房地产-行业月报：淡季效应致销售下行低基数下反弹可期

行业更新房地产行业月报行业与大盘一年趋势图行业与大盘一年趋势图2025年2月17日行业表现恒生指数Θ1月前百开发商销售有所下行。根据克而瑞的初步数据，1月随着行业步入传统淡季，叠加春节假期，前百开发商的全口径销售总额由2024年12月4,742亿元（人民币，下同）环比下降49.0%至2,420亿元。我们跟踪的行业表现恒生指数23家主要上市开发商1月销售额环比减少51.0%。1月销售额排名前十开发商中，国企数量为9家，民企仅1家（融创中国，排名第8位）。前50的房企中，国企合同销售额市占率减少至69.8%。谢骐聪,CFA,FRMphilip.tse@bocomgroup诸葛乐懿Gloria.Zhuge@Θ国家统计局2024年12月数据显示各线城市价格指数同比跌幅有所收窄。根据国家统计局公布的70大中城市商品住宅价格指数，谢骐聪,CFA,FRMphilip.tse@bocomgroup诸葛乐懿Gloria.Zhuge@Θ行业止跌回稳目标明确，低基数下关注后续楼市表现。1月房地产市场持续延续宽松的政策导向。国家发展改革委、央行等部门多次强调，要有效防范化解重点领域风险，推动房地产市场止跌回稳。尽管受传统淡季和春节假期的影响，1月的销售情况环比略有承压，但在低基数的背景下，我们预计节后市场表现有望反弹，应持续关注各线城市之间的分化情况。我们认为2025年将是房地产政策落实的重要一年，因此还应重点关注城中村改造、收储等方面配套政策的后续执行情况。Θ投资启示：我们预计随着购房门槛的降低和抵押贷款承受能力的提高，二级市场的需求将有所改善，而一级实体房地产市场将保持基本稳定。我们认为买家将继续偏好国企项目，这些项目在2025上半年的销售表现仍将优于其他民企项目。随着资本市场情绪好转，一些领先的民营企业可能会借机加速其债务重组进程。中长期我们继续看好华润置地（1109HK/买入）和越秀地产（123HK/买入这两家公司在过去几年的销售表现优异，且在销售方面执行能力更强。估值概要公司名称股票代码评级目标价收盘价-----每股盈利-----FY25EFY26E----市盈率--------市账率----股息率FY25EFY26EFY25EFY26EFY25E(当地货币)(当地货币)(报表货币)(报表货币)倍()倍()倍()倍()(%)新鸿基地产买入96.1070.058.4259.0530.326.0华润置地1109HK买入24.9423.903.6643.7820.486.0领展房托823HK买入47.7034.152.6492.67512.912.80.490.487.8越秀地产123HK买入6.604.840.9010.9415.04.80.300.297.9碧桂园服务6098HK买入6.085.170.7120.7030.423.7中海物业2669HK买入6.304.850.5430.6231.913.7新世界发展买入11.444.310.6550.7186.66.00.060.066.1越秀服务6626HK买入4.723.150.4330.511.017.3雅生活服务3319HK买入3.202.820.8860.9353.02.80.290.273.3雅居乐集团3383HK买入1.160.64-0.983NANANA0.06NA0.0恒基地产中性23.8421.352.4492.5810.319.3时代邻里9928HK中性0.600.440.211NANA0.24NA7.8平均40.565.7资料来源：FactSet、交银国际预测此报告最后部分的分析师披露、商业关系披露和免责声明为报告的一部分，必须阅读。下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM或https：//第一部分：股市近一个月中国企业指数强于内地开发商股价表现。