【《基于携程网并购去哪儿网的财务风险控制策略研究》15000字（论文）】

基于携程网并购去哪儿网的财务风险控制策略研究国际经济环境越来越复杂的今天，为了保证在激烈竞争中的独特优势和更强大的竞争力，部分公司开始走向产业规模扩大、增加内需的发展党向，公司并购成为部分公司的首选方式。我国许多公司都纷纷展开并购，甚至包括海外并购，但是并购带来优势与利益的同时，也带来了分享。公司在通过并购实现势力扩张的同时必须审慎推进，对财务风险进行科学管理在并购过程中起着非常重要的作用。本文对国内外公司并购案例经验进行归纳总结，尤其是财务风险应对方面，随后依据公司并购流程对财务风险类型进行划分。以此为基础对并购各环节可能带来的财务 I 41研究内容及文献综述 41.1研究背景 41.2研究意义 51.3文献综述 61.3.1国外研究进展 61.3.2国内研究进展 62携程网并购去哪儿网案例简介 92.1公司背景 92.1.1携程网简介 92.1.2去哪儿网简介 92.2并购动因 93携程网并购去哪儿网的财务风险 3.1企业并购财务风险的影响因素 3.1.1不确定性 3.1.2信息不对称性 3.2并购前的估值风险 3.3并购时的支付风险和融资风险 3.4并购后的整合风险 3.4.1经营整合风险 3.4.2人力资源整合风险 3.4.3财务整合风险 3.4.4文化整合风险 4携程网并购去哪儿网财务风险控制 4.1企业并购前的定价风险控制 4.2企业并购时的支付风险和融资风险控制 4.3企业并购后的整合风险控制 204.3.1加强企业管理制度的整合 204.3.2适当调整财务结构 204.3.3重视企业文化整合 5企业并购财务风险的控制结论 235.1做好前期调查是并购成功的前提 235.2进行准确科学的估值是降低风险的前提 235.3合理的支付方式和融资方式是企业长期发展的保障 245.4调整企业财务结构是成功并购的关键 25 26 26在现阶段互联网技术与社会经济快速发展的背景下，互联网并购这一发展措施受到各大企业的青睐，从最开始仅在各国内部进行的互联网企业并购，到如今跨国家进行并在企业发展的过程中，不仅有良好的收益，伴随收益而来的还有风险，为了获得更但是，更大的风险也随之而来，几家企业并购，中间对资产的评估，对人力资源、财务、文化等等的整合，这些都存在着一定的风险(陈浩宇，杨静萱，2022)。正因为这样，从这些反应可以推断出如果企业在并购时没有对这些不确定风险进行预估以及对遇到相关问题的解决办法，那么企业并购失败的几率会大大提升。即使是具有大量并购经验的欧美国家，并购失败的案例也有许多，因此，企业并购过程中对风险的控制研究是十分关键的一步。本文选取了携程网和去哪儿网的并购为案例进行企业并购财务风险控制的分析研究，通过了解携程网和去哪儿网在并购过程中会遇到的各种财务相关风险，在这个大前提下分析两家企业的并购过程中存在的问题以及对应的解决问题的办法，由该案例分析举一反三，同时为其他企业合并过程中出现的一系列风险问题提出建设更好推动我国产业整合升级(邱天佑，秦文轩，2023)。1研究内容及文献综述在现阶段互联网技术与社会经济快速发展的背景下.世界范围内的互联网企业越来越多，我国的新兴企业大多都是依靠互联网进行运行的。我国经济的高速发展和企业制度的本土化落实，企业的架构调整以及产业升级已经迫在眉睫，互联网企业由于具有数量多、范围广、业务领域宽泛等特点，从这能见其概再加之我国的产业升级一直没有贯彻实施，导致互联网企业出现了诸多问题(邓嘉伟，李秀敏，2021)。在这样的条件下，很多的互联网企业出现了并购现象，而且这样的现象已经逐渐常态化。并购其实是一种投资行为，并不是将企业和并购企业进行简单的功能、形式整合，这样企业会出现严重的分化现象，因此，财务危机和财务风险伴随着企业的合并(高若琪，蔡芷蕾，2021)。对于企业合并来讲，企业合并的风险管理就显得非常重要。携程网和去哪儿网两个企业的业务基本一致，两家企业合并之后，其业务总量占国内在线旅游市场份额的70%以上，处于垄断地位，通过上述事实能知晓国内的行业格局和经营现状已经被这两个企业的合并彻底打破，行业的新格局正在加速成型中。