中国对外贸易与经济政策环境分析

中国对外贸易与经济政策环境分析1内容中国经济与世界经济现状美国金融危机与恢复中国经济政策与外贸政策人民币汇率与走势大宗商品的价格分析—石油,钢铁2中国经济现状2008年中国DGP达到30万亿元,位居世界第三.人均约3000美元.(其中,财政收入约6万亿,占GDP比重的20%左右)3问题根据我国的国家贫困线，目前全国贫困人口约4800多万人，占总人口的比重大约为3.7％；而根据国际贫困线(每天$1)，目前中国约有1.35亿人还处在国际贫困线以下，相当于总人口的十分之一。

小康蓝皮书《中国全面小康发展报告(2006)》

现在的情况如何?4问题国家和储蓄增速明显快于城乡居民储蓄增速。中国城乡居民财产分布的差距已远远超过居民收入分配差距。目前收入最高的10%家庭财产总额占城镇居民全部财产比重已经接近50%，收入最低的10%家庭财产总额所占比重约为1%。改革使大多数人收入有了显著提高，但受益最大的和受益最小的群体相对固定。56789101112世界主要经济体现状13美国经济芝加哥联储讨论会：09年美国经济增长率将低于08年（6月预期）2月19日美国联邦储备委员会大幅下调2009年美国经济增长预期，由去年11月份时预测的下滑0．2％至增长1．1％之间，下调至下滑0．5％至1．3％之间。美联储的报告说，失业率还会继续上升，今年整体失业率将在8．5％至8．8％之间，高于今年1月份的7．6％。今年1月份，美国失业率已达到16年来的最高水平。14美国经济2008年对美国经济而言，唯一值得乐观的因素是净出口（出口－进口）。由于美元的大幅贬值，以及美国以外的经济增长相对强劲，美国的贸易逆差会继续呈现下降趋势，对经济增长会发挥积极的作用。房地产市场下跌与次级贷危机预计至少到年中才能降到谷底。15美国金融危机的本质房地产市场所产生的次贷危机只是导火索.16美国的信用扩张17抵押贷款与GDP的比18美国次贷19购房次贷数目20美国住房占有率21贷款年限与开始时的违约率22房价指数23非抵押借款，ABS发行量24抵押借款证券化比率25问题讨论房地产市场产生危机的本质是什么?次贷危机中如何来应对?26美国的经济增长27为什么经济增长会如此波动?BCA消费收入28美国经济复苏的难点基础设施良好国有企业缺乏政府的空间有限29中国经济复苏政策与外贸的依赖目前的世界产业分工—与三大经济体之间的关系.30中国经济受制于西方经济吗?美国经济欧盟经济日本经济西方的金融危机与经济冲击31与三大经济体的关系资源类大规模制造类品牌类32商品进出口（$亿）33进出口增长速度34经济复苏的逻辑次序中国最先美国与日本其次欧洲最后35中国经济复苏的政策分析第一步:降息第二步:减税(出口退税)第三步:启动政府4万亿的投资第四步:十大产业振兴规划第五步:民生问题36降息的空间3月份CPI较上年同期下降1.1%~1.3%；PPI较上年同期下降5%~6%。如果上述数据属实，3月份就将是CPI和PPI同比增速连续第二个月双双为负。可能还要下降54个基点左右.37货币政策07-08两年中的前21个月，紧缩性政策21次,平均每月一次。08年9月至12月宽松性政策10次，平均每个月2.5次。从信贷规模上来看，还要扩大。如果CPI持续走低，不排除进一步放松政策的可能性。目前，一年期贷款基准利率仍为5.31%；虽然政府将银行准备金要求减少了2%，但仍保持在15.5%，因此，我们认为，政府决策者仍有进一步降息和降低储备金要求的空间。（中长期）38减税出口退税引发新一轮贸易保护.财政收入下降给出口退税带来局限性.为什么不给大众减所得税?39ExportsandImportsThebehaviorofexportsandimportsintheUnitedStatesischaracterizedby:Asharpdeclineinbothexportsandimportsbetween1929and1936asaresultoftheSmoot-HawleyActof1930Threeepisodesofsurplusesanddeficits:Thetradesurplusesofthe1940s.Thetradedeficitsofthemid-1980s,andThetradedeficit,whichreached3.6%ofGDPin2000—ahistoricalrecord.40Smoot-HawleyActof1930TheTariffActof1930,whichincreasednearly900Americanimportduties,wasdebated,passedandsignedastheworldwastumblingintotheDepression.Itssponsors—WillisHawley,acongressmanfromOregon,andReedSmoot,asenatorfromUtah—havecometopersonifytheeconomicisolationismoftheera.Now,withtheworldeconomyinperhapsitsworstpicklesincetheDepression,thenamesofHawleyandSmootarecroppingupagain.

