国际金融理财师考试企业估值技巧试题及答案

国际金融理财师考试企业估值技巧试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.企业估值时，以下哪些方法属于市场法？

A.成本法

B.收益法

C.市场比较法

D.历史成本法

2.以下哪些因素会影响企业的现金流？

A.资产负债表

B.利润表

C.现金流量表

D.费用表

3.在使用折现现金流法（DCF）进行企业估值时，以下哪些因素会影响折现率？

A.风险因素

B.通货膨胀率

C.市场利率

D.企业增长率

4.以下哪些方法属于成本法？

A.重置成本法

B.重置价值法

C.市场法

D.成新法

5.以下哪些因素会影响企业的收益？

A.销售收入

B.成本

C.利润

D.费用

6.在使用市盈率（P/E）进行企业估值时，以下哪些因素会影响市盈率？

A.行业平均市盈率

B.企业盈利能力

C.经济周期

D.企业增长率

7.以下哪些方法属于收益法？

A.折现现金流法（DCF）

B.市盈率法

C.市净率法

D.成本法

8.以下哪些因素会影响企业的市净率（P/B）？

A.股东权益

B.净资产

C.企业盈利能力

D.市场利率

9.在进行企业估值时，以下哪些因素属于定性分析？

A.市场需求

B.竞争地位

C.企业管理水平

D.财务报表分析

10.以下哪些方法属于综合分析法？

A.成本法

B.收益法

C.市场法

D.综合分析法

二、判断题（每题2分，共10题）

1.企业估值时，成本法主要适用于评估固定资产的价值。（）

2.折现现金流法（DCF）的估值结果受未来现金流预测的准确性影响较大。（）

3.市场比较法通过比较相似企业的交易价格来评估目标企业的价值。（）

4.企业估值时，市盈率（P/E）法适用于所有类型的企业，不受行业限制。（）

5.成新法是成本法的一种，主要适用于评估企业的无形资产。（）

6.企业估值时，市净率（P/B）法适用于所有类型的企业，不受行业限制。（）

7.在使用收益法进行企业估值时，企业增长率越高，折现率应越高。（）

8.企业估值时，市场利率上升会导致折现现金流法（DCF）的估值结果下降。（）

9.定性分析在企业估值中不如定量分析重要。（）

10.综合分析法是将多种估值方法结合使用，以提高估值结果的准确性。（）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述市场法在企业估值中的应用及其局限性。

2.解释折现现金流法（DCF）中的“资本成本”概念，并说明其对企业估值的影响。

3.比较成本法和收益法在企业估值中的异同点。

4.阐述企业估值过程中，如何处理企业特殊事件和特殊资产的影响。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述企业估值中，如何平衡市场法和收益法的适用性，以提高估值结果的准确性。

2.分析企业估值过程中，宏观经济因素对企业价值的影响，并探讨如何将其纳入估值模型。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪种估值方法不依赖于企业的财务数据？

A.成本法

B.收益法

C.市场比较法

D.折现现金流法

2.在DCF模型中，用于计算企业自由现金流（FCFF）的公式中，不包括以下哪一项？

A.息税折旧摊销前利润（EBITDA）

B.净利润

C.折旧和摊销

D.税收

3.以下哪项不是影响企业市盈率（P/E）的因素？

A.企业盈利能力

B.市场风险

C.经济增长率

D.企业规模

4.在使用市净率（P/B）法估值时，以下哪项不是影响市净率的因素？

A.股东权益

B.净资产

C.企业盈利能力

D.市场流动性

5.以下哪种方法在评估企业无形资产时最为常用？

A.成本法

B.收益法

C.市场比较法

D.折现现金流法

6.以下哪项不是企业估值中定性分析的内容？

A.市场需求分析

B.竞争对手分析

C.财务报表分析

D.企业管理团队评估

7.在DCF模型中，如果预测的未来现金流不确定，应如何处理？

A.采用保守的现金流预测

B.采用乐观的现金流预测

C.采用中性的现金流预测

D.使用历史现金流数据进行调整

8.以下哪项不是影响企业自由现金流（FCFF）的因素？

A.销售收入

B.成本

C.投资支出

D.税收政策变化

9.在使用市盈率（P/E）法时，以下哪项不是影响市盈率的因素？

A.行业平均市盈率

B.企业增长率

C.经济周期

D.企业盈利能力

10.以下哪项不是企业估值中综合分析法的一部分？

A.成本法

B.收益法

C.市场法

D.会计调整

试卷答案如下

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.C

2.A,B,C

3.A,B,C

4.A,B,D

5.A,B,C,D

6.A,B,C

7.A,B,C

8.A,B,C

9.A,B,C

10.A,B,C,D

二、判断题（每题2分，共10题）

1.×

2.√

3.√

4.×

5.×

6.×

7.×

8.√

9.×

10.√

三、简答题（每题5分，共4题）

1.市场法应用：通过比较同行业或相似企业的市场交易价格，评估目标企业的价值。局限性：受市场波动影响大，难以评估非公开交易企业，行业特殊性可能导致比较困难。

2.资本成本概念：企业为获取资金所必须支付的成本，包括债务成本和股权成本。影响：资本成本越高，折现率越高，企业价值越低。

3.成本法与收益法异同：相同点：都关注企业未来现金流。不同点：成本法关注资产重置成本，收益法关注企业盈利能力。

4.特殊事件处理：考虑事件对公司未来现金流的影响。特殊资产处理：评估资产对整体企业价值的影响，可能需要单独估值。

四、论述题（每题10分，共2题