《证券投资分析》2013期末复习题及答案

《证券投资分析》2013期末复习题及答案

一、名词解释

1.有价证券:是一种在相应的范围内广泛流通,并在流通转让过程中产生权益的增减.

2.优先股：优先股是“普通股”的对称。是股份公司发行的在分配红利和剩余财产时比普通股具有优先权的股份。优先股也是一种没有期限的有权凭证，优先股股东一般不能在中途向公司要求退股(少数可赎回的优先股例外)。

3.可转换债券：是指可以根据证券持有者的选择，以一定的比例或价格转换成普通股的证券。

4.看跌期权：看跌期权又称卖权选择权、卖方期权、卖权、延卖期权或敲出。看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利,但不负担必须卖出的义务。

5.存托凭证：又称存券收据或存股证．是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证，属公司融资业务范畴的金融衍生工具。

6.美国存托凭证是指通常表示一家非美国股份公司公开交易的证券以存托凭证的形式，而不是直接以股票的形式在美国国内流通。

7.第二上市是指已经在某一证券交易所上市某种股票的上市公司，通过国际托管银行和证券经纪公司，继续将其同种股票在另一证券交易所挂牌交易。

8.乖离率，又称Y值，是移动平均线原理衍生出的一项技术指标，其功能主要是通过测算股价在运行中与移动平均线出现偏离的程度，从而得出股价在剧烈震荡中因偏离移动平均线趋势而造成可能的反弹或回荡，以及股价在允许的范围内波动而形成继续原轨迹的程度。