Theworldwideprotectionofthe1930stookdecadestodismantle41ExportsandImportsAgoodindexofopennessistheproportionofaggregateoutputcomposedoftradablegoods—goodsthatcompetewithforeigngoodsineitherdomesticmarketsorforeignmarkets.Estimatesarethattradablegoodsrepresentaround60%ofaggregateoutputintheUnitedStatestoday.42ExportsandImportsThemainfactorsbehinddifferencesinexportratiosaregeographyandcountrysize.CountriescanhaveexportratioslargerthanthevalueoftheirGDPbecauseexportsandimportsmayincludeexportsandimportsofintermediategoods.RatiosofExportstoGDPforSelectedOECDCountries,2000CountryExportRatio(%)CountryExportRatio(%)UnitedStates11Switzerland45Japan10Austria48Germany33Netherlands74UnitedKingdom27Belgium8443中美税制的比较中国个人所得税美国个人所得税超过RMB2000元％500元5500至2000元102000至5000元155000至20000元2020000至40000元2540000至60000元3060000至80000元3580000至100000元40100000元45SingleMarriedWidow(er)MarriedFilingSeparatelyHeadofHousehold10%$0–$8,350$0–$16,700$0–$8,350$0–$11,95015%$8,351–$33,950$16,701–$67,900$8,351–$33,950$11,951–$45,50025%$33,951–$82,250$67,901–$137,050$33,951–$68,525$45,501–$117,45028%$82,251–$171,550$137,051–$208,850$68,525–$104,425$117,451–$190,20033%$171,551–$372,950$208,851–$372,950$104,426–$186,475$190,201-$372,95035$$372,951+$372,951+$186,476+$372,951+44企业税种的潜在变化企业增值税；（变化的可能性最大）企业所得税。（变化的可能性最小）454万亿投资够不够未来还有1年半中央政府主导的4万亿投资行不行?不行,这只是鱼饵,从保8%的增长要求估计来看,近两年的固定资产投资可能需要近40万亿.哪来钱?信贷扩张,地方政府发行债券.降息空间、减税空间,刺激私人投资46全社会历年固定资产投资量年均２５．７５％

[单位]亿元200243499.9200355566.6（２７．７％）200470477.4（２６．８％）200588773.6（２５．９％）2006109998.2（２３．９％）2007137323.9（２４．８％）2008172291（２５．４％）2009预计：２１６０００47哪来钱?信贷扩张：一季度４．５８万亿新增贷款地方政府发行债券.贷款给谁了？民营经济怎么办？更大的直接挤出效应产生浙江一季度ＧＤＰ增长率下降：浙江的GDP增长率——3.4%。这一数字还低于第一季度广东省和江苏省GDP增长率:5.8%和10.2%。48政府投资的后遗症贷币扩张，但控制不住流动方向。（税收政策不明（产业政策））未来存在一定的风险。资金的使用效率上来看。（尽管投资拉动作用明显，但效率与公平性上存在问题）49政府主导投资存在的问题效率?资金的安全性问题?地方政府能做什么?(城市化进程)目前地方政府没有太大的空间,为什么?权力太集中,全国没有差异化政策策略50潜在的投资风险2004年，我国消费的原油、原煤、铁矿石、钢材、氧化铝、水泥，却分别占全世界消费总量的7.4%、31%、30%、27%、25%、40%。－－2005-12-31

