《S证券公司投行业务风险管理的改善措施研究》11000字

S证券公司投行业务风险管理的改善措施研究摘要随着经济全球化的逐渐推进，我国证券市场也保持着较快的发展态势,这对我国国民经济增长也产生了显著的促进作用。但同时证券市场中也出现了一系列隐患问题,因此我国的证券监督管理部门将依据《中华人民共和国证券法》、《证券公司监督管理条例》、《证券公司风险控制指标管理办法》等相关的司法解释和从业人员的自我约束管理法则，制作出了明文规定。从而增强和标准化券商对风险管理的全面性意识，提高了其中心竞争力，保证了证券行业井然有序的运转。与此同时，券商也应该为了自身成长策略构建与之相适宜且完备的风险管理体制。本文将以我国证券公司投行业务的风险及其风险的管理为研究的背景，再结合数据归纳、内容分析、绘制图等方法，展开对S证券公司投资银行业务产生风险的案例和其投行业务风险管理体系的研究分析。关键词：证券公司；风险管理；投行业务 目录1绪论 11.1研究背景与意义 11.1.1研究背景 11.1.2研究意义 21.2国内外研究现状 21.2.1国外研究现状 21.2.2国内研究现状 31.2.3对国内外研究的评述 41.3研究内容与研究思路 41.4研究方法 52相关理论基础 62.1证券公司的功能和作用 62.2证券公司投行业务风险管理的必要性 62.3证券公司投行业务风险管理的原则 72.4证券公司投行业务风险管理的相关方法及其系统 72.4.1证券公司投行业务风险管理对策 72.4.2证券公司投行业务风险管理系统 83S证券公司投行业务的风险管理 103.1S证券公司和其投行业务简介 103.1.1S证券公司现状 133.1.2S证券投行业务基本情况 113.1.3S证券保荐承销业务有关违纪事件回首 143.2S证券公司保承销业务风险管理体系 154S证券公司投行业务风险管理的改善措施和建议 174.1外部建议 174.1.1完备保荐人轨制 174.1.2增强监管机构的监管力度 174.2内部建议 174.2.1提升投行业务职员的风险管理认知 174.2.2严格执行企业风险管理的规章制度 175结论 18参考文献 绪论研究背景与意义研究背景经济全球化日新月盛，我国资本市场改革也在不断地快速推进，以深圳证券交易所为例，2020年深交所试点创业板注册制改革顺利落地，现在深交所的国家新兴技术企业占九成，具有自主研发核心实力的企业占八成，拥有策略性的高新产业占七成。新技能、新产业、新业态和新模式的聚集效应已经在创业板有了非常强的显现，也是整个中国资本市场支持创新创业的鲜明例证。相对于以前国内证券公司投行业务种类十分稀少，导致了我国金融工具的发展迟缓。国内资本市场的典型发展模式是以境外资本为核心，推动产业的发展和创新，进而实现国际化。但是随着国内经济提升，最近几年出现了两个值得关注的趋势：其一，国内投资机构迅速增长和壮大，境内投资机构纷纷参与很多早期的创新企业，由境内资本主导创新企业的发展趋势比较明显;其二，很多境外企业开始利用中国资本市场推动其境内业务的发展和创新，利用资本市场推动，使得它在中国的业务更好去覆盖国际化需求。这样的变化，显然离不开中国资本市场和证券市场的逐渐开放，反映出中国资本市场的良性变化。近年来，国内经济运行经受住了极大的考验，尤其是2020年在疫情防控的大背景下，国内股市呈现较强的韧性，沪深300指数上涨27.21%，创业板指上涨64.96%，两市股票、基金成交额同比上涨61.36%。全球面对从未有过的新冠疫情，经济受到严重影响，国际局势动荡不安。新冠疫情不仅强化了经济单边主义和逆全球化。作为全球范围最大的两个经济体，中美在社会经济各个领域的竞争会长期存在。对于目前来说，我国经济依旧位于新老动能变换进程里，新经济模式下的增量还不足以弥补旧经济模式的减量；疫情加剧经济发展压力，寻求新的发展动能迫在眉睫。