2025年工程经济投资风险试题及答案

2025年工程经济投资风险试题及答案一、单项选择题（每题1分，共20分）1.以下哪种风险属于工程经济投资中的系统风险（）A.项目管理不善风险B.通货膨胀风险C.技术创新失败风险D.原材料供应中断风险答案：B解析：系统风险是指影响所有投资项目的、由宏观因素引起的风险，通货膨胀属于宏观经济因素，会影响整个市场和所有投资项目，属于系统风险。而项目管理不善、技术创新失败、原材料供应中断主要影响特定项目，属于非系统风险。2.某投资项目的净现值随折现率的增大而减小，当折现率为10%时，净现值为20万元；当折现率为12%时，净现值为5万元。则该项目的内部收益率为（）A.10.4%B.11.6%C.11.2%D.12.4%答案：B解析：利用内插法计算内部收益率（IRR）。内插法公式为\(IRR=i_1+\frac{NPV_1}{NPV_1NPV_2}\times(i_2i_1)\)，其中\(i_1=10\%\)，\(NPV_1=20\)万元，\(i_2=12\%\)，\(NPV_2=5\)万元。代入公式可得\(IRR=10\%+\frac{20}{20(5)}\times(12\%10\%)=10\%+1.6\%=11.6\%\)。3.在工程经济投资中，衡量投资风险的指标不包括（）A.标准差B.变异系数C.内部收益率D.贝塔系数答案：C解析：标准差和变异系数是衡量投资项目自身风险的常用指标，贝塔系数是衡量投资项目相对于市场整体风险的指标。而内部收益率是反映项目实际盈利能力的指标，不是衡量风险的指标。4.若某项目的期望净现值为100万元，标准差为20万元，则该项目净现值的变异系数为（）A.0.2B.5C.120D.80答案：A解析：变异系数\(CV=\frac{\sigma}{E(NPV)}\)，其中\(\sigma\)为标准差，\(E(NPV)\)为期望净现值。已知\(\sigma=20\)万元，\(E(NPV)=100\)万元，所以\(CV=\frac{20}{100}=0.2\)。5.以下关于风险报酬率的说法，正确的是（）A.风险报酬率与风险程度成反比B.风险报酬率是投资者因承担风险而获得的额外报酬率C.无风险报酬率为零时，风险报酬率也为零D.风险报酬率不随市场环境变化而变化答案：B解析：风险报酬率是投资者因承担风险而获得的超过无风险报酬率的额外报酬率，它与风险程度成正比，A错误；即使无风险报酬率为零，只要存在风险，投资者仍然会要求风险报酬，C错误；风险报酬率会随着市场环境、投资者风险偏好等因素的变化而变化，D错误。6.某投资项目有A、B两个方案，A方案的期望净现值为50万元，标准差为10万元；B方案的期望净现值为80万元，标准差为15万元。则（）A.A方案风险小B.B方案风险小C.两个方案风险一样大D.无法比较两个方案风险大小答案：A解析：计算变异系数来比较风险大小。A方案变异系数\(CV_A=\frac{10}{50}=0.2\)；B方案变异系数\(CV_B=\frac{15}{80}=0.1875\)。变异系数越小，风险越小，所以A方案风险小。7.以下哪种情况会导致项目的投资风险增加（）A.项目的技术成熟度提高B.项目所处行业竞争程度降低C.项目的建设周期延长D.项目的原材料供应渠道增多答案：C解析：项目的技术成熟度提高、所处行业竞争程度降低、原材料供应渠道增多都会降低项目的风险。而项目建设周期延长，会面临更多不确定因素，如市场变化、政策调整等，从而导致投资风险增加。8.敏感性分析的目的是（）A.找出影响项目经济效益的敏感因素B.确定项目的内部收益率C.计算项目的净现值D.评估项目的投资回收期答案：A解析：敏感性分析是通过分析、预测项目主要因素发生变化时对项目经济评价指标的影响，从中找出敏感因素，确定其影响程度。确定内部收益率、计算净现值、评估投资回收期是项目经济评价的不同指标计算，不是敏感性分析的目的。9.在进行风险分析时，蒙特卡罗模拟法的主要优点是（）A.计算简单B.不需要考虑风险因素的概率分布C.可以考虑多个风险因素的综合影响D.适用于所有类型的项目答案：C解析：蒙特卡罗模拟法需要借助计算机进行大量模拟计算，计算并不简单，A错误；该方法需要考虑风险因素的概率分布，B错误；它并不适用于所有类型的项目，对于一些复杂且难以确定概率分布的项目可能存在局限性，D错误。