2025Q1公募FOF基金季报分析

证券研究报告—公募基金季报2025Q1公募FOF基金季报分析第4名，而华夏基金从第4名降到第五名。降至30.52%；债券仓位有所回升，从55.98%上升至58.78%；现金仓位回大盘风格的配置比例减少，对小中盘风格的配置比例提升。联系邮箱：zhanghaoyang@mgz《2024Q4公募FOF基金季报分析》《2024Q4公募主动权益基金季报》《2024Q3公募FOF基金季报分析》《2024Q3公募主动权益基金季报》请务必阅读报告正文后的重要声明部分请务必阅读报告正文后的重要声明部分2正文目录 请务必阅读报告正文后的重要声明部分3 请务必阅读报告正文后的重要声明部分4股，所有行业与风格配置依照前十大重仓股进行计算。0元和85.85亿元。在排名变动方面，中欧基金排名从第3名上升为第2名，易方达基请务必阅读报告正文后的重要声明部分5金从第2名下降为第3名，华安基金从第10名升至第4名，而华夏基金从第4名降 兴证全球基金151.2253.1618.8013.7920.57153.2210 中欧基金133.6627.564.3714.398.80102.7521易方达基金133.6245.806.9328.0210.84105.673-1 华安基金107.3714.148.034.631.4845.9746华夏基金85.8550.146.2237.256.6784.975-1 南方基金73.4934.9314.6216.723.5978.6560交银施罗德基金71.4031.6128.672.930.0083.387-2 广发基金68.7324.588.7410.505.3469.508-1汇添富基金65.5233.9223.613.856.4667.999-1 平安基金47.7511.684.577.110.0041.51102民生加银基金47.1216.9912.634.370.0051.7411-2 东证资管34.226.350.590.944.0043.8112-1银华基金31.8114.475.908.570.0016.96136 工银瑞信基金31.6524.832.1514.258.4329.11141嘉实基金28.4420.4111.512.026.8835.5815-2 富国基金27.1711.645.942.932.7629.6916-2 浦银安盛基金25.2215.3512.852.390.1128.5617-1招商基金21.9619.8110.488.161.1623.0518-1 国泰君安资管17.593.320.550.572.2018.0519-1建信基金16.5413.556.453.014.0914.91200 合计1220.34474.25193.64186.4093.401125.08请务必阅读报告正文后的重要声明部分62.公募FOF基金持有概况2.1主动权益基金公募FOF基金持仓规模前十的主动权益基金的基金管理人中有3只来自易方达一，2025Q1公募FOF基金对其持仓规模达到4.04亿元。根据2025年Q1披露002980.OF华夏创新前沿屠环宇普通股票型基金4.0431.09000628.OF大成高鑫A刘旭普通股票型基金3.87179.01010013.OF易方达信息行业精选A郑希普通股票型基金3.5627.01006533.OF易方达科融刘健维偏股混合型基金3.4726.99000688.OF景顺长城研究精选A张雪薇普通股票型基金3.3874.49163415.OF兴全商业模式LOF乔迁偏股混合型基金3.01140.12010624.OF富国稳健增长A偏股混合型基金3.0074.61001564.OF东方红京东大数据A周云灵活配置型基金2.8528.45001811.OF中欧明睿新常态A刘伟伟偏股混合型基金2.4245.48002910.OF易方达供给改革杨宗昌灵活配置型基金2.3444.29000628.OF大成高鑫A刘旭普通股票型基金52179.01010624.OF富国稳健增长A偏股混合型基金3574.61002980.OF华夏创新前沿屠环宇普通股票型基金2131.09010350.OF景顺长城品质长青A农冰立偏股混合型基金2156.95000688.OF景顺长城研究精选A张雪薇普通股票型基金2074.49001917.OF招商量化精选A王平普通股票型基金50.71163415.OF兴全商业模式LOF乔迁偏股混合型基金140.12006567.OF中泰星元价值优选A姜诚灵活配置型基金63.20217021.OF招商优势企业A翟相栋偏股混合型基金101.46001564.OF东方红京东大数据A周云灵活配置型基金28.45请务必阅读报告正文后的重要声明部分72025Q1期间，公募FOF基金对其加仓2.07亿元，占该基金规模的2.77%。010624.OF富国稳健增长A偏股混合型基金3.002.0774.61010387.OF易方达医药生物A杨桢霄,许征普通股票型基金1.611.6138.09010391.OF易方达战略新兴产业A欧阳良琦普通股票型基金1.681.6040.52001302.OF前海开源金银珠宝A吴国清灵活配置型基金1.611.3317.78010350.OF景顺长城品质长青A农冰立偏股混合型基金1.601.2856.95010013.OF易方达信息行业精选A郑希普通股票型基金3.561.1327.01003598.OF华商润丰A胡中原灵活配置型基金2.291.0742.86163415.OF兴全商业模式LOF乔迁偏股混合型基金3.011.03140.12003032.OF平安医疗健康A周思聪偏股混合型基金1.691.0020.77166001.OF中欧趋势LOF周蔚文偏股混合型基金1.840.9053.66请务必阅读报告正文后的重要声明部分8平均收益为0.36%，同类排名均值在前52.20%左右，最大回撤平均为0.95%。