【中孚实业公司现金流管理：现状、问题及改进方向15000字论文】

中孚实业公司现金流管理：现状、问题及改进方向摘要现金流是企业生存和发展的关键因素。现金流量的良好管理是企业得以生存和持续发展的基础和前提，只有确保现金流的良性运转，才能促进企业的健康发展。大中型企业与小型企业相比具有较大的资金实力，但不可忽视的是大中型企业也同样面临现金断流的危险。本文以现金流量理论为基础，运用调查问卷法和访谈法，阐述了中孚实业现金流量管理的现状及存在的问题，并通过对中孚实业现金流量结构分析和指标分析，深层次挖掘中孚实业现金流量管理存在的问题，最后从提高管理者意识、完善内部控制机制等几个方面针对问题提出了优化对策，促进公司现金流良好运转。通过上述一系列分析，针对中孚实业现金流管理提出了优化对策，对中孚实业现金流管理具有应用价值，同时也为有色金属矿采行业现金流管理提供了一定的借鉴。关键词：现金流量；现金流量管理；现金流风险目录TOC\o"1-3"\h\u6633前言 前言不论一家公司规模的大与小或者是拥有的机会多与少，更不论一家公司盈利能力的高低或是拥有的资源是否丰富，现金流量对于任何一家公司来说，都是维持公司正常运转所有业务的第一要素，现金流量对于任何公司来说都是发展的基石，更是公司维持生命的血液。随着中国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段，国内市场对有色金属等大宗原材料的需求也由持续增长期转入“微增长”的平台期（赵天宇，刘梦琪，2022）。由于前些年的粗放式飞速发展，导致中国有色金属行业出现了较为严重的产能过剩问题，产能过剩问题成为中国有色金属行业的一个顽疾。中国目前有色金属行业产能仍在扩张，但是利润已经很薄，未来的中国有色金属行业需要告别粗放式增产的路，走向附加值更高、需求更广的有色金属深加工的路子，充分利用中国目前产能充足的特点，积极发展技术，进而提高企业的核心竞争力（丁睿达，章馨予，2023）。本文将现金流量相关理论作为支撑，通过对中孚实业的现金流量管理进行调查问卷和访谈，进一步对中孚实业的现金流量结构分析和指标分析，全面、客观、准确的分析中孚实业的现金流量管理存在的问题，以此为基础提出中孚实业的现金流量管理的优化对策（程思远，钱晓燕，2025）。1现金流量管理相关理论概述1.1现金流量及现金流量管理相关概念现金流量是以收付实现制为基础，在一定会计期间内反映企业交易活动产生的现金流入和流出及其总流量的统称。现金流量管理是运用预算、控制、分析等手段将企业价值最大化目标具体化的和系统的管理过程，这在某种程度上显现出以最大限度地实现现金流量的持续稳定增长。资金只有在不断流动的过程中才能增值。现金流量管理的目标是保证企业资金的快速周转和降低财务风险，通过调整现金流入和流出来寻求现金流量最大化（薛志伟，刘雪莉，2021）。1.2现金流量管理内容现金流管理是以现金流为管理对象，兼顾收益，在企业的经营，投资和筹资活动形成的管理体系，包括对企业未来时期现金流入与流出的计划，预测，控制，执行与评价。包括现金流量流向管理和现金流流程管理。现金流量流向管理主要有三个方面:一是公司现金流量的流入量与流出量，二是现金流量在子公司之间，子公司，集团公司以及公司内部各个部门之间的流入量与流出量;三是现金流量的投资方向（侯俊豪，常泽楷，2017）。现金流量流程管理主要包括两个方面，即流动路程和流动程序。对这两个方面的管理涉及的内容非常多，而且任何一个现金流流程对企业的发展都至关重要（周健雄，徐丽萍，2021）。具体来说包括安排现金流流转的程序，在此类条件限制下可以推知其必然结果设置现金流的管理组织，设计相关的内部控制制度，安排企业的应收账款政策，信用政策，销售回款以及相关的筹资安排等，所有这些都是以优化现金流流程，确保现金流流动程序合理有效为出发点。1.3现金流量管理的评价指标本文整理相关参考文献，将现金流量管理的评价指标整理如下表所示：表1.1现金流量管理的评价指标体系表指标公式盈余现金保障倍数经营活动产生的现金流量净额/净利润营业现金比率经营活动产生的现金净流量／营业收入总资产现金回收率经营活动产生的现金流量净额／平均总资产现金流动负债比经营活动产生的现金净流量／年末流动负债现金债务总额比近三年经营现金净流量平均值／年末负债总额现金再投资比率营业活动现金净流量/资本性支出现金流量资本支出比率现金流量净额/资本支出总额每股经营现金流经营活动产生现金流量净额/年度末普通股总股本1.4现金流量管理的分析意义首先，根据资本循环与周转的视角，提高现金流量周转效率对实现企业价值最大化的重要性。在相同时间范畴内，现金流量的周转效率越高，价值增加的速率就越快。然而，在企业的实务中，源从上面之讲解现金流会因为多种因素的影响，并不能无限度的提高（周宏伟，吴俊杰，2021）。所以，在研究提高企业现金流周转效率时，应注意根据企业的经营情况，全面了解现金流量所反映出的重要信息，深入研究现金流量循环有重要意义（马嘉翰，冯雅茹，2021）。