文章主要通过对携程网和去哪儿网两个企业合并的案例进行具体的分析研究，了解目前互联网企业在合并过程中以及之后的经营管理过程中关于风险的识别和控制是如何操作的，从而了解存在的问题以及相关有针对性操作措施，这在一定层面上表露进一步对我国的其他互联网合并企业提供参考意见，为其在运行过程中能够有效地避免风险提供可行性建议，推动产业整合升级(尤智渊，吴芳菲，2021)。互联网并购这一发展措施在我国社会经济持续优化发展的形势下也逐渐受到各大公司的欢迎，在此方面存在一定需求的公司也开始采取互联网公司并购措施。互联网并购初始仅仅是在各个国家内部进行，但是随着社会经济全球化不断的发展，此行为已经逐在公司发展过程中，在获取收益的同时必然会承受一定的风险。因此，公司在采取并购措施之后，收益定会获得较大的提升，但是相应的也会增加一定程度的风险。在并购行为中，在这般的环境中公司需要整合人力资源、市场资源等多方面的资源，与常规的买卖交易方式差别较大，相对较为烦琐，因此进而为公司带来不确定性风险。互联网公司在并购过程中，对于此些风险若无法快速高即使具有大量并购经验的欧美国家，在并购过程中也会出现失败的现象。因此，我国互联网基于自身并购经验欠缺的基础上，应注重并购风险应对过程，进而使并购成功的可能性得以提升。BarattieriAlessandro认为世界各地银行业掀起了并购热潮，虽然在达成了特定协议之前已经把相关的协议以及相关的法律都看了一遍，也对这些采取了相关的一些措施，但是结果还是没有取得成功(曾建辉，莫小倩，2022)。我们发现，更多地关注诸无形资产评估，文化，领导能力和愿景改变等缺失因素将增加并购成功的机会。在这种理论框架的指引下可推导出我们还发现，全面的发展计划是改善并购的重要资源(侯俊杰，宁晓红，2022)。BergAron提出企业的并购行为其实就是对另外一个企业的全部控制行为这也是为了有效的把市场控制住，企业的主要目的就是促进自己企业的业务发展。并购主要发生在大型非核心业务，清算公司和黑人经济管理部门的管理中，尤其是在采矿和石油工业以及金融服务的重组中。公司在并购过程中应特别注意法律，税务，会计和财务事项。卢永红指出，在我国快速发展的经济形势下，公司若想使自己在市场中的竞争力提升且迅猛扩张，并购已是一种极为有效的方式，且在财务管控中较为关键的一部分就是对公司并购方面进行分析(余睿德，穆俊驰，2023)。显而易见的是往日极大多数公司并购失败都是其对并购过程中产生的财务风险过度忽视造成的。因此，研究并管控该风险对公司发展意义非凡。本文在数据分析策略上，既运用了诸如描述性统计、回归分析等传统统计方法，也纳入了现代数据挖掘技术及其算法。像利用聚类分析识别数据内部结构，或是通过决策树进行趋势预测。这些先进技术增强了对复杂现象的理解能力，并有助于挖掘大数据中的潜在关系。同时，本文注重融合定量与定性研究方法，力求提供一个全方位的研究视角。基于近几年我国有关企业并购方面的所有数据，本文开展了相关研究，从经营、管理和财务等方面对该过程中导致财务风险产生的因素进行了论述，从财务的角度出发，蒋楠以携程网并购去哪儿网为例，对分析了横向范围内的并购中产生的协同效应，在完成并购过程的公司运行方面采用了财务指标分析进行深刻研究。对公司辨别被并购公司的协同效应产生一定的借鉴意义，从这些反应可以推断出使大量的数据和理论可应用在对企业并购的研究当中，指明公司拟定并施行并购策略的方向基于并购后财务整合的内容以及可能产生的财务协同效应，孙羽航，周佳慧认为，当前并购成功率低下，财务整合作为整合过程中的关键环节和核心内容，成为亟待研究和深化的课题。郭浩，韩雨萱在他的文章中就写到：通过上述分析结果看在公司并购之前就要考虑财务风险并且进行提前预防；并购过程之中也要管控；并购后要对财务风险进行控制(邓泽洋，吴彤彤，2021)。公司剥离和分离的方法可以用来降低财务风险，同时建立全面的财务预警系统。简而言之，在兼并和收购过程中，应该基于战略的原则，在这个大前提下认真分析企业的核心竞争力和执行力，并仔细分析企业并购的财务风险(何炳福，周志时，2022)。严格把控企业兼并和收购的财务风险预防机制和具体环节的相关安排等。公司合并后，公司必须认真协调合并与合并之间在管理和管理上的差异，以实现财务上的互补，实现规模经营日标，努力实现并购效益最大化。许珂茜，付明哲在研究中提到了四个防范措施。首先，聘请专业的评估公司对公司价值进行全面而深入的关注，并进行科学合理的评估，这在一定程度上避免了合并前评估的风险。