2022年陕西省汉中市注册会计财务成本管理真题(含答案)

（2022年）陕西省汉中市注册会计财务成

本管理真题（含答案）

学校:班级:姓名:考号:

一、单选题（10题）

1.某零件年需要量16200件，日供应量60件，一次订货成本25元，单

位储存成本1元/年。假设一年为360天，需求是均匀的，不设置保险

库存并且按照经济订货量进货，则下列各项计算结果中错误的是（）。

A.经济订货量为1800件B.最高库存量为450件C.平均库存量为225

件D.与进货批量有关的总成本为600元

2.在我国，除息日的股票价格与股权登记日的股票价格相比（）。

A.较低B.较高C一样D.不一定

3.下列各项中，不属于长期借款特殊性保护条款的是（）

A.要求企业主要领导人购买人身保险

B.限制企业租入固定资产的规模

C.限制企业高级职员的薪金和奖金总额

D.要求企业主要领导人在合同有效期内担任领导职务

4.甲公司制定成本标准时采用基本标准成本。出现下列情况时，不需要

修订基本标准成本的是（）o

A.主要原材料的价格大幅度上涨

B.操作技术改进，单位产品的材料消耗大幅度减少

C.市场需求增加，机器设备的利用程度大幅度提高

D.技术研发改善了产品性能，产品售价大幅度提高

5.B公司上年的平均投资资本为1500万元，其中净负债600万元，股权

资本900万元；税后利息费用为45万元，税后净利润为120万元；净

负债成本（税后）为8%,股权成本为12%。则剩余经营收益为（）万元。

A—36B—16C.9D—24

6.关于股利支付过程中的重要日期，下列说法中不正确的是（）。

A.在股权登记日这一天买进股票的投资者可以享有本期分红

B.除息日后，新购入股票的投资者不能分享最近一期股利

C.在除息日当天，新购入股票的投资者仍然可以分享最近一期股利

D.在除息日前，股利权依附于股票

7.下列关于企业外部融资需求计算公式正确的是（）。

A.预计经营资产-预计总负债-预计股东权益

B.净经营资产增加-可动用的金融资产-留存收益的增加

C.经营资产增加-经营负债增加-留存收益的增加

D.预计总资产-负债自然增加-预计股东权益增加

8.甲投资方案的寿命期为一年，初始投资额为6000万元，预计第一年

年末扣除通货膨胀影响后的实际现金流为7200万元，投资当年的预期

通货膨胀率为5%,名义折现率为11.3%,则该方案能够提高的公司

价值为（）。

A.469万元B.668万元C.792万元D.857万元

9.如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则下列说

法正确的是（）o

A.当预测年利息率下降时，一般应提前赎回债券

B.当预测年利息率上升时，一般应提前赎回债券

C.当债券投资人提出申请时，才可提前赎回债券

D.当债券价格下降时，一般应提前赎回债券

10.第1题下列说法不正确的是（）o

A.在可持续增长的情况下，可以从外部融资

B.在内含增长的情况下，资产负债率一定降低

C.实际增长率可能会高于可持续增长率

D.如果五个条件同时满足，则本期的可持续增长率等于上期的可持续增

长率

二、多选题（10题）

11.在其他条件相同的情况下，下列说法正确的有（）o

A.空头看跌期权净损益+多头看跌期权净损益=0

B.空头看跌期权到期日价值+多头看跌期权到期13价值=0

C.空头看跌期权损益平衡点=多头看跌期权损益平衡点

D.对于空头看跌期权而言，股票市价高于执行，价格时，净收入小予0

12.生产成本在完工产品和在产品之间进行分配的下列方法中，会导致每

月发生的生产费用全部由本月完工产品负担的方法有（）

A.在产品成本按其所耗用的原材料费用计算

B.在产品成本按定额成本计算

C.在产品成本按年初数固定计算

D.不计算在产品成本法

13.与其他筹资方式相比，普通股筹资的特点包括（）o

A.筹资风险小B.筹资限制较多C.增加公司信誉D.可能会分散公司的

控制权

14.