其次，从销售角度来说，如果大量的销售回款长期得不到收回，财务报表上虽然有高额利润，但是企业仍会因为资金紧张，陷入严重的财务风险当中。最后，从投资角度来说，根据以上考察得知企业进行任何一项投资都是为了获得收益。如果这项收益仅仅体现在账面利润上，而没有现金流入，就可以认为这项投资并不是十分理想。企业的收益不仅仅体现在账面利润上，还应体现为实实在在的现金流入，即投资者能真正分得的现金利润(曹云飞,方文洁,2023)。2中孚实业现金流管理的现状分析2.1中孚实业简介中孚实业股份始建于1958年，成立于1991年，于2008年4月在上海证券交易所正式上市，其经营范围：矿产品的加工，科研与销售，公司拥有技术先进、安全环保的生产设备，金属化学化工、金属深加工三大系列几十种品质一流的各类产品。早在2005年，在北京人民大会堂，公司系列产品获得国家质检总局“产品质量国家免检”称号，公司以“诚信，创新，领先”为企业精神为主导口号，拥有面向国内和国际的专业营销机构，产品远销欧美、日本及韩国等地区，面对竞争激烈的市场，中孚实业坚持以科学发展观为指导，致力于有色金属业的整合，追求企业现实规模下效益最大化的同时兼顾股东、员工和社会利益，努力成为以有色金属业为主的综合性矿业公司。公司的组织架构如下图所示：图2-1中孚实业组织架构图2.2中孚实业现金流量管理现状分析本文结合中孚实业的5年的财务报表和财务数据，将从现金流量的趋势分析、现金流量的结构分析、现金流量管理的指标分析三个方面对中孚实业公司整体现金流量管理的现状进行具体分析。2.2.1现金流量的项目分析由表2.1可知中孚实业公司经营活动2020年净额同比-153.67%下滑严重，2021年净额同比567.13%大幅度增长，2022年净额同比2.77%小幅度下滑,2023年净额同比264.38%增长，波动幅度较大，2024年净额同比-70.71%小幅度下滑；本文亦对结论进行了核查，本阶段研究成果确保研究结果在理论上与现行学术范式保持一致。投资活动2020年净额同比77.48%小幅度增长，2021年净额同比-1135.25%下滑严重，2022年净额同比171.39%大幅度增长，波动幅度较大，2023年净额同比-64.18%下滑，2024年净额同比-198.00%下滑；筹资活动2020年净额同比171.50%小幅度增长，2021年净额同比-172.41%小幅度下滑，2022年净额同比-385.68%下滑严重，2023年净额同比-29.54%小幅度下滑，2024年净额同比11.14%小幅度下滑。总体来看，经营活动产生的现金流量净额随着营业收入增减而增减，在此背景下表2-1投资活动呈现出高低起伏的状态，拿2023年的投资活动产生的现金流量净额为4.15亿元，比2022年减少了7.44亿元，变动金额占比经营活动产生的现金流量净额50.8%，投资资产使用率很差，而筹资活动产生的现金流量净额增减幅度与经营活动产生的现金流量净额增长幅度一致，无异常，筹资活动有可能是公司分红或者是还债去了(杨皓和,孙梦倩,2021)。表2.1中孚实业现金流量项目分析表项目2024年2023年2022年2021年2020年经营活动产生的现金流量净额-70.71%264.38%2.77%567.13%-153.67%投资活动产生的现金流量净额-198.00%-64.19%171.39%-1135.25%77.48%筹资活动产生的现金流量净额11.14%-29.54%-385.68%-172.41%171.50%（1）经营现金流量的趋势分析由表2.2可知，中孚实业2020年度经营性现金流入流出同比分别分别下降了11.91%、9.87%，经营性现金流量净额同比下降153.67%，资金呈现负数。2021年经营现金流量发生了好转，经营现金流入同比增加1.44%，流出同比下降了-3.41%，经营现金流量净额同比增加567.13%达到高峰。受当前条件影响2022年经营现金流量净额同比增加2.77%效果微弱，经营性现金流入流出同比分别下降22.04%、23.07%(张昊忠,魏星羽,2020)。在讨论研究结果时，本文也特别强调哪些结论是基于特定假设得出的，哪些更具普遍解释力。2023年经营现金流入流出分别同比增加了17.71%、4.06%，经营现金流量净额同比上升至264.38%。2024年出现严重下降，经营现金流量净额同比下降-70.71%，经营现金流流入流出同比下降-21.84%、-12.37%。表2.2中孚实业2020-2024年经营活动现金流量趋势分析表项目2020年2021年2022年2023年2024年经营现金流入小计（亿元）96.9698.3676.6890.2670.54经营现金流入同比增加（%）-11.91%1.44%-22.04%17.71%-21.84%经营现金流出小计（亿元）97.8094.4572.6675.6166.25经营现金流出同比增加（%）-9.87%-3.42%-23.07%4.06%-12.37%经营产生的现金流量净额（亿元）-0.843.914.0214.654.29经营现金流量净额同比增加（%）-153.67%567.13%2.77%264.38%-70.71%（2）投资现金流量的趋势分析由表2.3可知，中孚实业2020年度投资现金流入流出同比分别下降了18.14%、38.17%，据此可以得出结论但投资现金流量净额同比增加了77.48%。