关于对赌协议补偿款的会计处理

关于对赌协议补偿款的会计处理近年来，估值调整机制(俗称对赌协议，以下简称VAM)作为股权投资中平衡风险和收益的有效工具得到广泛应用，常见于创投资本和成长资本等不以取得被投资GS控股权为目的投资案例中。投融资双方未来根据目标企业运营业绩，按照约定对资产或者股权进行对价调整，但是在会计和税务处理上，对价调整的依据、对价调整收入和成本费用的确认、是否应缴税、如何税前扣除等问题还缺乏确定性规范。本文通过一则案例，对VAM的补偿款如何进行会计和税务处理提出一些观点和看法。 案例 某上市AGS以172834.792万元价格受让BGS持有CGS65%股权和DGS持有CGS30%的股权，股权交易价格以评估机构评估的公允价值确定。BGS、DGS均与AGS构成关联关系，但并非控股股东。为保护上市GS及其中小股东的权益，对CGS做了盈利预测，转让方BGS、DGS的控股股东EGS与AGS签订对赌协议。双方约定，未来三年(2013年~2015年)，CGS净利润如果无法达到预测的8169万元、9452万元和11630万元，EGS将按权益比例，以现金补偿方式补足净利润差额部分。CGS2013年实际净利润为-3503万元，与EGS承诺的缺口为11672万元。AGS于2014年收回了补偿款，对此款项如何处理?是计收入纳税还是直接冲减投资成本?目前主要有以下几个观点。 观点一：计收入纳税。理由是《国家税务总局关于企业所得税应纳税所得额若干问题的公告》(国家税务总局公告2014年第29号)规定，企业接收股东划入资产，凡作为收入处理的，说明该事项不属于企业正常接受股东股权投资行为，而是接受捐赠行为，应计入收入总额计算缴纳企业所得税。 观点二：直接冲减投资成本。理由是AGS在估值调整期内支付的股权收购对价，是基于目标CGS已经在未来收益法下对其股权评估作价时考虑了未来的盈利，EGS支付的盈利补偿款，实际上是返还部分收购对价，是基于未来盈利而作出的对目标CGS资产估值偏高的对价调整，不同于从被投资GS中分得的股利。又由于CGS股权比率没有发生变动，因此，AGS实际收到的盈利补偿款，不作收益处理，直接冲减长期股权投资账面成本，减少计税基础，付款方B、DGS则作为增加长期股权投资账面成本，相应增加计税基础。 观点三：按期权进行处理。理由是VAM就是收购方与出让方在达成股权收购协议时，对于未来不确定的情况进行一种约定。上例中，对赌协议约定，如果CGS利润不达标，EGS要向AGS支付补偿，实际是EGS向AGS卖出了一份看跌期权，因此，VAM实际上就是期权的一种形式。 法理分析 VAM是投资方(如私募股权投资，简称PE或风险投资，简称VC)与被投资的目标GS原股东之间信息不对称，对于目标GS未来经营绩效的不确定性暂不争议，被视为投融资双方对未来不确定性争议的妥协。为确保投资交易的合理性与公平性，协调投资后的目标GS股东(包括投资方与原股东)之间关系，激励目标GS股东(往往也是企业运营的控制者)为企业效力，于是产生此项机制。VAM作为一种理财工具，既对融资方起着一定的激励作用，又对目标企业的估值及时进行调整，是投资方利益的保护伞。 上例中，AGS收到EGS盈利补偿款是否可以按期权进行处理?笔者认为，按期权进行处理从理论上是完备的，但在实务中带有不确定性，也不好操作。理由是：按照《企业会计准则第22号金融工具的确认和计量》的规定，将VAM作为一种衍生金融工具，双方需要对这种实物期权进行定价，实际操作比较困难，如果无准确定价，后续的会计计量和税务处理就难以进行。再说期权的法律定位尚不清晰，会计也鲜有应用，暂不宜引入税法领域。 那么，不按期权进行处理，是冲投资成本还是计收入?笔者认为，处理此问题的关键是认定该补偿款是属于股权转让协议的一部分，还是单独的一项收入。 从协议的形式上看，股权转让主合同不包括VAM，也就不可能包括获得的利益，VAM一般以附属协议的形式存在，其利益的收回也具有不确定性。由于股权转让成本在股权过户后就已经确定，被收购的股权未发生转让，如将此款项作为收入纳税，相应的成本费用又不能税前扣除，同时，VAM期间与主合同的签订时间也较长，短则一年，长则三五年，以此来确认收入和冲减投资成本实不可取。 从协议的内容上看，履行主合同，除股权交易外没有支付任何对价，盈利补偿款虽是主合同的附随性收入，而实际上是股权转让合同对价的一部分。VAM的性质是估值调整，如前所述，股权交易价格是在交易双方信息不对称条件下对目标企业真实价值(未来的盈利能力)认定不一致所确定的，并不是双方真实愿意的交易价格，所以通过VAM对双方的预估价值进行调整，以达到双方都认可的价值。当目标GSC未实现约定的经营业绩时，对股权收购方来说是资产减值，实际收到的补偿款是对资产减值的弥补，对股权出让方来说，支付补偿款不再形成资产，而应直接计入当期损益。 从相关规定上看，企业会计准则规定，企业在持有资产期间，应当在会计期末判断资产是否存在减值迹象，如果发生减值损失，不论采用成本法核算还是权益法核算，均应计提减值准备并计入当期损益。在投资资产的税务处理上，企业所得税法实施条例第五十六条规定，企业的投资资产以历史成本为计税基础，所称历史成本，指企业取得该项资产时实际发生的支出。企业所得税法第十四条规定，企业对外投资期间，投资资产的成本在计算应纳税所得额时不得扣除。企业所得税法实施条例第七十一条又继续补充解释，企业所得税法第十四条所称投资资产，指企业对外进行权益性投资和债权性投资形成的资产。企业在转让或者处置投资资产时，投资资产的成本，准予扣除。对于股权投资损失公告》(国家税务总局公告2010年第6号)规定，企业对外进行权益性投资所发生的损失，在经确认的损失发生年度，作为企业损失在计算企业应纳税所得额时一次性扣除。因此，根据上述规定，股权以历史成本为计税基础，持有期间资产增值或者减值除规定外，不得调整该资产的计税基础，成本在股权持有期间不得扣除，只有在股权转让或处置时方能扣除，股权投资所发生的损失，在经确认的损失发生年度，作为企业损失在计算企业应纳税所得额时一次性扣除。 综上所述，AGS取得补偿款时，其投资的计税基础不变，等将来这笔投资收回、转让时再按收益或损失处理。估值调整期间，AGS应根据CGS的净利润指标，按照协议的事先约定计提减值准备，实际收到补偿款时，冲减减值准备，年终有余额时再进行纳税调整。B、DGS支付补偿款时，作以前年度损益调整，计入当期损益，多缴的企业所得税申请予以退还。具体会计分录如下： AGS计提减值准备为11672乘以95%=11088.4(万元)。 借：投资收益长期投资减值准备11088.4 贷：长期投资减值准备DGS3501.6 长期投资减值准备BGS7586.8 资产减值损失不允许税前扣除，形成可抵扣暂时性差异11088.4乘以25%=2772.1(万元)。 借：递延所得税资产2772.1 贷：所得税费用2772.1 实际收回补偿款时， 借