宏观经济统计分析（第二版）课件：经济周期统计分析

经济周期统计分析第1节经济周期理论

第2节经济周期的统计测度

第3节我国经济周期的测度与机制分析

第4节经济周期统计分析方法的应用

宏观经济统计分析（第二版）第1节经济周期理论

一、经济周期的概念、分类及特点

经济周期是指国民经济运行以若干年为周期的涨落起伏相间的周而复始的变动，或者说是一种周期较长的有一定规律的从低到高，再从高到低的循环往复的周期性波动。

一个完整的经济周期是由“谷底、峰值、谷底”三个要点，上升期和下降期两大阶段构成的。上升期是从谷底到峰值的时期;下降期是从峰值到另一个谷底的时间.如果作进一步的划分，一个完整的经济周期可分为复苏期、扩张期、收缩期和萧条期四个小阶段。

宏观经济统计分析（第二版）第1节

经济周期理论二、经济周期的理论发展1.创新性经济周期理论2.政治性经济周期理论3.心理性经济周期理论4.农业波动性经济周期理论5.投资波动性经济周期理论6.消费波动性经济周期理论7.信贷波动性经济周期理论8.货币供给波动性经济周期理论9.乘数—加速系数模型理论宏观经济统计分析（第二版）第1节

经济周期理论三、经济周期的影响因素分析

这里将分析投资、消费、财政支出、货币供给这些主要经济变量与宏观经济之间的关系。1．投资波动对经济周期的影响

长期以来投资是我国经济波动的主要震源,投资一方面体现企业对市场前景和未来利润水平的预期;另一方面,由于投资具有加速和乘数作用,投资增加除了会直接导致GDP的增加外,通过加速和乘数作用会刺激更多的投资和消费。经济扩张最终会受到供求约束,从而依照扩张时的传导链条,相应导致直接需求和间接需求的萎缩,国民经济增长也就出现了波动。宏观经济统计分析（第二版）第1节

经济周期理论图9-21979-2011年固定资产投资增长率和GDP增长率时序波动

图9-2给出1979-2011年固定资产投资增长率和GDP增长率时序图，我们可以看出固定资产投资的波动与GDP波动趋势基本吻合,而且固定资产投资的波动幅度要远远大于GDP的波动。宏观经济统计分析（第二版）第1节

经济周期理论2．消费波动对经济周期的影响1978年前,我国计划经济的消费一直处于受压抑状态,消费对国民经济的促进作用并未充分表现出来,总体经济的变动经过一段时间才能引起消费较小程度的变动。1978年以后这种状况得到了逐渐改变,消费波动比改革前大大地加剧了,并且同总体经济波动基本保持一致,消费成为影响国民经济的重要原因之一。图9-3给出1979-2011年我国GDP增长率和消费增长率时序波动图。宏观经济统计分析（第二版）第1节

经济周期理论图9-31979-2011年消费增长率和GDP增长率时序波动

从图9-3可以看出,消费增长率和GDP增长率的动态波动轨迹是基本吻合的。这说明1978年以后,消费和投资一样,对经济的作用越发明显。宏观经济统计分析（第二版）第1节

经济周期理论3．财政支出波动对经济周期的影响

财政收支状况与经济波动的关系也是很密切的。我国的财政收入相对稳定,这样财政支出增加时,财政收支差额增大,经济开始扩张,当经济的增长超过了国家承受力时,政府被迫实行紧缩政策,财政支出减少,直至出现盈余。当经济滑至低谷时,财政收支的盈余使国家有能力进行新一轮的投资扩张,新的波动即已开始。宏观经济统计分析（第二版）第1节

经济周期理论

图9-41979-2011年财政支出增长率和GDP增长率时序波动

从图9-4中我们可以看出,财政支出的波动轨迹和GDP的波动轨迹还是比较一致的,而且财政支出的波动更加剧烈,波谷更深，所以财政支出波动对GDP的扩张收缩是有着直接影响的。宏观经济统计分析（第二版）第1节

经济周期理论4．货币供给变动对经济周期的影响图9-51979-2011年M2增长率和GDP增长率时序波动

从图9-5可以看出,改革开放以来,M2增长率和GDP增长率存在着非常强的正相关性,波动趋势是十分一致并且货币供应量M2的增长率比GDP增长率的波动幅度更大。

宏观经济统计分析（第二版）第2节

经济周期的统计测度

一、经济周期的统计描述

经济周期的统计描述涉及下列一些基本概念：（1）周期时间（2）周期长度（3）谷底值（4）峰值

（5）扩张长度（6）收缩长度（7）衰退转折点（8）扩张转折点（9）扩张差（10）收缩差宏观经济统计分析（第二版）第2节

经济周期的统计测度二、古典周期统计测度

古典周期统计测度法又称直接分期观察法。当经济变量的绝对水平Y的扩张期与收缩期交替出现时，可直接把某一时刻的最小值(谷底值)到最大值(峰值)的时期定为扩张期，把最大值(峰值)到另一个最小值(谷底值)的时期定为收缩期。如果原数列存在一定的短期随机波动，可借助经济周期图进行辅助测度，直接将经济周期图中具有持续增加趋势的时期定为扩张期，将具有持续下降趋势的时期定为收缩期。宏观经济统计分析（第二版）第2节

