【《森马纺织实业公司融资模式及融资风险分析》8700字（论文）】

1森马纺织实业公司融资模式及融资风险分析 1第一章融资相关理论 11.1融资的概念 11.2融资的方式 2 2 21.2.3发行公司债券 21.3融资风险 31.3.1融资风险的概念 3 31.4融资风险管理 3第二章森马纺织实业股份有限公司融资现状分析 42.1森马纺织实业公司简介 42.2森马纺织实业公司的组织架构 42.3融资结构分析 52.3.1盈余融资 62.3.2债务融资 72.3.3债券融资 82.3.4股权融资 9 3.1融资结构欠缺合理性，偏重债权融资结构 3.2融资缺乏科学合理的规划 3.3短期债务增长比重过快，债务期限结构欠缺合理 第四章对森马纺织实业公司融资风险的建议 4.1综合选择多种融资渠道，改善当前融资模式 4.2改善融资结构，降低融资成本 4.3健全融资风险管理体系，培养专业化融资人才 第一章融资相关理论1.1融资的概念融资依据概念的广泛程度可以分为广义融资和狭义融资。广义融资是指货币资金的融通的过程，实际上就是对货币资金进行配置的一种经济活动。通过融资，货币资金能够在企业间进行流动，这个过程有利于实现社会资金利用效率的最大21.2融资的方式1.2.1银行借款建的过程。具体包含规定资产交易、设备更新升级、新1.2.2发行股票融资股票融资是指是上市公司通过配股、增发和发行可转换债券等方式直接融1.2.3发行公司债券于合理化。基于上述优势，发行公司债券成为发展预3家豪，马春晖，2018)。除了上述几种主要的融资方式之外，企业也可以通过合作融资、转让股权融资和海外融资等方法筹措资金。1.3融资风险融资风险是指企业在筹集资金活动过程中由于筹资规划而引起的收益变动的风险。主要表现为企业负债经营后，不能按时偿还到期债务本息或使股东权益遭受损失的一种可能性风险(许浩然，郭伟杰，2022)。从这些讨论中认识到融资风险不仅来源于企业自身融资结构是否合理，还会受到外界政策环境变化的影响，因此企业在进行融资时应考虑到自身条件与环境的变化，综合科学规划符合自身企业的融资模式，不能再无科学规划衡量的前提下进行盲目或是跟风同行业融资的融资行为，因为这很大可能就是融资风险发生的源头((王珊珊，吴凯琳，2019))。影响融资风险的因素主要包括宏观经济环境、资金供需市场、融资渠道结构、融资利息成本和时间成本等，其可分成为内部风险与外部风险。融资内部风险多由企业的股权融资活动和债权融资造成(黄子豪，徐佳怡，2022)。融资外部风险受到金融、政治、法规等的影响。通常而言，企业融资的外部风险是不可控的，所以一般企业运营需要重视融资的内部风险。融资内部风险大致有六种，即融资利息率风险、融资偿还风险、融资期限结构风险、融资流动性风险、融资数量不当风险、融资资本结构风险等(李亚军，孙婷雪，2021)。从这些言论可以知道若按照融资的方式划分，融资风险可分为债务融资风险、股权融资风险。其中，债务融资风险是指企业经营中存在债权人无法按时获得相应的利息或本金的可能性；股权融资风险是指企业股东因企业市场值降低而利益受损的可能性(张锦荣，林春艳，2020)。因此，在此类情况中对企业融资风险进行适当管理是企业股权人和债权人的切实需求和保障。1.4融资风险管理4融资风险管理是指企业在融资过程中对所存在风险的可能性进行识别和管执行等。融资风险的识别是企业进行融资风险管理的开端，企业以外部环境为第二章森马纺织实业股份有限公司融资现状分析年，森马纺织实业在曾经在2018-2020年三年连续获全方位的服务跟踪，坚持做出高品质产品，本着“追求、质量、技术、精神”85行政办公室行政办公室人力资源部财务科四审计部财务科三财务部财务科二客户服财务科一技术部销售分公司四企划部销售管采购部生产部销售分公司一信息部招标部投标部市场总监运营总监技术总监财务总销售分公司三销售分公司二森马纺织实业公司的组织结构是典型的直线-职能制结构，采用这种组织结构主要是将森马纺织实业企业中的管理者和普通人员分成两部分，一部分是直线形式的领导机构和人员，按命令统一的准则对各级组织行使指挥权，如图，森马纺织实业总经理垂直结构下设有销售部、副总以及后勤部，森马纺织实业这三个部门要听从总经理职位的垂直命令，三者的直接上属也就只有总经理(龚志强邱艺瑾，2021)。该结果与研究开始时提出的理论框架基本一致，强调了方法论选择的重要性。在类似研究中，应当根据具体问题和对象选择最合适的方法和技术手段，以确保研究过程的严谨性和结论的可靠性。此外，多种方法的综合使用，如定量分析与定性分析相结合，通常能提供更加全面和深入的理解。