出自：中国建材信息总网51十大产业振兴规划虽然国家已经出台了4万亿扩大内需的政策，但2009年“保八”的目标似乎仍遥不可及。情急之下，产业振兴规划火线出炉，以降低企业负担、增加企业收入为目标。

短期来看这些规划将有利于解决这些产业目前遇到的实际问题，缓冲世界金融危机对中国的影响；长远来看又将对中国产业技术升级改造、结构调整等产生深远的影响……52十大产业一月中旬以来，国务院相继召开常务会议，审议并原则通过了汽车、钢铁、纺织、装备制造、船舶工业、电子信息、轻工、石化、有色金属产业和物流业等十大产业调整振兴规划。衣、食、住、行为什么重要(最终端消费需求决定经济的复苏)53十大产业应该有十个亮点缺一个亮点:房地产业,为什么?(10+1,还是1+10)房地产业的功过是非?房地产业的作用在哪里?54民生问题医疗保险养老保障教育保障社会稳定民生与保障问题不解决,人们不会去消费,从而拉动不了上游的生产.55中国经济复苏的逻辑下游上游最终消费品中间商品大宗原材料商品大部分商品都有金融衍生物存在用CPI来测度56人民币汇率决定与趋势汇率的决定因素固定汇率与浮动汇率人民币趋势57汇率决定的主要因素(1)本国货币供给量与外国货币供给量之比；外国实际国民产值与本国国民产值之比；本国预期通胀与外国预期通胀之比；外国实际利率与本国实际利率之比；贸易余额。58汇率决定的主要因素(2)归根到底，汇率是各国货币的比价关系，即：

E=P/Pf=(M/Mf)(kf/k)(Yf/Y)

其中，kf/k是国内外利率差、预期通胀的差以及贸易余额的函数。59汇率的安排金本位制美国，1879-1933布雷顿森林协定体系1944-1973工业化国家的浮动汇率制1973年以来60固定汇率与浮动汇率固定汇率缺陷浮动汇率的条件61资本能否自由流动能自由流动的条件流动的缺陷6263人民币升值的短期压力产业结构调整速度受到制约；出口型企业的生存出现较大的困难；热钱难以有效控制；……64汇率拉平的依据客观上要求：贸易的平衡性要求不能贬值，否则贸易对手无法生存主观上要求：不能升值，升值的直接结果是出口型企业无法生存。65人民币汇率变动速度的依据企业内部MC上升企业外部MR下降企业利润下降严重！人民币升值的速度由什么决定？66日元升值的教训日元在八十年代升值速度太快，导致企业利润的快速下降，企业增长停滞，宏观经济停滞。好处：？？？67新的问题？中国经济的巨大波动与西方（美国）金融危机有关吗？如果有关是如何关联？如果无关就是借口。68大宗商品—石油价格分析弹性Elasticity,价格Price市场结构MarketStructure高油价的影响Theeffectofhighpriceofoil.69需求弹性Elasticityofdemandistheresponsivenessofdemandtochangesinanunderlyingfactor.70自身价格弹性PercentagechangeinquantitydemandedPercentagechangeinprice71Elasticandinelastic(1)ElasticThedemandispriceelasticifa1%increaseinpriceleadstomorethana1%dropinthequantitydemanded.InelasticThedemandispriceinelasticifa1%increaseinpriceleadstolessthana1%dropinthequantitydemanded.72Elasticandinelastic(2)E=AD/ACCDAE>1E<173

石油需求74全球石油需求量的增加趋势数据来源：;75全球每单位资本石油消耗量数据来源：;76全球石油进出口状况数据来源：;77数据来源：;78Summary全球石油2007年消费量增长了1.1%（1mb/d），稍低于10年均值。石油出口国消费增长率较强劲，亚太地区增长了2.3%,OECD地区下降了0.9%2008年全球石油需求量预计为86.8mb/dOECD2007年石油产品需求基本不变，但2008年预计下降130kb/d非OECD2007年石油产品需求上升160kb/d，2008年上升50kb/d79

石油供应80全球石油储量分布数据来源：;8