行业资产净值折让进一步扩图表1：五大涨跌股，近一个月总回报资料来源：彭博、交银国际（截至2025年2月10日）图表2：五大涨跌股，年初至今总回报资料来源：彭博、交银国际（截至2025年2月10日）图表3：行业资产净值折让资料来源：彭博、交银国际预测（截至2025年2月10日）下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM或https：//2第二部分：房企销售表现1月百强开发商销售额环比回落；低基数下需关注后续楼市表现1月前百开发商销售数据有所下行，环比减少49%根据克而瑞的初步数据，1月随着行业进入传统销售淡季，叠加春节假期的负面影响，前百开发商的销售额环比回落明显。2025年1月前百开发商全口径销售总额由2024年12月4,742亿元（人民币，下同）环比下降49.0%至2,420亿元，同比降幅为5.3%（2024年1月：2,555亿元）。2025年1月前百开发商销售总面积为1,219万平方米，环比减少49.4%。23家上市开发商的1月销售额环比下降5积大幅减少，同时销售均价环比-15.2%。23家开发商1月销售额与去年同期相比多数仍保持下跌趋势，其中国企的跌幅普遍小于民企。在1月销售额排名前十开发商中，国企数量为9家，民企仅有1家（为融创中国，排名第8位）。在前50的房企中，1月国企合同销售额市占率有所减少至69.8%（2024年12行业止跌回稳目标明确，低基数下关注后续楼市表现自2024年9月26日中央政治局会议首次提出要“促进房地产市场止跌回稳”以产政策导向。国家发展改革委、央行、金融监管总局等部门多次强调，要有效防范化解重点领域风险，加快推动城市房地产融资协调机制扩围增效，推动房地产市场止跌回稳。我们认为当前国家稳定房地产行业的信号明确，有利于市场的持续修复。尽管受传统淡季和春节假期的影响，1月的销售情况环比略有承压，但在低基数的背景下，我们预计节后市场表现有望有所反弹，应持续关注各线城市之间的分化情况。我们认为2025年将是房地产政策落实的重要一年，因此还应重点关注城中村改造、收储等方面配套政策的后续执行情况。下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM或https：//3中海地产融创中国中国金茂时代中国中骏集团图表4：2025中海地产融创中国中国金茂时代中国中骏集团股票代码同比(%)同比(%)同比(%)保利发展华润置地招商蛇口建发房产保利置业碧桂园世茂集团旭辉集团新城控股雅居乐建业集团资料来源：克而瑞、交银国际下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM或https：//4个月。1月前四周30城新房成交量环比下行53.20%。其中二线城市成交量下滑最明图表5：10城成交量资料来源：万得、交银国际图表6：30城成交量资料来源：万得、交银国际下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM或https：//5图表7：10城库存水平资料来源：万得、交银国际图表8：10城销售情绪资料来源：万得、交银国际*销售情绪=0表示净去化率为100%（总去化=新供应）。销售情绪>0表示净去化率>100%（），亦然。我们认为健康的销售情绪为净去化率60至80%（销售情绪介乎-0.5至-0.2）下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM或https：//6国家统计局2024年12月数据同比跌幅有所收窄。根据国家统计局公布的70大中城市商品住宅价格指数，12月新建商品住宅价格同比/环比分别下跌5.7%/0.1%（11月：-6.1%/-0.2%二手商品住宅价格同比/环比跌幅也有所好转，分别下跌8.1%/0.3%（11月：-8.5%/-0.3%）。根据城市等级划分，新建商品住宅区和二手商品住宅区在一线、二线和三线城市的指数同比跌幅均有所缩小。