第31题财务业绩定量评价指标中，属于盈利能力基本评价指标的有

（）o

A.净资产收益率B.总资产报酬率C.盈余现金保障倍数D.资本收益率

15.下列关于协方差和相关系数的说法中，正确的有（）。

A.如果协方差大于0,则相关系数一定大于0

B.相关系数为1时，表示一种证券报酬率的增长总是等于另一种证券报

酬率的增长

C.如果相关系数为0,则表示不相关，但并不表示组合不能分散任何风

险

D.证券与其自身的协方差就是其方差

16.在股利增长模型下，估计长期平均增长率的方法主要有（）

A.采用证券分析师的预测B.本年的销售增长率C.历史增长率D.可持

续增长率

17.下列关于存货周转率指标的说法中，正确的有（）

A.存货周转天数越小越好

B.在评估存货管理的业绩时，存货周转率的计算应使用“营业成本”

C.在财务分析时可以忽视变化不大的项目

D.一般情况下，销售增加不会引起存货周转率的明显变化

18.下列情形中会使企业减少股利分配的有（）。

A.市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱

B.市场销售不畅，企业库存量持续增加

C.经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会

D.为保证企业的发展，需要扩大筹资规模

19.第16题利用每股收益无差别点进行企业资本结构分析时（）o

A.考虑了风险因素

B.当预计销售额高于每股收益无差别点销售额时，负债筹资方式比普通

股筹资方式好

C.能提高每股收益的资本结构是合理的

D.在每股收益无差别点上，每股收益不受融资方式影响

20.

第22题下列有关比较优势原则表述正确的是()。

A.要求企业把主要精力放在自己的比较优势上，而不是日常的运行上。

B.“人尽其才，物尽其用”是比较优势原则的一个应用

C.优势互补是比较优势原则的一个应用

D.比较优势原则创造价值主要是针对直接投资项目领域而不是金融投

资项目领域

三、1.单项选择题(10题)

21.长期循环应注意的特点不包括()。

A.固定资产的现金流出发生在购置的会计期

B.折旧是本期的费用，但不是本期的现金流出

C.只要亏损额不超过折旧额，企业现金余额并不减少

D.产成品转化为现金后，企业可视需要重新分配

22.正确分配间接成本需要遵循的原则不包括()。

A.因果原则B.受益原则C.公开原则D.承受能力原则

23.某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为55元，期权均为欧

式期权，期限1年，目前该股票的价格是45元，期权费（期权价格）为6

元。在到期日该股票的价格是60元。则购进股票、购进看跌期权与购

进看涨期权组合的到期收益为（）元。

A.8B.6C.-8D.-6

24.在计算利息保障倍数时，分母的利息是（）。

A.财务费用的中利息费用和计入资产负债表的资本化利息

B.财务费用的中利息费用和资本化利息中的本期费用化部分

C.资本化利息

D.财务费用的利息

25.在长期借款合同的保护性条款中，属于一般性条款的是（）。

A.限制资本支出规模B.限制租赁固定资产的规模C.贷款专款专用D.

限制资产抵押

26.假设经营杠杆系数为2.5,在由盈利（息税前利润）转为亏损时，销售

量下降的最小幅度为（）。

A.35%B.50%C.30%D.40%

27.下列表述中，正确的是（）。

A.某公司目前的普通股100万股（每股面值1元，市价25元），资本公积

40。万元，未分配利润500万元，按市价发放10%的股票股利后，公司

的未分配利润将减少250万元，股本增加250万元

B.发放股票股利或进行股票分割，会降低股票市盈率，相应减少投资者

的投资风险，从而可以吸引更多的投资者

C一般情况下，公司通过发放股票股利增加普通股股本，普通股股本增

加前后，资本成本不变

D.所谓剩余股利政策，就是在公司有着良好的投资机会时，公司的盈余

首先应满足投资方案的需要，在满足投资方案需要后，如果还有剩余,

再进行股利分配

28.下列有关资本结构理论的表述中正确的是()。

A.按照修正的MM理论，当负债为100%时，企业价值最大

B.删(无税)理论认为，只要债务成本低于权益成本，负债越多企业价值

越大

C.权衡理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值加上抵税收益的

现值

D.代理理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值减去企业债务的

代理成本加上代理收益

29.根据企业国有资产法律制度的规定，某莺要的国有独资公司的下列事

项中，履行出资人职责的机构有权直接作出决定的是()。

A.公司改制B.增加或者减少注册资本C.合并、分立、解散D.申请破产

30.为了有利于引入战略投资者和机构投资者，上市公司应采取的发行方

式为()。

A.配股B.公开增发股票C.非公开增发股票D.发行债券

四、计算分析题(3题)

