2025年5月基金从业《证券投资基金基础知识》真题

2025年5月基金从业《证券投资基金基础知识》真题1.【单选题】贴现发行的零息债券，发行价格一般（  ）债券面值。A.高于B.低于C.等于D.无法判断正确答案：B我的（江南博哥）答案：未作答答案解析参考解析：选项B正确：零息债券是一种以低于面值的贴现方式发行，不支付利息，到期按债券面值偿还的债券。2.【单选题】以下哪类风险不属于市场风险?（  ）A.政策风险B.信用风险C.购买力风险D.经济周期性波动风险正确答案：B答案解析参考解析：选项B错误：信用风险是指借款人或交易对手未能履行合约义务而给投资者造成的损失的可能性，属于非系统性风险。选项ACD正确：系统性风险也可称为市场风险，是由经济环境因素的变化引起的整个金融市场的不确定性的加强，其冲击是属于全面性的，主要包括经济增长、利率、汇率与物价波动以及政治因素的干扰等。综上，该题选B。3.【单选题】某零息债券到期时间为5年，它的麦考利久期（  ）。A.小于5年B.等于5年C.大于5年D.无法确定正确答案：B答案解析参考解析：选项B正确：麦考利久期的计算过程是计算每次支付金额的现值占当前债券价格的比率，然后以此比例为权重，乘以每次支付的期限，得到每次支付的加权期限，再将每次的加权期限加总，即得到债券的久期。对于零息债券，其久期等于到期期限。4.【单选题】小明持有某上市公司发行的非累积优先股共30000股，股息率为12%，每股票面价值为50元，除此以外不持有该公司的其他证券类资产，以下表述正确的是（  ）。

A.小明每年可能分得该公司股息共18万元B.小明每年可能分得该公司股息共3600元C.若该公司破产清算，小明的剩余财产分配优先于该公司的债券持有人D.小明享有该公司的股东大会投票权正确答案：A答案解析参考解析：选项A正确，选项B错误：股息为50元×12%×30000股=18万元。选项C错误：剩余财产分配时，债权优先于股权（因而小明并不优先于债券持有人分配），优先股是一种相对普通股而言有某种优先权利（优先分配股利和剩余资产）的特殊股票。选项D错误：在公司盈利和剩余财产的分配顺序上，优先股股东先于普通股股东，但是优先股股东的权利是受限制的，一般无表决权。5.【单选题】投资者买入某股票10000股，需缴纳的税费不包括（  ）。A.印花税B.经手费C.证券交易监管费D.过户费正确答案：A答案解析参考解析：选项A错误：证券交易印花税只对出让方（卖方）征收，对受让方（买方）不再征收。因此买入股票不缴纳印花税。6.【单选题】以下选项不属于货币市场工具的是（  ）。

A.半年期定期存款B.一年期中央银行票据C.三年期国债D.回购协议正确答案：C答案解析参考解析：选项C正确：货币市场工具是指期限在一年以内的金融工具。三年期国债，期限超过1年，因此不属于货币市场工具，应归类为资本市场工具。综上，该题选C。7.【单选题】关于买卖价差，以下表述错误的是（  ）。A.大盘蓝筹股流动性好，买卖价差小B.买卖价差是一项显性的交易成本C.一般而言，成熟市场的股票比新兴市场的股票流动性好，买卖价差一般较低D.买卖价差主要由股票的流动性决定正确答案：B答案解析参考解析：选项B错误：隐性成本包括：【买卖价差】、市场冲击、对冲费用、机会成本等，佣金是显性成本。

选项AD正确：买卖价差在很大程度上是由证券类型及其流动性决定的。一般而言，大盘蓝筹股流动性较好，买卖价差小；小盘股则反之。选项C正确：成熟市场的股票一般流动性较好，而新兴市场的股票买卖差价则较大。8.【单选题】关于弱有效市场，以下表述错误的是（  ）。A.股票价格已经充分反映了全部公开信息B.股票价格已经充分反映了全部历史价格信息C.股票价格已经充分反映了全部历史交易信息D.基于对以往价格等历史、交易信息所进行的技术分析都是徒劳的正确答案：A答案解析参考解析：选项A错误，选项BC正确：弱有效市场是指证券价格能够充分反映价格历史序列（不包括公开信息）中包含的所有信息，如证券的价格、交易量等。选项D正确：在一个弱有效的证券市场上，任何为了预测未来证券价格走势而对以往价格、交易量等历史信息所进行的技术分析都是徒劳的。9.【单选题】进行基金业绩评价不能仅看回报率，还必须考虑其他因素，以下属于基金业绩评价必须考虑的因素是（  ）。A.基金公司资产管理规模B.基金经理从业年限C.基金公司股权稳定性D.基金规模正确答案：D答案解析参考解析：选项D正确：为了有效地进行基金业绩评价，以下因素须加以考虑：1.基金管理规模；2.时间区间；3.综合考虑风险和收益。选项A错误：基金公司资产管理规模影响的是整个公司的运营和资源配置，而不是单个基金的表现。选项B错误：基金经理从业年限并不能评价基金业绩的好坏。选项C错误：基金公司股权稳定性有利于基金公司的长期发展，但并不能直接评价基金业绩。综上，该题选D。10.【单选题】（  ）是基金估值的第一责任主体。A.基金经理B.基金托管人C.基金管理人D.其他三项都是正确答案：C答案解析参考解析：选项C正确：基金管理人是基金估值的第一责任主体。选项A错误：基金经理作为基金管理公司的雇员，虽然在实际操作中可能参与估值工作，但不是法律意义上的第一责任主体。选项B错误：基金托管人主要负责对基金管理人的估值结果进行复核，并不承担第一责任。选项D错误：说法错误。11.【单选题】票面价值为100，市场价格为105，转换价格为10，转换比例为（  ）。

A.10.5B.11C.10D.9.5正确答案：C答案解析参考解析：选项C正确：转换比例=可转换债券面值/转换价格=100/10=10。12.【单选题】关于基金的各类机构投资者的投资特点，以下表述错误的是（  ）。A.企业财务公司通常将闲置资金投资于货币市场基金等流动性较好的短期资产B.人寿保险公司可以投资期限较长、风险较高的资产C.财产保险公司通常投资于期限较短的低风险资产D.基本养老保险资金投资期较短，其投资原则为在保证安全性和流动性前提下实现增值正确答案：D答案解析参考解析：选项D错误：社会保障资金中包含基本养老保险资金，投资期较长（并非较短）。由于社会保障资金的公益性质，其投资运作受到严格的制度约束，其基本原则为：在保证基金安全性、流动性的前提下实现基金资产的增值。13.【单选题】关于资本市场线(CML)和证券市场线(SML)，以下表述错误的是（  ）。A.SML的斜率是市场组合的夏普比率B.SML采用β值来对系统性风险进行衡量C.CML上的所有组合都是有效投资组合D.CML是用来进行资产配置的一种工具正确答案：A答案解析参考解析：选项A错误：证券市场线（SML）的斜率是市场组合的风险溢价。资本市场线（CML）的斜率是市场组合的夏普比率。选项B正确：证券市场线（SML）使用β值作为系统性风险的度量。选项C正确：资本市场线（CML）上的所有组合都是有效投资组合，即它们都在新的有效前沿上。选项D正确：资本市场线（CML）被用来在无风险资产和市场组合之间进行资产配置，从而确定最优的投资组合。14.【单选题】企业价值倍数法适用于（  ）。Ⅰ.对比面对不同所得税税率的公司的估值Ⅱ.对比不同资本结构的公司的估值Ⅲ.业务单一或合并子公司数目较少的企业估值A.ⅠB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅡD.Ⅲ正确答案：B答案解析参考解析：Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正确：EV/EBITDA较PIE有明显优势。首先，由于不受所得税税率不同的影响，使得不同国家和市场的上市公司估值更具可比性；其次，不受资本结构不同的影响，公司对资本结构的改变不会影响估值，同样有利于比较不同公司的估值水平；最后，排除了折旧、摊销这些非现金成本的影响（现金比账面利润重要），可以更准确地反映公司价值。