中京电子投资质地分析

中京电子科技股份有限公司投资质地分析公司简介（一）公司所属行业惠州中京电子科技股份有限公司成立于2000年，是一家专业生产和销售高密度印刷线路板的中外合资企业，注册资本为7300万人民币，拥有3万平方米现代化线路板专业生产厂房，年生产线路板60万平方米，产品被广泛应用于电脑、通讯、电源仪表、汽车及家电等领域。（二）公司股本结构中京电子(002579)-股本结构·变动日期2018-09-142018-04-262018-03-272018-03-202018-03-16·公告日期2018-09-182018-04-252018-03-282018-03-192018-03-19·变动原因回购股权激励回购其它上市股份性质变动·总股本(历史记录)37277.28万股37829.84万股37756.44万股37778万股37778万股流通股流通A股(历史记录)34690.94万股35243.5万股35243.5万股35243.5万股34966.488万股高管股(历史记录)106.812万股106.812万股106.812万股106.812万股79.512万股限售A股(历史记录)2479.528万股2479.528万股2406.128万股2427.688万股2732万股流通B股----------限售B股----------流通H股----------国家股----------国有法人股----------境内法人股----------境内发起人股----------募集法人股----------一般法人股----------战略投资者持股----------基金持股----------转配股----------内部职工股----------优先股----------公司竞争地位分析2018年度经营业绩的预计2018年度归属于上市公司股东的净利润变动幅度236.93%至279.04%2018年度归属于上市公司股东的净利润变动区间（万元）8,000至9,0002017年度归属于上市公司股东的净利润2,374.4业绩变动的原因说明主要系全资子公司印制电路板（PCB）业务受益于产能有序提升，HDI项目工厂全面盈利，产品销售毛利率较大幅度改善，另本年度新增控股子公司元盛电子合并报表范围，以上因素使得公司整体营业收入和净利润实现较大幅度增长。通过对该公司的年度业绩预计表明该公司的股东净利润提升表明营业额有所上升，竞争能力的到大幅度的提高。公司经营管理能力分析（一）主营业务状况1.公司的经营方式该公司经营方式为研发、生产、销售新型电子元器件(高密度印制线路板等),产品国内外销售;提供技术服务、咨询。研发、生产、销售电子产品及通讯设备,计算机和智能终端软硬件。智能城市管理系统、智能家居管理系统、物联网系统、养老管理系统、运动管理系统、健康管理系统、资金管理系统、大数据及云服务系统等项目的设计、开发。2.主营业务盈利能力和主营业务利润占利润的比重报告日期2018-09-302018-06-302018-03-312017-12-31盈利能力总资产利润率(%)2.49771.75250.93111.4295主营业务利润率(%)20.327820.831921.247816.3458总资产净利润率(%)3.15992.16461.0291.4715成本费用利润率(%)7.80268.41168.26783.0934营业利润率(%)6.44526.84917.65063.2915主营业务成本率(%)79.086278.606978.131282.9734销售净利率(%)5.83626.51276.33082.2056股本报酬率(%)19.1593119.07965.058661.166净资产报酬率(%)5.996338.70421.881923.5412资产报酬率(%)2.497716.79250.931113.9117销售毛利率(%)20.913821.393121.8688--三项费用比重10.497414.289413.764913.2774非主营比重8.980113.0446-2.9384-11.6019主营利润比重288.9298264.9949277.7805545.1319股息发放率(%)--0.464----投资收益率(%)--------主营业务利润(元)248760624.78150374488.8664102155.88175971517.42净资产收益率(%)5.864.131.882.42加权净资产收益率(%)5.844.061.472.44扣除非经常性损益后的净利润(元)50998529.2233498664.7418117774.5718943788.59根据该公司的盈利能力中的主营业务利润率显示，该公司的主营业务利润率虽然有小幅度的下降但主营业务的利润比重却是上升的，所以主营业务经营状况良好。3.主营业务规模扩展情况报告日期2018-09-302018-06-302018-03-312017-12-31成长能力主营业务收入增长率(%)58.492240.970522.459435.5539净利润增长率(%)777.953739.023361.3247-78.6052净资产增长率(%)24.232722.64613.84350.9919总资产增长率(%)83.80566.88924.05136.0465根据主营业务收入增长率显示，该公司的主营业务不断的实现了增长，所以该公司的业务有较好的成长空间，所以公司的业务规模得到了一定的扩张。（二）上市公司人才素质状况1.公司管理层的素质历届高管成员姓名职务起始日期终止日期刘德威总裁2018-03-07--余祥斌财务总监2008-09-22--余祥斌副总裁2011-12-18--余祥斌董事会秘书2016-07-28--姓名性别出生日期学历国籍杨林男1959大专中国简历杨林，男，1959年出生，大专学历，经济师职称。曾在广东省广州军区部队服役，并在广东省惠州市财校和深圳市直属机关工作。历任广东天元电子科技有限公司总经理，深圳市京港投资发展有限公司总经理，惠州中京电子科技有限公司董事长等职务。现任本公司董事长。