其主要优点是可以考虑多个风险因素的综合影响。10.某项目的贝塔系数为1.2，市场平均收益率为10%，无风险收益率为5%，则该项目的必要收益率为（）A.6%B.11%C.12%D.17%答案：B解析：根据资本资产定价模型\(R=R_f+\beta\times(R_mR_f)\)，其中\(R_f\)为无风险收益率，\(\beta\)为贝塔系数，\(R_m\)为市场平均收益率。代入数据可得\(R=5\%+1.2\times(10\%5\%)=5\%+6\%=11\%\)。11.以下属于非财务风险的是（）A.利率风险B.汇率风险C.政治风险D.通货膨胀风险答案：C解析：利率风险、汇率风险、通货膨胀风险都与财务因素相关，属于财务风险。政治风险是由政治环境变化等非财务因素引起的风险，属于非财务风险。12.某投资项目预计未来收益有三种可能，概率分别为0.3、0.5、0.2，对应的收益额分别为100万元、150万元、200万元，则该项目的期望收益为（）A.130万元B.145万元C.150万元D.160万元答案：B解析：期望收益\(E(X)=0.3\times100+0.5\times150+0.2\times200=30+75+40=145\)万元。13.项目投资决策中，采用风险调整贴现率法时，风险调整贴现率是（）A.无风险贴现率加上风险报酬率B.无风险贴现率减去风险报酬率C.市场平均贴现率D.行业基准贴现率答案：A解析：风险调整贴现率法是将与特定投资项目有关的风险报酬，加入到资金成本或企业要求达到的报酬率中，构成按风险调整的贴现率，即风险调整贴现率=无风险贴现率+风险报酬率。14.若某项目的净现值对销售价格的敏感度系数为2.5，当销售价格下降10%时，净现值将（）A.下降2.5%B.上升2.5%C.下降25%D.上升25%答案：C解析：敏感度系数\(S_{AF}=\frac{\DeltaA/A}{\DeltaF/F}\)，其中\(S_{AF}\)为敏感度系数，\(\DeltaA/A\)为评价指标的变化率，\(\DeltaF/F\)为不确定因素的变化率。已知\(S_{AF}=2.5\)，\(\DeltaF/F=10\%\)，则\(\DeltaA/A=S_{AF}\times\DeltaF/F=2.5\times(10\%)=25\%\)，即净现值将下降25%。15.以下关于风险分散的说法，正确的是（）A.只要投资项目数量足够多，就可以完全消除风险B.风险分散只能分散系统风险C.投资组合中项目的相关性越低，风险分散效果越好D.风险分散对非系统风险和系统风险都无效答案：C解析：风险分散只能分散非系统风险，不能完全消除风险，即使投资项目数量足够多，系统风险仍然存在，A错误；风险分散主要是分散非系统风险，对系统风险无效，B、D错误；投资组合中项目的相关性越低，通过组合投资降低风险的效果越好。16.某工程投资项目的总投资为500万元，预计年净收益为100万元，项目寿命期为8年，则该项目的投资利润率为（）A.10%B.20%C.25%D.30%答案：B解析：投资利润率\(=\frac{年净收益}{总投资}\times100\%=\frac{100}{500}\times100\%=20\%\)。17.在工程经济投资风险分析中，情景分析与敏感性分析的主要区别在于（）A.情景分析考虑了多个因素同时变化的情况，而敏感性分析只考虑单个因素变化B.情景分析不考虑因素的变化范围，而敏感性分析考虑C.情景分析是静态分析，而敏感性分析是动态分析D.情景分析用于评估系统风险，而敏感性分析用于评估非系统风险答案：A解析：情景分析是考虑多个因素同时变化的不同情景下项目的经济效益，敏感性分析主要是分析单个因素变化对项目经济评价指标的影响，A正确；两者都考虑因素的变化范围，B错误；情景分析和敏感性分析都可以是动态分析，C错误；它们都可用于评估非系统风险和系统风险，D错误。18.某投资项目的风险报酬系数为0.2，期望收益率为15%，无风险收益率为5%，则该项目的标准离差率为（）A.0.5B.1C.1.5D.2答案：A解析：根据\(R=R_f+b\timesV\)（其中\(R\)为期望收益率，\(R_f\)为无风险收益率，\(b\)为风险报酬系数，\(V\)为标准离差率），可得\(V=\frac{RR_f}{b}=\frac{15\%5\%}{0.2}=0.5\)。