第六届中金杯期货期权金融知识大赛参考复习资料

/1.关于外汇套期保值的会计处理方面，对于境外经营净投资的套期，套期工具和被套期项目产生的利得或损失在相同会计期间属于套期有效的部分，应当计入当期损益或其他综合收益。正确错误2.当股指期货交易连续出现涨跌停板、单边无连续报价的单边市时，中国金融期货交易所（）可以根据市场风险对股指期货的交易保证金率进行上调。正确错误3.利率互换合约买卖双方持有头寸的价值互为相反数。正确错误4.收益率曲线变化的类型主要有水平变化、斜率变化和曲度变化三种类型。正确错误5最大的特点是实物申购、赎回机制，即它的申购是用一篮子股票换取份额，赎回时是以基金份额换回一篮子股票而不是现金。正确错误6.货币互换相比较外汇掉期增加了利息的互换。正确错误7.其他条件相同，临近到期时，虚值期权一天流失的时间价值通常大于平值期权。正确错误8.期权组合的为正值时，意味着随着到期日的临近，该组合将会产生正收益（假设其他因素不变）。正确错误9.股票A和B价格均服从几何布朗运动，两者的收益不相关，则A和B构成的股票组合市值也服从几何布朗运动。正确错误10.随着到期日的临近，溢价债券价格将上涨。正确错误11.正向双货币票据中，受到汇率风险影响的部分资金是到期收回的本金。正确错误12.证券公司开展场外衍生品交易业务，无需签订《中国证券期货市场场外衍生品交易主协议》。正确错误13.中金所国债期货首批可交割国债及其转换因子在合约临近交割时由交易所向市场公布。正确错误14.在股指期货套期保值过程中，（）需要投资者高度关注。展期风险保证金管理风险基差风险流动性风险15.如果投资者预期政府将实行更为宽松的货币政策，投资者为了规避利率风险，可采取的措施有（）。做空利率期货买入看涨利率期权做多国债期货买入远期利率协议16.以下说法正确的是（）。如果想获得高额收益，应该卖出股票同时卖出股票看跌期权如果想控制最大亏损，可以买入股票同时买入股票看跌期权备兑看涨期权组合策略收益是有限的保护性看跌期权组合策略的收益是有限的17.理论上，当可交割债券的净基差为（）时，对国债期货卖方交割有利。-23.1111.23-7.158.9918.中国金融期货交易所（）某股指期货合约当前总成交量为5000手，总持仓量为80000手，下表是多空双方开平仓的交易情况。则最终市场的总成交量为（）手，总持仓量为（）手。

序号买方成交卖方成交

150多头开仓50空头开仓

2100空头平仓100多头平仓

3150多头开仓150多头平仓5150，800005050，800505300，800505300，7995019.波浪理论认为一个完整的波浪周期包括8浪。其中包括（）。6浪上升，2浪下降7浪上升，1浪下降5浪上升，3浪下降4浪上升，4浪下降20.某基金公司卖出名义金额为3000万元，参考利率为3M，协议利率为4.55%的3M×6M远期利率协议，下列判断正确的是（）。若三个月后3M为5.05%，则该基金支付的现金为37500.00元若三个月后3M为5.05%，则该基金收到的现金为37500.00元若三个月后3M为4.15%，则该基金收到的现金为29691.95元若三个月后3M为4.15%，则该基金支付的现金为29691.95元21.在利率互换（）市场进行交易时，如果某投资者预期未来利率将上升，可采取的策略是（）。支付浮动利率收取固定利率作为的买方买入短期并卖出长期支付浮动利率收取浮动利率22.中国金融期货交易所10年期国债期货涨跌停板限制为上一交易日结算价的（）。±2.2%±1.2%±2%±1%23关于交易型开放式指数基金（）的描述错误的是（）。