《四季沐歌公司基于VAIC模型的智力资本价值创造探析案例（9600字论文）》

四季沐歌公司基于VAIC模型的智力资本价值创造分析案例目录TOC\o"1-2"\h\u22649摘要 董事会总经理监事会运营总监财务总监董事会总经理监事会运营总监财务总监行政总监市场总监投标部招标部信息部生产部销售管企划部财务部审计部人力资源部行政办公室销售分公司一销售分公司三销售分公司二销售分公司四采购部技术总监技术部客户服财务科一财务科二财务科三财务科四（二）财务报表分析从下表可知，四季沐歌近年来资产规模逐渐扩大，并且近四年来增长速度始终在10%以上，随着公司对品牌的要求越来越高，对于研发的投入越来越多，未来资产规模有望持续增长。同时与目前家热水器行业内上市公司相比，资产规模排名遥遥领先。原因之一在于四季沐歌对于关键技术的掌握使得更多的人对其产生信任，觉得该企业的成长能力和企业的价值是能看得见的，这也更加促进四季沐歌对于研发的投入整体是呈现上升趋势(谭思杰,龚力豪,赖雪婷,魏冠,2022)。前关于营业情况表现，这些反映出一些特征四季沐歌在几年销售收入都实现了大幅度增长，2023年销售收入的增长较少，其原因可能是受到政府经济调控因素影响，这在一定层面上证明即便是这样，营业收入也是逐年上升。与热水器行业的其他企业净资产收益率相比，四季沐歌盈利水平突出，体现出企业掌握关键技术带来的较强竞争力，保持在30%上下说明四季沐歌电器集团公司业务有价值附加环节，一定自主研发实力，并非简单制造(吕书阳,田彦军,贾立新,2020)。指标年份2023202220212020营业收入（亿元）2005.082000.241500.201101.13净利润（亿元）246.97262.03224.00154.64总资产（亿元）2829.722512.342149.881823.74研发投入（亿元）60.1172.6857.6742.65营业收入收入增长率（%）0.2433.3336.249.50净利润增长率（%）-5.7516.9744.8623.39总资产增长率（%）12.6316.8617.8812.79净资产收益率（%）25.7233.3637.4430.41（三）基于VAIC模型分析2023202220212020CE1120.48927.15668.55549.52VA357.56389347.34193.85δ0.2941540920.3810163720.3608244640.419794961VACE105.177737148.2153689125.328769381.37725321VAIC252.382263240.7846311222.0112307112.4727468CEE0.0938684640.1598612620.1874635690.148087883HC88.3185.7576.8556.57HCE2.8579126142.8079840362.8888904441.988204822SC164.072263155.0346311145.161230755.90274679SCE0.650094270.6438726190.653846340.497033712CC183.10189.00166.60164.77CCE0.7254867990.7849338190.7504124881.464977114InC58.9169.8857.6746.25InCE0.2334157690.2902178580.2597616340.411210727PCE-0.308808298-0.431279058-0.356327782-1.37915413ICE3.5080068843.4518566563.5427367852.485238534（1）ICE所占的比重越来越大而CEE所占的比重逐年降低。这说明智力资本发挥的作用逐渐大于物质资本。对于热水器行业而言，产品更新换代快，技术更新周期短，其发展更多依托于高技术人才、高技术成果等智力资本，智力资本是高新技术企业价值创造的核心动力。另外，在中国经济发展新常态下技术创新引领新的增长动力，研发投入不断加大，管理者注重提升智力资本的利用效率，高新技术企业创新实践有效地提升了企业价值(范春雷,侯若雪,崔铭,2023)。（2）ICE的标准差较大且波动较大，CEE的标准差较小且相对稳定。这在一定层面上证明，不同企业的智力资本价值创造能力存在较大差异，而物质资本发挥较为稳定的作用。一些企业可能由于智力资本结构不完善、智力资本管理制度不健全等原因，智力资本的价值创造作用受到限制。物质资本在不同热水器企业的价值贡献能力较为均等，并且具有稳定性，这也进一步说明了物质资本的作用是不能被忽略的(程瑶瑶,罗逸轩,廖明)。（3）ICE与CEE变化趋势相同。这说明在四季沐歌电器集团企业价值创造过程中，ICE与CEE可能存在相互影响、相互依存的关系。这些反映出一些特征四季沐歌电器集团企业虽然更多依赖智力资本发挥价值创造作用，但物质资本也是不可缺少的，二者的是相辅相成、互为补充的关系，高新技术企业必须合理配置物质资本和智力资本以提升价值创造能力。