真题练习与特许金融分析师考试成功之道试题及答案

真题练习与特许金融分析师考试成功之道试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.下列哪项不属于价值投资的核心原则？

A.确定股票的内在价值

B.忽视市场短期波动

C.专注于股票的市盈率

D.长期持有优质股票

2.以下哪种策略不属于资产配置策略？

A.分散投资

B.风险控制

C.价值投资

D.交易策略

3.关于固定收益证券，以下说法正确的是：

A.固定收益证券的收益率是固定的

B.固定收益证券的风险相对较低

C.固定收益证券的流动性较差

D.以上都是

4.以下哪项不属于财务报表分析的三大报表？

A.资产负债表

B.利润表

C.现金流量表

D.财务费用表

5.以下哪种投资策略适合风险承受能力较低的投资者？

A.加权平均法

B.指数投资法

C.积极投资法

D.被动投资法

6.以下哪种方法可以用来评估公司盈利能力？

A.毛利率

B.净利率

C.净资产收益率

D.以上都是

7.以下哪项不属于市场风险？

A.利率风险

B.流动性风险

C.政策风险

D.信用风险

8.以下哪种投资策略适用于追求高收益的投资者？

A.分散投资

B.风险投资

C.价值投资

D.被动投资

9.以下哪种金融工具属于衍生品？

A.股票

B.债券

C.期权

D.普通股

10.以下哪种方法可以用来评估公司的偿债能力？

A.流动比率

B.速动比率

C.资产负债率

D.以上都是

二、判断题（每题2分，共10题）

1.股票市盈率越高，表明该股票的投资价值越高。（）

2.主动管理型基金通过基金经理的选股和时机选择来获取超额收益。（）

3.在债券投资中，信用风险是指发行人无法按时支付利息或本金的风险。（）

4.财务报表分析中的比率分析可以用来评估公司的偿债能力、盈利能力和运营效率。（）

5.价值投资的核心是寻找被市场低估的股票，长期持有以期获得市场回归价值时的收益。（）

6.市场风险是指由于市场整体波动而导致的投资损失风险。（）

7.股票的内在价值与其市场价格是同步变动的。（）

8.被动投资策略通常比主动投资策略具有更低的交易成本。（）

9.投资组合的多样化可以消除非系统性风险。（）

10.金融分析师的主要职责是提供关于公司财务状况和市场前景的专业分析。（）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述资本资产定价模型（CAPM）的基本原理和计算方法。

2.解释什么是财务杠杆，并说明其对公司财务风险的影响。

3.描述如何通过杜邦分析来评估公司的盈利能力。

4.说明在构建投资组合时，如何考虑风险分散和资产配置的重要性。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前市场环境下，量化投资策略相较于传统投资策略的优势和挑战。

2.讨论在分析公司财务报表时，如何识别潜在的财务风险，并提出相应的风险管理建议。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.下列哪个比率用于衡量公司偿还短期债务的能力？

