2024年大学试题(财经商贸)-投资学笔试考试历年高频考点试题摘选含答案

2024年大学试题(财经商贸)-投资学笔试考试历年高频考点试题摘选含答案第1卷一.参考题库(共75题)1.开放式基金份额的发售，由（）负责。A、基金管理人B、证券公司C、商业银行D、专业基金销售机构2.投资对经济增长的贡献值定义为：ΔI/ΔY3.在投资活动中，经济越发达，管理水平越高，流动资金投资占全部投资的比率越大4.从银行贷款从事房地产投机的人不是投资主体。5.无风险资产的特征有（）。A、它的收益是确定的B、它的收益率的标准差为零C、它的收益率与风险资产的收益率不相关D、以上皆是6.下列关于APT与CAPM的比较的说法不正确的是（）。A、APT分析了影响证券收益的多个因素以及证券对这些因素的敏感度，而CAPM只有一个因素和敏感系数B、APT比CAPM假设条件更少，因此更具有现实意义C、CAPM能确定资产的均衡价格而APT不能D、APT的缺点是没有指明有哪些具体因素影响证券收益以及它们的影响程度，而CAPM却能对此提供具体帮助7.发行股票带给公司的好处不包括（）A、获得无须偿还的资本金B、为公司各项业务活动带来便利C、震慑竞争对手D、可采用股票期权激励计划等激励措施留住和吸引关键人才8.资本资产定价模型认为资产组合的收益率最好用来解释（）A、经济因素B、个别风险C、系统风险D、分散化E、以上各项均不准确9.假设执行价格为$30和$35的看跌期权成本分别为$4和$7，怎样用期权构造： （a）牛市价差期权； （b）熊市价差期权。 做出表格说明这两个期权的收益与报酬状况。10.投资目的是指（）。11.某股份公司去年支付每股股利1元，预计在未来该公司股票股利按每年6%的速率增长，假定必要收益率为8%，请计算该公司股票的内在价值。当前该股票价格为30元，请分别用净现值法和内部收益率法判断该股票的投资价值。12.经营风险是由于公司经营状况变化而引起盈利水平的改变，从而产生投资者预期收益下降的可能。经营风险在任何公司中都是存在的，所以投资者是无法规避经营风险的。13.假设以保证金方式购买100股IBM股票股票价格为70.00初始保证金为50维持保证金为30。在以下何种情况下会接到追缴保证金通知假设股票无分红且忽略保证金利息。（）A、21.00B、50.00C、49.00D、80.00E、以上无正确答案14.价格机制具有奖优罚劣的作用。15.封闭式基金的价格主要受基金单位资产净值的影响；开放式基金的价格则主要取决于市场供求关系。16.假定投资者有一年的投资期限，可在三种有相同的违约风险、都是10年到期的债券中选择：第一种是零息债券，第二种是息票率为8%的债券，第三种是息票率为10%的债券。问： ①如果三种债券都有8%的到期收益率，则其价格分别是多少？ ②如果预期下年年初时到期收益率仍然是8%，则那时的价格又各为多少？ ③假定预期下年初每种债券的到期收益率为7%，则债券的价格各应是多少？17.在经济周期的某个时期，产出、销售、就业开始下降，直至某个低谷，说明经济变动处于（）。A、繁荣B、衰退C、萧条D、复苏18.假设证券市场处于CAPM模型所描述的均衡状态。证券A的期望收益率为6%，其中β系数为0.5，市场组合的期望收益率为9%，则无风险利率为（）A、1.5%B、2%C、3%D、4.5%19.关于资本.市场线说法不正确的是（）A、资本.市场线通过无风险证券和市场组合两个点B、资本.市场线上所有投资都是效率最高的投资C、资本.市场线也称证券市场线D、资本.市场线的斜率总是正20.利率与国债的期限之间没有确定的变化关系。21.投资结构指一定时期投资总量中所包含的各要素的构成及其比例关系，它反映一定时期投资的不同经济空间、地理空间的格局，它包含投资的流向及其数量比例关系。22.根据套利定价理论（）A、高贝塔值的股票都被高估B、低贝塔值的股票都被低估C、正阿尔法的股票将很快消失D、理性投资者将会从事套利活动23.在双重底反转突破形态中，颈线是（）。A、上升趋势线B、下降趋势线C、支撑线D、压力线24.