2022年睡眠经济投资分析报告

2022年睡眠经济投资分析报告InvestmentAnalysis经典黑白灰行业分析汇报人：某某某目录CONTENTS睡眠经济行业综述01020304睡眠经济行业痛点及建议睡眠经济行业现状分析睡眠经济行业发展环境05睡眠经济行业发展趋势InvestmentAnalysisReportingBidding01睡眠经济行业综述行业定义、行业发展历程、行业产业链睡眠经济定义什么是睡眠经济？睡眠经济主要可划分为三大板块:家居硬件、助眠APP和辅助类产品。硬件设施主要通过面料、材质或黑科技为消费者改善睡眠环境的舒适度;助眠APP通过为消费者播放助眠声音、记录睡眠数据或帮助消费者形成良好的作息习惯而促进用户入睡;辅助产品主要为治疗失眠的药物和促进用户入睡的保健品。包含褪黑素等产品；在三大板块中，家居硬件类的消费规模占总体睡眠经济的比例最高，约为70%。辅助类产品的消费规模占总体睡眠经济的比例约为20%，助眠APP的消费规模占比最低,约为10%。产业链上游现阶段，乳胶床垫对中国消费者的教育较成功，2017年开始，乳胶床垫开始在中国普及概念，2020年消费者已对乳胶床垫有了基本了解，乳胶及包含乳胶的复合床垫在中国市场中占比达33%，因此床垫行业的上游中最重要的原材料包括乳胶和海绵。记忆棉床垫在中国刚开始进行消费者教育，在中国市场中占比约10%，其上游原材料中，TDI和MDI行业处于垄断格局．床垫行业议价能力较弱，因此TDI&MDI的价格变动对床垫行业影响大。海绵和记忆棉均为聚氨酯软泡，TDI为制作聚氨酯软泡最主要的异氰酸酯原料。TDl的下游应用中69%为海绵及其制品（可看作聚氨酯软泡），而聚氨酯软泡的下游应用中62%为软体家具。因此床垫是TDI的重要下游应用场景，但因TDI行业处垄断格局，床垫对TDI厂家的议价能力较弱产业链中游中国床垫市场按品牌定价可分为4个梯队，第一梯队的席梦思和舒达均价在20,000元以上，为海外知名品牌。第二梯队的定价主要位于3,000-20,000元，主打乳胶或记忆棉材质，拥有一定品牌背书优势。第三梯队为中国本土品牌，在中国消费者心目中认知程度较高，价格偏大众化，包括喜临门、顾家家居等，这一梯队基本还是以弹簧床垫为主。第四梯队为中小型地方性小品牌，价格和使用感都差异化较大,品牌优势较小产业链下游目前中国消费者仍偏向于在线下店选购床垫，但中国头部床垫品牌正在积极进行线上销售渠道转型:现阶段有68%的中国消费者仍倾向于在线下店选购床垫，主要原因是能够感受到床垫的真实质量。倾向于在线上选购床垫的消费者占比仅27.4%。但中国床垫品牌已开始进行线上渠道的转型，2021年，喜临门线上渠道的销售额同比增速达199%，梦百合连续3个季度线上渠道销售额同比增速超140%，顾家家居近3个月月均线上销售额达9,000万元约50%的中国消费者的床垫使用年限在5年内，同时有超过77%的消费者表示愿意在5年内更换床垫:中国消费者的床垫平均使用年限约为6.5年，床垫使用年限在5-10年的消费者占比最高，为32.7%。其中，77.3%的消费者表示愿意在5年内更换床垫，实际上共50.1%消费者的床垫使用年限在5年内。中国消费者的床垫使用年限较长，但有意愿缩短床垫的使用年限InvestmentAnalysisReportingBidding02睡眠经济行业发展环境政治环境、社会环境

、经济环境睡眠经济行业政策01细分市场需求，在产品设计开发、外形包装、市场营销等方面处处体现人性化和精细化；在家居等行业发展个性化定制的新型制造模式,在家居行业积极推动智能化发展；睡眠经济中床垫、枕头等产品均属轻工业范畴，中国鼓励此类产品针对不同人群进行更多精细化设计及智能化设计《轻工业发展规划（2016-2020年)》《关于深化改革加强食品安全工作的意见》0203严把食品加工质量安全关，加强保健食品等特殊食品监管；加强全面质量管理,规范生产行为，确保保健产品功能声称真实全面开展严厉打击保健食品欺诈和虚假宣传、虚假广告等违法犯罪行为睡眠经济中的助眠药、保健品等宣传自身有改善睡眠质量的药品均属于中国严格监管的产品，对企业来说,此类产品有更高进入门槛《制造业设计能力提升专项行动计划(2019-2022年)》推动重点领域设计突破．实现包括家居行业在内的传统优势产业设计升级强化设计知识产权保护，应设计产业发展实际，探索新业态、新领域的外观设计保护,适当扩大外观设计专利权保护客体的范围睡眠经济中床品属于家居行业,因此未来床品硬件设计有望进行更多设计、科技创新,且中国将扩大对此类创新的知识产权保护工信部国务院工信部、发改委、教育部、财政部等13个主体InvestmentAnalysisReportingBidding03行业发展现状分析行业现状分析、行业市场规模行业现状分析标题文本预设此部分内容作为文字排版占位显示