再是，通过延迟付款和加快资金返还，对公司的现金流量安全进行了监管，减少了付款损失。第四，通过增加其主体的抗风险能力，从这能见其概降低由先前问题引起的偿债风险。此外，通过制定适当的一体化战略来应对经济一体化的风险(林志博，何梦琪，2021)。冯嘉诚，顾晓月提出了四个风险产生原因及防范措施。第一，信息不对称导致并购定价过高。第二，债务融资比例过高，给后续经营带来较大财务压力。第三，以现金方式支付并购对价，造成现金流短缺。第四，并购双方财务体系不同，磨合困难。针对定价风险，企业可以丰富信息获得渠道、引入专业中介机构、提升自身的核心竞争力等，以保障定价合理性。针对融资风险，企业可以创新融资产品或者融入长期资金，以保障自身偿债能力(赵天宇，刘思涵，2023)。为了应对付款风险，通过上述事实能知晓公司可以改善付款方式并减少现金流量，并确保现金流量的一致性。针对整合风险，企业可以签订对赌协议、评估双方财务体系，以实现并购双方的完美整合。2携程网并购去哪儿网案例简介携程网成立于1999年，总部在上海，是我国在线旅游行业的佼佼者。携程网主要提供在线预订酒店，在线预定旅游门票以及机票的预定等众多在线旅游服务。携程网自成立以来发展十分迅猛，这在一定层面上表露一路领跑在线旅游行业，如今也在各大一去哪儿网于2005年在北京正式成立，是我国第一家实现了旅游业务垂直搜索的公司。去哪儿网的发展也十分迅速，短短几年就实现了资产和市值的快速提升，占据我国截至2015年，携程网已经出现连续几年的经济收入的下降，甚至是负数，如果不及时采取相应的措施，携程网的经济收入持续走低会严重的威胁到携程网的未来走势。再加上在线旅游行业的“烧钱大战”,在这般的环境中让整个行业都在其中有一定程度的损失。3在这种环境下，携程网不得不通过并购的方式来实现市场的扩大和经济效益去哪儿网凭借着自己的垂直搜索模式，让携程网看到了并购的效益，去哪儿网服务的中低端客户，刚好和携程网的高端模式互补，实现产品、服务的全面覆盖，这在一定范围内显示了可谓是强强联手。从各方面来考虑，携程网和去哪儿网的合并都预示着在线旅游行业的局面重新书写，两家公司并购，是解决当前公司危机，实现经济效益提升，扩3携程网并购去哪儿网的财务风险通过对携程网并购去哪儿网的案例进行分析，发现两个企业在并购之后，携程网的股价上涨了108.27%,去哪儿网的股价上涨了85.25%,这也就表明了，携程网和去哪儿网在并购过程达到了最初的理想目标。在这种理论框架的指引下可推导出在携程网并购去哪儿网的整个过程中，存在的财务风险主要是以下三个方面(郑思远，谢雨欣，2019):并购开始前估值财务风险、并购过程中潜在支付风险以及融资风险、并购实现后的整合运行风险等。企业并购过程中，不确定性因素普遍存在。宏观层面来讲，不确定性主要包括经济周期的波动，通货膨胀，银行利率的变化和汇率。在微观层面，不确定性的主要因素包括并购方的财务环境变化，从这些反应可以推断出融资状况变化，并购基金状况变化，买方反向收购，购买价格变化等等。公司内部和外部环境的因素，例如财务状况，专有技术，资产构成和相关员工素质(张志杰，陈雨婷，2022)。这些因素对公司并购的结果，对公司并购的估计值的变化都有影响，因此公司并购的财务风险非常不确定。在公司并购的过程中，信息不对称仍然很普遍。当企业合并的目标公司为非上市公司时，该非上市公司的披露政策不准确，从而使并购方的资产负债情况不为目标公司所知，通过上述分析结果看也无法确定目标公司财务报表的不确定性以及目标公司是否诉讼和其他情况的存在是众所周知的，可以使并购公司的目标公司的资产质量，获利能力和管理层准确预测萨尔文西失踪的能力，由此带来的风险价值。[5当公司并购的目标公司是上市公司时，由于目标公司的资产可用性，合并后目标公司的人才流失，在这个大前提下目标公司的潜在负债以及资产负债表等原因，人们对其了解程度不高。产品的市场份额。整合有一定困难，可能导致组织整合失败(吴怡霏，赵云鹏，2020)。当并购方收到收购目标公司的建议，以从收购和其他私人利益中获取最大利益时，目标公司的高管往往会隐藏公司的地位，在这样的前提之下并允许并购方实现其真实价值。否则，获取虚假信息或对一方作出错误评估的决定是错误的决定，并增加了要被并购使用的公司的成本并导致失败(冯天宇，张紫怡，2020)。