31.A公司是一家处于成长阶段的上市公司，正在对上年的业绩进行计量

和评价，有关资料如下：

(1)权益净利率为19%,税后利息率为6%(时点指标按照平均数计算)；

(2)平均总资产为15000万元，平均金融资产为2000万元，平均经营负

债为500万元，平均股东权益为7500万元。

(3)董事会对A公司要求的目标权益净利率为15%,要求的目标税前净

负债成本为10%。

(4)目前资本市场上等风险投资的权益成本为12%,税前净负债成本为

10%；

⑸适用的企业所得税税率为25%。

要求：

(1)计算A公司上年的平均净负债、税后利息费用、税后经营利润；

(2)计算A公司的加权平均资本成本；

(3)计算A公司的剩余经营收益、剩余净金融支出、剩余权益收益。

(4)计算市场基础的加权平均资本成本；

⑸计算A公司的披露的经济增加值。计算时需要调整的事项如下：上

年初发生了100万元的研究与开发费用，全部计入了当期费用，计算披

露的经济增加值时要求将该费用资本化，估计合理的受益期限为4年。

⑹回答与传统的以盈利为基础的业绩评价相比，剩余收益基础业绩评价、

经济增加值基础业绩评价主要有什么优缺点?

32.ABC公司是商业批发公司，经销的一种商品原信用政策为n,/30,

每天平均销量为20个，每个售价为75元，平均收账天数40天；公司

销售人员提出了新的政策，以便促销，新的政策包括改变信用政策：“2

/10,n/50”，同时以每个60元的价格销售，预计改变政策后每天能

多售出60个，估计80%的客户会享受折扣，预计平均收账天数为45

天。企业资本成本率为10%,存货单位变动年储存成本是9元，每次订

货变动成本为225元，单位变动成本为50元。(1年按360天计算)

要求：

(1)计算该商品改变政策前后的经济订货量、最佳订货次数和与批量有关

的存货总成本；

⑵若单位缺货成本为5元，存货正常平均交货期为10天，延迟交货1

天的概率为0.2,延迟交货2天的概率为0.1,不延迟交货的概率为

0.7,分别计算改变政策前后合理的保险储备和再订货点；

⑶计算该商品改变政策前后的平均库存量以及存货占用资金的应计利

息；

(4)按照第(1)和第⑵问所确定的经济订货量和再订货点进行采购，综合

判断应否改变政策。

33.G企业仅有一个基本生产车间，只生产甲产品。该企业采用变动成本

计算制度，月末对外提供财务报告时，对变动成本法下的成本计算系统

中有关账户的本期累计发生额进行调整。有关情况和成本计算资料如下:

(1)基本生产车间按约当产量法计算分配完工产品与在产品成本。8月

份甲产品完工入库600件；期末在产品500件，平均完工程度为40%；

直接材料在生产开始时一次投入。

(2)8月份有关成本计算账户的期初余额和本期发生额如下表：

账户用初余欲(元)本期发生额(元)

军工成本

3350

一直捋材料15003780

一直接人工10002680

一变动制造费用350

变动制造费用31790

固定制造将用1220

一在产品roo1820

一产成h520

(3)8月份期初库存产成品数量180件，当月销售发出产成品650件。

(4)8月末，对有关账户的本期累计发生额进行调整时，固定制造费用

在完工产品与在产品之间的分配采用“在产品成本按年初固定数计算”