2021年投资现金流量急速下降，投资现金流入流出同比分别增加了164.31%、283.74%，投资现金流量净额同比下降1135.25%低至深谷（邬云舟，费雨桐，2024）。研究结果表明，前文提出的理论框架能够有效地解释和预测所研究现象的行为模式，为理解复杂问题提供了有价值的视角。2022年投资现金流入流出分别同比下降了15.64%、77.30%，然而投资现金流量净额同比分别增加171.39%。2023年出现下滑，投资现金流入流出分别同比下降55.41%、44.48%，2024年持续下滑，投资现金流量净额同比下降198.00%，投资现金流入流出同比下降100.00%、21.30%。表2.3中孚实业2020-2024年投资现金流量趋势分析表项目2020年2021年2022年2023年2024年投资现金流入小计（亿元）9.3724.7820.909.320.2(万元)投资现金流入同比增加（%）-18.14%164.31%-15.64%-55.41%-100.00%投资现金流出小计（亿元）10.6941.029.315.174.07投资现金流出同比增加（%）-38.17%283.74%-77.30%-44.48%-21.30%投资产生的现金流量净额（亿元）-1.31-16.2411.594.15-4.07投资现金流量净额同比增加（%）77.48%-1135.25%171.39%-64.19%-198.00&（3）筹资现金流量的趋势分析由下表可知，中孚实业2020年度筹资现金流入同比增加26.43%，流出同比下降21.77%，筹资现金流量净额同比增加了171.50%。2021年筹资现金流量出现下滑趋势，筹资现金流入同比下降61.94%，流出同比下降了37.36%，筹资现金流量净额同比下降172.41%。2022年筹资现金流量持续下滑，筹资现金流出同比增加24.95%，筹资现金流量净额同比下降385.67%(李可爱,王志强,2021)。研究成果为解决实际问题提供了具体的方法和策略，使理论知识能够更好地转化为实践行动，提升决策的科学性和有效性。2023年开始至2024年筹资现金有所回升，2023年筹资现金流出同比增加了29.54%，在这样的背景下筹资现金流量净额同比下降至29.54%。2024年筹资现金流量净额同比增加至11.14%，筹资现金流出同比下降11.14%。表2.4中孚实业2020-2024年筹资现金流量趋势分析表项目2020年2021年2022年2023年2024年筹资现金流入小计（亿元）13.145.00——————筹资现金流入同比增加（%）26.43%-61.94%——————筹资现金流出小计（亿元）10.756.738.4110.909.68筹资现金流出同比增加（%）-21.77%-37.36%24.95%29.54%-11.14%筹资产生的现金流量净额（亿元）2.39-1.73-8.41-10.9-9.68筹资现金流量净额同比增加（%）171.50%-172.41%-385.67%-29.54%11.14%2.2.2现金流量的结构分析本文依据中孚实业公司5年的财务报表及相关财务项目，从现金流入结构和现金流出结构两个方面对公司的现金流量结构进行具体分析(周泽凡,付嘉悦,2020)。（1）现金流入结构由表2.5可知，中孚实业2020年至2024年的经营活动占据现金流入的主导地位，占比从81.16%到99.72%，在此类场景下呈现了先下降后增长的过程，从81.61%经过2021年降至最低76.76%，而后增长至2024年的99.72%；投资活动现金流入由2020年的7.84%到2022年达到顶峰21.43%，呈现出稳步增长趋势，然而从2022年开始直至2024年投资占比为0.28%，出现剧烈下滑趋势(孙洁瑶,高泽明,2021)；筹资活动在2020年到2021年期间由11%跌至3.9%，明显看出筹资效果不佳。这一结论为相关领域提供了有力的参考，并为进一步的研究打下了坚实的基础。本研究也指出了存在的问题，期待未来的工作能够在此基础上进行更深入的研究，解决当前的挑战，以获得更为深入的洞察。在这种状态下经营活动的现金流入量占比呈现着上升趋势，说明企业的经营状况在不断的变好，主营业务能够为企业产生足够的流动资金，企业想要通过投资和筹资活动来增加收入，扩宽渠道，但投资活动收效甚微，筹资活动额流入也存在着一定的风险，导致企业有可能存在着资金流断链的风险（谢军辉，郭晓燕，2021）。