医药生物行业报告：国产创新药密集获批上市创新药关注度持续提升

请务必阅读正文之后的免责条款部分目录请务必阅读正文之后的免责条款部分一周点：国产创药密集获批市，迎来收期 4一周点：本周医板块上涨2.21，药品板涨幅居前 6本医药生物上涨2.21，品板块涨幅前 6细板块周表现观点 7风险示 13请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分图表目录图表1：2025年我国获批创新药截至5月底） 4图表2：本周医药生物上涨2.21，跑沪深300指数3.3pct（单位：） 6图表3：本周医药生物涨幅在31个子行业中排名2位（位：） 6图表4：本周医药生物细分行业数实现上涨，药品板块涨幅前 7图表5：各子板块涨跌幅化 11图表6：20250526-20250530各子板个股涨跌幅（） 12一周观点：国产创新药密集获批上市，迎来收获期2025553（3023物类型划分，5323BD、ASCO图表1：2025年我国获批创新药（截至5月底）药品名称 企业称 适应症激素治疗失败的急性移植物抗艾米托赛射液 铂生越生科技北京有限司

宿主病（aGVHD）普格列片 药集欧意业有公司 2型糖注射瑞卡单抗 广东瑞医有限司 血脂达替片 Janssen-CilagInternationalNV 路上癌（线）上皮性卵巢癌、输卵管癌（二塞帕利囊 上海派英业有公司线）厄替片 江苏赛康业有公司 非细胞癌（线依帕格肽α射液 海银医药术有公司 2型糖病艾沙昔单注射液 SanofiWinthropIndustrie 多性骨瘤（线埃万单抗射液 Janssen-CilagInternationalNV 非细胞癌（线联合英强布韦片，治疗成人多磷酸坦司胶囊 东东光药股份限公司注射用头孢洛生他唑巴坦

基因型慢性丙肝MerckSharp&DohmeB.V. 钠塔奎单抗射液 Janssen-CilagInternationalNV 多性骨瘤（线斯泰培单注射液 珠泰诺博制股份限公司 人破风紧预防注射盐酸拉凡星 CumberlandPharmaceuticals,Inc. 细性肺炎盐替那诺片 Ardelyx,Inc. 高血症菲诺单抗射液 神州胞工有限司 头颈鳞状胞癌一线利生珠单注射液 AbbVieInc. 克恩病埃纳单抗射液 PfizerInc. 多性骨瘤（线那利片 RochePharma(Schweiz)AG 乳腺（二）请务必阅读正文之后的免责条款部分氢溴他泽他片 Epizyme,Inc. 滤性淋瘤（线）请务必阅读正文之后的免责条款部分艾磷布片 宜东阳长江业股有限司 型肝病毒（HCV）感玛拉沙片 江西睿药有限司 甲型乙型感泽利珠单注射液 UCBPharmaSA 重肌无力奥瑞珠单注射液 RochePharma(Schweiz)AG 多发硬化硫酸玛昔尼片 苏恒医药份有公司 中度重度应性炎患者血友病B（先天性凝血因子IX波哌可基射液 海信医药技有公司

缺乏症）玛贝片 KowaCompany,Ltd. 血异依若单抗射液 山康生物药有公司 屑病匹色片 AstraZenecaUKLimited 乳腺（二）瑞利单抗射液 阿利康球研(中国有限司 重肌无射用羟萘帕瑞微康迪北京医药限公司 成人端肥大球I型和III型戈谢病患者的长注用维苷酶β 北海成（海）物科有限司