一/二/三线城市新建商品住宅区指数同比跌幅分别为-3.8%/-5.4%/-6.2%（11月：-4.3%/-5.8%/-6.5%二手商品住宅指数同比跌幅分别为-6.7%/-7.9%/-8.4%（11月：-8.0%/-8.4%/-8.8%）。新建商品住宅比下跌0.2%。相较之下，二手商品住宅区在一线城市的指数环比增长0.3%，图表9：70大中城市新建商品住宅价格指数资料来源：万得、交银国际图表10：70大中城市二手商品住宅价格指数资料来源：万得、交银国际下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM或https：//7第四部分：政策回顾和公司更新中央层面Θ步入2025年，我国房地产政策总体延续上年的宽松态势。中央层面，各部委多次强调要持续推进房地产市场止跌回稳，构建房地产发展新模式。图表11：2025年1月中央层面关于房地产行业的相关政策内容时间发布机构政策2025年1月7日住建部和城中村改造安置房建设质量监管的通知》•保障性住房和城中村改造安置房工程必须严格履行基本建设程序，通过工程建设项目审批管理系统加快推进项目实施。•各地要坚持以需定建，摸清底数需求，科学确定年度计划、发展规划，做•各地要在充分论证的基础上科学确定保障性住房、城中村改造安置房项目建设周期，严禁边勘察、边设计、边施工，不得简化工序、降低标准。2025年1月7日中共中央、国务院革发展的意见》•落实新建住宅小区与配套养老服务设施同步规划、同步建设、同步验收、同步交付要求，将养老服务设施纳入项目配套，严格规划审批管理，确保新建住宅小区按标准配建并按协议及时移交。•推进县级老年人活动中心建设，拓展为老服务功能。•强化社区养老依托作用。扩大社区养老服务有效供给，依托社区为居家养老提供有力支持。发展嵌入式社区养老服务，大力培育专业化、连锁化、品牌化运营的社区养老服务机构，整合周边场地设施等资源，推行"社区+物2025年1月10日财政部、住建部、工信部《关于进一步扩大政府采购支持绿色建材促进建筑品质提升政策实施范围的通知》•自2025年1月1日起，在北京市朝阳区等101个市(市辖区)实施政府采购支持绿色建材促进建筑品质提升政策。鼓励各政策实施城市将其他政府投资项目纳入实施范围。•各政策实施城市要深入贯彻习近平生态文明思想，以推动城乡建设绿色发展为目标，运用政府采购政策积极推广应用绿色建筑和绿色建材，大力发展装配式、智能化等新型建筑工业化建造方式，建设绿色建筑。2025年1月17日自然资源部、农业准要"求坚决遏制新增农村乱占耕地建房问题的通知》•"零容忍"遏制新增问题。对违反"八不准要"求的新增地建房行为，要从严从重惩处。•严守农村用地建房法律政策底线红线。严禁违法违规买卖宅基地和违规搞合作建房。严禁城镇居民到农村购买宅基地和住房，严禁为城镇居民在农村违法建造和违法购买的住房登记发证。严禁下乡利用农村墅大院和私人会馆。不得以所谓的"特殊资格权"、村民决议等变相给回乡退休干部等非农村集体经济组织成员分配宅基地建房等。2025年1月20日央行心受权公布贷款市场报价利率(LPR)公告•中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年1月20日贷款市2025年1月22日中共中央、国务院•推进城乡融合发展。实施新一轮农业转移人口市民化行动，推行由常住地登记户口提供基本公共服务制度。•深化农村土地制度改革。加快完成房地一体宅基地确权登记颁证，允许农户合法拥有的住房通过出租、入股、合作等方式盘活利用。2025年1月22日自然资源部等四部门《土地储备管理办法》•县级含()以上自然资源主管部门负责调控土地市场、促进土地资源合理利用、维护所有者权益，依法进行土地取得、资产管护、前期开发和储备供应。各地需依据国民经济和社会发展规划、国土空间规划等，制订土地储备三年滚动计划和年度土地储备计划。