是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种基金类型加拿大多伦多证券交易所于1991年推出的指数参与份额是严格意义上最早出现的与基金相比，没有“最小申购、赎回份额”的规定根据跟踪的指数不同，可分为股票型、债券型等24.下列关于汇率走势分析的说法，错误的是（）。如果一国股票市场强劲，或者外商直接投资增加，则市场对该国货币需求增加，导致该国货币升值。资本流向分析主要用于对汇率长期走势的判断由于各国通货膨胀率不同，导致各国物价水平的变动不一致，从而使各国货币的比值产生变动。因此，相对购买力平价理论主要用于对汇率长期走势的判断由于良好的投资环境吸引投资者，增加对该国货币的需求，从而导致该国货币升值。因此，经济相对强度分析主要用于对汇率长期走势的判断根据投资与储蓄关系分析，如果一国的总投资大于本国储蓄，资金将从国外流入该国，导致该国货币升值25.以下适合使用货币掉期来管理远期汇率波动风险的情况是（）。企业有外汇应收款和应付款并存企业需要降低经营风险企业需要贷款人民币企业需要“零成本”的外汇风险管理工具26.某银行一年期储蓄存款利率为4.14%，两年期储蓄存款利率为4.68%，则第二年的远期利率为（）。5.68%4.68%5.22%4.54%27.其他条件不变，若外币价格的波动性变大，则以该外币为标的的看涨期权价格就会（），而以该外币为标的的看跌期权价格就会（）。上升；下跌下跌；下跌下跌；上升上升；上升28.假设某日6.3210/6.3220，100.25/100.65，则套算日元兑人民币汇率为（）。0.0638/0.06310.0628/0.06310.0618/0.06310.0628/0.064129.假设中证500指数为6000点，上证50指数为3000点，沪深300指数为4000点，各指数年股息率均为1%，年利率为4%，不考虑交易成本，半年后到期的1809股指期货合约的理论价格为（）点。304550006090406030.投资组合由债券Ⅰ、债券Ⅱ和债券Ⅲ组成，其中债券Ⅰ市值为2亿元、久期为3，债券Ⅱ市值为3亿元、久期为4，债券Ⅲ市值为5亿元、久期为5。若收益率上升1个基点，该组合的价值将（）。上升约43万元下跌约40万元上升约40万元下跌约43万元31.某投资者初始以5元每股的价格买入A股票4万元，以8元每股的价格买入B股票4万元，一年后该投资者以3.8万元卖出A股票，以5.4万元卖出B股票，则投资者的持有期收益为（）。15%10%20%25%32.下列期权中，时间价值最大是（）。行权价为7的看跌期权，其权利金为2，标的资产的价格为8行权价为23的看涨期权，其权利金为3，标的资产的价格为23行权价为15的看跌期权，其权利金为2，标的资产的价格为14行权价为12的看涨期权，其权利金为2，标的资产的价格为13.533.欧元兑美元即期汇率为1.2300，6个月的欧元兑美元外汇期货价格为1.2500，欧元利率5%，美元利率2%，其无风险套利操作应为（）。借入美元，兑换成欧元进行无风险投资，同时卖出欧元兑美元外汇期货，到期平仓并归还美元借款借入欧元，兑换成美元进行无风险投资，同时买入欧元兑美元外汇期货，到期平仓并归还欧元借款借入欧元，投资美元无风险资产同时卖出欧元兑美元外汇期货，到期平仓并换回欧元借入美元，投资美元无风险资产同时买入欧元兑美元外汇期货，到期平仓并换回美元34.假设中国和英国的市场利率水平分别为5%和6.5%，英镑兑人民币即期汇率为10.2759，则连续复利计算方式下，6个月英镑兑人民币外汇期货合约的价格为（）时，投资者无套利机会。9.580510.42279.856210.199135.假设某股票当前价格为100美元，每年的价格上升系数为1.2，下降系数为0.8，年无风险利率为5%，以该股票为标的资产的欧式看跌期权执行价格为99美元，两年后到期。