从这能见其概信息不平等对公司合并和收购构成财务风险，因为双方都处于信息不平等状态，这可能导致合并导致错误的决定。在携程网并购去哪儿网这一案例中，携程网对去哪儿网进行定价的一系列过程就是估值，这一过程在很大程度上决定了携程网能否成功并购去哪儿网，如果在估值过程中使用的方法和现实情况契合度低，那么很有可能提高估值风险，加之信息不对称情况的存在常态，通过上述事实能知晓让携程网对去哪儿网的并购失败几率大大增加(曾俊杰，韩璇莹，2018)。[26并购前估价阶段的主要风险体现在对去哪儿网具有的市值以及在可预见的未来能够达到的盈利能力进行估计是否合理。如果估值过高，会提高携程网进行并购的价格，尽管当前去哪儿网的运营状况保持一个良好的事态，这在一定层面上表露但不能确定并购后的运营状况依旧像现在一样良好，这也让携程网承担了一定的定价风险(孔鹏飞，谢茹洁，2022)。基于当前阶段性的研究成果总结，对后续工作产生了指导意义。尤其是在研究方法上，本文识别出多个方面可以进行优化的空间。前一阶段的经验教训为本文展示了哪些做法有效，哪些则需改进或淘汰。比如，在数据采集时，本文需要更加关注样本的广泛性和代表性，确保选取的样本能够全面代表目标人群的特点。另外，面对不同研究议题时，采用多种数据搜集技术有助于增强数据的覆盖面和可信度。为进一步分析携程此次并购去哪儿网提出的估值最终额是否过于高，本部分将针对去哪儿网的运营、管理体系和现状以及并购实现后携程网股价出现的波动等方面展开综会计项目营业收入研发费用销售、管理及行政费用净利润根据表3.1可知，去哪儿网的净利润由2012年到2014年呈现逐年递减的趋势，2013年在2012年原本的-0.08亿元下降至-1.46亿元，净利润更是在2014年降到-18.47亿元，令人震惊，在这般的环境中这一陡然下降的情况背后一定存在一定的问题，例如来看，近些年来在线旅游行业蓬勃发展，该行业整体营业收入呈现持续增长的态势，去哪儿网也并不例外，2012至2014年间，去哪儿网营业额由1.53亿元逐步增长到6.49亿元，去哪儿网营业额在2014年升至17.57亿元。这在一定范围内显示了但与营业收入不断增长的现象相应的是成本费用的急剧升高，就拿2014年的数据来说，去哪儿网营业收入由6.49亿元增长至17.57亿元，总体涨幅为171%,与此同时，成本总额从1.73亿元增长到了4.55亿元，总体涨幅为259%,这就直接的显示出去哪儿网的成本总额远大于营业收入，这也是导致企业利润总额、净利润呈现负值，并逐年递增的关键原因(徐的管理制度，在这种理论框架的指引下可推导出这些问题都会直接的影响到并购实现后带来的财务风险的高低。[7去哪儿网在并购事项之后的经营状况会对携程网产生直接的影响。直到并购结束后的第二年，也就是2016年，川航、南航等航班公司接连终止了与去哪儿网的合作，这一问题直接与携程网的经营现状挂钩，携程网的股价也因此出现—收盘价……线性(收盘价)2015年10月27日携程网与去哪儿网正式对外宣布合并。由股价变动图像可知，并购结束后的30天内，携程网股价出现快速增长的趋势，在这种理论框架的指引下可推导出这表明两大巨头的并购实现带来的协同效应作用开始发挥，股价的良好变化态势也和携程网并购去哪儿网时的最初目的达成一致(许嘉乐，邹慧敏，2021)。[16但是，接下来的股价变动却不尽如人意，从2015年12月1日之后，携程网出现股价下滑的情况，携程网的股价到2016年二月十六日下降至36.33元，股价下降这一现象表明航空公司结束和去哪儿网的合作对携程网带来的冲击。携程网的股价变动图整体呈现递减态势，显示出携程网并购去哪儿网后经营状况不佳，也是企业未来要面临的一大挑战(陈俊凯，杨雨萱，2021)。数据分析期间，本文借助多种统计方法来核实数据的可靠性，并探寻潜在的异常数值。通过深入探究数据分布特性，本文精确地移除了异常数据点，同时确保核心样本信息得到保留。除此之外，本文还利用敏感性实验来测定参数波动对研究结论的稳定性及通用性的影响。综上所述，携程网并购去哪儿网可能有潜在财务风险，因此，在企业并购开始前需要对被并购方的经营情况进行调查评估，还要结合企业自身的现状，从这些反应可以推断出整体分析并购是否可以成功完成，这也一定程度上减小了并购存在的风险(魏心怡，3.3并购时的支付风险和融资风险在线旅游行业的并购往往需要面临较高的并购金额.一日没有充分的资金支持就很从融资风险方面分析携程网对去哪儿网的并购风险。