9.换手率是指在一定时间内某个股在场内交易转手买卖的频率，等于周转率。它是表明股票流通性的标志。

10.纵向购并是指企业与供应商或客户之间的购并。是优势企业将与本企业生产联系紧密的前后顺序生产、营销过程的企业收购过来，以形成纵向经营一体化。

二、选择题

1.“熨平”经济波动周期的货币政策应该以买卖(D)为对象。

A、农产品B、外汇

C、企业债券D、政府债券

2.股份公司发行的股票具有（B）的特征。

A、提前偿还B、无偿还期限

C、非盈利性D、股东结构不可改变性

3.持有公司（A）以上股份的股东享有临时股东大会召集请求权。

A、10%B、20%

C、15%D、30%

4．我国《证券法》第七十九条规定，投资者持有一个上市公司（A）应当在该事实发生之日起三日内向证监会等有关部门报告。

A、已发行股份的10%B、总股份的5%

C、总股份的10%D、已发行股份的5%

5.对开放式基金而言，投资者赎回申请成交后，成功赎回款项将在（T+5）工作日向基金持有人（赎回人）划出。

A、TB、T+2

C、T+7D、T+5

6.对开放式基金而言，若一个工作日内的基金单位净赎回申请超过基金单位总份数的（B），即认为是发生了巨额赎回。

A、5%B、10%

C、15%D、20%

7.基金收益分配不得低于基金净收益的(B)。

A、70％B、90％

C、80％D、100％

8.按我国《证券法》规定，综合类证券公司其注册资金不少于（C）万元

A、5000B、2000

C、50000D、10000

9.货币期货的标的物是（C）

A、股票B、股票指数

C、外汇汇率D、利率

10.在期权合约的内容中，最重要的是（D）。

A、期权费B、协定价格

C、合约期限D、合约数量

11.期权价格是以（A）为调整依据。

A、买方利益B、卖方利益

C、买卖两方共同利益D、无具体规定，买方、卖方均可

12.看跌期权的协定价于期权费呈（C）变化。

A、反向B、无规律性

C、同向D、循环

13.如果其他因素保持不变，，在相同的协定价格下，远期期权的期权费应该比近期权的期权费（C）

A、低B、相等

C、高D、可能高，也可能低

14.某人如果同时买入一份看涨期权和一份看跌期权，这两份合约具有相同的到期日、协定价格和标的物，在投资者（A）。

A、最大亏损为两份期权费之和B、最大盈利为两份期权费之和

C、最大亏损为两份期权费之差D、最大盈利为两份期权费之差

15.用以衡量企业偿付借款利息支付能力的指标是（A）。

A、利息支付倍数B、流动比率

C、速动比率D、应收账款周转率

16.反映发行在外的每股普通股所代表的净资产的指标是（B）。

A、净资产收益率B、每股净资产

C、每收益股D、市盈率

17.股东权益比率是反映（B）的指标。

A、经营能力B、获利能力

C、偿债能力D、资产运用能力

18.资产收益率是反映上市公司（A）的指标。

A、获利能力B、经营能力

C、偿债能力D、资本结构

19.一般性，上市公司二级市场上流通的股票价格通常要（C）其公司每股净资产

A、低于B、等于

C、高于D、无固定关系

20.证券投资品种中（C）是风险最大的。

A、公司债务B、国债

C、普通股票D、金融债券

21.（A）属于系统风险

A、信用交易风险B、流动性风险

C、企业经营风险D、企业财务风险

22.（C）属于非系统风险。

A、信用交易风险B、利率风险

C、企业道德风险D、汇率风险

23.假定某证券的无风险利率是5%，市场证券组合预期收益是10%，β值为0.9，则该证券的预期收益是（B）。

A、8.5%B、9.5%

C、10.5D、7.5

证券的预期收益＝5%＋（10%－5%）×0.9＝9.5%

24.（D）是正常情况下投资者所能够接受的最低信用级别。

A、AB、AA

C、BBD、BBB

25.资本市场线方程的截距是（A）。

A、无风险贷出利率B、市场风险组合的风险度

C、风险组合的预期收益率D、有效证券组合的风险度

26.无风险证券的β值等于（B）。

A、1B、0

C、-1D、0.1

27.头肩底向上突破颈线，（B）突破的可能性大。

A、成交量较小B、成交量较大

C、成交量比较温和D、与成交量无关

28.移动平均线呈空头排列时的情况是（A）

A、股票价格、短期均线、中期均线、长期均线自上而下依次排列

B、股票价格、短期均线、中期均线、长期均线自下而上依次排列

C、长期均线、股票价格、短期均线、中期均线自下而上依次排列

D、短期均线、中期均线、长期均线、股票价格自下而上依次排列

29.一般来说，市盈率低的股票，投资价值（C）

A、很差B、一般

C、较好D、特别突出

30.某股当日新上市，共成交3000万股，而该股流通总股本为8000万股，该股当日的换手率为（B）。

A、63.5%B、37.5%

C、35%D、65%

31.为解决购并公司的货源供应不畅和货源价格控制问题，同时也为了便于公司控制销售价格稳定，一般会采取（B）战略。

A、垂直整合B、上游整合

C、下游整合D、水平式整合

32.在确定收购目标公司的价格的时候，根据对上市公司的盈利能力的判断和估计，同时也能反映出投资者对该公司的前景信心的定价方法是（C）。

A、现金流量法B、净资产法

C、市盈率法D、竞价拍卖法

33.在公司预先知道可能被收购的时候，可以采取股票交易的反购并策略，会引起公司股本结构变化的方法是（C）。

A、实行员工持股计划(ESOP)B、进行管理层收购（MBO）

C、股份回购D、财产锁定

34.自律性管理监督主要由证券市场内一些机构自行制定一套规章制度，这些机构不包括（A）

A、证券监督管理委员会B、证券交易所

C、证券公司D、证券业协会

35.上市公司在进行信息披露时，要求提供持续性的信息披露文件，以下不属于此类文件的是（B）

A、年度报告B、临时公告书

C、季度报告D、公司投资价值分析报告

1.以农副产品和外汇收购的方式增加货币供给有利于实现商品流通与货币流通的相适应。(√)

2.公司发行股票和债券目的相同，都是为了追加资金。（√）

3.公司股本总额超过4亿元人民币的，向社会公开发行股票的比例在25%以上。(×)

4.欧洲债券一般是在欧洲范围内发行的债券。(×)

