经济学古典理论

经济学古典理论

一、古典理论(国民收入)(曼昆宏观第3章)

1.产品与服务的供给

生产要素和生产函数决定了经济中的产品与服务的产出。一

种生产要素使用的增加或技术进步会使产出增加。为了研究

方便，一般把产出看成是资本量和劳动量的函数，写为：

Y=F(K,L)

假设经济中资本和劳动数量给定，即，表明生产要素得到充

分利用。另外，还假设生产函数呈现规模报酬不变，即产量

增加的比例等于各种生产要素增加的比例。

由生产要素和生产函数共同决定了所供给的产品与服务量，

产品与服务量等于经济的产出。由于生产要素的量是固定的,

技术是稳定的，所以经济的产出Y也是固定的，即经济中

产品与服务的供给为：

y=F(K,L)=Y

2.国民收入的分配

新古典分配理论研究国民收入如何在生产要素之间进行分

配。国民收入的分配由要素价格决定。

(1)重要的假定

1）完全竞争市场。所谓市场是竞争性的，是指企业是价

格接受者，企业的产出价格和投入价格都是既定的，由

市场供求决定。

2）生产函数的边际产量递减。在资本量（劳动量）不变

的情况下，随着劳动量（资本量）的增加，劳动（资本）

的边际产量是递减的。

3）欧拉定理。如果生产函数是规模报酬不变的，那么经

济利润必为零。

（2）企业的要素需求

企业对劳动和资本的需求是由以下过程决定的：竞争性

企业追求利润最大化，即有：

max=P-F（K,L）-W-L-R-K

利润最大化的一阶条件为：

dir

—=P-MPL-W=0

oL

从而，解得：

MPL=W/P

MPL曲线和MPK曲线分别就是企业的劳动和资本需求

曲线。由于边际产量递减，从而得到向右下方倾斜的要素

需求曲线。

从分析可以看出，竞争性的、追求利润最大化的企业关于

雇用多少劳动和租用多少资本都遵循一个简单的规则：在

竞争性市场中，企业需求每一种生产要素直到要素的边际

产量减少到等于其实际要素价格时为止。

(3)收入的分配

企业支付了生产要素报酬之后留下来的收入是企业所有

者的经济利涧。因此，有：

总收入=劳动要素报酬+资本要素报酬+经济利润

即：

Y=MPLxL+MPKxK+经济利润

即：总收入分为劳动的收益、资本的收益，以及经济利润。

(4)欧拉定理

根据欧拉定理，在生产函数规模报酬不变的情况下，经济

利润为零，可得：

0=F(K,L)-MPLxL-MPKxK

因此，总产出在资本收益和劳动报酬之间的划分取决于它

们的边际生产率。

需要注意的是，在生产函数规模报酬不变的情况下，经济

利润为零，但是厂商获得了正常利润。考虑到企业所有者

和资本所有者合二为一，可得：

会计利润=经济利润+MPKxK

由此可知，国民收入核算中的“利涧”大部分应该是资本收

益。

3.产品与服务供求的均衡

在产品与服务供求均衡中，利率起着至关重要的作用，可

以从以下两个方面来考虑利率的影响：

A.考虑利率如何影响产品或服务的供求；B.考虑利率如何

影响可贷资金的供求。

(1)产品与服务市场的均衡

1)产品与服务的需求：

Y=C+I+G

C=CQY-T)

I=I(r)

G=G,T=T

2)产品和服务的供给：

Y=F(K,L)=Y

3)产品和服务市场供求相等时，可得：

Y=C(T-T)+/(r)+G

实际利率是此方程式中唯一未决定的变量，实际利率调整

使得此方程式成立，使产出与服务的供求达到平衡的水平。

如果实际利率极高，投资极低，产出的需求就小于供给。

如果实际利率极低，投资极高，产出的需求就大于供给。

在均衡利率时，产品与服务的需求等于供给。

(2)金融市场的均衡：

把国民收入核算恒等式改写成：

y—C-G=I

定义(y—c—G)为国民储蓄，即满足消费者和政府需求

后的产量。因此，国民收入核算恒等式表明储蓄等于投资。

把消费函数和投资函数代入国民收入核算恒等式，得：

Y-C(y-T)_G=I(r)

因为G和T由财政政策决定，Y由生产要素和生产函数

决定，所以：

Y-C(F-T)-G=I(r)