但EV/EBITDA更适用于单一业务或子公司较少的公司估值，如果业务或合并子公司数量众多，需要做复杂调整，有可能会降低其准确性。综上，该题选B。15.【单选题】机构投资人将另类投资产品纳入其传统投资组合的主要原因是（  ）。A.纳入另类投资产品可以很大程度上降低投资组合的夏普比率B.另类投资产品具有强监管，信息透明度高的特性，从而较为安全C.纳入另类投资产品可以提高投资回报和分散投资风险D.另类投资产品收益的标准差较小能分散投资组合的风险正确答案：C答案解析参考解析：选项C正确：投资者将另类投资产品纳入投资组合当中，主要目的是通过投资组合提高投资回报和分散风险。选项A错误：夏普比率是衡量单位风险所获得的超额回报的指标。另类投资产品的引入通常是为了提高投资组合的风险调整后收益，而不是降低夏普比率。选项B错误：另类投资产品往往具有较低的流动性、较高的复杂性和较少的监管，信息透明度也相对较低。选项D错误：并不是所有另类投资产品的波动性都比传统资产低。而且，另类投资产品的优势在于其与传统资产的低相关性，从而有助于分散风险。16.【单选题】投资组合理论的基本假设是（  ）。A.投资者是理性的B.投资者获得的信息都是公开的C.投资者是追求高收益的D.投资者是风险厌恶的正确答案：D答案解析参考解析：选项D正确：马科维茨投资组合理论的基本假设是【投资者是厌恶风险的】。如果在两个具有相同预期收益率的证券之间进行选择，投资者会选择风险较小的。要让投资者承担更高的风险，必须有更高的预期收益来补偿。17.【单选题】关于期货和远期的区别，以下表述正确的是（  ）。A.期货合约和远期合约都是标准化合约B.期货合约比远期合约的实物交割比例低C.期货合约和远期合约都以实物交割为主D.期货合约和远期合约都具有较高的信用风险正确答案：B答案解析参考解析：选项B正确，选项C错误：期货交易中最后进行实物交割的比例很小，一般用现金进行结算。远期合约通常用实物交割。选项A错误：远期合约是一种非标准化的合约。选项D错误：期货合约的信用风险较低。18.【单选题】关于计价错误的处理及责任承担，以下表述错误的是（  ）。A.基金管理公司应当制定估值及份额净值计价错误的识别及应急方案B.基金管理公司在基金估值过程中未能遵循相关法律法规规定或基金合同约定给基金财产造成损失的，对其行为依法承担赔偿责任C.基金托管人在基金估值复核过程中未能遵循相关法律法规规定或基金合同约定给基金财产造成损失的，对其行为依法承担赔偿责任D.当估值或资产计价错误达到或超过基金资产净值的0.5%时，公募基金管理人应及时向中国证监会报告正确答案：D答案解析参考解析：选项D错误：当错误达到或超过基金资产净值的0.25％时，基金管理人应及时向中国证监会报告。

选项A正确：基金管理公司应制定估值及份额净值计价错误的识别及应急方案。当估值或资产净值计价错误实际发生时，基金管理人应立即纠正，及时采取合理措施防止损失进一步扩大。选项BC正确：基金管理公司和托管人在进行基金估值、计算或复核基金份额净值的过程中，未能遵循相关法律法规规定或基金合同约定，给基金财产或基金份额持有人造成损害的，应分别对各自行为依法承担赔偿责任。因共同行为给基金财产或基金份额持有人造成损害的，应承担连带赔偿责任。19.【单选题】保证物为发行人持有的债权或股权而非实物资产的债券是（  ）。A.担保债券B.质押债券C.无保证债券D.抵押债券正确答案：B答案解析参考解析：选项B正确：质押债券的保证物是债券发行者持有的债权或股权，而非真实资产。选项A错误：担保债券是由另一实体提供保证发行的债券。选项C错误：没有特定的保证物，通常是指信用债券，不涉及具体的抵押或质押物。选项D错误：抵押债券的保证物是土地、房屋、设备等不动产。20.【单选题】最常见的债券收益率曲线形态是（  ）。A.拱形收益率曲线B.水平收益率曲线C.正向收益率曲线D.反转收益率曲线正确答案：C答案解析参考解析：选项C正确：通常情况下，投资者对期限较长的债券会要求较高的风险溢价，造成长期债券的收益率高于同类短期债券的收益率。上升收益率曲线（也叫正向收益率曲线）是最常见的形态。21.【单选题】国外企业债券多数没有担保机构，而且担保机构本身风险也较大，这意味着投资海外债券的QDII基金需要面临以下（  ）风险。A.投资研究风险B.政治风险C.估值风险D.利率风险正确答案：A答案解析参考解析：选项A正确：投资研究风险主要关注以下两方面：(1)债券信用风险指国外企业债券多数【没有担保机构】，而且担保机构本身也【存在较大的信用风险】，因此证券投资和交易对手都存在较大的信用风险暴露。(2)衍生证券风险。综上，该题选A。22.【单选题】某投资者通过借入所在证券公司资金购买有价证券的交易方式为（  ）。A.买空交易B.期货交易C.卖空交易D.现货交易正确答案：A答案解析参考解析：选项A正确：融资即投资者借入资金购买证券，也叫买空交易。选项B错误：期货交易是指在未来某个特定时间点以预先确定的价格买卖某种资产的合约。它是一种标准化的远期合约，与借入资金购买有价证券无关。选项C错误：卖空交易是指投资者预期某证券价格将下跌，因此从他人处借入该证券并立即卖出，待未来证券价格下降后再买回还给借出方，从中赚取差价的行为。选项D错误：现货交易是指即时交割或者在很短时间内完成交割的交易形式，不涉及借贷行为。23.【单选题】关于大宗交易，以下表述错误的是（  ）。A.大宗交易是指单笔数额较大的证券买卖B.每个交易日15:00以后，上海证券交易所开始接受大宗交易C.证券交易所可以根据市场实际情况调整大宗交易的最低限额D.对于当天停牌的股票沪深交易所都不接受其大宗交易申请正确答案：B答案解析参考解析：选项B错误：上海证券交易所接受大宗交易的时间为每个交易日9：30一11:30、13:00一15：30。选项A正确：大宗交易是指单笔数额较大的证券买卖。选项C正确：按照规定，证券交易所可以根据市场实际情况调整大宗交易的最低限额选项D正确：上海证券交易所，如果在交易日15：00前处于停牌状态的证券，则不受理其大宗交易的申报。24.【单选题】对于投资风险管理而言，以下（  ）基金的基金经理的核心任务是管理信用风险。A.上证10年期国债ETFB.中短债基金C.国债指数基金D.中证可转债指数基金正确答案：B答案解析参考解析：选项B正确：债券基金经理的核心任务是管理信用风险，控制基金持有的债券信用等级，并进行适度的分散化投资，避免基金对单一债券或债券类别承担过大的信用风险。选项A错误：上证10年期国债ETF主要投资于上证10年期国债指数的成分券，其信用风险较低，因为国债通常被认为是无风险或低风险的投资品种。选项C错误：国债指数基金与上证10年期国债ETF类似，这种基金主要投资于国债，信用风险较低。选项D错误：中证可转债指数基金：虽然可转债具有一定的信用风险，但它们同时具有股票属性，因此基金经理需要更多地关注市场风险、利率风险以及转换条款带来的风险。综上，该题选B。25.【单选题】关于方差和标准差，以下表述错误的是（  ）。A.方差可以表示样本数据的离散程度B.计算样本方差要用到样本均值C.标准差可以表示样本数据偏离均值的程度D.方差的平方是标准差正确答案：D答案解析参考解析：选项D错误：方差和标准差是从历史数据或者模型模拟得出的，方差值是标准差的平方（并非方差的平方是标准差），方差或标准差越大，表明这组数据离散程度越高方差和标准差是对已有数据的离散程度的描述，没有预测功能。综上，该题选D。26.【单选题】在整个银行间债券市场体系中，履行监督管理职责的机构是()。A.中国人民银行B.中国银保监会C.全国银行间同业拆借中心D.