在这等条件下另一类是职能机构和人员，按专业化的准则，从事森马纺织实业组织的各项职能并处理相对应的工作。直线领导机构和人员在自己的职责范畴内有一定的决定权和对所属下级的指挥权，并对自身部门的工作任务负全部责任，而森马纺织实业的职能机构和人员则是直线指挥人员的工作顾问，不能对直接部门发号施令，只能进行业务指点或者间接领导((余卓然，施茜茜，2020))。6现金分红总额(万期末未分配利润(万元)盈余融资和债权融资相比来说，不必支付资金的利息，在一定程度上减轻了各类休闲服饰企业的融资成本，与股票融资相比，不需要向外派发股利，也不用作为股利支付给股东，盈余融资作为休闲服饰企业留存的净收益，在这等情况下企业可以按自己的规划建设来支配这笔资金，在运用这笔资金的时候只需要经过简单的审批即可，能大大减短企业的项目建设周期，提升投资收益率，使用成本也因而相对较低(蔡东升，魏欣然，2022)。由图2-3可以看出森马纺织实业近几年的经营状况较好，未分配利润是持续递增的趋势，这也为森马纺织实业企业的内源融资提供了资金来源。联合图2-1和表2-3可以得出在企业规模的不断扩张7和盈利能力的不断提升的情况下，森马纺织实业的股利支付率由2016年29.43%降低为2020年的23.21%,相对降低了6.22%,森马纺织实业企业用于留存收益2.3.2债务融资表2-22014年-2020年森马纺织实业公司的资本结构资产负债率融资方式负债余额(万元)比重■短期贷款(万元)■长期贷款(万元)8显示.在森马纺织实业企业筹集的资金中有60%以上的资金是依靠银行借款。但应当值得注意的是森马纺织实业企业应科学合理规划其负债规模.并应该保持在这个比例以下.来话应企业发展过程中的资金要求上体现了由表2-2可以看出，在负债的结构上，从20业公司资产负债率均达到60%以上，企业负债规负债水平会使森马纺织实业企业在金融市场环境发生变化时出现措手不及的情公司资金周转将会坠入窘境，这样的融资结构将会带来其债务偿还的融资风险 (成峰，2019)。根据森马纺织实业公司近5年的长短期借款构成图，发现企业主要以短期借款为主，这在一定程度上展现了根企业在2016年-2019年的短期贷款呈现的是逐渐增长的现象逐年上升趋向。长期贷款比重相对短期借款来说虽然团企业的正常的经营，这时候表明企业已经有短借长投的趋向了，根据表2-3可形象，到目前的占比达到了98.21%,信用借款过高可能会出现集中还款，这在的营收能力来偿还这笔款项.森马集团休闲服饰企及的时候，将会出现大笔的信贷违约成本以及较高的利息费用(吕云涛，章丽2.3.3债券融资9积极尝试并且是其另外一种主要的融资方式。通过查阅森马纺织实业公司2020年的年报数据以及披露的资料，森马纺织实业在公司债券融资金额总共有115亿元。其债券融资基本情况如下表2-5所示。森马纺织实业最近一期是在2020年3月22日发行的森马集团休闲服饰债券，募集了资金金额为25亿元，这笔森马集从这些章节中看出结合森马集团休闲服饰公司披露(以2020年6月30日为止)年报企业的资产负债率发行前为65.99%,发行后为67.94,增加了1.95%,报表流动负债率由原来77.94%降低了1.08%,发行后的流动负债率为76.86%。债券简称发行日利率融资金额13森马集团022013年9月23日30亿15森马集团012015年8月12日4.10%15亿17森马集团012017年6月15日15亿18森马集团012018年4月12日30亿20森马集团022020年3月22日25亿115亿2.3.4股权融资也因此有效的促进了森马纺织实业在休闲服饰领域的研发(赵书艺，李俊峰，2019)。从这些讨论中认识到缺点是在融资审批程序上，股权融资需要经过发即是在2016年通过非公开发行25214.28万A股，通过这次定向增发行为有效降低了公司2016年的负债水平，从这些言论可以知道优化了当年森马纺织实业现有的资本结构，使得公司资产负债率由2015年的68.08%下降至61.81%。这次非公开发行共募集资金总额约144.73亿元，为森马集团休闲服饰公司的持续募集资金总额(亿元)第三章森马纺织实业公司融资模式的不足3.1融资结构欠缺合理性，偏重债权融资结构森马纺织实业企业在2016年-2020年的资产负债率分别为61.8%、66.33%、68.81%、68%、67.94%,通过对比同行业的资产负债率，同行业休闲服饰企业等均低于50%以下的资产负债率，这说明森马纺织实产负债比是处于较高水平的，其次基本维持在60%以上的资马纺织实业的债权比重较大，如果森马集团休闲服饰公司长久以来依赖债权融近10年，在2013年的时候，才开始发行超短期融资券进行融资，在2016年时，业的债务融资还款期比较集中，一时间难以从其他的融资方式中及时获取到资负债率，对森马集团公司的资本结构以及运营带来一系列的财务风险(孙泽宇，要事后及时解决以达到风险损失的最少.