“物竞天择，适者生存”，我国经济面对国内外风险挑战依旧严峻复杂的局面，以银行信贷为主的间接融资无法支撑战略新兴产业所代表的新经济新产业周期长、风险大的资金需求，中国经济新动能的成长会更加要倚赖资本市场为之供应不间断的资金援助。因此当前资本市场受到前所未有的重视，证券行业迎来新的发展机遇期。研究意义我国资本市场倍道而进，但这并不能说明我国的资本市场已经达到足够的成熟，这在很大程度上是源于我国早年间的资本市场不够开放，才导致现在的资本市场需要不断地改革创新，而随着国内经济的不断提升，证券市场投资业务也在日新月异，与此同时我国证券公司的风险管理也应当随着证券市场的成长继而加速脚步。S证券公司是综合性证券公司，从创立至今其投资银行业务成绩完成的也是相当出色的，截至2020年末S证券达成的股权融资项目总共有47个，总融资额为771亿元，其中IPO项目达成挂牌的有25家，其融资总额为627亿元，在行业中的排名为第二，其中科创板IPO融资总额为540亿元，在市场中的份额占24.26%，在行业中名列前茅。但是S证券公司对于风险的管理也存有较多漏洞，导致其屡遭监督管理部门“拜访”和警示。本文对其风险管理进行理论研究，将S证券公司投资银行业务产生风险的案例和其风险管理体系作为研究的重点。本文研究的意义如下:有利于兴盛资本市场的经济。当今市场经济富强程度的重要标志是资本市场，而经济发展的目标即建设行之有效的风险控制机制，使其风险管理成本最小化。由于券商投资银行业务触及股票和债券的发行，对企业的并购重组出具策划案，所以它关系到企业的未来发展和今后的市场建设等方方面面。有利于更好的建设我国投行业务人员的职责和现代企业的制度。对于我国投行业务人员的职责，需要做到恪守证券法律法规，严格执行企业的各项规章制度，承担必要的社会责任等；而对于现代企业的制度来言，伴随着市场经济的日新月异，企业所面临的风险也在与日俱增，所以需要对公司的风险管理系统和制度进行全面而深入的改革，以降低风险事故的概率，使企业的经营效益。有利于系统性目标。风险的管理的系统往往是由很多彼此关联、彼此影响的部分组成的，个中的每个构成部分皆存有自身的风险障碍。解决部分风险应该以所有的风险管理为起点，自全局减少系统的所有风险。国内外研究现状1.2.1国外研究现状BogeWang(2021)[14]在通过对中国投资银行业务市场的分析及其国际投资银行的竞争优势与劣势的分析研究之下，得知中国资本市场在改革不断深化的背景下，中国的投资银行市场发展迅速且在政策的支持下，预计未来将进一步扩大。与国内证券相比，国际投资银行的竞争优势主要是业务销售优势。它们在经营中没有明显的优势，甚至在商务合同中也有一定的缺点。因此，依照我国投行业务市场的成长，国际投行于中国有一定的机遇和潜力，但其经营需要进一步改进和加强。XueliWang;JianpengZhang;JunKong(2019)[15]认为随着金融业的开放、多层次资本市场的发展和金融需求的多元化，投资银行业务目前已成为银行扩大其中介业务的最重要手段。GUJIE(2017)[16]商业银行通过持续的业务模式创新与多维度产物和效劳，来持续充足雇主和墟市的需要才能在市场竞争中保持优势并获得更大的收益。1.2.2国内研究现状胡志坚(2021)[1]认为我国的投行业务风险管理体系还是相对较弱，所以导致风险事故屡次产生，然而高风险也对应着高收益，二者是相辅相成的。景勇淇(2020)[2]研究了证券公司业务的风险及其来源和特征，并使用了大量的证券公司业务为案例，来研究对风险预防的可行性策略。张彭(2018)[3]在采用了比较分析和调查分析等技巧对顾客进行访谈，以及通过银行的年报来了解国内投行业务的风险管理的现状，最后给出相应的攻略。刘嫣,阴彦博(2020)[4]资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用，一旦发生系统性金融风险，影响的不单单是金融机构，对社会经济造成的损失也将是难以估量的。而风险管理信息系统、计量工具等都只是作为主体的人进行风险管理的手段,如果主体无法树立并贯彻正确的风险理念,再完善的系统、再高级的工具都无法真正帮助企业规避风险。