资料来源：中房研协，交银国际下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM或https：//8地方层面Θ据不完全体统计，2025年1月地方出台房地产调控政策27条，均为宽松性政策，政策发布主体以弱二线及三、四线城市为主，主要包括加大住房公积金支持力度、发放购房补贴、落实住房交易税收优惠政策、实施房票安置、鼓励发展高品质住房等方面。图表12：2025年1月各地房地产政策宽松内容梳理日期地点1月4日1.降低二套房住房公积金贷款首付比例。缴存职工购买二套自住住房申请住房公积金贷款的，最低首付比例由30%调整为20%。2.提高住房公积金贷款可贷额度。住房公积金贷款额度计算由账户余额15倍提高至25倍;借款人按贷款额度计算方法计算的可贷款额度不足20万元的，可贷款20万元。3.加大支持租房提取力度。无房职工定额额租房提取额度由36000元/年提高至42000元/年。1月13日1.将普通商品房和再交易房最高贷款额度统一提高至100万元。2.符合自贡市公积金贷款政策的二孩和三孩缴存人家庭最高贷款额度分别再提高20万元和3.在自贡市就业的毕业5年含()以内的专科及以上毕业生，最高贷款额度再提高20万元，最高可达120万元，单笔可贷金额不受缴存余额20倍限制。4.取消两次住房公积金贷款须间隔12个月及以上的限制。1月13日辽宁鞍山1.每套房产可提取两次住房公积金，每次提取额为申请日前一个月公积金账户余额。2.取消欠缴单位必须补齐欠缴住房公积金才能提取公积金的限制3.取消有过其他住房消费提取记录的，不得以租房为由提取住房公积金的限制。4.取消原离婚满1年以上才可申请住房公积金贷款的限制。5.提高异地缴存职工贷款最高额度。6.开展异地缴存职工商转公贷款业务。1月16日辽宁沈阳1.取消关于原商贷已偿还年限的限制条件。2.取消关于未结清商贷笔数的限制条件。3.将提取住房公积金偿还商业贷款大额还款的提取时限由当年内提取调整为一年内提取。4.取消全款购买我市商品房需缴纳契税后再提取住房公积金的限制条件。1月13日甘肃白银1.将二手房住房公积金贷款受理时点由买卖双方办理房屋过户手续后调整为买卖双方办理房屋过户手续前申请贷款。2.变更二手房住房公积金贷款资金划拨对象。以往二手房住房公积金贷款资金划拨对象为借款人，现调整为售房人。1月20日足额缴存住房公积金3个月含()以上缴;存人及配偶在北京住公积金中心试点项目住房，且房屋租赁合同已登记备案。1月20日福建漳州1.多子女家庭购买自住住房申请住房加20万元。2.购房提取代际互助：在福建省内购买自住住房且符合购房提取条件的，购房人的父母、子女可申请提取住房公积金支持购房人购房。1月22日福建泉州1月26日福建南平1月26日福建莆田1月26日福建厦门1月21日1.延长公积金贷款可贷年限和最长年限。2.扩大"互提互助"政策适用范围。3.第二次申请住房公积金贷款购房最低首付款比例由30%调整为20%。1月23日符合我市住房公积金个人住房贷款条件的法房公积金个人住房贷款。资料来源：中房研协、交银国际下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM或https：//9行政干预政策图表12：(续)2025年1月各地房地产政策宽松内容梳理行政干预政策日期地点1月1日湖北武汉1.延长部分房地产政策期限1月2日福建2.加快实施城中村改造。3.加大促销售力度，创新促销售措施。4.加大公积金购房支持力度。支持各地市根据当地实际情况再适当提高多子女家庭住房公积金最高贷款额度。支持省内异地购房提取住房公积金，支持省内购房提取代际互助。1月10日河南濮阳1.外来人员单独或组团在市城区同一项目一次性购买5套以上新建商品住房的，在享受该项目公开优惠政策的基础上，房地产企业再给予购房款2%的优惠。2.提高住房公积金贷款单笔最高限额，濮阳市城区调至80万元，各县城及建制镇调至603.推动经济适用房上市交易。适时出台相关阶段性优惠宽松政策，降低经济适用住房上市交易的成本和门槛，鼓励经济适用住房承购人通过向政府缴纳差价款的方式取得完全产权变更为商品住房，合理引导上市交易。1月24日河南郑州1.