深入理解特许金融分析师考试试题及答案

深入理解特许金融分析师考试试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不属于金融市场的特征？

A.交易性

B.流动性

C.可分割性

D.投机性

2.下列关于资本资产定价模型（CAPM）的说法，错误的是：

A.CAPM适用于所有资产

B.CAPM可以用来计算个别资产的预期收益率

C.CAPM的β值表示资产对市场风险的敏感度

D.CAPM的公式为E(Ri)=Rf+βi*(E(Rm)-Rf)

3.在进行财务分析时，以下哪项不属于比率分析法的指标？

A.流动比率

B.利润率

C.营业成本比率

D.股票市盈率

4.以下哪项不属于投资组合管理的目标？

A.降低风险

B.提高收益

C.保持资金流动性

D.优化投资者结构

5.下列关于套期保值的说法，正确的是：

A.套期保值可以消除价格波动风险

B.套期保值可以提高投资收益

C.套期保值通常用于对冲现货头寸

D.套期保值可以通过期货市场进行

6.以下关于债券的期限结构理论，哪项是错误的？

A.期限结构理论认为长期债券和短期债券的收益率之间存在正相关关系

B.期限结构理论认为收益率曲线反映了市场对未来利率的预期

C.期限结构理论认为长期债券的收益率等于短期债券的收益率加上风险溢价

D.期限结构理论认为收益率曲线是平稳的

7.以下关于信用风险评估的说法，错误的是：

A.信用风险评估是评估借款人违约风险的过程

B.信用风险评估可以用来确定贷款利率

C.信用风险评估通常涉及对借款人的财务状况、历史记录和信用评分的评估

D.信用风险评估不涉及对借款人的还款意愿的考虑

8.以下关于金融衍生品的风险，哪项是错误的？

A.金融衍生品的风险包括市场风险、信用风险和流动性风险

B.金融衍生品的风险可以通过对冲策略来降低

C.金融衍生品的风险通常比其基础资产的风险小

D.金融衍生品的风险可以通过分散投资来降低

9.以下关于固定收益证券的说法，正确的是：

A.固定收益证券通常具有较高的信用风险

B.固定收益证券的收益率通常高于股票

C.固定收益证券的收益率通常与市场利率呈负相关关系

D.固定收益证券的收益率通常受到发行人信用评级的影响

10.以下关于投资组合业绩评价的说法，错误的是：

A.投资组合业绩评价可以通过比较实际收益率与预期收益率来进行

B.投资组合业绩评价可以通过比较实际收益率与市场收益率来进行

C.投资组合业绩评价可以通过比较实际收益率与同类投资组合收益率来进行

D.投资组合业绩评价不涉及对投资策略和市场条件的考虑

二、判断题（每题2分，共10题）

1.财务自由度为1表示个人收入完全能够覆盖其生活支出。（）

2.在资本资产定价模型中，市场风险溢价是恒定的。（）

3.经济增加值（EVA）是一种衡量企业价值创造能力的指标。（）

4.财务杠杆越高，企业的财务风险就越低。（）

5.风险调整后的收益（RAROC）是衡量金融产品风险收益的重要指标。（）

6.在债券投资中，收益率曲线向上倾斜通常表示市场对未来经济增长的预期。（）

7.投资组合理论认为，投资组合的风险可以通过增加资产数量来降低。（）

8.信用衍生品是一种可以用来转移信用风险的金融工具。（）

9.股票市场的波动性通常与其市场流动性呈正相关关系。（）

10.风险中性定价是一种在金融衍生品定价中假设无风险利率和波动率不变的方法。（）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述财务比率分析在投资分析中的作用及其局限性。

2.解释资本资产定价模型（CAPM）的原理，并说明其假设条件。

3.阐述债券投资中收益率曲线的不同形态及其对投资者决策的意义。

4.说明什么是套期保值，并列举其常见应用场景。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前经济环境下，投资者如何平衡风险与收益，构建一个有效的投资组合。

2.讨论金融危机对金融市场稳定性的影响，并提出相应的风险管理和监管措施。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不是财务报表分析的三大报表？

A.资产负债表

B.利润表

C.现金流量表

D.股东权益变动表

2.在CAPM模型中，无风险收益率通常取：

A.1年期国债收益率

B.5年期国债收益率

C.10年期国债收益率

D.30年期国债收益率

3.以下哪项不是财务比率分析中的偿债能力指标？

A.流动比率

B.速动比率

C.负债比率

D.资产回报率

4.投资组合理论中，以下哪项不是风险分散的原则？

A.不同资产之间的相关性低

B.投资组合中资产数量越多越好

C.资产收益率的波动性越低越好

D.资产的风险和收益应该均衡

5.以下哪项不是信用衍生品的一种？

A.信用违约互换（CDS）

B.信用证

C.信用违约期权

D.信用风险敞口

6.债券的收益率与以下哪项关系最为密切？

A.债券的期限

B.市场利率

C.债券的信用评级

D.债券的发行价格

7.以下哪项不是投资组合业绩评价的指标？

A.夏普比率

B.特雷诺比率

C.投资回报率

D.投资成本

8.在金融衍生品中，以下哪项不是衍生品的风险？

A.市场风险

B.信用风险

C.流动性风险

D.政策风险

9.以下哪项不是债券投资中的信用风险？

A.债券发行人违约风险

B.债券市场流动性风险

C.债券价格波动风险

D.债券利率风险

10.以下哪项不是投资组合理论中的有效边界？

A.投资组合风险最低点

B.投资组合风险与收益的最优平衡点

C.投资组合收益最高点

D.投资组合收益最低点

试卷答案如下：

一、多项选择题

1.D.投机性

2.A.CAPM适用于所有资产

3.D.股票市盈率

4.D.优化投资者结构

5.D.套期保值可以通过期货市场进行

6.A.期限结构理论认为长期债券和短期债券的收益率之间存在正相关关系

7.D.信用风险评估不涉及对借款人的还款意愿的考虑

8.C.金融衍生品的风险通常比其基础资产的风险小

9.C.固定收益证券的收益率通常与市场利率呈负相关关系

10.B.投资组合业绩评价可以通过比较实际收益率与市场收益率来进行

二、判断题

1.×

2.×

3.√

4.×

5.√

6.√

7.×

8.√

9.×

10.√

三、简答题

1.财务比率分析在投资分析中的作用包括：评估公司的财务状况、盈利能力、偿债能力、运营效率等。局限性包括：比率分析可能受到会计政策的影响、行业特点的差异性、比率分析的静态性等。

2.资本资产定价模型（CAPM）的原理是：资产的预期收益率等于无风险收益率加上该资产的风险溢价。假设条件包括：市场是有效的、投资者是理性的、市场不存在摩擦等。

3.债券投资中收益率曲线的不同形态包括：正常曲线（上升）、反转曲线（下降）、平坦曲线。对投资者决策的意义包括：反映市场对未来经济预期的变化、指导投资者选择合适的债券期限、作为债券定价的参考。

4.套期保值是一种风险管理工具，通过在期货市场上建立与现货市场相反的头寸来降低价格波动风险。常见应用场景包括：商品价格波动风险、汇率风险、利率风险等。

四、论述题

1.在当前经济环境下