赵泳逸(2016)[5]将国外投资风险管理的相关经验作为研究的参考，又通过对我国投资风险管理的有关理论实行研究，再结合理论文献研究、定性分析、调查研究等研究方法得出－个与我国资本市场适应的且可以有效实行的风险管理体系。范晔(2019)[6]从宏观和微观两方面来分析了影响证券公司投资银行业务的风险因素，从而为证券市场风险提供了可参考的应对方法。王珏(2018)[7]通过案例研究发现,X证券投资银行业务的风险管理存留的问题，再结合实地调研和不同文献研究的形式，提出可实行的管理方案。吴云(2020)[8]通过对国内外金融道德风险管束研究理论成果以及其实验经历，采用了比较分析和定性与定量分析等方法对NZ证券公司证券从业职员道德风险的管理控制展开研究。王海英(2020)[9]认为投行业务合规风险管控这一问题仍需要去深入研究，因此作者通过统计分析、回收总结调查问卷等方法来整理归纳，找出影响投行业务合规风控的风险点，进而总结出有效的应对方法。孔光(2021)[10]将投行业务市场营销战略和策略放在国内商业银行投行转型的大背景下研究,综合评估内外部环境下,提出ZHN分行投行业务营销战略和策略,具有较强的时效性。同时,研究内容具有较强的实用价值,以ZHN分行为研究案例,对商行投行业务在分行层面的营销战略和策略进行研究探讨,具有一定现实参考价值。肖富伟(2020)[11]认为在现今的金融大环境里，金融企业也可以利用外部的风险环境，找出自身的亮点和缺陷，从而有针对性地进行改善。孟庆涛(2021)[12]通过我国股票发行市场的情况分析了IPO业务声誉制度的可行性，再结合回归对比分析，研究了投资银行业务在市场中的声望。谢伟(2021)[13]认为我国的商业银行目前所面对的风险隐患相对较大，但如果想要改变现在的状况，可以通过人才的引进和培养其风险管理的意识，从而使公司的效益最大化。1.2.3对国内外研究的评述在中国资本市场改革不断深化的背景下，中国的投资银行市场发展迅速同时在宏观经济政策的支持下，预计未来将进一步扩大。与国内证券相比，国际投资银行的竞争优势主要是业务销售优势。它们在经营中没有明显的优势，甚至在商务合同中也有一定的缺点。因此，根据我国投资银行业务市场的发展，国际投资银行在中国有一定的机遇和潜力，但其经营需要精进不休。研究内容与研究思路本文以证券公司及其投行业务风险为研究背景，对S证券公司的体系和投行业务进行分析，重点分析了风险管理存有漏洞，最后提出了可供参考的对策。本文的研究思路如图1.1所见：理论研究介绍、理论研究介绍、相关理论基础相关理论基础S证券公司投行业务案例分析S证券公司投行业务案例分析S证券投行业务简介S证券投行业务风险管理现状和问题S证券投行业务风险管理系统S证券投行业务简介S证券投行业务风险管理现状和问题S证券投行业务风险管理系统S证券公司投行业务风险管理的改善措施和建议S证券公司投行业务风险管理的改善措施和建议图1.1研究结构图资料来源：本人根据搜集的资料整理研究方法本论文对券商投行业务的风险管理展开探索，并且在深入分析S证券公司投行业务的基础之上，运用了数据归纳法、绘图法、内容分析法等方法对其风险管理进行了剖析。方法如表1.1所示：表1.1投行业务风险管理研究方法数据归纳法本人将自己所找到的零散数据，进行整理归纳和总结，最后形成了理论文字。绘图法本人搜集了S证券公司投资业务的数据，并绘制出了折线图，从而很明显的展现的S证券公司近年来的投资业务情况及发展方向。内容分析法本人通过S证券公司的投资案例，分析了案例所导致的原因，最后以总结建议的形式展现了出来。