对高层次人才分别给予不超过300/150/100/50万元的首次购房补贴，对新申请并符合条件的青年人才分别给予10/5/2/1万元的首次购房补贴。房公积金贷款利率下调至2.85%，二套3.325%的政策。3.将住房公积金贷款额度提高至1301月17日1.2025年2月1日至3月31日期间，在本市购买新建商品住房的购房人按每套住房5000元的标给予补贴。2.缴存人及其直系亲属配(偶、父母、子女新)购买、建造住房和新办理个人住房贷款，符合提取条件的，可以申请提取住房积金支付购房款和偿还住房贷款本息。3.严格房屋所在地段学校入学审查机制。1月22日湖南岳阳1.取消限价。2.继续实施人才购房补贴。3.加大公积金对购买第二套自住房支持力度。1月22日1.普惠奖补：在市中区、乐山高新区范围内购买新建商品住房并完成网签备案的，给予每2.特定人群奖补：在市中区范围内购买符合条件的房源并完平方米，符合国家生育政策的二孩及多孩家庭、副高级专业技术人员、博奖补25平方米，正高级专业技术人员每套奖补30平方米。1月27日1.对购买新建商品住房的购房家庭给予50%契税补贴最(高不超过房屋契税计税依据的1%)，政策延续至2025年32.对自2024年1月1日~2025年3月31日在苏州大市范围内出售自有住房后(出售时间以不动产转移登记时间为准)，并在2025年1月1日~2025年3月31日购置新建商品住房的购房家庭(需满足“先卖后买”)，由购买的新房所在县级市(区)给予100%契税补贴。1月6日河南指导各地落实房地产存量支持政策，督促各地因城施策出台加力支持政策，举办贴，用好地方政府专项债券、保障性住房贷款支持盘活闲置存量土地、新增土地储备和收购存量商品房等政策，3月底前将所有符合条件的存量住房开发贷款项目纳动房地产市场止跌回稳。1月12日1.着力激发上市民营主体市场活力。完善支持民营上市公司高质量发展的政策机制，鼓励参与国企混合所有制改革。完善纾困政策体系，支持国有企业、金，通过债务重组、兼并收购等金融手段，助力民营主体纾困解难。2.积极防范化解重点领域风险。加大上市公司退市风险排查力度，推动形成能救早救和应退尽退、及时出清的常态化退市格局。1月14日1.优化"一张床、一间房、一套房的"多层次租赁住房供应体系。2.全面推进城市更新，到202026年底，全面启动城中村整体改造项目;到2027年底，全面完成小梁薄板房屋改造工作。3.优化户籍和居住证政策。支持重点区域制定紧缺急需技能人才职业目录研;究优化在沪稳定居住的城市运行保障服务人员的落户政策。资料来源：中房研协、交银国际下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM或https：//10时代中国Θ85.33%的债权人已加入重组支持协议。1月20日，时代中国披露了有关建议重组境外债务的最新资料及计划召开聆讯的相关信息。根据公告，截至 2025年1月20日下午五时正（香港时间持有范围内债务未偿还本金总额约85.33%的债权人已加入重组支持协议。重组生效条件方面，适用同意费应于重组生效日期或之前支付，前提是参与债权人需满足包括持有或已获得符合重组支持协议相关条款的适用合格参与债务、在计划会议上投票赞成计划、并无行使其权利终止重组支持协议等条件。时代中国宣布，就该计划进行召开聆讯，届时将寻求中华人民共和国香港特别行政区高等法院颁布命令以召开计划会议，以便计划债权人审议并酌情批准（无论有否修改）该计划；法院聆讯定于2025年4月11日上午十时正（香港时间）进行。Θ清盘呈请聆讯延后至5月19日。1月24日，时代中国控股发布公告，宣布押后清盘呈请聆讯。此次聆讯原定于2025年1月27日举行，但经公司与呈请人一致提出延期申请后，高等法院已同意将聆讯日期延至2025年5月19日，同时保留了提前至更早日期的可能性。Θ1月合同销售金额6.5亿元。时代中国披露截至2025年1月31日止一个月的未经审核经营数据。根据公告，该期间合同销售金额约为6.5亿元，签保利发展Θ保利发展95亿元可转债发行申请获上交所审核通过。