线凹向原点（向外凸出）的原因是由于两种

产品的边际转换率递增；无差异曲线凸向原点（向内凸出）的原因是由

于两种产品的边际替代率递减。

4．使用自有资金也应计算利息收入，这种利息从成本角度看是

（）

A．固定成本

B．隐含成本

C．会计成本

D．生产成本

【答案】B

【解析】机会成本是指生产者所放弃的使用相同的生产要素在其他

生产用途中所能获得的最高收入。使用自由资金也计算利息收入，是考

虑了自有资金的机会成本，属于隐含成本。

5．表示一国在一定时期内生产的所有最终产品和劳务的市场价值

的总量指标是（）

A．国民生产总值

B．国内生产总值

C．名义国民生产总值

D．实际国民生产总值

【答案】B

【解析】国内生产总值GDP是指经济社会（即一国或一地区）在一

定时期内运用生产要素所生产的全部最终产品（物品和劳务）的市场价

值；国民生产总值GNP是一个国民概念，是指某国国民所拥有的全部生

产要素在一定时期内所生产的最终产品的市场价值。

（二）名词解释（本题共四个小题，每小题5分，共20分）

1．需求

答：需求是指消费者在一定时期内在各种可能的价格水平下愿意而

且能够购买的该商品的数量。需求的概念包含以下几点内容：①需求是

一定时期内的，比如一个月或一年，而不是某一个时点上的；②需求是

在各种价格水平下的需求数量，即需求是一组与价格水平对应的需求数

量，而不是一个需求数量；③需求是消费者愿意购买的；④需求是消

费者能够购买的，如果消费者对某种商品只有购买的欲望而没有购买的

能力，就不能算作需求，需求必须是指消费者既有购买欲望又有购买能

力的有效需求。

一种商品的需求数量是由许多因素共同决定的，其中主要的因素

有：该商品的价格、消费者的收入水平、相关商品的价格、消费者的偏

好和消费者对该商品的价格预期等。一种商品的需求数量和影响该需求

数量的各种因素之间的相互关系可以用需求曲线来表示。

2．均衡

答：在经济学中，均衡最一般的意义是指经济事物中有关的变量在

一定条件的相互作用下所达到的一种相对静止的状态。

在微观经济分析中，市场均衡可以分为局部均衡和一般均衡。局部

均衡分析是就单个市场或部分市场的供求与价格之间的关系和均衡状态

进行分析。一般均衡分析是就一个经济社会中的所有市场的供求与价格

之间的关系和均衡状态进行分析。

3．弹性

答：弹性本是一个物理学的概念，是指某一物体受外力作用而作出

的反应程度。把弹性引入经济学领域，是用来说明经济变量间某变量

（因变量）对另一变量（自变量）变化的敏感程度。在经济学中，弹性

的一般公式为：

设两个经济变量之间的函数关系为，具体的弹性公式为：

式中，为弹性系数；、分别为变量、的变动量。

若经济变量的变化量趋于无穷小，即：→0，且→0时，则弹

性公式为：

需要指出的是，由弹性的定义公式可知，弹性是两个变量各自变化

比例的一个比值。所以，弹性是一个具体的数字，它与自变量和因变量

的度量单位无关。

4．国民生产总值

答：国民生产总值（GNP）是一个国民概念，是指某国国民所拥有

的全部生产要素在一定时期内所生产的最终产品（包括劳务）的市场价

值，是国民收入核算中最重要的组成部分。GNP所说的“一国”指一国国

民，即只要是该国公民，无论在什么地方创造的最终产品与劳务的市场

价值都应计入。

（三）简答题（本题共2小题，每小题5分，共10分）

1．简述边际效用递减规律的内容。

答：（1）边际效用递减规律的含义

边际效用递减规律，是指在一定时间内，在其他商品的消费数量保

持不变的条件下，随着消费者对某种商品消费量的增加，消费者从该商

品连续增加的每一消费单位中所得到的效用增量即边际效用是递减的。

（2）边际效用递减规律图形分析

图1某商品的边际效用曲线

如图1所示，MU曲线向右下方倾斜的，随着商品数量的增加，商品

的边际效用MU，即消费者从单位消费增量中所得到的满足，是逐渐减

少的。随着MU的递减，商品的总效用仍在增加，当MU减少到0时，总

效用达到最大。

2．简述边际报酬递减规律的内容。

答：边际报酬递减规律是短期生产的一条基本规律，其基本内容

为：在技术水平不变的条件下，在连续等量地把某一种可变生产要素增

加到其他一种或几种数量不变的生产要素上去的过程中，当这种可变生

