中文课件 第09章学习资料_第1页
中文课件 第09章学习资料_第2页
中文课件 第09章学习资料_第3页
中文课件 第09章学习资料_第4页
中文课件 第09章学习资料_第5页
已阅读5页，还剩15页未读， 继续免费阅读

下载本文档

版权说明：本文档由用户提供并上传，收益归属内容提供方，若内容存在侵权，请进行举报或认领

文档简介

第九章:普通股估价Copyright©PrenticeHallInc.2000.Author:NickBagley,bdellaSoft,Inc.学习目的用贴现法对股票估计股利政策和财富1第九章内容9.1阅读股票行情9.2股利贴现模型9.3盈利与投资机会9.4市盈率分析方法9.5股利政策是否影响股东财富2阅读股票行情3股利的现值4预期收益率次年的价格和股利是预期值，所以预期收益率等于市场资本化率,k5收益率之间的关系次年预期股利收益率+资本利得收益率等于要求的收益率6P0

为(D1+P1)的预期值的贴现值期初价格为预期股利和期末价格以要求收益率为贴现率计算的现值7EaseofUse在第四章中，对于永久性年金，其现值为实际第一期现金流除以实际利率8整理后得9求解K

10

G=资本利得比较前面得结果:11盈利和投资机会假设没有新股发行，没有税收股利=盈利–净新投资“D=E-I”.股票估价公式为12增长股OriginalwealthKeptReinvestedWealthMultiplier13增长股14一般化令V=没有再投资时股票价值G=源于新投资得增长R=盈余保留率M=财富乘数=g/iWealthg=wealth0*(1-r)/(1-w*r)15正常增长下的再投资盈余保留率增长率资本成本16举例:股利17举例:股利支付原2原10Were12原1218举例:股票

人人文库> 全部分类> 教育资料 > 课件下载

温馨提示

  • 1. 本站所有资源如无特殊说明，都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
  • 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等，如果需要附件，请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
  • 3. 本站RAR压缩包中若带图纸，网页内容里面会有图纸预览，若没有图纸预览就没有图纸。
  • 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
  • 5. 人人文库网仅提供信息存储空间，仅对用户上传内容的表现方式做保护处理，对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑，并不能对任何下载内容负责。
  • 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容，请与我们联系，我们立即纠正。
  • 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。

最新文档

评论

0/150

提交评论