表2.5中孚实业2020-2024年现金流入结构分析表项目2020年2021年2022年2023年2024年经营活动现金流入占比81.16%76.76%78.57%90.64%99.72%投资活动现金流入占比7.84%19.34%21.43%9.36%0.28%筹资活动现金流入占比11%3.9%———总现金流量入的占比100%100%100%100%100%（2）现金流出结构由表2.6中数据得知，中孚实业2020年至2024年经营活动依旧占比很大，经营活动现金流出比例基本持平，由82.02%至82.82%，投资活动现金流出占比与流入占比保持了先增长再下降的同步节奏，从这些反应可以察觉筹资活动所产生的现金流出量比例稳步上升，说明中孚实业经营活动活力十足，但是在整体上的投资活动和筹资活动情况不太明了（曾俊峰，温子洋，2020）。从另一方面讲，筹资活动和投资活动缺乏活力，企业获取生产经营需要的现金主要来自于经营活动。表2.6中孚实业2020-2024年现金流出结构分析表项目2020年2021年2022年2023年2024年经营活动现金流出占比82.02%66.42%80.39%82.47%82.81%投资活动现金流出占比8.97%28.85%10.30%5.64%5.09%筹资活动现金流出占比9.01%4.73%9.31%11.89%12.10%总现金流量出的占比100%100%100%100%100%2.2.3现金流量管理的指标分析（1）每股经营现金流表2.7可知，中孚实业总股数在2020年到2024年32.27亿元不变，中孚实业经营活动产生的现金净额在2020年呈现负值，为-0.84亿，从2021年开始好转直至2023年最大净额为14.65亿元，然而在2024年又出现了剧烈下滑趋势，仅在一年内经营活动产生的现金净额减少了10.36亿元的收入(马泽民,周慧君,2021)；这在某种程度上传达中孚实业每股经营现金流在2020年为-0.03，呈现负数，在2021、18年呈现平稳趋势，2023年出现最大值，每股经营现金流为0.45，增长了275%，然而在2024年中孚实业每股现金流量净额为0.13元，下降比例达到71%，在此过程中，本文发现了前人研究的局限与空白之处，进而明确了本研究的创新点与独特价值。这表明中孚实业的盈利能力并不稳定，最近一年呈现出下降趋势，中孚实业的盈利质量有所下降，在27家竞争对手中中孚实业排行第23名，明显实力处于劣势，反映了中孚实业盈利能力不足的问题(王文博,李欣怡,2023)。表2.7中孚实业2020-2024年盈利能力指标分析表项目2020年2021年2022年2023年2024年经营活动产生的现金净额（亿元）-0.843.914.0214.654.29总股数（亿元）32.2732.2732.2732.2732.27每股经营现金流（元）-0.050.13（2）盈余现金保障倍数表2.8显示出，中孚实业2020年至2022年呈现过山车趋势，然后在2023年至2024年保持较为平稳的状态。2020年的盈余现金保障倍数-1.56，为负值，经营活动产生的现金流量难以满足正常的经营开销，在这等情况下只有通过融资活动才能使企业生产的资金需求和操作得到满足(邓嘉晨,张梓萱,2022)。净利润为正，但经营活动产生的现金净流量为负。可以认为，公司销售多为赊销，或者公司购买多为现金，导致经营性现金流入减去经营性现金流出为负数，可见应收账款管理对现金流的重要性，公司应该重视应收账款管理。2021年公司盈余现金保障倍数为3.65属于较高水平，这是由于2021年经营活动产生的现金流入净额增加以及应收账款减少使得现金流入所致。分析过程中，严格执行了信息收集与分析流程，以保障结果的可靠性。2022年的盈余现金保障倍数下降至1.06，在2022年至2023年经营活动产生的现金流量净额及净利润大幅度增加，2023年的盈余现金保障倍数为2.57，2024年盈余现金保障倍数2.36(张晓珊,王睿宇,2022)。表2.8中孚实业2020-2024年盈余现金保障倍数表项目2020年2021年2022年2023年2024年经营活动产生的现金流量净额（亿元）-0.843.914.0214.654.29净利润（亿元）0.541.073.815.691.82盈余现金保障倍数-1.563.651.062.572.36（3）营业现金比率如表2.9所示，这些数据可以看出，中孚实业的营业现金比率的走势往好的方向发展，2020年中孚实业营业现金比率低谷-0.83%，呈现负值，2021年至2022年逐年缓慢增长，由3.83%至4.58%，在此类设置中在2023年中孚实业的营业现金比率达到最高值16.00%，但在2024年出现了较大的下滑，下降至5.66%，总体表明中孚实业的营业现金比率状况较差，变现能力不强，偿还借款的能力较弱(周雨和,王晶晶,2023)。表2.9中孚实业2020-2024年营业现金比率表项目2020年2021年2022年2023年2024年经营活动产生的现金净流量（亿元）-0.843.914.0214.654.29营业收入（亿元）101.65102.0687.7891.5175.77营业现金比率（%）-0.83%3.83%4.58%16.00%5.66%（4）总资产现金回收率由表2.10知，中孚实业2020年总资产现金回收率为-0.53%，呈现负值，资产利用效果较差，2021年开始好转，总资产现金回收率为2.46%，2022年较为平稳总资产现金回收率为2.58%，在2023年的营业活动现金净流量值最高，14.65亿元，总资产现金回收率也达到最高值9.58%，说明在2023年里中孚实业资产利用效果变好,为保障研究结论的可复制性和广泛适用性，本研究实施了一系列策略，以增强研究的严谨性和普遍性。