1月16日，保利发展公告称，其向特定对象发行可转换公司债券的申请已收到上海证券交易所的审核意见。根据公告内容，上海证券交易所认为保利发展向特定对象发行可转债的申请符合发行条件、上市条件和信息披露要求。上交所表示，将在收到申请文件后，向中国证监会提交注册申请。Θ保利发展20.52亿元摘上海松江宅地。1月24日，上海松江区SJS30003单元01-18号地块经过第50轮竞价，由上海保利城市发展有限公司以总价显示，该地块东至泗砖南路，南至振业路，西至培沟溇，北至双溇河，为住宅用地；出让面积6.90公顷，容积率1.01，起价16.0385亿元，楼面起价23,000.06元/平方米。Θ根据公告，保利发展2025年1月实现签约面积77.20万平方米，同比减少35.01%。签约金额方面，1月份保利发展实现签约金额180.15亿元，同比减少11.36%。下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM或https：//11华润置地Θ华润置地、中铁置业成立北京合资公司，注册资本50亿元。华润置地、中铁置业和招商局地产在北京共同成立了合资公司——北京华润招铁海泽置业有限公司，注册资本达50亿元。合资公司主要经营范围涵盖房地产开发经营、停车场服务、社会经济咨询服务、物业管理以及非居住房地产租赁等多个领域。股权结构方面，华润置地持有50%的股份，中铁置业持Θ华润置地签订20亿元融资。贷款期限三年。1月23日，华润置地公告显示，华润置地与贷款人签订融资函件，涉及金额高达20亿元（或等值港币贷款期限为三年，自华润置地接纳融资函件之日起计算。此次融资函件规定华润集团需履行特定履约义务，以保持在华润置地的最低持股比例。华润集团作为华润置地的最大股东，持有约59.55%的已发行股本，须维持至少35%的实益拥有权及控制权，并有能力控制华润置地股东对董事会董事的任命。Θ金科股份发布了关于公司及全资子公司重整进展的公告。根据公告内容，金科股份发布了《金科股份重整计划草案》及《重庆金科重整计划草案》，并计划于2025年2月18日召开第二次债权人会议。根据重整计划，金科股份将进行资本公积转增股票，引入重整投资人并清偿债务。重整计划还涉及资产优化调整方案，划分为保留与非保留两部分，并明确债权受偿方案。根据评估机构的报告，金科股份的普通债权首次分配综合清偿率投资款26.28亿元，并获得履约保证金。中国金茂Θ1月销售24亿元。中国金茂发布公告称，2025年1月份，该集团取得签约销售金额66.95亿元，签约销售建筑面积约30万平方米。据了解，上述销售数据包括长沙梅溪湖国际新城、南京青龙山国际生态新城等多个项目。公告显示，截至2025年1月31日，中国金茂已录得已认购（未签约）物业销售金额共计24亿元。下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM或https：//12中国恒大Θ香港特别行政区高等法院即将就有关无力偿还的杂项申请进行内庭聆讯。中国恒大集团清盘案迎来关键进展。高等法院聆案官林泽铭于1月10日下午2时30分进行内庭聆讯，审查财务状况和债务偿还能力，决定是否启动正式清盘程序。Θ广州中院已判决恒大物业向恒大追讨134亿元存款案件。1月10日，广州市中级人民法院对恒大物业向中国恒大集团追讨134亿元存款质押担保被强制执行的案件作出判决，裁定相关责任方（包括中国恒大及其附属公司、第三方企业等）需在判决生效后十日内向恒大物业旗下多家附属公司偿还134亿元本金及利息，并承担合计约7,271.54万元的案件受理费。尽管胜诉，但恒大物业强调追回款项存在重大不确定性，主要因中国恒大已资不抵债（负债总额2.39万亿元且判决仍可上诉，实际执行或面临困难。佳兆业集团Θ佳兆业境外债务重组会议计划于2月28日举行。佳兆业集团发布公告，披露了关于境外债务重组的进一步资料，并宣布计划会议的具体安排。