19.以下哪种方法可以用于评估项目的风险大小（）A.净现值法B.内部收益率法C.盈亏平衡分析法D.投资回收期法答案：C解析：净现值法、内部收益率法、投资回收期法主要用于项目的经济效益评价。盈亏平衡分析法可以分析项目在不同产量、价格等因素下的盈亏状况，从而评估项目的风险大小，当项目的产量或价格等接近盈亏平衡点时，项目风险较大。20.某项目的初始投资为200万元，第一年净现金流量为50万元，第二年净现金流量为80万元，第三年净现金流量为100万元，若基准收益率为10%，则该项目的净现值为（）A.13.73万元B.23.73万元C.33.73万元D.43.73万元答案：B解析：净现值\(NPV=200+\frac{50}{(1+10\%)}+\frac{80}{(1+10\%)^2}+\frac{100}{(1+10\%)^3}=200+45.45+66.12+75.13=23.7\)万元（保留两位小数）。二、多项选择题（每题2分，共20分）1.工程经济投资中的风险因素主要包括（）A.市场风险B.技术风险C.自然风险D.管理风险E.政治风险答案：ABCDE解析：市场风险如市场需求、价格波动等；技术风险包括技术创新失败、技术落后等；自然风险如自然灾害对项目的影响；管理风险涉及项目管理不善等；政治风险如政策变化、政治不稳定等，这些都是工程经济投资中常见的风险因素。2.以下属于衡量投资风险的指标有（）A.期望收益率B.标准差C.变异系数D.贝塔系数E.内部收益率答案：BCD解析：期望收益率是反映投资收益的预期水平，不是衡量风险的指标，A错误；内部收益率是衡量项目盈利能力的指标，E错误。标准差、变异系数可衡量项目自身风险，贝塔系数可衡量项目相对于市场的风险。3.敏感性分析的步骤包括（）A.确定分析指标B.选择不确定因素C.计算不确定因素的变动对分析指标的影响程度D.找出敏感因素E.提出相应的控制措施答案：ABCDE解析：敏感性分析首先要确定分析指标，如净现值、内部收益率等；然后选择可能影响项目经济效益的不确定因素，如价格、成本等；接着计算这些不确定因素变动对分析指标的影响程度；通过比较影响程度找出敏感因素；最后根据敏感因素提出相应的控制措施。4.风险应对的策略主要有（）A.风险规避B.风险减轻C.风险转移D.风险接受E.风险分散答案：ABCDE解析：风险规避是指通过避免从事具有风险的活动来消除风险；风险减轻是采取措施降低风险发生的可能性或影响程度；风险转移是将风险转移给其他方，如通过保险、合同等方式；风险接受是指企业或投资者决定承担风险；风险分散是通过投资多个项目来降低整体风险。5.以下关于蒙特卡罗模拟法的说法，正确的有（）A.它是一种基于概率统计理论的风险分析方法B.需要对风险因素的概率分布进行假设C.可以模拟项目在不同情景下的可能结果D.计算过程简单，不需要计算机辅助E.能够考虑多个风险因素之间的相互关系答案：ABCE解析：蒙特卡罗模拟法计算过程复杂，需要借助计算机进行大量模拟计算，D错误。它是基于概率统计理论，需要对风险因素的概率分布进行假设，能模拟项目在不同情景下的可能结果，还可以考虑多个风险因素之间的相互关系。6.影响项目投资风险的因素有（）A.项目的规模B.项目的技术难度C.项目的建设周期D.项目所处的行业环境E.项目的融资结构答案：ABCDE解析：项目规模越大，可能面临的风险越大；技术难度高会增加技术风险；建设周期长会面临更多不确定因素；行业环境的竞争程度、市场稳定性等会影响项目风险；融资结构不合理会带来财务风险。7.在进行投资项目风险分析时，以下可以作为风险评价指标的有（）A.净现值的期望值B.净现值的标准差C.内部收益率的离散程度D.投资回收期的波动范围E.盈亏平衡点答案：ABCDE解析：净现值的期望值反映项目的预期收益，标准差衡量净现值的波动程度；内部收益率的离散程度反映其不确定性；投资回收期的波动范围体现项目回收资金的稳定性；盈亏平衡点可判断项目的风险承受能力。8.以下属于财务风险的有（）A.利率风险B.汇率风险C.信用风险D.通货膨胀风险E.经营风险答案：ABCD解析：经营风险主要是企业在生产经营过程中面临的风险，不属于财务风险。