《资本约束对城商行经营风险影响的理论分析综述7600字》

资本约束对城商行经营风险影响的理论分析综述目录TOC\o"1-2"\h\u31008资本约束对城商行经营风险影响的理论分析综述 117365第一节资本约束理论与实践 11516一、资本充足率监管与资本约束 117208二、国内外资本充足率监管实践 2526第二节数理模型构建 37434一、数理模型假设 321133二、数理模型推导 414293第三节内外因素在资本约束影响城商行经营风险中的机制作用 527380一、城商行的业务特征 52909二、城商行所在城市的经济特征 75315三、城商行是否跨区域经营 8第一节资本约束理论与实践一、资本充足率监管与资本约束由于经济制度背景和监管实践的差异，各国监管当局对银行资本的定义和会计处理不尽相同，但对银行资本构成和功能存在普遍共识宋琴：《基于巴塞尔协议的中小商业银行风险偏好和容忍度研究》，北京:经济科学出版社宋琴：《基于巴塞尔协议的中小商业银行风险偏好和容忍度研究》，北京:经济科学出版社2017年5月第1版，第4页。巴塞尔关于“资本充足率”的监管要求已成为现代银行业安全的基石BasherSA,KesslerLM,MunkinMK.“BankcapitalandportfolioriskamongIslamicbanks”，BasherSA,KesslerLM,MunkinMK.“BankcapitalandportfolioriskamongIslamicbanks”，ReviewofFinancialEconomics,2017,34(7):1-9.孙国峰,贾君怡：《中国影子银行界定及其规模测算——基于信用货币创造的视角》，《中国社会科学》2015年第11期，第92~110页。二、国内外资本充足率监管实践（一）国际资本充足率监管实践在国际通行的银行业监管规则体系中，巴塞尔协议占主导地位，资本监管是巴塞尔协议的核心内容。在资本充足率监管问题上，巴塞尔协议Ⅰ规定，各成员国资本充足率的最低标准为8%，其中核心资本充足率不得低于4%。随着金融市场不断创新和银行风险管理技术的迅速发展，巴塞尔委员会发布了巴塞尔协议Ⅱ，其资本充足率监管沿袭巴塞尔协议Ⅰ对资本的定义和资本对风险加权资产的最低比率要求，但在风险加权资产的计量上考虑了市场风险和操作风险的影响。2008年国际金融危机的爆发，使得加强金融监管成为全球共识，巴塞尔协议Ⅲ应运而生，其对原有的资本监管规则进行了修订，将银行监管资本划分为核心一级资本、一级资本和二级资本，并明确了不同层级资本工具的合格标准。与此同时，巴塞尔协议Ⅲ提高了资本充足率监管标准，核心一级资本的最低监管要求由2%提高到4.5%，一级资本的最低监管要求由4%提高到6%，总资本最低监管要求不变。巴塞尔协议Ⅲ还增设了2.5%的留存超额资本要求、0~2.5%的逆周期超额资本要求和1%~3.5%的系统重要性银行附加资本要求，三者均由核心一级资本来补充。在巴塞尔协议Ⅲ的资本充足率监管框架下，银行面临更为严格的资本监管要求，其资本充足率监管能否降低银行经营风险、确保银行稳健经营存在争议，过高的资本充足率要求使得银行用于弥补资本缺口的成本增加，可能造成信贷增速下降、银行盈利空间压缩和经济增长减缓的隐患。如果监管要求提高程度超过了金融主体所愿意承受的水平，可能会进一步诱发金融机构寻求监管套利的动机。（二）我国资本充足率监管实践我国最早于1995年开始进行对资本监管制度的实践探索。1995年我国开始实施《商业银行法》，统一了商业银行资本充足率的计算方法与资本计提办法，首次规定商业银行的最低资本充足率不得低于8%。但由于银行历史包袱等因素的影响，在相当长的一段时期内，该要求并没有得到严格的执行。2004年2月，中国银行业监督管理委员会颁布了《商业银行资本充足率管理办法》。该办法规定商业银行在2007年1月1日之前必须满足的最低资本要求，对于缓冲期后依旧没有达标的银行，将对其制定更严格的监管制度，如限制业务扩张、调整管理层、直至撤销银行营业资格等。