携程网采取的融资方式所带来的风险也会和最后携程网和去哪儿网的并购成果有直接联系。通过上述分析结果看自有资金用来融资是最常见的融资方法。8但是，携程网在使用自有资金进行融资的过程中面临一个严峻问题，那就是公司随后的运营活动可能会因此受到较大影响，利用自有资金融，也会增加日前提下频繁的投资活动也加大了携程网并购时需要面临的融资风险(林书宇，黄晨辉，2020)。但是使用债务性融资方式的话，携程网之后则序言面对较大的利息支付压力，也会对企业后期的发展造成一定程度的影响。相比较之下，权益性融资是最适用于携程网目前现状的融资方式，在这样的前提之下因为权益性融不会给携程网带来过大的资金上的压力。但权益性融也并不是十全十美的，采用权益性融资可能会导致携程网资产负债比率的提高，加大企业的融资风险，再加之我国对权益性融资的把控比较严格，这也提高了携程网的物力和人力成本(韩思方式也会影响着企业并购的结果。从这能见其概目前企业并购的类别优势劣势手续便利资金压力较大减缓资金压力，出现股权稀释风险式带来的风险程度需要周期长，对公司资金结构产生影响并购交易完成之后，携程网必须注重对经营业务的整合。携程网和去哪儿网两家公司在各自的经营范畴上有所不同，例如在产品和技术的研发方面，公司品牌的管理方面必定都会有所倾向(邹睿辰，陆思琪，2017)。携程网和去哪儿网在并购前都名列在线旅游行业前茅，因此更需要注重经营风险的整合，在这般的环境中从公司相关资料上不难看出，两家在产品定位、品牌价值和服务受众等方面均不相同，就携程网而言，服务的均为高端用户，这在一定范围内显示了产品定价也相对高些，而去哪儿网主要是面向中低端用户，产品定价相较更为划算(方旭东，王子怡，2022)。由此，携程网在并购去哪儿网之前，必须注重经营的整合，否则产品、技术、服务范畴等方面的无法融合更是为这次并购增加了经营整合上的风险。众所周知，人力资源在企业中的重要作用，一个企业的发展离不开好的管理者和好的员工，只要有人参与的经营活动，就离不开人力资源这一名词，由此可见携程网要想并购去哪儿网，还需要注意人力资源的整合风险(高梓阳，曾浩然，2022)。携程网和去哪儿网在并购后，需要将人力资源进行重点整合，两家公司在合并前都有各自的人力资源，如果并购后没有进行合理的人力资源整合，很有可能使员工出现消极情绪，在这种理论框架的指引下可推导出对工作的怠慢，进而还会导致中高层管理者跳槽，这些现象都对并购没有任何好处。所以说，携程网在并购后要注重人力资源的整合，尽可能减小人力携程网实现对去哪儿网的并购之后，第一时间着手对资源进行优化配置，并以发挥协同效应的作用为第一目标。财务管理体系建设和理念树立方面，从这些反应可以推断出两公司显示出完全不同的特点，如果不进行大力资源整合，优化资源分配，极有可能出现双方最终都面临财务管理混乱、运营效率快速下降的风险，最终导致财务管理活动的目标和初衷不符(梁睿娜，孙嘉琪，2023)。导致财务风险程度提高的因素包括双方截然不同的财务管理体系、职能和机构、相关规章制度等，对财务资源进行有效利用受到的限制不仅仅来自于财务整合，通过上述分析结果看整合过程和财务有全方位的联系，企业经营、业务开展、人力资源以及企业文化氛围建立和财务资源都是紧密相连的。如果携程网对财务资源和其他方面之间的协调联通工作不够重视，就会导致财务风险提高，文化氛围是一个公司的形象代言符号，公司的每个员工，上到管理者，下到普通职员，他们的一言一行都在公司文化的熏陶下，同样也体现着公司的文化。可以说，公司文化对于公司而言是相当重要的了。因此，携程网并购去哪儿网更是要引起重视的是两家公司文化的整合(刘俊宇，高梓萱，2021)。并购不单单是公司和公司的合并，不是上层领导的拍板决定，并购是两家公司文化的碰撞，在这个大前提下公司并购之后，文化的整合工作做的好，会是两家公司的双赢，员工的积极性随之提升，工作效率也会大大提高，由此带来的效益也是显而易见的，真正的实现了公司并购的初衷一——加一大于二；为了验证和优化理论结构，本文积累了丰富的数据材料。这些数据不仅涉及多样的研究对象，还横跨不同的历史时期和社会背景，为理论框架的全方位验证提供了重要依据。借助统计软件对数据进行解析，有助于确认理论中的各项假设是否成立，并后续的研究工作考虑加入更多因素或者采用更大量的样本，以提升理论框架的有效性和前瞻性。