跨国公司与对外直接投资教学课件10发展中国家的跨国公司及其对外直接投资

10发展中经济体的跨国公司学习要点学习目标引导案例：印尼影响汽车工业的投资措施10.1发展中国家跨国公司的发展历程10.2发展中国家跨国公司对外直接投资的特点10.3发展中国家跨国公司对外直接投资理论10.4发展中国家跨国公司对外直接投资的发展趋势10.5案例分析：印度塔塔集团的海外扩张之路思考题学习要点发展中经济体跨国公司对外直接投资晚于发达经济体，但发展很迅速，可以大致划分为20世纪80年代之前的起步期、80-90年代末期的发展期，以及进入21世纪之后的稳定增长期；与发达经济体相比，发展中经济体呈现出国际化程度相对较低、净对外直接投资额持续为负、投资流向具有较强地区性等特点；针对发展中国家跨国公司对外直接投资，威尔斯的小规模技术论、邓宁的发展阶段论、技术创新和产业升级理论等从不同角度做出了解释；发展中国家跨国公司对外直接投资地位相对越来越重要，投资领域越来越广泛，科技行业越来越受到青睐，与此同时正在积极融入全球价值链之中。学习目标掌握发展中经济体、净对外直接投资额等概念；威尔斯小规模技术论、邓宁投资发展周期理论、技术创新和产业升级理论；熟悉发展中国家跨国公司对外直接投资特点和趋势；了解发展中国家跨国公司发展历程。引导案例印尼影响汽车工业的投资措施10.1发展中国家跨国公司发展历程10.1.120世纪80年代之前的起步期10.1.220世纪80年代至90年代末的发展期10.1.321世纪的稳定增长期10.120世纪80年代之前的起步期发展中经济体最早的跨国直接投资可以追溯到20年代。1928年，阿根廷的“美洲工业机械公司”开始对外投资。60年代，亚洲的印度、韩国、新加坡、中国香港、中国台湾和菲律宾等，拉丁美洲的巴西、墨西哥和委内瑞拉等一些发展中经济体出现对外直接投资。70年代之后，发展中经济体企业纷纷到海外投资。以中小企业为主；部门涉及很广，但以制造业为主，多数集中于母国制成品出口占主导地位的那些产业，其次则是农矿业和建筑业。10.1.220世纪80年代至90年代末的发展期80年代以来，发展中经济体的跨国公司得到快速发展，截至1999年，发展中经济体跨国公司增至12518家，海外子公司和分支机构共计355324家。发展中经济体对外直接投资额在不断增加，特别是相对数。比如1980—1984年，发展中经济体对外直接投资占世界对外直接投资总额的平均比重为5%，1985—1989年平均为6%，1990—1994年平均为10%，1995—1998年期间，尽管受东南亚金融危机的巨大冲击，这一比重仍然维持在平均10%以上的水平。10.1.321世纪的稳定增长期发展中和转型期经济体的崛起在国际生产格局中非常明显。发展中和转型期经济体跨国公司在数量不断增加，同时大型跨国公司的国际化程度呈现出基本稳定态势（如表10-2所示）。随着跨国公司发展，发展中经济体FDI流入量和流出量也在波动中得到进一步发展（如图10-1所示）。10.2发展中国家跨国公司对外直接投资的特点10.2.1国际化程度相对较低10.2.2净对外直接投资额持续为负10.2.3投资流向具有较强地区性10.2.1国际化程度相对较低与全球跨国公司相比，从发展中经济体跨国公司海外资产、海外销售量和海外雇员数量来看，国际化程度相对较低(如表10-2所示)。10.2.2净对外直接投资额持续为负净对外直接投资额指的是一国企业对外直接投资总额减去引进国外直接投资总额，它与该国经济发展水平存在密切的正相关关系。发展中经济体跨国公司经过起步、发展与稳定三个时期，对外直接投资规模不断扩大，但是与发达经济体相比，净对外直接投资额一直处于负增长状态，只是负增长的幅度不同(如图10-4所示)。相对于发达经济体来讲，发展中经济体净流出量的变化相对较小的(如图10-4所示)。10.2.3投资流向具有较强地区性发展中经济体形成了一种较明显的地区性投资现象，即集中于经济发展水平相似的发展中经济体彼此之间的水平型投资，以及较高经济发展水平的发展中经济体向较低发展中经济体的新的纵向型投资。1.处于不同区域间的发展中经济体之间的投资地位在增强。从区域间投资来看，处于不同区域间的发展中经济体之间的投资地位在不断增加，主要体现于投资存量（如图10-5所示）和跨国购买（如表10-2所示）等方面。2.区域内投资方兴未艾。区域内投资可以说是方兴未艾，如火如荼。最为典型的是亚洲。目前，亚洲正在以中国为代表积极开展对本地区投资。从存量来看，中国成为亚洲投资存量的第一位（如图10-6所示）。从流量来看，亚洲内部投资保持强劲。以东南亚为例（如图10-6所示）。10.3发展中国家跨国公司对外直接投资理论10.3.1威尔斯的小规模技术论10.3.2邓宁的投资发展周期理论10.3.3技术创新和产业升级理论1.提出背景。1977年，威尔斯出版了《第三世界跨国公司》一书，书中提出了发展中经济体对外直接投资的小规模技术理论。10.3.1威尔斯的小规模技术论威尔斯认为，发展中经济体跨国企业的相对优势来自低生产成本和反映母国市场规模的特点。这种低生产成本是与其母国的制成品市场需求有限、规模很小紧密相关的。威尔斯主要从三个方面分析了发展中经济体跨国企业的相对优势。2.主要内容。包括：（1）拥有为小市场提供服务的小规模生产技术。低收入国家制成品市场需求量有限，大规模生产技术无法从这种小市场需求中获得规模效益，而这个市场空档正好被发展中经济体的跨国企业所利用，它们以此可以开发满足小市场需求的生产技术而获得竞争优势。

