公司金融课件：风险分析、实物期权和资本预算_第1页
公司金融课件：风险分析、实物期权和资本预算_第2页
公司金融课件：风险分析、实物期权和资本预算_第3页
公司金融课件：风险分析、实物期权和资本预算_第4页
公司金融课件：风险分析、实物期权和资本预算_第5页
已阅读5页，还剩6页未读， 继续免费阅读

下载本文档

版权说明：本文档由用户提供并上传，收益归属内容提供方，若内容存在侵权，请进行举报或认领

文档简介

风险分析、实物期权和资本预算敏感性分析分析假设条件的变化对净现值的影响程度本质：将某个关键变量作为不同假设，但其它变量保持正常值然后计算NPV书例：以市场容量作为乐观和悲观的假设，而其它变量保持正常值场景分析分析某特殊情况的发生导致NPV的变化书例：日本核泄漏后，核电公司停止核电项目盈亏平衡分析盈亏平衡分析是一种研究销售量与盈亏平之间关系的普遍工具。本质：求出公司盈亏平衡的销售量（会计利润和现值两方面的盈亏平衡）盈亏平衡分析（P137）会计利润盈亏平衡：当净利润=0时的销售量水平现值盈亏平衡:当净现值=0时的销售量水平蒙特卡洛模拟用于实证计量分析核心：建立函数并假设函数分布，然后按设定的数量进行随机取值并将模拟出的数据进行回归以检验建立的函数是否可靠（是否通过检验）蒙特卡洛模拟第1步:确定基本模型第2步:确定模型中每个变量的分布情况第3步:由电脑来确定一种结果第4步:不断重复上述过程第5步:计算NPV7.3实物期权期权：通过支付一定的期权费取得交易的选择权由于公司是在动态环境中进行决策的，因此在项目估价中，不应忽视它们所可能具有的选择权价值（企业可以对项目的调整）。实物期权拓展期权如果需求增长超过了预期，拓展期权将显现价值（自我复制、扩展）。放弃期权如果未来需求低于预期，放弃期权将显现价值。（电影票房不好，停止相关宣传广告活动）择机期权如果潜在的变量正在朝着向好的趋势发展，择机期权将显现价值。堆积土地等待开发7.4决策树决策树方法使我们能形象地将各时点的可选方案和每一选择的后果表示在图上这种形象地表达有助于我们确认出最佳行动。斯图尔特公司的决策树不试制试制失败成功不投资投资投资公司有两个决策需要做出：是否进行试制？是否进行投资？

人人文库> 全部分类> 教育资料 > 课件下载

温馨提示

  • 1. 本站所有资源如无特殊说明，都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
  • 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等，如果需要附件，请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
  • 3. 本站RAR压缩包中若带图纸，网页内容里面会有图纸预览，若没有图纸预览就没有图纸。
  • 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
  • 5. 人人文库网仅提供信息存储空间，仅对用户上传内容的表现方式做保护处理，对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑，并不能对任何下载内容负责。
  • 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容，请与我们联系，我们立即纠正。
  • 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。

最新文档

评论

0/150

提交评论