中央结算公司正确答案：A答案解析参考解析：选项A正确：【中国人民银行】履行监督管理银行间债券市场职能。选项B错误：中国银保监会主要负责监管银行业和保险业。选项C错误：全国银行间同业拆借中心主要职能是为银行间债券市场、同业拆借市场等提供交易平台、信息服务和技术支持。选项D错误：中央结算公司全称“中央国债登记结算有限责任公司”，是中国人民银行指定的债券登记托管结算机构，负责债券的登记、托管、结算和估值等服务。27.【单选题】我国的场内证券登记结算机构是（  ）。A.上海清算所B.中央结算公司C.中国结算公司D.中央国债登记结算公司正确答案：C答案解析参考解析：选项C正确：中国证券登记结算有限责任公司（简称中国结算公司）是我国的【证券登记结算机构】。选项A错误：上海清算所主要负责银行间市场的清算工作。选项BD错误：中央结算公司全称为中央国债登记结算有限责任公司，主要负责国债、金融债券等固定收益类产品的登记托管与结算业务。28.【单选题】关于股票账面价值，以下表述错误的是（  ）。A.股票的账面价值是股票投资价值分析的重要指标B.股票的账面价值又称股票净值或每股净资产C.在有优先股的情况下，每股账面价值以公司净资产除以发行在外的普通股票的股数求得D.股票的账面价值是每股股票所代表的实际资产的价值正确答案：C答案解析参考解析：选项C错误：在没有优先股的条件下，每股账面价值以公司净资产除以发行在外的普通股票的股数求得。选项A正确：账面价值是股票投资价值分析的重要指标，在计算公司的净资产收益率时也有重要的作用。选项BD正确：股票的账面价值又称股票净值或每股净资产，是每股股票所代表的实际资产的价值。

29.【单选题】某A股上市公司2018年的现金流量表中，经营活动产生的现金流量(CFO)净额为32亿元，投资活动产生的现金流量(CFI)净额为-1亿元，融资活动产生的现金流量(CFF)净额为-4亿元，当年末的资产负债表中的货币资金余额为5亿元，其现金净变动额为（  ）亿元。A.29B.34C.32D.27正确答案：D答案解析参考解析：净现金流(netcashflow,NCF),其公式为：NCF=CFO+CFI+CFF=32-1-4=27（亿元）30.【单选题】关于凸性为正的债券，以下表述正确的是（  ）。A.收益率变动时，久期估算价格的变动幅度小于实际价格的变动幅度B.收益率变动时，久期估算价格的变动幅度等于实际价格的变动幅度C.收益率降低时，久期估算价格的上升幅度大于实际价格的上升幅度D.收益率升高时，久期估算价格的下降幅度大于实际价格的下降幅度正确答案：D答案解析参考解析：选项D正确：收益率升高时，久期估算价格的下降幅度大于实际价格的下降幅度。因为凸性使得实际价格下降幅度小于久期估算的下降幅度。选项AB错误：由于凸性的存在，当收益率变动时，久期估算的价格变动幅度会与实际价格变动幅度有所不同，但不是简单的小于或大于，而是取决于收益率的变化方向。选项C错误：当收益率降低时，由于凸性为正，实际价格的上升幅度会大于久期估算的价格上升幅度。31.【单选题】债券甲面值100元，市场价格98元，期限5年，债券乙面值100元，市场价格95元，期限3年。对于债券甲和债券乙的到期收益率判断正确的是（  ）。A.债券甲的到期收益率比债券乙更接近其当期收益率B.债券甲与债券乙的到期收益率和当期收益率是反向变动C.无法判断债券甲与债券乙的到期收益率与当期收益率的偏离程度D.债券甲的到期收益率比债券乙更偏离其当期收益率正确答案：A答案解析参考解析：债券当期收益率与到期收益率两者之间的关系如下：(1)债券市场价格越接近债券面值，期限越长，则其当期收益率就越接近到期收益率。(2)债券市场价格越偏离债券面值，期限越短，则当期收益率就越偏离到期收益率。但是不论当期收益率与到期收益率近似程度如何，当期收益率的变动总是预示着到期收益率的同向变动（并非反向）。具体到题目中的两只债券：债券甲的市场价格（98元）比债券乙的市场价格（95元）更接近其面值100元。且债券甲的期限（5年）比债券乙的期限（3年）更长，因此甲的当期收益率会更接近到期收益率。综上，该题选A。32.【单选题】根据嵌入条款对债券进行分类，以下不属于该分类的选项是（  ）。A.可赎回债券B.通货膨胀联结债券C.息票债券D.结构化债券正确答案：C答案解析参考解析：选项C错误：按付息方式分类，债券可分为息票债券和贴现债券。选项ABD正确：按嵌入的条款分类，债券可分为【可赎回债券、可回售债券、可转换债券、通货膨胀联结债券和结构化债券】等。33.【单选题】关于全额结算方式，以下表述错误的是（  ）。A.证券的足额以单笔交易为最小单位，足额则全部交收，不足额不分拆交收B.证券登记结算机构对每笔证券交易均独立结算，同一结算参与人的应收应付资金不轧差C.证券登记结算机构作为买卖双方的共同对手方，提供交收担保D.买卖双方结算参与人任何一方应付资金或应收证券不足的，则交收失败正确答案：C答案解析参考解析：选项C错误：证券登记结算机构不作为双方的共同对手方，不提供交收担保。选项A正确：逐笔全额结算的主要特点是：（1）资金(证券)的足额以单笔交易为最小单位，资金(证券)足额则全部交收，不足则全不交收，不分拆交收。（2）交收期灵活，从实时逐笔全额(RTGS)到交收期为T+0～T+n日不等。（3）交收方式多样，结算参与人可以根据需要采用货银对付(DVP)、纯券过户等多种交收方式。选项B正确：逐笔全额结算是指证券登记结算机构对每笔证券交易均独立结算，同一结算参与人应收资金(证券)和应付资金(证券)不轧差处理。选项D正确：在交收时点，买卖双方应付资金和证券都符合要求的，完成交收；任何一方或双方结算参与人应付资金或应付证券不足的，交收失败。34.【单选题】对于卖空交易，根据《上海证券交易所融资融券交易实施细则》中对标的证券的规定，以下表述错误的是()A.对股东人数有下限要求B.对股票价格波动幅度有上限要求C.对上交所上市交易时间有下限要求D.对股票价格有上限要求正确答案：D答案解析参考解析：在《上海证券交易所融资融券交易实施细则》中，上交所对于可用于融资融券的标的证券做出了详细规定，如标的证券为股票的，须符合以下7个条件：（1）在上交所上市交易超过3个月（C正确）。（2）融资买入标的股票的流通股本不少于1亿股或流通市值不低于5亿元，融券卖出标的股票的流通股本不少于2亿股或流通市值不低于8亿元。（3）股东人数不少于4000人（A正确）。（4）在过去3个月内没有出现下列情形之一：①日均换手率低于基准指数日均换手率的15％，且日均成交金额小于5000万元；②日均涨跌幅平均值与基准指数涨跌幅平均值的偏离值超过4％；③波动幅度达到基准指数波动幅度的5倍以上（B正确）。（5）股票发行公司已完成股权分置改革。（6）股票交易未被上交所实行特别处理。（7）上交所规定的其他条件。综上，该题选D。35.【单选题】两种债券存在信用利差，主要是因为它们的（  ）不同。Ⅰ.到期期限Ⅱ.信用评级Ⅲ.票面利率Ⅳ.违约金风险A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅳ正确答案：C答案解析参考解析：Ⅱ正确：信用利差是指除了【信用评级】不同外，其余条件全部相同（包括但不限于期限、嵌入条款等）的两种债券收益率的差额。Ⅳ正确：一般而言，投资者会要求更高的收益来补偿较高的违约风险，即违约风险越高，投资收益率也应该越高。Ⅰ、Ⅲ错误：到期期限和票面利率本身不会直接导致信用利差，因为信用利差是在其他条件相同的情况下，仅因信用评级不同而产生的。综上，该题选C。36.【单选题】关于战略资产配置以及战术资产配置，以下表述正确的是（  ）。