经济周期的统计测度三、现代周期统计测度

由于隐性周期变动一般表现为增长率的波动，可通过计算时间序列的环比增长率来统计测定隐性周期变动。当环比增长率具有明显的周期变动时，可把最小增长率(谷底)到最大增长率(峰值)时期称为扩张期或上升期，把最大增长率到另一个最小增长率(谷底)的时期称为收缩期或下降期，进而可观察各周期变动的过程、形态和周期长度。如果环比增长率时间序列存在一定的短期随机波动，亦可借助经济周期图进行辅助测度，将具有持续下降趋势的时期定为收缩期。宏观经济统计分析（第二版）第2节

经济周期的统计测度四、时间序列因素分解

依据时间序列的乘法模式或加法模式可以将时间序列进行因素分解。首先测定时间序列的长期趋势和季节变动，然后再测定周期波动。即把剩余变动的绝对量为正值（相对量大于1）的时期定为扩张阶段，把剩余变动的绝对量为负值（相对量小于1）的时期定为收缩阶段，依此类推下去，可将原时间序列的所有周期测度出来，进而可观察各周期变动的过程、形态和周期长度。宏观经济统计分析（第二版）第3节我国经济周期的测度与机制分析一、经济周期统计基准1.概念和方法经济周期统计基准是指根据国民经济活动整体所确定的经济周期及其峰点和谷底的具体时间。其主要作用是建立各个方面周期波动比较分析的基础。

根据经济周期的古典概念和现代概念，经济周期基准也是分别从这两方面去研究的，即古典经济周期基准和增长经济周期基准。宏观经济统计分析（第二版）第3节我国经济周期的测度与机制分析图9-9我国改革开放前古典经济周期图

从图9-9所反映的古典周期特征来看，粮食总产量的周期波动次数较多，这反映了我国农业生产的特征。从我国经济发展阶段中农业占基础地位来讲，农业生产的周期波动可以构成我国古典经济周期基准的基础。

宏观经济统计分析（第二版）2．我国古典经济周期统计基准研究

根据我国经济发展阶段和经济体制的影响，关于我国古典经济周期基准的研究主要依国民经济总量、工业、农业和商业等几个方面进行。国民经济总量选取国内生产总值；工业选取工业生产总值；农业选取农业粮食总产量指标；商业选取社会商品零售总额指标。由于没有月度或季度数据，所以只能使用年度统计数据，因而也就不需要剔除季节变动影响。各项统计指标变动情况见图9-9。宏观经济统计分析（第二版）第3节我国经济周期的测度与机制分析第3节我国经济周期的测度与机制分析

图9-9我国改革开放前古典经济周期图

从图9-9所反映的古典周期特征来看，粮食总产量的周期波动次数较多，这反映了我国农业生产的特征。从我国经济发展阶段中农业占基础地位来讲，农业生产的周期波动可以构成我国古典经济周期基准的基础。宏观经济统计分析（第二版）

图9-10我国改革开放后古典经济周期图

从图9-10所反映的古典周期特征来看，1978年以后，国内生产总值和工业总产值的古典经济周期不复存在，然而农业生产则不然，1980年出现下降，1985年和1988年也分别出现下降。宏观经济统计分析（第二版）第3节我国经济周期的测度与机制分析3.我国现代经济周期统计基准研究

关于我国增长经济周期基准研究的工作内容是：（1）选取描述国民经济动态特征的基本指标；（2）分析各指标的周期数字特征；（3）研究各时期我国国民经济发展的背景情况，综合确定增长经济周期基准。

宏观经济统计分析（第二版）第3节我国经济周期的测度与机制分析二、周期波动的机制分析1.周期波动的自传导机制分析

以经济增长率（改革前为国民收入增长率，以NI表示；改革后为GDP增长率，以GDP表示）的二阶线性差分方程作为内在传导机制的度量。相应地，二阶线性差分方程的残差可作为外在冲击的度量。对改革前、后国民经济增长率进行二阶线性自回归计量，方程如下：

NI＝5.86＋0.49NI（－1）－0.44NI（－2）

（9－1）

（2.59）（2.38）

（-12.16）R2＝0.29样本期间：1955－1978年GDP＝8.17＋0.87GDP（－1）－0.38GDP（－2）

（9－2）

（2.78）

（4.76）

（-2.03）

R2＝0.48样本期间：1981－2011年宏观经济统计分析（第二版）第3节我国经济周期的测度与机制分析

对回归方程的估计结果进行分析，可以得到如下结论：1、无论是改革前还是改革后，我国经济都内在地具有衰减型周期波动的特征；2、方程（9-1）的截距小于方程（9-2）的截距，表明我国经济周期波动的平均位势在改革后内在地高于改革前；3、与上述两个结论相适应，内在传导机制对经济周期波动幅度的效应在改革后比改革前相对要大一些。宏观经济统计分析（第二版）第3节我国经济周期的测度与机制分析2.周期波动的外在冲击机制分析(1)不规则货币政策冲击及其机制

