《股指期货对中国股票市场波动率的影响实证分析》9800字（论文）

金瑞霞.论股指期货对股票现货市场的影响[D].山西财经大学,2008.5.2政策建议股指期货是股市的反应，由于股指期货的设计以及套利的方便性，导致股指与股市现货密切相关，这个相关性要远远高于商品期货与现货。目前国内股市由于历史原因，处在较大的变革之中，证监会对股市的任何规则的改变，均对市场形成基础性的规则性质的影响。从而引发股指大幅波动。因此，监管机构应该考虑管控政策的力度，结合我国股票市场和股指期货市场的实际情况，根据市场行情对期货合约进行调整。宽松的宏观货币政策有利于股指上行，紧缩的货币政策给股指带来较大的压力。国内经济仍在转型期，整体上是宽松的货币政策，股市仍然处于货币充沛的环境，客观上利好股指。扩张的财政政策有利于股指上行，紧缩的财政政策给股指带来较大的压力。中国处在十四五规划时期，整体上是扩张的财政政策，从产业角度利好相应的上市公司，从而推动股指上行。股票市场的风险管理工具，股指期货通过套期保值、套利交易在稳定股票市场波动性和非对称性方面发挥了积极作用。因此，我国金融市场应该继续完善风险防控制度，进一步发展股指期货市场，充分发挥其稳定股票市场的作用，促进市场信息效率的进一步提升。

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