Ⅰ.择时被广泛运用于战略资产配置中Ⅱ.当市场环境发生变化时，战术资产配置将在遵守战略资产配置确定的大类资产比例基础上，对投资组合中各特定资产类别的权重配置进行调整Ⅲ.战术资产配置是对资产配置状态进行静态调整Ⅳ.战术资产配置的周期较短，一般在一年以内A.Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅳ正确答案：B答案解析参考解析：Ⅱ正确：战术资产配置就是在遵守战略资产配置确定的大类资产比例基础上，根据短期内各特定资产类别的表现，对投资组合中各特定资产类别的权重配置进行调整。Ⅳ正确：战术资产配置的周期较短，一般在一年以内，如月度、季度。Ⅰ错误：战术资产配置（并非战略）更多地关注市场的短期波动，强调根据市场的变化，运用金融工具，通过择时，调节各大类资产之间的分配比例，来管理短期的投资收益和风险。Ⅲ错误：战术资产配置是一种根据对短期资本市场环境及经济条件的预测，积极、主动地对资产配置状态进行动态（并非静态）调整，从而增加投资组合价值的积极战略。综上，该题选B。37.【单选题】下述选项中，不可以进行回转交易的是（  ）。A.权证交易B.B股C.债券竞价交易D.单市场股原型ETF正确答案：D答案解析参考解析：选项D错误：单市场股原型ETF不实行回转交易。选项ABC正确：证券的回转交易是指投资者买入的证券，经确认成交后，在交收完成前全部或部分卖出。根据我国现行的有关交易制度规定，【债券竞价交易】和【权证交易】实行当日回转交易，即投资者可以在交易日的任何营业时间内反向卖出已买入但未完成交收的债券和权证；【B股】实行次交易日起回转交易。深圳证券交易所对专项资产管理计划收益权份额协议交易也实行当日回转交易。38.【单选题】小王于2017年10月20日(周五)赎回了某公募货币市场基金，他应享受的利润日包含（  ）。A.2017年10月20日、21日B.2017年10月20日C.2017年10月20日、21日、22日D.2017年10月20日、21日、22日、23日正确答案：C答案解析参考解析：货币市场基金每周五进行分配时，将同时分配周六和周日的利润；每周一至周四进行分配时，则仅对当日利润进行分配。对于普通的货币市场基金品种，投资者于周五申购或转换转入的基金份额不享有周五和周六、周日的利润，投资者于周五赎回或转换转出的基金份额享有周五和周六、周日的利润。所以本题中10月20日（周五）赎回，享有10月21日（周六）和10月22日（周日）的利润。综上，该题选C。39.【单选题】关于最大回撤，以下表述错误的是（  ）。A.最大回撤只能衡量基金损失的大小，不能衡量损失发生的频率B.最大回撤用于衡量基金经理对下行风险的控制能力C.某基金2020年1月2日成立，成立时基金净值为1元，净值于2月28日达到最小值0.85元，则该基金成立两个月以来的最大回撤为15%D.基金的最大回撤与指定的时间区间长短无关正确答案：D答案解析参考解析：选项D错误：指定区间越长，这个指标就越不利，因此在不同的基金之间使用该指标时，应尽量控制在同一个评估期间。不能说与指定的时间区间长短无关。选项A正确：最大回撤的缺点是只能衡量损失的大小，而不能衡量损失发生的可能频率。选项B正确：最大回撤可以在任何历史区间做测度，用于衡量投资管理人对下行风险的控制能力。选项C正确：1-0.85=0.15，0.15/1×100%=15%。最大回撤可以在任何历史区间做测度，用于衡量投资管理人对下行风险的控制能力。40.【单选题】关于杜邦等式，以下表述正确的是（  ）。A.净资产收益率=销售利润率×净资产周转率×权益乘数B.净资产收益率=销售利润率×存货周转率×权益乘数C.净资产收益率=销售利润率×应收账款周转率×权益乘数D.净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×权益乘数正确答案：D答案解析参考解析：选项D正确：著名的杜邦恒等式为：净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×权益乘数。41.【单选题】沪深300指数编制的方法为（  ）。A.几何平均法B.派式加权法C.算术平均法D.成交额加权法正确答案：B答案解析参考解析：选项B正确：沪深300指数在上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本，以2004年12月31日为基期，基点为1000点，其计算以调整股本为权重，采用【派氏加权综合价格指数公式】进行计算。42.【单选题】某公司的销售利润率为25%，总资产周转率为0.4，资产负债率为0.5，则该公司的净资产收益率是（  ）。A.20%B.10%C.5%D.25%正确答案：A答案解析参考解析：杜邦恒等式为：净资产收益率＝销售利润率×总资产周转率×权益乘数，其中已知销售利润率为25%，总资产周转率为0.4，权益乘数=1/（1-资产负债率）=1/（1-0.5）=2，则净资产收益率=0.25×0.4×2=20%。43.【单选题】以下风险属于系统性风险的是（  ）。Ⅰ.利率变动风险Ⅱ.汇率变动风险Ⅲ.物价变动风险Ⅳ.流动性风险A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正确答案：B答案解析参考解析：Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正确：系统性风险，也可称为市场风险，是由经济环境因素的变化引起的整个金融市场的不确定性的加强，其冲击是属于全面性的，主要包括经济增长、利率、汇率与物价波动以及政治因素的干扰等。Ⅳ错误：流动性风险是指个别资产在需要变现时可能面临的困难，这通常是公司或特定资产特有的风险，属于非系统性风险。综上，该题选B。44.【单选题】衍生工具是由另一种基础资产构成或衍生而来，关于其中的基础资产，以下表述正确的有（  ）。Ⅰ.基础资产通常被称作合约标的资产Ⅱ.可以是股票、债券等金融资产Ⅲ.可以是黄金、原油等大宗商品或贵金属Ⅳ.可以是市场利率、股票市场指数A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正确答案：D答案解析参考解析：Ⅰ正确：衍生工具，是由另一种基础资产（股票、债券、货币或商品等）构成或衍生而来的交易合约。衍生工具的价值取决于一种或多种基础资产，这些基础资产通常被称作合约标的资产。Ⅱ、Ⅲ正确：合约标的资产可以是股票、债券、货币等金融资产，也可以是黄金、原油等大宗商品或贵金属。Ⅳ正确：合约标的资产的例子包括：市场利率，股票，股票市场指数和债券市场指数及小麦、大豆等农产品。综上，该题选D。45.【单选题】在计算销售利润率，资产收益率和净资产收益率这三个指标的过程中都需要计算的指标是（  ）。A.总资产B.净利润C.总收入D.所有者权益正确答案：B答案解析参考解析：选项B正确：销售利润率＝净利润÷销售收入；资产收益率＝净利润÷总资产；净资产收益率＝净利润÷净资产，所以，三个指标在计算过程中都需要用到净利润。46.【单选题】某机构于2014年1月8日以票面价认购某债券2000万元，票面利率为6%，此后每年7月8日和1月8日债券各付息一次，则到2016年7月8日债券付息后，该机构共获得的利息收入是（  ）万元。A.305B.315C.310D.300正确答案：D答案解析参考解析：选项D正确：付息频率为每年两次（7月8日和1月8日），每次付息金额=2000×6%/2=60万元。从2014年1月8日到2016年7月8日，共经历了5次付息，总利息收入=5×60=300万元。47.【单选题】当投资组合的贝塔系数等于2的时候，该投资组合的价格变动方向与市场是（  ），该投资组合的价格变化幅度比市场（  ）。A.相反的，更大B.一致的，更小C.一致的，更大D.相反的，更小正确答案：C答案解析参考解析：选项C正确：贝塔系数（β系数）：衡量投资组合相对于市场的系统性风险。β系数大于1表示该投资组合的价格变动幅度比市场更大；β系数小于1但大于0表示该投资组合的价格变动幅度比市场更小；β系数小于0表示该投资组合的价格变动方向与市场相反。贝塔系数等于2意味着该投资组合的价格变动方向与市场一致，且价格变化幅度是市场的两倍。48.【单选题】根据《基金合同的格式和内容要求》，以下不属于基金合同应当列明的基金资产估值事项的是（  ）。