相反的，如果两家公司的文化不能融合，无论是什么工作都会出现针锋相对的两面，这种情况不仅不能调动员工的积极性，在这样的前提之下更不会为公司带来良好的效益。9携程网和去哪儿网虽然都为在线旅游行业的翘楚，但文化还是有所差异的，两家公司并购后，文化整合活动也会面临一定程度4携程网并购去哪儿网财务风险控制要对去哪儿网进行合理估值定价。从这能见其概在携程网并购去哪儿网之前，两家企业都刚刚经历完OTA市场的烧钱大战，这次烧钱大战对两家企业或多或少的产生了不小网都处于行业成长期，投入多、收益少，再加上在线旅游行业市场进入了低谷期，使得市场环境极其糟糕，这些情况都不利于携程网对去哪儿网进行正确的估值。通过上述事实能知晓而携程网和百度公司实现了以0.753:1的比例进行去哪儿网股份换取，显然，携程网的这一做法存在着估价过高的风险，需要携程网在并购去哪儿网之后对企业的整携程网并购去哪儿网前用了一年左右的时间，这样看来，携程网有着充裕的时间对去哪儿网进行准确评估。首先，这在一定层面上表露携程网对去哪儿网的过往财务数据进行了分析，采用回归分析方法对其未来发展可能进行充分测算，并要求相关专业机构对去哪儿网的行业地位、业务架构、估价变动以及市场份额进行专业深度评估，由此明确该企业的现状以及未来的发展是否能达到携程网对并购结果的预期；为了防止去哪儿网未来的发展水平被高估而对企业造成一定影响，并购参与双方可以通过签订业绩承诺合同的方法，在并购结束后一定时期内去哪儿网保证实现预定的业绩水准，如果没有实境中要对被并购企业进行全面的价值评估，再加上后期与有效的管理、标准合理的制度公司并购融资的融资方式以及最终融资方式等，以控制融资风险并遵循将融资成本降至最低的原则，这是选择合理的融资方式的选择。假如企业有着足够的资金去并购那么它将会占据主导地位从而能够把并购的支出降到最低，有充足的现金流对于优化企公司选择了融资这种方法去并购那么它将必须要考虑到自己公司资本的结构变化，还要随时观察自己公司融资的比例情况。通过债务资金的比例，债务是由内部在处理数据时，以往研究的经验表明应加大新兴技术工具的应用力度。随着信息技术的日新月异，大数据分析、机器学习等前沿手段已成为科研不可或缺的部分。这类技术不仅提高了处理大规模数据的效率，还能揭示传统方法无法触及的深层次结构和模式。因此，后续研究需深入探讨如何将这些先进技术整合进分析流程中，以增强研究成果的准确性和深度。另外，公司并购的方式是采用的股票融资，那么公司就要考虑股票融资所携程网在并购去哪儿网之前，携程网的财务报表上显示携程网目前拥有现金161.78亿人民币，但如果想完成对去哪儿网的并购，光是这些是远远不够的。如果携程网强行采用现金支付会导致企业负债累累，严重影响企业日后的正常运行。为了防止携程网因现金支出该企业带来的财务风险，在这种理论框架的指引下可推导出携程网最终采用股网的百分百换股制度不仅减轻了携程网的现金支付压力，让携程网有足够的资金和精力顾及并购后的企业整合和企业管理，同时，还减小了行业的不确定性和信息不对称性给企业带来的财务风险。携程网采用百分百换股的方式收获了去哪儿网约93.78%的股权，有利就有弊，相应的，百度此次趁机会得到了25%的携程股权，显而易见的是直接成为携程网的拥有权利最大的股东。这会给携程网原有股东带来股权被稀释的风险。这就提醒着携程网在日后的经营管理中更要重视股权的问题，应适当将公司股权分散，避免被百度控股，携程网可以通过现金的方式收回对外发放的股权，或者是发放新的股权，削减百度对携程网4.3.1加强企业管理制度的整合进行统一的财务发展目标制定，财务管理业务的基础包括了采购管理系统、财务报表管理以及编制系统、销售管理系统和现金流量管理系统等。[1同时，根据子公司的实际情况和子公司的实际情况，从这些反应可以推断出将所并购的子公司分为行业类别。具有专业会计行业的从业经验，为各种附属行业提供专业的会计处理详细信息(林新宇，黄晨曦，2022)。这样，不仅公司的整体财务系统和管理保持不变，而且特殊行业的特殊会计处理也可以根据自己的特点定制规格。在附属行业，为了避免完全不兼容的金融组织系统，冲突管理机制，并发现详细信息管理并在特殊情况下进行操作从而避免因未能参与金融系统和两党管理机制而引起的金融风险。收购方企业要想减少并购后期财务实施所引发的风险首先要处理好交易对方国有企业的存量资产。