的方法，■该企业库存产成品发出成本按加权平均法计算(提示：发出产

成品应负担的固定制造费用转出也应按加权平均法计算)。

要求：

(1)填写甲产品成本计算单(不要求写出计算过程)。同时，编制结转

完工产品成本的会计分录。

成本计算单

产扉名际2011年8月份产成品数量：600件

帔本项目直接材料直接人工变动制造费用合计

月初在产品

尿月生产瞥用

合计

岳工产品转出

月末在产品成本

(2)月末，对有关账户的累计发生额进行调整。写出有关调整数额的计

算过程和调整会计分录。

五、单选题（0题）

34.下列关于控股权价值和少数股权价值的表述中，正确的是（）

A.少数股权价值和控股权价值之和等于企业股权价值

B.少数股权价值是通过改进管理和经营战略后给投资人带来的现金流

量现值

C.控股权价值是在现有管理和战略条件下给投资人带来的未来现金流

量现值

D.控股权溢价表示由于转变控股权而增加的价值

六、单选题（0题）

35.下列等式中不正确的是（）

A.营运资本=（所有者权益+非流动负债）-非流动资产

B.资产负债率=1-1/权益乘数

C.营运资本配置比率=1/（I-流动比率）

D.现金流量债务比=经营活动现金流量净额/期末负债总额

参考答案

1.D本题的主要考核点是存货经济批量模型下有关指标的计算。根据题

目，可知是存货陆续供应和使用的模型，经济订货量=[2x25x16200/60/

（60-45）]1/2=1800（件），A正确；最高库存量=1800-1800x

（16200/360）/60=450（件），B正确；平均库存量=450/2=225（件），

C正确；与进货批量有关的总成本=[2x25xl6200x（60-45）/60]1/2

=450（元），D不正确。

2.A我国上市公司的除息日通常是在股权登记日的下一个交易日。由于

在除息日之前的股票价格中包含了本次派发的股利，而自除息日起的股

票价格中则不包含本次派发的股利，股票价格会下降，所以选项A正

确。

3.B选项A、C、D属于，长期借款的特殊性保护条款包括：（1）贷款专

款专用；（2）不准企业投资于短期内不能收回资金的项目；（3）限制企

业高级职员的薪金和奖金总额；（4）要求企业主要领导人在合同有效期

内担任领导职务；（5）要求企业主要领导人购买人身保险。

选项B不属于，其属于长期借款的一般性保护条款。

综上，本题应选B。

一般性保护条款内容多不好记，我们把特殊性的记住，然后用排除法即

可。

贷款可收回，领导人限制奖金买保险。通过这样一句话粗略来记忆这五

个条款。

4.C【考点】标准成本的种类

【解析】基本标准成本只有在生产的基本条件发生重大变化时才需要进

行修订，生产的基本条件的重大变化是指产品的物理结构变化，重要原

材料和劳动力价格的重要变化，生产技术和工艺的根本变化等。本题A、

B、C都属于生产的基本条件的重大变化。

5.C加权平均资本成本=8%x600/1500+12%x900/1500=10.4%,乘U余经营

收益=(120+45)—1500x10.4%=9(万元)