2相关理论基础我国证券公司投资银行业务的发展目前面临着许多不利因素,因为我国的证券市场尚处在发展中阶段,所以证券市场的相关管理机制也需要不断地进行完善，从而创造一个健康的市场环境。2.1证券公司的功能和作用证券公司是经过国务院的证券监管部门稽查核准后建立的且遵从公司法章程确立的，用来专程运营证券业务。我国对证券公司的称谓取于东亚地区。一般证券公司常见的业务有股票的发行与上市、股权的融资、债券的承销、企业的并购重组等，这也是证券公司的功能。证券公司在金融市场承担着资金的流通作用，证券公司是金融市场资金供应者和需求者之间的联系媒介。证券公司不仅可以通过承销的方式为上市公司获得直接融资，还可以经过发展二级市场中的业务，给各位将资金投入企业的人供应多元化的金融产品来进行间接融资。2.2证券公司投行业务风险管理的必要性由于金融风险管理是现代经济金融体系的必然组成部分，而全面系统的当代金融风险管理在近来几十年刚得到增速进展。围绕20世纪70年代至今浮现的金融革新和金融自由化的进展，包含投资银行单位在内的金融组织即将面对的风险处境也会日渐复杂化，特别是20世纪90年代一系列恶性金融风险事件的发生，很大程度的促成了现代金融风险管理的发展。近些年，投资银行不论是在风险管理的机制、结构还是工具上都产生了极大的改变。然而风险管理作为投资银行内部管理的一个构成部分，在整体管理体系中的位置已上升到投资银行发展战略的高度。因为近几十年来投资银行所面对的竞争愈发的激烈，其风险环境也是愈发的复杂，特别是进入20世纪90年代后一些大型的银行源于风险管理失败而遭到了巨额损失乃至破产倒闭，投资银行的股东和管理层都深切地意识到了现代风险管理对银行生存和发展的重要性。很多投资银行的董事会已经把风险管理列入其发展战略计划，负责策划制定有关风险管理的政策，建设起内部风险控制机制。跟风险管理上升到投资银行发展战略高度相符合，投资银行风险管理结构愈加慎密。20世纪90年代国际中较庞大的投资银行为了适应风险境遇冗杂化在组织构架上实行了关键改革，从而涌现出单独的风险管理组织，它表明了现代投资银行愈发的重视系统全面的风险管理。我国投资银行必须要加快完成风险管理理念的革新与转化。风险管理要全员参与；要从局部风险管理变成全局风险管理，建立风险管理的体系观念和整体观念；须将昔日消沉的风险管理看法，转变成事前、事中、事后等全面的、激昂的风险管理。2.3证券公司投资银行业务风险管理的原则证券公司在投行业务的风险管理应发改遵从以下5个原则（见表2.1），为了保证风险管理体系的恰当性与风险管理程序实行的有效性。表2.1投行业务风险管理原则全面性风险管理务必要覆盖投资银行的所有相关业务部门和岗位，并且渗入到决策、执行、监督、反馈等每项业务进程和业务环节。所以，投资银行倚赖各业务部门去施行不断的风险识别、风险评估和风险控制程序。独立性投资银行应当建设风险管理委员会、审计稽核部等部门，部门内部建设风险管理小组，以上各风险管理机构和人员应当保持高度的独立性和权威性，负责对投资银行管理业务及内部风险控制制度的执行执行监察和稽核。防火墙投资银行务必要建设防火墙制度，且其制度应当操作起来简单易上手，更重要的是需要内外兼顾，从而更全面深入的隔离风险。适时有效在保证一切风险控制措施切实有效的基础上，投资银行业务内部控制制度的制定应当具备前瞻性，而且务必要跟着公司经营战略、经营方针、经营理念等内部环境和法律法规、市场变幻等外部环境的变换及时进行相对应的修改和完善。定性与定量相结合建设完善的制度体系和量化指标体系，使用定性分析和定量分析相结合的方法，并且重视数量分析模型和定性分析的应用，让风险控制更具科学性和可操作性。2.4证券公司投行业务风险管理的相关方法及其系统2.4.1证券公司投行业务风险管理对策1）证券公司投行业务风险管理有关指引我国投行业务还处于正在发展中，尚未达到成熟的阶段，所以监管部门也持续的出台关于投行业务的指导政策，来规范市场的运营方向（见表2.2）表2.2证券监督管理部门对证券公司的风险管理有关指引2016年发布《证券公司风险控制指标管理办法》2017年发布《证券公司投资银行内部控制指引(征求意见稿)》2017年《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