集合竞价的所有交易以同一价格成交。25.如果预计股票价格将上升，投资者应采取下列哪种交易策略（）A、牛市价差B、熊市价差C、多头日历价差D、空头日历价差26.若同时在现货市场和期货市场建立数量相同，方向相反的头寸，则到期时不论现货价格上涨还是下跌，则两种头寸的盈亏情况是（）。A、盈亏相抵B、盈大于亏C、盈小于亏D、具体情况具体分析27.普通股股东在股份公司解散清算时，有权要求取得公司按规定清偿后的（）。A、银行存款B、注册资本C、剩余资产D、剩余资金28.某只股票股东要求的回报率是15%，固定增长率为10%，红利支付率为45%，则该股票的P/E比率为（）A、3B、4.5C、9D、1129.愿意承受一些本不是自己面临的风险，期望从中获得一定的收益，这类投资者被称为（）。A、套期保值者B、投机者C、套利者D、造市商30.试简要说明投资与储蓄的关系？31.成为专家小组的成员必须具备的条件包括（）A、作为某个世界贸易组织成员的代表B、任何有关协议或它以前原有的协议某个理事会或委员会的代表C、讲授或出版过国际贸易法或政策D、曾经任某个成员的高级贸易政策官员的人员32.期权合约是指由交易双方签订的、规定在未来的某一确定日期以交易当天约定的价格买卖既定数量某种资产的协议。33.某公司在未来每期支付的每股股息为9元，必要收益率为10%，当前股票价格为70元，则在股价决定的零息增长模型下，（）。A、该公司的股票价值等于90元B、股票净现值等于15元C、该股票被低估D、该股票被高估34.现代证券投资理论的出现是为解决（）A、证券市场的效率问题B、衍生证券的定价问题C、证券投资中收益-风险关系D、证券市场的流动性问题35.技术进步导致行业的变化表现在（）。A、新兴行业的出现B、落后行业的出现C、行业与行业之间的竞争D、行业与行业的统一36.在证券市场中，证券交易所承担着证券代理发行、证券自营买卖、证券代理买卖和资产管理等重要的职能。37.某债券的价格1100美元，每年支付利息80美元，三年后偿还本金1000美元，当前市场利率7%，请问该债券值得购买吗？38.CAPM的一个重要特征是在均衡状态下，每一种证券在切点组合T中的比例（）。A、相等B、非零C、与证券的预期收益率成正比D、与证券的预期收益率成反比39.由于（）的作用，投资者不再满足投资品种的单一性，而希望建立多样化的资产组合。A、边际收入递减规律B、边际风险递增规律C、边际效用递减规律D、边际成本递减规律40.现有W、X、Y、Z四个充分分散的投资组合，其收益率受F1、F2两个因素的影响，其预期收益率及敏感度如下表所示，问：①是否存在套利机会？②如果存在，如何构造套利组合？ 41.下面哪一种人最有可能是公司内部人（）A、媒体记者B、大学教授C、政府官员D、大股东、公司高管42.期货期权的履约规则是（）。A、现货与现款交割程B、股票与现款交割C、以现金结算差价D、将双方的契约关系由期权转变为期货43.面值为10000美元的90天期短期国库券售价为9800美元，那么国库券的有效年收益率为多少？（）A、8.16%B、2.04%C、8.53%D、6.12%E、8.42%44.关于B-S-M模型的假设条件，以下哪项不是必须的（）A、市场是无摩擦的B、市场不存在套利条件C、市场上有足够多的交易者D、交易的证券无限可分45.画出收益率曲线的三种主要形式，并用有关理论简要解释。46.下列关于收益率曲线（策略）的说法正确的是（）。A、收益率曲线策略是指通过预期国债收益率曲线形状的变化来调整投资组合的头寸B、债券的收益率曲线描述了债券的收益率和价格之间的关系C、债券收益率曲线的变动可分为平行移动和非平行移动D、债券收益率曲线的非平行移动是指所有期限的收益率变动的基点相同47.阳K线和阴K线的本质区别是（）A、股价上涨还是下跌B、收盘价高于还是低于开盘价C、有无上影线D、用红色还是绿色表示48.证券投资技术分析的目的是预测证券价格涨跌的趋势，即解决（）的问题。A、买卖何种证券B、投资何种行业C、何时买卖证券D、投资何种上市公司49.