【工程经济】关涛 教材精讲班教案 38-第2篇-第10章-第2节-10.2.2-财务比率分析（二）

10.2.2财务比率分析

2.营运能力比率营运能力比率是用于衡量企业资产管理效率的指标。常用的指标有总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等。1）总资产周转率总资产周转率越高，反映企业销售能力越强。2）流动资产周转率流动资产周转次数表明1年中流动资产周转的次数，或说明1元流动资产支持的主营业务收入。流动资产周转天数表明流动资产周转1次需要的时间，也是将流动资产转换成现金平均需要的时间。3）存货周转率一般情况下，存货周转次数越多、存货周转天数越短，说明该指标越好，它表明企业存货周转速度快，经营效率高，库存存货适度；周转次数低或者下降，周转天数长，则可能意味着企业存货中残次品的增加，这样就会增大企业在存货方面的投资，同时也增大了企业的经营风险。值得注意的是：存货周转天数也不是越短越好，存货越多占用资金越多，因此应基于企业的生产条件等确定合理的存货周转天数。4）应收账款周转率应收账款周转率通常用来测定企业在某一特定时期内收回赊销账款的能力，它既可以反映企业应收账款的变现速度，又可以反映企业的管理效率。在实际工作中，由于企业赊销资料属于商业秘密不宜对外公开披露，因此，该指标一般是用赊销和现销总数即销售收入净额来反映。3.盈利能力比率一般来说，企业的盈利能力只涉及正常的营业状况。因此，在分析企业盈利能力时，应当排除以下项目：（1）证券买卖等非正常经营项目；（2）已经或将要停止的营业项目；（3）重大事故或法律更改等特别项目；（4）会计准则或财务制度变更带来的累积影响等因素。反映企业盈利能力的指标很多，常用的主要有权益净利率、总资产净利率等。1）权益净利率权益净利率，也称净资产收益率，是指企业本期净利润和股东权益的比率，是企业盈利能力的核心指标，反映每1元股东权益赚取的净利润。计算公式为式（10.2-15）:该指标可以反映股东投入的综合效果。指标越高，表明股东权益的利用效率越高，说明企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果。2）总资产净利率总资产净利率是指企业运用全部资产的净收益率，它反映企业全部资产运用的总成果。总资产净利率的计算公式为式（10.2-16）:总资产净利率反映企业全部资产的利用效率，是个综合性很强的指标。该指标越高，表明企业资产的利用效率越高，同时也意味着企业资产的盈利能力越强，所以该指标越高越好。4.发展能力比率企业发展能力又称成长能力，是指企业在经营活动过程中表现出的增长能力。企业发展能力的指标主要有：营业收入增长率和资本积累率。1）营业收入增长率营业收入增长率表示与上期相比，本期营业收入的增减变化情况，是评价企业成长状况和发展能力的重要指标。该指标是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要标志，也是企业扩张资本的重要前提。2）资本积累率资本积累率是企业当年所有者权益总的增长率，反映了企业所有者权益在当年的变动水平。该指标体现了企业资本的积累能力，是评价企业发展潜力的重要指标，也是企业扩大再生产的源泉。资本积累率反映了投资者投入企业资本的保全性和增长性。5.财务指标综合分析——杜邦财务分析体系在财务指标综合分析方法中，比较典型的是杜邦财务分析体系，简称杜邦体系。该体系是利用各主要财务比率指标之间的内在联系对企业财务状况和经营成果进行综合评价的系统方法。该体系是以权益净利率为核心指标，以总资产净利率和权益乘数