【REITs风险管理研究的国内外文献综述3700字】

REITs风险管理研究的国内外文献综述目录TOC\o"1-3"\h\u25518REITs风险管理研究的国内外文献综述 [36]采用VaR-GARCH模型对ECWorldREIT、上港集团股票和顺丰控股股票三种金融资产的日VaR值进行测算，通过对比其日VaR值，判断物流地产REITs风险价值，站在投资者角度，为他们提供建议。1.3文献述评国外学者对REITs的出现抱持着不同的态度，会集中在某一方面的研究，例如投机性、抗风险能力、资产多元化等等。在文献查找的过程中发现，关于REITs风险的研究相较于其他方面是较多的，在金融风险评估上，他们也多采用VaR计算方法，侧面说明该模型被广泛接受应用，具有一定的实践意义。国内学者们基于不同的视角提出我国REITs的发展前景和机遇，对国内REITs发展保持积极的态度。中国REITs的发展空间大，但国内的REITs发展仍有待解决的问题，如税收制度尚未完善、相关法律法规仍是空白、REITs的认知不够全面、风险管理能力有待提高等。中国REITs的发展处于不成熟阶段，各种显著的问题阻碍中国类REITs走向REITs。税收优惠制度、法律法规、规则制度、监督管理四大方面被提及次数最多，学者们大致认为中国发展REITs市场要从这四方面进行完善或改进，完善的法规制度才是发展的基石，做好各方面的支持，中国REITs市场才得以健康发展。中国市场上出现的REITs产品并非标准化的REITs产品，国内发展REITs市场需从国际成熟REITs市场上借鉴经验。关于REITs的风险研究分析主要集中在整体的管理层面，极少文献是基于投资者角度探索REITs产品的投资带来何种程度的风险。即使文献是基于投资者角度的，但其针对的主体是投资机构，并非是中小投资者。内地市场上的类REITs属于私募型REITs，它所要求的投资门槛高，因此面向的投资群体非常有限。VaR模式的应用范围广泛，VaR风险分析方法已被广泛使用且在风险量化管理中成为最重要的方法之一。该模式的应用多集中在金融领域，REITs亦属于金融产品，学者也将该模型与REITs产品结合，一一验证该模型同样适用于REITs的风险度量上，这为紧接的实证分析打下理论基础。中国的市场环境、法律环境、监管制度尚未完善，REITs已进入快速发展的时期了，中国REITs的发展充满机遇的同时也存在着风险。风险度量起着非常重要的作用。本文基于投资者的角度，对REITs产品进行风险度量，为中小投资者进入REITs市场提供案例的实证分析，为他们提供有效的投资建议。运用VaR模型分析REITs产品的风险，在某种程度上是丰富了REITs产品的研究。参考文献BenjamasJirasakuldech,RobertD.Campbell,JohnR.Knight.AreThereRationalSpeculativeBubblesinREITs?[J].TheJournalofRealEstateFinanceandEconomics,2006,32(2):RandyI.Anderson,JustinD.Benefield,MatthewE.Hurst.Property-typediversificationandREITperformance:ananalysisofoperatingperformanceandabnormalreturns[J].JournalofEconomicsandFinance,2015,39(1):NewellG,MarzukiMJ.TheemergenceandperformanceofGermanREITs.JournalofPropertyInvestment&Finance.2018;36(1):91-103.doi:10.1108/JPIF-01-2017-0001MichaelJ.Highfield,LilyShen,ThomasM.Springer.EconomiesofScaleandtheOperatingEfficiencyofREITs:ARevisit[J].TheJournalofRealEstateFinanceandEconomics,2019(prepublish):YunusYasinDogan,ChinmoyGhosh,MilenaPetrova.OntheDeterminantsofREITCapitalStructure:EvidencefromaroundtheWorld[J].TheJournalofRealEstateFinanceandEconomics,2019,59(2):ZhouJ.ExtremeriskmeasuresforREITs:acomparisonamongalternativemethods.AppliedFinancialEconomics.2012;22(2):113-126.doi:10.1080/09603107.2011.605752LuC,TseY,WilliamsM.Returnstransmission,valueatrisk,anddiversificationbenefitsininternationalREITs:evidencefromthefinancialcrisis.ReviewofQuantitativeFinance&Accounting.2013;40(2):293-318.doi:10.1007/s11156-012-0274-3DiBartolomeoJeffreyA.,GatchevVladimirA.,HarrisonDavidM..TheLiquidityRiskofREITs[J].JournalofRealEstateResearch,2021,43(1):DemirerR,YukselA,YukselA.OnthehedgingbenefitsofREITs:Theroleofriskaversionandmarketstates.Economics&BusinessLetters.2021;10(2):126-132.doi:10.17811/ebl.10.2.2021.126-132张娟.我国房地产投资信托(REITs)的运行模式与路径选择探微[J].金融经济,2016(16):165-166.荣晨.我国REITs市场运行分析[J].中国金融,2018(16):42-43.张庆昌,王跃生.REITs的发展前景[J].中国金融,2018(04):35-36.许余洁,冯国亮.REITs市场的发展机遇[J].中国金融,2018(07):49-51.郭杰群.REIT与我国房地产发展[J].中国金融,2019(17):68-69.曹阳.我国房地产投资信托(REITs)的标准化发展与法律制度建设[J].法律适用,2019(23):48-57.于澜.房地产投资信托基金的税法困境与改进路径[J].甘肃金融,2021(02):21-27.漆尧孟.不动产投资信托基金的税收法律问题研究[J].吉林工商学院学报,2021,37(01):114-119.王娴.不动产投资信托（REITs）监管成本与制度完善——基于欧美制度比较的视角[J].金融监管研究,2021(02):1-16.李娜,徐强,姚清振,孙克阳,么传杰.国内外REITs模式比较研究[J].建筑经济,2019,40(02):96-100.孙汉康.国外REITs发展的经验及对我国REITs转型的启示[J].经济问题,2019(