五、结论与对策（一）研究结论本文借助于改进后的VAIC模型，多角度衡量2020-2023年四季沐歌高新技术企业的智力资本价值创造效率的差异并剖析其原因，得出以下结论：（1）智力资本的价值创造是一个系统的作用机制。各具体形态的智力资本可以通过增加自由现金流量及提高持续经营能力等方式作用于四季沐歌电器集团企业价值的形成。与此同时，智力资本不断循环和发展，内部各要素之间以及与物质资本之间相互影响、相互作用，共同实现价值创造。（2）智力资本在四季沐歌电器集团公司价值创造中发挥的作用胜于物质资本。高新技术企业主要依赖智力资本促进发展，物质资本均值虽小但保持稳定，说明四季沐歌电器集团公司的物质资本仍然发挥重要且稳定的作用，企业的长远发展离不开物质资本的支持(谷子怡,熊建国,赵晨曦,龙静,2021)。（3）智力资本不同构成要素的价值创造效率呈现出较大差异。高新技术企业是高度依赖人力资本创造力的热水器行业，人力资本所产生的积极性和创新性是价值创造的关键。客户资本的价值创造效率虽不如人力资本，但仍表现出较高水平，客户资本作为智力成果向市场价值转化的桥梁，间接影响四季沐歌电器集团企业价值的实现(白林泽,张涛宇,李欣)。这在一定层面上证明创新资本虽发挥稳定作用，但效率较低。流程资本的效率远低于其他三类智力资本要素，且易出现负值。（4）智力资本管理突出的高新技术企业具有明显竞争优势。智力资本排名靠前的企业在人才培养、客户管理、创新投入与产出以及组织管理等方面实施科学有效的智力资本管理措施，逐步形成了人才优势、技术优势、知识产权优势、客户优势和组织管理优势，这些经营优势更有效地带动了企业价值的提升。（二）高新技术企业智力资本价值创造效率提高的因应策略（1）优化智力资本结构，实现智力资本要素作用的协同。不同智力资本要素的价值创造效率不同，高新技术企业要以物质资本为支撑，促进不同类型的智力资本要素相互转化，共同促进企业价值的提升。首先，这些反映出一些特征实现四季沐歌电器集团公司人力资本和流程资本的有效匹配，发挥人力资本和流程资本的最大协作效益。如初创期要充分重视流程资本的基础性作用，辅助人力资本最大限度地发挥自身的价值创造能力。其次，这在一定层面上证明加强流程资本与创新活动的融合(许涵洋,刘昕媛,阮子杰,2022)。如中西部企业和国有企业，要创新管理模式和治理机制，完善内部创新机制，夯实创新驱动增长的基础；对智力资本进行重新整合，提高创新投入与产出效率，促进创新成果的转化。再者，完善客户反馈机制。高新技术企业应充分重视客户反馈的信息，将客户吸收到其创新环节之中，将客户需求视为产品和服务创新的知识源泉，不断开发产品、创新服务来满足客户不断变化的需求。（2）加强智力资本投入，促进智力资本向智力成果转化。整体来看，高新技术企业应该把握好人力资本在智力资本价值创造中发挥的核心作用，完善人才管理机制，充分发挥人的创造力；创新营销模式，通过信誉效应吸引更多的消费者、供应商向企业集聚，提高客户和供应商忠诚度；构建创新文化，完善创新机制，建立创新失败宽容机制(蔡佳欣,舒书豪,陶霄,2021)；充分发挥流程资本的基础性作用，加强创新成果的管理并提高利用效率，促进创新成果的商品化进程。（3）将智力资本的评估与管理相结合。对智力资本的有效评估有助于高效管理，高新技术企业应建立、及时更新和维护内部网络和数据库，充分利用现代信息技术系统对智力资本实行智能评估、分类管理，提高利用效率。同时，企业应定期考核智力资本价值创造状况，及时发现问题，以便采取相应措施，对智力资本进行有效管理。参考文献：[1]杨涵岩,王雪莹,余艳.不同动态环境下高技术企业“智-治”交互效应研究[J].信息系统学报,2023,(02):111-127.[2]刘雨辰,陈琪文,吴青山.智力资本投入对企业价值评估增值率的影响研究[D].上海财经大学,2022.[3]杨昊霖,赵思.比亚迪智力资本价值创造问题探究[D].江西财经大学,2023.[4]黄韵涵,周辉煌,徐杰瑞,孙丽.特锐德智力资本价值创造效率评估研究[D].青岛大学,2021.[5]马文博,方清和,郑浩然.纵向兼任高管能提升智力资本价值创造效率吗?——基于中国A股农业上市公司实证分析[J].财经理论与实践,2021,44(03):132-139.[6]冯静雅,邓宇航,彭新.嵌入智力资本的高新技术企业绩效评价研究[D].华东交通大学,2023.[7]蒋星辰,蔡伟杰,卢佳慧.企业数字化转型能否提升智力资本价值创造效率？[J].财经问题研究,2023,(05):89-100.[8]任泽楷,邹国强,谢佳.智力资本和生态资本对制造企业财务绩效的影响研究[D].浙江财经大学,2023.[9]汪梦琪,吕俊杰,何锦涛,丁燕红.农工一体化企业智力资本价值创造效率评估研究[J].中国资产评估,2022,(07):29-36+42.[10]戴鸿飞,任海峰本期导读[J].中国资产评估,2022,(07):1.[11]谭思杰,龚力豪,赖雪婷,魏冠.基于智力资本的高新技术企业价值评估研究[D].广西科技大学,2022.[12]吕书阳,田彦军,贾立新.智力资本价值评估研究[D].云南财经大学,2022.[13]范春雷,侯若雪,崔铭.智力资本对快递业上市公司价值创造影响研究[D].安徽财经大学,2022.[14]程瑶瑶,罗逸轩,廖明.基于智力资本的华