》2018年出台《证券公司投资银行类业务内部控制指引》2018年颁布《关于修改<证券公司风险控制指标管理办法>的决定》2018年发布<投行类业务内控指引防范化解风险>2019年发布关于《再融资业务若干问题解答》进一步补充完善问题解答，不断提高资本市场服务实体经济能力2021年出台《证券公司声誉风险管理指引》资料来源：本人根据资料整理2）证券公司投行业务风险管理对策证券公司的投行类业务在应对不同的风险所选择的对策也都不一样，一般常见的有主动去回避可能会产生的风险，或者把它转嫁到另一个可承受的主体上，又或者可以通过提前制定的方案来控制风险所带来的损失，最后也是最直接的方法，就是承担风险带来的损失。2.4.2证券公司投行业务风险管理系统投行业务风险管理程序管用的风险管理则是倚赖和谐运转且功效完备的风险管理系统来维持运转，此系统囊括完成风险管理目标的政策和程序、通过行风险分析、制作出风险决策等。投行业务风险管理方案设计投行业务风险管理部门依据不一样的危险和收入所相应的联系，策划出面对风险的相应对策，然后整理成书面文件，提交给公司管理层以供参考。投行业务风险管理决策一般情况下高风险对应的也会有高收益，与之相反的低风险带来的收益可能就没有那么可观了，而不同的决策也偏好带来的结果也是不一样的，所以，投行业务对应不一样风险喜好时，选用的与之相对应的风险管理对策也应当不相同。投行业务风险管理决策执行一般在高级管理层给出决策之后，由投行业务的专业组织来承担执行投资银行的风险管理决策。投行业务风险管理监督和控制投行业务风险管理的成功与否，极大限度上决定于对风险实行跟踪掌控的结果和对投资银行风险管理目标的监管。从国外投行业务风险管理的经验可知，对于进行风险管理有效监管而言，执行定期报告制度是一个行之有效的办法。3S证券公司投行业务的风险管理3.1S证券公司和其投行业务简介 本文用S证券公司作为案例，且把S证券公司组织构架、基础状况、投行业务当作基本，进而钻研剖析近些年S证券公司投行业务里的保荐承销业务产生的违纪事务，最后再结合其中的问题，为S证券公司提议出具备切实性的倡议。3.1.1S证券公司现状图3.1S证券公司的组织构架图资料来源：S证券公司官方网站S证券公司开创于1988年，隶属全国巨型综合类属于全国性大型综合类券商；截止2020年8月5日,注册资本130.642亿元。S证券现在有6家子公司、10家分公司、188家证券营业部遍布在全国118个城市，客户总量达300万以上，2010年末公司总资产1154.13亿元，净资产444.64亿元。图3.1为S证券公司的组织结构。S证券在1994年改制为有限责任公司，并且成长为全国性的证券公司。2001年末，公司整体改制为股份有限公司。由于公司一直秉持“稳重以致守旧”的风险控制品牌和“求实、开辟、庄重、卓绝”的运营观念，因此在三十多年的经营中，成功渡过了许多市场与业务周期、监管改革与行业转型成长，是中国境内二十世纪八十年代成立的证券公司中唯一一家至今仍在运营并且未更名、未被政府注资且未被收购重组过的巨型券商。S证券公司在1994年2月24日,于上海证券交易所发行上市。截止到2020年年底,企业的资产总额为6940.73亿元，其中归属给上市母公司股东的所有者权益为1374.45亿元。S证券2016年-2020年的四项中心指标(净资产、净资本、营业收入、净利润)在券商的排行中均居于前位，具体情况如图3.2所示。图3.2S证券公司2016年-2020年专业数据中心指标资料来源：S证券公司官网3.1.2S证券公司投行业务基本情况S证券公司于2020年，在注册制试点改革的进一步深化过程中，IPO规模创立了新的高点，科创板的成功经验也“拷贝”推行到创业板，截止报告期末总共有63家公司通过创业板注册制上市，募资金额大概占据了创业板全年募资金额的75%。近年来S证券公司，曾在半年内完成了11单股权融资项目，并且有16单过会待发行;在审IPO项目48家，再融资项目12家，合计在审数量排名行业第三。