利率调整使得储蓄和投资相等。储蓄是外生给定的，用一

条垂直线表示，投资和利率负相关，投资曲线向右下方倾

斜。储蓄和投资曲线的交点决定了均衡的利率，如下图所

o

4.各种因素发生变化时的分析X

(1)财政政策的影响

A.政府购买的增加

如下图所示，政府购买的增加，使得公共储蓄减少，从而

储蓄曲线向左移动。当达到新的均衡时，利率上升。因此，

政府购买的增加引起利率上升和投资减少，可以说政府购

买挤出了部分投资。

图储蓄量变动：政府购买的增加

B.税收的减少

税收减少，增加了消费者的可支配收入，从而消费增加，

增加量为MPC乘税收减少量，由于产出不变，所以必然

导致投资减少来弥补，从而有利率上升，也挤出了投资。

(2)投资需求的变动

投资需求增加的原因：一是技术创新，另一个就是政府通

过税收政策对投资进行鼓励。

投资需求增加会使投资曲线向右平移，如下图(a)所示，

由于储蓄是固定不变的，所以投资需求的增加使利率上升,

投资量不变。也即由于存在固定的可贷资金供给，投资需

求的增加仅仅提高了均衡利率。

图(a)投资需求的增加：储蓄与利率水平无关

当储蓄是利率的函数即5=S(r)时，储蓄曲线将向右

上方倾斜，而不是垂直。从而可知，当投资需求增加时,

既提高了均衡利率，又增加了均衡投资量，如(b)所示。

实际利率，

5.柯布一道格拉斯生产函数

(1)柯布一道格拉斯生产函数的重要性

柯布—道格拉斯生产函数是美国数学家柯布和经济学家

道格拉斯从美国经济增长发展过程的历史中总结出来的，

并经受了无数的统计验证。

正因为它很特殊，而且得到了实证的证据，因而在经济学

的学习以及考试中，常常作为生产函数的一般形式给出，

一般不加强调的话，生产函数均采用这一形式。而在上财

801试题中，经常考到这个函数(或其变体)，所以务必注意

把握这一函数的函数形式及其特征、重要结论！

(2)该生产函数是最常见的一种生产函数，其一般形式为:

Y=AKaLla(0<a<1)

式中，y为产量；A表示技术系数；L和K分别为劳动和

资本投入量；a为参数。

(3)该生产函数的主要特征

A.规模报酬不变

当资本和劳动都增加t倍时(t>1)

Z(tK)a(〃)l-a=tAKal>-a=tY

B.要素的边际生产力递减

MPL=(1-a)AKaL-a

/L\1-a

MPK=/4心-乜1-。=aAI-]