产要素的投入量小于某一特定值时，增加该要素投入所带来的边际产量

是递增的；当这种可变要素的投入量连续增加并超过这个特定值时，增

加该要素投入所带来的边际产量是递减的。

边际报酬递减规律的几何意义为：MP曲线呈现先增后减的倒U形。

（四）计算题（本题共2小题，每小题10分，共20分）

3/85/8

1．已知某厂商的生产函数为：Q＝LK，又设PL＝3，PK＝5。

求：（1）求产量Q＝10时的最低成本支出和使用的L与K的数量。

（2）求产量Q＝25时的最低成本支出和使用的L与K的数量。

答：（1）由可得：

L＝K＝10

此时最低成本支出＝3×10＋5×10＝80

（2）由可得：

L＝K＝25

此时最低成本支出＝3×25＋5×25＝200

2．已知某消费者每年用于商品1和商品2的收入为540元，两商品的

2

价格分别为P1＝20元和P2＝30元，该消费者的效用函数为U＝3X1X2，

该消费者每年购买这两种商品的数量应各是多少？每年从中获得的总效

用是多少？

答：由可得：

X1＝9，X2＝12

总效用U＝3×9×122＝3888

二、资产评估学部分（45分）

（一）单项选择题（本题共10小题，每小题1分，共10分）

1．资产评估中的价值类型选择与许多因素密切相关，其中包括

（）。

A．评估方法

B．评估原则

C．评估程序

D．评估依据的市场条件

【答案】D

【解析】决定和影响价值类型的因素主要包括：①评估的特定目的

（经济行为）；②市场条件；③资产功能及其状态。

2．某设备作为被评估企业中的一个要素资产，在持续使用前提

下，其评估价值应该是（）。

A．它的最佳使用价值

B．它的正常变现价值C．它对企业的贡献价值

D．它的快速变现价值

【答案】C

【解析】贡献原则是指某一资产或资产的某一构成部分的价值，取

决于它对其他相关的资产或资产整体的价值贡献，或者根据当缺少它时

对整体价值下降的影响程度来衡量确定。贡献原则要求在评估一项由多

个资产构成的整体资产价值时，必须综合考虑该项资产在整体资产构成

中的重要性，而不是孤立地确定该项资产的价值。

3．以资产保全、补偿为目的资产评估，适用（）。

A．重置成本标准

B．现行市价标准

C．收益现值标准

D．清算价格标准

【答案】A

【解析】以资产评估的估价标准形式表述价值类型，具体包括重置

成本、收益现值、现行市价和清算价格四种。以资产保全、补偿为目的

资产评估，适用重置成本标准。

4．政府实施新的经济政策或发布新的法规限制了某些资产的使

用，造成资产评估价值降低，这是一种（）。

A．功能性贬值

B．经济性贬值

C．实体性贬值

D．非评估考核因素

【答案】Ｂ

【解析】由于资产以外的外部环境因素变化引致资产价值降低，这

些因素包括政治因素、宏观政策因素等。例如，政府实施新的经济政策

或发布新的法规限制了某些资产的使用，使得资产价值下降，这种损耗

一般称为资产的经济性损耗，又称经济性贬值。

5．被评估对象为某企业的无形资产，预计该无形资产在评估基准

日后未来5年每年的收益维持在120万元的水平，并在第五年末出售该无

形资产，经专家分析认为，该无形资产在第五年末的预期出售价格约为

200万元，假设折现率为10％，该无形资产的评估价值最接近于

（）万元。

A．455

B．580

C．655

D．1324

【答案】

【解析】运用收益法评估无形资产的价值为：

V＝＝579.08（万元）

因此，该无形资产的评估价值最接近于580万元。

6．在资产评估程序中，首先要明确资产评估业务基本事项，其中

包括明确（）。

A．资产的价值类型及定义

B．资产评估业务约定书格式

C．资产评估计划类型

D．资产评估过程中的具体步骤

【答案】A

【解析】明确资产评估业务基本事项是资产评估程序的第一个基本

环节，主要包括：①委托方和相关当事方基本状况；②资产评估目

的；③评估对象基本状况；④价值类型及定义；⑤资产评估基准

日；⑥资产评估限制条件和重要假设；⑦其他需要明确的重要事项。

7．某企业年产l0万件产品，由于采用了一项专利技术，使每件产

品的成本由原来的3元降到2．5元，同时由于该专利技术提高了产品质

量，产品售价（不含税）由原来的每件l5元上升到l7元。假设评估基准