在重点行业领域，以中微公司、沪硅产业、中芯国际、芯原微电子等行业龙头企业为基础，S证券在集成电路领域已构建突出的品牌优势，并打通产业链上下游。在医药行业领域，公司完成复旦张江、君实生物两家H股回A项目，树立了公司投行在生物医药领域的市场影响力。1)股权融资业务S证券公司始终将科创板、注册制作为“建立主顾生态环境、深入服务价值链”的重要抓手，并以此为契机开启了全能化、专业化转型之路，在注册制推进的过程中获得了卓越的成绩。2020年，S证券公司达成的股权融资项目为47个，完成了771亿元的融资总额，此中的IPO项目完成了627亿元的融资总额，实现了25家挂牌，其排行第二，此中科创板IPO项目达成了540亿元的融资总额，所占市场份额24.26%，行业第一。ECM团队强化注册制下的销售以及定价能力，做成市场机构全覆盖、核心机构深度挖掘。公司不仅仅是在项目数量上获得了很高的市场份额，还保荐承销了多家市场关注度十分高的明星企业。具体的股权融资业务状况如图3.3和图3.4所展示：图3.3S证券公司2016年-2020年股权融资业务金额资料来源：S证券公司官网2016年-2020年年报图3.4S证券公司2016年-2020年股权融资业务客户数目资料来源：S证券公司官网2016年-2020年年报债券融资承销业务自2020年以来S证券公司的境内债券承销业务，与上一年度对比增加23%，其证券融资承销总额为4776亿元，中间的企业债券承销排行始终为第一，其融资金额为397亿元；公司债券排名为第五，其融资金额为1494亿元；企业始终保持革新推动，为证券市场创立了将疫情防御资本支持票据作为对象的第一单信用风险缓释凭证参加了首批标准化票据的创立发行、成功发行深交所首单公募短期公司债券。具体的债券承销业务情况如图3.5和图3.6所示（注：其他债包含了短期融资债券、中期票据、证券公司债券、非政策性金融债券、资产支持证债券、可交换债券、非公开定向债务融资工具）：图3.5S证券公司2016年-2020年债券融资承销业务金额资料来源：S证券公司官网2016年-2020年年报图3.6S证券公司2016年-2020年债券融资承销业务客户数目资料来源：S证券公司官网2016年-2020年年报3.1.3S证券保荐承销业务有关违纪事件回首1)债券发行违规事件一:帮助永城煤电违规发行债券2020年永煤债被曝出违约，关联的调查与自查缠绕着这家资深的证券公司。2020年11月18日晚间，S证券因涉嫌给给永城煤电违规发行债券提供帮助，我国交易商协会公布了将向S证券公司和其关联子公司开动自律考察。事件二:保荐中国天楹发行债券警示处罚事件2020年9月18日，证监会官网颁布公告称，S证券对于保荐中国天楹在请求公示发行可转换公司债券的进程间，给中国天楹及其子公司涉及重大诉讼标的金额占据申请人净资产的比例计算错误，和实际情况存有重大差异，邮件传送与光盘转送的反馈回复关于这一部分内容的表述前后不一致；对中国天楹净资产收益率计算错误。所以，证监会决定对S证券及其有关责任人韩某、金某采取出具警示函的行政监督管理措施。2)保荐承销业务没有勤勉尽职事件一:四方光电发行上市事件2020年12月30日，证监会发布对S证券及保荐代表人曾某、周某采取出具警示函监管措施的决定。经过调查，证监会察觉S证券公司在保荐四方光电的初次公布发行股票且上市历程间，在其初次上交的保荐任务汇报等资料里未曾表露四方光电法人熊某某牵涉贿赂的事情。事件二:中核融资租赁债券发行事件2020年7月19日，中证协发布消息称，观察到包括S证券在内的8家证券公司，对于中核融资租赁公司债券发行投标的流程里，具有上报承销费价格过低的情形。中国证券监督管理单位表明，已经对有关事宜开启自律调查。事件三:保荐人未重点关注科创板资金往来事件2020年7月份，S证券公司陈某某和徐某某等两名保代因未曾将科创版案子反常的资本流动当做重心观察，更是对其职务的责任没有执行到位，因此上交所对其出具了监督管理警告。