构成一个国家或地区投资环境中政治因素的主要部分是（）A、政治体制与社会结构B、政局稳定性C、社会安定性D、国际信誉度50.某日上海综合指数大幅上涨，但大多数股票下跌甚至有较大幅度下跌，这说明（）A、指数虚假B、市场缺乏信心C、权重股大幅度上涨D、国际市场大幅度上涨51.与金融期货相比，金融期权的主要特征在于它是对于权力的交易。52.投资者个人主观认识与价值观念的不同决定了对一个投资环境的评价结果应该是（）A、相同的B、不同的C、一致的D、毫无影响的53.外国投资者股权并购的，并购后所设外商投资企业注册资本在二百一十万美元以下时，其投资总额不得超过注册资本的（）A、10/7B、3/5C、2/3D、1/254.合营企业合同的内容主要涉及（）A、设立合营企业的某些要点和原则B、当事人之间的权利义务关系C、合营企业的宗旨D、合资企业组织原则和经营管理方法55.在纽约上市的我国外资股称为N股。56.以下关于封闭型投资基金的表述不正确的是（）。A、期限一般为10-15年B、规模固定C、交易价格不受市场供求的影响D、交易费用相对较高57.一般来说，期权的价值会受以下哪些因素的影响（）A、标的资产的波动率B、存续期C、利率D、股息58.依照股票价值评估中的绝对价值评估方法，不同评估者对同一只股票内在价值的判断往往有较大的差异。你认为这种差异产生的主要原因是什么？我们应该如何看待和使用绝对价值评估方法？59.从单个循环看，生产经营型投资活动的周期，往往经历投资的（）、投资实施、资金回收与增殖四个阶段。60.可以通过货币市场套期保值来规避经营风险。61.证券市场中介机构包括证券登记结算公司、证券投资咨询公司、会计师事务所、资产评估事务所、律师事务所、证券信用评级机构和（）等机构A、证券交易所B、证券业协会C、证券沙龙D、证券公司62.某公司发行的普通股当前的市场价格为15.7元，认股权证的每股普通股的认购价格为16.2元，若换股比例为10时，则该认股权证当前的内在价值是（）A、1.51B、15C、126.3D、063.请解释普通股，说明其清偿财产的附属性。64.证券发行市场也称为一级市场。65.债券与股票相比，错误的是（）。A、都是有价证券B、都是筹措资金的手段C、债券通常有规定的利率，而股票的股息红利不固定D、二者都属于负债66.常见的财务、金融和经济数据库有哪些（）A、回报率数据库、基础数据库（盈利、红利等）B、经济数据库（GDP、CPI、利率、汇率等）C、综合数据库（市盈率、红利收益率等）D、以上均是67.下列不属于经纪商的权利与义务的是（）。A、 对委托人的一切委托事项负有保密义务B、 如客户资金不足，向客户提供融资C、 认真与客户签订证券买卖代理协议D、 对委托人的委托买卖内容要有真实的凭证和记录68.下列关于支撑线和压力线的说法中，正确的是（）A、可以相互转化B、不能相互转化C、是否可以转化不能确定D、是一条抛物线69.会员制证券交易所是以营利为目的的。70.期权风险中性定价中的概率是指事件实际发生的概率。71.固定增长的红利贴现模型最适于估计哪种公司的股票价值（）A、近几年内不会发放红利的新公司B、快速增长的公司C、有着雄厚资产但未盈利的公司D、中速增长的公司72.证券组合理论由（）创立，该理论解释了（）。A、威廉·夏普；投资者应当如何构建有效的证券组合并从中选出最优的证券组合B、威廉·夏普；有效市场上证券组合的价格是如何决定的C、哈里·马柯维茨；投资者应当如何构建有效的证券组合并从中选出最优的证券组合D、哈里·马柯维茨；有效市场上证券组合的价格是如何决定的73.跨国银行发展的原因有哪些？74.证明基于同一股票资产的欧式平值看涨期权的价格必然要高于对应的欧式看跌期权的价格（即两期权有相同的执行价格及存续期，且假设股票在期权存续期内没有发放股息）。75.只能在期权到期日行权的期权是（）。A、看涨期权B、看跌期权C、欧式期权D、美式期权第2卷一.参考题库(共75题)1.按是否在证券交易所挂牌交易，证券可以分为（）。