5.场外交易市场是一个分散的无形市场，没有固定的交易场所，没有统一的交易时间，但有统一的交易章程。（×）

6.激励功能是金融衍生工具的衍生（延伸）功能之一。（√）

7.远期外汇交易合约的流动性比较强。（×）

8.看涨期权的协定价格与期权费成正比例变化，看跌期权的协定价格与期权费成反比例变化。（×）

9.当客户卖出ADR而无人买入时，客户必须等到有人买入时才可以将手中的ADR卖出。（√）

10.从国际惯例来看，在交易所进行的股票交易，在场外柜台进行股票交易都是股票的上市（交易），而我国通常意义的股票交易都是在证券交易所进行的股票交易。（√）

11.H股上市公司上市后公司股票的市价必须高于10000万港元。（×）

12.一般来说，固定资产净值越大越好，资本固定比率越小越好。（×）

13.存货周转天数是反映企业长期偿债能力的指标。（×）

14.市盈率是表示投资者愿意支付多少价格换取公司每一元收益的指标（√）

15.主营收入含金量这项指标高，反映企业的产品适销对路，市场需求旺盛（√）

16.股东权益比率是反映偿债能力的指标（√）

17.系统性风险发生时，证券市场的股票所受的影响程度基本上是相等的（√）

18.证券投资组合不是投资者随意的组合，它是投资者权衡投资收益和风险后，确定的最佳组合（√）

19.一般情况下，单个证券的风险比证券组合的风险小（×）

20.信用评级机构要对投资者承担法律上的责任（×）

21.信用评级最主要最直接的作用是提供借贷行为风险程度的信息，以保证借贷行为的可靠性和安全性（×）

22.证券投资的技术分析一定程度上是建立在公司的财务状况和对宏观经济政策分析的基础上。（×）

23.证券投资技术分析的理论认为股票价格有其一定的运行规律。（√）

24.移动均线具有惯性和助长的特点。（√）

25.内幕消息是指为内幕人员所知悉、尚未公开的和可能影响证券市场价格的重要消息。（√）

1.普通股与优先股的基本特点

答：普通股：是指每一股份对发行公司财产都拥有平等的权益，并不加特别限制的股票。普通股特点：(1)经营参与权；(2)优先认股权；(3)剩余财产分配权。

优先股是“普通股”的对称。是股份公司发行的在分配红利和剩余财产时比普通股具有优先权的股份。优先股也是一种没有期限的有权凭证，优先股股东一般不能在中途向公司要求退股(少数可赎回的优先股例外)。优先股特点：(1)股息优先并且固定；(2)优先清偿；(3)有限表决权；(4)优先股可由公司赎回。

2.契约型投资基金与公司型投资基金的主要区别有：

答：（1）基金的法人资格不同。契约型基金不是法人，不受公司法约束；公司型基金属于股份公司，具有法人资格，其资金运用依据是公司法，而不是基金管理条例或者法规。两者资金运用依据不同。