A.基金净值的确认和特殊事项的处理B.暂停估值的情形C.估值错误的处理D.基金管理人估值委员会的成员构成正确答案：D答案解析参考解析：选项ABC正确：根据《基金合同的内容与格式》要求，基金合同应列明基金资产估值事项，包括估值日、估值方法、估值对象、估值程序、估值错误的处理、暂停估值的情形、基金净值的确认和特殊情况的处理。选项D错误：估值委员会成员构成属于基金管理人内部管理事项，不属于基金合同必须列明的事项。综上，该题选D。49.【单选题】关于大额可转让定期存单，以下表述正确的是（  ）。A.大额可转让定期存单在二级市场上可能存在不能及时变现的风险B.大额可转让定期存单的期限较长，一般都在1年以上C.大额可转让定期存单的利率不可以是浮动利率D.大额可转让定期存单的利率一般要低于同期定期存款正确答案：A答案解析参考解析：选项A正确：大额可转让定期存单有市场风险，投资者无法在二级市场上立即变现或不能以合理的价格变现。选项BCD错误：与普通的银行定期存款相比，大额可转让定期存单有以下特征：①定期存款记名且不可转让；大额可转让定期存单不记名，并且可以在二级市场上转让，可转让是其最大的特点。②定期存款的金额一般由存款者自身决定，有零有整；大额可转让定期存单一般面额较大，且为整数。③定期存款的投资者可以是个人投资者、机构投资者、企业等；由于面额较大，大额可转让定期存单的投资者一般为机构投资者和资金雄厚的企业。④定期存款的利率固定；大额可转让定期存单的利率可以是固定的，也可以是浮动的（选项C错误），且一般比同期的定期存款利率要高（选项D错误），一般也高于同期国债的利率。⑤定期存款可以提前支取，但需要罚息；大额可转让定期存单原则上不能提前支取，只能在二级市场上转让。⑥定期存款期限较长，一般都在1年以上；而大额可转让定期存单的期限较短，一般在1年以内（选项B错误），最短的是14天，以3个月、6个月为主。50.【单选题】（  ）是连接证券组合与无风险资产的直线的斜率。A.夏普指数B.詹森指数C.特雷诺指数D.派氏指数正确答案：A答案解析参考解析：选项A正确：夏普指数是连接证券组合与无风险资产的直线的斜率，衡量的是单位总风险（标准差）下的超额收益。选项B错误：詹森指数衡量的是投资组合实际收益超过其根据CAPM模型预期收益的部分，不是基于无风险资产的直线斜率。选项C错误：特雷诺指数衡量风险调整后的收益，但它关注的是单位系统性风险（β值）下的超额收益，而不是总风险。选项D错误：派氏指数通常指的是派氏加权指数。51.【单选题】对于长期投资者来说收益目标更关注的是（  ）。A.名义收益率B.实际收益率C.平均收益率D.预期收益率正确答案：B答案解析参考解析：选项B正确，对于长期投资者而言，应该关注的是实际收益率。因为实际收益率能够反映资产的实际购买能力的增长率，而名义收益率仅仅反映了资产名义数值的增长率。52.【单选题】某投资者将其100万元资金分别投向A、B、C股票，投资金额分别为30万元、20万元、50万元，A、B、C股票的期望收益率分别为10%、10%、20%，则该投资者持有的股票组合期望收益率为（  ）。A.10%B.15%C.20%D.13.33%正确答案：B答案解析参考解析：选项B正确：投资组合的期望收益率=∑〖权重×对应的收益率〗=30%×10%+20%×10%+50%×20%=15%。53.【单选题】关于投资管理能力评价的内容，以下表述错误的是（  ）。A.业绩反馈和监控B.业绩归因C.绩效评估D.业绩度量正确答案：A答案解析参考解析：选项A错误：“业绩反馈和监控”并不是投资管理能力评价的一部分，而是属于投资管理过程中的一个环节，主要涉及对投资组合的持续跟踪和调整。选项BCD正确：对投资管理能力的评价包括三部分：业绩度量、业绩归因和绩效评估。54.【单选题】关于均值方差模型，以下表述错误的是（  ）。A.无差异曲线是在期望收益-标准差平面上有相同给定效用的所有点组成的曲线B.从全局最小方差组合开始，最小方差前沿的下半部分就称为有效前沿C.市场上可投资产形成的所有组合称为可行集D.无差异曲线和有效前沿相切的点所代表的投资组合称为最优组合正确答案：B答案解析参考解析：选项B错误：从全局最小方差组合开始，最小方差前沿的【上半部分】就称为马科维茨有效前沿，简称有效前沿。选项A正确：无差异曲线是在期望收益-标准差平面上由相同给定效用水平的所有点组成的曲线。选项C正确：可行集,又称机会集，代表市场上可投资产所形成的所有组合。所有可能的组合都位于可行集的内部或边界上。选项D正确：使投资者效用最大化的是无差异曲线和有效前沿相切的点所代表的投资组合，这一组合称为最优组合。55.【单选题】关于弱有效证券市场，以下表述错误的是（  ）。A.历史信息对证券价格变动不会产生任何影响B.投资者可以通过分析历史信息进行的技术分析来预测未来证券价格走势C.证券价格能够充分反映历史序列中包含的信息D.投资者通过对以往价格、交易量所进行的技术分析都是无用的正确答案：B答案解析参考解析：选项B错误，选项D正确：在一个弱有效的证券市场上，任何为了预测未来证券价格走势而对以往价格、交易量等历史信息所进行的技术分析都是徒劳的。选项AC正确：弱有效市场是指证券价格能够充分反映价格历史序列中包含的所有信息，如证券的价格、交易量等。如果这些历史信息对证券价格的变动不会产生任何影响，则意味着证券市场达到了弱有效；这说明这些历史信息已经被投资者充分消化利用并反映到了证券价格上。56.【单选题】以下选项中不属于股票价格指数的编制方法是（  ）。A.几何平均法B.移动平均法C.算术平均法D.加权平均法正确答案：B答案解析参考解析：选项B错误：移动平均法是股票技术分析的一种方法。选项ACD正确：目前股价指数编制的方法主要有三种，即【算术平均法、几何平均法和加权平均法】。综上，该题选B。57.【单选题】关于风险与收益，以下表述错误的是（  ）。A.由于无法有效分散，投资者对承担的系统性风险不要求风险溢价B.投资者承担的风险越高要求的风险溢价越多C.在其他条件一致时，股票投资者对投资于风险更高的公司要求的期望收益率更高D.投资者的期望收益率取决于其所期待的风险溢价和无风险收益率的水平正确答案：A答案解析参考解析：选项A错误：投资者要求在承担风险的时候得到风险补偿，即风险溢价。无论是系统性风险还是非系统性风险，都要求相应的风险溢价。选项B正确：风险较高的权益类证券、风险较高的公司对应着一个较高的风险溢价，其期望收益率一般也较高。选项C正确：权益类证券的收益率一般高于固定收益类证券(如债券)；在其他条件都相同的情况下，股票投资者对那些风险更高的公司出价更低，要求的期望收益率更高。选项D正确：风险资产期望收益率=无风险资产收益率+风险溢价。58.【单选题】关于做市商和经纪人，以下表述正确的是（  ）。A.二者有时可以共同完成证券交易B.报价驱动市场的做市商和指令驱动市场的经纪人都是市场流动性的主要提供者和维持者C.二者都直接参与到交易中D.二者的利润来源相同正确答案：A答案解析参考解析：关于做市商和经纪人的区别：1.两者的市场角色不同，做市商在报价驱动市场中处于关键性地位，他们在市场中与投资者进行买卖双向交易；经纪人则是在交易中执行投资者的指令，并没有参与到交易中（C错误）。