A、上市证券和非上市证券B、上市证券和挂牌证券C、挂牌证券和公开证券D、场内证券和场外证券2.“风水轮流转”和投资学四大准则中内涵最接近的是（）A、尊重市场、适应市场B、投资收益和投资风险形影相随C、牛熊市周而复始D、分散投资降低风险3.股份公司发行可赎回优先股票的目的一般是为了解决短期资金不足问题，同时减少股息负担。4.广义货币（M2）通常是指（）A、流通中现金B、M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有的信用卡类存款；C、M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+信托类存款+其他存款。D、流通中的现金+支票存款5.金融衍生工具产生的最基本原因是规避风险。6.反映公司盈利能力的指标有（）。A、主营业务利润率B、主营业务收入增长率C、资产收益率D、存货周转率7.在合约到期前，交易者除了进行实物交割，还可以通过（）来结束交易。A、投机B、对冲C、交收D、主动放弃8.下列关于期权概念说法正确的是（）A、是一种选择权，将权利和义务分开B、和期货一样，属于金融衍生产品的一类C、其价格取决于市场供给D、其价格由期权定价公式决定9.股票价格高于公司价值非增长的部分，被称为（）A、心理价值B、增长价值C、高估价值D、资产增值10.沪深300指数简称沪深300，成分股数量为300只。11.以下属于股票基金的是（）。A、优先股票基金B、普通股票基金C、指数基金D、认股权证基金12.以下形成债券投资收益来源的是（）。A、债券的年利息收入B、将债券以高于购买价格卖出C、将债券以低于购买价格卖出水平D、债券的本金收回13.测度分散化资产组合中某一证券的风险用的是（）A、特有风险B、收益的标准差C、再投资风险D、贝塔值14.中华人民共和国商务部及其授权机关作为审批机构，批准或不批准设立外资企业的，应自接到全部文件之日起（）A、30天B、45天C、60天D、90天15.国外分公司和总公司的关系为（）A、两者相对独立B、分公司是母公司的组成部分C、分公司和母公司可采用不同名称D、分公司对自己负责任16.一种资产组合的预期收益率、标准差分别为13%和22.37%，无风险收益率为3%，投资者效用函数为：当A的值是多少时，风险资产和无风险资产对于该投资人是无差别的（）A、3B、4C、5D、617.若某有价证券的内在价值为25元，市场价格为28元，表明（）A、该有价证券的价格被高估B、该有价证券的价格被低估C、此时，应及时卖出该有价证券D、此时，应及时买入该有价证券18.成交量是价格的先行指标。19.国际合资经营企业合营各方共担风险、共负盈亏。20.存货的流动性将直接影响企业的流动比率，因而存货周转率属企业偿债能力指标。21.股票投资收益的来源有（）。A、现金股息B、资本利得C、送股D、配股22.对股票市场的观察发现下列现象，其中哪些与有效市场假设相矛盾（）A、股票市场平均收益率远远大于零B、某周收益率和下周收益率相关系数为零C、在股票价格上涨10%后买入，然后在股价下跌10%后卖出，能够获得超额收益D、卖空过去多年强势股票，买入过去多年弱势股票，能够获得超额收益。23.市场上一年期国债的利率为7%，两年期国债的利率为8%，第二年的远期利率为（）A、8%B、9.01%C、7%D、9.58%24.我国的证券交易所的组织形式是公司制的。25.下列选项中，可以是证券投资者，但不可以是证券发行人的是（）A、工商企业B、金融机构C、个人D、政府及其机构26.当普通股的市价低于认股价格时，认股权证的内在价值等于零。27.以下关于β值的说法，正确的是（）。A、β值衡量的是证券的全部风险B、β值衡量的只是证券的系统风险C、β值衡量的风险与标准差所衡量的风险是一致的D、β值用于衡量一种证券的收益对市场平均收益敏感性的程度28.速动比率的计算公式为（）。A、流动资产-流动负债B、（流动资产-存货）/流动负债C、长期资产-长期负债D、长期负债/（流动资产-流动负债）29.