由于0<a<1,可证明得出劳动和资本的边际生产力递减。

C.要素报酬之和等于总产量，经济利泗为零。

MPLxL+MPKxK

=(1-a)AKaL-axL+a/KfaxK

=AKaLla

D.a和1-a分别表示资本和劳动在生产过程中的相对

重要性，或者说是表示资本所得和劳动所得在总产量中所占

的份额。

MPKxK=aAKa-rI>-axK=aAKaI>-a

MPKxK

=>---------------=Ct

AKaLla

MPLxL

MPLxL=(1-a)AKaL-axL=>=1-a

AKaLla

【提点注意】本部分即所谓的长期经济。关于长期经济，宏

观经济学基本上没有分歧。一般宏观经济学家都认为当经济

体处于长期时，各变量均处于自然率水平。这部分考试一般

考察选择和判断题。

【例】考虑有三种投入的柯布一道格拉斯生产函数。K是资

本（机器数量），L是劳动（工人人数），H是人力资

本（工人中具有大学学历的人数）。生产函数是：

Y=7<l/3Ll/3Hl/3

a.推导出劳动的边际产量的表达式。人力资本量的增加怎样

影响劳动的边际产量？b.推导出人力资

本边际产量的表达式。人力资本量的增加怎样影响人力资本

的边际产量？C.支付给劳动的收入份额是多少？

支付给人力资本的收入份额是多少？在这个经济的国民收入

核算中，你认为工人会得到多大份额的总收入？（提示：考

虑人力资本的回报体现在哪里。）

d.一个非技能型工人的报酬等于劳动的边际产量，而一个技

能型工人的报酬等于劳动的边际产量加人力资本的边际产量。

运用你得到的a与b小问的答案，找出技能型工人与非技能型

工人工资的比率。人力资本量增加如何影响这个比率？请解

释。

e.一些人认为，政府提供的大学奖学金是一种创造一个更加

平等的社会的途径。另一些人则认为，大学奖学金只能帮助

那些能上大学的人。你对前面问题的回答对这一争论提供了

什么见解？

【解析】a.根据生产函数，可得劳动的边际产量：

1

MPL=/1/3「2/3月1/3

从劳动的边际产量代数式可以看出，人力资本量的增加会使

劳动的边际产量增加。

b.根据生产函数，可得人力资本边际产量：

1

MPH=-K^3L^3H-2/3

3

从人力资本边际产量的代数式可以看出，人力资本量的增加

会使人力资本的边际产量减少。

c.产出支付给劳动的总数额就是实际工资（在完全竞争条件

下为劳动边际产量）和劳动数量的乘积。该乘积除以产出总

数额就是劳动份额：

扒/3「2/3“1/3.乙

劳动份额一.1/3〃/3H1/3—=1/3

用同样的方法计算人力资本份额:

*/3乙1/3『2/3

人力资本份额二-1/3-1/3H1/31/3

因此，劳动占有产出的1/3份额，人力资本占有产出的1/3

份额。由于人力资本归工人自己拥有，所以工人得到了2/3

的产出份额。

d.技术工人的工资与无技术工人的工资比率是：

1_21211

—/led_MPL+MPH_耳+KMW/TW

^unskilledMPL工K如一号//寺

3

L

=1+H

这个比率通常都大于1,技术工人获得了比无技术工人更高的

工资。当人力资本增加时，即H增加，这个比率就会下降。

因为人力资本量增加降低了技术工人的边际产量，而同时无

技术工人的边际产量增加了。

e.个人认为更多的大学奖学金提高了人力资本H,这有利

于创造一个更加平等的社会。因为随着人力资本的增加，人

力资本的边际产量减少，而劳动的边际产量增加，这样就缩

小了受教育程度不同的工人之间的差距，使得技术工人和无

技术工人之间的工资差距减少，社会更加平等。

二、古典理论（通货膨胀）（曼昆宏观第4章）

1.货币数量论

（1）数量方程式的形式

A.交易方程式：货币x货币流通速度=价格x交易量

用公式表示为：MV=PT,其中，P是一次典型交易的

价格，T是在一年中用产品或服务交换货币的次数，PT等

于一年中用于交换的货币量，M是货币量，V为货币的交

易流通速度。

B.收入方程式：货币货币流通速度=价格x产出

用公式表示为：MV=PY,其中y是实际GDP,P是

GDP平减指数，而PY是名义GDP。该方程是由美国经济学

家欧文•费雪在《货币的购买力》一书中所提出的，因而也叫

做费雪方程式。

C.货币需求函数和数量方程式

一个简单的货币需求函数为得),=3式中③"表示实际

货币余额，k为常数,Y代表总收入。假定得了=*则需

求函数从另一个角度解释了数量方程式。由得)“=此得

MQ)=py,令，=l/k,则改写为=PYo

【提点注意】思考一下得)"=£这个假定意味着什么？

(2)货币数量论的假设

假设货币流通速度是不变的，则货币数量(M)的变动必

定引起名义GDP(PY)的同比例变动。这就是说，如果货

币流通速度是固定的，货币量决定了经济中产出的货币价值。

(3)货币、物价与通货膨胀的关系

M变动的百分比+V变动的百分比

=P变动的百分比+Y变动的百分比

式中，M变动的百分比由中央银行控制，V变动的百分比

反映货币需求的变动（这里假设V不变），P变动的百分

比反映通货膨胀率，y变动的百分比取决于生产要素的变动

和技术进步。

结论：货币数量论说明控制货币供给的中央银行最终控制通

货膨胀率。由于货币流通速度是稳定的，所以名义GDP与

货币量是成比例的。进一步，由于实际GDP不变，所以货

币数量论意味着物价水平与货币供给同比例变动。因此，货

币数量论说明控制货币供给的中央银行最终控制通货膨胀率。

如果中央银行保持货币供给稳定，物价水平也将稳定。如果

中央银行迅速增加货币供给，物价水平也将迅速上升。

【例】（2009年801）44.假定经济的产出为潜在产出，从而

固定不变；再假定货币的流通速度固定为3,货币供给的年增

长率为3%,则。。

A.年通货膨胀率将是1%B.年通货膨胀率将是

3%

C.年通货膨胀率将是6%D.年通货膨胀率将是

9%

【答案与解析】B。根据数量方程式=PK,—+—=—+

MVP

V,根据题意，—=0,—=0,—=3%,所以竺=3%。

YVVMP

2.货币铸造税

(1)定义

货币铸造税是政府发行货币得到的收入，它实际上是对货币

持有者征收的税。

(2)其计算公式为：

St=(Mt+1-MG/Pt

其中，S为铸币税，Mt是t期的货币发行量，Mt+1是t+