利用资产创造的现金流入较多,整个企业获取现金能力增强,在此类条件下经营管理水平得到提高，损失慢慢变小，在2024年中孚实业营业活动现金净流量下降至4.29亿元，总资产现金回收率下降至3.00%，说明中孚实业今年收回的资金占付出的资金的比例低，回收能力变弱，损失增加(梁梓和,刘芷怡,2019)。表2.10中孚实业2020-2024年总资产现金回收率表项目2020年2021年2022年2023年2024年经营现金净流入（亿元）-0.843.914.0214.654.29总资产（亿元）158.74159.22155.83152.92142.99总资产现金回收率（%）-0.53%2.46%2.58%9.58%3.00%（5）现金流动负债比如表2.11所示，从这些数据中可以看出，中孚实业的现金流动负债比的走势总体呈现出逐步增长的态势，2020年中孚实业现金流动负债比为-5.64%，呈现负值，2021年至2022年逐年稳步增加，这些事件预示着一些未来的可能性由31.87%至36.58%，在2023年开始表现出快速的上升势头，中孚实业的现金流动负债比达到最大值137.17%，但在2024年出现了较大的下滑，下降至49.59%，中孚实业现金流动负债比率的走低表明中孚实业的偿债能力逐步减弱，经营活动有可能出现了问题(张凯文,赵天宇,2019)。结论的稳健性得益于科学的研究设计和严格的研究处理流程，对后文的研究也有一定的借鉴参考价值。表2.11中孚实业2020-2024年现金流动负债比表项目2020年2917年2022年2023年2024年经营现金净流入（亿元）-0.843.914.0214.654.29流动负债（亿元）14.9012.2710.9910.688.65现金流动负债比（%）-5.64%31.87%36.58%137.17%49.59%（6）现金债务总额比由表2.12可知，中孚实业的现金债务总额比呈现逐年增长的趋势，2020年现金债务总额比为2.9%，2021年的现金债务总额比为13.61%，2022年现金债务总额比为18.08%,在2023年现金债务总额比最高83.76%，这个时期的中孚实业企业承担债务的能力较强，破产的可能性较小，现有结果为我们的推论提供了坚实支撑在2020年至2022年间中孚实业的财务灵活性较差，而2024年的现金债务总额比快速下降至27.91%，说明这个时期的中孚实业的财务风险加大，债权人的保障风险有所增加(徐子墨,马婷婷,2018)。表2.12中孚实业2020-2024年现金债务总额比表项目2020年2021年2022年2023年2024年经营活动现金净流入（亿元）-0.843.914.0214.654.29债务总额（亿元）28.7829.1622.2317.4915.37现金债务总额比（%）2.9%13.61%18.08%83.76%27.91%（7）现金再投资比率从表2.13知，中孚实业2020年现金再投比率为-1.00%，呈现负值，2021年好转，现金再投比率为2.00%，2022年变化不大现金再投比率为1.51%，在2023年的营业活动现金净流量值最高，14.65亿元，现金再投资比率也达到最高值6.9%，对于上述方案的调试工作，本文从理论探讨与实践验证两大方面入手。理论探讨环节，深入剖析了方案设计的基本原理与预期目标，通过理论架构的搭建与逻辑推理的展开，为后续的分析提供了强有力的理论支撑。说明在2023年里中孚实业可用用于投资在各项资产的现金较多(陆冰洁,邹丽娜,2022)，再投资能力较强，在2024年中孚实业营业活动现金净流量下降至4.29亿元，现金股利增加至9.68亿元达到近年最高，流动负债8.65亿元为近五年最低值，这在一定层面上展现然而现金再投比率下降至-4.01%，说明中孚实业今年很缺少可用于投资在各项的现金，再投资能力弱小。表2.13中孚实业2020-2024年现金再投资比率表项目2020年2021年2022年2023年2024年营业活动现金净流量（亿元）-0.843.914.0214.654.29现金股利（亿元）0.600.971.844.709.68总资产（亿元）158.74159.22155.83152.92142.99流动负债（亿元）14.9012.2710.9910.688.65现金再投资比率（%）-1.00%2.00%1.51%6.9%-4.01%（8）现金流量资本支出比率表2.14可知，中孚实业现金流量资本支出比率2020年为14.61%，2021年中孚实业现金流量资本支出比率暴跌至-489.58%，当现金流量资本支出比率小于1时，表明中孚实业资本性投资所需现金无法完全由其经营活动提供，部分或大部分资金要靠外部筹资补充，财务风险较大，经营及获利的持续性与稳定性较低，经营现金流量的质量较差，在2022年中孚实业现金流量资本支出比率大幅上升为315.95%，2023年平稳增长(邓紫涵,朱新颖,2022)，现金流量资本支出比率为330.12%，在2022和2023年里现金流量资本支出比率大于1，说明中孚实业经营现金流量的充足性较好，这无疑地揭示了本质对于筹资活动的风险保障水平较高，不仅能满足资本支出需要，而且还可用于债务的偿还、利润的分配以及股利的发放(刘鹏飞,张瑞云,2020)。