6.C在除息日当日及以后买入的股票不再享有本次股利分配的权利，所

以选项C错误。

7.B【答案】B

【解析】本题的考核点是企业外部融资需求的计算公式。外部融资需求

=经营资产增加-经营负债增加-可供动用的金融资产-留存收益的增加=

净经营资产增加-可供动用的金融资产-留存收益的增加。

8.C解法1：将实际现金流量用实际资本成本折现，由1+11.3%

=(l+r)x(l+5%),解得实际资本成本r=6%,该方案能够提高的公司价值

=7200/(1+6%)-6000=792(万元)。

解法2：实际现金流量转换为名义现金流量结算，名义现金流量=实际现

金流量x(l+通货膨胀率)“=7200X(1+5%)=7560(万元)，该方案能够提高

的公司价值=7560/(1+11.3%)-60(30=792(万元)。

9.A【答案】A

【解析】预测年利息率下降时，如果提前赎回债券，而后以较低的利率

来发行新债券，可以降低利息费用，对企业有利。

10.B在可持续增长的情况下，可以增加外部负债，因此，选项A的说

法正确；在内含增长的情况下，经营负债增加，因此，资产负债率不一

定降低，选项B的说法不正确，•实际增长率可能低于可持续增长率也可

能高于可持续增长率，所以，选项C的说法正确；如果五个条件同时满

足，则企业处于可持续增长状态，本年可持续增长率一上年可持续增长

率，因此，选项D的说法正确。

11.ABC【答案】ABC

【解析】空头和多头彼此是零和博弈，所以选项A、B、C的说法均正

确；对于空头看跌期权而言，股票市价高于执行价格时，净收入为。，

所以选项D不正确。

12.CD选项A不符合题意，在产品成本按其所耗用的原材料费用计算,

其他费用全部由完工产品成本负担，每月发生的原材料由完工产品和在

产品分担；

选项B不符合题意，在产品成本按定额成本计算法是月终根据在产品数

量，分别乘以各项定额单位成本，计算得出月末在产品的定额成本，生

产费用由本月完工产品和月末在产品负担，不符合题意；

选项C符合题意，在产品成本按年初数固定计算，本月发生的生产费用

就是本月完工产品的成本，所以这种情况下生产费用全部由完工产品负

担；

选项D符合题意，不计算在产品成本，也就是在产品的成本被假设为0,

相当于月初月末的在产品成本是相等的，所以这种情况下生产费用也是

由完工产品承担的。

综上，本题应选CD。

13.ACD与其他筹资方式相比，普通股筹措资本具有如下优点：①没有

固定利息负担；②没有固定到期日；③筹资风险小；④能增加公司的信

誉；⑤筹资限制较少。运用普通股筹措资本也有一些缺点：①普通股的

资本成本较高；②以普通股筹资会增加新股东，这可能会分散公司的控

制权；③如果公司股票上市，需要履行严格的信息披露制度；④股票上

市会增加公司被收购的风险。

14.AB财务业绩定量评价指标中，属于盈利能力基本评价指标的有净资

产收益率和总资产报酬率。盈余现金保障倍数和资本收益率属于修正指

标。

15.ACD

ACD

【解析】相关系数=两项资产的协方差/（一项资产的标准差x另一项资

产的标准差），由于标准差不可能是负数，因此，如果协方差大于0,则

相关系数一定大于0,选项A的说法正确。相关系数为1时，表示一种

证券报酬率的增长总是与另一种证券报酬率的增长成比例，因此，选项

B的说法不正确。对于风险资产的投资组合而言，只要组合的标准差小

于组合中各资产标准差的加权平均数，则就意味着分散了风险，相关系

数为。时,组合的标准差小于组合中各资产标准差的加权平均数,所以，

组合能够分散风险。或者说，相关系数越小，风险分散效应越强，只有

当相关系数为1时，才不能分散风险，相关系数为。时，风险分散效应

强于相关系数大于0的情况，但是小于相关系数小于0的情况。因此,

选项C的说法正确。协方差=相关系数X一项资产的标准差X另一项资产

的标准差，证券与其自身的相关系数为1,因此，证券与其自身的协方

差=lx该证券的标准差x该证券的标准差=该证券的方差，选项D的说法

正确。

【提示】举例说明一下“一种证券报酬率的增长总是与另一种证券报酬

率的增长成比例”的含义：假设证券A的报酬率增长3%时，证券B的

报酬率增长5%;证券A的报酬率增长6%时,证券B的报酬率增长10%;