270048.OF广发纯债A宋倩倩中长期纯债型基金6.13282.91006985.OF兴全恒裕A王帅中长期纯债型基金5.7677.13005577.OF交银丰晟收益A于海颖中长期纯债型基金5.5164.23100066.OF富国纯债AB中长期纯债型基金5.0885.93519718.OF交银纯债AB于海颖中长期纯债型基金5.0425.63003949.OF兴全稳泰A王帅中长期纯债型基金4.92113.86519782.OF交银裕隆纯债A黄莹洁中长期纯债型基金4.4092.10000147.OF王丹,胡剑中长期纯债型基金4.1529.97004388.OF鹏华丰享方昶中长期纯债型基金3.54181.22000032.OF易方达信用债A纪玲云中长期纯债型基金3.29206.79黄纪亮,李金柳,陈倩92.10400030.OF请务必阅读报告正文后的重要声明部分9003214.OF易方达富惠A李一硕中长期纯债型基金3.052.1323.84000833.OF易方达富华C藏海涛中长期纯债型基金2.891.8913.34000194.OF银华信用四季红A中长期纯债型基金2.491.2624.29000147.OF易方达高等级信用债A王丹,胡剑中长期纯债型基金4.151.0229.97003568.OF平安惠利纯债A田元强中长期纯债型基金1.181.0013.83003102.OF长盛盛裕纯债A王贵君中长期纯债型基金1.520.8781.79002795.OF平安惠盈A中长期纯债型基金1.020.8512.41006884.OF汇添富AAA级信用纯债A杨靖中长期纯债型基金2.100.7428.07004089.OF汇添富鑫瑞A宋鹏,刘通中长期纯债型基金1.680.735.86000205.OF易方达投资级信用债A王晓晨中长期纯债型基金2.210.5848.72请务必阅读报告正文后的重要声明部分102.3短期纯债基金均收益为0.29%，同类排名均值在前24%左右，最大回撤平均仅为0.19%，回撤控制能力优于中长期纯债基金，可见对于流动性要求较高的短期纯债006662.OF易方达安悦超短债A梁莹,刘朝阳短期纯债型基金7.1858.67007529.OF嘉实汇鑫中短债A赵国英,王立芹短期纯债型基金6.03153.72002920.OF中欧短债A王慧杰短期纯债型基金5.4570.65007014.OF嘉合磐泰短债A叶平,于启明短期纯债型基金4.8838.57040045.OF华安添鑫中短债A郑如熙,马晓璇短期纯债型基金4.6534.34003280.OF鹏华丰恒A方昶短期纯债型基金4.5876.57006829.OF鹏扬利沣短债A陈钟闻,王黎骁短期纯债型基金4.5355.17006319.OF易方达安瑞短债A石大怿短期纯债型基金4.3342.99013577.OF华安众悦60天滚动持有A马晓璇短期纯债型基金3.9842.55012324.OF兴证全球恒惠30天持有A谢芝兰短期纯债型基金3.84104.86公募FOF短期纯债基金中，梁莹和刘朝阳管理的易方量和增持规模上都位列第一。公募FOF基金对其加仓6.13亿元，占该基金规模的006662.OF易方达安悦超短债A梁莹,刘朝阳短期纯债型基金3258.67004672.OF华夏短债A刘明宇短期纯债型基金75.21007823.OF天弘弘择短债A王昌俊短期纯债型基金58.15009271.OF博时信用优选A于渤洋短期纯债型基金150.00006829.OF鹏扬利沣短债A陈钟闻,王黎骁短期纯债型基金55.17006319.OF易方达安瑞短债A石大怿短期纯债型基金42.99006668.OF华夏中短债A刘明宇短期纯债型基金106.31006824.OF创金合信鑫日享短债A闫一帆,谢创,张贺章短期纯债型基金866.80007529.OF嘉实汇鑫中短债A赵国英,王立芹短期纯债型基金8153.72006597.OF国泰利享中短债A陶然,丁士恒短期纯债型基金7117.11请务必阅读报告正文后的重要声明部分11006662.OF易方达安悦超短债A梁莹,刘朝阳短期纯债型基金7.186.1358.67007014.OF嘉合磐泰短债A叶平,于启明短期纯债型基金4.884.8038.57006319.OF易方达安瑞短债A石大怿短期纯债型基金4.334.2642.99002920.OF中欧短债A王慧杰短期纯债型基金5.453.5970.65013577.OF马晓璇短期纯债型基金3.983.0142.55007529.OF嘉实汇鑫中短债A赵国英,王立芹短期纯债型基金6.032.48153.72006829.OF鹏扬利沣短债A陈钟闻,王黎骁短期纯债型基金4.532.4055.17006496.OF银华安盈短债A阚磊,杨沐阳短期纯债型基金2.422.3322.34016947.OF国泰利安中短债A短期纯债型基金2.022.0231.57040045.OF华安添鑫中短债A郑如熙,马晓璇短期纯债型基金4.652.0234.34请务必阅读报告正文后的重要声明部分123公募FOF基金持仓分析3.1资产配置分析金权益仓位继续减少，从33.19%降至30.3.2行业板块分析请务必阅读报告正文后的重要声明部分13家电为持仓市值规模减少最多的5个行业，持仓减少规模在1.31-3.16亿元区间。