相比1995年《商业银行法》的相关规定，2004年的《商业银行资本充足率管理办法》更为严格，对不同资本水平的银行制定了差异化的监管政策，未达标银行将受到更多限制。该办法主要按照1988年巴塞尔协议Ⅰ制定，在一定程度上借鉴了2004年新巴塞尔协议Ⅱ，鼓励实施第二支柱和第三支柱，办法明确确立了资本充足率监管在审慎银行监管中的核心地位。随着巴塞尔协议Ⅲ的出台，2011年4月银监会颁布了《关于中国银行业实施新监管标准的指导意见》并向银行发出了《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》，以巴塞尔协议Ⅲ为基础，提出了最低资本要求、储备资本和逆周期资本要求、附加资本要求以及第二柱资本要求，实行差别化资本监管，以适应日益变化的金融风险。我国原银监会于2012年6月发布了中国版的巴Ⅲ协议《商业银行资本管理办法（试行）》，于2013年1月1日起正式实施，其规定系统重要性银行和其他银行的资本充足率监管要求分别为11.5%和10.5%。第二节数理模型构建一、数理模型假设在大量银行业经验研究中，银行经营风险指标的选择多从信贷层面的信用风险着手，如不良贷款率、拨备覆盖率等。此外，对本文的研究对象中国城市商业银行而言，信贷层面的信用风险是其经营风险的主要来源。据此，本章在建立资本约束对银行经营风险影响的数理模型时，重点关注最低资本监管要求下的银行信贷风险偏好，以此作为资本约束影响银行经营风险的理论基础。本文参考黄宪等（2005）在分析资本充足率监管和银行信贷风险偏好时所构建的数理模型，在其基础上，本文改进了银行最优化条件，并增加了假设（4），提炼关键信息，建立单期模型，对现实问题进行简化。模型假设如下：（1）银行资本量为W，存款量为D，存款利息为C（D）。银行存贷款的持续期为一期，在t=0时，银行吸收存款，用于贷款。在t=1时，收回贷款并支付存款利息；（2）银行业市场竞争并不完全，单个银行可以依据竞争需要自主调整利率。存款人对银行资本不敏感，其在存款选择时只考虑存款利率。据此，存款利率和存款量存在正相关关系，故有C'(D)>0；C'(D)>C(D)∕D（3）银行贷款收益率为R，贷款利率为x，P（·）为事件发生的概率。银行贷款收益率R服从二项分布，较低的贷款收益率被标准化为零：P(R=x)=P(x)；P(R=0)=1−P(x)根据高收益高风险的对应关系，当贷款利率越高时，履约的可能性越小，故有P'(x)<0（4）银行资本成本为ρ，ρ外生给定，且对于任意x，存在ρ>x·P(x)。x·P(x)为预期贷款收益率，预期贷款收益率在一定范围与贷款利率的变化趋势相同，但其变化速率趋缓并接近某一上限。同时，预期贷款收益率不会低于单位存款的边际成本，故有∂[x·P(x)]/∂x≥0；∂[∂[x·P(x)]/∂x]/∂x≤0x·P(x)−C'(D)≥0（5）银行将资本和吸收到的存款w+D全部用于贷款，总资产等同于信贷资产，并将其视同为风险资产。k为最低资本监管要求的倒数。根据资本充足率监管要求，有w∕(w+D)≥1/k二、数理模型推导银行最优化问题的关键在于实现银行利润最大化，用所获收益扣除成本后余值的最大化来表示。在该单期模型中，银行的最优化问题体现为银行贷款收益减去存款利息和资本成本后的余值最大化:maxx·P(x)·(w+D)−C(D)−ρw(2.1)将式（2.1）对应的目标函数对存款量D求导，得∂[x·P(x)·(w+D)−C(D)−ρW]/∂D=x·P(x)−C'(D)，由假设（3）知，x·P(x)−C'(D)≥0，故目标函数是存款量D的非递减函数。由假设（5）知，在资本充足率监管要求下，银行存款和资本的相关关系满足D≤(k−1)w。从利润最大化的角度出发，银行将尽可能多的吸收存款，故约束条件变为D=(k−1)w。