使用两步二叉树模型对该期权当前价格定价，应为（）美元。（以年复利计算）7.915.744.336.8236.一只半年付息的息票率为7%的15年期债券，当前报价为98.90。若到期收益率下跌10个基点，该债券价格上涨到99.50；若到期收益率上升10个基点，该债券价格下跌到98.10。那么到期收益率变化1%，引起的该债券价格变化的百分比约为（）。7.08%3.54%14.16%0.07%37.关于人民币利率互换，下列说法错误的是（）。证券公司参与人民币利率互换的目标可能是风险管理，也可能是投机或套利目前外资银行还不能参与国内人民币利率互换交易人民币利率互换的浮动端参考利率包括银行间质押式回购利率、、央行参考利率保险公司参与利率互换的目的主要有管理资产负债风险、匹配资产负债期限38.在计算无套利区间时，与持有期长度有关的是（）。借贷利差成本保险费市场冲击成本交易费用39.某投资者买入一份执行价差为160的欧式信用价差期权，拥有当债券价值下降时按其约定价格归还给期权出售者的权利。该期权期限为1年，名义金额为1亿美元。其标的证券为A公司发行的票面利率为8%的2年期债券。这种债券当前对10年期国债的价差为150。一年后的期权到期日，此时国债收益率已从6.5%下降到6%，标的债券的信用价差则增加到180。该标的债券剩余1年将在年底按8%的年利率付息，并偿还全部本金。那么，期权到期日的行权收益为（）。无收益15.4万美元20万美元18.6万美元40.投资者认为A公司的新产品受欢迎程度一般，而且市场上出现了强有力的竞争对手，A公司的经营难度将大幅提高。那么该投资者适合采取策略是（）。买入A公司的债券卖出以A公司债券为参考实体的信用违约互换（）买入A公司的股票买入以A公司债券为参考实体的信用违约互换（）41.关于货币制度的说法正确的是（）。牙买加体系的主要弊端是国际储备货币供给不足特里芬难题出现在金银复本位制中布雷顿森林体系崩溃的原因在于“劣币驱逐良币”区域性货币制度意味着实施永久性的固定汇率制42.国内金融机构可以利用中金所（），灵活调整久期，达到有效管理和化解利率波动风险的目的。5年期国债期货沪深300指数期货中证500指数期货10年期国债期货43.金融机构持有的场外期权头寸常常需要进行对冲，一般而言可以采用（）动态对冲场外股指奇异期权的风险。股指期货股指互换股指股指远期44.2018年2月28日，下列选项中市场上存在的股指期货合约有（）。180618031805180245.以下哪些是市场的国债期货品种？（）5年期国债期货3年期国债期货1年期国债期货2年期国债期货46.以下关于权利金的说法，正确的是（）。权利金是某一期权合约的价格权利金是期权合约标的的价格权利金是期权买方为获得期权行权权利所付给期权卖方的资金权利金是期权卖方向买方收取的保证金47.以下说法正确的是（）。随着时间的流逝，值越来越大买入跨式期权组合策略里面涉及的两个期权的值是一样的对于期权的买方，不论期权是实值还是虚值，通常是负的值通常是值的镜像48.收益率曲线向上倾斜时，投资者购买的债券剩余期限越长，到期收益率将越高。正确错误49.在股指期货日内交易中，交易者大量或者多次进行高买低卖交易不属于交易所认定的异常交易行为。正确错误50.备兑开仓策略在建仓时增加了成本，从而可以增强潜在收益。正确错误51机构投资者在多家期货公司开户做交易，可以突破交易所规定的持仓限额。正确错误52.在不考虑交易成本的情况下，当净基差为负时，国债期货基差交易进入交割环节时，基差多头交易将会产生盈利。正确错误53.宽跨式组合有两个盈亏平衡点，跨式组合只有一个盈亏平衡点。