证券A的报酬率增长9%时，证券B的报酬率增长15%。这就属于“一

种证券报酬率的增长总是与另一种证券报酬率的增长成比例”，在这个

例子中，A证券报酬率的增长占B证券报酬率增长的比例总是3/5。

16.ACD在股利增长模型下，普通股利年增长率（长期平均增长率）的

估计方法有：历史增长率（选项C）、可持续增长率（选项D）、采用证

券分析师的预测（选项A）。

综上，本题应选ACD。

普通股资本成本估计方法有三种：资本资产定价模型、股利增长模型和

债券收益率风险调整模型。

17.BD选项A错误，存货周转天数不是越少越好，因为存货过多会浪费

资金，存货过少不能满足流转需要，在特定生产经营条件下存在一个最

佳的存货水平；

选项B正确，计算存货周转率时，使用“营业收入”还是“营业成本”作为

周转额，要看分析的目的。如果是为了评估存货管理的业绩，应当使用

“营业成本”计算存货周转率；如果为了评估资产的变现能力需要计算存

货转换为现金的金额和时间，应采用“营业收入”；

选项C错误，在财务分析时既要重点关注变化大的项目，也不能完全

忽视变化不大的项目，其内部可能隐藏着重要问题；

选项D正确，一般来说，销售增加会拉动应付账款、存货和应收账款增

加，不会引起周转率的明显变化。

综上，本题应选BD。

18.ABD本题的主要考核点是影响公司股利分配的公司因素。影响公司

股利分配的公司因素有：盈余的稳定性.资产的流动性.举债能力.投

资机会.资本成本和债务需要。所以，市场竞争加剧，企业收益的稳定

性减弱，会使企业减少股利分配;市场销售不畅，企业库存量持续增加，

将会降低企业资产的流动性，为了保持一定的资产流动性，会使企业减

少股利分配；经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会，保持大量

现金会造成资金的闲置，于是企业会增加现金股利的支付；为保证企业

的发展，需要扩大筹资规模，从资本成本考虑，应尽可能利用留存收益

筹资，会使企业减少股利分配。

19.BCD利用每股收益无差别点进行企业资本结构分析时，以每股收益

的高低作为衡量标准对筹资方式进行选择（其缺陷在于没有考虑风险因

素），认为能提高每股收益的资本结构是合理的，反之则不合理；由于当

销售额高于每股收益无差别点的销售额时，运用负债筹资可获得较高的

每股收益，因此，负债筹资方式比普通股筹资方式好；在每股收益无差

别点上，不同融资方式的每股收益相等，因此，每股收益不受融资方式

影响。

20.ABC无论是直接投资项目领域，还是金融投资项目领域，专长都能

帮助企业创造价值，所以选项D不对。

2LC解析：在不添置固定资产并且没有其他现金项目的情况下，只要亏

损额不超过折旧额，企业现金余额并不减少。

22.C成本的分配，是指将归集的间接成本分配给成本对象的过程，也叫

间接成本的分摊或分派。为了合理地选择分配基础，正确分配间接成本,

需要遵循以下原则：①因果原则；②受益原则；③公平原则；④承受能

力原则。

23.A解析：购进股票到期日盈利15元(=60-45),购进看跌期权到期日盈

利-6元(=0-6),购进看涨期权到期日盈利-1元[=(60-55)-6],则投资组合

盈利8元(=15-6-1)。

24.A【答案】A

【解析】选项B是分子的利息内涵。

25.A解析：长期借款的保护性条款有三类:一般性保护条款;例行性保护

条款;特殊性保护条款。其中，一般性保护条款的内容主要包括:①对借款

企业流动资金保持量的规定，其目的在于保持借款企业资金的流动性和

偿债能力;②对支付现金股利和再购入股票的期限,其目的在于限制现金

外流;③对资本支出规模的限制，其目的在于减少企业日后不得不变卖固

定资产以偿还贷款的可能性，仍着眼于保持借款企业资金的流动性;④限

制其他长期债务，其目的在于防止其他贷款人取得对企业资产的优先求

偿权。

26.D在由盈利转为亏损时，0为临界值，说明息税前利润的变动率为-

100%oxl00%=-100%经营杠杆系数为2.5,即息税前利润对销

量的敏感性系数为2.5。所以，销售量的变动率=40%,计算结果

为负，说明为降低。

27.C发放10%的股票股利后.即发放10万股的股票股利，10万股股票

股利的总面值为10万元，1。万股股票股利的总溢价为240万元，10万

股股票股利的总市价为250万元。所以，发放10%的股票股利后，公司

的未分配利润减少250万元，股本增加10万元，资本公积增加240万