此次计划会议安排如下：佳兆业香港计划会议定于2025年2月28日上午9时（香港时间）举行，而佳兆业开曼计划会议则安排在同一天的上午10时（香港时间）。瑞景香港计划会议和瑞景英属处女群岛计划会议分别定于同一天的上午11时和中午12时（香港时间）进行。Θ1月份合同销售66.01亿元。公告显示，越秀地产1月份实现合同销售（连同合营及联营公司项目的合同销售）金额约为66.01亿元，同比上升约 1月，越秀地产附属公司通过公开挂牌方式取得广州市一幅地块约95.48%的实际权益。该地块位于广州市海珠区滨江板块，规划总可建筑面积合共约39,500平方米，规划用途为居住用地，权益土地价款约为8.39亿元。Θ绿城中国发布盈利警告。公告显示，根据绿城中国截至2024年12月31日止年度未经审核综合管理账目及集团现有数据初步评估，预计截至2024年12月31日止年度公司股东应占利润同比2023年的31.18亿元下降50%以内，主要是公司主动加大长库存去化力度，加快库存结构调整，导致期同比有所上涨。下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM或https：//13中原建业Θ推迟至2月底前补发财报。1月27日，中原建业宣布，原定于2025年1月底前寄发的2023年年报及2024年中报将推迟至2月28日或之前。公司股票在此期间将继续停牌。此次推迟主要由于需要额外时间安排批量印刷，同时考虑到新年假期的影响。中原建业表示，尽管年报和中报的资料已最终确定，但印刷和分发工作仍需一定时间。为确保文件质量和准确性，公司决定将寄发日期延后。Θ金科股份2024年预亏205亿-285亿元。1月23日公告显示，金科股份预计2024年度归属于上市公司股东的净亏损额在205亿元至285亿元之间，相比上年同期的亏损87.32亿元，亏损额显着增加；扣除非经常性损益后的净亏损预计为180亿元至260亿元，上年同期为亏损73.94亿元；基本此外，金科地产集团股份有限公司预计2024年度期末净资产为负，可能被实施退市风险警示。Θ金融街预计2024年亏损90亿-120亿元。1月23日公告显示，金融街预计2024年全年归属于上市公司股东的净亏损在90亿元至120亿元之间，较上年同期的-19.46亿元进一步扩大；扣除非经常性损益后的净亏损预计在78亿元至108亿元之间，上年同期为-20.72亿元；基本每股收益预计亏损Θ荣盛发展预计2024年亏损扩大至72亿-95亿元。根据1月23日公告，荣盛发展预计2024年全年净利润为负值，归属于上市公司股东的净亏损72亿元至95亿元，较上年同期盈利3.85亿元出现大幅下降；扣除非经常性损益后的净亏损68.15亿元至91.15亿元，上年同期盈利3.19亿元；基本每股亏损1.66元/股至2.18元/股，上年同期盈利0.09元/股。业绩变动的主要原因是2024年度结转的开发项目利润率下降，导致毛利润同比减少。荣盛发展表示，本次业绩预告为初步测算结果，具体财务数据以公司披露的经审计的2024年年度报告为准。下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM或https：//14图表13：交银国际房地产行业覆盖公司股票代码目标价潜在涨幅最新目标价/评级发表日期置富产业信托2024年12月12日香港房地产新世界发展2024年10月04日香港房地产新鸿基地产2024年09月03日香港房地产领展房托2024年05月29日香港房地产恒基地产中性2023年08月23日香港房地产华润置地2024年08月28日内地房地产2024年08月13日内地房地产雅居乐集团2023年12月01日内地房地产中海物业2024年09月05日碧桂园服务2024年08月26日雅生活服务2024年08月19日2024年08月09日时代邻里中性2023年11月30日资料来源：FactSet，交银国际预测截*至2025年2月13日下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM或https：//15