利率风险、汇率风险、信用风险、通货膨胀风险都与财务因素相关，属于财务风险。9.风险调整贴现率法的优点有（）A.考虑了风险因素对项目的影响B.计算简单，易于理解C.可以根据项目的风险程度调整贴现率D.能准确反映项目的实际风险水平E.适用于所有类型的项目答案：ABC解析：风险调整贴现率法虽然考虑了风险因素，但不能准确反映项目的实际风险水平，因为风险报酬率的确定存在一定主观性，D错误；它也并不适用于所有类型的项目，对于一些复杂的项目可能存在局限性，E错误。其优点是考虑了风险因素对项目的影响，计算相对简单，易于理解，且可以根据项目的风险程度调整贴现率。10.以下关于投资组合的说法，正确的有（）A.投资组合可以降低非系统风险B.投资组合的预期收益率是组合中各项目预期收益率的加权平均值C.投资组合的风险是组合中各项目风险的加权平均值D.投资组合中项目的相关性越高，风险分散效果越好E.投资组合可以完全消除风险答案：AB解析：投资组合的风险不是各项目风险的简单加权平均值，还与项目之间的相关性有关，C错误；投资组合中项目的相关性越低，风险分散效果越好，D错误；投资组合只能降低非系统风险，不能完全消除风险，E错误。投资组合可以降低非系统风险，其预期收益率是组合中各项目预期收益率的加权平均值。三、判断题（每题1分，共10分）1.系统风险可以通过投资组合来分散。（）答案：错误解析：系统风险是由宏观因素引起的，影响所有投资项目，无法通过投资组合来分散，投资组合主要分散非系统风险。2.净现值的期望值越大，项目的风险越小。（）答案：错误解析：净现值的期望值反映项目的预期收益水平，与项目风险大小没有直接关系，衡量项目风险大小通常用标准差、变异系数等指标。3.敏感性分析只能分析单个因素对项目经济评价指标的影响。（）答案：正确解析：敏感性分析主要是研究单个不确定因素的变化对项目经济评价指标的影响，而情景分析可以考虑多个因素同时变化的情况。4.风险规避是一种积极的风险应对策略。（）答案：错误解析：风险规避是通过避免从事具有风险的活动来消除风险，是一种比较消极的应对策略，因为它可能会使企业错过一些机会。5.蒙特卡罗模拟法不需要对风险因素的概率分布进行假设。（）答案：错误解析：蒙特卡罗模拟法是基于概率统计理论的，需要对风险因素的概率分布进行假设，然后通过大量模拟计算来得到项目的可能结果。6.贝塔系数大于1的项目，其风险高于市场平均风险。（）答案：正确解析：贝塔系数衡量项目相对于市场的风险，贝塔系数大于1表示项目的风险高于市场平均风险；贝塔系数小于1表示项目的风险低于市场平均风险。7.项目的建设周期越长，投资风险越低。（）答案：错误解析：项目建设周期越长，面临的不确定因素越多，如市场变化、政策调整等，投资风险越高。8.风险调整贴现率法是将风险因素纳入贴现率中进行项目评价。（）答案：正确解析：风险调整贴现率法是在无风险贴现率的基础上加上风险报酬率，构成按风险调整的贴现率，从而考虑风险因素对项目评价的影响。9.投资组合中项目数量越多，风险分散效果越好，无论项目之间的相关性如何。（）答案：错误解析：只有当投资组合中项目的相关性较低时，增加项目数量才能更好地分散风险。如果项目之间相关性很高，增加项目数量并不能有效降低风险。10.盈亏平衡点越低，项目的风险越大。（）答案：错误解析：盈亏平衡点越低，意味着项目在较低的产量或销售额下就能达到盈亏平衡，项目的抗风险能力越强，风险越小。四、简答题（每题10分，共30分）1.简述工程经济投资风险的含义及分类。答：工程经济投资风险是指在工程投资过程中，由于各种不确定因素的影响，使实际投资收益与预期投资收益发生偏离，从而使投资者蒙受损失的可能性。分类如下：（1）按风险的来源可分为系统风险和非系统风险。系统风险是由宏观因素引起的，影响所有投资项目，如通货膨胀、利率变动、政治不稳定等，无法通过投资组合分散；非系统风险是由特定项目的因素引起的，只影响个别项目，如项目管理不善、技术创新失败、原材料供应中断等，可以通过投资组合分散。（2）按风险的性质可分为纯粹风险和投机风险。纯粹风险只有损失的可能性，没有获利的机会，如自然灾害、意外事故等；投机风险既有损失的可能，也有获利的机会，如市场价格波动、投资决策失误等。（3）按风险的影响程度可分为重大风险、中度风险和轻度风险。