元所以选项A的说法不正确。发放股票股利或进行股票分割后，如果

盈利总额不变，会由于普通股股数增加而引起每股收益和每股市价的下

降，由于受其他因素的影响，公司发放股票股利后有时其股价并不成比

例下降。因此，股票的市盈率上升、持平和下降的可能性都存在，所以

选项B的说法不正确。发放股票股利不会影响公司资产总额、负债总额

和股东权益总额的变化，资本结构不变，个别资本成本也不变，加权资

本成本也不变，所以选项C的说法正确。剩余股利政策首先必须满足企

业的目标资本结构（最优资本结构），并在此前提下确定应从盈余中用以

投资的资本，所以选项D的说法不正确。

28.A无税的MM理论认为没有最优资本结构，选项B错误；权衡理论

认为有负债企业的价值是无负债企业价值加上抵税收益的现值，再减去

财务困境成本的现值，选项C错误；代理理论认为有负债企业的价值是

无负债企业价值加上抵税收益的现值，再减去财务困境成本的现值，减

去债务的代理成本现值，加上债务的代理收益现值，选项D错误。

29.B⑴选项ACD:再要的国有独资企业、国有独资公司的“合并、分立、

解散、改制、申请破产"，履行出资人职责的机构作出决定之前，应当报

请本级人民政府批准；（2）选项B:增减注册资本、发行债券、分配利润，

由履行出资人职责的机构作出决定。

30.C上市公司通过非公开增发股票引入战略投资者，不仅获得战略投资

者的资金、还有助于引入其管理理念与经验，改善公司治理。一般来说，

采取非公开增发的形式向控股股东认购资产，有助于上市公司与控股股

东进行股份与资产置换，进行股权和业务的整合，同时也进一步提高了

控股股东对上市公司的所有权。

31.（1）平均净负债

=15000—2000—500—7500=5000（万元）

【提示】平均净负债=平均净经营资产一平均股东权益=平均经营资产一

平均经营负债一平均股东权益其中：平均经营资产=平均总资产一平均

金融资产

税后利息费用=6%x5000=300（万元）净利润=7500xl9%=1425（万元）

税后经营利润=1425+300=1725（万元）

（2）平均净经营资产

=5000+7500=12500（万元）

平均净负债的比重=5000/12500=—。4平均股东权益的比重=10.4=0.6加

权平均资本成本

=15%x0.6+10%x（l一25%）x0.4=12%

（3）剩余经营收益

=1725—12500X12%=225（万元）剩余净金融支出

=300—5000x10%x（1—25%）=-75（万元）

剩余权益收益

=1425—7500x15%=300（万元）

或：剩余权益收益=225-（-75）=300（万元）

（4）市场基础的加权平均资本成本

=12%x0.6+l0%x（l一25%）x0.4=10.2%

⑸调整后税后经营利润

=1725+75x（l-25%）=1781.25（万元）调整后平均投资资本

=12500+87.5=12587.5（万元）披露的经济增加值

=1781.25-12587.5xl0.2%=497.33（万元）

【提示】按照经济增加值计算的要求，该1。。万元研发费应该作为投资

分4年摊销，每年摊销25万元。但是，按照会计处理的规定，该100万

元的研发费全部作为当期的费用从税前经营利润中扣除了。所以，应该

对税前经营利润调增100-25=75（万元），对年初投资资本调增100万元，

对年末投资资本调增100-25=75（万元），对平均投资资本调增

（100+75）/2—87.5（万元）。

（6）剩余收益基础业绩评价的优缺点：

优点：①剩余收益着眼于公司的价值创造过程，与增加股东财富的目标

一致；

②剩余收益指标有利于防止次优化，可以更好地协调公司各部门之间的

利益冲突。

缺点：①剩余收益是绝对指标，不便于不同规模的公司和部门的业绩比

较；

②剩余收益的计算要使用会计数据，依赖于会计数据的质量。

经济增加值基础业绩评价的优缺点：

优点：①经济增加值最直接的与股东财富的创造联系起来；

②经济增加值不仅仅是一种业绩评价指标，它还是一种全面财务管理和

薪金激励体制的框架。缺点：①经济增加值是绝对指标，不具有比较不

同规模公司业绩的能力；

②对如何计算经济增加值缺乏统一的规范，只能在一个公司的历史分析

以及内部评价中使用。

32.（1）原政策：

年销量=20x360=7200（个）

经济订货量=（2x7200x225/9600（个）