8.17%3.15%2.10%4.59%金融地产2.12%3.19%4.02%金融地产4.17%5.16%-1.34%9.74%3.3持仓风格分析30%到70%的股票为均衡成长，分位数大于70%的股票为高成长。估值：将股票的市盈率，市净率，市销率在截面标准化后取平均得到估值因子。估值因子截面分位数小于30%的股票为低市值：将股票的总市值作为市值因子。市值因子截面盘股，分位数在60%到80%的股票为中盘股，分位数大于80%的股票为大盘股。请务必阅读报告正文后的重要声明部分14均衡成长成长股票占比从45.09%下降至43.62%；均衡成长股票占比从43.11%上升至45.20%。衡盈利质量和高盈利质量有所减配。从市值占比角度来看，低盈利质量股票占比从5.78%上升至8.56%；均衡盈利质量股票占比从22.降至31.11%；均衡估值股票占比从39.45%上升至41.22%；低估值股票占比从23.77%请务必阅读报告正文后的重要声明部分15请务必阅读报告正文后的重要声明部分164公募养老FOF基金800.00200.000.00一年养老FOF规模三年养老FOF规模五年养老FOF规模养老FOF数量4.1资产配置分析请务必阅读报告正文后的重要声明部分174.2行业板块分析对周期板块的持仓占比为21.36%，上升了0.91而电力设备和新能源、通信、银行、交通运输和医药是持仓市值规模减少最多的5个周期有色金属3.262.187.35%4.86%1.0762.49%TMT传媒2.241.505.05%3.33%0.7391.71%TMT5.294.6011.91%10.22%0.6901.70%金融地产房地产1.761.163.98%2.59%0.6001.39%商贸零售0.940.502.12%1.11%0.4441.01%1.982.314.47%5.13%-0.326-0.66%周期交通运输1.561.963.51%4.35%-0.400-0.84%金融地产银行3.744.168.44%9.24%-0.413-0.80%TMT通信1.341.923.03%4.27%-0.576-1.24%中游制造电力设备及新能源3.243.827.31%8.50%-0.580-1.19%请务必阅读报告正文后的重要声明部分184.3持仓风格分析看，均衡成长股票占比从46.46%下降至42.65%；高成长股票占比从38.51%上升至42.32%。升至10.39%；小盘风格股票占比从8.52%下降至7.67%；100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2018/122019/032018/122019/032019/062019/092019/122020/032020/062020/092020/122021/032021/062021/092021/122022/032022/062022/092022/122023/032023/062023/092023/122024/032024/062024/092024/122025/03u低成长u均衡成长u高成长100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2018/122019/032018/122019/032019/062019/092019/122020/032020/062020/092020/122021/032021/062021/092021/122022/032022/062022/092022/122023/032023/062023/092023/122024/032024/062024/092024/122025/03u低盈利质量u均衡盈利质量u高盈利质量请务必阅读报告正文后的重要声明部分19100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2018/122019/032018/122019/032019/062019/092019/122020/032020/062020/092020/122021/032021/062021/092021/122022/032022/062022/092022/122023/032023/062023/092023/122024/032024/062024/092024/122025/03u高估值u均衡估值u低估值100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2018/122019/032018/122019/032019/062019/092019/122020/032020/062020/092020/122021/032021/062021/092021/122022/032022/062022/092022/122023/032023/062023/092023/122024/032024/062024/092024/122025/03u小盘股a中盘股u大盘股请务必阅读报告正文后的重要声明部分20本报告对于基金产品研究分析均基于历史公开信息；此外，基金管理人的历史请务必阅读报告正文后的重要声明部分21本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券分析师。本报告所采用的数据、资料的来源合法、合规，分析师基于独立、客观、专业、审慎的原则出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。报告结论未受任何第三方的授意或影响。分析师承诺不曾、不因、也将不会因报告中的具体推荐意见或观点