表2.14中孚实业2020-2024年现金流量资本支出比率表项目2020年2021年2022年2023年2024年现金流量净额（亿元）0.32-14.17.337.89-9.49资本支出总额（亿元）2.192.882.322.391.07现金流量资本支出比率（%）14.61%-489.58%315.95%330.12%-886.92%2.3同行业对比分析表2.15中孚实业与金钼矿业2020-2024年获现能力对比分析表项目2020年2021年2022年2023年2024年金钼中孚实业金钼中孚实业金钼中孚实业金钼中孚实业金钼中孚实业销售现金比率10.91-0.0110.333.89.74.587.8416.018.325.66中孚实业的销售现金比率明显低于金钼矿业。通过二者发现，在2023年中孚实业出现高峰，从这个角度来看我们认识到中孚实业的销售现金比率远远超过金钼矿业，然而除了2023年之外，2020年中孚实业销售现金比率比金钼矿业低10.92%，2021年中孚实业销售现金比率比金钼矿业低6.53%，2022年中孚实业销售现金比率金钼矿业低5.12%，2024年中孚实业销售现金比率比金钼矿业低2.66%，尽管中孚实业在2023年超过了金钼矿业，2024年的比例比率明显减少，但在现金收入和管理方面仍比金钼矿业弱很多(李雅婷,张伟东,2020)。该方案在设计过程中充分考虑了环境因素，采用了环保材料和节能技术，有效降低了对环境的影响，符合当前可持续发展的要求。中孚实业收入资本较低，在使用资产方面表现不佳，这在某种程度上映射了没有合理利用公司所拥有的闲置资产。带入公司的现金流量较少，收入质量偏低，和金钼矿业相比差距较大。因此，中孚实业应该更好的利用公司资源，增加公司的流动资产收入，提高公司融资效果，扩大公司投资方面，加强资产的变现能力和公司的运营能力，使公司拥有更多的发展渠道，更好的推广公司的产品，改善其盈利能力和运营能力(王梓晨,刘晓琳,2023)。3中孚实业现金流管理存在的问题分析3.1现金流量管理预测能力不足中孚实业对现金流量的预测准确度和灵活度难以保证。矿山企业不根据真实的生产能力和市场先创来设定成本资金，这样一来人为的关系将会导致理想与现实有所偏差。许多的矿山企业都按照的是粗放类型和制造经营的管理体系，中孚实业也不例外，基本上没有去习惯现下不断变化的市场大环境，同时，在这样的条件背景下可以推知其事态对于企业本身的发展也会有所限定。此外，在灵活确保经营预算体系制度的完善性与精确度的同时，还会遭遇因多方面因素产生的各种干扰，使得精准度的完善性与可操作性无法预估。3.2现金流量管理目标不明确中孚实业市场的应对能力差，现金流流量波动异常，而且公司的短期偿债能力有限。现金流管理是一个规模庞大有细致的工作，从预算规划到执行再到反馈调整都需要相应的制度规范(吴俊杰，何静宜,2021)。目前，中孚实业的现金流管理主要依据公司营销部和财务部编制的月度资金使用情况以加强资金管理，缺乏一个较为完善的现金流预算管理机制，最后执行的结果肯定不尽如人意，以上面各项分析情况为据当初的预算也不能得到很好控制和实行。从上面的分析中，我们可以看出2020年，2022年的经营活动现金流量净额出现负值，2020年，2022年的经营活动现金流量净额显著增加。连续五年有这样大的波动性，除了市场整体环境的影响，中孚实业的现金流风险管理机制的目标不明确，反映出其现金流管理对外部市场环境变化的应对能力较差(徐博文，谢梦琪,2022)。本文在理论框架方面，将致力于整合最新的学术观点和理论进展，以提供更为全面和深入的理解。3.3筹资管理能力较弱我们除了看到中孚实业的现金流正负交替频率十分频繁之外，其经营活动现金流量也有“供血”不足的现象。表2-2中孚实业2020-2024年经营活动现金流量趋势分析中，2021-2024年中孚实业累计的经营活动现金流净额为4.45亿元，而累计的投资现金流出量为3.28亿元，依上述分析可得出经营活动创造的现金流量几乎仅能满足投资活动所需的资金。在这五年期间，中孚实业通过筹资取得的现金流入高达46.01亿元，大大高于经营活动的现金流量净额4.45亿元。由此可见，中孚实业造血能力差，主要依靠外部融资(祁博文，袁梦莹,2022)。