日后该专利使用权剩余使用年限为5年，产量不变，折现率为10％，企

业所得税税率为25％，不考虑流转税及其他因素，则该专利使用权的评

估值最接近于（）万元。

A．71.08

B．79.75

C．88.52

D．94.78

【答案】A

【解析】采用该专利技术带来的年净超额收益为：

R＝[（17－2．5）－（15－3）]×10×（1－25％）＝18．75（万

元）

运用收益法评估该专利技术的价值为：

V＝＝71．08（万元）。

8．根据我国《著作权法》的规定，（）属于受版权保护的作

品。

A．时事新闻

B．历法、通用表格和公式

C．法律法规

D．地图、示意图

【答案】D

【解析】根据我国《著作权法》的规定，有三种类型的作品不受版

权保护：①依法禁止出版、传播的作品；②不适用于《著作权法》的

作品，包括法律法规、国家的决议、决定、命令和其他具有立法、行

政、司法性质的文件、极其官方正式译文、时事新闻、历法、通用数

表、通用表格和公式；③超过了《著作权法》规定的保护期限的作品。

9．某公司账面有多项控股和非控股的长期投资，评估师运用加和

法评估该公司时，其原始资料应以（）数据为基础。

A．该公司报表及所有被投资的公司的报表

B．该公司与控股公司的合并报表

C．该公司与所有投资公司的合并报表

D．该公司与非控股公司的合并报表

【答案】A

【解析】资产加和法具体是指在合理评估企业各项资产价值和负债

的基础上确定企业价值的评估方法。在评估长期投资的价值时，实际上

是对被投资公司获利能力的评估，因此要以被投资公司的财务报表为数

据基础。

10．某公司委估的应收款项账面原值60000元，坏账准备1500元，

净值58500元。评估时确定其回收风险损失率20％，审计机构确定的坏

账准备为800元，该应收款项的评估值接近于（）元。

A．58500

B．57700

C．49200

D．40000

【答案】B

【解析】应收账款评估价值＝应收账款账面余额－已确定的坏账损

失－预计可能发生的坏账损失与费用，即本题中应收款项的评估值＝

58500－800＝57700（元）。

（二）多项选择题（本题共5小题，每小题2分，共10分）

1．按照资产核查的程度要求，必须逐一核查的资产是（）。

A．无形资产

B．机器设备

C．长期投资

D．递延资产

E．存货

【答案】ACD

【解析】按照资产核查的程度要求，要逐项核查建筑物、机器设

备、在建工程；逐笔检查长期投资、无形资产、递延资产和货币资金、

应收及预付款项、短期投资等资产及负债。

2．运用加和法评估非续用前提下的企业价值应当遵循（）原

则。

A．替代

B．变现

C．贡献

D．供求

E．配比

【答案】ABD

【解析】CE两项，在非续用前提下，企业中的单项资产评估无需考

虑其对整体的贡献，因此，不需要遵循贡献原则和配比原则。

3．运用基准地价评估宗地地价时，需修正的因素包括（）。

A．土地出让金

B．土地使用年限

C．拆迁费用

D．土地等级

E．容积率

【答案】BE

【解析】基准地价是某级别或均质地域内分用途的土地使用权平均

价格，基准地价相对应的土地条件，是土地级别或均质地域内该类用途

土地的平均条件。因此，通过被估宗地条件与级别或区域内同类用地平

均条件的比较，并根据二者在区域条件、个别条件、使用年期、容积率

和价格期日等方面的差异，对照因素修正系数表选取适宜的修正系数，

对基准地价进行修正，即可得到被估宗地地价。

4．通过无形资产鉴定，可以解决（）问题。

A．确定产权归属

B．确定评估程序

C．确定无形资产种类

D．确定评估方法

E．确定评估价值

【答案】AC

【解析】通过无形资产的确认，应当解决以下问题：①确认无形资

产的存在；②区别无形资产种类；③确定其有效期限。

5．掌握（）等参数是运用加权平均资本成本模型的前提条件

之一。

A．负债成本

B．总资产要求的回报率

C．负债占总资产的比重

D．长期负债占投资资本的比重

E．长期负债成本

【答案】DE

【解析】加权平均资本成本模型是以企业的所有者权益和企业负债

所构成的全部资本，以及全部资本所需求的回报率，经加权平均计算来

获得企业评估所需折现率的一种数学模型。计算公式为：企业投资资本