1期的货币发行量，入为t期的价格水平。

(3)结论

从上述公式可得出：货币发行收入与价格水平成反比，物价

水平越低，中央银行同等数额货币发行的铸币税就越高；货

币发行收入与新增货币发行量成正比，新增货币发行量越大,

铸币税就越高。

(4)政府筹资的三种途径：税收、发行债券、发行货币。

3.通货膨胀与利率

(1)实际利率与名义利率

名义利率是未剔除通货膨胀因素的利率，实际利率是剔除了

通货膨胀因素的利率。平时观察到的都是名义利率，但对购

买力产生实质影响的却是实际利率。

(2)费雪效应

由货币数量论和费雪方程式可知货币增长如何影响通货膨胀

率。根据费雪方程式，货币增长率的变动引起通货膨胀率同

比例的变动。而通货膨胀率引起名义利率同比例的变动，因

此通货膨胀率和名义利率之间这种一一对应的关系称为费雪

效应。如果i表示名义利率，X表示实际利率，而7T表示通

货膨胀率，那么，费雪效应可以写为：r=i-Tco

在现实中，由于一般只能观察到预期通货膨胀率，因此费雪

效应一般指名义利率和预期通货膨胀率一对一的变动。

(3)事前实际利率与事后实际利率

事前实际利率是进行贷款时债务人和债权人预期的实际利率,

而事后实际利率是实际上实现的实际利率。虽然债务人和债

权人不能确切她预期未来的通货膨胀，但他们对通货膨胀率

有某种预期。假设n表示实际的未来通货膨胀率，ETT表示

未来通货膨胀的预期。事前的实际利率是I-ETI,而事后的

实际利率是i—兀o当实际通货膨胀率兀不同于预期的通货膨

胀率En时，这两个实际利率不同。

【提点注意】注意到了兀和ETT的区别了么？你能很清晰地说

出这两者的本质么？

4.货币需求函数

货币需求函数是为了分析货币需求量的决定因素及其变动规

律而建立的一种函数关系。通常将决定和影响货币需求的各

种因素作为自变量，而将货币需求本身作为因变量。

(1)简单的货币需求函数

d

(/万M\…

式中，k为常数，表示人们以货币形式持有的一单位收入中

的数量。这个方程式说明，实际货币余额的需求量与实际收

入成比例。

(2)一般的货币需求函数

名义利率是持有货币的机会成本，因此实际货币余额的需求

既取决于收入水平又取决于名义利率。一般的货币需求函数

写为：

/M\d

(万)=L(i,Y)

式中，L表示货币需求，i表示名义利率。该方程说明：对

实际货币余额流动性的需求是收入和名义利率的函数。收入

水平Y越高，实际货币余额需求越大；名义利率i越高，

实际货币余额需求越小。

(3)货币市场的均衡

货币市场均衡的条件是实际货币余额的供给M/P与实际货

币余额的需求L(i,r)相等，即有：

再根据费雪方程式把名义利率写为实际利率与预期通货膨胀

率之和：

M

—=L(r+En,Y)

则可知，实际货币余额的水平取决于预期的通货膨胀率。

【提点注意】在学习经济学时，一定要注意公式或图形背后

的经济学原理。不能仅仅只是推公式，否则这不是在学经济

学，而是在学数学哦！

【举一反三】知道以上推导如何得到的么？其背后的假设条

件是什么？这个公式说明了什么？

(4)货币、物价与利率的关系

货币数量论说明货币供给与货币需求共同决定均衡的物价水

平。根据定义，物价水平的变动是通货膨胀率。通货膨胀率

又通过费雪效应影响名义利率。由于名义利率是持有货币的

成本，所以名义利率又反过来影响货币需求，如下图所示。

图1货币、物价和利率之间的联系

5.通货膨胀的社会成本

(1)通货膨胀的定义

通货膨胀指在一段时期内，一个经济中大多数商品和服务的

价格持续显著的上涨。它包含三层含义：A.通货膨胀是经济

中一般价格水平的上涨，而不是个别商品或服务的价格上涨;