据此，构造拉格朗日函数如下：maxx·P(x)·(w+D)−C(D)−ρw+λ[D−(k−1)w](2.2)对式（3.2）对应的目标函数对贷款利率x、存款量D和λ分别求导，得P'(x)·x·(w+D)+P(x)·(w+D)=0(2.3)x·P(x)−C'(D)+λ=0(2.4)D−(k−1)w=0(2.5) 将式（2.5）带入式（2.3），得P对式(2.6)进行全微分，得到最低资本充足率要求和银行信贷风险偏好之间的关系如下：ⅆx根据该单期模型推导结果，银行的最低资本监管要求越高（k越小），银行越倾向于选择贷款收益较低，也即经营风险较小的贷款项目。该理论模型的推导支持了风险资本效益假说，即资本约束降低了银行的经营风险。关于资本约束对银行经营风险的影响，在已有的国内外文献中，支持风险资本效应假说的研究文献占主要地位，基于中国银行业的研究文献同样如此，即主流观点为资本约束对银行经营风险起抑制作用。前文所进行的单期模型推导结果支持了该结论。基于此，在参考主流观点、文献证据和理论模型推导结果的基础上，提出本文的基础假设（假设1）：资本约束对中国城市商业银行的经营风险起抑制作用。第三节内外因素在资本约束影响城商行经营风险中的机制作用为了进一步研究资本约束对银行经营风险的影响是否具有区域差异性，以及资本约束对城商行经营风险的影响机制，本文还考虑了中国城市商业银行业务特征、所在区域经济特征、经营地域范围等内外因素的影响，在提出基础假设的基础上，相继提出了如下理论分析和研究假设。一、城商行的业务特征（一）投资活动产生的现金流量净额中国城市商业银行作为区域性中小银行，资产规模较小，中间业务相对落后，资产端业务单一，以贷款为主。伴随着利率市场化和互联网金融等的冲击，中国城市商业银行的贷款盈利渠道被削弱，贷款盈利空间被压缩。更加激进的资产负债策略、更大比例的风险资产配置，可以让城商行追求高风险和高回报的效率前沿点，但在资本监管愈加强化的背景下，中国城市商业银行需要提高资本或降低风险加权资产来满足最低资本监管要求。为了平衡生存问题与监管要求，同业业务为中国城市商业银行提供了缓解困境的新途径。商业银行开展的同业业务按作用可分为传统同业业务和新型同业业务两大类，银行通过传统同业业务来进行流动性管理，包括同业拆借、存放同业和买入返售等。而在监管约束下，银行借助表内非标和同业存单等新型同业业务，以“资产决定负债”和“借短贷长”等方式实现曲线扩张。传统同业业务记录在同业类会计科目，而新型同业业务不记录在其中，如商业银行以发行同业存单的方式融到资金，该笔资金往往投向了各类资管计划下的表内非标SPV，记录在“应收款项类投资”，体现在投资活动所产生的现金流量净额中。而在新型同业业务中，实际用款方的信息不明晰、资金流向难以把控等都大大增加了银行的经营风险。据此本文提出假设2：在其他条件不变的情况下，投资活动产生的现金流量净额对资本约束抑制城商行的经营风险起到调节效应。投资活动产生的现金流量净额减弱了资本约束对城商行经营风险的抑制作用效果。（二）同业资产占生息资产比例在资管新规提出以前，影子银行业务对中国商业银行业务产生了深远影响。中国的影子银行并不涉及复杂的衍生产品，制度创新多于产品创新，更多的是对银行贷款业务的转移周莉萍：《论影子银行体系国际监管的进展、不足、出路》，《国际金融研究》2012年第1期，第44~53页。（周莉萍，2012）。银行通过影子银行体系进行监管套利，来规避资本监管的要求MaddaloniA,Peydró,José-Luis.“BankRisk-taking,Securitization,Supervision,andLowInterestRates:EvidencefromtheEuro-areaandtheU.S.LendingStandards”.ReviewofFinancialStudies,2011,24(6):2121-2165.（MaddaloniandPeydro，2011）。中国影子银行业务可以划分为银行影子和传统影子银行。银行影子系指银行以规避监管和贷款相关限制为目的，以不规范的会计记账为手段，通过创造信用货币为企业提供融资的业务孙国峰,贾君怡：《中国影子银行界定及其规模测算——基于信用货币创造的视角》，《中国社会科学》2015年第11期，第92~110页。