2.两者的利润来源不同（D错误），做市商的利润主要来自于证券买卖差价，经纪人的利润则主要来自于给投资者提供经纪业务的佣金。3.对市场流动性的贡献不同，在报价驱动市场中，做市商是市场流动性的主要提供者和维持者，而在指令驱动市场中，市场流动性是由投资者的买卖指令提供的，经纪人只是执行这些指令（B错误）。两者有时可以共同完成证券交易（A正确），当做市商之间进行资金或证券拆借时，经纪人往往是不错的帮手，有些经纪人甚至是专门服务于做市商的。综上，该题选A。59.【单选题】以下不属于场内证券交易结算原则的是（  ）。A.法人结算原则B.货银对付原则C.共同对手方制度D.第三方存管原则正确答案：D答案解析参考解析：选项D错误：第三方存管主要是指投资者的资金由独立于证券公司的第三方机构（如银行）进行管理，确保资金安全。这种制度通常用于保护投资者的资金安全，而不是作为场内证券交易结算的原则之一。选项ABC正确：场内证券交易结算原则包括：法人结算原则、共同对手方制度、货银对付原则、分级结算原则。60.【单选题】以下不属于期货市场基本功能的是（  ）。A.流动性管理B.价格发现C.投机D.风险管理正确答案：A答案解析参考解析：选项BCD正确：一般而言，期货市场的基本功能有以下三种：1．风险管理；2．价格发现；3．投机。选项A错误：干扰项，流动性管理并不是期货市场的基本功能之一。虽然期货市场确实提供了较高的流动性，但这更多是作为上述功能实现的结果，而不是其主要功能。综上，该题选A。61.【单选题】关于资产负债表中的信息，下列选项表述均错误的是（  ）。Ⅰ.包含了企业占有资源的数量和性质Ⅱ.资产项揭示了企业资金的资金来源Ⅲ.表中的信息为分析收入来源性质及稳定性提供了基础，可以为收益把关Ⅳ.只要研究负债项即可了解企业短期及长期偿债能力A.Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.ⅠⅡ、Ⅲ、ⅣD.Ⅲ、Ⅳ正确答案：A答案解析参考解析：资产负债表通常有以下四方面的基本作用：(1)资产负债表列出了企业占有资源的数量和性质（Ⅰ正确）。对于正常运作的企业而言，资产负债表所列示的资源，正是企业获得回报的基础。在市场环境中，企业不占有资源就意味着失去生存竞争的能力和获得利润的机会。

(2)资产负债表上的资源为分析收入来源性质及其稳定性提供了基础（Ⅲ正确）。资本成本(投入资金)与企业盈利和收入存在重要关联，远远超过企业资本成本的收入往往不具有持续性。若企业盈利离开了资产价值的支持，盈利预期的可靠性和准确性就值得怀疑。Ⅱ、Ⅳ项错误：(3)资产负债表的资产项可以揭示企业资金的占用情况，【负债项】则说明企业的资金来源（Ⅱ错误）和财务状况，有利于投资者分析企业长期债务或短期债务的偿还能力（需结合资产和负债项，并非研究负债即可，Ⅳ错误）、是否存在财务困难以及违约风险等。(4)资产负债表可以为收益把关。综上，该题选A。62.【单选题】关于期货合约，以下表述错误的是（  ）。A.盯市制度对保证期货合约的履行非常重要B.期货合约是非标准化合约C.投机者是期货市场的重要组成部分D.金融期货合约的交割大多采用现金结算正确答案：B答案解析参考解析：选项B错误：期货合约是交易所上市的【标准化合约】。选项A正确：盯市是为了避免因发生违约而导致另一方当事人蒙受巨大损失而设计的，它对于保证期货合约的履行是至关重要的。选项C正确：投机者是期货市场的重要组成部分，是期货市场必不可少的润滑剂。选项D正确：金融期货合约的标的资产不方便或不可能进行有形交割，只能以现金结算。63.【单选题】以下不属于风险调整后基金收益指标的是（  ）。A.詹森aB.信息比率C.夏普比率D.相对收益正确答案：D答案解析参考解析：选项D错误：相对收益指基金相对于某个基准的收益情况，并未直接反映风险调整后的收益。选项ABC正确：几种常用的风险调整后收益指标包括夏普比率、特雷诺比率、詹森α、信息比率与跟踪误差。64.【单选题】以下选项中，不属于债券投资管理中常用免疫策略的是（  ）。A.所得免疫策略B.时间免疫策略C.或有免疫策略D.价格免疫策略正确答案：B答案解析参考解析：选项B错误：干扰项，无此说法。选项ACD正确：常用的免疫策略主要包括：所得免疫、价格免疫和或有免疫。综上，该题选B。65.【单选题】某基金分红前的总净值为7500万元，份额数为5000万份。该基金计划每10份份额派0.15元红利，形式为分红再投资，则本次分红后，基金的总净值和份额净值分别为（  ）。A.7425万元，1.5000元B.7500万元，1.5000元C.7425万元，1.4850元D.7500万元，1.4850元正确答案：D答案解析参考解析：基金采取分红再投资方式，没有现金流出，总净值不变，仍然是7500万元。总份额数增加，份额净值降低。每10份份额派发0.15元红利，即每份份额派发0.015元红利。新的份额净值=旧的份额净值1.5元-0.015元=1.485元。66.【单选题】某指数型基金最近4年的收益率分别为-10%、0%、10%、30%，则该基金最近4年的平均收益率为（  ）。A.10%B.0%C.7.5%D.5%正确答案：C答案解析参考解析：R=（-10%+0%+10%+30%）/4×100%=7.5%67.【单选题】（  ）是指通过对基金所拥有的全部资产及全部负债按一定的原则和方法进行估算，进而确定基金资产公允价值的过程。A.基金资产估值B.证券投资基金C.共同基金D.单位信托正确答案：A答案解析参考解析：选项A正确：基金资产估值是指通过对基金所拥有的全部资产及全部负债按一定的原则和方法进行估算，进而确定基金资产公允价值的过程。68.【单选题】投资一只场外货币市场基金，在上周五申购，开始货币市场基金分红是（  ），这周五赎回，该货币市场基金分红到（  ）。A.下周一；周日B.周五；周日C.下周一；周五D.周五；周五正确答案：A答案解析参考解析：货币市场基金当日申购的基金份额自下一个交易日起享有基金的分配权益。当日赎回的基金份额自下一个交易日起不享有基金的分配权益。如果在上周五申购，那么从下周一开始享有基金的分配权益。如果在这周五赎回，那么该份额仍然享有这周五、周六和周日的利润，但不再享有下周一的利润。综上，该题选A。69.【单选题】下列属于大宗商品的特征的是（  ）。

Ⅰ.同质化Ⅱ.供需量小Ⅲ.交易量小Ⅳ.可交易A.Ⅰ、ⅡB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅣD.Ⅲ、Ⅳ正确答案：C答案解析参考解析：Ⅰ、Ⅳ正确，Ⅱ、Ⅲ错误：大宗商品是指具有实体，可进入流通领域，但并非在零售环节进行销售，具有商品属性，用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物资商品。大宗商品具有同质化、可交易等特征，供需和交易量都非常大，具有天然的通胀保护功能。综上，该题选C。70.【单选题】以下不属于反映股票基金风险管理的指标是（  ）。