因为如果它们不好，其他国有公司的不良资产很可能会影响所收购资产的公平性，这可能会对集团的整体结构造成严重损害。[28不合理的状态。合理清理国有企业不良资产，有效措施是优化生产能力，通过上述分析结果看关闭或限制低收入的生产能力。结合国有企业的实际状况，合理降低经营成本将有助于恢复较早的资产，而又经过上述分析后，携程网的负债率在实现对去哪儿网的并购之后在2017年下降到48%,相较上年同期降低了19%,该变化已经实现了对2014年~2017年线上旅游行业业绩评估指标体系中的优秀标准的超过，在这个大前提下携程网是一个轻资产企业，其资产负债率从反映了该企业在某种程度上没有对财务杠杆进行充分利用，因此使得该公司具有相对较低的“杠杆率”,有一定可能使得企业具有较低的债偿风险，但是也表明携也是员工在公司的重要思想动力，公司在完成并购后，对于文化的整合是不可或缺的一如果在收购之后，被收购方的员工对工会的认可度不高，那么统一的力量就不会很强。然后在工作过程中，不可能以业务至上的性质为业务创造价值。这样的工作条件会降低企业的人力资源回报率。在不改变人工成本的前提下，利用商业利润编程减少。如多债务要偿还。由于管理不善，可能会导致财务风险的发生(邓嘉伟，李秀敏，2021)。积极参与购买后文化对于消除财务风险也至关重要。保持双方原有文化的高品质特征，而不是拒绝有担保的企业文化，而要让一批员工将企业文化纳入其中。研究所得出的初期结果与先前的计算数据和文献回顾结果大体一致，这表明了本研究在方法上的可靠性和有效性。一致性不仅重申了早期研究的结论，也给现有的理论框架带来了新的证据。通过精心设计的研究方案、详尽的数据收集及严格的分析程序，本文能够复制前人的关键发现，并在此基础上进行深化研究。这不仅提高了对研究假设的信心，也体现了所选研究方法的科学依据。此外，这种一致性为跨学科研究间的对比分析提供了依据，有助于建立更加综合和统一的理论体系。交易双方应在组成了一个特殊的企业文化多样性团队，从这能见其概由受过良好培训的具有旧商业文化的员工代表组成，双方比例准确。最后，员工代表可以讨论双方的实际情况并对其进行表决，并采用一种高质量的双方文化并得到双方认可的企业文化。然后是在主要业务决策中加强员工在被并购公司中的代表权，使被收购国有公司的员工能够感受到自己成立新集团的权利和重要性。它提高了他们的主人翁意识，通过上述事实能知晓并允许被收购公司的员工真正加入新的品牌团队，并尽自己最大的努力去做自己的工作(高若琪，蔡芷蕾，2021)。影响公司的运营效率。考虑到国有企业的重要性，必须在整合过程中充分发挥党的优势和群众工作的作用。利用两家公司中共产党员的先进行为在员工中发挥重要作用，并加强组织中双方员工之间的情感交流和沟通。可以使用党组织的平台定5企业并购财务风险的控制结论携程网和去哪儿的并购，实现了携程网巩固行业龙头地位的战略目标，目前互联网企业跨行业多元化发展已成趋势，这在一定层面上表露以在线旅游企业为代表的互联网行业，携程网作为行业巨头除了在自己的领域内经营外，也应制定长远的战略发展计划，拓宽发展渠道。将上市企业作为目标公司能够降低信息不对称的风险。在携程网并购去哪儿网案例之中，去哪儿网为纳斯达克上市企业，受到纳斯达克市场信息披露制度的约束，本身经营更加规范，同时也会披露出更多的公开信息。在某种意义上来说，减小了携程网在财务、法律层面上的信息不对称风险(尤智渊，吴芳菲，2021)。仅有对目标企业展开进一步的调查并获取更完善的信息，才可以制定出科学可行的策略。若有必要，在这般的环境中可以寻求注册会计师与其余专业人员帮助，进行好相应的调研活动，尽力保证目标企业的资产构成、业务状况，资产价值，盈利能力等指标的关键层面均有具体说明与合理探究。尽职调研一般涵盖经济、财税、商务等很多方面的内容。其中，应当特别予以重视的是目标公司的特遣事件，待决诉讼和质押担保等特殊事项。因为互联网公司具有多变的特性，并购造成的法律风险很难预估，且公司大多实行消极的风险防范。并购实施前，并购方应当聘请专业的法律顾问，对并购过程中可能面临的法律问题进行规避，制定好预备方案。