正确错误54.结构化产品中常常嵌入障碍期权，障碍期权的主要特征有：弱式路径依赖、一般比普通期权便宜等。正确错误55.人民币是离岸交易的人民币远期汇率合约，到期时需要本金交割。正确错误56.无抛补利率平价中套利者的套利行为使得以不同货币计价的相似资产收益率趋于一致。正确错误57.其他条件相同时，看涨期权的执行价格越高，期权价值越大。正确错误58.在套利日，如果掉期成本年利率大于或等于两货币市场的利率差，说明抵补套利者的保值成本太高，无利可图；如果掉期成本年利率小于两货币市场之利率差，说明利率差没有完全被掉期成本抵消，尚有套利利润。正确错误59.欧洲稳定机制（）通过对公共及私人债券市场进行干预，确保出现经济失衡的国家拥有足够的流动性。其目的是恢复货币政策传导机制，从而能够实施以稳定物价为导向的货币政策。正确错误60.含有可回购权利的债券，回购价格随到期日的临近而上升。正确错误61.外汇期货采用现金交割方式能够更好地满足企业的实际需求。正确错误62是衡量通货膨胀的潜在性指标，的上涨会导致的上涨，从而导致股指期货价格的下跌。正确错误63.下列期权中，时间价值最大是（）。行权价为15的看跌期权，其权利金为2，标的资产的价格为14行权价为12的看涨期权，其权利金为2，标的资产的价格为13.5行权价为7的看跌期权，其权利金为2，标的资产的价格为8行权价为23的看涨期权，其权利金为3，标的资产的价格为2364.投资组合由债券Ⅰ、债券Ⅱ和债券Ⅲ组成，其中债券Ⅰ市值为2亿元、久期为3，债券Ⅱ市值为3亿元、久期为4，债券Ⅲ市值为5亿元、久期为5。若收益率上升1个基点，该组合的价值将（）。下跌约40万元上升约43万元上升约40万元下跌约43万元65.关于我国银行间市场交易商协会推出的信用风险缓释凭证（），错误的信息是（）。创设机构可以买入自身创设的，并予以注销不可以在银行间市场交易流通类似于场外发行的债券，实行“集中登记、集中托管、集中清算”属于我国首创的信用衍生工具66.关于交易型开放式指数基金（）的描述错误的是（）。根据跟踪的指数不同，可分为股票型、债券型等加拿大多伦多证券交易所于1991年推出的指数参与份额是严格意义上最早出现的是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种基金类型与基金相比，没有“最小申购、赎回份额”的规定67.某银行一年期储蓄存款利率为4.14%，两年期储蓄存款利率为4.68%，则第二年的远期利率为（）。4.54%5.68%4.68%5.22%68.一只半年付息的息票率为7%的15年期债券，当前报价为98.90。若到期收益率下跌10个基点，该债券价格上涨到99.50；若到期收益率上升10个基点，该债券价格下跌到98.10。那么到期收益率变化1%，引起的该债券价格变化的百分比约为（）。14.16%0.07%7.08%3.54%69.在计算无套利区间时，与持有期长度有关的是（）。保险费市场冲击成本交易费用借贷利差成本70.假设某10年期国债期货合约的名义标准券利率是3%，但目前市场上相近期限国债的利率通常在4%左右。若该国债期货合约的可交割券范围为7-12年，那么按照经验法则，此时最便宜可交割券应该为剩余期限接近（）年的债券。127119.571.投资者认为A公司的新产品受欢迎程度一般，而且市场上出现了强有力的竞争对手，A公司的经营难度将大幅提高。那么该投资者适合采取策略是（）。买入以A公司债券为参考实体的信用违约互换（）买入A公司的股票买入A公司的债券卖出以A公司债券为参考实体的信用违约互换（）72.下列关于汇率走势分析的说法，错误的是（）。如果一国股票市场强劲，或者外商直接投资增加，则市场对该国货币需求增加，导致该国货币升值。