A.收入回报率B.行业投资集中度C.持股集中度D.贝塔系数正确答案：A答案解析参考解析：选项A错误：收入回报率通常用于衡量基金的收益情况，而不是直接用来衡量风险。选项BCD正确：常用来反映股票基金风险的指标有标准差、β系数、持股集中度、行业投资集中度、持股数量等。71.【单选题】小王在银行间债券市场交易，需委托合规并经批准的金融机构法人代为办理债券结算业务，所体现的交易制度为（  ）。A.公开市场一级交易商制度B.结算代理制度C.做市商制度D.会员管理制度正确答案：B答案解析参考解析：选项B正确：【结算代理制度】是指经中国人民银行批准可以开展结算代理业务的金融机构法人，受市场其他参与者的委托，为其办理债券结算业务的制度。选项A错误：公开市场一级交易商制度是指中国人民银行根据规定遴选符合条件的债券二级市场参与者作为中国人民银行的对手方，与之进行债券交易，从而配合中国人民银行货币政策目标的实现。选项C错误：做市商制度是指由具有一定实力和信誉的市场参与者作为特许交易商，不断向投资者报出某些特定债券的买卖价格，并在该价位上接受投资者的买卖要求，以其自有资金和债券与投资者进行交易的制度。选项D错误：会员管理制度是指对参与银行间债券市场的机构进行资格管理和监督的制度，但不涉及具体的结算业务委托。72.【单选题】关于全球投资业绩标准(GIPS)，以下表述正确的是（  ）。Ⅰ.可以提高业绩报告的透明度Ⅱ.让不同投资管理机构的投资业绩具有可比性Ⅲ.为了让机构展示业绩良好的组合Ⅳ.确保在一致、可靠、公平且可比的基础上报告投资业绩数据A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正确答案：D答案解析参考解析：Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正确：遵循GIPS可以提高业绩报告的透明度，确保在一致、可靠、公平且可比的基础上报告投资业绩数据，让不同投资管理机构的投资业绩具有可比性。Ⅲ错误。GIPS的目的是防止机构仅展示业绩良好的组合，而是要求机构全面展示所有相关组合的业绩，以提供一个公平、完整的业绩报告。综上，该题选D。73.【单选题】债券基金管理人为了减少债券信用风险暴露，最可能采取的直接措施是（  ）。A.控制交易对手集中度和组合流动性B.不买主体经营状况不佳或信誉不高的发行人发行的债券C.定期评估交易对手信用资质D.交易对手限额管理正确答案：B答案解析参考解析：选项B正确：通过避免购买那些财务状况不佳或信誉不高的发行人的债券，可以显著降低因违约而带来的损失。这是最直接且有效的措施来减少债券信用风险。选项ACD错误：这些措施主要是为了管理交易对手信用风险，而非直接针对债券发行人的信用风险。74.【单选题】关于基金管理人在某交易日的估值程序，以下表述正确的是（  ）。Ⅰ.基金管理人在对基金资产进行估值后，将基金份额净值结果发给基金托管人复核Ⅱ.该交易日闭市后，基金管理人按照该交易日的基金资产净值除以当日的基金份额的余额数量得出基金份额净值Ⅲ.基金托管人按自身判断的估值方法对基金管理人的计算结果进行复核Ⅳ.基金托管人复核净值无误后签章返回给基金管理人，基金管理人再对外公布净值A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正确答案：B答案解析参考解析：Ⅰ项正确：根据基金估值程序，基金管理人在每个交易日对基金资产进行估值后，需将基金份额净值的结果发给基金托管人进行复核。Ⅱ项正确：基金份额净值是按照每个开放日闭市后，基金资产净值除以当日基金份额的余额数量计算得出。Ⅳ项正确：基金托管人在复核无误后签章返回给基金管理人，由基金管理人对外公布净值。Ⅲ项错误：基金托管人并不是按自身判断的估值方法来复核基金管理人的计算结果，而是按照基金合同中规定的估值方法、时间、程序来进行复核。综上，该题选B。75.【单选题】当证券投资基金采取托管人结算模式时，其当日交易后的资金与（  ）直接交收。A.证券公司B.交易所C.托管人D.登记结算机构正确答案：D答案解析参考解析：选项D正确：托管人结算模式，是指托管资产场内交易形成的交收资金由托管人作为结算参与人与中国证券登记结算有限责任公司进行净额交收，然后由托管人负责与托管资产组合进行二级清算。（拓展：在托管人结算模式下，证券投资基金的场内交易资金结算流程分为两个层次：一级结算和二级结算。一级结算是由托管人（如银行）作为结算参与人与中国证券登记结算有限责任公司（简称“中国结算公司”）进行净额交收；二级结算则是托管人根据交易和清算数据拆分计算后与各个托管资产组合完成二级交收）76.【单选题】根据资本资产定价模型，市场价格偏高的证券将会（  ）。

A.位于资本市场线下方B.位于资本市场线上方C.位于证券市场线上方D.位于证券市场线下方正确答案：D答案解析参考解析：选项D正确：如果一个资产的价格被高估(收益率被低估)，其应当位于证券市场线【下方】。77.【单选题】以下资产负债表的项目中，应记在资产项下的是（  ）。A.预收账款B.预付账款C.应付账款D.资本公积正确答案：B答案解析参考解析：选项B正确：预付账款属于资产项。选项AC错误：应付账款与预收账款属于负债项。选项D错误：资本公积属于所有者权益项。78.【单选题】假设某股票最新价格为20元，某投资者下达一项指令，当该股票价格跌破18元时，全部卖出所持股票。该投资者下达的指令类型是（  ）。A.止损买入指令B.限价买入指令C.限价卖出指令D.止损卖出指令正确答案：D答案解析参考解析：选项D正确：当投资者持有某股票并预期未来股票价格有下跌趋势，此时可以下达【止损卖出指令】，即当该股票价格达到或低于目标价格时，及时卖出所持股票，防止损失进一步增大。选项A错误：当投资者卖空（卖空即看跌该股票价格，股票价格下跌时获利，上涨时亏损）某股票时，可以下达止损买入指令即指定一个价格，当达到或超过这个价格时买入股票，如果股价上涨，达到指定价格后就可以平仓，把损失降到可控范围内。选项B错误：限价买入指令，即设定一个目标价格，当股票价格达到或者低于该目标价格时，执行买入指令。选项C错误：如果投资者持有某上市公司的股票，目前的股票价格偏低，那么可以给经纪人发出限价卖出指令，这样当该公司的股票价格上涨达到或者高于目标价格时，执行卖出指令。79.【单选题】我国基金会计年度为公历（  ）。A.每年1月1日至6月30日B.每年6月30日至12月31日C.每年1月1日至次年1月1日D.每年1月1日至12月31日正确答案：D答案解析参考解析：选项D正确：我国基金的会计年度为公历【每年1月1日至12月31日】。基金核算以人民币为记账本位币，以人民币元为记账单位。80.【单选题】关于净资产收益率，以下表述正确的是（  ）。A.净资产收益率能充分反映企业利用总资产创造利润的能力B.净资产收益率能衡量公司对股东的财富回报能力C.净资产收益率能反映企业中短期的回款能力D.净资产收益率总是小于资产收益率正确答案：B答案解析参考解析：选项B正确：净资产收益率也称权益报酬率，强调每单位的所有者权益能够带来的利润。其计算公式为：净资产收益率=净利润总额/所有者权益总额。由于现代企业最重要的经营目标就是最大化股东财富，因而净资产收益率是衡量企业最大化股东财富能力的比率。净资产收益率高，说明企业利用其自由资本获利的能力强，投资带来的收益高；净资产收益率低则相反。选项A错误：衡量总资产盈利能力的指标是资产收益率。选项C错误：企业的回款能力通常通过应收账款周转率等指标来衡量。选项D错误：净资产收益率和资产收益率的关系取决于公司的负债情况。如果公司有较高的负债，净资产收益率可能会高于资产收益率。综上，该题选B。81.【单选题】以下投资的收益率可以看作无风险收益率的是（  ）。A.中证500指数收益率B.中国黄金交易所黄金T+D合约一年的收益率C.某货币基金的七日年化收益率D.五年期国债利率正确答案：D答案解析参考解析：选项D正确：由于国债的发行主体是国家，其被认为不存在违约风险，所以【国债收益率曲线】便成为对市场无风险利率最合适的替代。82.【单选题】关于沪股通和港股通，以下标识正确的是（  ）。A.所谓沪股通，就是投资者委托香港经纪商经由香港联合交易所设立的证券交易服务公司，向上海证券交易所进行申报，买卖规定范围内的上海证券交易所上市的股票B.所谓港股通，就是投资者委托内地证券服务商，经由上海证券交易所设立的证券交易服务公司，向香港联合交易所进行申报，买卖规定范围内的上海证券交易所上市的股票C.