因此根据森马纺织实业企业融资业务的理论模型作为研究的基础，不仅能更好地洞悉研究对象的关键特征及其内在规实业经营现金流量的分析发现在2018-2020年企业的经营的经营活动现金流量与这等情况下另一方面也表明企业正在处于发展的黄金阶段，融资需求也逐渐加2018年总负债446.37亿元、2019年552.8亿元、2020年147.47亿元，其中短期影响森马纺织实业企业的营运发展，因此森马纺织实业应当减少短期债务的比第四章对森马纺织实业公司融资风险的建议休闲服饰企业进行融资，往往是为了更好的过渡企业自身发展所需的资本.进行决策时要做到科学合理，有规划性和识别风险的能力(高旭东，李俊实业企业应拓宽思路，可以通过召集融资专业人才展开探讨以此来加强融资创对融资模式的研究，森马纺织实业可以尝试创新的融资模式可以从这三方面进业利益最大化关系到企业在市场上的声誉和竞争力也关系到森马纺织实业公司4.2改善融资结构，降低融资成本有效地解释和预测所研究现象的行为模式，为应对复杂问题提供了有价值的观主要原因，森马纺织实业最近5年的资产负债率都维持在一个65%以上的占比，实业企业应优化原有融资模式并改善资本结构.这在一定程度上展现了以此来达支撑。并要具有较强的休闲服饰市场分析能力.结合森马纺织实业企业的发展战保持较高的竞争力。一个休闲服饰企业有健全的融资风险管理体系，能帮助企业及时识别融资过程中相关风险发生的可能性，使森马纺织实业企业的融资决策更加科学合理。具体可以从以下几个方面进行思考和完善：首先是融资风险事前控制，识别市场风险和政策风险，要充分认识到森马集团企业目前所处的大环境，有利条件是什么,不利条件是什么,在权衡利弊的情况下，从这些章节中看出结合森马纺织实业自身发展战略，制定融资战略；其次是融资过程中风险控制，准确识别金融市场上利率和汇率的变动导致的融资成本变动和融资风险变动；最后是融资事后风险控制，关注融资以后资金的使用情况，项目的完成情况，保证森马纺织实业企业有足够的利润来偿还融资的金额。本篇论文主要是研究的对森马纺织实业企业的融资风险管理研究，通过研究与探索出在满足企业价值最大化的同时帮助森马纺织实业企业融资风险能够降到最低。首先，是阐述了森马集团企业融资、融资的方式以及融资风险的影响因素等相关概念，然后介绍了森马纺织实业公司的基本情况，从森马纺织实业企业当前的融资现状出发，对现阶段森马纺织实业所采取的的融资模式进行分析。其次，论文介绍了现有融资模式存在的原因和分析，尽可能结合森马纺织实业所在的行业特点.为我国休闲服饰企业提供融资模式优化建议.最后.根据森马纺织实业目前的融资风险给出合理的建议，最大程度上帮助森马纺织实业企业走出当前融资困境，在融资上尽可能降低成本，控制风险，以此来满足休闲服饰企业健康稳定发展的资金需求提供参考与建议。本篇论文仅仅依据森马纺织实业公司公布的外部信息和数据，借助其公布的年度审计报告以及财务报表数据来整理分析，并不能够收集到太多企业内部的决策信息，所以针对我所提出来的问题的分析并不是太全面。解决休闲服饰公司融资风险管理问题不是一个一蹴而就的过程，需要我们投入更多的研究与资料分析才能做到更完善和全面的研究分析，当然更需要企业自身去重视和解决。[1]LeoraKlapper.Theroleoffactoringforfinancies[J].JournalofBankingandFinance,2006,30(11).[2]吕云涛，章丽娜.企业投融资管理风险及应对措施研究[J].商业2.0,2023,(33):36-38.[3]赵书艺，李俊峰.休闲服饰企业投融资管理风险评估与防控策略研究[J].中小企业管理与[4]孙泽宇，周晨曦.工程建设项目BOT融资风险管理研究[J].投资与合作，2023,(11):13-15.[5]王思远，刘锦涛.休闲服饰企业投融资风险管理分析[J].投资与合作，2023,(11):43-45.[6]陈雨晨，韩雪玲.森马纺织实业企业筹融资管理能力的提升途径[J].商业2.0,2023,(31):[7]高旭东，李俊彬.企业投融资管理存在的问题及路径探究[J].商业观察，2023,9(30):[8]蒋家豪，马春晖.企业融资风险与应对措施——以森马纺织实业企业为例[J].中小企业管[9]许浩然，郭伟杰.森马纺织实业企业融资管理现