期酶替代治疗洛西片 竹生科技份有公司 乳腺（二）该药适用于治疗腹部手术后的安克芬射液 思科药集股份限公司盐阿思布片 北京华制有限司

（CP）注射坦昔单抗 北诺诚华医科技限公司 弥性大B细胞巴注用替普酶 勃格殷翰(中)投有限司 急性血性中瑞格列汀二甲双胍片（I）/（II）

山东迪医有限司 2型糖病枸橼戈来塞片 上艾力医药技股有限司 非细胞癌（线拉地片 广众生创生科技限公司 甲流感博雷片 生（国）业有公司 治疗人失眠射用康曲珠单抗 州盛亚生医药限公司 非细胞癌（线泽达妥抗 百济州（州）物科有限司 胆道（二）苹果法米尼胶囊 苏恒医药份有公司 宫颈（二）氚恩鲁胺胶囊 海创业股有限司 列腺（二）枸橼伏维利胶囊 州奥药业限责公司 乳腺（二）盐酸卡昔尼片 苏泽璟物制股份限公司 骨纤维（PMF）盐来罗利片 GenorBiopharma(USA),Inc. 乳腺（二）注射用磷罗拉匹坦帕洛诺福建迪医有限司 化止吐司琼怡培长激注射液 厦特宝物工股份限公司 生缓慢射用格司亭α 苏泰生物药有公司 性粒胞减症芦美替片 上复星药产发展限公司 组织胞肿、神纤维布西单抗射液 NovartisPharmaSchweizAG 糖尿黄斑肿药通社、一周观点：本周医药板块上涨2.21，药品板块涨幅居前本周医药生物上涨2.21，药品板块涨幅居前本周医药生物上涨2.21，跑赢沪深300指数3.3pct，在31个子行业中排名第2位。2025年5月今医药物上涨7.25跑赢沪深300指数5.53pct。图表2：本周医药生物上涨2.21，跑赢沪深300指数3.3pct（单位：）图表2：本周医药生物上涨2.21，跑赢沪深300指数3.3pct（单位：）、图表3：本周医药生物涨跌幅在31个子行业中排名2位（单位：）图表3：本周医药生物涨跌幅在31个子行业中排名2位（单位：）、本周其他生物制品板块涨幅最大，上涨4.65；化学制剂板块上涨4.27医疗研外包板上涨，苗板块涨2.06原料药块上涨1.58线下药店板块跌幅最大，下跌2.69，医院板块上涨0.14，医疗设备板块上涨请务必阅读正文之后的免责条款部分0.14中药板上涨0.62，医流通板上涨0.7。请务必阅读正文之后的免责条款部分图表4：本周医药生物细分行业多数实现上涨，药品板块涨幅居前、细分板块周表现及观点6AICXO板块迎来中长期结构性投资机会。6Q1本医疗设板块上涨0.14。新交易日2025年5月30日医设备板块市盈率（TTM）为37.55倍，处于年期历史分位点为41.18，历史最大值140.9043.02，1124Q425Q225Q225Q324Q225Q24202520251.320请务必阅读正文之后的免责条款部分424请务必阅读正文之后的免责条款部分家利润影响较小，头部厂家有望充分享受中标量的提升带来的业绩增长。2025年3月4日，商务部发布公告对illumina禁售处罚利好国产测序仪快速扩大市场份额。上海市科学技术委员会印发《上海市促进科学仪器和科研试剂创新发展行动方案（2025-2027年）》的通知，有望促进科研设备自主开发，看好测序仪、质谱仪自主开发提速。此外，我们看好AI+影像/手术方向，AI在医疗影像分析方向深度学习，能够快速识别病灶、精准诊断疾病并提供综合解决方案，代表公司为联影智能、微创机器人等。本周医疗耗材上涨0.76，其中24家公司上涨，10家公司下跌。本周医疗有机会超预期、以及有修复性预期差的相关标的。建议关注几个方向：1）相关企业具有高增长，景气度较高；2）1相关企业；3）导致过去业绩受限，目前相关原因已有明显改善的相关企业；4）PEG5024PEG推荐标的：英科医疗、迈普医学、怡和嘉业、微电生理、拱东医疗。VD本周IVD块上涨1.12最新易日2025年5月30日体外诊板块市请务必阅读正文之后的免责条款部分盈为32.30倍处于10期历史位点为46.86历最大值为173.46，请务必阅读正文之后的免责条款部分41.81AIICLAI35复。本周血液制品板块上涨0.74。2024年国内采浆量为13400吨，同比增长10.92025年为四五阶最后一新浆催化预有所减产品上看，物等。请务必阅读正文之后的免责条款部分本周线下药店板块下滑2.69，上周板块上涨后小幅回调。展望年，行24请务必阅读正文之后的免责条款部分2024Q167788792954514114（-399539228AIAIAI化经营效率，实现业绩提升。近期大参林AIAI推荐标的：益丰药房、大参林。本医院板上涨0.142024医疗服整体业略有承一眼科DRG/DIP2025Q1请务必阅读正文之后的免责条款部分本中药板上涨0.622024年约1/3股营收归母利润实增长，OTC请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分202582024OTC/请务必阅读正文之后的免责条款部分贵州三力。