资本流向分析主要用于对汇率长期走势的判断由于各国通货膨胀率不同，导致各国物价水平的变动不一致，从而使各国货币的比值产生变动。因此，相对购买力平价理论主要用于对汇率长期走势的判断由于良好的投资环境吸引投资者，增加对该国货币的需求，从而导致该国货币升值。因此，经济相对强度分析主要用于对汇率长期走势的判断根据投资与储蓄关系分析，如果一国的总投资大于本国储蓄，资金将从国外流入该国，导致该国货币升值73.假设某股票当前价格为100美元，每年的价格上升系数为1.2，下降系数为0.8，年无风险利率为5%，以该股票为标的资产的欧式看跌期权执行价格为99美元，两年后到期。使用两步二叉树模型对该期权当前价格定价，应为（）美元。（以年复利计算）6.827.915.744.3374.关于货币制度的说法正确的是（）。布雷顿森林体系崩溃的原因在于“劣币驱逐良币”牙买加体系的主要弊端是国际储备货币供给不足区域性货币制度意味着实施永久性的固定汇率制特里芬难题出现在金银复本位制中75.某投资者初始以5元每股的价格买入A股票4万元，以8元每股的价格买入B股票4万元，一年后该投资者以3.8万元卖出A股票，以5.4万元卖出B股票，则投资者的持有期收益为（）。10%25%15%20%76.沪深300指数的看涨和看跌两种期权具有相同的行权价格3400点和相同的到期日，期权将于一年后到期，目前看涨期权的价格为80点，看跌期权的价格为20点，无风险连续利率为10%，沪深300指数的连续红利率为2%。为了防止出现套利机会，则沪深300指数此时应为（）点（不考虑手续费和保证金成本）。287627903668319977.其他条件不变，若外币价格的波动性变大，则以该外币为标的的看涨期权价格就会（），而以该外币为标的的看跌期权价格就会（）。上升；上升上升；下跌下跌；下跌下跌；上升78.关于有效汇率的说法，错误的是（）。在外汇市场交易中使用较多可以使用贸易比重进行加权计算有效汇率是一种加权平均汇率可以分为名义有效汇率和实际有效汇率79.属于货币掉期在风险管理运作中改变外汇头寸期限的情形是（）。9月1日公司收入10万欧元，8月1日通过外汇期货进行风险管理11月1日公司收入10万美元，通过货币掉期锁定2个月之后的欧元兑人民币汇率价格10月1日公司收入10万欧元，因延期至11月1日收入，通过货币掉期锁定1个月之后的欧元兑人民币汇率价格12月1日公司收入10万美元，因某些因素延迟至12月20日收入该笔款项80.在下列中金所5年期国债期货可交割债券中，关于转换因子的判断正确的是（）。票面利率为3.19%的国债，转换因子小于1票面利率为2.80%的国债，转换因子大于1票面利率为3.64%的国债，转换因子大于1票面利率为3.55%的国债，转换因子小于181.若市场上3个月期以及6个月期的即期利率（）分别为3%与4%（连续复利），则预期3个月后的3个月远期利率应约为（）。6%5%3%4%82.某欧洲投资者持有一个价值100万日元的资产组合需要对冲汇率风险，由于市场上没有欧元兑日元的远期合约，因此他选择了3个月到期欧元兑美元的远期合约价格为1.2，3个月到期美元兑日元远期合约的价格为100来避险。该投资者应该（）。卖出美元兑日元远期合约，卖出欧元兑美元远期合约买入美元兑日元远期合约，买入欧元兑美元远期合约买入美元兑日元远期合约，卖出欧元兑美元远期合约卖出美元兑日元远期合约，买入欧元兑美元远期合约83.某股票价格为20元，3个月后到期的该股票远期合约价格为22元，目前市场年利率为10%，假设该股票在未来3个月内都不派发红利，则最合理的交易策略是（）。