（孙国峰，2015）。本文所考虑的影子银行业务主要指银行影子，其实质是银行开展的类贷款业务。银行影子以同业渠道为主，多表现为银行资产负债表资产方的同业资产③（孙国峰，2015），周莉萍：《论影子银行体系国际监管的进展、不足、出路》，《国际金融研究》2012年第1期，第44~53页。MaddaloniA,Peydró,José-Luis.“BankRisk-taking,Securitization,Supervision,andLowInterestRates:EvidencefromtheEuro-areaandtheU.S.LendingStandards”.ReviewofFinancialStudies,2011,24(6):2121-2165.孙国峰,贾君怡：《中国影子银行界定及其规模测算——基于信用货币创造的视角》，《中国社会科学》2015年第11期，第92~110页。二、城商行所在城市的经济特征中国城市商业银行是在原城市信用社的基础上组建并发展起来的，在成立之初就被冠以“立足地方经济建设、立足中小企业发展、立足城市居民”的市场定位，和地方经济联系紧密。除少数城商行在早期通过跨区域展业实现了较低的区域集中度，大部分城商行的区域集中度较高，其经营发展高度依赖区域金融禀赋和业务资源，同时难以避免风险在区域和产业上较为集中的问题。城市GDP水平、城市第二产业增加值占城市GDP的比例等城市经济特征，在一定程度上影响到资本约束和城商行经营风险的相关关系。（一）城市GDP水平对立足地方经济建设、立足中小企业发展、立足城市居民服务的中国城市商业银行而言，区域经济发展水平决定了中国城市商业银行的基础生存条件。在经济发展水平较差的地区，城市商业银行的客户数量更少，业务量也相对更少，为了维持客户关系和创造营收，其有更大的激励放松审慎调查，满足与其联系紧密的几个大客户的资金需求，增加其经营风险。在经济发展水平较好的地区，也意味着当地的金融发展水平较高，金融机构的数目相对更多，竞争更加激烈。尤其是近年来金融科技的发展，缓解了银企信息不对称程度，拓展了大型银行的业务边界，在低风险小微信贷领域对城市商业银行形成挤出效应。迫于生存压力，中国城市商业银行也有更大的激励开展高风险信贷资产业务，增加其经营风险。而在愈加严格的资本监管下，无论在低经济发展水平还是高经济发展水平的区域，中国城市商业银行的冒险行为将受到更为显著的抑制。本文以城市GDP衡量地区经济水平，基于此提出假设4：在其他条件不变的情况下，城市GDP水平越低或越高，资本约束对城商行经营风险的抑制作用更强。（二）城市第二产业占比随着改革开放的深入，我国产业结构不断优化，实现了由主要依靠第二产业向第二、第三产业共同发展的转变，第三产业中的服务业逐渐成为经济发展的新引擎。不可否认的是，第二产业依然是三大产业的核心，第二产业中的加工制造业、建筑业、交通运输业等为我国经济的增长做出了极大的贡献。自新冠疫情以来，第二产业对经济复苏的拉动作用最为强盛。2020年5月，李克强总理在《2020年政府工作报告》中提出加强新型基础设施建设，第五代移动通信、工业互联网、大数据等将向第二产业大幅度渗透，第二产业将继续在国民经济发展中占据重要的战略地位。在对中国城市商业银行的研究中，区域经济发展水平是其重要的经济环境影响变量，除了地区生产总值，产业结构也在一定程度度量了区域经济实力和潜力。尽管目前我国第三产业比重不断提升，对国民经济的贡献程度愈发加大，但其服务业态主要集中于一二线城市，对我国绝大部分地方经济而言，第二产业占比依然对区域发展水平起决定性作用。当地区第二产业占比高时，城商行所在区域的经济实力相对更强，无论就客户数量还是质量而言都利好银行。本文以是否跨城市行政区为判断标准，在对城市商业银行异地经营情况进行统计的过程中发现，绝大部分城商行都存在异地经营情况，而异地经营的风险相对更高。当银行面临的较高的资本监管要求时，城商行出于规避风险的目的，更有可能将业务集中在母行所在行政区内，从而促进母行所在地区经济水平的