2025年特许金融分析师考试结构分析试题及答案

2025年特许金融分析师考试结构分析试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.下列关于特许金融分析师（CFA）协会的描述，正确的是：

A.CFA协会成立于1963年

B.CFA协会是全球性的金融分析师专业组织

C.CFA协会的宗旨是推动全球金融分析领域的标准

D.CFA协会的主要职责是制定CFA考试大纲

2.以下哪些是CFA考试一级的三大主要学科：

A.伦理与专业标准

B.数学

C.财务报表分析

D.股票估值

3.CFA考试中，哪个阶段开始涉及到财务模型和估值技术？

A.一级

B.二级

C.三级

D.四级

4.以下关于财务报表分析的描述，正确的是：

A.财务报表分析是CFA考试二级的核心内容

B.财务报表分析主要包括资产负债表、利润表和现金流量表

C.财务报表分析可以帮助投资者了解公司的财务状况和经营成果

D.财务报表分析不包括对财务比率的分析

5.以下关于债券定价的描述，正确的是：

A.债券定价是基于到期收益率

B.债券定价需要考虑债券的信用风险和利率风险

C.债券定价可以通过计算现值来得到

D.债券定价不受通货膨胀的影响

6.以下关于股票估值方法的描述，正确的是：

A.市盈率（P/E）是衡量股票估值的重要指标

B.市净率（P/B）是衡量股票估值的重要指标

C.股息折现模型（DDM）是股票估值的一种方法

D.企业价值倍数（EV/EBITDA）是衡量公司价值的指标

7.以下关于衍生品定价的描述，正确的是：

A.期权定价模型（Black-Scholes模型）是衍生品定价的常用方法

B.二叉树模型可以用于期权定价

C.期货定价主要取决于期货合约的到期价值

D.衍生品定价模型需要考虑无风险利率和波动率

8.以下关于风险管理工具的描述，正确的是：

A.期权是风险管理的常用工具

B.远期合约可以用来对冲汇率风险

C.期货合约可以用来对冲商品价格波动风险

D.信用违约互换（CDS）可以用来对冲信用风险

9.以下关于投资组合管理的描述，正确的是：

A.投资组合管理需要考虑投资者的风险偏好和投资目标

B.投资组合管理的主要目标是最大化收益

C.投资组合管理需要考虑资产的相关性和波动性

D.投资组合管理可以降低投资风险

10.以下关于行为金融学的描述，正确的是：

A.行为金融学认为投资者在决策过程中存在认知偏差

B.行为金融学强调市场无效性

C.行为金融学认为市场情绪对投资决策有重要影响

D.行为金融学认为投资者在决策过程中总是追求最大化收益

二、判断题（每题2分，共10题）

1.CFA一级考试主要测试考生对金融市场和工具的基本理解。（）

2.伦理与专业标准是CFA考试的核心内容，贯穿于所有级别的考试中。（）

3.CFA二级考试侧重于财务报表分析、公司估值和投资组合管理。（）

4.财务报表分析中的现金流量表反映了公司在一定时期内的现金流入和流出情况。（）

5.债券的到期收益率越高，其价格就越低。（）

6.市盈率（P/E）是衡量股票估值的最常用指标之一，其计算公式为市价除以每股收益。（）

7.期权的时间价值是指期权价格中超出内在价值的部分。（）

8.投资组合管理中的马科维茨模型假设投资者是风险厌恶的。（）

9.行为金融学认为市场总是有效的，投资者可以通过分析市场情绪来获利。（）

10.CFA考试三级要求考生具备高级投资分析技能，包括复杂衍生品定价和全球市场分析。（）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述CFA考试一级中“伦理与专业标准”部分的主要内容。

2.解释财务报表分析中的“营运资本管理”概念，并简要说明其对公司财务状况的影响。

3.描述债券定价的基本原理，并说明影响债券价格的主要因素。

4.简要说明投资组合管理中“资产配置”策略的重要性，并列举两种常见的资产配置方法。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在投资组合管理中，如何平衡风险与收益的关系，并探讨不同投资者风险承受能力对投资策略的影响。

2.分析行为金融学中常见的投资者心理偏差对市场定价和投资决策的影响，并提出相应的风险管理策略。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪个不是CFA一级考试的核心知识领域？

A.伦理与专业标准

B.财务报表分析

C.投资组合管理

D.经济学原理

2.以下哪个不是CFA二级考试的重点科目？

A.财务报表分析

B.股票估值

C.固定收益证券

D.期权与期货

3.以下哪个不是财务报表分析中的关键比率？

A.流动比率

B.负债比率

C.毛利率

D.股东权益比率

4.以下哪个不是债券定价的公式？

A.P=C/(1+r)^n

B.P=C*(1-(1+r)^-n)/r

C.P=F/(1+r)^n

D.P=F*(1-(1+r)^-n)/r

5.以下哪个不是股票估值的方法？

A.市盈率法

B.市净率法

C.股息折现模型

D.企业价值倍数法

6.以下哪个不是衍生品定价模型？

A.Black-Scholes模型

B.二叉树模型

C.期货定价模型

D.蒙特卡洛模拟

7.以下哪个不是风险管理工具？

A.期权

B.远期合约

C.期货合约

D.信用违约互换

8.以下哪个不是投资组合管理中的资产配置策略？

A.股票与债券的配置

B.国际与国内资产的配置

C.风险资产与无风险资产的配置

D.股票与衍生品的配置

9.以下哪个不是行为金融学中的心理偏差？

A.确认偏误

B.动态一致性

C.过度自信

D.羊群效应

10.以下哪个不是CFA考试三级的要求？

A.高级投资分析技能

B.全球市场分析

C.伦理与专业标准

D.财务报表分析

试卷答案如下：

一、多项选择题答案：

1.ABCD

2.ABCD

3.B

4.ABC

5.ABC

6.ABCD

7.ABC

8.ABC

9.ABC

10.ABC

二、判断题答案：

1.√

2.√

3.√

4.√

5.×

6.√

7.√

8.√

9.×

10.√

三、简答题答案：

1.CFA一级中的“伦理与专业标准”主要涵盖职业道德、专业行为、客户关系和利益冲突等方面。

2.营运资本管理是指公司对流动资产和流动负债的管理，它反映了公司在日常运营中的财务流动性和偿债能力。

3.债券定价是基于到期收益率，考虑了债券的票面利率、到期时间、面值和当前市场利率等因素。

4.资产配置策略的重要性在于它能够根据投资者的风险承受能力和投资目标，将资产分配到不同的投资类别中，以实现风险与收益的平衡。常见的资产配置方法包括主动管理和被动管理。

四、论述题答案：

1.投资组合管理中平衡风险与收益的关系需要考虑投资者的风险承受能力、投资目标和市场条件。不同的投资者风险承受能力会影响投资策略的选择