对于某一股票，股利收益率越高，持有期回收率也就越高。30.简要分析投资方式？31.趋势线是轨道线的基础。32.根据CAPM，一个充分分散化的资产组合的收益率和哪个因素相关（）A、市场风险B、非系统风险C、个别风险D、再投资风险33.A、B两种证券的收益和风险状况如下表所示。请以证券SA上投资比例为-25%、0、25%、50%、75%、100%、125%为基础，画出两个证券组合的可行集（注意，用光滑曲线连接7个组合）。 34.到期收益率下降所导致的债券价格上升幅度会大于到期收益率同等幅度的上升所导致的债券价格下降幅度。35.做“股民”还是做“基民”是许多中小投资者必须做的选择。中国股市监管层和媒体舆论一直鼓励投资人“弃股从基”。早在2007年股市大牛市时，人民日报就发表了文章《做“股民”还是做“基民”》，明确指出：投资者从股民向“基民”转型的新趋势初见端倪。甚至有人认为，中国股市风险很大的根源之一就是，股市投资人中有众多中小股民，必须让这些人借道基金投资。然而，近十年过去，中国投资人仍然是股民队伍庞大，基民只是看起来很美，平均每户基民持有基金市值不到5万元，依然未成中小投资人的主流。请至少找出三条股民应该转基民的理由和三条不应该转基民的理由填写在下表中。 36.下面给出了每种经济状况的概率和各个股票的收益： 制作表格，确定在这两只股票不同投资比重（A股票比重从0%开始，每次增加10%）时，投资组合的收益、方差和标准差。37.资本资产定价模型表示的是（）A、市场风险B、资产风险C、风险溢价D、风险补偿38.债券价格波动的基本特征是（）。A、债券的价格与它所要求的收益率呈反方向变动B、债券的价格与它所要求的收益率呈正方向变动C、利率上升，债券价格上涨D、利率下降，债券价格下跌39.优先股票的“优先”主要体现在（）。A、对企业经营参与权的优先B、认购新发行股票的优先C、公司盈利很多时，其股息高于普通股股东D、股息分配和剩余资产清偿优先40.股票是股东权的一种物化的外在形式，股票只是权利的载体，权利是已经存在的。这体现了证券的（）特征。A、股票是有价证券B、股票是合法证券C、股票是证权证券D、股票是要式证券41.套期保值者的目的是（）。A、在期货市场上赚取盈利B、转移价格风险C、增加资产流动性D、避税42.买入和卖出股票的成本包括__________A、经纪商佣金B、买卖差价C、投资者被迫做出的价格折让D、A和BE、AB和C43.在实际经济活动中，债券的收益可以表现为（）。A、利息收入B、资本利得C、再投资收益D、债务人违约金44.相对价值评估公式：股票价格=合理的市盈率水平×待估股票的EPS。其中的合理市盈率水平不包括（）A、市场平均市盈率水平B、行业平均市盈率水平C、国外市场市盈率水平D、类似公司市盈率水平45.试析跨国银行海外分支机构的差异。46.对于外资并购我国境内企业的，审批机构决定批准不批准的时限应为（）A、外商投资者提出申请之日起15天内B、外商投资者提出申请之日起30天内C、收到外商投资者全部申请文件之日起15天内D、收到外商投资者全部申请文件之日起30天内47.某公司某年度末总资产为180000万元，流动负债为40000万元，长期负债为60000万元。该公司发行在外的股份有20000万股，每股股价为24元，则该公司的每股净资产为（）元。A、10B、8C、6D、448.无风险收益率为0.07，市场期望收益率为0.15。证券X期望收益率为0.12，贝塔值为1.3。那么你应该（）A、买入X，因为它被高估了B、卖空X，因为它被高估了C、卖空X，因为它被低估了D、买入X，因为它被低估了E、以上各项均不准确，因为它的定价公平49.股东只负有限连带清偿责任，即股东仅以其所持股份为限对公司承担责任。50.X、Y、Z三种股票具有相同的期望收益率和方差，下表为三种股票之间的相关系数。根据这些相关系数，风险水平最低的资产组合为（） A、平均投资于X、YB、平均投资于X、ZC、平均投资于Y、ZD、全部投资于Z51.证券投资基金是一种（）的证券投资方式。