要求的折现率＝长期负债占投资资本的比重×长期负债成本＋权益资本

占投资资本的比重×权益资本成本。

（三）问答题（10分）

试述各种资产评估方法之间的联系和区别。

答：（1）资产评估方法之间的联系

从整体上来说，评估方法是由互相关联的、内在相关的不可分割的

技巧和程序组成的，其共同目标就是获得令人信服的可靠的评估价值。

成本和市场销售数据的分析通常是收益法运用中不可缺少的部分；同样

的，折现和资本化的运用也时常运用于市场法和成本法中。例如，市场

法中分析和调整参照物价格与被评估资产价格的差异因素，会用到折现

和资本化的技巧；在成本法中，对功能性贬值等的确定也要采用折现和

资本化的方法。一般来说，成本法、收益法的运用都是建立在现行市价

基础之上的，只是它们的运用不像市场法运用表现的那么直接而已。

（2）市场法与成本法的区别

资产评估过程中，市场法和成本法往往容易混淆。区别市场法和成

本法具有重要的理论和实践意义。两种方法的区别表现为：

①成本法是按现行市场价格确定重新购买该项资产的价值，而市场

法则是按市场上该项资产的交易价格确定的。前者主要从买者角度，即

以购建某项资产的耗费来确定；后者则是从卖者角度，即市场上销售价

格来确定。

②市场法中的现行市价指的是资产的独立价格，是交易过程中采用

的。而重置成本不仅包括该项资产的自身价格（购建价格），还包括该

项资产的运杂费、安装调试费等。

③市场法的运用与原始成本没有直接联系，而成本法中的某些计

算，则要用被评估资产的原始成本和原始资料。

④成本法是按全新资产的购建成本和扣除被评估资产的各项损耗

（或贬值）后确定评估价值；市场法则是按参照物价格，并考虑被评估

资产与参照物的各项差异因素并进行调整来确定评估值。两种方法具有

不同的操作程序，资料的获得和指标确定有着不同的思路。

（四）案例分析题（15分）

案例资料：信诚资产评估事务所接受委托对棉纺厂的一台生产设备

进行评估，评估基准日定为2011年12月31日。

该设备设计生产能力为年产产品10万件。该设备于2007年12月31日

以80万元价款购入。2008年的金融危机，导致当年设备未开工。2009年

初投入使用，当年平均设备利用率只有80％，2010年恢复正常使用。设

备设计使用寿命为10年。

评估基准日经评估师估测，该设备尚可使用5年。经评估人员经调

查，评估基准日之前5年内，该设备的价格指数每年递增5％。目前该种

设备已经改型，改型后的设备提高了自动化水平。被评估设备在设计生

产能力相同的条件下，需要增加操作工人2人，行业内操作工人的平均

人工费用为每人每月3000元（含工资、保险费、福利费）。该行业适用

折现率为10％，企业正常纳税，所得税税率是25％。（P/A，10％，5）

＝3.7908

2010年在国家刺激经济政策下该企业已恢复生产，预计未来企业将

持续正常经营，设备能够按照设计生产能力正常运营。

要求：整理现有资料，确定该设备价值评估的评估方法，并评估该

设备于评估基准日的价值（要求分项目、分步骤计算；以万元为单位，

保留两位小数。）

答：根据现有资料，可以采用成本法评估该设备的价值。

（1）计算重置成本

重置成本＝80×（1＋5％）4＝97.24（万元）

（2）计算实体性贬值

实际已使用年限＝1×80％＋2＝2.8（年）

实体性贬值率＝＝＝35.90％

实体性贬值额＝97.24×35.90％＝34.91（万元）

（3）计算功能性贬值

年净超额运营成本＝2×3000×12×（1－25％）＝54000（元）＝

5.4（万元）

功能性贬值＝5.4×3.7908＝20.47（万元）

（4）计算经济性贬值

2010年在国家刺激经济政策下该企业已恢复生产，预计未来企业将

持续正常经营，设备能够按照设计生产能力正常运营，因此该设备不存

在经济性贬值。

（5）计算设备评估价值

设备评估价值＝重置成本－实体性贬值－功能性贬值

＝97.24－34.91－20.47＝41.86（万元）

三、财务管理部分（45分）

（一）单选题（本题共10小题，每小题1分，共10分）

1、某人某年初存入银行100元，年利率为3％，按复利计息，第三

年末他能得到本利和（）元。

A．100

B．109

C．103

D．109.27

【答案】D