3.4投资效率低通过表2-3投资现金流量趋势分析可以看出，中孚实业近无五年的投资活动现金净流量波动幅度较大，2020年和2021年的投资活动现金净流量是负数，在2022年及2023年增长为正数，2024年再次为负数，以当前的背景条件为基说明了中孚实业对固定资产投资没有做出清晰明确的规划，且通过到公司实地走访调研得知，公司在工程施工过程中，如果需要使用某机械设备，在现金流充裕时，选择购买，资金紧张时选择经营租赁，没有做出明确规划导致中孚实业投资活动现金流有较大幅度的波动。在模型设计方面，本文采纳了刘教授关于动态调整参数以适应各种环境变化的思想，并提出了包含新增变量在内的优化措施。4中孚实业现金流量管理问题的形成原因4.1现金流量预测不全面中孚实业预算编制缺乏客观性。在思考生产预算的时候，中孚实业的编制生产预算的模式过于保守，没有顾虑到生产过程中各方面因素产生的干扰，因而导致计划可能无法顺利进行。中孚实业喜欢使用最快捷的方法从片面的角度对预算进行估值，增减根据工作人员的主观意识而更改(贝嘉伟，蒋梦莹,2018)。无法否认这样的方法的确是有高效便捷，可是这样的方法比较片面，没有从大局展开思考，鉴于当前状况看忽视了历史资料所存在的弊端，而且容易背离市场的现状，因此预算结果往往并不深入人心。此外中孚实业都没有准确的预算底线，因此得出来的预算结果会与实际结果存在较大的偏差，导致后期执行管理等工作无法顺利进行。4.2现金流量管理方法不合理中孚实业缺乏科学的管理方法和管理手段。在现金流量预测、分析和业绩评价工作中，现金流量预测工作，大部分企业有不同程度的涉入，最常见的一种形式是编制资金需求计划，大型企业都有着较完善的现金预算体系(贝俊豪，蒋梦琪,2022)。但是中孚实业对于现金流量信息的作用意识不够，现金流量分析工作在平时没有得到应用，由于中孚实业尚未有较成熟的现金流量评价指标，看得出趋势来故没有以现金流量为中心来进行业绩评价，然而在实际经营过程中，引发信用风险的原因可以是各种各样的。在数据收集阶段，本文采用了多种经过理论验证的可靠方法，并对所得数据进行了适配的统计处理。中孚实业为了应对日益激烈的市场竞争，再加上缺乏现金流量风险管理体系以及科学的管理方法和管理手段，在一定程度上想要扩大市场份额，必将大大增加了中孚实业的风险机率(王子杰,陈瑾萱,2023)。4.3筹资活动缺乏战略规划中孚实业财务管理不规范，筹资决策缺乏科学性，财务管理基础薄弱，未能形成一套系统的管理方法，筹资缺乏科学性。首先，中孚实业对于筹资的金额不能做出准确的估算，导致了资金的闲置(张子凡,陈雅婷,2023)。其次，这在某种程度上显现出筹资的资本组合不能做出合理的规划安排，以至于中孚实业在资金筹资的过程中存在一定的盲目性，根本难以做到“量体裁衣”。最后，中孚实业融资方式的选择缺乏顺序性。从融资渠道和方式看，需要在发展中不断的探索适合自己的渠道和方式，在此类条件限制下可以推知其必然结果选择适合自己的融资方式、恰当地运用融资策略是成功融资的必要条件，也是实现中孚实业价值最大化的基础(王欣怡,刘泽宇,2023)。为提升研究发现的可靠程度和公信力，本文从广泛的国内外文献中提取信息，整理出了当前领域的研究趋势与理论支撑。然而从内源融资不足这个问题来看，中孚实业的融资目前依然是间接融资为主，对于金融机构的资金依赖程度还是较高。4.4缺乏投资意识，管理体系不够健全从表2.3中孚实业2020-2024年投资现金流量趋势分析可以看出，中孚实业投资活动现金净流量变化较大，表明中孚实业投资活动较为随意、缺少规划。主要是因为公司缺乏专业的企业管理和财务管理人才，使得固定资产投资从提出、论证、可行性建议书、执行和总结都没有按照科学的评估方法进行,某程度能看出导致公司的固定资产投资由个人主观经验主导(王泽林,刘佳琪,2023)。没有专业的投资管理人才对固定资产投资进行专业化管理,可能会使固定资产投资管理中出现的问题无法得到及时、有效的解决，给中孚实业造成一定的损失。这些改进使得本文的研究成果不仅在理论上有所拓展，在实际应用中也表现出更高的精准性和可靠性。此外，也无法考虑公司固定资产占总资产的结构是否合理，固定资产占用企业的流动资金对资产收益水平和企业的正常经营的影响。综上所述，由于中孚实业缺乏专业的投资管理人才对固定资产投资进行科学的规划,制约了固定资产经济效益的发挥。5提升中孚实业现金流管理的基本措施5.1规范现金流量预算管理中孚实业不但要想方设法把产品销售出去，重要的是要及时收回货款，以便使经营活动能够持续进行，因此，加强现金流量预算管理，强化资金调整力度，提高资金使用效益，就能保证对资金的正常需求，这在一定程度上描绘了优化资金结构，降低财务费用,要做好现金流量预算需要管理从以下2方面入手。（1）现金流量的预算管理要以营业收入为重点。现金流人预算是现金流量预算的重要内容，而营业收入则是现金流人的重点。在编制营业收入预管时，应根据生产部门预测的商品资源量，及时与销售部门进行信息沟通和市场分析，在综合考虑国内外市场各种因索变动的基础上，测算国内、国外的营业收入，从而编制出较为科学、合理的现金流入预算。本文也是在已有的理论基础上构建了此次框架模型，无论是在信息流还是数据分析方法上，都体现了对前人研究成果的尊重与继承，并在此基础上进行了创新与发展。