A、直接B、间接C、视具体的情况而定D、以上均不正确52.基于事件研究的投资策略主要有（）。A、低市盈率效应B、小公司效应C、被忽略的公司效应D、日历效应53.做“股民”还是做“基民”是许多中小投资者必须做的选择。中国股市监管层和媒体舆论一直鼓励投资人“弃股从基”。早在2007年股市大牛市时，人民日报就发表了文章《做“股民”还是做“基民”》，明确指出：投资者从股民向“基民”转型的新趋势初见端倪。甚至有人认为，中国股市风险很大的根源之一就是，股市投资人中有众多中小股民，必须让这些人借道基金投资。然而，近十年过去，中国投资人仍然是股民队伍庞大，基民只是看起来很美，平均每户基民持有基金市值不到5万元，依然未成中小投资人的主流。为什么会出现“股基”之争？请以有关理论进行分析。54.假设某上市公司现在股价为58元，公司在3个月内将发布有关产品研发是否成功的重大消息。该消息一旦发布，将引起股价剧烈变动，但在发布之前，投资者无法预期股价将向哪个方向变动。目前市场上有关于该股票的欧式看涨和看跌期权，有关信息如下： 请计算期权在3个月后到期时，该投资组合的： a.每股的最大可能损失 b.每股的最大可能收益 c.每股的盈亏平衡点55.某个股票现价为$40。有连续2个时间步，每个时间步的步长为3个月，每个单位二叉树的股价或者上涨10％或者下跌10％。无风险年利率为12％（连续复利）。用“试错法”来估算上两题中的期权的执行价格为多高时，立即执行期权是最佳的？56.一旦出现政策风险，几乎所有的股票都会受到影响，因此政策风险属于非系统风险。57.某上市公司股份总数为1亿股，第一大股东持有6400万股，第二大股东持有2300万股，其他中小投资者持有1300万股。股东大会拟选举9名董事，问：在直接选举法和累积投票法的情况下，第一大股东、第二大股东和中小股东分别能选举代表自身利益的最大董事人数是多少？并说明具体投票方法。58.债券的市场价格上升，则它的到期收益率将下降；如果市场价格下降，则到期收益率将上升。59.下面哪个不是投资环境的特性（）A、交叉性B、综合性C、系统性D、相对性60.优先股相对于普通股缺少的权利为（）。A、不能参与公司的经营管理B、不能分享公司的升值C、没有随便卖出股票的权利D、没有选举董事会和监事会的权利61.证券公司承销业务和经纪业务的收入归根结蒂来自（）A、其他中介机构B、管理部门C、投资者D、上市公司62.股票现价为$40。已知在一个月后股价为$42或$38。无风险年利率为8％（连续复利）。执行价格为$39的1个月期欧式看涨期权的价值为多少？63.消费分析主要从以下哪几个方面进行（）。A、消费对象B、消费需求C、消费供给D、消费结构64.一种每年付息的息票债券以1000美元面值出售，五年到期，息票利率为9%。这一债券的到期收益率为是（）A、6.00%B、8.33%C、9.00%D、45.00%E、上述各项均不准确65.亚洲开发基金提供货款偿还期限最长为（）A、10年B、20年C、30年D、40年66.行业分析的主要内容是对不同的行业进行纵向比较，为最终确定投资对象提供准确的行业背景。67.考虑两种完全负相关的风险证券A和B。A的期望收益率为10%，标准差为16%。B的期望收益率为8%，标准差为12%.股票A和股票B在最小方差资产组合中的权重分别为多少？（）A、0.24，0.76B、0.50，0.50C、0.57，0.43D、0.43，0.57E、0.76，0.2468.当意愿投资大于意愿储蓄时（）A、实际产量大于均衡收入水平B、实际产量小于均衡收入水平C、产品供不应求，企业会扩大生产D、产品供过于求，企业会减少生产69.购买力风险属于系统风险，是由于货币贬值给投资者带来实际收益水平下降的风险。70.下列不属于证券交易风险的制度防范的是（）。A、全额交易结算资金制度B、风险准备金制度C、坏账准备D、逐日盯市制度71.下面哪一项不是产品生命周期的阶段。（）A、新产品阶段B、成熟阶段C、标准化阶段D、衰落阶段72.一个无红利支付股票的美式看跌期权的价格为$5。