B.通货膨胀是价格的持续上涨，而非一次性上涨；C.通货膨胀

是价格的显著上涨，而非某些微小的上升，例如每年上升

0.5%,不能视为通货膨胀。根据通货膨胀是否被预期，分为

预期通货膨胀和未预期到的通货膨胀。

(2)预期通货膨胀的成本

A.鞋底成本：通货膨胀时人们为了减少货币持有量而导致的

成本，衡量了通货膨胀税对人们持有货币量的扭曲效应。

B.菜单成本：发生通货膨胀时企业为改变销售商品的价格，

需要给销售人员和客户提供新的价目表所花费的成本，它用

来衡量高通货膨胀使得企业频繁变动物价的成本。

C.相对价格变动成本：通货膨胀率越高，相对价格的变化越

大，这会引起资源配置的无效率。

D.税收扭曲：许多税法的条款没有考虑通货膨胀的影响。因

此，通货膨胀会以法律制定者没有想到的方式改变个人及企

业所得税负担。

E.通货膨胀使价格频繁变动，会给人们生活带来不方便。

(3)未预期到的通货膨胀的成本

A.任意再分配社会财富的成本：未预期到的通货膨胀任意

地在个体之间进行财富再分配。

B.会损害靠固定养老金生活的人的利益。

(4)通货膨胀的一个好处

温和的通货膨胀会使实际工资达到均衡水平而不引起名义工

资的减少，由此改善劳动力市场，使劳动力市场运转得更好，

从而促进产出增加。

6.恶性通货膨胀

恶性通货膨胀通常被定义为每月超过50%、每天超过1%的通

货膨胀。

(1)成本

在恶性通货膨胀之下，鞋底成本变得很大，企业经营者把大

量精力和时间放在现金管理而非生产和投资决策上，从而导

致经济无效率；菜单成本变得很大，企业不得不经常变动价

格，以至于影响到正常的业务活动；而且在恶性通货膨胀期

间，相对价格也不能真实反映资源的稀缺程度，无法引导资

源有效配置。恶性通货膨胀还扭曲了税制，使得政府的实际

税收收入大幅度减少。当价格频繁地大幅度变动时，给人们

的生活带来极大的不方便。

(2)原因

引起恶性通货膨胀的直接原因为货币供给过度增长。当中央

银行以足够快的速度发行货币时就会导致恶性通货膨胀。引

起恶性通货膨胀的深层次原因往往是政府大量的财政赤字。

当政府有很大的预算赤字而又无法通过征税或发行债券来弥

补赤字时，就会通过发行货币来弥补赤字。发行过多货币就

会导致物价高速上涨，导致恶性通货膨胀。

(3)对策

由于恶性通货膨胀最深层的原因是财政赤字，所以要结束恶

性通货膨胀，必须从根本的财政改革入手，比如缩减财政开

支并合理增加税收。

【提点注意】这一两年猪肉价格上涨情况，可以视为恶性通

货膨胀么？津巴布韦的大额货币呢？解放战争阶段国民党政

府失败的原因中，有无和通货膨胀相关呢？

7.古典二分法

(1)古典二分法的含义

古典经济学把变量分为实际变量和名义变量，这称为“古典二

分法”。实际变量是用实物单位衡量的变量，例如数量和相

对价格；名义变量是用货币表示的变量，例如价格水平和通

货膨胀率，并且认为货币供给的变化不影响实际变量。在现

实中，在长期，货币供给不会对实际变量产生影响；而在短

期，货币供给量会对实际变量产生影响。古典二分法是古典

宏观经济学的一个重要观点。

（2）货币中性

货币中性是指货币对实际经济变量不产生影响。古典经济学

把变量分为实际变量和名义变量，认为货币只会对名义变量

产生影响，而不会对实际变量产生影响。

实际上，在长期，货币中性是成立的；但在短期，货币非中

性，即货币对实际经济变量会产生影响。不同学派对货币非

中性的解释不同，凯恩斯认为是由于短期价格刚性，而货币

学派和理性预期学派则认为是由于人们预期的错误或政府的

干预，使得短期货币非中性。

【提点注意】你理解了“货币中性”概念的本质了么？“货

币中性”和古典主义、凯恩斯主义的联系是啥？

【例1】（2009年801）160货币中性主要是指货币供给变动

只影响名义变量，而不影响实际变量。

【答案及解析】正确。这就是货币中性的定义。

【例2】（2009年801）17.在物价为黏性的时间范围内，古

典二分法不再成立，并且经济会背离古典模型所预言的均衡。

【答案与解析】正确。价格粘性时，短期总供给曲线不再垂

直，古典二分法不再成立，不符合古典模型。

三、古典理论(开放经济)X(曼昆宏观第6章)

1.资本和产品的国际流动

(1)净出口

净出口也称贸易余额，一般用NX表示，是本国向其他国家

出口的产品与服务的价值减去外国向本国提供的产品和服务

的价值，反映国际间产品与服务的流动。用EX表示出口，用

/M表示进口，则(EX-/M)就是净出口。

国民收入核算恒等式：

Y=C+I+G+NX

我们可以改写为：

NX=Y-C-I-G

这个式子说明，在一个开放经济中，国内支出无须等于产品

与服务产出。如果产出大于国内支出，则净出口是正的；如

果产出小于国内支出,则净出口是负的。

(2)国际资本流动和贸易余额

资本净流出也称国外净投资，是国内储蓄和国内投资之间的

差额S反映国际间为资本积累融资的资金流动。

根据储蓄和投资重写国民收入核算恒等式可以推导出：

Y=C+I+G+NX

Y-C-G=I+NX

(丫一C-T)+(T-G)=/+NX

S-I=NX

(3)结论

国民收入核算恒等式：S=I+NX,式中S—I表示资

本净流出，NX表示净出口，表明国外净投资总等于贸易余

额，即国际间为资本积累筹资的资金流动和国际间产品和服

务的流动是同一枚硬币的两面。

【提点注意】注意上述模型的推导过程。思考S=/+NX的

内涵。

2.小型开放经济模型

(1)假设

A.该经济对世界利率的影响微不足道；

B.资本完全流动，即该经济中的利率丁必定等于世界利率

r*(r=r*);

C.经济的产出由生产函数和生产要素固定，丫=Y=F(K,L);

D.消费C与可支配收入(y—T)正相关，消费函数为c=

c(Y-T);

E.投资与实际利率丁负相关，投资函数为/(/一丁)；

F.财政政策固定。

(2)模型

在以上假设下，NX=y—C—/—G可以写成:

NX=Y-Cff-T)-G-/"*)=S-/(r*)