经过熟悉曾经的互联网并购实例，并购方很多都为行业领先公司，这在一定范围内显示了特别是2015年产生的六大细分行业并购案例，市场带跑前二名融合成其余竞争对手不能相比的市场规模，其可能会引起反垄断在这种理论框架的指引下可推导出严格审核被并购企业对外公开的各种信息，对公司资产产权明确与否、企业管理合规与否等等重要内容予以重视，避免合并完成后产生意外避免并购过程中超额支付的重点在于对被并购企业价值估值是否合理。被并购方企业价值评估应当构建在一个合理的系统内，评估系统应当包含被并购企业的竞争能力、目前的经济和运行状况、将来的盈利能力的重要指标。目前我国用于企业价值评估的方法主要有收益法、市场法、资产基础法三种，显而易见的是在并购过程中对三种方法进行选择时，应综合考虑三种方法的可行性和对企业真实状况的反映程度，这样才能更科学、更合理、更全面地反映企业的估值情况(曾建辉，莫小倩，2022)。5.3合理的支付方式和融方式是企业长期由于高投入、高风险、高利益的特性，线上公司融资途径有一定限制，借助以往途径融资难度高，很多都是通过PE/VC层面的股权融资方式。对于该种情形，携程网应当拓展融资途径；强化和金融机构等的交流、发放债券。从这些反应可以推断出充足发挥线上金融途径的优点，改善融资组成。科学的融资组成有利于携程网达成募集资金目的、减小融资费用、减小债务压力。规划融资组成科学规划债务和权益资本的比率，与短长期债务的比率，达成低成本低风险的目标。本文在这篇文章中构建了一个新的框架模型，该模型在信息流通及数据分析技术上均反映了对以往学术成就的认可和继承，并在其之上实现了突破和进步。尤其是在信息流通的设计上，采用了传统的信息管理原则，确保信息从借助严格的数据甄选机制和规范化的处理流程，提升了信息品质，同时也强调了信息流并联系自身的风险承担水平来估计自身支付水平。然而，实际情况下，收购方通常不接受合并和收购公司提出的条件。支付方式的差异将由双方的两合并公司的市场价值(侯俊杰，宁晓红，2022);另一方是合并双方的风险。通过上述分析结果看在实施兼并和收购时，收购方有权选择现金支付方式，但上市公司可能由于自己的因素不接受纯粹的现金支付方法。于并购活动中选取支付方法的重点为衡量两者的利益和风险，例如，当评估目标的价值时，很难对目标的价值进行全面、科学和合理的估计。选择现金支付方式，购买者必须承受因估测价值偏差引发的一系列风险与亏损，于该种情形中，应用股份支付方式能够合理规避风险与亏损。因此，受合并影响的企业将有相反的动机：在这个大前提下当基础公司被重估时，被收购的公司将希望另一方接受现金支付方法，以规避将来估测价值较低产生的风险与亏损(余睿德，穆俊驰，2023)。但是，此外，其错失了将来股票价值增加的机会成本，因此并购企业在选择付款方式时会遇到困难。当买方选择现金支付方式时，被收购方希望公司另一方使用基于股份的支付方式：当买方选择基于股票的支付方式时，要获得的实体希望买方使用现金并购后对公司的经济整合是公司并购能否圆满的关键。于合并之前及合并中的很多因子均会对经济整合产生影响。所以，针对合并后公司实行经济整合十分重要。公司合并后第一步需要对公司的治理目标实行融合，在这样的前提之下经济治理目标对于经济方面的策略有决定性作用，涉及到将来公司的成长趋势及收益，双方公司合并后通常财务管理目标是不统一的，若不对财务管理目标实行整合，于后续的财务活动中无法避免的会产生矛盾，确保财务管理目标的统一性，设计合理的财务策略，才可以让平常的运营项目有效标准，协助管理人员进行有力的控制。对经济组织实行整合。合并后，金融机构不可避免地会产生误导，员工的职责和经济策略不明确，不能高效实行，所以金融组织的融合是十分重要的。构建金融组织应当把握公司工作运行的繁复程度，从这能见其概工作规模与经济治理的程度。若并购后公司的工作不繁复，会计简单，金融机构不需要调整，企业的人力和物力资源不被浪费。同时，金融机构的每个员工都必须确定自己的责任，并尽力确定自己的责任。每个职位都必须有足够的人员配置，以确保人员的有效工作，通过上述事实能知晓并实现企业全部资源的最佳分配。对经济的监督管理制度实行整合。合并需一定规模的经济支持，对于资金的应用更应谨慎和遵规守纪，经过对财务监督管理制度实行整合，公司可以把握好每项资金的流动与应用，识别支出的合理程度，构建有效的经济监督管理制度，对于合并之后公司企业的并购行为是企业扩大市场范围，保持并提高企业竞争实力，提升企业获益能力的重要方式，大部分企业都采用并购活动来提升其盈利能力，促进市场携程网就是通过