姓名性别出生日期学历国籍刘德威男1965本科中国简历刘德威，男，1965年出生，本科学历，高级工程师职称。历任广东省轻工学校讲师，惠州市天元集团公司总经理助理，惠州中京电子科技股份有限公司副总经理、总经理等职务。现任本公司副董事长、公司全资子公司惠州中京电子科技有限公司董事长，2018年3月至今任公司总裁。姓名性别出生日期学历国籍余祥斌男1975本科中国简历余祥斌，男，1975年出生，大学本科学历，会计师职称。曾在中国南光进出口总公司和北京华夏国际企业信用咨询有限公司工作。历任惠州中京电子科技股份有限公司财务部副经理、财务部经理。现任本公司董事、副总裁、董事会秘书、财务总监。2.公司员工素质该公司的员工秉承以人为本，诚信尽责，爱岗敬业。聆听客户要求，以及时改良产品，满足客户的需求具有较高的工作热情。公司在员工管理方面不断完善管理体系、责权体系，以能力定岗、以绩效定薪酬。鼓励先进、激励后进，在企业里形成公平、公正、公开的氛围。（三）公司产品开发、技术创新能力1.研发人员状况未公布2.研发机构的设置状况未公布3.研发费用资产负债表项期末数期初数增长比例变动原因说明研发费用46,341,730.8026,719,825.6573.44%主要系研发投入增加4.新产品开发试制情况资产负债表项期末数期初数增长比例变动原因说明在建工程27,230,700.91194,174.7613923.81%主要系在建工程高性能印制电路板升级改造项目增加公司财务分析（一）偿债能力分析短期偿债能力分析：1.流动比率报告日期2018-09-302018-06-302018-03-312017-12-31偿债及资本结构流动比率1.07291.03721.47781.16392.速动比率报告日期2018-09-302018-06-302018-03-312017-12-31速动比率0.76860.73351.15540.85093.现金比率报告日期2018-09-302018-06-302018-03-312017-12-31现金比率(%)23.464722.370971.184335.76134.影响短期偿债能力的表外因素项目期末余额期初余额应付票据及应付账款774,634,788.66415,987,559.43预收款项3,146,627.366,479,044.30长期偿债能力分析：1.资产负债率报告日期2018-09-302018-06-302018-03-312017-12-31资产负债率(%)58.346956.613350.522540.90472.产权比率报告日期2018-09-302018-06-302018-03-312017-12-31产权比率(%)109.6509106.291975.824267.64853.有形净值债务率未公布4.影响长期偿债能力的其他因素长期租赁未公布担保责任未公布或有项目未公布详细情况如下：项目期末余额期初余额非流动负债：长期借款应付债券其中：优先股永续债长期应付款334,527,557.1415,407,074.72长期应付职工薪酬预计负债递延收益13,904,250.00递延所得税负债13,978,058.58其他非流动负债非流动负债合计362,409,865.7215,407,074.72（二）营运能力分析1.总资产周转率报告日期2018-09-302018-06-302018-03-312017-12-31营运能力总资产周转率(次)0.54140.33240.16250.66722.流动效产周周转率未公布3.应收账款周转率报告日期2018-09-302018-06-302018-03-312017-12-31营运能力应收账款周转率(次)2.97541.83441.04914.02084.存货周转率报告日期2018-09-302018-06-302018-03-312017-12-31营运能力存货周转率(次)3.19751.94471.03394.655（三）赢利能力分析1.销售净利率报告日期2018-09-302018-06-302018-03-312017-12-31盈利能力销售净利率(%)5.83626.51276.33082.20562.销售毛利率报告日期2018-09-302018-06-302018-03-312017-12-31盈利能力销售毛利率(%)20.913821.393121.8688--3.资产净利率报告日期2018-09-302018-06-302018-03-312017-12-31盈利能力总资产净利润率(%)3.15992.16461.0291.47154.净资产收益率报告日期2018-09-302018-06-302018-03-312017-12-31盈利能力净资产收益率(%)5.864.131.882.42（四）现金流量分析1.偿债能力保障性分析报告日期2018-09-302018-06-302018-03-312017-12-31现金流量现金流量比率(%)2.71242.58842.97555.9936通过现金流量比率可以看到该公司的现金流量比率较上个季度有所上升，但是上升的幅度并不是太高所以偿债能力的保障性相对较弱。2.收益质量分析报告日期2018-09-302018-06-302018-03-312017-12-31经营现金净流量与净利润的比率(%)0.4960.68111.19881.6761通过该项可以看到该公司的经营现金净流量与净利润的比率比上一个季度降低了较大的幅度所以该公司的现金流收益质量较差。（五）投资报酬分析1.每股收益报告日期2018-09-302018-06-302018-03-312017-12-31每股指标每股收益_调整后(元)50.062.市盈率未公布3.市净率未公布五、投资结论与建议投资级别：理由：1.该公司的股本结构单一，总体集中为A股抗风险能力不强。2该公司2018年年度营业预计显示该公司对于未来的营业额是非常有信心的表明在未来该公司的业绩能够得到提高，作为投资者可以对该公司的发展前景抱有信心。3.从该公司的主营业务来看，虽然主营业务的利润率不高且成本也在增加，但是，他的主营业务利润和比重相比较上一个季度有较