使用在险值测算评价我国食糖进口企业价格风险实证探析4100字

格风险实证分析 1 1 1 2 3 3 4 5 8一、中国食糖进口依存度指数我国30%以上的食糖需求都依赖进口，我国的口总量的约10%,按食糖进口量的排名世界位列第二。食糖对外依存度超过20% 2019年，我国的进口依存度为15.5%。进口集中度比较高则反映了中国对这些市或者遭受气候灾害，则会直接的导致我国的食糖产业供应量不足。0图4-12005-2019年我国食糖进口依存度近些年，国内不断出台促进食糖产业发展的政策，但我国食糖产业依赖进口的局面在短时间内很难有大的变化。只有通过增加糖料作物种植面积，增加食糖总供给量，以及利用政策刺激本国的需求、加大糖农的补贴等政策才能更好地应对国际食糖市场的变化，降低中国食糖对外的依存度。二、中国食糖产业贸易竞争力贸易竞争优势指数意为一国进出口贸易的差额占进出口总额的比重，用公式其中，X、M分别表示出口额和进口额，i表示某一国家或某一产业、某一产品。TC>0,表示该国是这种产品的出口国，在生产这种商品具有一定的优势，在贸易过程中这种优势也是存在的。并且TC值越大，其显现出的优越性越明显。若TC<0,则说明该国是这种商品的净进口国，不具备或者具备很少的生产这种产品的优势，在贸易过程中，处于竞争劣势地位。当TC的值在(-1,—0.6)时，说明此时该国竞争劣势相当明显，当TC的值在(-0.6,—0.3)时，说明竞争劣势比较明显。当TC的值在(-0.3,0)时，此时该国在生产这种产品上有竞争劣势，但并不十分明显。相反，TC取值为正值时，且数值越大，说明该国在此产品上越有竞争力。我国食糖产业的TC值是介于-1与0之间，说明食糖的进口量大于出口量，贸易竞争力比较差。自2005年以来，我国食糖产业的贸易竞争力逐渐接近-1,而且，从下图4-2可以看出，TC指数在持续下降，说明贸易竞争力在减弱。图4-22005-2019年我国食糖贸易竞争优势指数变化情况风险评价(RiskAssessment)是一个确定潜在损失并分析如果损失发生会达到一个怎样的程度。风险评价量化事件或事件可能造成的影响或损失的程度。评价食糖进口企业面临的价格风险应该以风险程度大小为重点，使用VaR在险值测算的方法来评价我国食糖进口企业的价格风险。VaR又称为“在险价值”,是指在市场正常起伏下，在一定的概率下，资产在某个时期内可能达到的最大亏损面。其意义在统计量数学分析的基础上进行风险测算，在兼顾计算概率的基础上又能测算出潜在损失。VaR数学表达式为：即在式(4-3)中，△X是在持资产在一定情况下可能会遭受的损失，VaR是在置信产价值损失的概率分布函数F(X)。第二步则是利用参数估计法测出这个概率分布的各个参数值。第三步是在置信水平A下，得出上分位数，也就是在持资产在采用VaR前，先要满足两个条件：一是市场是有效的，二是价格是随机二、风险评价的过程(一)数据来源价格波动作为研究对象。选择2016年11月至2019年01月的数据，一共27组(二)平稳性检验和PP检验，检验之前选择的三种进口食糖的月均价格增长率的平稳性。从检验的结果来看，这三种进口食糖的月均价格环比增速都在显著水平为1%时拒绝了(三)异常数据处理先，计算已经经过处理的时间序列数据，得出平均值X;然后，把经过处dn=Xn-X其中，Xn是已处理的时间序列中的某个数据，第四，用式(4-本章测算的3种进口食糖的价格月度环比增速的数据的，是蔗糖2个，绵白糖3个，未列名精制糖2个。需要对这几个数据进行(一)食糖进口价格波动的偏离性分析从JB统计量和相对应的概率可以得知，蔗糖的JB统计量大于5.79,也就是说在5%的显著水平下，卡方分布的临界值以及相对应的概率值大约也是零，由这个结果可以得知：蔗糖进口价格的月度环比增速的概率分布在5%的显著水平于显著水平为5%时的概率值。但实际相对应的概率值并不算高，峰度值大约再2左右。所以总的来看，根据这三种进口食糖价格的环比增速是否服从正态分布表4-32016/11-2019/01进口食糖价格月度环比增长率的偏离性分析结果绵白糖中位数标准差峰度概率(P)(二)进口食糖价格风险的概率拟合分析动风险的概率分布进行检验。其检验结果如表4-4所示。表4-4三种进口食糖价格波动风险的概率拟合分布品种未列名精制糖绵白糖(三)食糖进口风险测算参数值，选择的置信水平为1%,5%和10%,把三种进口食糖的市场价格波动风即15%、10%、5%,即下行VaR值。表4-52017/11-2020/01三种进口食糖的价格波动风险值单位：%绵白糖未列名精制糖下行VaR值下行VaR值下行VaR值由表4-5的计算结果可知每一年食糖进口企业都有1%、5%、10%的可能性会遭受亏损。在10%的置信区间上，蔗糖、绵白糖、未列名精制糖的上行VaR值都大于零，则代表食糖进口企业有5%的可能性是亏损的，且蔗糖可能获得每吨能导致156.11元/吨的亏损，绵白糖可能获得的利润是109.42元/吨的亏损，未列名精制糖109.42元/吨的亏损。根据计算，我国食糖进口企业的平均理论利润为11.23元/吨，平均利润非常低。四、主要结论和启示第一，中国虽然作为一个食糖净进口国，但是中国的进口依存度并不算高，然而进口的食糖的来源却主要集中在巴西、泰国等几个少数国家，食糖进口来源国的集中使得我国的糖业蕴含着一定的安全风险。第二，中国食糖在国际食糖市场上不具备竞争优势。大量的食糖进口虽然能一定程度上缓解国内食糖供不应求的局面，但这也意味着进口食糖抢占了国内食糖的市场份额。并且国际食糖通常有着价廉质优的特质，而我国由于糖料种植在很多地区还未形成规模化，集成化以及在制糖环节的制糖水平也未达到国际水平，从种植到制糖这个过程中，中