上市公司股权激励若干法律问题探讨

PAGE1UDC_______0颜军法学专业名称国际法学学院(系、所)法学院指导教师黄亚英教授PAGE2摘要后的公司实践中将会有越来越多的公司采用这一制度以激励本公司的经营管理望本文能对我国已经或将要开关于国外及香港的股权激励制度；第三章是我国上市公司股权激励的法规与实薪酬激励的一种重要方式，它通过有条件的授予经营者一定数量公司股权的形PAGE3tractWiththestockmarketreformconductingandtherelatedlawandregulationsgoingon,ourcorporationswilladopttheinstitutiontoencouragecorporateseniormanagersbyshare.Intherecentperiods,ourrelatedinstitutionsenactthelawsorregulationsabouttheshareincentive,andthenthereisthenewstartoftheshareincentiveinmycountry.CombinedwiththelaunchingStockDivisionReform,underthelawsandregulationsabouttheStockStimulation,manylistedcompanieshadannouncedtheirStockStimulationPlan(Draft).Andtheauthorhopesmypapercouldgivedirectionsandsuggestionstothepracticeofstockstimulationandperfectionoftheinstitutionofmystate.Thisdissertationconsistsofthreeparts：foreword,bodyandconclusion.Thebodyiscomposedoffourchapters.Chapteroneisabriefintroductionoftheshareincentivesysteminordertomakethissysteminitiallyknowntoreaders;ChaptertwoisontheshareincentivesystemsoverseasandinHongKong;Chapterthreeisthelawsystemsandpracticeoflistedcorporationsinourcountry;Chapterfouristhestudyontheshareincentiveofstate-ownedlistedcorporations.Throughthediscourseofthewholedissertation,myconclusionisasfollows：Firstly,theshareincentivesystemisanimportantwayoflong-termpayincentivestotheproprietorsofcorporations.Whichgrantsconditionallycertainquantityofthemmorediligenttoservethelong-terminterestsofcorporations.Secondly,theshareincentiveintheformisanissueoffinanceandeconomy.Inessence,theshareincentiveisalegalissue.Everyprocessofimplementationoftheshareincentiveschemecoverstheadjustmentandchangeoflegalrelationship.Lastly,weshouldregardtheimplementationofthissystemwiththedevelopmentpoint.Itisespeciallyimportanttoregardrightlydeviationandmistakesappearingintheimplementationanddevelopment.ItisnecessarytoanalyzeseriouslythecausesofthoseproblemsappearedandseekthesolutiontotheproblemsinsteadofcriticizingpurelythesharePAGE4incentivesystemitselfAfterall,thissystemisthecarrierofachievinggoalsoreffectstobesought.PAGE5 I 第一章股权激励制度概述 2第一节股权激励的定义 2第二节股权激励的模式 3 二、我国上市公司股权激励的主要模式 4 第二节中美股权激励制度比较 7 四、中美两国关于上市公司股权激励制度的立法分析比较 11第三节香港的股权激励 11 第三章我国上市公司股权激励的法规与实践 14第一节股权激励措施在我国上市公司的实施 14 5 第二节股权激励的法律现状与缺陷 17一、股权激励的法律现状 17二、股权激励相关法规的修订 18三、股权激励现行法规的不足 18第三节上市公司股权激励面临的新问题 20一、激励过度问题 20二、操作过程中的难题 21第四节完善上市公司股权激励的建议 21第四章国有上市公司的股权激励问题 23第一节国有上市公司股权激励的现状及问题 23一、国有上市公司股权激励的现状 23二、国有上市公司股权激励存在的问题 24第二节国有上市公司股权激励新法规解析 27 27二、《国有控股上市公司(境内)实施股权激励试行办法》28三、两个“办法”的比较 30第三节完善国有上市公司股权激励制度的对策分析 31一、法律法规方面 31二、其他方面 32结语 34参考文献 35PAGE8前言公管理者1的长期利益与公司股东们的长期利益不一致。利益是企业及企业所有者技制定了《上市公司股权激励管理办法(试行)》和《国有控股上市公司(境内/外)实施股权激励试行办法》。这种区别对待、针对性立法的模式对股权激励机裁)、财务总监、董事会秘书及上市公司的副总经理(副总裁)等，与作为“所有者”的公司股东相对应。PAGE9第一节股权激励的定义在现有的对股权激励研究的著述中，不少学者对股权激励的定义都过于空PAGE10上市公司以本公司股票为标的，对其董事(除独立董事)、监事、高级管理人员第二节股权激励的模式股权激励的常用模式》涉及的股权激励模式有股票、增值权、员工持股计划(ESOP)3、虚拟股票、限制性股票等。者认2参见证监会《上市公司股权激励管理办法(试行)》第三条的规定。PAGE11。期3(1)激励对象即权利主体的特殊性一般的公司普通职员，公司董事会﹑监事会的成员及普通员工不在激励范围之(2)股票期权权利客体的特殊性中(3)实施股权激励主体的特殊性二、我国上市公司股权激励的主要模式在我国的《上市公司股权激励管理办法(试行)》中，涉及的股权激励模式PAGE12持分析：虚拟股票是实施股权激励计划的公司在期初授予经营管理层一定数量的虚若将来股票市场价格高于行权价，激励授予对象将获得虚拟股票溢价带来的收PAGE13第一节概述。司已在高层经理中实行了股权激励。在美国，几乎100%的高科技公司、约90%制度的概览(见图1)：PAGE14区股权激励制度概览8策最发达的国家,式及完善的制度期权有税收优则不能享丰富,制度得国内税以获得较使股权激励制度逐策与一般国家的显的优惠,员工持有期能超过总股本件容易满足,十分明显的税收了相关法律,允许便公司获得股票来源节较少,实际,但目前主要,还没有普及一般激励行权收益促进了期权国相似,发展其他监优励第二节中美股权激励制度比较些公2008-6-5.PAGE15对解决现实中赴美上市的上市公司因实施股权激励而面临的法律冲突问题具有(1)关于股权激励制度内容