这样就可得到如下图1所示的储蓄和投资图。贸易余额是由世

界利率水平上储蓄和投资之间的差额决定的。当世界利率高

于国内均衡利率时，国内储蓄大于投资，有贸易盈余；当世

界利率低于国内均衡利率时，国内投资大于储蓄，有贸易赤

字。

图1小型开放经济中的储蓄和

投资

(3)政策对贸易余额的影响

假设经济开始时处于贸易平衡。

A.国内财政政策

如下图所示，本国扩张性的财政政策，如增加政府购买或减

税，都会使国民储蓄减少，在既定的世界利率水平上，投资

不变，因此本国出现贸易赤字。反之，本国出现紧缩性的财

政政策，如减少政府购买或增税，都会使国民储蓄增加，在

既定的世界利率水平上，投资不变，因此本国出现贸易盈余。

B.国外财政政策

如图3所示，当国外经济的财政扩张政策大到足以影响世界储

蓄和投资时，就使世界利率从q*上升到上*,较高的世界利

率减少了这个小型开放经济中的投资，引起贸易盈余。

图3小型开放经济中的国外财政扩张

反之，当国外经济的财政紧缩大到足以影响世界储蓄和投资

时，就使世界利率下降，较低的世界利率增加了小型开放经

济中的投资，引起贸易赤字。

C.投资需求的移动

如图4所示，本国自主性投资增加，使得投资曲线外移，在既

定的世界利率水平上，投资大于储蓄，结果是出现贸易赤字。

反之，本国自主性投资减少，使得投资曲线内移，在既定的

世界利率水平上，投资小于储蓄，结果是出现贸易盈余。

图4小型开放经济中投资曲线外移

(4)经济政策评价

小型开放经济模型说明了按贸易余额衡量的产品和服务流动

与用于资本积累的国际资金流动是密切相关的。资本净流出

是国内储蓄与国内投资之间的差额，因此可以通过考察经济

政策对国内储蓄和国内投资的影响来找出它对贸易余额的影

响。增加投资或减少储蓄的政策往往会引起贸易赤字，反之

则会引起贸易盈余。

3.汇率

(1)名义汇率和实际汇率

名义汇率是两国通货的相对价格，即一国货币用另一国货币

表示的价格。实际汇率有时被称为贸易条件，是两国产品的

相对价格，它表示用一国的产品交换另一国的产品的比率。

在间接标价法下，实际与名义汇率之间的关系：实际汇率=

名义汇率x物价水平的比率，£=ex(5)，其中，£为实际汇

率，e为名义汇率，P为国内物价水平，尸*为国外物价水平。

(2)实际汇率和贸易余额

实际汇率反映两国产品的相对价格，它的变化会影响贸易余

额。实际汇率低，国内物品相对便宜，净出口需求量高；实

际汇率高，国内物品相对于国外物品昂贵，净出口需求量低。

因此，贸易余额，即净出口与实际汇率负相关，用式子表示

为：NX=NXQ),如下图5所示。

实际汇凛"

图5净出口与实际汇率

(3)实际汇率的决定因素

实际汇率与净出口负相关，又根据国民收入核算恒等式，净

出口等于国外净投资。所以，实际汇率是由代表储蓄减投资

的垂线和向右下方倾斜的净出口曲线的交点决定的。在这个

交点，用于资本流向国外的本币供给量等于用于产品与服务

净出口的本币需求量，如图6所示。

净出口，NX

图6实际汇率的决定

A.国内财政政策

如图7所示，国内扩张性财政政策，如政府购买增加或减税,

减少了国民储蓄。储蓄减少使外汇市场上本币供给从（Si-

I）减少为（S2-/）,从而均衡的实际汇率上升。反之，

国内紧缩性财政政策，如政府购买减少或增税，增加了国民

储蓄，会使均衡的实际汇率下降。

图7国内扩张性财政政策对实际汇率的影响

B.国外财政政策

如图8所示，国外扩张性财政政策减少了世界储蓄，并使世

界利率从q*上升到丁2*,世界利率的上升减少了国内投资，这

又增加了S-/0结果，均衡的实际汇率下降。

反之，国外紧缩性财政政策，会使世界利率下降，增加了国

内投资，减少了外汇市场上本币供给，结果均衡的实际汇率

上升。

图8国外扩张性财政政策对实际汇率的影响

C.投资需求的移动

如图9所示，投资需求增加使国内投资从A增加到6,外

汇市场上本币供给从（s—人）减少到（s-/2）,均

衡的实际汇率上升。反之，投资需求减少则会使实际汇率下

降。

(5)贸易政策的影响

贸易政策是旨在直接影响物品与服务进口与出口量的政策。

贸易保护主义使净出口曲线向外移动，但不影响储蓄与投资,

从而不影响贸易余额，因为实际汇率升值抵消了由于贸易限

制而直接增加的净出口，如图10所示。

实际汇率I

图10保护主义贸易政策对实际

汇率的影响

(6)名义汇率的决定因素

间接标价法下，名义汇率：e=fx(y),因此，名义汇率

由实际汇率和两国的价格水平决定。

名义汇率的变动的百分比是：

e的百分比变动

=£的百分比变动+P*的百分比变动

—P的百分比变动

这个式子说明，两个国家通货之间名义汇率变动的百分比等

于实际汇率变动的百分比加它们通货膨胀率的差。如果一个

国家相对于别国通货膨胀率较高，那么，该国的名义汇率就

低，该国货币有贬值压力；如果一个国家相对于别国通货膨

胀率较低，那么，该国的名义汇率就高，该国货币有升值压

力。由于高货币增长引起高通货膨胀，因此，一国的货币政

策会影响到该国的名义汇率。

(7)购买力平价

A一价定律

含义：同一时间，同一种商品在世界各地用同一种货币表示

的价格相同。国际间商品套利交易保证了一价定律的成立。

B.购买力平价

一价定律运用于国际市场则被称为购买力平价，它表明，如

果国际套