重大风险会对项目的经济效益产生严重影响，甚至导致项目失败；中度风险会对项目的经济效益产生一定影响，但仍可通过措施进行控制；轻度风险对项目的经济效益影响较小。2.简述敏感性分析的步骤和作用。答：敏感性分析的步骤如下：（1）确定分析指标：选择能够反映项目经济效益的指标，如净现值、内部收益率、投资回收期等。（2）选择不确定因素：根据项目的特点和实际情况，选择可能对分析指标产生影响的不确定因素，如产品价格、原材料成本、销售量、建设投资等。（3）设定不确定因素的变动范围：确定每个不确定因素的变动幅度，一般可以采用±10%、±20%等。（4）计算不确定因素的变动对分析指标的影响程度：在其他因素不变的情况下，分别计算每个不确定因素在不同变动幅度下分析指标的数值。（5）找出敏感因素：通过比较不同不确定因素变动对分析指标的影响程度，找出影响较大的因素，即敏感因素。（6）提出相应的控制措施：根据敏感因素的特点和影响程度，提出相应的控制措施，以降低项目的风险。敏感性分析的作用主要有：（1）帮助投资者了解项目的风险状况：通过分析不确定因素对项目经济效益的影响程度，投资者可以了解项目在不同情况下的风险大小，从而做出更合理的投资决策。（2）找出影响项目经济效益的关键因素：敏感性分析可以找出对项目经济效益影响较大的敏感因素，使投资者能够集中精力对这些关键因素进行控制和管理，提高项目的经济效益。（3）为项目的风险应对提供依据：根据敏感因素的特点和影响程度，投资者可以制定相应的风险应对策略，如风险规避、风险减轻、风险转移等，以降低项目的风险。3.简述风险应对的主要策略及其适用情况。答：风险应对的主要策略及其适用情况如下：（1）风险规避：是指通过避免从事具有风险的活动来消除风险。适用于风险发生的可能性很大且后果严重，采取其他风险应对策略的成本过高的情况。例如，对于一些技术难度大、投资成本高、市场前景不明朗的项目，企业可以选择放弃投资，以避免可能的损失。（2）风险减轻：是指采取措施降低风险发生的可能性或影响程度。适用于风险发生的可能性较大或后果较严重，但又无法完全避免的情况。例如，企业可以通过加强项目管理、提高技术水平、优化生产流程等措施来降低项目的技术风险和管理风险；通过购买保险、签订合同等方式来降低自然灾害、意外事故等风险的影响程度。（3）风险转移：是指将风险转移给其他方，以减轻自身的风险负担。适用于风险发生的可能性较大且后果较严重，但自身难以承受的情况。常见的风险转移方式有保险、合同转移等。例如，企业可以通过购买工程保险将工程建设过程中的自然灾害、意外事故等风险转移给保险公司；通过与供应商签订合同，将原材料价格波动的风险转移给供应商。（4）风险接受：是指企业或投资者决定承担风险。适用于风险发生的可能性较小且后果较轻，或者采取其他风险应对策略的成本过高的情况。例如，对于一些小额的投资项目，企业可以选择自行承担可能的风险，而不采取额外的风险应对措施。（5）风险分散：是指通过投资多个项目来降低整体风险。适用于非系统风险的分散。通过投资不同行业、不同类型的项目，使各个项目之间的风险相互抵消，从而降低投资组合的整体风险。例如，投资者可以将资金分散投资于股票、债券、房地产等不同领域的项目。五、计算题（每题10分，共20分）1.某投资项目有两个方案A和B，其净现金流量如下表所示。假设基准收益率为10%，试分别计算两个方案的净现值，并判断哪个方案更优。|年份|方案A净现金流量（万元）|方案B净现金流量（万元）||||||0|200|300||1|50|80||2|80|120||3|100|150||4|120|180|解：（1）计算方案A的净现值（\(NPV_A\)）根据净现值公式\(NPV=\sum_{t=0}^{n}\frac{NCF_t}{(1+i)^t}\)，其中\(NCF_t\)为第\(t\)年的净现金流量，\(i\)为基准收益率，\(n\)为项目寿命期。\(NPV_A=200+\frac{50}{(1+10\%)}+\frac{80}{(1+10\%)^2}+\frac{100}{(1+10\%)^3}+\frac{120}{(1+10\%)^4}\)\(=200+50\times0.9091+80\times0.8264+100\times0.7513+120\times0.6830\)