除此上事件以外，S证券还存有内控监管不到位的违规情形，所以S证券应对于此次事项间显露出来的缺陷实行系统且深刻的改革。与此同时，我国交易商协会已然将S证券相关违规情况移送中国人民银行、中国证监会。3.2S证券公司保荐承销业务风险管理体系S证券公司保荐承销业务风险管理组织构架则分为四级，具体情形如下图3.7所示：董事会风险管理委员会董事会风险管理委员会第一级经营管理（首席风险官）官）经营管理（首席风险官）官）风险控制委员会第二级独立的风险管理机构独立的风险管理机构监察稽核总部合规管理总部内核总部风险管理总部监察稽核总部合规管理总部内核总部风险管理总部第三级业务部门的风险管理岗位（业务部门的负责人是本部门风险管理工作的第一职责人）业务部门的风险管理岗位（业务部门的负责人是本部门风险管理工作的第一职责人）第四级图3.7S证券保荐承销业务风险管理组织架构资料来源：根据S证券内控报告整理

4S证券公司投行业务风险管理的改善措施和建议4.1外部建议4.1.1完备保荐人轨制我国当前的保荐轨制存在漏洞，所以才导致违规现象多次产生,为此，我国应当进行全面深入的完备保荐轨制。系统且深刻的完备保荐人考核轨制，因为保荐人对投资业务的重要性是无可替代的，然而想要更好的运行一个投资项目，对保荐人的的选择也是十分关键的。一名合格的保荐人需要有“敏锐的嗅觉”，能及时的发现市场环境的变化，从而做出相应的改变。除此之外，合格还需要具备优异的职业道德素养，才能不忘初心，在保荐道路上走得更远。所以我国对保荐代表人进行录取时，需要严格且谨慎的通过各项测试，直到符合所有标准时才可发放资格证。4.1.2增强监管机构的监管力度在资本市场的投行业务中,证券市场健康的持续发展很大程度上取决于监管机构,所以监管机构应当施展他们监视人的职能，使资本市场保持健康的发展环境。严格执行监管规则，监管部门负责将监管资本市场的一切活动，需要十分严厉的执行其监管规则，肩负起“看门人”的职责，使投资人规范的遵守市场规则，从而降低风险产生的概率。4.2内部建议4.2.1提升投行业务职员的风险管理认知从投行业务职员方面来看,可以通过考核的方式，使其人员加深对风险管理规范的记忆，还可以通过实战的经验让其深刻地改变对风险管理的认知；从管理者方面来看，增强自身对风险管理的应对策略，引导员工熟悉风险产生的案例，并增强自身的职责心理，做到身先士卒，从对基层职员的风险防范意识产生影响。4.2.2严格执行企业风险管理的规章制度渴望在企业里面确实实施风险管理制度,对应的支援匹配是不可缺少的，所以需要严苛掌控从业人员素养品质这一关，对新入职的从业人员进行严格的考核，并引领其对风险管理的规章制度进行研究与记忆，从而更好实现目标的执行，为公司营造出一个健康管理环境。5结论资本市场瞬息万变，我国的金融环境也在逐步的走向成熟成长，虽然相对国际金融环境发展较为缓慢，但相信总有一天可以达到甚至超越。本文研究了国内投行业务现状和其风险，分析了S证券得风险案例并找出了其在投资银行业务里保荐承销业务风险管理的缺陷，且联合国内券商投行业务的风险管理,同期有针对性地给出了意见，同时也总结了以下观点：在如今的资本市场中,证券市场稳健成长的重要性展现在以下几个方面;有益于提升投资银行的经管效力；有益于掌控投资银行的业务风控；有益于资本的流通。(2)想要建立一个健康的运营环境，必须严格的执行风险管理的相关规定，建立从业人员的风险防线意识，共同为良好的管理环境贡献一份力量，使资本市场运营的经济效益达到最大化。(3)投行业务在整个证券市场占据了关键的主导地位，也为证券公司带来高比例的收益，所以其风险的管理更是尤为重要，本文将其作为研究方向，从而更加深刻认识了投行业务的如今状况，也通过产生风险案例，寻找出了风管理的漏洞。得出了下面的意见（见表5.1）：表5.1个人意见外部意见完善保荐人轨制存在的漏洞，增强监管机构的监管力度内部意见提升投行业务人员的风险管理认知，严格执行企业的风险管理规章制度，投行未来的道路还需要经历长远的奋斗