A.流动比率

B.速动比率

C.资产负债率

D.净资产收益率

2.以下哪项不是衡量公司盈利能力的指标？

A.毛利率

B.净利率

C.营业收入

D.股东权益回报率

3.在CAPM模型中，市场风险溢价通常以什么表示？

A.β系数

B.无风险利率

C.股票预期收益率

D.预期通货膨胀率

4.以下哪种金融工具属于衍生品？

A.股票

B.债券

C.期权

D.普通股

5.在资产配置中，以下哪种方法不是基于风险和收益的匹配？

A.生命周期策略

B.增长型投资

C.分散投资

D.价值投资

6.以下哪个比率用于衡量公司的运营效率？

A.存货周转率

B.营业成本率

C.净利润率

D.资产负债率

7.以下哪种风险与市场利率的变动有关？

A.流动性风险

B.利率风险

C.信用风险

D.操作风险

8.以下哪个比率用于衡量公司的偿债能力？

A.净资产收益率

B.负债比率

C.现金流量比率

D.净利润率

9.以下哪种投资策略通常具有较低的交易成本？

A.主动投资策略

B.被动投资策略

C.积极投资策略

D.价值投资策略

10.以下哪个指标用于衡量公司的市场地位和竞争力？

A.市场份额

B.营业收入增长率

C.净利润增长率

D.净资产增长率

试卷答案如下：

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.C.专注于股票的市盈率

解析：价值投资的核心是寻找被市场低估的股票，而不是专注于市盈率。

2.D.交易策略

解析：资产配置策略关注的是如何在不同资产类别之间分配资金，而不是具体的交易操作。

3.D.以上都是

解析：固定收益证券的收益率是固定的，风险相对较低，流动性较差。

4.D.财务费用表

解析：财务报表分析的三大报表是资产负债表、利润表和现金流量表。

5.D.被动投资法

解析：被动投资法通常风险较低，适合风险承受能力较低的投资者。

6.D.以上都是

解析：毛利率、净利率和净资产收益率都是评估公司盈利能力的常用指标。

7.C.政策风险

解析：市场风险是指由于市场整体波动而导致的投资损失风险，政策风险则是由于政策变动引起的风险。

8.B.风险投资

解析：风险投资策略适合追求高收益的投资者，因为它通常涉及更高的风险。

9.C.期权

解析：期权是一种衍生品，其价值基于其他金融工具，如股票或债券。

10.D.以上都是

解析：流动比率、速动比率和资产负债率都是评估公司偿债能力的指标。

二、判断题（每题2分，共10题）

1.×

解析：股票市盈率越高，可能意味着股票被高估，而不是投资价值越高。

2.√

解析：主动管理型基金通过基金经理的选股和时机选择来获取超额收益。

3.√

解析：固定收益证券的信用风险确实是指发行人无法按时支付利息或本金的风险。

4.√

解析：财务报表分析中的比率分析确实可以用来评估公司的偿债能力、盈利能力和运营效率。

5.√

解析：价值投资的核心是寻找被市场低估的股票，长期持有以期获得市场回归价值时的收益。

6.√

解析：市场风险是指由于市场整体波动而导致的投资损失风险。

7.×

解析：股票的内在价值与其市场价格不一定同步变动，市场价格可能受到多种非基本面因素的影响。

8.√

解析：被动投资策略通常比主动投资策略具有更低的交易成本。

9.√

解析：投资组合的多样化可以降低非系统性风险，因为不同资产的价格变动不总是同步的。

10.√

解析：金融分析师的主要职责确实是提供关于公司财务状况和市场前景的专业分析。

三、简答题（每题5分，共4题）

1.资本资产定价模型（CAPM）的基本原理是：投资者的预期收益率应该等于无风险收益率加上风险溢价。风险溢价取决于资产的β系数，即该资产收益率与市场收益率之间的相关性。计算方法为：E(Ri)=Rf+βi*(E(Rm)-Rf)，其中E(Ri)是资产的预期收益率，Rf是无风险利率，βi是资产的β系数，E(Rm)是市场的预期收益率。

2.财务杠杆是指公司使用债务融资来增加其财务杠杆水平。它可以通过以下方式影响公司财务风险：首先，财务杠杆可以提高公司的盈利能力，因为债务成本通常低于权益成本；其次，财务杠杆也会增加公司的财务风险，因为利息支出是固定的，即使公司盈利下降，利息支出也不会减少，这可能导致公司无法偿还债务。

3.杜邦分析是一种财务分析方法，它将公司的净资产收益率（ROE）分解为多个组成部分，以揭示盈利能力的驱动因素。主要分解为：ROE=净利润率*总资产周转率*权益乘数。通过分析这些比率，可以了解公司的盈利能力、资产利用效率和财务杠杆水平。

4.在构建投资组合时，风险分散和资产配置非常重要。风险分散通过投资于不同类别、行业或地区的资产来降低非系统性风险。资产配置则是指在不同资产类别之间分配资金，以平衡风险和收益。这通常基于投资者的风险承受能力、投资目标和市场预期。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.量化投资策略在当前市场环境下的优势包括：更高的效率、