订货次数=7200/600=12（次）

与批量有关的存货总成本=（2x7200x225x9）1/2=5400（元）

或=600x9=5400（元）

新政策：

年销量=80x360=28800（个）

经济订货量

=（2x28800x225/9）1/2=1200（个）

订货次数=28800/1200=24（次）

与批量有关的存货总成本=（2x28800x225x9）1/2=10800（元）

或=1200x9=10800（元）

（2）改变政策前：

每天需要量20个，

正常平均交货期内需要量=10x20=200（个）若延期交货1天，则

平均交货期内的需要量=11义20=220（个）

若延期交货2天，则

平均交货期内的需要量=12x20=240（个）不设保险储备（即B=0）时：

再订货点=200+0=200（个）

缺货量

S=（220-200）x0.2+（240-200）x0.1=8（个）相关成本

TC（S,B）=5x8x12=480（元）保险储备为20个（即B=20）时：

再订货点=200+20=220（个）

缺货量8=（240-220）x0.1=2（4'）

相关成本TC（S,B）

=5x2x12+20x9=300（元）

保险储备为40个（即B=40）时：

再订货点=200+40=240（个）

缺货量S=。

相关成本TC（S,B）=40x9=360（元）所以合理保险储备为20个，再订货点

为220个。改变政策后：

每天需要量80个，

正常平均交货期内需要量=10x80=800（个）若延期交货1天，则

平均交货期内的需要量=11x80=880（个）若延期交货2天，则

平均交货期内的需要量=12x80=960（个）不设保险储备（即B=0）时：

（4）

再订货点=800+0=800（个）

缺货量S

=（880-800）x0.2+（960-800）x0.1=32（个）

相关成本TC（S,B）=5x32x24=3840（元）保险储备为80个（即B=80）时：

再订货点=800+80=880（个）

缺货量8=（960-880）x0.1=8（4'）

相关成本TC（S,B）

=5x8x244-80x9=1680（元）

保险储备为160个（即B==160）时：

再订货点=800+160=960（个）

缺货量s=o

相关成本TC（S,B）=160x9=1440（元）所以合理保险储备为160个，再订

货点为960个。

（3）改变政策前：

平均库存量=600/2+20=320（个）

存货占用资金的应计利息=320x50x10%=1600（元）

改变政策后：

平均库存量=1200/2+160=760（个）

存货占用资金的应计利息

=760x50x10%=3800（元）

单位：元

里收策

72OOX75-S4OOOO28800X60-1728000

蝌曾威本7200X50-36000028SOOX50<=1440000

1800002BMOO

7SX20~150080X60*4800

应收**的应计利息1500X40X(50/75)X10，-4(XH>4800x45X(50/M)XI0K-I80U0

然1X9=1801MX9-1440

与祗■有关的存货息成本540010800

折扣成率0I72B(XXIXSO^X2S-27648

饿货直东5X2XI2-I2O0

税的收益170300{30112

所以，应该改变政策。

【提示】本题中的“存货占用资金的应计利息”包括两部分，一部分是与

批量有关的存货（Q⑵占用资金的应计利息，另一部分是保险储备量（B）

占用资金的应计利息。

根据教材内容可知，存货单位变动储存成本（KC）中包括“单位存货占用

资金的应计利息”，由此可知：保险储备成本=BXKC中包括保险储备量

（B）占用资金的应计利息；与批量有关的存货总成本（D/QxK+Q/2xKC）

中包括与批量有关的存货（Q/2）占用资金的应计利息。由此可知，存货

占用资金的应计利息（1600元、3800元）已经包括在保险储备成本和

与批量有关的存货总成本中，所以，计算税前收益时不再另外减掉“存货

占用资金的应计利息

33.

【正碉答案】.（1）成本计苴单

产品名称2011年8月份产成品数重，600件

成本项目直接材料直接人工受动制造物用合计

月初在产品15001000B5O3350

军月生产费用37803680119082S0

p计62803680264011600

分配窣4.84.63.3

完工产品