只买股票，不买卖3个月后到期的该股票远期合约从市场上借入20元买入股票，同时卖出一份3个月后到期的该股票远期合约不买股票，只卖出一份股票远期合约借入股票卖出获得20元后按10%年利率贷出，同时买入一份3个月后到期的该股票远期合约84.某交易者在3月4日以0.0750元的价格买进一张执行价格为2.0000元的上证50看涨期权，又以0.0470元的价格买进一张其他条件相同的看跌期权，建仓时标的基金的价格为2.065元。根据以上操作，正确的说法是（）。交易者认为股票后市会大幅波动期权到期时标的50价格为2.0000元交易者盈利最大交易者认为股票后市会小幅震荡期权到期时标的50价格为2.0000元交易者亏损最大85.提前错后法是指在国际支付中，通过预测支付货币汇率变动趋势，提前或者错后了解外币债权债务关系，以避免外汇风险或获得风险报酬，具体是指（）。出口商在预测外币汇率将要上升时，争取延期收汇，以期获得该计价货币汇率上涨的利益出口商在预测外币汇率将要下降时，争取提前收汇，以免受该计价货币贬值达的损失进口商在预期外币汇率将要下降时，争取延期收汇，以期获得该计价货币汇率上涨的利益进口商在预期外币汇率将要上升时，争取提前付汇，以免受该计价货币贬值的损失86.关于资本资产定价模型，正确的表述是（）。所有投资者拥有同一个证券组合可行域和有效边界资本市场线的斜率可以视为风险的价格资本市场线的横轴是β系数切点组合是有效组合中唯一一个不含无风险证券而仅由风险证券构成的组合87.非农数据，一般是指（）这三个数值，主要反映了美国非农业人口的就业状况。失业率就业率非农人口占比非农业就业人数88.关于股指、股指期货与标的指数之间的价格差异，正确的描述是（）。股指不存在复制误差股指因为各种原因存在一定的复制误差股指期货由于存在到期交割制度，价格最终向现货收敛股指的复制误差会在交割日消失89.投资者购买了一款嵌入总收益互换票据，关于该产品的收益特性，正确的说法是（）。总收益互换票据的发行方相当于卖出了一个普通债券，买入了一个总收益互换总收益互换的买方获得标的的信用风险暴露，为卖方提供信用保护总收益互换票据持有人可获得参照信用资产的增值部分，或承担参照信用资产的减值部分总收益互换票据对参照信用资产的信用风险暴露不可能超过该信用资产规模90.关于因结算会员结算保证金余额小于零，且未能在第一节结束前补足而实行强行平仓的，正确的说法是（）。对需要强行平仓的期权头寸，按前一交易日结算后合约占用保证金由大到小的顺序，先选择保证金大的合约作为强行平仓的合约对需要强行平仓的期权头寸，平仓顺序为先期权的卖方持仓后期权的买方持仓交易所对多个结算会员强行平仓的，按照追加保证金数额由大到小的顺序依次选择强行平仓的会员先对期货头寸进行强行平仓，期货平仓后资金仍不足时，再对期权头寸进行强行平仓91.中国金融期货交易所（）国债期货合约的可交割券是在（）上市交易的国债。全国银行间债券市场商业银行记账式国债柜台市场深圳证券交易所上海证券交易所92.波动率越大，看涨期权价值越高，与其要素相同的看跌期权价值越低。正确错误93.系统性风险包括政策风险、市场风险及违约风险。正确错误94.远期利率协议是一种针对债券的远期合约。正确错误95.沪深300指数期货合约报价的最小变动价位是0.2点。正确错误96.人民币是离岸交易，并且需要本金交割。正确错误97.买入国债基差交易需要考虑融券成本。正确错误98.组合的值可以通过标的资产的期权头寸来调整，而不能通过标的资产的期货合约调整。正确错误99.股指期货的强制减仓是当市场出现连续两个交易日的同方向跌（涨）停单边市况等特别重大的风险时，中国金融期货交易所（）为迅速、有效化解市场风险，防止会员大量违约而采取的措施。正确错误100.中金所股指期货套期保值的额度自获批之日起12月内有效，有效期内