CXO本医疗研外包板上涨创新药块行情续演绎游CXO受益，同时关税预期波动影响板块表现。生物安全法案对于板块影响最大的时间是2024优势是我国CXOCXOAI20242025受益标的：药明康德、康龙化成、凯莱英、诺泰生物等。图表5：各子板块涨跌幅分化2024M9 M10M11M12 2025M1M2M3M4 M5至今2025PE2026PE2025PEG2026PEG中药16.29%4.05%1.69%-3.20%-6.62%-1.15%0.35%-2.77%3.13%26.6323.731.641.42化学制药17.73%7.10%3.47%-7.14%-4.53%4.68%1.78%1.61%6.60%52.6638.671.661.22原料药19.58%8.08%1.07%-7.56%-4.78%7.53%-1.31%-0.93%8.31%43.5133.581.781.38化学制剂17.39%6.92%3.92%-7.07%-4.48%4.12%2.40%2.10%6.28%54.6139.701.641.19医药商业20.44%3.10%7.00%-5.07%-6.14%0.72%0.11%0.25%2.76%17.3616.281.031.00医药流通18.86%3.82%6.88%-5.48%-5.86%0.33%-2.04%-4.25%2.94%16.3815.861.151.17线下药店24.70%1.22%7.62%-4.03%-6.84%1.71%5.60%11.12%2.37%20.5117.480.820.69疗器械 5.99%0.95%-4.44%-5.88%6.26%-4.00%-5.49%3.76%31.4824.861.491.16医疗设备19.60%4.34%-0.06%-4.32%-6.67%10.49%-6.81%-3.05%5.60%30.7325.631.491.24医疗耗材22.62%7.63%0.49%-3.43%-3.60%-0.11%-1.14%-6.78%2.00%27.4023.751.070.93体外诊断19.41%7.36%3.69%-6.00%-7.30%6.26%-1.64%-8.83%2.14%43.0124.612.671.39物制品 5.63%1.24%-7.00%-5.34%2.64%-1.80%-5.27%4.80%37.5228.780.820.64血液制品7.10%-3.23%0.41%-4.10%-2.73%-3.50%0.09%-3.67%0.22%21.0818.661.541.36疫苗31.17%5.60%2.07%-8.67%-9.60%3.66%-4.86%-9.52%2.86%37.8928.100.610.49其他生物制品24.29%9.64%0.93%-6.85%-3.14%4.49%-0.35%-2.99%7.74%48.3734.930.760.55疗服务 9.75%0.08%-5.35%-6.47%15.16%-3.78%-9.92%1.63%30.4323.830.870.68医院44.71%9.73%5.32%-9.95%-8.77%15.06%-7.53%-6.32%-0.83%44.5431.471.731.23医疗研发外包34.17%9.86%-2.12%-1.98%-4.85%11.74%-0.74%-11.56%2.62%24.0720.280.930.78、图表6：20250526-20250530各子板块个股涨跌幅（）原料药化学制剂中药生物制品医药商业涨幅前51键凯科技16.40舒泰神60.41华森制药41.97科兴制药29.03*ST荣控17.282浙江医药9.67常山药业35.91万邦德9.82诺思兰德27.37海王生物10.593富祥药业9.03华纳药厂32.62寿仙谷9.67欧林生物19.62人民同泰7.704河化股份8.99益方生物-U30.51益盛药业9.14艾迪药业16.09第一医药5.275奥翔药业6.72千红制药19.42陇神戎发8.99百奥泰12.72塞力医疗4.94跌幅前51海森药业(11.86)海辰药业(19.28)嘉应制药(7.77)智飞生物(0.93)一心堂(11.20)2富士莱(9.85)海创药业-U(6.46)ST香雪(6.52)百济神州-U(0.35)益丰药房(4.12)3科源制药(8.82)兴齐眼药(6.41)九芝堂(5.13)康辰药业(0.32)润达医疗(2.43)4海昇药业(7.49)悦康药业(2.79)*ST