股票价格为$26，执行价格为$30，3个月后到期，假设利率为0，则有（）A、该美式看跌期权的价格上限为26B、该美式看跌期权的价格上限为30C、该美式看跌期权的价格下限为2D、该美式看跌期权的价格下限为473.证券经营机构按从事证券业务的不同可分为（）。A、证券经纪商B、证券承销商C、证券自营商D、证券投资咨询机构74.境外上市的外资股（）A、以外币标明面值B、以人民币标明面值，以外币认购C、以外币标明面值，以人民币认购D、以人民币标明面值，以人民币认购75.下面选项中，属于系统性风险的是（）。A、利率风险B、市场风险C、公司进入破产清算D、爆发战争第1卷参考答案一.参考题库1.参考答案：A2.参考答案：错误3.参考答案：错误4.参考答案：错误5.参考答案：D6.参考答案：C7.参考答案：C8.参考答案：C9.参考答案： a.牛市价差期权可通过买入执行价格为$30的看跌期权同时卖空执行价格为$35的看涨期权。此策略将有$3期初现金流入，其损益状况如下： b.熊市价差期权可通过卖空执行价格为$30的看跌期权同时买入执行价格为$35的看跌期权构造。此策略初始成本为$3，其损益状况如下： 10.参考答案：投资者的意图及所要取得的效果11.参考答案： （1）净现值法： （2）内部收益率法： 12.参考答案：错误13.参考答案：B14.参考答案：正确15.参考答案：错误16.参考答案：①三种债券价格分别为463.19元、1000元和1134.20元。 ②一年后债券价格分别为500元、1000元和1124.94元。 ③价格分别为543.93元、1065.15元和1195.46元。17.参考答案：B18.参考答案：C19.参考答案：C20.参考答案：正确21.参考答案：正确22.参考答案：C23.参考答案：C24.参考答案：正确25.参考答案：A26.参考答案：A27.参考答案：C28.参考答案：C29.参考答案：B30.参考答案： 投资和储蓄有意愿（desiredorplanned，orex-antE.量与实现（realizedorex-post）量之分。依据定义，实现储蓄是一定时期国民收入用于消费后的剩余额，而投资实现量即包括固定资产形成额，又包括存货形成额。在统计上，有一定数额的储蓄就必然有一定数额的投资，而不论投资用于固定资产的形成，还是用于存货的形成，不论这种存货的增加是经济的，还是不经济的。因而一定年份的实现储蓄与该年的投资实现额始终是相等的。但是，意愿投资并不必然与意愿储蓄相等。当意愿投资小于意愿储蓄时，社会上投资不足，就会导致存货的非经济增加。相反，当意愿投资大于意愿储蓄时，或者投资意愿无法实现，或者挤占意愿消费进行强制储蓄。在现实生活中，投资和储蓄受不同因素影响和制约，因而也就产生了投资不足和投资过度的可能性。研究投资总量问题，需要分别研究投资与储蓄各自不同的制约因素。意愿投资和意愿储蓄亦即对投资的需求和投资供给。为了便于与宏观经济学对总需求及总供给的分析，以及货币需求与供给的分析统一起来，又可称为投资需求与投资供给。31.参考答案：A,B,C,D32.参考答案：正确33.参考答案：A,C34.参考答案：C35.参考答案：A36.参考答案：错误37.参考答案： 38.参考答案：B39.参考答案：C40.参考答案：①存在套利机会。②可以按照W1=-1，W2=-2，W3=0.5，W4=2.5的比例或任意正整数倍构造套利组合。41.参考答案：D42.参考答案：D43.参考答案：C44.参考答案：D45.参考答案： ①预期假说认为，当出现向上倾斜的收益率曲线时，市场预期未来利率将会上升，而当出现向下倾斜的收益率曲线时，市场预期未来利率将会下降。 ②流动性偏好假说认为，投资人都偏好短期投资，这使收益率曲线通常向上倾斜。 ③市场分割理论认为，长期债券市场和短期债券市场是分割的，各个市场的供求状况决定了其均衡状况，因而可以出现任何类型的收益率曲线。46.参考答案：A,C47.参考答案：B48.参考答案：C49.参考答案：A,B,C,D50.参考答案：C51.