【解析】按复利计息，则第三年末的终值＝100×（1＋3％）3＝

109．27（元）。

2、（）是反映盈利能力的核心指标。

A．总资产报酬率

B．股利发放率

C．总资产周转率

D．净资产收益率

【答案】D

【解析】权益收益率，又称净资产收益率，是指净利润与平均所有

者权益之间的比值，反映了企业运用权益资本获取净利润的能力，是反

映盈利能力的核心指标。

3．销售品种构成变动之所以影响产品销售利润，是因为（）。

A．各产品单位利润不同

B．各产品销售价格不同

C．各产品利润率不同

D．各产品单位成本不同

【答案】C

【解析】销售品种构成变动会影响销售利润，因为不同品种产品的

利润率不同。

4．最关心企业偿债能力的分析方应该是（）。

A．投资者

B．经营者

C．债权人

D．所有利益相关者

【答案】C

【解析】企业与债权人之间的财务关系为债权和债务关系，即企业

向债权人借入资金，并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金所形

成的经济关系。因此，最关心企业偿债能力的分析方应为债权人。

5．下列指标中最能反映公司价值最大化实现程度的是（）。

A．每股市价

B．市盈率

C．销售收入

D．净资产收益率

【答案】A

【解析】公司价值不是指公司资产的账面价值，而是公司的市价，

因此，每股市价最能反映公司价值最大化实现程度。

6．下列不能反映单项资产风险只能反映单项资产报酬的是（

）。

A．预期值

B．概率

C．标准差

D．方差

【答案】A

【解析】标准差和方差可以反映单项资产的风险但不能映单项资产

报酬；概率不能反映单项资产的风险，也不能反映单项资产报酬，概率

分布可以反映单项资产的风险，概率分布越集中，说明单项资产的风险

越小。A项，预期值不能反映单项资产的风险只能反映单项资产的报

酬，预期报酬率相同的项目，风险完全可能不同。

7．已知当前的国债利率为3％，某公司适用的所得税税率为25％。

出于追求最大税后收益的考虑，该公司决定购买一种金融债券，该金融

债券的利率至少应为（）。

A．2．65％

B．3％

C．3．75％

D．4％

【答案】D

【解析】购买的金融债券的税后收益率至少要达到国债利率，即至

少应为3％/（1－25％）＝4％。

8．企业下列吸收直接投资的筹资方式中，潜在风险最大的是（

）。

A．吸收货币资产

B．吸收实物资产

C．吸收专有技术

D．吸收土地使用权

【答案】C

【解析】吸收专有技术等无形资产出资的风险最大，因为以专有技

术投资，实际上是把技术转化为资本，使技术的价值固定化，而技术具

有强烈的时效性，会因其不断老化落后而导致实际价值不断减少甚至完

全丧失。

9．已知企业只生产一种产品，单位变动成本为每件45元，固定成

本总额60000元，产品单价为120元，为使安全边际率达到60％，该企业

当期至少应销售的产品为（）。

A．2000件

B．1333件

C．1280件

D．800件

【答案】

【解析】单位成本变动率＝45/120＝37.5％，毛益率＝1－37.5％＝

62.5％，因此保本销售额＝60000/62.5％＝96000。设销量为x件时，安

全边际率为60％，即：

安全边际率＝＝＝60％

由此可以解得，x＝2000，即至少应销售2000件，才能使安全边际

达到60％。

10．一般而言，哪种公司宜于采用固定股利政策的公司（）。

A．负债率高的公司

B．盈利稳定的公司

C．盈利波动较大的公司

D．盈利较多但投资机会较多的公司

【答案】B

【解析】固定股利政策是指公司每年都需按固定的支付率支付给股

东股利，公司净利润多，支付的股利金额就多；公司的盈利能力下降，

支付的股利金额也会相应下降。实行固定股利支付率政策，使股利与公

司盈余紧密地结合起来以体现多盈多分，少盈少分，无盈不分的特点，

公平对待每一位股东。由于股利会随公司盈利情况变动，容易给股东造

成公司经营不稳定的印象，因此这种股利政策一般适合经营比较稳定的

公司采用。

（二）简答题（每题9分，共18分）

1．什么是货币的时间价值？它有何意义？

答：（1）含义

资金时间价值或者说货币时间价值是一个经济学概念，是机会成本

的变体。在社会平均利润率一定的情况下，