（2）投资者的地位不同。契约型基金发行的是受益凭证，投资者即受益人，是契约中的当事人；公司型基金发行的是股票，投资者即股东。

3.开放型基金和封闭型基金的优势和不足。

答:封闭型基金的优点：

（1）基金期限固定，利于投资组合

（2）组合中包括变现能力弱的股权投资

（3）基金转让的外在性，避免给基金带来某些损失

封闭型基金的不足：

（1）基金转让的外在性，容易产生过渡炒作

（2）不利于管理水平的提高

开放型基金的优点：

（1）有利于提高基金管理水平

（2）避免人为炒作的泡沫风险

（3）投资于流动性强的证券品种，风险较低

开放型基金的不足：

（1）易产生操纵市场的行为

（2）保留一定量的备付金，影响了投资收益

4．期权交易与期货交易的区别。

答：期权交易与期货交易的区别有：

（1）期货交易不能像期权交易那样，依据客户需求量量体定作。

（2）期权交易与期货双方的权利义务不同。期权合约只赋予买方以权利，买方可以执行、放弃、转让权利，而卖方只有履约的义务。期货交易买卖双方承担相同的权利和义务。

（3）期权交易与期货交易双方承担的风险是不同的。期权交易中买方承担的风险是有限的，卖方所承担的风险是无限的。而期货交易中买卖双方所承担的风险是一致的无限的。

5.我国证券法规定出现什么情况上市公司要暂停上市？

答：上市公司出现连续三年亏损的情况，自其公布第三年年度报告之日起（如公司未公布年度报告，则自《证券法》规定的年度报告披露最后期限到期之日起），证券交易所应对其股票实施停牌，并在停牌后五个工作日内就该公司股票是否暂停上市作出决定。证券交易所作出暂停上市决定的，应当通知该公司并公告，同时报中国证监会备案。

6.股东权益指标是否越高越好，为什么？

股东权益又称净资产。是指公司总资产中扣除负债所余下的部分。一般来说是股东权益指标高点为好，这样不存在像负债一样到期还本的压力，不至于陷入债务危机，在经济萎缩时期较高的股东权益指标，一般认为可以减少利息负担和财务风险。但也不一概而论，从股东来看，在通货膨胀加剧时期，企业多借债可以把损失和风险转嫁给债券人；在经济繁荣时期，企业多借债可以获得额外的利润。

7.请解释β系数的含义。

贝塔系数是统计学概念，它反映的是某一投资对象相对于大盘的表现情况。其绝对值越大，显示其收益变化幅度相对于大盘的变化幅度越大；绝对值越小，显示其变化幅度相对于大盘越小。如果是负值，则显示其变化的方向与大盘的变化方向相反：大盘涨的时候它跌，大盘跌的时候它涨。这一指标可以作为考察基金经理降低投资波动性风险的能力。

贝塔系数利用回归的方法计算。贝塔系数为1即证券的价格与市场一同变动。贝塔系数高于1即证券价格比总体市场更波动。贝塔系数低于1（大于0）即证券价格的波动性比市场为低。

贝塔系数的计算公：

β＝[Cov(ra，rp)]÷[Var(rp)]

1.某公司发行债券，面值为1000元，票面利率为5.8%，发行期限为三年。在即将发行时，市场利率下调为4.8%，问此时该公司应如何调整其债券发行价格？

答：由于市场利率下调该公司应该溢价发行债券。

发行价格=1000×(1+5.8%×3)／(1+4.8%×3)=1026.22(元)

当然该公司还可以除去0.22元,以1026元价格在市场发行。

2.某股市设有A、B、C三种样本股。某计算日这三种股票的收盘价分别为15元、12元和14元。当天B股票拆股，1股拆为3股，次日为股本变动日。次日，三种股票的收盘价分别为16.2元、4.4元和14.5元。假定该股市基期均价为8元作为指数100点，计算该股当日与次日的股价均价及指数。

答：当日均价=15+12+14/3=13.67

当日指数=13.67/8*100=170.88

新除数=4+15+14/13.67=2.41

次日均价=16.2+4.4+14.5/2.41=14.56

次日指数=14.56/8*100=182

3.某交易所共有甲、乙、丙三只采样股票，基期为9月30日，基期指数为100，

基期、报告期情况如下，请问报告期股价指数为多少?

股票名称

9月30日

11月30日

收盘价

上市股票数

收盘价

上市股票数

甲

50

10

55

10

乙

100

15

105

15

丙

160

20

160

20

解：报告期股价指数

＝（55×10＋105×15＋160×20）÷（50×10＋100×16＋150×20）×100

＝106.5

4.某人买入一份看涨期权和同品种看跌期权一份，假如目前该股市价为18元，看涨期权合约期权费3元，协定价19元，看跌期权合约期权费2元，协定价26元，试证明投资者最低的盈利水平为200元。

答：看涨期权执行结果：（18－19）×100－300＝亏400

看跌期权执行结果：（26－18）×100－200＝盈600

600－400＝200元

5.下表列示了某证券M的未来收益率状况的估计。请计算M的期望收益率、方差和标准差。

收益率

16%

10%

8%

概率

1/3

1/2