所谓港股通，就是投资者委托香港经纪商，经由香港联合交易所设立的证券交易服务公司，向上海证券交易所进行申报，买卖规定范围内的上海证券交易所上市的股票D.所谓沪股通，就是投资者委托内地证券服务公司，经由上海证券交易所设立的证券交易服务公司，向香港联合交易所进行申报，买卖规定范围内的上海证券交易所上市的股票正确答案：A答案解析参考解析：沪港通分为沪股通和港股通两个部分。选项A正确，选项D错误：所谓沪股通，就是投资者委托【香港经纪商】，经由【香港联合交易所】设立的证券交易服务公司，向【上海证券交易所】进行申报(买卖盘传递)，买卖规定范围内的上海证券交易所上市的股票。选项BC错误：港股通，就是投资者委托内地证券服务公司，经由上海证券交易所设立的证券交易服务公司，向香港联合交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖规定范围内的香港联合交易所上市的股票。83.【单选题】将未来某时点资金的价值折算为现在时点的价值称为（  ）。A.补贴B.贴现C.估算D.折旧正确答案：B答案解析参考解析：选项B正确：将未来某时点资金的价值折算为现在时点的价值称为贴现。因此。现值计算中，利率i也被称为贴现率。选项ACD错误：干扰项设置，补贴通常指的是政府或组织给予的经济援助；估算是对事物数量、规模等进行粗略计算；而折旧则是指固定资产随时间推移而减少的价值。均与题意不符。84.【单选题】关于基金公司投资交易流程，以下表述错误的是（  ）。A.交易系统或相关负责人必须严格审核投资交易指令的合法合规性B.交易员无权选择交易时机，必须严格按照基金经理要求的时机执行交易指令C.基金公司应当做好交易过程中的风险评估，制定相应的管理措施D.基金经理只能参与投资交易指令下达不能直接进行交易正确答案：B答案解析参考解析：交易指令在基金公司内部执行情况如下：首先，在自主权限内，基金经理通过交易系统向交易室下达交易指令（D正确）。其次，交易总监审核投资指令(价格、数量)的合法合规性（A正确），并将指令分派给交易员。投资交易系统将自动拦截违规指令，如果发现异常指令时由交易总监反馈信息给基金经理并有权终止指令，同时报上级主管领导，并通知合规风控部门。最后，交易员接收到指令后有权根据自身对市场的判断选择合适时机完成交易（并非无权择机，B错误）。交易指令从基金公司到达经纪商，交易指令已经从基金公司流出，经纪商会确认交易指令并执行，然后进行交易清算交割，完成交易过程。综上，该题选B。85.【单选题】基金经理在进行战术资产配置时，需要考虑的因素包括（  ）。Ⅰ.市场估值的变化Ⅱ.政治经济状况Ⅲ.投资者的风险承受能力IV.市场动态的把握A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正确答案：A答案解析参考解析：Ⅲ错误：与战略资产配置策略相比，战术资产配置策略在动态调整资产配置状态时，需要根据实际情况的改变重新预测不同资产类别的预期收益情况，但没有再次估计投资者偏好与风险承受能力或投资目标是否发生了变化。风险承受能力是战略资产配置的长期约束条件。Ⅰ正确：通过对市场估值变化的监控和预测，可以帮助基金经理更好地把握买卖时机。Ⅱ正确：政治经济环境的变化直接影响市场的短期波动，因此也是战术资产配置需要考虑的重要因素之一。Ⅳ正确：理解并迅速响应市场动态对于战术资产配置来说是至关重要的，它有助于基金经理及时捕捉到市场上的机会或规避风险。综上，该题选A。86.【单选题】封闭式基金要求年度收益分配比例不得低于基金年度可供分配利润总额的（  ）。A.90%B.70%C.80%D.60%正确答案：A答案解析参考解析：根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》有关规定：封闭式基金的收益分配，每年不得少于一次；封闭式基金年度收益分配比例不得低于基金年度可供分配利润的90％。基金收益分配后基金份额净值不得低于面值。87.【单选题】关于股票基本面分析和技术分析，以下表述错误的是（  ）。A.技术分析不仅关心证券市场本身的变化，也会考虑基本面因素B.基本面分析的核心在于公司未来的经营业绩和盈利水平C.基本面分析主要研究宏观经济、行业状况和公司价值等因素D.技术分析主要研究股价、成交量、图形走势、涨跌幅等因素正确答案：A答案解析参考解析：选项A错误：技术分析只关心证券市场本身的变化，而不考虑基本面因素。选项B正确：公司未来的经营业绩和盈利水平是基本面分析的核心所在。选项C正确：基本面分析对经济情况、行业动态以及各个公司的经营管理状况等因素进行分析，以此来研究股票的价值，衡量股价的高低。选项D正确：技术分析是通过股价、成交量、涨跌幅、图形走势等研究市场行为，以推测未来价格的变动趋势。88.【单选题】关于资本资产定价模型的基本假设，以下表述错误的是（  ）。A.所有投资者都是风险喜好者B.所有投资者都可以以无风险利率无限借偿C.所有投资者都认为同一股票有相同的风险和收益分布D.所有投资者都有相同的投资期限，并且不在投资期限内对投资组合做动态调整正确答案：A答案解析参考解析：选项A错误：所有的投资者都是风险厌恶者是资本资产定价模型的基本假设之一。【知识拓展】资本市场理论和资本资产定价模型的前提假设包括：(1)所有的投资者都是风险厌恶者。(2)投资者可以以无风险利率任意地借入或贷出资金。(3)所有投资者的期望相同。(4)所有投资者的投资期限都是相同的，并且不在投资期限内对投资组合做动态的调整。(5)所有的投资都可以无限分割，投资数量随意。(6)无摩擦市场。(7)投资者是价格的接受者，他们的买卖行为不会改变证券价格，每个投资者都不能对市场定价造成显著影响。89.【单选题】关于估值责任，以下表述错误的是（  ）。A.基金管理人在计算份额净值时参考估值工作小组意见的，则可免除其估值责任B.基金托管人对基金管理人的估值结果负有复核责任C.基金托管人应该审阅基金管理人采用的估值原则和程序D.基金估值的责任人是基金管理人正确答案：A答案解析参考解析：选项A错误：基金管理人和托管人在进行基金估值、计算基金份额净值及相关复核工作时，可参考基金业协会的估值指引，但是并不能免除相关责任。即使基金管理人选择服务机构进行估值，也不能免除管理人的相关责任。选项BD正确：我国基金资产估值的责任人是基金管理人，基金托管人对基金管理人的估值结果负有复核责任。选项C正确：托管人在复核、审查基金资产净值和基金份额申购、赎回价格之前，应认真审阅基金管理公司采用的估值原则及技术。90.【单选题】有以下几项投资交易活动:Ⅰ.香港投资者通过基金互认买入内地基金份额Ⅱ.香港投资者通过基金互认卖出内地基金份额Ⅲ.某公募基金卖出股票Ⅳ.某私募基金买入股票V.某机构投资者卖出基金VI.某个人投资者卖出股票按照目前的税收政策，不需要缴纳印花税的是（  ）。A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、VB.Ⅰ、Ⅱ、IV、V、VIC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、IV、V、D.Ⅲ、VI正确答案：A答案解析参考解析：我国证券交易印花税只对出让方按千分之一征收，对受让方不再征收。即III、VI都需要缴纳印花税，IV买入股票不需要缴纳印花税。机构投资者跟个人投资者买卖基金份额暂免征收印花税，V不需缴纳。对香港市场投资者通过基金互认买卖、继承、赠予内地基金份额，按照内地现行税制规定，暂不征收印花税，I、II不需缴纳。综上，该题选A。91.【单选题】关于基金的绝对收益归因，以下表述错误的是（  ）。A.应考虑每个