《股权质押动机及经济后果研究：以ST银亿公司为例》14000字（论文）

-表11ST银亿Z值分析表可以看出除2016年ST银亿控股股东股权质押风险应对本文从上市公司、监管者和质权人不同角度提出五点举措来防范ST银亿控股股东股权质押风险。优化公司内部治理结构优化内部治理结构，完善独立监事的监督约束体系。ST银亿的独立董事和监事会的数量和比例仅满足最低要求，行使的监管职能有限。因此，在员工选拔方面，要增加代表小股东中的独立董事的职位，提高小股东的地位和发言权，加强对大股东的监督作用。第二，必须保持独立董事和监事的自主性。独立董事和监事会成员的选举和任命在很大程度上是由股东大会决议决定的，可能与控股股东关系密切。这样，就可以找到第三方机构，作为一个社会审计或评价机构，审查内部监督管理部门工作人员的选择和任命，以确保独立和监督委员会客观和公正地行使其权利，不考虑控股股东的影响。第三，必须制定明确的激励和制裁措施。独立董事和监事在行使自己的权利时必须发挥监督作用并得到一定的嘉奖。。加强监管者对于股权质押信息披露行为的管控首先是加强披露信息的义务与责任认识，控股股东有义务对上市公司提供积极协助。第二，必须提高信息完整性。除了提供的基本信息外，它还应该包括资金的使用计划,可能带来的风险和防范措施,发行人的财务状况等。最后，在不涉及商业秘密的情况下，对所披露的信息进行适当的细化。例如，在使用这些资金的计划和资金使用状态方面，提升市场投资者的信心从而稳定股价。高比例质押下对控股股东控制权进行限制我国现行市场法律只对企业整体的股东股权质押规模进行了规定，政府也可以出台相关法律法规规定公司控股股东股权质押的比率,并未对高比例股权质押下企业控股股东的控制权进行一定限制，可以降低高质押率下控股股东利用其控制权进行利益侵占的可能性。提高质权人风险防范意识和能力首先，质权方在股权质押前就应做好调查，从源头上避免一些潜在风险。其次，质权方在股权质押后也要做好风险控制，要实时关注公司的经营状况和股价的波动情况，如果发现控股股东质押比例过高，公司经营状况不佳等一些可能引发该公司股价大幅下跌的事件时，质权方可以要求控股股东提前还款，或者提前进行平仓准备。研究结论与不足研究结论本文通过对ST银亿控股股东股权质押动因及风险研究，得出以下结论:首先，ST银亿大股东前期为了满足公司转型发展跨行业海外收购的资金需要进行股权质押，但是随着公司转型战略实施受阻以及公司原有房地产行业的持续低迷，公司经营状况不佳导致其股价持续下跌，所质押股票平仓风险上升，导致两权分离现象越来越严重。在这种情况下大股东通过巨额分红、为关联方大规模担保等行为实施掏空行为，严重损害了上市公司和中小股东的利益。其次，本文从股权质押后对短期市场的影响、对财务状况的影响以及Z值影响这三个方面来分析股权质押产生的影响以及风险。控股股东股权质押后会加剧公司股票在短期内的价格波动，对该公司的偿债能力、营运能力、盈利能力以及成长能力都产生了不良影响，甚至使得该公司面临破产风险。第三，针对控股股东股权质押的风险，本文也提出了相关应对措施，主要有:优化公司内部治理结构、加强监管者对股权质押信息披露行为的管控、加强监管者对股权质押比例的限制、提高质权人风险防范意识和能力，全面应对控股股东股权质押风险。研究不足本文在分析过程中只能从上市公司已经披露的信息和上市公司对外发布的公告中获取本文所需要的数据及信息，对于上市公司未披露的内部经济信息可能更为复杂；本文对每笔质押所获得的资金用途也没有掌握，信息较为片面，不能完整呈现出股权质押以及质押之后的全部过程；本文仅从ST银亿