（2）发展中经济体在民族产品的海外生产上具有非常大的优势。这些发展中经济体的海外投资主要是为服务于海外某种团体的需要而建立的，比如为旅居海外的华人提供食品加工、餐饮以及新闻出版等，带动了来自中国、东南亚国家和地区的海外投资。这些民族产品的生产利用母国资源，在生产成本上占有优势。（3）低价产品营销战略。物美价廉是发展中经济体产品最大的特点。这一特点成为发展中经济体跨国企业提高市场占有率的有力武器。发展中经济体企业营销费用明显低于发达经济体的水平，但适于中低收入水平的阶层。3.理论意义。威尔斯的小规模技术理论对于发展中经济体发展对外直接投资具有重要意义。随着世界市场向多元化发展，即使是处于技术不够先进、生产规模不够大的发展中经济体的小企业也有机会实现对外直接投资，参与世界市场的竞争。投资发展周期理论，认为一国的净国际投资地位与该国的经济发展水平存在密切的正相关关系。净国际直接投资地位，即一国的直接投资流出总额减去直接投资流入总额。投资发展周期理论按人均国民生产总值把各国分为四个组别，对应于投资发展的四个不同阶段。10.3.2邓宁的投资发展周期理论

1.第一阶段。人均国民生产总值低于400美元的发展中经济体的直接投资阶段。此时所有权优势、内部化优势和区位优势都缺乏，这些国家的直接投资流入量非常小，流出量几乎为零，净对外直接投资额为负值。

2.第二阶段。人均国民生产总值介于400~2500美元之间的大多数发展中经济体直接投资阶段。此时这些国家直接投资流入量上升，但流出量很小，故净对外直接投资额继续保持负值。

3.第三阶段。人均国民生产总值介于2500~4000美元之间的新兴工业化国家或地区的直接投资阶段。此时这些国家直接投资流出量大幅增加，其速度可能超过流入量，因此净流入量在减少，但净对外直接投资额依然为负值。

4.第四阶段。人均国民生产总值高于4000美元的发达经济体直接投资阶段。此时企业的所有权优势、内部化优势以及利用区位优势的能力明显，这些国家的对外直接投资迅速增加，净对外直接投资额转为正值。10.3.3技术创新和产业升级理论1.理论提出。技术创新和产业升级理论即技术累积优势理论，由英国里丁大学技术创新与经济发展问题著名专家约翰·坎特威尔（J.A.Cantwell）及其学生托兰惕诺（P.E.Tolentino）于1991年共同提出的。2.理论内容。坎特威尔和托兰惕诺剖析了发展中国家跨国公司对外直接投资的产业特征和地理特征，认为由于国内产业结构和技术创新能力的影响，发展中国家跨国对外直接投资的发展是有规律可遵循的：①从产业特征来看，先是以自然资源开发为主的纵向一体化生产活动，后是以进口替代和出口导向为主的横向一体化生产活动。②从地理特征来看，发展中国家跨国公司在很大程度上受到“心理距离”的影响，对外进行直接投资时往往采用渐进扩散式，即遵循“周边国家-发展中国家-发达国家”的路径。10.4发展中国家跨国公司对外直接投资的发展趋势10.4.1投资地位相对重要10.4.2投资领域涉及广泛领域，科技行业渐受青睐10.4.3积极融入全球价值链10.4.1投资地位相对重要发展中经济体作为受资方和投资方的地位相对重要。图10-72011—2017年不同经济体FDI流入量占全球份额(%)图10-82011—2017年不同经济体FDI流入量占全球份额(%)10.4.2投资领域涉及广泛领域，科技行业渐受青睐发展中与转型期经济体的投资领域更为广泛。从发展中与转型期经济体前100位跨国公司所处行业家数可以窥得一斑。投资领域非常广泛，从传统行业到新兴行业，从制造业到服务业行业，几乎涉及各个领域。从发展中与转型期经济体前100位跨国公司所处行业的家数变化来看，科技行业渐受青睐（如表10-3所示）。行业20112016采矿、石油和精炼1615科技1315电信1110食品、饮料和烟草910批发和零售贸易96建筑88金属与金属制品78公用事业56其它行业1212其它服务业1110全部100100表10-3发展中与转型期经济体前100位跨国公司资料来源：UNCTAD.2018年世界投资报告.10.4.3积极融入全球价值链发展中经济体正在积极融入全球价值链。FVA总平均值来看，东亚和东南亚以及中美洲等次区域表现突出，分别占34%和29%（如图10-9所示）。GVC（Globalvaluechains即全球价值链）在这些地区的集中是由作为全球或地区主要贸易中心的一系列经济行为推动的，比如东亚和东南亚的新加坡和中国香港，中美洲的墨西哥。从GVC参与率来看，发展中与转型期经济体大多参与了价值链下游活动，平复了跨区域差异。最明显的效果体现于由商品出口商统治的地区和集团，比如非洲、转型期经济体，以及最不发达经济体。特别是非洲和转型期经济体从非常低的FVA水平达到与全球平均水平一致的GVC参与率（如表10-4所示）。从东道国的功能地位来看，最深度融入GVCs的国家都作为了跨国公司经营的地区总部和物流中心（也是金融中心），比如比利时、荷兰、新加坡、中国香港、中国以及爱尔兰等。面对着相对较小的国内市场，这些经