此外，为了保证营业收入预算的实现，还要采取措施，强化预算的运行控制。（2）现金流量预算管理要以科学控制现金流出量为原则。现金流量预算必须严格控制资金支出，合理调度资金，保证中孚实业生产、建设、投资等资金的合理需求，提高资金使用效益。在编制现金流量预算时，要注意资金支出的细化管理。首先，各部门要根据各自的业务需求制定本部门的预算方案，按照上述分析所呈现信息呈报企业财务主管部门，企业财务主管部门根据所属部门测算的现金流人量，进行综合平衡、分析，编制企业现金流量预算，呈报企业领导审批。财务部门对支出预算进行总量集中控制，资金统一调配，按预算严格管理(王泽林,刘佳琪,2023)。对于预算外支出，建立严格的审批制度，对金额较大的支出，实行集体决策审批。5.2完善现金流量管理的保障机制5.2.1现金流量管理优化制度保障解决中孚实业在日常遇到的现金流管理方面的问题，是公司在在发展过程必须要解决的问题，甚至关乎公司的生存与发展。为了确保现金流管理能够行之有效，需要建立起专业的现金流管理组织机构，并且明确出这个组织机构的基本职能，这样才能确保现金流管理可以有效的进行下去(王思远,赵子和,2023)。决策中心统一直接领导公司的一些职能部门比如工程预算部、工程项目部等以及财务中心。在信息流程的设计方面，本文采用了信息处理领域的经典理论，确保信息从搜集、传输到分析的每个环节都能高效且无误地执行。由这些表现可以揣测到各个业务部门要根据自身的部门情况整理好现金流方面的数据报送给财务中心和决策中心，财务中心需要根据报送的现金流数据来进行分析汇总。对现金流方面出现的问题及成因，各个职能部门直接汇报到决策中心，由决策中心来制定出最后的决策和计划并由财务中心组织好各职能部门执行(丁亦凡,刘诗韵,2023)。图5.1现金流管理组织结构图5.2.2加强公司管理人员现金流量管理意识现金流量是进行企业价值评估的重要指标，是判断企业财务风险大小的重要依据，现金流量管理在企业财务管理中处于核心地位。首先中孚实业要培养管理层的现金流量管理意识。管理者要从思想上高度重视现金流管理，树立现金流量管理在企业管理中的战略地位，依据之前的分析结果把现金流作为企业运营成果的评价标准。中孚实业决策应定位于在保持良性现金流的前提下实现其价值最大化，不能以牺牲长期现金流量来改善短期利润状况，避免出现良好的经营成果与堪忧的财务状况并存的尴尬局面(韩晨曦,李俊豪,2023)。早期的研究经历帮助本文认识到哪些方法是成功的，哪些则需进一步完善或舍弃。在数据收集环节，更注重样本的多样性和代表性显得尤为重要，这样才能确保样本能够准确描绘出目标群体的真实面貌。其次，中孚实业中各个管理层次的员工也要树立现金流量意识观念。一方面，要让中孚实业每一名员工意识到加强企业现金流的重要性，转变那种传统的“产量至上、利润至上”的观念。牢固树立“现金为王”的理念，强化全员参与现金流管理的意识。另一方面，要用动态的眼光看待现金流量管理。考虑到背景现金流管理不单是财务部门的事情，涉及到企业运营的每一个环节、每一个部门和每一笔业务，各级管理人员乃至普通员工都应采取共同利益战略计划，进行良好沟通。5.3优化筹资战略管理策略(1)秉承新发展理念，推进高质量可持续发展。以“三新两高一持续”发展理念为指引，联焦产业发展布局，持续做优做大做强有色金属产业。一是深入实施“有色金属产业纵向一体、横向拓窝”发展战略，推进产业经营、资本运营、产融互动、绿色创新融合发展。二是以供给侧结构性改革为主线，以国内国际双循环新格局为着眼点，细分产品和客户群，积极调整产业、产品结构，提升产品差异化竞争优势。三是强化资本运作，发挥上市公司平台功能，提升公司市信管理(冯子墨,梁紫琳,2020)。(2)市场营销谋篇布局，形成新合力。一是强化“以客户为中心”的理念，深入推行“以订单拉动生产、以市场推动销售”产销原则，深化内部市场化、订单式运行，以市场拉动销售，以需求反推生产，增强产销粘性。二是统筹布局国内外场，打好产品经营组合拳，用好量价信政策工具，在这样的背景下以经营收益和企业价值最大化为目标，确保完成年度营销目标。三是全面加大新产品、新客户市场开拓力度。通过深入分析研究对象的内在结构和运作机制，本研究不仅吸收了章教授提出的多层次、多角度审视问题的方法论，还进一步将这些理念应用于具体实践中以确保研究结果的全面性和准确性。(3)推进产业升级，提升核心竞争力。一是扎实推进产业改造。对标先进瞄准一流加快产业链工装升级，重点推进金堆城有色金属矿总体采矿、选矿升级改造项目。是提升科技研发实力(高云杰,郑晓珊,2020)。切实发挥创新体系作用，统筹内外科技资源，加强技术平台建设，提升科研成果化、转化质量，发挥核心竞争优势，以科技创新延伸产业链、提升价值链。三是加快推进两化融合进程，推进智慧矿山、智慧工厂建设。5.4加大投资活动现金流量管理首先强化预算管理的执行与控制。中孚实业需要采用有效的措施来保证全面预算管理的有效执行。预算执行部门根据预算安排生产经营活