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（建议使用主题字体）床垫的主流材质为弹簧、乳胶和记忆棉。记忆棉床垫在透气性、稳定性方面具有显著优势，弹簧和乳胶床垫虽有弹性优势，但弹簧床垫不易贴合人体曲线，难以分散压力，而乳胶床垫使用寿命短且部分人群对乳胶过敏。囿于记忆棉于2000年左右才推出，加之床垫的更换周期长、市场教育成本较高，记忆棉床垫现阶段在市场的渗透率较低。中国的记忆棉床垫市占率约为10%，而以弹簧为主（包含弹簧及弹簧混合床垫）的床垫材质市占率达70%左右，乳胶床垫市场率和记忆棉床垫差距较小，为12%。与美国相比.因记忆棉床垫较为环保和舒适，美国的记忆棉床垫市占率达50%，中国市场中记忆棉床垫的市场渗透率仍有提升空间行业现状01中国睡眠经济企业的入场者不断增加，睡眠经济相关企业的注册数量不断增多。2020年疫情期间，得益于居民对睡眠用品的关注度提升，中国睡眠经济相关企业的注册量达462家，同比增长15.2%。而近几年，资本市场更偏爱具有"硬科技"的睡眠经济公司，如2021年共4家中国睡眠经济公司获投，其中2家是以"脑电"和"脑机接口"为突破点的睡眠科技公司，1家是生物医药公司，1家主攻床垫

睡眠经济市场中不断有新玩家入场，近几年资本注重“硬科技"和床垫"02睡眠经济三大板块中，助眠APP的盈利模式不具优势。这主要是因助眠APP主要依靠用户流量实现变现，变现的方式包括通过搭建电商售卖助眠硬件、在APP内放置广告和引导用户购买软件会员的方式实现盈利。然而软件方进行硬件生产在供应端不占成本和技术优势、广告获利主要依靠用户流量池的扩大、购买软件会员的转化率与用户使用感难以平衡，而用户流量池却因助眠APP缺乏技术壁垒而易被分流，因此助眠类APP变现难度相对较大。硬件设备和辅助型产品的主要难点在于新产品的市场教育成本高，同时硬件设备中主打"概念”"的产品易陷入同质化竞争，而主打"科技"类的产品与辅助型产品相似，需经历较长的研发周期和投入较高的研发经费

睡眠经济三大板块的盈利逻辑有所不同，其中助眠APP不具备盈利模式的优势睡眠经济市场中不断有新玩家入场，近几年资本注重“硬科技"和床垫"睡眠经济三大板块的盈利逻辑有所不同，其中助眠APP不具备盈利模式的优势市场规模中国的睡眠经济市场需求旺盛。2018年，中国经常失眠人群占比为24.9%，2019年增至36.1%。但中国睡眠经济仍以刚需用品家居硬件构成．家居硬件现阶段迎来发展机遇，乳胶床垫和记忆棉床垫的市场渗透率不断提高，行业有望再次依靠新品类获得增长。助眠类药物保健品渗透率现阶段仍较低,但其年平均增长率高达15%，属于蓝海市场。此外，助眠类APP因尚未探索出合适的盈利模式以及尚未打入消费者心智，现阶段难以依靠庞大的流量变现，行业内玩家较多且同质化现象严重。随着头部软件的渗透率提升，预计助眠类软件将迎来扩张，但在此之前，其市场规模暂时难以高速发展。中国睡眠经济行业市场规模现阶段为千亿级别，市场规模增速较快,2016-2020年市场规模年复合增长率达7.6%，2020年市场规模达3,778亿元。预计2025年市场规模达到5,707亿元InvestmentAnalysisReportingBidding04睡眠经济行业痛点及建议行业痛点分析、行业发展建议InvestmentAnalysisReportingBidding05行业发展趋势及竞争格局ContentToPlayHere,OrThroughYourCopy,PasteInThisBox,AndSelectOnlyTheText.ContentToPlayHere.ContentToPlayHere,OrThroughYourCopy.代表企业1梦百合于2003年成立于中国江苏，主要从事家居材料的研究、开发及销售，现为国家高新技术企业,致力于提升人类睡眠质量，于2012年在上海证券交易所上市。相较于中国目前较流行、传统的弹簧床垫，记忆棉床垫拥有更高的抗冲击性能．且人体进行坐卧时，记忆棉床垫可将压力重新分配，促进人体血液流动，提升睡眠质量。梦百合主营记忆棉床垫的研发、生产及销售，其营收目前主要来源于海外。由于近年来原材料涨价，梦百合的毛利率水平有所下降。记忆棉床垫在欧美国家更为普遍，以美国为例，其市占率在近三年来已达到50%左右。为抓住记忆棉床垫在中国市场的崛起机会，梦百合正积极进行中国市场的线下布局,其2021Q1线下门店数量相较2019年增加80.7%。随着中国社会对睡眠质量的重视程度提高，记忆棉床垫在中国有望更加普遍，梦百合发展空间广阔代表企业2喜临门于1996年成立于中国浙江，业务主要包括软垫家具、气弹簧床垫、床上用品的研发、生产、加工及销售，于2012年在上海证券交易所上市，是中国床垫行业第一家上市公司。喜临门旗下拥有"喜临门"、“法诗曼"、“SLEEMON"和"爱倍"四大品牌，产品价格梯队涵盖低中高市场，其市占率常年居于行业领先地位。作为中国唯一入选国家品牌计划的家居企业，喜临门还获得了"国家高新技术企业、国家知识产权优势企业"等荣誉，研发实力强劲。经过9年研发，喜临门推出了SmartWave护脊深睡系统，可根据用户身体数据自动调节床垫，使之与用户曲线实现最佳贴合，提升睡眠质量。通过与华住集团、涂鸦智能（Al+IoT平台）签署战略协议，喜临门的物联网系统服务范围得到扩