以广义货币M2来测算不规则货币政策的冲击效应，把M2增长率分为规则性和不规则性两部分，规则性M2的增长率由滞后一、二期的经济增长率所引致，而不规则性M2的增长率则用二者的残差来度量。对改革前、后M2的增长率与滞后一、二期的经济增长率分别进行线性回归，得到如下结果：M2＝13.03＋0.04NI（－1）-0.42NI（－2）

（9－3）

（3.62）（0.13）

（-1.29）R2＝0.48样本期间：1955－1978年M2＝13.02＋0.64GDP（－1）-0.08GDP（－2）

（9－4）

（4.31）（3.40）

（-0.41）R2＝0.38样本期间：1981－2011年宏观经济统计分析（第二版）第3节我国经济周期的测度与机制分析

方程表明，改革开放以来，我国货币供给的内生性减弱，规则性货币供给增长率与货币供给增长率的复相关系数由改革前的0.48下降为0.38；货币供给开始向可调控的外生变量转变，不规则性货币供给增长率与货币供给增长率的复相关系数相应地由改革前的0.52上升到改革后的0.62，即改革开放以来广义货币供给增长变动的62％是由不规则性的货币供给增长引起的。宏观经济统计分析（第二版）第3节我国经济周期的测度与机制分析

(2)不规则性财政政策冲击及其机制

用财政支出增长率FE代表，规则性财政支出增长率由滞后一、二期的经济增长率所引致，而不规则性财政支出增长率则由二者的残差来度量。对改革前、后财政支出的增长率FE与滞后一、二期的经济增长率分别进行线性回归，可得如下结果：FE＝10.16＋0.87NI（－1）－1.26NI（－2）

（9－5）

（2.02）（1.91）

（-2.76）R2＝0.31样本期间：1955－1978年FE＝15.99＋0.28GDP（－1）－0.29GDP（－2）

（9－6）

（4.30）（1.19）

（-1.25）R2＝0.46样本期间：1981－2011年

方程表明，改革开放以来，我国财政支出增长率的平均位势升高，常数项由改革前的10.16增加为改革后的15.99；我国财政支出的增长更多地依赖于上年GDP的增长；内在规则性增强，R2由改革前的0.31上升为改革后的0.46。宏观经济统计分析（第二版）第3节我国经济周期的测度与机制分析（3）不规则性投资冲击及其机制

将全社会固定资产投资增长率（SIN，改革前为全民固定资产投资增长率IN）与滞后一、二期的经济增长率、不规则性货币扩张（RESM2）和不规则性财政支出增长率（RESFE）进行回归，可得到如下结果：IN＝13.46＋1.19NI（－1）－1.11NI（－2）＋0.69RESM2＋1.27RESFE（9－7）

（3.95）

（4.58）

（-4.31）

（2.60）

（7.42）R2＝0.86样本期间：1955－1978年SIN＝-0.453＋1.246GDP（－1）+0.085GDP（－2）＋0.084RESM2＋0.429RESFE（9－8）

（-0.09）

（3.96）

（0.27）

（0.26）

（1.61）R2＝0.55样本期间：1981－2011年

方程的残差反映了消除不规则性货币扩张、财政支出增长之后的不规则性投资增长率。宏观经济统计分析（第二版）第3节我国经济周期的测度与机制分析第4节经济周期统计分析方法的应用

一、影响中国通货膨胀周期的因素分析1、数据说明

本部分使用同比数据调整而得的可比定基序列，以1993年12月为基期100，选用数据时间段为1994年1月至2012年12月的CPI月度定基序列，原始数据来源于wind。2、总体平均经验模型分解法

如图9-13所示，CPI定基指数模式分解后有6个IMF（Intrinsicmodefunction本征模函数）和1个趋势项。随着所有被分解出的IMFs从高频(短周期)逐渐向低频(长周期)移动，其振幅基本上逐渐变大，且最后的趋势项是一个缓慢变化的单调的反映CPI长期趋势的时间序列。宏观经济统计分析（第二版）3、CPI结构特征分析

基于对中国CPI序列分解得到的6个IMFs进行高低频区分(图9-13)，把序列的IMFs归纳为高频、低频两个分量，CPI定基指数在IMF5上显著不为零，则把IMF1、IMF2。IMF3和IMF4归于高频部分表征物价的短期波动，IMF5和IMF6作为低频部分表征物价的中长期波动，趋势项作为代表中国通胀运行内在轨迹走势的独立分量。第4节经济周期统计分析方法的应用图9-13CPI总体评价经验模式分解图宏观经济统计分析（第二版）

图9-14中，通过比较价