参考答案：正确52.参考答案：B53.参考答案：A54.参考答案：B55.参考答案：正确56.参考答案：C57.参考答案：A,B,C,D58.参考答案：对未来预期不一样。应该谨慎使用绝对价值评估方法。59.参考答案：形成与筹集、投资的分配60.参考答案：错误61.参考答案：D62.参考答案：D63.参考答案： 股票是一种无期限拥有资产所有权的法律权益凭证，是股份有限公司募集经营资本，依据法定程序向社会公众公开发行的，用以证明投资者的股东身份和权力并据以获取股利的，同时可以在市场买卖转让的有价证券。因而，股票又称为权益证券，并可简称为权益。 如果公司因经营管理不善，行将破产、倒闭或重组，就须启动法律程序，将公司置于清算的状态。公司清算的税后资产，将返还给各位权益相关者。其清偿顺序依次为：清算办理费用职工安置费银行、企业和个人债务优先股股东本益普通股股东本益。 一般地说，如果公司行将破产、倒闭，往往资不抵债，银行、企业各个人债务和优先股股东本益都不可能得到全部清偿，只能部分地甚至于完全得不到偿付，以至于排列在最后参与清偿的普通股股东，就有可能只剩下名义上的清偿权。这体现了普通股股东在终极财产清偿上的附属性。64.参考答案：正确65.参考答案：D66.参考答案：D67.参考答案：B68.参考答案：A69.参考答案：错误70.参考答案：错误71.参考答案：D72.参考答案：C73.参考答案： （1）世界经济形势的发展造就了一批具有优势的跨国银行主体；（2）全球跨国公司的扩张要求银行跟随到海外继续提供服务；（3）各国对银行业的政策激励银行开展跨国经营；（4）国际金融市场的发展为跨国银行的业务拓展开辟了新天地；（5）20世纪90年代以来跨国银行业的重组和新发展有着特定的时代背景，金融全球化和金融自由化趋势是促使跨国银行重组和调整的主要动因。74.参考答案： 从看涨-看跌期权平价关系式可知：,当K=S时可得c>p。75.参考答案：C第2卷参考答案一.参考题库1.参考答案：A2.参考答案：C3.参考答案：正确4.参考答案：C5.参考答案：正确6.参考答案：B,C7.参考答案：B8.参考答案：A,B,C9.参考答案：B10.参考答案：正确11.参考答案：A,B12.参考答案：A,B13.参考答案：D14.参考答案：D15.参考答案：B16.参考答案：B17.参考答案：A,C18.参考答案：正确19.参考答案：正确20.参考答案：错误21.参考答案：A,B,C22.参考答案：C,D23.参考答案：B24.参考答案：错误25.参考答案：C26.参考答案：正确27.参考答案：B,D28.参考答案：B29.参考答案：错误30.参考答案： 1外商直接投资的进入方式主要为新建投资，近年来，并购投资日益成为外资进入我国的重要方式，但其占全部外商直接投资的比重并不高，尚处于起步阶段。 2.外商直接投资的经营方式有中外合资经营企业、外商独资经营企业、中外合作经营企业等，中外合资，合作企业是中国吸收外资的主要方式，外商对华投资的独资化日趋明显 3.投资方式趋向系统化。31.参考答案：正确32.参考答案：A33.参考答案：34.参考答案：正确35.参考答案：36.参考答案： 37.参考答案：C38.参考答案：A39.参考答案：D40.参考答案：C41.参考答案：B42.参考答案：E43.参考答案：A,B,C44.参考答案：C45.参考答案： （1）海外分行：是跨国银行根据东道国法律规定设立并经营的境外机构，是母行的一个组成部分，且不具备独立的法人地位，受委托代表母行在海外经营各种国际银行业务，其资产负债表列入母行的资产负债表，而且其信贷政策和经营战略同母行也保持一致，母行则须为其承担无限责任。 （2）附属行或联属行：这两种形式作为独立法人在当地注册的经营主体，是由跨国银行与东道国有关机构共同出资设立或对当地银行兼并、收购而成立的，跨国银行 因持股关系而承担有限责任。两种形式的区别在于：附属行的大部分股权为跨国银行所有，而联属行大部分股权由东道国机构掌握。他们往往可以经营许多分行所不允许